11月制造业PMI - 11月中国制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善 [1] - 生产指数和新订单指数均较上月有所回升，生产指数升至临界点，制造业产需两端均有改善 [1] - 高技术制造业PMI连续10个月位于临界点以上，相关行业继续保持增长 [1] - 中小型企业PMI不同程度回升，小型企业PMI升至近6个月高点，景气水平改善明显 [1] - 制造业企业对近期市场发展信心有所增强，生产经营活动预期指数比上月上升 [3] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57%以上较高景气区间 [3] 11月非制造业PMI - 11月中国非制造业商务活动指数为49.5% [3][5] - 消费相关服务业活动呈现淡季回落特征，导致非制造业整体经营活动有所放缓 [4] - 金融业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，且均升至55%以上较高水平 [5] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数稳定在55%以上 [5] - 互联网及软件技术服务业商务活动指数稳定在53%以上 [5] - 金融活动持续发力，新动能行业运行稳健 [4] 市场预期 - 非制造业业务活动预期指数为56.2%，较上月上升0.1个百分点，连续2个月环比上升并稳定在56%以上 [8] - 服务业业务活动预期指数继续位于较高景气区间，多数服务业企业对未来市场发展前景保持乐观 [7] - 企业对未来非制造业发展的乐观预期保持稳定 [9] - 政策支持持续发力和年末供需两端冲刺形成合力，投资与消费相关需求将有所释放 [9]

11月制造业PMI总体表现 - 11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [2] - 制造业PMI回升受政策托底、季节性生产旺季及外需边际回暖共同带动 [2] 制造业主要亮点 - 生产经营活动预期指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点，显示企业对近期市场发展信心增强 [2] - 高技术制造业PMI为50.1%，虽较上月下行0.4个百分点，但自2月以来持续处于荣枯线上方扩张区间 [2] - 小型企业PMI为49.1%，较上月大幅上升2.0个百分点，创近6个月高点，景气水平显著改善 [2] 小型企业PMI回升原因与意义 - 政策精准支持效果显现，如减税降费、融资倾斜，叠加下游消费需求回暖 [3] - 普惠金融等政策有效激发市场活力，有助于改善就业和增强经济内生动能 [3] - 临近年末节假日消费对以内需为主的小型企业形成直接拉动 [3] - 小型企业PMI回升表明经济微观基础与活力正在改善，但其仍处于收缩区间，回升可持续性需观察 [4] 未来展望与建筑业表现 - 短期内PMI或延续弱势回升态势，但要突破荣枯线仍需财政与消费政策进一步发力 [4] - 在稳增长政策推进及企业信心恢复背景下，制造业PMI预计将保持温和回升 [4] - 建筑业商务活动指数为49.6%，较上月上升0.5个百分点，业务活动预期指数为57.9%，上升1.9个百分点，显示企业对近期走势信心回升 [4] - 建筑业PMI改善受基建投资发力、房地产政策边际放松及冬季施工旺季需求回升带动 [4] - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，随着重大项目推进，建筑业景气度有望进一步改善 [5]

制造业PMI总体景气水平 - 11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [1] - 生产指数为50%，较上月上升0.3个百分点，升至临界点 [1] - 新订单指数为49.2%，较上月上升0.4个百分点，制造业产需两端均有改善 [1] 主要行业表现 - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需两端较为活跃 [1] - 高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上，相关行业继续保持增长 [1] - 高耗能行业PMI为48.4%，较上月上升1.1个百分点 [1] - 装备制造业、高技术制造业和消费品制造业生产指数均保持在扩张区间 [2] - 基础原材料行业生产指数较上月有所上升，生产活动趋稳恢复 [2] 企业规模与市场预期 - 小型企业PMI为49.1%，较上月上升2个百分点，为近6个月高点，景气水平显著回升 [1] - 生产经营活动预期指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点，表明多数制造业企业对市场发展信心有所增强 [2] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数位于57%以上的较高景气区间 [2]

制造业PMI总体景气水平 - 11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，大部分分项指数有所上升，景气水平改善 [1] 新出口订单指数表现 - 新出口订单指数为47.6%，较上月显著上升1.7个百分点 [1] - 高技术制造业新出口订单指数升幅超过3个百分点 [1] - 消费品制造业新出口订单指数升幅超过2个百分点 [1] 市场需求与信心 - 新订单指数为49.2%，较上月上升0.4个百分点，市场需求整体有所恢复 [1] - 生产经营活动预期指数为53.1%，较上月上升0.3个百分点，制造业企业对市场发展信心增强 [1]

制造业PMI总体景气水平 - 11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点 [1] - 大部分分项指数较上月有所上升，行业景气水平有所改善 [1] 市场需求与出口订单 - 新出口订单指数为47.6%，较上月显著上升1.7个百分点 [1] - 高技术制造业新出口订单指数较上月上升超过3个百分点 [1] - 消费品制造业新出口订单指数较上月上升超过2个百分点 [1] - 出口趋稳带动市场需求恢复，新订单指数为49.2%，较上月上升0.4个百分点 [1] 企业信心与预期 - 生产经营活动预期指数为53.1%，比上月上升0.3个百分点 [1] - 制造业企业对近期市场发展信心有所增强 [1]

制造业采购经理指数 - 10月份制造业PMI为49.0%，较上月下降0.8个百分点，降至收缩区间[1] - 生产指数和新订单指数分别为49.7%和48.8%，较上月下降2.2和0.9个百分点，供需两端均有所放缓[2] - 大型企业PMI为49.9%，其生产指数和新订单指数分别为50.9%和50.1%，均连续6个月位于扩张区间[2] - 高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为50.5%、50.2%和50.1%，持续位于扩张区间[3] - 生产经营活动预期指数为52.8%，持续位于扩张区间，有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业该指数升至60.0%以上[3] 非制造业商务活动指数 - 10月份非制造业商务活动指数为50.1%，较上月上升0.1个百分点，升至扩张区间[1][4] - 服务业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.1个百分点，铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%及以上[4] - 邮政业商务活动指数升至70.0%以上，业务总量加快增长，而保险、房地产等行业商务活动指数均低于临界点[4] - 服务业业务活动预期指数为56.1%，持续位于较高景气区间[4] - 建筑业商务活动指数为49.1%，较上月下降0.2个百分点，但其业务活动预期指数为56.0%，较上月上升3.6个百分点[4] 综合PMI产出指数 - 10月份综合PMI产出指数为50.0%，与上月相比下降0.6个百分点，位于临界点[1][5] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为49.7%和50.1%[5]

制造业采购经理指数（PMI） - 10月份制造业PMI为49.0%，较上月下降0.8个百分点，回落至收缩区间 [1][2] - 生产指数和新订单指数分别为49.7%和48.8%，较上月下降2.2和0.9个百分点，显示供需两端均有所放缓 [2] - 大型企业PMI为49.9%，其生产指数和新订单指数分别为50.9%和50.1%，均连续6个月位于扩张区间 [2] - 高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为50.5%、50.2%和50.1%，持续位于扩张区间且高于制造业总体水平 [3] - 高耗能行业PMI为47.3%，较上月下降0.2个百分点，景气水平回落 [3] - 生产经营活动预期指数为52.8%，持续位于扩张区间，市场预期总体乐观 [3] 非制造业商务活动指数 - 10月份非制造业商务活动指数为50.1%，较上月上升0.1个百分点，升至扩张区间 [1][4] - 服务业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.1个百分点，景气水平回升 [4] - 铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间 [4] - 邮政业商务活动指数升至70.0%以上，业务总量加快增长 [4] - 保险、房地产等行业商务活动指数均低于临界点，景气度偏弱 [4] - 建筑业商务活动指数为49.1%，较上月下降0.2个百分点，景气水平有所回落 [4] 综合PMI与行业表现 - 10月份综合PMI产出指数为50.0%，与上月相比下降0.6个百分点，位于临界点 [1][5] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数和新订单指数均位于52.0%及以上，产需两端较为活跃 [2] - 纺织服装服饰、化学纤维及橡胶塑料制品、非金属矿物制品等行业供需指数均低于临界点，行业供需偏弱 [2] - 有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数升至60.0%以上高位景气区间 [3] - 服务业业务活动预期指数为56.1%，建筑业业务活动预期指数为56.0%，均持续位于较高景气区间 [4]

制造业PMI总体表现 - 9月份制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，景气水平继续改善 [1][4] - 大型企业PMI为51.0%，高于临界点，中型和小型企业PMI分别为48.8%和48.2%，仍低于临界点 [4] - 小型企业PMI改善显著，较上月上升1.6个百分点 [4] 供需状况分析 - 生产指数为51.9%，较上月上升1.1个百分点，升至近6个月高点，表明生产活动加快扩张 [1][3][4] - 新订单指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点，市场需求景气度有所改善但仍在收缩区间 [1][4][5] - 食品及酒饮料精制茶、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数和新订单指数均高于54.0%，产需释放较快 [5] 重点行业表现 - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.9%、51.6%和50.6%，均明显高于制造业总体水平 [1][6] - 消费品行业PMI回到荣枯线之上，达到今年以来最高水平 [2][6] - 装备制造业和消费品行业PMI分别较上月上升1.4个百分点 [6] 企业信心与预期 - 生产经营活动预期指数连续三个月回升，9月达到54.1%，较上月上升0.4个百分点 [7] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间 [7] - 原材料库存指数为48.5%，较上月上升0.5个百分点，达到年内最高水平，但仍在收缩区间 [4][6][7] 价格与利润压力 - 原材料购进价格指数为53.2%，较上月回落0.1个百分点，出厂价格指数为48.2%，较上月回落0.9个百分点 [6] - 原材料购进价格与出厂价格的差值扩大至5.0个百分点，表明制造环节利润空间继续收窄 [6] - 生产持续快于需求，对价格形成压力 [5]

制造业PMI总体表现 - 9月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，景气水平继续改善 [1] - 综合PMI产出指数为50.6%，较上月上升0.1个百分点，企业生产经营活动总体扩张继续加快 [1] 制造业生产与需求 - 生产指数为51.9%，较上月上升1.1个百分点，升至近6个月高点 [1] - 新订单指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点，市场需求趋稳恢复 [1] - 食品及酒饮料精制茶、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数和新订单指数均高于54.0%，产需释放较快 [1] - 企业加快原材料采购，采购量指数升至51.6% [1] 制造业出口与库存 - 新出口订单指数为47.8%，较上月上升0.6个百分点，连续2个月上升 [2] - 产成品库存指数为48.2%，较上月上升1.4个百分点，部分行业企业在销售旺季预期下增加产成品储备 [2] 企业信心与预期 - 生产经营活动预期指数为54.1%，比上月上升0.4个百分点，连续三个月回升 [2] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间 [2] 非制造业总体表现 - 9月非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点，非制造业业务总量总体稳定 [3] - 服务业商务活动指数为50.1%，继续位于扩张区间 [3] 非制造业亮点行业 - 邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间 [3] - 金融业商务活动指数连续2个月上升，升至60%以上，新订单指数连续2个月上升，升至55%以上 [3] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数连续2个月稳定在60%以上，今年以来持续运行在55%以上 [3] - 互联网及软件技术服务业商务活动指数连续7个月稳定在53%以上 [3] 非制造业受影响的行业 - 受暑期效应消退影响，与居民出行消费密切相关的餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数落至临界点以下 [4] 服务业市场预期 - 服务业业务活动预期指数为56.3%，今年以来始终位于55.0%以上较高景气区间 [4]

制造业PMI总体表现 - 9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月上升0.4个百分点，连续2个月上升，但仍位于荣枯线之下 [1] - 非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点 [1] - 政策推动的经济回升因素与市场引导的经济收缩力量仍处激烈角力之中 [1] 制造业生产活动 - 生产指数为51.9%，较上月上升1.1个百分点，连续2个月上升，连续5个月运行在扩张区间 [4] - 采购量指数为51.6%，较上月上升1.2个百分点 [4] - 从业人员指数为48.5%，较上月上升0.6个百分点 [4] - 部分行业企业在销售旺季预期下增加产成品储备，产成品库存指数为48.2%，较上月上升1.4个百分点 [4] 制造业市场需求 - 新订单指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月上升 [4] - 新出口订单指数为47.8%，较上月上升0.6个百分点，同样连续2个月上升 [4] - 出口需求下降势头有所收窄，受"新三样"优势持续巩固、传统出口重点装备行业稳定发力以及出口市场多元化策略继续推进等因素带动 [4] 制造业价格表现 - 购进价格指数为53.2%，较上月下降0.1个百分点 [4] - 出厂价格指数为48.2%，较上月下降0.9个百分点 [4] - 装备制造业、高技术制造业和消费品制造业市场供需同步扩张带动市场价格向好运行，基础原材料行业供需两端加快下滑导致市场价格有所偏弱 [5] 制造业企业预期 - 生产经营活动预期指数为54.1%，比上月上升0.4个百分点，连续三个月回升 [5] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间 [5] - 在市场价格向好运行以及完成全年经营目标等因素带动下，制造业生产活动将持续稳中有增 [5] 非制造业表现 - 建筑业商务活动指数为49.3%，环比上升0.2个百分点 [8] - 服务业商务活动指数为50.1%，环比下降0.4个百分点 [8] - 暑期消费相关活动出现淡季回调，住宿餐饮、文体娱乐和景区服务相关行业商务活动指数较上月均有不同程度下降 [9] 非制造业亮点领域 - 邮政业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，环比升幅均超5个百分点，指数均在60%以上 [8] - 今年以来，邮政业商务活动指数持续运行在53%以上，表明居民线上购物消费持续保持较快增长态势 [8] - 金融和新动能相关活动持续向好，居民线上购物较为活跃 [8] 四季度展望 - 节假日、促销季等因素将提振消费品市场需求，系列基础设施建设和重点项目发力将带动基础原材料和装备设施需求释放 [5] - "新三样"内外需求将保持较好扩张势头 [5] - 年末的"年底效应"与"节日效应"将带动投资和消费相关需求集中释放，建筑业和服务消费景气度均将有所回升 [10] - 宏观调控政策有望持续加码，一系列系统性政策举措将逐步显效，市场预期有望稳步改善 [10]