公司近期股价表现与风险提示 - 公司于2025年12月5日在科创板上市，截至12月11日，股票收盘价较发行价涨幅达723.49% [2][6] - 公司股票在12月11日单日涨幅超过28% [2][6] - 公司股价涨幅显著高于科创综指、科创50等相关指数涨幅 [3][6] - 公司发布公告称生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露未披露的重大信息 [1][4] - 公司公告提示新产品和新架构均处于在研阶段，新产品尚未产生收入，未来销售需经产品认证、客户导入、量产供货等不确定环节 [1][4] - 公司将于近期召开首届MUSA开发者大会，但预计短期内对经营业绩不会产生重大影响 [1][4] 公司业务与技术概况 - 公司自2020年成立以来，始终专注于全功能GPU的自主研发与设计 [3][6] - 基于完全自主研发的MUSA统一系统架构，公司实现了单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真、科学计算及超高清视频编解码的技术突破 [3][6] - 公司已成功量产五款芯片，并完成了四次GPU架构迭代 [3][6] - 公司产品矩阵覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体及个人娱乐与生产力工具等多元计算加速领域 [3][6] - 公司产品已广泛应用于大模型训练推理、数字孪生、云计算等领域，服务范围覆盖云计算数据中心、智算中心及能源、制造等重要行业 [3][6] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司营业收入为7.85亿元 [3][7] - 2025年1月至9月，公司归属于母公司所有者的净利润为-7.24亿元 [3][7] - 公司预计2025年全年归属于母公司股东的净利润为-11.68亿元至-7.30亿元 [3][7]

公司上市与市场表现 - 摩尔线程于12月5日正式登陆科创板，成为“国产GPU第一股” [1] - 此次IPO发行价为114.28元/股，募资80亿元，开盘暴涨468%，收盘市值超2800亿元 [1] - 公司成为今年迄今为止A股发行价最高新股，也是科创板年内最大IPO [1] 核心管理团队 - 公司掌舵者为前英伟达全球副总裁、大中华区总经理张建中 [1] - 张建中在英伟达工作十余年，于2020年创立摩尔线程 [3] - 创业团队包括两位前英伟达同事周苑和张钰勃 [3] 公司技术与产品 - 公司专注于全功能GPU的研发与创新，技术路径为通用型全功能GPU [3] - 基于自主研发的MUSA架构，实现单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码 [4] - 已成功量产五颗芯片，完成四次GPU架构迭代，产品覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等多个领域 [6] - 实现了“云-边-端”全栈AI产品线的布局 [6] 公司财务与运营状况 - 公司营收快速增长：2022年4608.83万元，2023年1.24亿元，2024年4.38亿元，2025年上半年达到7.02亿元 [6] - 2025年上半年营收已超过此前三年营收总和 [6] - 公司预计2025年全年营业收入为12.18亿元至14.98亿元，较2024年增长177.79%至241.65% [6] - AI智算产品已成为核心收入来源，2024年收入占比达77.63%，2025年上半年占比进一步提升至94.85% [7] - 公司尚未实现盈利，2022年至2024年归属于母公司所有者的净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元 [8] - 2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为-27.09亿元 [7] - 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [8] 行业背景与意义 - 公司上市被视为具有风向标意义，GPU独角兽们正集体冲向IPO [2] - 几乎所有VC/PE都在押注中国诞生自己的英伟达 [2]

公司核心高管持股与财富效应 - 公司上市后，现任董事会秘书兼财务负责人薛岩松通过员工持股平台间接持有公司0.3041%的股份，按上市后约537亿元市值计算，其持股市值约为1.63亿元人民币 [1][2] - 公司联合创始人、副总经理及前任董事会秘书王东通过员工持股平台间接持有公司4.8894%的股份，按相同市值计算，其持股市值高达约26.26亿元人民币 [2] - 薛岩松于2023年9月加入公司，属于在上市筹备关键阶段引入的职业经理人，其持股主要源于员工股权激励 [2][8][9] - 王东于2020年公司创立时作为联合创始人加入，其高额持股是伴随公司早期发展、承担创业风险所获得的权益 [2][8][9] - 公司为高级管理人员与核心员工设立了战略配售资管计划，该“中信证券资管摩尔线程员工参与科创板战略配售1号集合资产管理计划”募集资金规模为33,268.00万元，薛岩松认购599.00万元，王东认购1,751.00万元 [4][5] 公司治理与高管团队 - 公司高级管理人员包括总经理、副总经理、财务负责人及董事会秘书 [12] - 薛岩松自2024年10月25日起担任财务负责人，自2025年3月13日起兼任董事会秘书 [12] - 王东自2025年3月13日起担任副总经理 [12] - 2024年10月，公司财务负责人由周苑变更为薛岩松 [14] - 2025年3月，公司董事会秘书由王东变更为薛岩松，同时王东被聘任为副总经理 [14] 公司股权结构与实际控制人 - 公司无单一持股30%以上的股东，不存在控股股东 [54] - 公司实际控制人为张建中，其直接持有公司11.0598%股份，并通过南京神傲间接持有1.6239%，通过员工持股平台间接持有0.0467%，合计持股12.7304% [15][54] - 张建中通过与南京神傲、杭州华傲签署一致行动协议，并担任三家员工持股平台的执行事务合伙人，合计控制公司36.36%的股份 [54] - 张建中为公司创始人、董事长兼总经理，曾于2006年4月至2020年9月担任英伟达全球副总裁及大中华区总经理 [56] 公司主营业务与行业地位 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，致力于为AI、数字孪生、科学计算等领域提供计算加速平台 [29] - 公司采用Fabless经营模式，专注于芯片研发设计，将晶圆制造、封装测试等环节交由外部厂商完成 [31][32] - 全球GPU行业由英伟达、AMD等国外头部厂商主导 [33] - 公司产品在部分性能指标上接近国际先进水平，例如MTT S80显卡的单精度浮点算力性能接近英伟达RTX 3060，基于MTT S5000构建的千卡GPU智算集群效率超过同等规模国外同代系GPU集群 [35] - 公司基于自主研发的MUSA架构，实现了在单芯片上同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真及超高清视频处理的能力 [36] 公司财务与上市情况 - 公司于科创板上市，发行价格为114.28元/股，发行后总市值约为537.15亿元 [10][46] - 本次发行募集资金总额为799,960.00万元，募集资金净额为757,605.23万元 [27] - 2024年度，公司营业收入为43,845.95万元 [40][42] - 报告期内公司处于亏损状态，2024年度净利润为-161,828.83万元，2025年1-6月净利润为-27,094.23万元 [42] - 公司研发投入占营业收入比例极高，2022至2024年该比例分别为2422.51%、1076.31%、309.88%，最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例为626.03% [39][45] - 公司选择《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第(二)款的上市标准，即预计市值不低于15亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15% [46] 募集资金用途与未来规划 - 本次发行募集资金将投资于四个项目：新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目（拟投入250,957.98万元）、新一代自主可控图形芯片研发项目（拟投入250,233.23万元）、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目（拟投入198,180.33万元）以及补充流动资金（拟投入100,628.45万元），总投资额为800,000.00万元 [27][49][50] - 公司的目标是成为具备国际竞争力的GPU领军企业，为融合AI和数字孪生的数智世界打造先进的计算加速平台 [51]

新股申购安排 - 本周（11月24日—11月28日）A股市场有两只新股申购，分别为科创板的摩尔线程（周一申购）和百奥赛图（周五申购）[1] 摩尔线程公司概况 - 摩尔线程是国内GPU领域龙头，是极少数具备全功能GPU研发能力的企业，上市后将成为“国产GPU第一股”[1] - 发行价为114.28元/股，是今年以来发行价最高的新股，单一账户申购上限为11000股，顶格申购需持沪市市值11万元[1] - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU为核心，为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台[1] 摩尔线程技术与产品 - 公司已成功推出四代GPU架构，产品线覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等多个应用领域，满足政府、企业和个人消费者的差异化需求[2] - 基于自主研发的MUSA架构，公司率先实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算的技术突破[2] - 新一代架构相关产品处于研发阶段，同步推进高性能GPU芯片和智算集群前沿技术预研[2] 摩尔线程财务数据与募资用途 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，呈现快速增长[2] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元，亏损额逐年收窄[2] - 本次募集资金将投入新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、图形芯片研发项目、AISoC芯片研发项目以及补充流动资金[2] 百奥赛图公司概况 - 百奥赛图是全球领先的创新技术驱动型生物技术公司，是一家临床前CRO以及生物技术企业[3] - 单一账户申购上限为7500股，顶格申购需持沪市市值7.5万元[3] - 公司基于自主开发的基因编辑技术提供各类创新模式动物以及临床前阶段的医药研发服务[3] 百奥赛图业务平台与合作 - 公司利用其自主开发的RenMice全人抗体小鼠平台进行规模化药物发现与开发（“千鼠万抗”），并将有潜力的抗体分子对外转让、授权或合作开发[3] - 公司已与德国默克、吉利德科学、强生公司、百济神州等数十家海内外知名生物科技或医药研发企业达成合作[4] - 经过十余年发展，公司形成以基因编辑模式动物制备、创新模式动物繁殖与供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现四个技术平台为一体的企业[3] 百奥赛图财务数据与募资用途 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为5.34亿元、7.17亿元、9.8亿元，持续增长[4] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为-6.02亿元、-3.83亿元、0.34亿元，于2024年实现扭亏为盈[4] - 本次募集资金将投资于药物早期研发服务平台建设项目、抗体药物研发及评价项目、临床前研发项目及补充流动资金[4]

IPO审核结果 - 摩尔线程科创板IPO申请于2025年9月26日通过上交所上市委会议审议 符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1][3] - 从受理到过会仅耗时88天 反映科创板审核质效显著提升 [9] 公司业务与技术 - 公司主要从事全功能GPU及相关产品的研发、设计和销售 是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU企业 [1][6] - 已成功量产五颗芯片 推出四代GPU架构和智能SOC 形成覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等领域的完整产品矩阵 [7] - 基于自主研发的MUSA架构实现单芯片架构突破 同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码 [7] - 产品线涵盖智算集群（可扩展至万卡规模）、专业图形显卡、桌面级显卡和智能SoC产品 [7] 财务表现 - 2025年上半年实现营收7.02亿元 归母净利润-2.71亿元 [10] - 2022-2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元 归母净利润分别为-18.40亿元、-16.73亿元、-14.92亿元 呈现营收扩大、亏损收窄趋势 [10] - AI智算产品收入2024年达3.35亿元 占总营收比重77.63% [10] - 正在洽谈的客户预计订单约20.04亿元 其中AI智算领域超过17亿元 [10] 募资计划与资金用途 - 计划募资80亿元 [7] - 资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发、新一代自主可控图形芯片研发、新一代自主可控AI SoC芯片研发及补充流动资金 [7] 发展前景 - 预计2027年可实现合并报表盈利 [11] - 2025-2027年预测期收入主要来自AI智算产品 智能SoC产品收入将保持快速增长 [11] - AI智算业务收入预计将于2025年及2026年实现 智能SOC、专业图形加速及桌面图形加速业务收入预计于2025年实现 [11] 股权结构 - 创始人兼CEO张建中直接持有11.06%股份 通过一致行动协议和员工持股平台合计控制36.36%股份 [11] - 张建中曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理 在GPU行业深耕近二十年 [12] - 股东包括国盛资本、红杉资本、中移基金、汇创集智、五源启兴、深创投、和而泰、招商局创投、纪源皓元、腾讯创业投资等 [12]

IPO进展 - 科创板IPO将于2025年9月26日接受上市审核委员会审议 [1] - 中信证券担任保荐机构 律师事务所和会计师事务所分别为竞天公诚和安永华明 [1] 公司业务与技术 - 专注于全功能GPU及相关产品研发设计销售 服务于AI 数字孪生 科学计算等高性能计算领域 [3] - 采用自主研发MUSA架构 实现单芯片支持AI计算加速 图形渲染 物理仿真和科学计算 超高清编解码技术突破 [4] - 成为国内少数提供FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商 率先推出支持DirectX 12图形加速引擎的国产GPU企业 [4] - 已成功量产五颗芯片 推出四代GPU架构和智能SoC 形成覆盖AI智算 高性能计算 图形渲染的计算加速产品矩阵 [5] - 实现"云-边-端"全栈AI产品线布局 产品可应用于大模型训练推理 数字孪生 消费电子 数字办公 云计算等领域 [3][5] 研发实力 - 累计研发投入超过43亿元 配备近900人研发团队 其中超过75%研发人员拥有硕士及以上学历 [5] - 截至2025年6月30日累计申请专利一千余项 获得授权514项 包括453项境内发明专利 [5] - 核心成员多来自国际科技巨头 授权专利数量在国内GPU企业中排名领先 [5] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为0.46亿元 1.24亿元和4.38亿元 三年复合增长率达到208.44% [6] - 2025年上半年实现营收7.02亿元 业务收入主要来自AI智算 专业图形加速 桌面级图形加速领域 [6] - 净亏损持续收窄：2022年18.40亿元 2023年16.73亿元 2024年14.92亿元 2025年上半年2.71亿元 [7] - 公司预计最早于2027年实现合并报表盈利 [6] 募资用途与行业影响 - IPO募集资金将主要用于新一代AI芯片 图形芯片及AI SoC芯片研发 完善产业生态布局 [7] - 科创板"1+6"新政为硬科技企业提供更强有力支持 增强市场包容性并强化资本市场服务国家战略功能 [7]

公司IPO及募资计划 - 摩尔线程科创板IPO获受理，拟募集资金80亿元，保荐机构为中信证券 [1] - 募资用途包括：新一代AI训推一体芯片研发项目(25.1亿元)、新一代图形芯片研发项目(25.0亿元)、新一代AI SoC芯片研发项目(19.8亿元)、补充流动资金(10.1亿元) [4] - 公司2025年跻身《胡润全球独角兽榜》第212名，有望成为"国产GPU第一股" [1] 公司业务与技术 - 公司成立于2020年，采用Fabless模式，专注于全功能GPU产品的研发、设计及销售 [1] - 已推出四代GPU架构，产品矩阵覆盖AI智算、云计算和个人智算等领域 [1] - 自主研发MUSA架构，实现单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真及超高清视频处理的突破 [2] - 截至2025年2月累计获得470项专利，数量居国产GPU企业之首 [3] 产品性能与竞争优势 - MTT S80显卡单精度浮点算力接近英伟达RTX 3060 [2] - 基于MTT S5000构建的千卡GPU智算集群效率超过同等规模国外同代系GPU集群 [2] - 相比GPGPU、ASIC等技术路线，MUSA架构具备更强计算通用性、更优技术演进能力和更佳生态兼容性 [2] - 产品适配AI、AI4S、大数据处理、数字孪生、图形渲染等多领域需求 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元 [5] - 同期研发费用分别为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元 [5] - 2024年研发投入占营业收入比例达309.88% [6] - 2022-2024年净利润分别为-18.40亿元、-16.73亿元、-14.92亿元，尚未实现盈利 [5] - 2024年末资产总额70.82亿元，负债25.92亿元，资产负债率62.15% [6]

公司概况 - 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司计划通过科创板上市募集80亿元 [2] - 公司成立于2020年，以自主研发的全功能GPU为核心，专注于AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域 [2] - 已推出四代GPU架构，产品线覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体等多个应用领域 [2] - 产品矩阵涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场，满足政府、企业和个人消费者的差异化需求 [2] 技术优势 - 基于自主研发的MUSA架构，实现单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码 [2] - MUSA架构相比GPGPU、ASIC等技术路线具备更强的计算通用性、更优的技术演进能力、更佳的生态兼容性和更广泛的市场适应性 [3] - 产品高度兼容全球现有GPU应用生态，无缝集成开发框架与工具链，可大幅降低迁移成本 [3] - 深度适配中国计算产业标准和生态需求，支持X86、ARM、LoongArch等主流CPU架构及多种操作系统 [4] 产品性能 - 部分性能指标接近或达到国际先进水平，如MTT S80显卡的单精度浮点算力性能接近英伟达RTX 3060 [4] - 基于MTT S5000产品构建的千卡GPU智算集群效率超过同等规模国外同代系GPU集群计算效率 [4] - 在消费电子市场，MTT S80/S70显卡作为国内首款消费级GPU产品，两年内性能提升5倍，兼容多款游戏和应用 [5] 应用场景 - 智算市场产品覆盖大语言模型、多模态模型、AIGC、世界模型、自然语言处理、医疗影像等多个高端应用场景 [5] - 高性能图形工作站市场产品广泛应用于工业设计、地理信息、模拟仿真等领域 [5] - 消费电子市场实现技术突破，产品通过电商平台直销等模式覆盖终端市场 [5] 财务与研发 - 2022年至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，复合年增长率超200% [5] - 2022至2024年累计研发投入超过38亿元，研发人员886人，占员工总数的78.69%，其中74%具备硕士及以上学历 [6] - 累计申请专利一千余项，获得授权四百余项，授权专利数量在国内GPU企业中排名领先 [6] 募资用途 - 募集资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、图形芯片研发项目、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金 [6]

阿里云AI与云基础设施升级 - 阿里云宣布AI与云基础设施全面升级，推出ECS第九代企业级实例g9i，搭载英特尔® 至强® 6性能核处理器，开启全球商业化售卖 [1] - 新一代实例旨在推动智能应用普及，提供更强劲、更安全、更划算的云计算服务 [1] ECS g9i性能与性价比提升 - ECS g9i依托英特尔® 至强® 6性能核处理器，算力提升最高达20%，三级缓存提升50%，全核睿频高达3.6GHz [3] - 支持弹性临时盘，单盘吞吐最高可达4GB/s，Web应用场景性能提升20%，数据库场景提升17%，在线游戏性能提升15% [3] - 价格较上一代降低5%，实现性能与性价比双重提升 [3] AI计算能力增强 - ECS g9i标配英特尔® AMX高级矩阵计算加速引擎，新增FP16指令加速支持，显著提升AI数据预处理等场景效率 [4] - 蚂蚁数科的ZOLOZ Anti-Deepfake攻防互动系统部署后，端到端性能提升约10%，人脸识别精度损失降低23% [5] 客户应用案例与技术架构 - ZOLOZ Anti-Deepfake系统依托端云一体技术架构，实现全方位安全检测，确保软硬件运行环境安全 [7] - 阿里云ECS g9i为企业级用户提供高性能、普惠的生产力工具，深化与英特尔合作，助力客户抓住AI时代机遇 [7]