本文转自【新华社】； 新华社贝尔格莱德12月20日电 综述｜塞尔维亚人士看好塞中"一带一路"合作前景 新华社记者金丹依 中国驻塞尔维亚大使李明指出，近年来，在两国元首战略引领下，中塞经贸务实合作蓬勃发展，双方共 同实施了一大批基建和投资项目，为塞国家建设作出了积极贡献，为两国人民带来了实实在在的利益。 中国政府鼓励更多有实力的中国企业赴塞投资，推动高质量共建"一带一路"。（完） 中方数据显示，2013年至2024年，塞尔维亚对华出口额由2200万美元增至19亿美元，增长约85倍；同一 时期，中国对塞直接投资额由2220万欧元增长至14亿欧元。 中国已成为塞第一大外国直接投资来源地。中企对塞投资涵盖钢铁、基础设施、矿业、能源等多个领 域。河钢斯梅戴雷沃钢厂、紫金博尔铜矿、匈塞铁路等两国合作大项目让塞经济焕发新生机，极大推动 塞现代化进程。 塞尔维亚工商会主席查代日近日接受新华社记者采访时表示，近年来塞对华出口年增长率持续超过 50%，2024年生效的塞中自贸协定为塞尔维亚商品进入中国市场打开了新通道。 查代日特别关注海南自贸港建设进展，认为塞尔维亚企业可借此机遇，积极发掘在热带农业、高端旅 游、医疗健康等领域的 ...

本次冲击上市，马矿股份拟募集资金约10亿元，扣除发行费用后，将投资于马坑铁矿采选扩能工程项 目。 据悉，马矿股份是一家长期从事铁矿资源开发及综合利用的企业，主营铁矿石的采选、综合利用及铁精 粉、钼精矿销售，石灰石的开采和销售。公司IPO于12月4日获得受理。 北京商报讯（记者 马换换 李佳雪）12月20日，上交所官网显示，福建马坑矿业股份有限公司（以下简 称"马矿股份"）主板IPO进入问询阶段。 ...

中国已成为塞第一大外国直接投资来源地。中企对塞投资涵盖钢铁、基础设施、矿业、能源等多个 领域。河钢斯梅戴雷沃钢厂、紫金博尔铜矿、匈塞铁路等两国合作大项目让塞经济焕发新生机，极大推 动塞现代化进程。 新华社贝尔格莱德12月20日电 综述｜塞尔维亚人士看好塞中"一带一路"合作前景 新华社记者金丹依 塞尔维亚总统武契奇日前在南部城市尼什视察中国企业投资的汽车零部件制造厂时指出，塞中经贸 合作取得了令两国人民都感到骄傲的伟大成就，中企投资对塞经济社会发展、创造就业岗位至关重要， 塞方将继续为在塞中企运营提供全方位支持。 近年来，中塞两国经贸关系驶入快车道。中国提出的"扩大高水平对外开放""推动共建'一带一路'高 质量发展"，在塞尔维亚政商学界引发积极共鸣。塞方人士认为，塞中两国基于相互尊重、互利共赢的 合作模式，不仅为两国人民带来实实在在的福祉，也为共建"一带一路"框架下的国际经贸合作提供了可 借鉴的范本。 中方数据显示，2013年至2024年，塞尔维亚对华出口额由2200万美元增至19亿美元，增长约85倍； 同一时期，中国对塞直接投资额由2220万欧元增长至14亿欧元。 塞尔维亚工商会主席查代日近日接受新华社记者采 ...

近期，在港股市场持续震荡调整的背景下，一股"逆市抢筹"的暗流正在涌动。 据21世纪经济报道记者不完全统计，10月初以来，15只港股主题新基金不约而同地选择提前结束募集， 尤其是科技主题ETF基金，多只在近期成立后迅速拉高股票仓位，呈现出显著的"快发快建"特征。 这一系列动作背后，是机构投资者对港股估值洼地的共识，以及对市场回调带来的布局窗口期的积极把 握。 快速结募建仓 自2025年10月触及阶段高点后，港股市场进入调整通道。然而，市场的回调并未冷却资金的热情，反而 激发了机构逢低布局的意愿。 21世纪经济报道记者根据公开信息不完全统计发现，自10月10日至12月19日，已有至少15只港股主题新 基金宣布提前结束募集，产品类型覆盖被动指数型（9只）、偏股混合型（4只）、普通股票型基金（1 只）、QDII基金（1只）等。 值得注意的是，此次提前结募潮呈现两大鲜明特点：一是时间大幅提前，二是部分科技ETF建仓迅速建 仓。 在结募时间上，多家基金公司将原定募集截止日大幅提前。例如，鹏扬港股通精选混合的募集截止日从 2026年1月19日提前至2025年12月13日，提前超过一个月；路博迈港股通科技股票基金的募集期更是 ...

中塞经贸合作宏观成就 - 塞尔维亚总统武契奇指出，中塞经贸合作取得伟大成就，中企投资对塞尔维亚经济社会发展、创造就业岗位至关重要，塞方将继续为在塞中企运营提供全方位支持[1] - 2013年至2024年，塞尔维亚对华出口额由2200万美元增至19亿美元，增长约85倍[1] - 同期，中国对塞尔维亚直接投资额由2220万欧元增长至14亿欧元[1] - 中国已成为塞尔维亚第一大外国直接投资来源地[1] 重点合作领域与项目 - 中企对塞投资涵盖钢铁、基础设施、矿业、能源等多个领域[1] - 河钢斯梅戴雷沃钢厂、紫金博尔铜矿、匈塞铁路等两国合作大项目让塞经济焕发新生机，极大推动塞现代化进程[1] - 合作正向技术含量更高、创新性更强的领域拓展，包括可再生能源、智慧工业与农业、通信技术、医药等领域[2] - 两国企业正在博尔市合作建设绿色氢能生产设施[2] - 已有中国电动汽车企业计划在塞投资建厂，有望带动当地汽车产业链发展[2] 合作机制与政策支持 - 中国提出的“扩大高水平对外开放”、“推动共建‘一带一路’高质量发展”在塞尔维亚引发积极共鸣[1] - 2024年生效的塞中自贸协定为塞尔维亚商品进入中国市场打开了新通道[2] - 塞尔维亚工商会主席认为，塞尔维亚企业可借海南自贸港建设机遇，发掘在热带农业、高端旅游、医疗健康等领域的对华合作潜力[2] - 中国驻塞尔维亚大使指出，中国政府鼓励更多有实力的中国企业赴塞投资，推动高质量共建“一带一路”[3] 合作模式与战略契合 - 塞方人士认为，塞中两国基于相互尊重、互利共赢的合作模式，为共建“一带一路”框架下的国际经贸合作提供了可借鉴的范本[1] - 塞尔维亚国际政治经济研究所主任认为，从“开放”到“高水平对外开放”，中国开放政策的演进与塞尔维亚致力于经济结构转型、从原材料出口国转向现代化工业国家的需求深度契合[2] - 中国的技术、经验与市场对塞尔维亚的转型至关重要[2] 贸易增长与市场机遇 - 近年来塞对华出口年增长率持续超过50%[2] - 塞尔维亚工商会主席特别关注海南自贸港建设进展，认为可借此进一步拓宽两国经贸合作的广度与深度[2]

Expense ratios, portfolio breadth, and risk profiles set these two mining ETFs apart for investors weighing precious metals exposure.Global X - Silver Miners ETF (SIL +3.38%) and VanEck Gold Miners ETF (GDX +2.48%) both provide targeted access to metals miners, with SIL focused on silver producers and GDX tracking global gold mining stocks. Investors comparing these funds may weigh cost, diversification, and historical risk-adjusted returns, especially given their strong recent performance and sector-specif ...

核心观点 - 高盛预测2026年全球股市将延续牛市，但指数回报率低于2025年，市场呈现更广泛的多元化特征，AI红利将从核心科技巨头向更广泛领域扩散 [1] 宏观与市场周期展望 - 2026年全球经济维持全面扩张，美联储有望进一步适度宽松货币政策，为股市提供坚实支撑 [2] - 当前市场处于股市周期的“乐观阶段”，其特征是投资者信心提升，估值有上行风险，可能推动市场超预期表现 [3] - 股市周期分为“绝望”、“希望”、“增长”和“乐观”四个阶段，当前周期始于新冠疫情触发的熊市 [4] - 2025年是早期乐观阶段的典型例子，许多股市出现估值上升和盈利增长并存的情况 [5] - 历史数据显示，在无衰退的情况下，即便估值处于高位，股市也难以出现大幅回调或熊市 [6] 估值、回报与盈利驱动 - 美国12个月前瞻市盈率达22.3倍，即使剔除大型科技股也达20.2倍，日本、欧洲和新兴市场估值同样接近或达到历史高点 [7] - 预计2026年全球股市以市值加权计算的价格回报率为13%，含股息总回报率达15%，大部分回报将由盈利增长驱动，而非估值扩张 [1][3] - 2026年所有地区盈利将实现持续正增长，增速超过2025年：标普500盈利预计增长12%，STOXX 600增长5%，日本TOPIX增长9%，亚太（除日本）增长16% [8] 市场格局多元化与区域表现 - 2025年全球股市已呈现明显拓宽趋势，首次出现美股跑输其他主要市场的情况，欧洲、中国和亚洲市场的美元总回报几乎是美国的两倍，预计这一趋势将在2026年持续强化 [1][9][10] - 2025年意大利（54%）、西班牙（73%）、韩国（71%）等特定市场表现突出，新兴市场在盈利增长提速、美国利率下降及美元走弱下开始显著上涨 [11] - 预测2026年美股仍将小幅跑输全球其他市场，MSCI亚太（除日本）指数和MSCI新兴市场指数的美元总回报率均有望达到18%，远超标普500指数15%的预期 [12] 投资风格与行业轮动 - 美国市场仍以成长股为主导，但在非美市场，价值股表现更优，打破了成长股一统天下的格局 [13] - 金融、矿业等传统价值板块成功转型为“价值创造者”，科技资本支出的扩大也为“旧经济”中的基础设施相关领域带来新增长机遇 [13] - 行业收益拓宽趋势明显，2025年科技与金融成为领涨行业，而房地产和医疗保健表现滞后 [14] - 标普500指数中，前七大科技巨头的盈利贡献占比将从2025年的50%降至2026年的46%，其余493家公司的盈利增速将从7%提升至9%，行业集中度下降 [15] AI红利扩散与科技板块分化 - 2026年AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业，尤其是那些能利用AI提升利润率和生产力的企业 [1][16][20] - 当前的科技股狂热并非破裂前的泡沫，与2000年互联网泡沫相比，当前科技巨头拥有更强的资产负债表和实打实的现金流 [17] - 2025年初由DeepSeek引发的市场波动警示AI竞争加剧且成本结构变化，五大AI超大规模计算商之间的股票相关性已从80%暴跌至20%，投资者开始挑剔最终赢家 [18] - 科技板块内部的分化意味着多元化配置能带来更优的风险调整后收益 [19] - 科技资本支出的溢出效应将持续显现，推动工业、材料、金融等非科技板块中的相关企业实现增长，形成“AI+行业”的跨界增长浪潮 [21]

短短数周内，白银价格便开启了连续刷新纪录的上涨行情。 中国神华千亿级收购方案出炉 12月19日晚，煤炭行业龙头公司中国神华(601088)一口气发布了88则公告，其中主要内容为：中国神华 拟购买国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的相关资产，交易价格高达1335.98亿元。公告称， 公司拟收购控股股东国家能源集团旗下12家核心企业股权，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领 域。千亿元级的收购交易价格，在A股历史上并不多见。 根据公告披露，本次交易具体包括：中国神华通过发行A股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持 有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业 100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运 销公司100%股权、港口公司100%股权，并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投100%股权; 同时，中国神华拟向不超过35名特定投资者发行A股股份募集配套资金。 公司表示，本次交易前后，公司控股股东均为国家能源集团，实际控制人均为国务院国资委;本次交易 不会导致公司控股股东、实际控制 ...

国际白银价格表现 - 截至当地时间12月19日收盘，伦敦银现价格突破67美元/盎司，当日涨幅2.44%，再创历史新高 [1] - 伦敦银现年内累计涨幅达到132.11%，是同期伦敦金现涨幅的2倍以上 [1] 白银市场供需与预期 - 摩根士丹利认为，白银的投资需求仍将在市场中占据主导地位 [1] - 在当前库存处于低位的背景下，现货市场大概率会出现逼仓走势 [1] 白银概念股市场表现 - 截至12月19日收盘，今年以来白银概念股全线上涨，平均涨幅达到79.41%，大幅跑赢同期上证指数 [1] - 4只白银概念股年内累计涨幅超100%，分别是兴业银锡（000426）、盛达资源（000603）、江西铜业（600362）、赤峰黄金（600988） [1]

这场外交大翻脸的背后，实际上是新总统帕斯的政治算计。帕斯是一位出身中右翼政党的领导人，早年 曾在美国接受过经济学教育，思想理念与之前的左翼政府截然不同。上任当天，他宣布恢复与美国断交 17年的大使级外交关系，这本身就显示了他亲美的政治取向。对于帕斯政府来说，美国是能够帮助玻利 维亚摆脱困境的救世主。他们认为，只要紧紧依靠美国，就能迅速获得外资涌入、美元援助，从而解决 国内的高通胀和外汇短缺问题。在他们的设想中，依附美国不仅能填补短期的资金空缺，还能借助美国 的名气，把玻利维亚的锂矿资源炒热并实现经济价值。所以，新政府愿意通过牺牲与中国的合作来作为 向美国示好的投名状，翻脸速度快得令人吃惊。美国方面自然也乐见其成。近年来，美国一直渴望重新 掌控拉丁美洲，而玻利维亚的锂矿资源，作为新能源时代的白色黄金，对美国构建清洁能源产业链至关 重要。在玻利维亚新政府急需援助的情况下，美国自然会提出合作的橄榄枝。玻利维亚渴望获得美国的 资金和技术承诺，而美国则盯着玻利维亚的锂矿资源，希望能借此巩固自己的国际地位。双方的需求不 谋而合，促使玻利维亚政府做出了这一外交转向。 但现实真如新政府所设想的吗？目前的玻利维亚，外汇储备几乎 ...