IPO审核结果 - 摩尔线程科创板IPO申请于2025年9月26日通过上交所上市委会议审议 符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1][3] - 从受理到过会仅耗时88天 反映科创板审核质效显著提升 [9] 公司业务与技术 - 公司主要从事全功能GPU及相关产品的研发、设计和销售 是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU企业 [1][6] - 已成功量产五颗芯片 推出四代GPU架构和智能SOC 形成覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等领域的完整产品矩阵 [7] - 基于自主研发的MUSA架构实现单芯片架构突破 同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码 [7] - 产品线涵盖智算集群（可扩展至万卡规模）、专业图形显卡、桌面级显卡和智能SoC产品 [7] 财务表现 - 2025年上半年实现营收7.02亿元 归母净利润-2.71亿元 [10] - 2022-2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元 归母净利润分别为-18.40亿元、-16.73亿元、-14.92亿元 呈现营收扩大、亏损收窄趋势 [10] - AI智算产品收入2024年达3.35亿元 占总营收比重77.63% [10] - 正在洽谈的客户预计订单约20.04亿元 其中AI智算领域超过17亿元 [10] 募资计划与资金用途 - 计划募资80亿元 [7] - 资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发、新一代自主可控图形芯片研发、新一代自主可控AI SoC芯片研发及补充流动资金 [7] 发展前景 - 预计2027年可实现合并报表盈利 [11] - 2025-2027年预测期收入主要来自AI智算产品 智能SoC产品收入将保持快速增长 [11] - AI智算业务收入预计将于2025年及2026年实现 智能SOC、专业图形加速及桌面图形加速业务收入预计于2025年实现 [11] 股权结构 - 创始人兼CEO张建中直接持有11.06%股份 通过一致行动协议和员工持股平台合计控制36.36%股份 [11] - 张建中曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理 在GPU行业深耕近二十年 [12] - 股东包括国盛资本、红杉资本、中移基金、汇创集智、五源启兴、深创投、和而泰、招商局创投、纪源皓元、腾讯创业投资等 [12]

IPO进展 - 摩尔线程科创板IPO于9月26日获上交所审核通过 从6月30日获受理至过会历时不足三个月 [1] - 公司于9月5日更新招股书并披露审核问询回复 过会日恰逢证监会科创板新政发布满100天 [1] 业务定位与技术实力 - 公司成立于2020年 主营全功能GPU研发设计销售 专注AI 数字孪生 科学计算等高性能计算领域 [1] - 是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU企业 产品覆盖云到端全栈计算支持 [1] - 2021至2024年每年推出一代GPU架构芯片 已发布苏堤 春晓 曲院 平湖四代芯片 2024年新增智能SoC芯片长江 [2] - 产品性能接近国际先进水平 MTT S80单精度浮点算力接近英伟达RTX 3060 MTT S5000千卡集群效率超同代国外GPU [2] - 是国内唯一实现量产的全功能GPU厂商 产品在应用场景适配性 兼容性具突出优势 [3] 财务表现与增长动力 - 2025年上半年营收7.02亿元 超过2022至2024年三年营收总和6.08亿元 [2] - 2022至2024年营收分别为0.46亿元 1.24亿元 4.38亿元 复合年增长率超200% [2] - 增长源于产品矩阵持续丰富及市场需求释放 [2] 应用领域与行业前景 - 产品应用于大模型训练推理 数字孪生 消费电子 数字办公 云计算等领域 服务数据中心 智算中心 能源 制造等行业 [3] - GPU战略地位日益凸显 自主可控成为科技自立自强关键环节 [3] - 弗若斯特沙利文预测2029年全球GPU市场规模达3.6万亿元 中国占比从2024年30.8%提升至37.8%达1.36万亿元 [3] - 中国AI芯片市场规模从2024年1425.37亿元增长至2029年1.34万亿元 五年复合增长率超50% GPU为增长最快板块之一 [3] 技术趋势与竞争优势 - GPU应用从传统图形处理向AI计算 数字孪生 智能驾驶 元宇宙 具身智能等前沿场景扩展 [4] - 全功能GPU技术路线企业有望在多元场景实现产业化落地 为产业自主可控提供支撑 [4]

政策层高度重视人工智能和新质生产力。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 上交所官网 于 9月26日披 露，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以 下简称 "摩尔线程"）科创板IPO首发上市获得通过。 值得注意的是， 摩尔线程 本次 IPO 从 获受理到过会历时不到三个月 —— 今年 6月30日，摩尔线 程的科创板IPO申请获受理并披露招股书；9月5日，摩尔线程更新 了科创板IPO招股说明书，并在 上海证券交易所官网披露了对审核问询的正式回复 ； 9月26日， 摩尔线程 顺利过会。 可以说， 这一速度充分体现了上交所对硬科技企业的大力支持，更凸显政策层面对人工智能和新质 生产力的高度重视。同时，今日（9月26日）距离证监会6月18日发布《关于在科创板设置科创成长 层 增强制度包容性适应性的意见》整整100天。 成立于 2020年的摩尔线程主要从事全功能GPU及相关产品的研发、设计和销售，致力于为AI、数字 孪生、科学计算等高性能计算领域提 供计算加速平台，是 国内极少数兼顾图形渲染与 AI计算的国 当然，这样的营收增速主要得益于摩 ...

公司动态 - 东芯股份表示砺算科技已向部分客户送样并持续优化产品 后续按计划推进生产销售工作 [1] - 东芯股份联合亨通集团及上海道禾旗下基金等投资方向砺算科技合计增资5亿元 其中东芯股份以自有资金约2.11亿元认购新增注册资本 [1] - 交易完成后东芯股份持股比例从37.14%微调至35.87% 仍为砺算科技重要股东 [1] 技术进展 - 砺算科技7G100芯片经历近四年研发周期 于2025年5月25日成功点亮 主要功能测试结果符合预期 [1] - 产品可覆盖端云边场景的主流图形渲染与AI加速需求 对标主流GPU架构实现外部生态无缝兼容 [1] - 核心目标是突破国产主流完整GPU架构自主可控难题 [1] 企业背景 - 砺算科技成立于2021年 专注研发高性能GPU 具备自研架构和全自有知识产权 [1] - 深度掌握GPU大芯片的架构设计软件研发和know-how 对处理器生态状况和建设具有深厚经验 [1] 战略布局 - 东芯股份通过增资砺算科技进一步深化在GPU领域的投入 推进"存算联"一体化战略布局 [1]

公司概况 - 摩尔线程与沐曦集成电路两家GPU企业科创板IPO获上交所受理，均成立于2020年，创始团队分别来自英伟达和AMD [1][2] - 摩尔线程注册资本4亿元，国家级专精特新"小巨人"企业，专注全功能GPU研发，覆盖AI智算/云计算/个人智算领域 [3] - 公司无控股股东，实控人张建中持股11.06%，曾任英伟达全球副总裁，核心团队多来自英伟达 [3][5][6] 技术产品 - 已推出四代GPU架构，产品包括S5000加速卡（FP32算力32 TFLOPS）和MTT S80显卡（FP32算力14.7 TFLOPS） [6][7] - S5000加速卡被用户评价为"真正对标H100"，FP8计算能力适配MoE大模型训练 [7] - 基于MUSA架构实现单芯片支持AI计算/图形渲染/科学计算/视频编解码，兼容x86/Arm/LoongArch等CPU架构 [23][25] - 建成万卡级KUAE2智算集群，卡间互连带宽达800GB/s，性能接近微软/Meta的超级计算集群 [24][26] 财务表现 - 2022-2024年累计营收6.08亿元（CAGR 208.44%），累计净亏损50亿元 [8][10] - 2024年综合毛利率70.71%，显著高于海光信息/寒武纪/景嘉微等国内同行 [14][15] - AI智算集群2024年销售31个，均价6112万元；专业图形加速板卡销量5699张，均价1.43万元 [18][19] - 研发投入持续高位，2022-2024年研发费用合计38.09亿元，占营收比例超200% [10][20] 研发与生态 - 886名研发人员占比78.69%，74%为硕士以上学历，拥有410项发明专利 [27] - 主要研发项目包括平湖芯片（投入5.13亿元）和KUAE智算集群（投入1.45亿元） [23] - 承担国家发改委/工信部/北京市科委等科研项目，获"新一代芯片研发"等课题支持 [29] - 面临CUDA生态垄断挑战，正构建自主MUSA生态，适配麒麟/统信/Windows等系统 [25][44] 客户与股东 - 前五大客户销售占比超98%，2023年大客户含百度与京东 [31][33] - 股东达86名，包括深创投/腾讯创投/联想长江等，国有资本占比显著 [36][38][39] - 实控人张建中通过员工持股平台间接控制29家企业，核心团队持股比例较高 [41][43] 募资规划 - 拟募资80亿元，投向AI训推一体芯片（25.1亿元）/图形芯片（25亿元）/AI SoC芯片（19.8亿元） [8][9] - 目标突破千卡至万卡级GPU集群互联技术，响应国家"算力基础设施"建设战略 [24][44]