文章核心观点 - 2025年中国民航业在需求复苏驱动下实现稳健增长，主要机场旅客吞吐量创历史新高，三大航司实现扭亏为盈，行业预计2026年将继续保持增长态势 [1][2][3][5] 行业整体表现与预测 - 2025年民航业保持稳定发展，全行业旅客运输规模预计同比增长5%左右，再创历史新高 [2] - 航班管家预测数据显示，2025年我国民航预计完成旅客运输7.7亿人次，创历年新高 [2] - 展望2026年，航班管家预测民航全年旅客运输量将达8.05亿人次，同比2025年增长4.6%，同比2019年增长22.1% [5] 机场运营数据 - 截至12月20日，三亚凤凰国际机场2025年累计保障运输航班起降133,599架次，旅客吞吐量2,184.9万人次，货邮吞吐量11.3万吨，较去年同期分别增长7.0%、5.8%和16.3% [1] - 截至12月17日，广州白云机场年旅客吞吐量首次突破8,000万人次，其中国际旅客超1,660万人次 [2] - 截至12月14日，厦门高崎国际机场年进出境旅客流量首次突破400万人次，同比增长12% [2] - 12月17日，三峡机场口岸2025年出入境旅客量正式突破12万人次，创历史最高纪录 [2] 航空公司财务表现 - 三大航司2025年前三季度合计盈利62.8亿元，实现了自2023年减亏以来首次在前三季度整体扭亏为盈 [3] - 机场、航司上市公司营收与净利润的改善，得益于需求复苏与成本控制的双重驱动 [3] 市场需求与结构变化 - 国际旅行需求集中释放，成为2025年民航客流的最显著特征 [3] - 我国民航国际客运航班整体恢复至2019年的87.8%，周航班量在1.2万至1.4万之间波动 [3] - 民航客源结构出现新变化，更多青年旅客与银发群体坐飞机出行 [4] - 暑期以来，内蒙古阿拉善左旗、新疆吐鲁番、湖北十堰等“人少景美”且拥有机场的城市，机票预订量同比增幅超过一倍 [4] 行业发展趋势与挑战 - 国际航线的恢复对于航司业绩改善有重要作用，能提升宽体机利用率并减少国内运力投入，缓解国内市场竞争 [3] - 行业正经历运力供给约束、综合交通竞争加剧的多重变革，呈现需求快速增长与单位收入下降的局面，存在“旺丁不旺财”现象 [5] - 地缘冲突给国际运输带来挑战，高铁网络扩大和提速对民航市场产生分流影响 [5] - 航空公司“内卷式”竞争和机场规模持续扩大，让民航企业的负债率承压 [5][6] - 2026年民航旅客运输量能否实现突破性增长，关键取决于实际运力投放效率能否匹配宏观经济增长以及需求增长的速度 [6]

【贯彻落实党的二十届四中全会精神·权威访谈】 完善现代化综合交通运输体系 为基本实现社会主义现代化取得决定性进展提供有力保障 ——访交通运输部党组书记、部长刘伟 交通是兴国之要、强国之基，是中国现代化的开路先锋。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关 于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）明确提出加快建设交通强 国，对"完善现代化综合交通运输体系"等作出重要部署。 过去5年，我国交通运输事业取得哪些重大成就？如何贯彻落实好全会关于加快建设交通强国的新部署 新要求？扎实推进"十五五"时期交通运输工作要在哪些方面重点发力？新华社记者采访了交通运输部党 组书记、部长刘伟。 交通运输事业取得新进展新成就 问：过去5年，我国交通运输事业取得哪些重大成就？ 答："十四五"时期，交通运输行业深入贯彻落实习近平总书记关于交通运输工作的重要论述和重要指示 精神，全力推进现代化综合交通运输体系建设，"十四五"规划确定的17项主要指标全部如期完成，"人 享其行、物畅其流"的美好愿景正在加快实现。 设施网络更加完善。过去5年预计完成交通固定资产投资18.8万亿元，是投资最多、网络建设最快的5 年。"6 ...

行业政策与战略执行 - 民航西北地区管理局在2025年落实“民航服务提振消费年”主题活动要求 将民航服务与提振消费、扩大内需等国家经济社会发展目标深入结合 旨在以高质量服务供给激活航空消费潜力 [1] - 管理局结合西北地域特点、市场结构和服务短板 建立了“管理局统筹协调、监管局分区督导、各单位具体落实”的三级责任体系 并同步开展“场景引领”首乘服务再升级活动 [1] 网络建设与运营效率 - “干支通 全网联”工作取得突破 甘肃地区的相关航空运输网络服务试点获民航局正式批复 成为全民航在“机场+航企”和“全服务+低成本”深度协同方面的创新探索 [2] - 航线布局持续优化 西北至北京、上海、广州等枢纽城市航线得到加密 并实现了西安至中亚“五国八城”航线网络的覆盖 至中亚地区通达性保持全国领先 [2] - 深化“民航+铁路+公路”协同联动 西安机场新增至宝鸡、汉中、渭南等城市的空铁联运线路8条 兰州机场创新推出“经兰飞·铁免空优”联运产品 其转场以来“空铁联运”累计服务旅客达18.5万人次 创历史新高 [2] - 航班运行效率提升 2025年1-11月辖区航班正常率达92.18% 机场放行正常率达92.49% 同比分别提高3.89和2.57个百分点 [2] 服务创新与科技应用 - 推广“智慧民航”服务应用及自助值机、自助安检、自助登机等“全流程自助”服务 西安、银川、西宁等机场安检开通“刷脸通行”或一证通关通道 有效压缩了旅客平均过检时间 [2] - 辖区各单位建立“服务运行一体化”和“服务营销一体化”管理模式 通过科技赋能服务创新 应用智慧航站楼系统、智能问询机器人等设备提升服务效率 [3] 航旅融合与消费提振 - 深化航旅融合发展 辖区各机场联合地方文旅部门举办“航空旅游推介会”10余场 催生出“航空+文旅”、“机票+景区通票”、“航空旅游护照”、“登机牌换门票”等大量创新产品 [3] - 积极培育“研学游”、“银发游”、“亲子游”等新型航旅产品 以有力提振航空消费需求 [3] 市场规范与未来规划 - 规范市场环境 在票务销售、退改签服务、行李收费方面更加规范 支付服务更加便利 致力于杜绝“支付壁垒”和“捆绑销售”等问题 以维护旅客合法权益 [3] - 下一阶段 西北民航计划固化2025年主题活动经验成果 持续丰富航空服务产品、升级服务举措 推动民航与相关产业深度融合 以进一步激发航空旅行和消费意愿 深挖培育航空市场潜力 [3]

邮轮经济发展 - 邮轮经济产业链长、带动性强，是新的经济增长点，今年1—11月邮轮旅客运输量达126.5万人次，同比增长27.8% [1] - 交通运输部联合文化和旅游部印发《进一步促进邮轮运输及旅游服务发展的若干措施》，从丰富航线产品、提升港口服务等4方面提出10项措施 [1][4] - 针对未改造受电设施的邮轮，明确暂不具备设施的访问航线邮轮在2029年底前可靠泊中国港口，以解决靠港问题 [4] - 针对航线产品单一问题，提出拓展始发航线、鼓励外国籍邮轮入境访问、丰富旅游产品等措施 [4] - 《若干措施》旨在促进丰富产品供给、提高运营效率和服务品质，为行业发展创造良好环境 [6] 高速公路服务区提质升级 - 明年将开展全国高速公路服务区提质升级行动，包括加大充电桩建设、加强公厕适老化改造、推进“司机之家”建设等 [7] - 计划2026年在高速公路服务区建设1万个以上充电枪，其中大功率充电枪不少于25% [7] - 对重大节假日充电繁忙及日常设施利用率超40%的服务区，新建充电设施原则上采用大功率，国家高速主通道及货运通道沿线服务区以大功率为主 [7] - 明年将推动服务区公共卫生间适老化改造，坐便位比例提高至20%以上，并推进无障碍通道、停车位等设施建设 [9] - 将继续推动改造开放式服务区，成为服务区域经济、展示地方风貌、带动消费的新增长点 [11] 货车司机权益保障 - 今年已完成863个“司机之家”的标准化规范化建设，明年将再建成一批功能实用、服务规范的“司机之家” [12] - 实施12328热线“接诉即办”，开通货车司机专属语音入口和微信小程序窗口，目前诉求响应率、解决率、满意率分别达97%、85%、89% [13] - 联合有关部门开展“套路运”“套路贷”“零首付”专项整治，对6000名失信货主限制发货，协助188万货车司机追讨拖欠运费12.5亿元 [15] - 联合全国总工会开展“护航行动”，为运输途中发生意外的货车司机提供关怀慰问、车货护送、善后处置等救助服务 [17] 交通运输设备更新 - 新一轮设备更新政策实施以来，交通运输行业持续实施设备更新七大行动，设备绿色化、智能化、安全水平大幅提升 [18] - 铁路方面淘汰老旧型内燃机车更新新型机车450余台，公路及城市交通方面报废更新新能源城市公交车及动力电池11.4万辆（套） [18] - 淘汰国三和国四标准营运柴油货车25万余辆，推动新购新能源冷链运输车超过2.7万辆 [18] - 水路方面支持老旧营运船舶报废更新约1.2万余艘，邮政快递方面更新末端配送车辆、老旧分拣设备8万多台（套） [18] - 联合多部门印发《2025年老旧营运货车报废更新工作实施细则》等文件，支持国三、国四排放标准营运货车报废更新，建立三级联动机制 [21] 交通领域消费新场景 - 游艇和邮轮消费、小微客车租赁等将是未来消费增长方向，将拓展消费新场景、新模式 [22] - 近三年中国新登记游艇数量年均增速40%以上，将修订《游艇安全管理规定》，加强公共码头及泊位建设，提升登记报备便利化 [22] - 支持有条件地方发展邮轮服务，提供更多航线，开发更多消费产品，鼓励企业提供更多消费场景 [22] - 目前中国小微型客车租赁总量已达400万辆，预测“十五五”时期全国短租市场规模年均增长15%左右 [25] - 明年将针对小微客车租赁痛点，加强重点时段车辆供应，推动异地便捷免费或降费还车，形成网络化布局 [25] - 自驾游成为旅游消费新热点，将依托国省道资源完善公路设施服务体系，培育一批跨区域、有特色的自驾精品路 [27] 多式联运“一单制”运输 - 国铁集团与7家航运企业签订协议，合作开展集装箱多式联运“一单制”运输，合作航运企业增至11家 [28] - 协议将进一步扩大“一单制”运输服务范围，有效扩充长江流域多式联运通道 [28] - 客户可通过铁路95306平台填写多式联运运单，平台自动进行水运订舱和铁路订车，由铁路企业一次性收取全程费用并实现货物全程追踪 [28] - 今年2月国铁集团与4家航运企业签约，实现了铁路、水运两种运输方式承运人间的运单融合 [30] - 截至目前，铁路95306平台累计发布“一单制”产品243个，搭建6条铁水联运通道，订舱发运集装箱货物3.8万标箱 [32]

文章核心观点 - 文章系统总结了“十四五”时期中国交通运输行业取得的重大成就，并阐述了“十五五”时期加快建设交通强国、完善现代化综合交通运输体系的战略部署与重点任务 [1][4][5] “十四五”时期交通运输重大成就 - 过去5年预计完成交通固定资产投资18.8万亿元，是投资最多、网络建设最快的5年 [2] - “6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架建成率超过90% [2] - 高速铁路覆盖约97.2%的50万以上人口城市，高速公路覆盖约99%的城区10万以上人口市县，航空服务覆盖约93%的地级行政单元 [2] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区等重点城市群内主要城市间实现2小时通达 [2] - 全国乡镇通三级及以上公路比例、较大人口规模自然村（组）通硬化路比例分别达到90%、95%，超半数建制村实现通公交 [2] - 港口集装箱吞吐量占全球约三分之一，民航旅客运输量占全球约15% [3] - 运输结构调整深入推进，铁路、水路货物周转量分别增长约20%和40%，港口集装箱铁水联运量年均增长约15% [3] - 国产大飞机、大型邮轮、大型液化天然气船取得突破，自动化码头规模数量和技术水平稳居世界前列 [3] “十五五”时期战略目标与主攻方向 - “十五五”时期是实现交通强国战略目标的关键时期，行业将以推动交通运输高质量发展为主题，完善现代化综合交通运输体系 [4][5] - 完善现代化综合交通运输体系是“十五五”及今后一个时期推动交通运输高质量发展的主攻方向 [8] “十五五”时期重点任务：“一网四化” - “一网”：加快建设现代化高质量国家综合立体交通网，“6轴7廊8通道”主骨架建成率要达到95%以上，支撑“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈” [6] - “四化”：推动交通运输一体化融合、安全化提升、数智化升级、绿色化转型 [7] - 一体化融合：加强跨区域、跨方式、跨领域深度融合，大力发展多式联运，优化调整运输结构 [7] - 数智化升级：强化重大科技攻关应用，大力推动智慧交通发展，积极培育新场景新业态 [7] - 绿色化转型：以碳达峰碳中和为牵引，推动零碳运输走廊和场站建设，推广应用清洁能源交通装备 [7] 现代化交通基础设施体系建设 - 推进跨区域跨流域大通道建设，加快贯通国家综合立体交通网“6轴7廊8通道”主骨架 [8] - 实施内河水运体系联通工程，加快形成由“八纵八横”高速铁路主通道为骨架的高速铁路网 [8] - 实施新一轮农村公路提升行动 [8] - 建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈国际性综合交通枢纽集群 [8] - 推进国家港口枢纽体系、国家综合机场体系和国家邮政快递枢纽建设 [8] - 推进存量交通基础设施更新和数智化改造 [8] 现代化交通运输服务体系建设 - 加快都市圈交通同城化发展，实施都市圈城际通勤效率提升工程 [9] - 积极发展“一票制”，促进旅客联程运输 [9] - 深入推进运输结构调整，完善多式联运设施体系，强化“一单制”“一箱制”推广应用 [9] - 推进交旅融合、交能融合、交邮融合发展，因地制宜发展低空民用航空 [9] - 大力推动农村客货邮融合发展 [9] 现代化交通运输装备技术体系建设 - 围绕智能综合立体交通，实施重大科技攻关，推进基础设施、交通装备等领域共性技术研发 [9] - 推动人工智能、新一代信息技术、大数据、空天信息等前沿技术与交通运输跨领域交叉融合，实施“人工智能+交通运输”行动 [9] - 推动交通运输高端装备制造、新能源车船、新材料、节能环保、信息技术等战略性新兴产业发展 [9] - 积极推广新能源车船等清洁低碳交通工具及设备，启动零碳公路运输通道建设 [9] 现代化交通运输治理体系建设 - 深化综合交通运输体系改革，持续推动收费公路政策优化 [10] - 完善以信用为基础的新型监管机制，清理妨碍全国统一大市场建设和公平竞争的规定 [10] - 推动交通运输法、铁路法、港口法等法律法规制定修订 [10] - 强化重点领域安全监管，提升基础设施本质安全水平、防灾减灾救灾能力和重大突发事件处置能力 [11]

新一轮交通运输设备更新政策进展 - 交通运输行业坚决贯彻落实国家关于新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新的决策部署，持续实施设备更新七大行动，推动设备更新换代，行业设备绿色化、智能化和安全水平大幅提升 [1] 铁路设备更新 - 截至今年11月底，铁路方面淘汰老旧型铁路内燃机车并更新新型机车超过450台 [1] 公路及城市交通设备更新 - 截至今年11月底，公路及城市交通方面淘汰国三和国四标准营运柴油货车超过25万辆 [1] - 同期推动新购新能源冷链运输车超过2.7万辆 [1] 水路设备更新 - 截至今年11月底，水路方面支持老旧船舶报废更新动力船舶和报废更新老旧船舶约1.2万余艘 [1] 民航设备更新 - 截至今年11月底，民航方面支持开展汽柴油机场场内作业车辆等更新 [1] 邮政快递设备更新 - 截至今年11月底，邮政快递方面更新末端配送车辆、老旧分拣设备超过8万台（套） [1]

项目核心成果与认可 - 中国民航大学李敬强团队与华北空管局合作的项目成功入选“2025年全国企业心理健康服务重点推荐案例”并荣获2025中国文化管理协会“心理健康促进企业发展优秀成果一等奖” [1] - 该项目是中国民航大学在校企深度融合、服务行业心理健康体系建设方面首次取得的国家级心理健康服务典型案例认定 [2] 项目具体实践内容与方法 - 团队开展了覆盖华北空管局一线管制员的大样本心理调研，精准识别压力源，并围绕“错忘漏预防”、“交接班警觉度”等议题设计专题内容 [1] - 团队围绕压力管理、情绪调节、有效沟通及疲劳恢复等核心议题，结合管制工作情境开发典型教学案例，帮助管制员掌握多种压力应对方法并提升班组沟通效率 [1] - 团队开展了内部EAP专员培训，运用冥想、团辅等工具帮助管制员在工作中快速恢复心理能量，并促进专业队伍的心理赋能能力 [1] - 团队建立了心理热线并开展个体咨询服务，来访者普遍反映获得有效方法 [2] - 团队将一线实践问题转化为研究课题，例如研究轮班模式对睡眠及生理节律紊乱的影响，通过模型仿真与经验反馈促进“实践-科研-再实践”的良性循环，稳固“产学研用”一体化的心理健康服务新模式 [2] 行业背景与项目意义 - 当前民航业处于快速发展与转型期，航班量持续增长，空域环境日趋复杂 [2] - 华北空管局作为保障京津冀世界级机场群运行安全的核心单位，面临持续的安全压力与运行挑战 [2] - 空中交通管制员是航空安全链条中的关键环节，其“高安全、高压力、高强度”的职业特性要求其具备良好心理状态以保障民航运行质量与效率 [2] - 自2023年9月起，团队与华北空管局合作，针对管制员心理挑战，协助构建系统化、专业化、精准化的心理赋能培训体系 [2] - 该项目为空管、飞行等高压力职业群体的心理健康服务提供了可复制、可推广的“高校+行业”解决方案 [3]

文章核心观点 - 中国民用航空局发布指导意见，旨在通过建立并完善安全作风建设的长效机制，推动民航行业安全工作作风建设制度化、规范化和常态化，以培育从业人员“严细实”的优良工作作风，减少人为因素导致的不安全事件，提升从业人员综合安全素养和能力水平 [2] 政策依据与适用范围 - 政策依据包括习近平总书记关于安全生产和民航安全的重要论述与指示批示、《中华人民共和国安全生产法》、《民用航空安全管理规定》(CCAR-398)以及民航局2024年1号文件 [3][4] - 适用范围覆盖中华人民共和国境内依法设立的各类民航生产经营单位、训练机构、设计制造单位、空中交通管理单位、机场及地面服务保障单位，以及民航各级行政机关的监管工作 [6] 安全作风定义与从业人员范围 - 安全作风定义为民航从业人员在安全生产运行中表现出的稳定的态度和行为，包含思想层面（认识、态度、价值观）和行为层面（工作的计划、执行、评估等）两个层面 [8] - 民航从业人员范围广泛，包括管理、参与、支持和保障安全生产运行的各类专业人员，如飞行、乘务、机务维修、空管、安检等，以及相关院校学生、教员学员和负有安全管理职责的人员 [8] 安全作风建设责任体系 - 主体责任：民航生产经营单位需建立并完善安全作风建设长效机制，明确负责部门和人员，建立问题清单与奖惩办法，并进行监督与激励 [11] - 领导责任：单位主要负责人负总责，需指定一名分管领导负直接领导责任，生产业务及安全监管部门负责人负部门领导责任 [12] - 岗位责任：安全关键岗位人员需认真履行岗位安全责任，遵守制度，主动查找不足并改进，按规定培养安全意识和行为习惯 [13][14] - 监管责任：民航行政机关需健全监管机制，制定监管制度与典型问题清单，定期实施监管并建立追责问责机制 [15] 优良安全作风培育措施 - 通过持续学习宣传、领导干部率先垂范、纳入安全教育培训、强化规章制度执行、融入日常安全管理、分类夯实基层基础、抓好学员作风养成、坚持严管厚爱相结合、选树先进典型以及深入建设安全文化等多种途径培育优良作风 [16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] 安全作风问题识别与量化管理 - 需为飞行、乘务、机务维修、空管等各类人员建立典型安全作风问题清单 [28] - 建立问题识别的工作程序，明确范围、内容和频次，及时进行识别 [30] - 建立量化评估程序和方法，使用相关表单根据问题性质和严重程度形成量化评估结果，并制定针对性管理方案 [31] 安全作风问题追责问责与监督管理 - 对典型安全作风问题重复出现或相似问题一再发生等情况进行追责问责 [34] - 民航行政机关需将安全作风建设纳入监管事项库并定期监督检查，督促各单位将其纳入法定自查 [35] - 监管需针对共性、顽固的作风问题调整重点，紧盯问题突出的单位、岗位和环节，必要时采取综合限制措施，并加强监管队伍自身作风建设 [35][36] 安全作风建设保障措施 - 民航生产经营单位应成立安全作风建设领导小组，明确机构人员职责，确保工作落实 [37] - 将安全作风建设工作纳入年度安全重点工作，进行研究谋划、决策部署和跟踪督办 [37] - 将安全作风建设投入作为安全投入的重要组成部分，为长效机制建设和常态化开展提供必要资源保障 [37] - 民航行政机关应持续完善机制的系统性与实效性，加强基础理论研究，做好政策储备 [37]

A股市场整体展望与策略 - 市场经历连续两年上涨后估值推动空间有限，指数上行机会将更多来自业绩驱动 [1] - “反内卷”政策效果延续及上半年盈利低基数或带来盈利增速保持，从而推动行情发展 [1] - 涉及科技、政策等领域的潜在催化可能推动行情出现阶段性表现 [1] - 可关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略 [1] - 上证指数在3800点至4000点区间已震荡约4个月，当前并非牛熊转换，而是“牛市两段论”中的过渡期 [10] - 创业板指数出现反弹情绪，与个股超跌反弹有关 [10] 行业配置与资金流向 - 建议关注中美博弈背景下国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念 [1] - 建议关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司 [1] - 建议继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业，该策略可作为稳定收益底仓 [1] - 主力资金净流入行业板块前五为：新能源汽车，汽车零部件，军工，有色金属，医药 [1] - 主力资金净流入概念板块前五为：国企改革，央企改革，一带一路，储能，自贸区 [1] - 主力资金净流入个股前十为：中国中免、新易盛、永辉超市、航天发展、美年健康、华友钴业、阳光电源、北方稀土、亨通光电、航天电子 [1] 面板行业展望 - 坚定看好面板行业竞争格局良性化下的中长期逻辑 [3] - 未来LCD行业利润释放逻辑预计将从主要依赖涨价驱动逐步转向更多产业价值创造升级 [3] - 价值创造升级主要体现在：大尺寸化推动供需平衡中枢持续上行，成本端持续国产化降本，折旧迎来达峰退出，少数股东权益收回后归母贡献增厚 [3] - 看好后续龙头厂商业绩加速释放 [3] - 建议关注低估值个股以及上游国产替代逻辑持续强化的关键环节，如掩膜板、玻璃基板、光学膜 [3] 航空运输行业展望 - 民航机队产能释放受新增飞机低引进、发动机检修、航材备件等因素制约，旺季机队产能利用率愈发临近极限状态 [3] - 近期公商务需求持续复苏，期待2026年政策端进一步刺激因私出行 [3] - 再次强调“重视航司盈利拐点” [3] - 三季度大航的国际线客公里收益媲美国内，改变2015年以来国际线收益水平偏弱的局面 [3] - “向远处飞、向国际飞、向新兴市场飞”的策略在低油价、国内需求弱复苏背景下进一步摊薄单位扣油成本 [4] - 2025年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周期起点，继续看好未来两年航司业绩释放 [4] 宏观与黄金市场 - 交易员预计美联储再次降息25个基点的概率接近90% [6] - 美联储政策制定者观点出现分歧，一方认为降息是防止劳动力市场进一步恶化的必要手段，另一方则担心额外降息可能加剧通胀 [6] - 通胀水平仍显著高于美联储2%的目标 [6] - 整体看目前宏观面仍利多黄金，但是金价所处位置较高，预计震荡为主 [6] - 美联储主席最热人选哈塞特表示CPI报告好得令人震惊，美联储有很大空间可以降息 [10] 北交所投资生态 - 首批北交所主题基金正在迎来新一轮开放窗口期 [6] - 2021年集中成立的8只北交所主题基金，过去两年平均累计收益超过100% [6] - 公募基金正持续加大北交所产品的布局力度，北证50指数相关基金累计年内上报数量多达15只 [6] - 北证50ETF也箭在弦上，北交所投资生态将会进一步完善 [6] 通信设备行业 - 工业和信息化部正式启动卫星物联网业务商用试验，支持符合要求的企业依法依规开展卫星物联网业务 [10] - 谷歌TPU芯片引发关注，有望带来通信设备行业增量需求 [10] - 当前通信设备行业全动态PE为39.26倍，处于历史97.3%分位数，当前估值对行业景气持续性要求较高 [10]

核心观点 - “十四五”以来，日照市累计完成综合交通基础设施投资580亿元，立体交通网络与港口能级显著提升，为区域经济社会发展注入强劲动能 [1] 铁路建设 - 谋划实施16个客货运铁路项目，总投资超355亿元，建成“四横三纵”铁路网，总里程达337.97公里，铁路密度6.29公里/百平方公里 [2] - 日照站客运设施改造通车，开通至北京始发终到高铁，上座率超86% [2] - 6条港口集疏运铁路和专用线投用，铁路集疏港量连续3年超1.2亿吨，“路港集疏运指挥中心”使机车运用效能提升30% [2] - 潍宿高铁及青岛连接线加快建设，日照至五莲高铁前期工作推进，目标实现“县县通高铁” [2] 公路网络 - 沈海高速两城至汾水段改扩建、岚山港区疏港高速等工程通车，形成“三纵两横三连”高速公路网，总里程达235.8公里 [2] - 投资15亿元完成省道313、国道342等大中修工程，修复里程570余公里 [2] - 新改建农村公路859公里，改造危桥89座，农村公路通车里程达9670公里，建制村通双车道比例达82%，“四好农村路”建设获全国市域突出单位称号 [2] 民航与内河航运 - 日照机场连续6年通航飞行量超10万架次、3万小时，建成A类飞行服务站与远程塔台项目，全省第2家专业民用无人机试飞运行基地加速落地 [3] - 《日照内河港总体规划（2025—2035）》获批施行，为海河联运新模式奠定基础 [3] 港口建设与运营 - “十四五”期间累计完成港口建设投资约230亿元，新增生产性泊位13个、改造9个，全港生产性泊位达96个，总通过能力超3.5亿吨 [4] - 岚山港区建成全国唯一拥有4座30万吨级原油码头的单一港区，一批大型通用泊位和智能化储运项目投用 [4] - 2024年港口货物吞吐量突破6亿吨，集装箱吞吐量670万标箱，分别居全国第6位、沿海港口第9位，2025年预计分别达6.4亿吨和700万标箱 [4] - 建成全球首个顺岸开放式全自动化集装箱码头并入选交通强国建设试点典型经验，石臼港区南区打造大宗干散货智慧绿色示范区，日照港荣获“亚太绿色港口”称号 [4] 运输服务与民生 - 城市公交新开通、优化线路124条，推出定制公交、守时公交等服务，年均运营里程突破3527万公里 [5] - 道路货运结构优化，集装箱、LNG等新型运输车辆保有量大幅增长，10家企业获TIR国际道路运输认证 [5] - 互联网租赁电动自行车实现多部门联动共治，违规停放现象下降80% [5] - 新改建农村公路859公里，建成305公里精品旅游公路，农村客货邮“一班车”模式月均捎货49万余件 [5] - 43个交通政务服务事项实现全省通办，95%事项办理时限达全省最优，行政许可全程网办率和政务服务满意率均达100% [5] 未来规划 - 站在“十四五”收官与“十五五”谋划关键节点，将持续深化交通强国建设实践 [5] - 加快推进董梁高速、日滕高速等重点项目，全力打造“六横六纵”铁路网，推动港产城融合发展再上新台阶 [5][6]