每经记者｜刘志远 每经编辑｜段炼 陈俊杰 2次 2025年度已受罚次数) cj本期所涉数据概览 o P 家 ← 涉及行业 上市公司 涉及区域 91 万元 万户 t 可用 最 疯 漫及 HER > 环境风险榜涉及上市公司分布情况 | | 建筑装饰 | 福建省 | | --- | --- | --- | | | 环保 | 北京市 浙江省 | | 环境违法违规 | | | | | 有色金属 | 湖北省 | | | 医药生物 | 西藏自治区 | | | 机械设备 | 江西省 | | | 汽车 | 广东省 | 每周更新 每月盘点 每日经济新闻联合环保领域知名NGO公众环境研究中心（IPE），自2020年9月起，基于31个省份（自治区、直辖市）、337个地级市政府发布的环境质 量、环境排放和污染源监管记录等权威数据来源，每周收集剖析中国数千家上市公司及其旗下数万家公司（包括分公司、参股公司和控股公司）的环境信 息数据，发布"A股绿色周报"，旨在借助环境数据库及专业解析、传播能力，让资本市场的上市公司经营活动中的环境信息更加阳光透明。 根据12月第三周收集到的数据，《每日经济新闻》记者发现，共有9家上市公司在近期暴露了环境 ...

证券日报网12月19日讯顺博合金（002996）在回答调研者提问时表示，2025年安徽顺博一期40万吨铸造 铝合金产能释放，成功实现产能爬坡，进一步扩大了公司产能规模效应，带动了集团产品销量同比增 长。截至2025年三季度末，项目累计产能利用率86.54%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各品种数据总结 动力煤 - 提供2025年12月8 - 12日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，如12月12日基差为 - 56.4元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年12月8 - 12日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差、比价等数据，如12月12日燃料油基差 - 1.23元/吨 [7] 化工商品 - 基差数据：提供2025年12月8 - 12日橡胶、甲醇等化工品基差，如12月12日橡胶基差 - 280元/吨 [9] - 跨期数据：展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期 - 20元/吨 [10] - 跨品种数据：给出2025年12月8 - 12日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如12月12日LLDPE - PVC为2276元/吨 [10] 黑色 - 跨期数据：螺纹钢、铁矿石等5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期 - 13元/吨 [19] - 跨品种数据：2025年12月8 - 12日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如12月12日螺/矿为4.04 [19] - 基差数据：2025年12月8 - 12日螺纹钢、铁矿石等基差数据，如12月12日螺纹钢基差190元/吨 [20] 有色金属 国内市场 - 提供2025年12月8 - 12日铜、铝等国内基差数据，如12月12日铜基差 - 620元/吨 [28] 伦敦市场 - 给出2025年12月12日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水20.69 [33] 农产品 - 基差数据：2025年12月8 - 12日豆一、豆二、豆粕等基差数据，如12月12日豆一基差 - 118元/吨 [38] - 跨期数据：豆一、豆二、豆粕等5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期25元/吨 [38] - 跨品种数据：2025年12月12日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如豆一/玉米为1.85 [38] 股指期货 - 基差数据：2025年12月8 - 12日沪深300、上证50等基差数据，如12月12日沪深300基差6.95 [49] - 跨期数据：沪深300、上证50等次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期 - 172 [49]

港股市场整体表现 - 2025年12月10日港股市场情绪回暖 恒生指数收涨0.42% 国企指数上扬0.2% 恒生科技指数录得0.48%涨幅 大市成交金额约1,934亿元 [2] - 主板总卖空金额约332亿元 占可卖空股票总成交额比率上升至约21.93% [2] - 南向资金（北水）净流出约10亿元 港股通10大成交活跃股中 北水净买入最多的是小米集团-W 农业银行 阿里巴巴 净卖出最多的是盈富基金 腾讯控股 中芯国际 [2] 板块与个股表现 - 内房板块表现较佳 市场传闻万科企业提出三大方案避免债务违约 包括延迟12个月兑付债券利息及本金 万科股价大涨逾13% 融创中国 中国金茂等亦录得显著涨幅 [2] - 市场关于房贷贴息政策讨论升温 投资者对财政政策支持楼市企稳的预期增强 提振了板块信心 [2] - 消费类板块表现活跃 涵盖家电 节假日概念及体育用品等领域 九毛九 海底捞及李宁等个股上扬 反映出资金对内需复苏的持续关注 [2] - 受国际金价与银价强势突破刺激 有色金属与黄金股表现喜人 现货白银突破历史新高 现货黄金站上4200美元/盎司关口 [2] - 市场对美联储即将降息25个基点的强烈预期 直接推动了贵金属板块走强 [2] - 港股呈现出明显的「政策预期驱动」与「外围定价映像」特征 内房受政策宽松预期提振 贵金属则受美联储降息前夕的避险情绪与资产定价推动 成为市场主要推动力 [2] 美国宏观经济与美联储政策 - 美联储（FOMC）在12月会议上如期将联邦基金利率下调25个基点至3.50%-3.75% [3] - 美联储主席鲍尔在记者会上直言就业创造「极度疲软」 指出基础就业增长实际上已呈现负值 政策声明中删除了失业率「保持低位」的措辞 明确承认劳动市场的恶化风险 [3] - 美联储宣布将重启「储备管理购买计划」 首波将于30天内在二级市场购买约400亿美元的短期美债 未来几个月内仍将维持较高购买步调 [3] - 本次投票结果出现罕见的9:3分裂 两位委员反对降息主张按兵不动 另一位委员激进要求降息50个基点 位图显示有多达6位委员倾向于不降息 [4] - 最新的经济预测（SEP）描绘了「高增长 低通膨」的乐观图景 2026年的GDP预测由1.8%上调至2.3% 核心通胀率由2.6%下调至2.5% [4] - 针对2026年的降息路径 位图暗示2026年仅降息1次（25基点） 市场与美联储出现显著分歧 [4] - 鲍尔通过强调就业风险 向市场传递了「保就业」优于「抗通膨」的讯号 美股随之强劲走高 道指攀升近500点 标普500指数盘中一度刷新纪录高位 [4] 波司登公司财务与运营表现 - 截至2025年9月30日止上半财年 波司登集团收入录得89.28亿元 同比上升1.4% 归母净利润录得11.89亿元 同比上升5.3% 毛利率增长0.1个百分点至50.0% [6] - 品牌羽绒服业务收入同比增长8.3%至65.68亿元 毛利率下滑2.0个百分点至59.1% [7] - 波司登主品牌录得收入57.19亿元 同比增长8.3% 由于经销渠道增速快于自营 毛利率同比下降1.5个百分点至64.8% [7] - 雪中飞收入同比下降3.2%至3.78亿元 毛利率同比下滑2.2个百分点至47.9% [7] - 冰洁上半财年重塑品牌定位并进行库存去化 对老款库存进行了拨备计提 收入同比下降26%至0.15亿元 毛利率同比下滑82.5个百分点至-63.4% [7] - OEM业务收入同比下降11.7%至20.44亿元 毛利率同比提升0.4个百分点至20.5% 前五大客户收入占比约88.4% [7] - 女装业务收入为2.51亿元 同比下降18.6% 毛利率同比下滑1.9个百分点至59.9% [8] - 多元化业务收入同比下降45.3%至0.64亿元 毛利率同比提升0.2个百分点至27.8% 主要因学龄人口下降 公司对校服业务进行了梳理 校服收入同比下降49.3% [8] - 公司持续优化渠道质量 截至3月31日 羽绒服业务门店数较上一财年同期净增加88家至3558家 其中自营净增加3家至1239家 经销净增加85家至2319家 [8] 波司登投资建议与估值 - 报告预测波司登2026-2028财年EPS为0.35/0.38/0.43元（前值为0.34/0.38/0.42元） [8] - 参考行业及历史估值 给予2025/26财年16倍PE 目标价6.0港元（前值为5.6港元） 维持"买入"评级 [8]

市场整体表现 - 2025年12月10日，A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.23%险守3900点，深证成指涨0.29%，创业板指跌0.02% [1] - 沪深两市全天成交额1.78万亿元，较昨日缩量超1200亿元 [1] 宏观经济数据 - 国家统计局公布11月份居民消费价格指数（CPI）环比略降0.1%，同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，创下自2024年3月份、近21个月以来的最高水平 [2] - 翘尾因素减少和食品类价格上升是影响CPI同比涨幅明显扩大的主要因素，专家认为当前物价指数保持回升趋势，需求呈现稳步修复态势 [2] 房地产行业 - 地产板块午后直线上攻，代表A股龙头地产行情的中证800地产指数涨逾3%，成份股大面积收涨 [5] - 万科A下探10年新低后突发涨停，收涨10.06%，成交额32.29亿元，海南机场涨超7%，保利发展涨超5% [5] - 全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）收涨3.73%领涨全市场，放量成交超7700万元，资金单日大幅净申购4050万份，此前已连续四日加码 [1][5] - 万科首个展期债券“22万科MTN004”的债权人大会于当日召开，讨论债券展期事宜，会议共有三个议案，较此前市场预期版本新增两个议案 [5] - 展望2026年，有观点认为房地产企业可能进入资产负债表修复的关键一年，部分企业可能见到盈利长周期底部，预计积极因素有望形成共振，楼市调整幅度逐步收敛 [6] - 地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场13只头部优质房企，前十大成份股权重超9成，央国企含量高 [6] 有色金属行业 - 有色金属板块逆市活跃，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格劲涨1.11% [1][6] - 该ETF全天获资金净申购5460万份，此前连续2日获资金净流入合计5430万元，近20日累计吸金2.43亿元，截至12月9日最新规模7.48亿元，为全市场跟踪同标的指数的ETF中规模最大 [6][7] - 细分个股表现突出：云南锗业领涨超6%，盛新锂能涨近6%，山金国际涨超3%，四川黄金涨逾2%，权重股紫金矿业、中国铝业涨逾1% [9][10] - 宏观层面，市场预期美联储12月降息25个基点的概率为87.6%，分析认为只要美联储仍处于降息通道，有色金属价格仍有上涨动力 [10] - 产业方面，据锂电产业链12月预排产数据，样本企业中电池排产143.3GWh，环比增长2.3%，预计12月锂电排产环比增加，景气度持续向好 [11] - 分析指出，在四季度全球宏观经济波动加剧与地缘政治冲突升级的背景下，有色金属凭借供需刚性、“反内卷”政策红利及避险属性，成为中长期资产配置的核心标的 [11] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，能够分散投资单一金属行业的风险 [12] 国防军工与商业航天 - 商业航天概念反复活跃，带动国防军工板块逆市拉升，高人气国防军工ETF（512810）场内收涨0.85%，收盘价创近一个月新高 [1][14] - 持仓商业航天概念股强势，西部材料4天3板创历史新高，菲利华、中科星图大涨7% [14] - 近期商业航天领域利好密集：国内卫星发射频次增加，当日成功发射阿联酋813卫星等9颗卫星；民营火箭技术持续突破，朱雀三号首飞入轨成功 [16] - 政策层面，国家航天局设立商业航天司，并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，标志着我国商业航天进入制度化、体系化发展阶段 [16] - 海外方面，美国SpaceX正推进首次公开募股计划，拟募资远超300亿美元，目标整体估值约1.5万亿美元，并计划最快于2026年中后期上市 [16] - 机构2026年策略指出，重视内需、出口、改革三大主线：内需方向包括商业航天、大飞机、低空经济、可控核聚变等；出口是军工企业打开业绩天花板的重要发展方向；改革方向重点关注股权激励 [17] - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题，同时是融资融券+互联互通标的 [18] 其他活跃板块 - 农牧渔板块掀涨停潮，全市场唯一农牧渔ETF（159275）场内价格大涨1.03% [1] - AI产业链继续上攻，光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF华宝（159363）再刷上市新高 [1] 机构后市观点 - 有机构指出，中国股市或将向上迈出新台阶，12月至明年2月是中国政策、流动性、基本面向上共振窗口期，股市或将逐步展开跨年攻势，看好科技、券商与消费等板块 [3] - 另有机构表示，A股市场中长期向好逻辑不改，监管层下调险企股票投资风险因子，将进一步释放保险资金入市潜力，为市场注入更多增量流动性 [4]

每经AI快讯，斯瑞新材（SH 688102，收盘价：27.32元）12月10日晚间发布公告称，公司第四届第七次 董事会会议于2025年12月9日在公司4楼会议室以现场结合通讯的方式召开。会议审议了《关于注销2023 年股票期权激励计划预留授予部分股票期权的议案》等文件。 2024年1至12月份，斯瑞新材的营业收入构成为：有色金属冶炼及压延加工占比85.86%，金属制品占比 7.72%，其他业务占比6.42%。 截至发稿，斯瑞新材市值为211亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——最新1520元，飞天茅台批价两年跌了43%，经销商躺赢神话破灭，当潮水 退去谁在裸泳？ （记者 王瀚黎） ...

截至发稿，宝武镁业市值为138亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——处方药变"瘾品"：国内首次报告普瑞巴林滥用致成瘾病例，网络平台暴 露"无病历可购药"漏洞，列管与否尚需科学考量 （记者 王瀚黎） 每经AI快讯，宝武镁业（SZ 002182，收盘价：13.95元）12月9日晚间发布公告称，公司第七届第十三 次董事会会议于2025年12月9日以现场形式召开。会议审议了《关于增加2025年度日常关联交易额度的 议案》等文件。 2025年1至6月份，宝武镁业的营业收入构成为：有色金属冶炼及压延加工占比97.17%，其他业务占比 2.83%。 ...

制造业PMI指数 - 11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平改善 [1][2] - 生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，较上月上升0.3和0.4个百分点，产需两端均有改善 [2] - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需活跃 [2] - 石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业生产指数和新订单指数均低于临界点，景气水平偏低 [2] - 小型企业PMI为49.1%，较上月上升2.0个百分点，为近6个月高点，景气水平显著回升 [2] - 大型企业PMI为49.3%，较上月下降0.6个百分点，景气水平回落 [2] - 中型企业PMI为48.9%，较上月上升0.2个百分点，景气度有所改善 [2] - 高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上，保持扩张 [3] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为49.8%和49.4%，较上月下降0.4和0.7个百分点 [3] - 高耗能行业PMI为48.4%，较上月上升1.1个百分点，景气水平低位回升 [3] - 生产经营活动预期指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点，市场预期稳中有升 [3] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间 [3] 非制造业商务活动指数 - 11月非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点，景气水平有所下降 [1][4] - 服务业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.7个百分点，受假期效应消退等因素影响 [5] - 铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量保持较快增长 [5] - 房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点，市场活跃度偏弱 [5] - 服务业业务活动预期指数为55.9%，较上月下降0.2个百分点，仍位于较高景气区间 [5] - 建筑业商务活动指数为49.6%，较上月上升0.5个百分点，景气水平有所改善 [5] - 建筑业业务活动预期指数为57.9%，较上月上升1.9个百分点，企业对行业发展信心回升 [5] 综合PMI产出指数 - 11月综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点 [1][6] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.0%和49.5% [6]

市场资金整体流向 - 沪深两市全天特大单资金净流入67.49亿元，共有1946只个股特大单净流入，2727只个股特大单净流出 [1] - 沪指当日收盘上涨0.65% [1] 行业资金流向 - 通信行业特大单净流入规模居首，净流入资金63.60亿元，行业指数上涨2.81% [1] - 电子行业特大单净流入52.70亿元，行业指数上涨1.58% [1] - 有色金属和汽车等行业特大单净流入资金也居前 [1] - 电力设备行业特大单净流出规模最大，净流出资金20.30亿元 [1] - 计算机行业特大单净流出13.35亿元，传媒和医药生物等行业净流出资金也居前 [1] 个股资金净流入 - 41只个股特大单净流入超2亿元，中兴通讯特大单净流入49.22亿元，居首位 [2] - 广和通特大单净流入12.96亿元，北京君正特大单净流入8.13亿元，兆易创新和紫金矿业特大单净流入分别为7.93亿元和7.84亿元 [2] - 特大单净流入超2亿元个股当日平均上涨8.07%，40只个股上涨，广和通和北京君正等股价涨停 [2] - 电子、有色金属、通信行业在特大单净流入居前个股中最为集中，分别有16只、5只、4只个股上榜 [2] 个股资金净流出 - 阳光电源特大单净流出12.17亿元，净流出资金最多 [4] - 东方财富特大单净流出10.25亿元，胜宏科技特大单净流出8.04亿元，净流出规模位列第二、第三 [4] - 上海电力和工业富联特大单净流出分别为7.76亿元和7.53亿元 [4]

11月制造业PMI - 11月中国制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善 [1] - 生产指数和新订单指数均较上月有所回升，生产指数升至临界点，制造业产需两端均有改善 [1] - 高技术制造业PMI连续10个月位于临界点以上，相关行业继续保持增长 [1] - 中小型企业PMI不同程度回升，小型企业PMI升至近6个月高点，景气水平改善明显 [1] - 制造业企业对近期市场发展信心有所增强，生产经营活动预期指数比上月上升 [3] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57%以上较高景气区间 [3] 11月非制造业PMI - 11月中国非制造业商务活动指数为49.5% [3][5] - 消费相关服务业活动呈现淡季回落特征，导致非制造业整体经营活动有所放缓 [4] - 金融业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，且均升至55%以上较高水平 [5] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数稳定在55%以上 [5] - 互联网及软件技术服务业商务活动指数稳定在53%以上 [5] - 金融活动持续发力，新动能行业运行稳健 [4] 市场预期 - 非制造业业务活动预期指数为56.2%，较上月上升0.1个百分点，连续2个月环比上升并稳定在56%以上 [8] - 服务业业务活动预期指数继续位于较高景气区间，多数服务业企业对未来市场发展前景保持乐观 [7] - 企业对未来非制造业发展的乐观预期保持稳定 [9] - 政策支持持续发力和年末供需两端冲刺形成合力，投资与消费相关需求将有所释放 [9]