报告行业投资评级 - 美股市场投资评级为“弱于大市” [4] 报告的核心观点 - 半导体业绩上修带动市场回升 [1] - 科技巨头带动市场回升 [1] 全球市场表现 - 本周，标普500指数上涨0.1%，纳斯达克综合指数上涨0.5% [1] - 美股风格表现：大盘成长（罗素1000成长+0.5%）> 大盘价值（罗素1000价值-0.5%）> 小盘成长（罗素2000成长-0.7%）> 小盘价值（罗素2000价值-1.0%）[1] - 年初至今，标普500指数上涨16.2%，纳斯达克综合指数上涨20.7% [11] - 全球主要指数中，韩国综合指数年初至今涨幅最高，达67.6% [11] - 美债收益率方面，10年期国债收益率本周下降4个基点至4.137% [11] - 美元指数本周上涨0.3%至98.71 [11] - COMEX黄金价格本周上涨0.9%，年初至今累计上涨65.4% [11] - NYMEX WTI原油价格本周下跌1.7%，年初至今累计下跌23.6% [11] 中观表现汇总：投资收益 - 本周，9个行业上涨，15个行业下跌 [1] - 本周涨幅居前的行业：汽车与汽车零部件（+4.3%）、消费者服务（+3.0%）、制药生物科技和生命科学（+1.5%）、半导体产品与设备（+1.3%）、软件与服务（+0.9%）[1] - 本周跌幅居前的行业：耐用消费品与服装（-5.3%）、能源（-2.8%）、食品与主要用品零售（-2.1%）、电信业务（-1.5%）、运输（-1.5%）[1] - 年初至今涨幅居前的行业：半导体产品与设备（+49.9%）、媒体与娱乐（+41.5%）、通讯业务（+38.5%）、技术硬件与设备（+21.1%）、资本品（+32.9%）[13] - 年初至今跌幅居前的行业：商业和专业服务（-3.7%）、家庭与个人用品（-12.8%）、电信业务（-0.2%）[13] 中观表现汇总：资金流向 - 本周，标普500成分股估算资金流为+67.4亿美元，较上周的-72.0亿美元转为净流入 [2] - 本周，9个行业资金流入，15个行业资金流出 [2] - 本周资金流入居前的行业：半导体产品与设备（+42.8亿美元）、汽车与汽车零部件（+23.6亿美元）、软件与服务（+9.4亿美元）、技术硬件与设备（+7.9亿美元）、消费者服务（+7.4亿美元）[2] - 本周资金流出居前的行业：耐用消费品与服装（-9.8亿美元）、食品饮料与烟草（-4.5亿美元）、能源（-3.9亿美元）、公用事业（-2.6亿美元）、综合金融（-2.3亿美元）[2] - 年初至今，信息技术行业资金净流入最多，达44.144亿美元；医疗保健行业资金净流出最多，达-12.869亿美元 [15] 中观表现汇总：盈利预测 - 本周，标普500成分股动态未来12个月EPS预期上调0.8%，上调幅度高于上周的0.4% [3] - 本周，16个行业盈利预期上升，4个行业下降，4个基本持平 [3] - 本周盈利预期上修居前的行业：半导体产品与设备（+6.0%）、汽车与汽车零部件（+0.4%）、资本品（+0.4%）、材料（+0.3%）、媒体与娱乐（+0.3%）[3] - 本周盈利预期下修居前的行业：耐用消费品与服装（-3.1%）、制药生物科技和生命科学（-0.4%）、房地产（-0.2%）、能源（-0.1%）[3] - 年初至今，半导体产品与设备行业盈利预期上修幅度最大，达63.3%；耐用消费品与服装行业盈利预期下修幅度最大，达-13.4% [17] 中观表现汇总：估值水平 - 当前标普500成分股整体法市盈率为22.1倍，本周变化-0.7% [19] - 本周市盈率上升较多的行业：汽车与汽车零部件（+3.8%）、制药生物科技和生命科学（+1.8%）、消费者服务（+2.6%）[19] - 本周市盈率下降较多的行业：半导体产品与设备（-4.6%）、耐用消费品与服装（-2.6%）、食品与主要用品零售（-2.3%）[19] - 当前标普500成分股整体法市净率为5.3倍，本周变化-0.3% [20] - 年初至今，半导体产品与设备行业市净率上升19.2%，消费者服务行业市净率下降40.6% [20] 中观表现汇总：一致预期目标价与投资评级 - 当前标普500成分股整体市场一致预期目标价上行空间为17.3% [22] - 当前上行空间较高的行业：半导体产品与设备（34.7%）、软件与服务（25.3%）、零售业（25.8%）[22] - 当前上行空间为负的行业：汽车与汽车零部件（-11.2%）[22] - 根据市场一致预期投资评级（数字越低评级越高），当前评级较高的行业：半导体产品与设备（1.24）、软件与服务（1.25）、通讯业务（1.24）、媒体与娱乐（1.22）[23] - 当前评级较低的行业：汽车与汽车零部件（1.81）、商业和专业服务（1.68）、保险（1.62）[23] 中观表现汇总：分析师覆盖数量 - 当前标普500成分股平均个股覆盖分析师人数为13人，本周变化+1% [25] - 本周覆盖人数增加较多的行业：家庭与个人用品（+25%）、食品、饮料与烟草（+20%）、运输（+19%）[25] - 本周覆盖人数减少较多的行业：能源（-11%）、资本品（-7%）、房地产（-6%）[25] - 近4周覆盖人数变化：多数行业覆盖人数下降，其中资本品（-55%）、媒体与娱乐（-54%）、通讯业务（-53%）降幅居前 [25] 关键个股表现跟踪：投资收益 - 科技巨头本周表现：英伟达（NVDA）上涨3.4%，特斯拉（TSLA）上涨4.8%，脸书（META）上涨2.3%，微软（MSFT）上涨1.5%，亚马逊（AMZN）上涨0.5%，谷歌（GOOG）下跌0.6%，苹果（AAPL）下跌1.7% [27] - 消费医药个股本周表现：礼来（LLY）上涨4.3%，直觉外科（ISRG）上涨5.6%，耐克（NKE）下跌13.0%，家得宝（HD）下跌4.1%，开市客（COST）下跌3.3% [27] - 传统工业个股本周表现：通用电气（GE）上涨2.5%，卡特彼勒（CAT）下跌3.6%，埃克森美孚（XOM）下跌1.8%，威瑞森电信（VZ）下跌2.6% [27] - 金融地产个股本周表现：安博（PLD）下跌2.3%，伯克希尔哈撒韦（BRK.B）下跌1.0%，摩根大通（JPM）下跌0.4% [27] 关键个股表现跟踪：资金流向 - 科技巨头本周资金流向：英伟达（NVDA）净流入17.01亿美元，特斯拉（TSLA）净流入23.41亿美元，脸书（META）净流入0.89亿美元，苹果（AAPL）净流出0.98亿美元 [29] - 消费医药个股本周资金流向：礼来（LLY）净流入2.26亿美元，耐克（NKE）净流出7.79亿美元，家得宝（HD）净流出1.48亿美元 [29] - 传统工业个股本周资金流向：通用电气（GE）净流入0.73亿美元，卡特彼勒（CAT）净流出0.71亿美元，埃克森美孚（XOM）净流出0.26亿美元 [29] - 金融地产个股本周资金流向：摩根大通（JPM）净流入0.27亿美元，伯克希尔哈撒韦（BRK.B）净流出1.08亿美元，安博（PLD）净流出0.12亿美元 [29]

港股午间收盘，恒生指数涨0.22%，恒生科技指数涨0.02%。港股科技ETF（159751）涨0.1%，恒生港 股通ETF（159318）涨0.37%。板块方面，客运航空公司、半导体产品与设备板块涨幅靠前；林业与纸 制品、电气设备板块跌幅靠前。个股方面，中国南方航空股份涨7.03%，赣锋锂业涨5.75%，中国东方 航空股份涨5.66%，中国国航涨5.56%；狮腾控股跌6.51%，方舟健客跌6.59%；药捷安康-B涨18.57%， 长飞光纤光缆涨10.58%。 ...

报告行业投资评级 - 美股市场投资评级为“弱于大市” [1][4] 报告核心观点 - 整体市场受科技板块拖累，标普500指数本周下跌0.6%，纳斯达克指数下跌1.6% [1] - 资金从科技板块流出，标普500成分股估算资金流本周为-72.0亿美元 [2] - 盈利预测整体平稳上修，标普500成分股动态未来12个月EPS预期本周上调0.4% [3] 全球市场表现 - **美股主要指数**：标普500指数收于6,827点，本周下跌0.6%，年初至今上涨16.1%；纳斯达克综合指数收于23,195点，本周下跌1.6%，年初至今上涨20.1% [11] - **美股风格表现**：小盘价值（罗素2000价值+2.0%）表现最佳，大盘成长（罗素1000成长-1.6%）表现最弱 [1][11] - **全球其他市场**：MSCI新兴市场指数本周上涨0.3%，年初至今上涨29.2%；韩国综合指数年初至今涨幅高达73.7% [11] - **美债与汇率**：10年期美债收益率本周上升5个基点至4.182%；美元指数本周下跌0.6%至98.40 [11] 中观表现汇总：投资收益 - **行业涨跌**：本周14个行业上涨，10个行业下跌 [1] - **领涨行业**：保险（+3.9%）、消费者服务（+2.8%）、材料（+2.6%）、银行（+2.5%）、综合金融（+2.2%）[1][13] - **领跌行业**：半导体产品与设备（-4.2%）、电信业务（-3.3%）、媒体与娱乐（-3.1%）、软件与服务（-1.2%）、公用事业（-1.1%）[1][13] - **年内表现**：年初至今，半导体产品与设备行业涨幅达47.4%，资本品行业涨幅达33.1% [13] 中观表现汇总：资金流向 - **整体资金流**：标普500成分股估算资金流本周为-72.0亿美元（即-7,199百万美元），逆转了上周+71.8亿美元的流入态势 [2][15] - **资金流入行业**：资本品（+10.9亿美元）、汽车与汽车零部件（+6.9亿美元）、综合金融（+4.5亿美元）[2][15] - **资金流出行业**：半导体产品与设备（-61.9亿美元）、软件与服务（-29.3亿美元）、媒体与娱乐（-11.6亿美元）[2][15] - **年内累计**：信息技术板块年初至今累计资金流入381.4亿美元，其中半导体产品与设备子行业流入229.7亿美元 [15] 中观表现汇总：盈利预测 - **整体上修**：标普500成分股未来12个月EPS预期本周上调0.4%，近13周累计上调5.6% [3][17] - **上修显著行业**：半导体产品与设备（本周+2.2%，近13周+22.4%）、材料（本周+0.6%）、软件与服务（本周+0.5%）[3][17] - **下修行业**：能源（本周-0.5%）、电信业务（本周-0.1%）[3][17] - **年内调整**：信息技术板块EPS年初至今上调30.4%，其中半导体产品与设备子行业上调幅度高达53.6% [17] 中观表现汇总：估值水平 - **市盈率变化**：标普500成分股整体市盈率（F12M）为22.3倍，本周下降1.0% [19] - **市盈率下降行业**：半导体产品与设备（本周-6.3%，当前25.3倍）、信息技术（本周-3.4%）、通讯业务（本周-3.4%）[19] - **市盈率上升行业**：保险（本周+3.8%）、银行（本周+2.3%）、材料（本周+1.8%）[19] - **市净率变化**：标普500成分股整体市净率为5.3倍，本周下降0.9% [20] 中观表现汇总：一致预期目标价与投资评级 - **目标价上行空间**：标普500成分股市场一致预期目标价上行空间为17.0% [22] - **上行空间较高行业**：半导体产品与设备（34.9%）、软件与服务（26.3%）、零售业（25.2%）[22] - **上行空间为负行业**：汽车与汽车零部件（-10.9%）[22] - **投资评级分布**：根据市场一致预期，投资评级最高的行业（数字越低评级越高）包括半导体产品与设备（1.24）、软件与服务（1.27）、通讯业务（1.24）[23] 中观表现汇总：分析师覆盖数量 - **覆盖变化**：标普500成分股平均个股覆盖人数本周增加15%，近4周增加44% [25] - **覆盖增加行业**：运输（本周+8%，近4周+51%）、汽车与汽车零部件（近4周+55%）、耐用消费品与服装（近4周+45%）[25] - **覆盖减少行业**：家庭与个人用品（本周+2%，但近4周-66%）、电信业务（近4周-64%）[25] 关键个股表现跟踪：投资收益 - **科技巨头表现**：英伟达（NVDA）本周下跌4.1%，微软（MSFT）下跌1.0%，苹果（AAPL）微跌0.2%，谷歌（GOOG）下跌3.6% [27] - **消费与医药股**：礼来（LLY）本周上涨1.7%，麦当劳（MCD）上涨1.8%，耐克（NKE）上涨2.4% [27] - **传统工业股**：通用电气（GE）本周大涨5.6%，卡特彼勒（CAT）下跌0.9%，埃克森美孚（XOM）上涨2.0% [27] - **金融地产股**：摩根大通（JPM）本周上涨1.1%，安博（PLD）上涨1.7%，伯克希尔哈撒韦（BRK.B）下跌1.0% [27] 关键个股表现跟踪：资金流向 - **资金流入个股**：英伟达（NVDA）本周资金流入13.6亿美元，特斯拉（TSLA）流入5.8亿美元，礼来（LLY）流入0.9亿美元 [29] - **资金流出个股**：脸书（META）本周资金流出4.2亿美元，微软（MSFT）流出2.8亿美元 [29] - **消费股资金流**：宝洁（PG）本周流出0.4亿美元，开市客（COST）流出0.3亿美元 [29]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘下跌1.23% [1] - 恒生科技指数收盘基本持平 [1] - 追踪港股的ETF表现分化，港股科技ETF下跌0.18%，恒生港股通ETF下跌1.2% [1] 行业板块表现 - 地面运输、半导体产品与设备板块涨幅靠前 [1] - 生物科技、商业银行板块跌幅靠前 [1] 个股表现 - 信能低碳股价大幅上涨超过64% [1] - 赣锋锂业上涨6.95%，华泰证券上涨5.17%，华虹半导体上涨4.47% [1] - 贪玩上涨11.63%，汇聚科技上涨7.65% [1] - 银诺医药-B下跌14.32%，重塑能源下跌27.33% [1]

报告行业投资评级 - 美股市场投资评级为“弱于大市” [1][4] 报告核心观点 - 市场向科技集中，整体基本面平稳 [1] - 价格上涨节奏放缓，行业分化加深 [1] - 资金整体流入放缓，集中流向科技行业 [2] - 多数行业盈利预测维持平稳上修 [3] 全球市场表现 - 本周美股主要指数普遍上涨：标普500涨0.3%，纳斯达克100涨1.0%，纳斯达克综合涨0.9%，道琼斯工业涨0.5%，罗素2000涨0.8% [11] - 风格表现：小盘成长（罗素2000成长+0.9%）> 小盘价值（罗素2000价值+0.8%）> 大盘成长（罗素1000成长+0.4%）> 大盘价值（罗素1000价值+0.2%）[1] - 全球其他市场：MSCI新兴市场本周表现强劲，上涨1.4%；韩国综合指数本周大涨4.4%；沪深300本周上涨1.3% [11] - 美债收益率：10年期国债收益率本周上升12个基点至4.135%；2年期国债收益率上升6个基点至3.558% [11] - 商品与汇率：NYMEX WTI原油本周上涨2.8%至60.14美元/桶；COMEX黄金本周下跌0.7%至4228美元/盎司；美元指数本周下跌0.5%至98.98 [11] 中观表现：行业投资收益 - 本周24个行业中14个上涨，10个下跌 [1] - 涨幅领先行业：汽车与汽车零部件（+5.2%）、运输（+2.8%）、银行（+2.1%）、半导体产品与设备（+1.9%）、软件与服务（+1.9%）[1] - 跌幅领先行业：公用事业（-4.5%）、食品饮料与烟草（-3.3%）、制药生物科技和生命科学（-2.9%）、家庭与个人用品（-2.5%）、医疗保健设备与服务（-2.3%）[1] - 年初至今表现：信息技术板块领涨（+34.5%），其中半导体产品与设备子板块涨幅高达53.6%；家庭与个人用品板块表现最差（-13.4%）[13] 中观表现：行业资金流向 - 本周标普500成分股估算资金净流入71.8亿美元，较上周的214.0亿美元显著放缓 [2] - 资金流入主要行业：软件与服务（+20.7亿美元）、汽车与汽车零部件（+20.6亿美元）、半导体产品与设备（+20.2亿美元）、媒体与娱乐（+6.1亿美元）、资本品（+4.4亿美元）[2] - 资金流出主要行业：公用事业（-4.6亿美元）、制药生物科技和生命科学（-4.2亿美元）、医疗保健设备与服务（-3.1亿美元）、食品饮料与烟草（-2.0亿美元）、保险（-1.9亿美元）[2] - 年初至今资金流向：信息技术板块资金净流入达479.1亿美元，其中半导体产品与设备子板块流入291.6亿美元；医疗保健板块整体净流出137.6亿美元 [15] 中观表现：行业盈利预测 - 本周标普500成分股动态未来12个月EPS预期整体上调0.3% [3] - 22个行业盈利预期上升，1个行业下降，1个基本持平 [3] - 盈利预期上修主要行业：半导体产品与设备（+0.9%）、食品与主要用品零售（+0.7%）、材料（+0.6%）、汽车与汽车零部件（+0.5%）、软件与服务（+0.4%）[3] - 盈利预期下修主要行业：能源（-0.1%）[3] - 年初至今盈利预测调整：半导体产品与设备板块盈利预期大幅上修49.8%；耐用消费品与服装板块盈利预期下修10.8% [17] 中观表现：行业估值水平 - 市盈率：当前标普500成分股整体法市盈率为22.5倍，本周变化为0.0% [19] - 市净率：当前标普500成分股整体法市净率为5.3倍，本周上升0.2% [20] - 估值变化显著行业：汽车与汽车零部件板块市盈率本周上升4.6%至52.2倍，市净率上升5.0%至7.0倍；公用事业板块市盈率本周下降4.7%至18.1倍，市净率下降4.7%至2.3倍 [19][20] - 半导体产品与设备板块市净率年初至今大幅上升28.5%至14.0倍 [20] 中观表现：一致预期目标价与投资评级 - 当前标普500成分股市场一致预期目标价上行空间为15.7% [22] - 上行空间较高行业：软件与服务（25.5%）、半导体产品与设备（25.9%）、零售业（24.2%）[22] - 上行空间为负行业：汽车与汽车零部件（-9.5%）[22] - 市场一致预期投资评级：数字越低评级越高，信息技术（1.30）、软件与服务（1.26）、半导体产品与设备（1.22）评级领先；汽车与汽车零部件（1.87）、商业和专业服务（1.67）评级相对靠后 [23] 中观表现：分析师覆盖数量 - 本周标普500成分股平均个股覆盖分析师数量为14人，较上周减少27% [25] - 覆盖人数下降明显行业：家庭与个人用品（-65%）、电信业务（-47%）、运输（-41%）[25] - 覆盖人数增加行业：食品与主要用品零售（+15%）[25] - 年初至今覆盖变化：技术硬件与设备板块分析师覆盖人数增加65%，家庭与个人用品板块减少44% [25] 关键个股表现跟踪：投资收益 - 科技巨头本周表现分化：英伟达（NVDA）涨3.1%，特斯拉（TSLA）涨5.8%，微软（MSFT）跌1.8%，亚马逊（AMZN）跌1.6% [27] - 消费医药个股：礼来（LLY）本周跌6.1%，宝洁（PG）跌3.2%，开市客（COST）跌2.1%；直觉外科（ISRG）微涨0.3% [27] - 传统工业个股：卡特彼勒（CAT）本周大涨4.8%，通用电气（GE）跌4.9% [27] - 金融地产个股：摩根大通（JPM）微涨0.6%，伯克希尔哈撒韦（BRK.B）跌1.8% [27] 关键个股表现跟踪：资金流向 - 科技巨头资金流向：英伟达（NVDA）本周资金净流入10.2亿美元，特斯拉（TSLA）流入20.5亿美元，微软（MSFT）净流出3.7亿美元 [29] - 消费医药个股资金流向：礼来（LLY）本周净流出2.2亿美元，宝洁（PG）净流出6300万美元 [29] - 传统工业个股资金流向：卡特彼勒（CAT）本周净流入7500万美元，通用电气（GE）净流出6400万美元 [29] - 金融地产个股资金流向：摩根大通（JPM）本周净流入2800万美元，伯克希尔哈撒韦（BRK.B）净流出3700万美元 [29]

市场整体表现 - 美股三大股指小幅收涨 标普500指数涨0.25%至6829.37点 纳斯达克综合指数涨0.59%至23413.67点 道琼斯工业平均指数涨0.39%至47474.46点 [1] - 市场情绪受比特币和科技股携手上涨提振 部分收复前一日失地 [1] - 标普500成分股跌多涨少 286只个股收跌 216只上涨 [4] - 分析师认为市场在创历史新高前可能需盘整 上涨宽度需进一步扩大 预计未来几周呈反复拉锯走势 [5] 科技股与半导体行业 - 主要科技股普遍上涨 英伟达涨0.86% 苹果涨1.09% 微软涨0.67% Meta涨0.97% [5] - 费城半导体指数涨近2% 受默升科技和英特尔大涨推动 [5] - 默升科技因业绩好于预期暴涨10.12%并创历史新高 [5] - 英特尔大涨8.65% [5] 其他重点行业及公司 - 波音大涨10.15% 受2026年重返正现金流预期推动 [5][6] - 比特币反弹6% 推动MSTR、BMNR等币圈财库股一同反弹 [8] - 与特朗普家族有关的比特币挖矿公司ABTC暴跌38% 因限售股解禁 [8] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.65% [9] - 个股表现分化 小鹏汽车跌7.92% 蔚来跌2.9% 哔哩哔哩跌2.71% 阿里巴巴跌1.91% 网易跌1.83% [9] - 部分中概股上涨 亚朵涨5.59% 爱回收涨6.33% 理想汽车涨0.89% 京东涨0.54% 拼多多涨0.53% [9]

市场整体表现 - 美股三大股指小幅收涨，标普500指数涨0.25%至6829.37点，纳斯达克综合指数涨0.59%至23413.67点，道琼斯工业平均指数涨0.39%至47474.46点 [1] - 市场情绪受比特币和科技股携手上涨提振，部分收复前一日失地 [1] - 标普500成分股跌多涨少，286只个股收跌，216只上涨 [3] - 分析师预期市场在再创新高前需经历反复拉锯的盘整走势 [3] 科技股与半导体板块 - 主要科技股多数上涨，英伟达涨0.86%，苹果涨1.09%，微软涨0.67%，Meta涨0.97% [3] - 费城半导体指数涨近2%，受默升科技业绩超预期推动暴涨10.12%及英特尔大涨8.65%带动 [4] - 光通信公司默升科技创出历史新高 [4] - 飞机制造商波音在"2026年重返正现金流"预期下大涨10.15% [4] 加密货币相关资产 - 比特币反弹6%，推动MSTR、BMNR等币圈财库股一同反弹 [6] - 与特朗普家族有关的比特币挖矿公司ABTC在限售股解禁日暴跌38% [6] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%，普遍处于调整状态 [6] - 个股表现分化，小鹏汽车跌7.92%，哔哩哔哩跌2.71%，蔚来跌2.9%；理想汽车涨0.89%，亚朵涨5.59%，爱回收涨6.33% [6] 人工智能与芯片行业动态 - 英伟达CFO表示与OpenAI的千亿美元投资意向书尚未计入营收指引，该协议涉及部署至少10吉瓦英伟达系统，潜在创造4000-5000亿美元营收 [7] - 亚马逊AWS正式上市首款3nm制程AI芯片Trainium3，计算性能最高提升4.4倍，能效提升4倍，内存带宽几乎提升4倍 [8] - 亚马逊宣布下一代芯片Trainium4在研发中，将支持英伟达NVLink Fusion技术以实现生态协同 [8] - 亚马逊AWS推出新型大模型定制训练服务Nova Forge，允许企业在模型训练各阶段加入专有数据 [9] 企业慈善动态 - 戴尔公司创始人迈克尔·戴尔夫妇捐赠62.5亿美元，用于为2500万名美国儿童开设投资账户，每个账户注入250美元 [10]

报告行业投资评级 - 美股行业投资评级：弱于大市（维持）[4] 报告核心观点 - 美股市场呈现价格快速修复态势，主要指数及多数行业显著上涨，小盘成长风格领跑[1] - 资金流向显示多数行业带动资金显著回流，信息技术、媒体娱乐及半导体板块资金流入居前[2] - 盈利预测整体平稳上行，半导体、材料、汽车零部件等行业盈利预期上修幅度领先[3] 全球市场表现 - 美股主要指数本周普涨：标普500涨3.7%，纳斯达克涨4.9%，道琼斯工业涨3.2%[12] - 风格表现：小盘成长（罗素2000成长+6.3%）>小盘价值（+4.7%）>大盘成长（+4.2%）>大盘价值（+3.4%）[12] - 全球市场对比：MSCI新兴市场近52周涨幅达26.7%，日经225近26周涨幅32.4%，韩国综合指数近52周涨幅59.9%[12] 中观表现汇总 投资收益 - 行业涨跌：22个行业上涨，1个下跌（家庭与个人用品-0.4%），1个持平[1] - 领涨行业：汽车与汽车零部件（+9.3%）、媒体与娱乐（+6.5%）、半导体产品与设备（+6.2%）[14] - 中长期表现：半导体行业近52周涨幅63.9%，媒体娱乐近52周涨幅57.4%[14] 资金流向 - 整体资金流：标普500成分股本周资金流入+214.0亿美元，较上周-154.0亿美元显著改善[2] - 资金流入前三：半导体产品与设备（+46.3亿美元）、媒体与娱乐（+43.0亿美元）、汽车与汽车零部件（+33.5亿美元）[16] - 资金流出行业：电信业务（-0.5亿美元）、商业和专业服务（-0.3亿美元）[16] 盈利预测 - 整体上修：标普500动态未来12个月EPS预期本周上调0.3%，近4周累计上调1.9%[18] - 行业分化：22个行业盈利预期上升，半导体（+1.0%）、材料（+0.6%）、汽车零部件（+0.4%）上修幅度居前[18] - 中长期趋势：半导体行业近52周盈利预期累计上修51.0%，信息技术板块近52周上修29.6%[18] 估值水平 - 市盈率变化：标普500整体法市盈率本周上升3.4%至22.5x，近52周累计上升3.3%[20] - 行业估值扩张：媒体娱乐（+6.2%）、通讯业务（+5.7%）、汽车零部件（+8.9%）本周估值提升显著[20] - 市净率表现：半导体行业市净率近52周上升28.2%，媒体娱乐近52周上升24.3%[21] 一致预期与投资评级 - 目标价上行空间：半导体行业当前上行空间27.6%，软件与服务行业27.7%[23] - 投资评级分布：半导体（1.22）、软件（1.24）、零售（1.22）等行业评级最高（数字越低评级越高）[24] 分析师覆盖 - 覆盖人数变化：技术硬件与设备行业分析师覆盖人数年初至今增长131%，媒体娱乐增长117%[26] - 覆盖减少行业：汽车与汽车零部件覆盖人数年初至今下降3%，银行下降9%[26] 关键个股表现 投资收益 - 科技巨头：特斯拉本周涨10.0%，谷歌近52周涨87.8%，英伟达近26周涨31.0%[28] - 消费医药：礼来近52周涨35.2%，直觉外科近13周涨21.2%[28] - 传统工业：卡特彼勒近26周涨65.4%，通用电气近52周涨63.8%[28] 资金流向 - 资金净流入：谷歌本周流入12.01亿美元，特斯拉流入32.86亿美元[30] - 资金净流出：英伟达本周流出5.22亿美元，联合健康集团近52周流出98.07亿美元[30] 盈利预测 - 科技股预期：半导体个股盈利预期持续上修，英伟达近52周EPS预期调整幅度领先[31] - 医药股表现：制药企业盈利预测稳步上调，礼来等公司获显著上修[31]

报告行业投资评级 - 美股市场整体评级为“弱于大市” [4] 报告核心观点 - 多数行业随市场回撤，但盈利预测整体向好，呈现加速上修态势 [1][3] 全球市场表现 - 本周美股主要指数普遍下跌：标普500跌1.9%，纳斯达克跌2.7% [12] - 风格表现：小盘价值（罗素2000价值-0.5%）相对抗跌，大盘成长（罗素1000成长-2.9%）跌幅最大 [12] - 全球市场同步承压：MSCI全球指数跌2.5%，MSCI新兴市场跌3.7% [12] 中观行业表现 投资收益 - 行业分化显著：8个行业上涨，14个行业下跌 [1] - 领涨行业：媒体与娱乐（+3.7%）、制药生物科技和生命科学（+2.6%）、家庭与个人用品（+2.0%） [1] - 领跌行业：软件与服务（-6.5%）、半导体产品与设备（-5.1%）、零售业（-4.2%） [1] 资金流向 - 标普500成分股本周估算资金净流出154.0亿美元 [2] - 资金流入前三行业：媒体与娱乐（+19.0亿美元）、制药生物科技和生命科学（+6.6亿美元）、医疗保健设备与服务（+2.7亿美元） [2] - 资金流出前三行业：半导体产品与设备（-78.0亿美元）、软件与服务（-40.9亿美元）、综合金融（-17.1亿美元） [2] 盈利预测 - 标普500成分股动态未来12个月EPS预期本周上调0.9%，较上周0.3%加速 [3] - 19个行业盈利预期上升，半导体产品与设备（+6.2%）、汽车与汽车零部件（+0.9%）上修幅度居前 [3] - 仅零售业（-0.4%）和材料（-0.3%）出现盈利下修 [3] 估值水平 - 标普500成分股整体法市盈率为21.8x，本周上升2.7% [20] - 市盈率涨幅前三行业：媒体与娱乐（+3.1%）、制药生物科技和生命科学（+2.4%）、通讯业务（+2.8%） [20] - 市盈率跌幅最大行业：半导体产品与设备（-10.8%）、软件与服务（-6.9%） [20] 一致预期目标价与投资评级 - 标普500成分股整体市场一致预期上行空间为19.7% [23] - 上行空间最高行业：半导体产品与设备（33.5%）、软件与服务（32.3%）、零售业（28.4%） [23] - 投资评级最优行业：半导体产品与设备（1.21，买入）、媒体与娱乐（1.25，买入） [24] 分析师覆盖数量 - 标普500成分股平均个股覆盖人数为20人，本周减少4% [26] - 覆盖人数增长最快行业：媒体与娱乐（+48%）、通讯业务（+42%）、商业和专业服务（+37%） [26] 关键个股表现 投资收益 - 科技巨头表现分化：谷歌（+8.2%）领涨，微软（-7.5%）跌幅最大 [28] - 消费医药板块：礼来（+3.4%）持续强势，联合健康集团（-0.6%）承压 [28] - 传统工业股：卡特彼勒（-0.6%）相对稳健，通用电气（-5.7%）回调明显 [28] 资金流向 - 资金净流入前三个股：谷歌（+1939百万美元）、亚马逊（+4763百万美元）、苹果（+24百万美元） [30] - 资金净流出前三个股：英伟达（-3092百万美元）、微软（-1101百万美元）、特斯拉（-1363百万美元） [30] 盈利预测 - 科技巨头盈利预期持续上修，半导体板块盈利增长预期强劲 [3][18]

新股申购：精创电气 - 主营冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪等产品，并提供物联网和云系统解决方案，是国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业 [2] - 截至11月17日，公司参与制定了38项国家、行业及团体标准，在冷链控制及监测记录的技术与产业标准引领方面居于重要地位 [2] - 在美国、英国及巴西设立子公司，已进入松下、海尔、澳柯玛等知名制冷设备龙头供应链体系，境外通过亚马逊等电商平台及ODM/OEM模式销售 [2] - 2023年度，公司在中国境内与全球冷链温湿度控制市场的销售额市占率分别为13.13%和4.64%，位列中国境内市场第一，全球市场前列 [3] - 2023年度，公司在中国境内与全球制冷暖通测试仪器市场的销售额市占率分别为3.62%和2.20%，位列中国境内市场前五，全球市场前列 [3] 新股上市：南网数字 - 主营业务是为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案，打造电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大业务体系 [4] - 研发“电鸿”物联操作系统、“大瓦特”人工智能大模型、“伏羲”电力专用主控芯片，并研制世界首套微型智能电流传感器，推动核心芯片自主可控 [4] - 先后参与承接13项国家重点研发计划项目和国家重大科技专项项目及1项省级重点研发项目 [4] - 2025年上半年，电网数字化业务营收75514.01万元，占总收入48.64%；企业数字化业务营收40976.72万元，占比26.40%；数字基础设施业务营收38646.77万元，占比24.90% [5] 新股上市：恒坤新材 - 致力于集成电路领域关键材料的研发与产业化应用，是境内少数具备12英寸晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一，主营光刻材料和前驱体材料 [7] - 自产产品包括SOC、BARC、KrF光刻胶、i-Line光刻胶和TEOS前驱体材料，2022年至2024年自产产品销售收入从12357.89万元增长至34418.93万元，占主营业务收入比例从38.94%提升至63.77% [7] - 客户集中度较高，主要客户为知名存储芯片和逻辑芯片制造厂商，均系2023年境内产能前十大晶圆厂 [7] - 2024年度，自产光刻材料销售规模29998.67万元，其中SOC销售规模23236.34万元，预计境内市占率已超过10%，已实现对境内主流12英寸晶圆厂的广泛覆盖 [8] 新股上市：北矿检测 - 源于1956年创立的原北京矿冶研究总院分析研究室，是国内领先的有色金属检验检测技术研发与服务机构，业务涵盖矿石及矿产品、技术推广、高端分析仪器研发等领域 [9] - 为全国有色金属标准化技术委员会委员单位，参与7项国际标准、76项国家标准、195项行业标准及5项团标的制定或修订 [9] - 是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，市场占有率在有色金属矿产品检验检测领域排名第一 [9] - 检验检测业务为公司最主要收入来源，业务范围集中于矿石、矿产品、冶炼产品等 [10]