论坛概况 - 第四届萨拉热窝能源论坛将于2026年1月28日至30日举办 [1] - 论坛将围绕西巴尔干地区生态与能源一体化的关键议题展开深度讨论 [1] 核心议题与讨论方向 - 核心议题包括通过互联电网、更清洁环境和更具韧性的区域合作，建设更稳健、更清洁、更现代化的区域能源体系 [1] - 设置专题讨论能源存储，将电池系统视为新的“能源货币”和重大技术趋势之一 [1] - 特别关注产业和机构为应对2026年起实施的欧盟碳边境调节机制所做的准备，探讨新碳限制对报告义务、竞争力及欧盟市场准入的影响 [1] - 议程涵盖智慧城市在现代都市发展与数字化能源管理中的角色 [1] - 议程涵盖购电协议模式 [1] - 议程涵盖作为企业时代机遇的ESG标准 [1] - 论坛将分析塑造欧洲与中国市场的电动出行趋势 [1] - 讨论正在改变公众能源生产与消费观念的“产消者” [1] - 聚焦风能潜力、天然气互联及本地区能源安全等议题 [1] 同期活动 - 论坛将与全球知名展会“Solarex伊斯坦布尔”及波黑外贸商会合作，举办规模盛大的能源、电动出行、技术与创新博览会 [2] - 博览会将展示从先进太阳能解决方案、电池系统到工业数字化、智慧城市及电动出行的全球最新成果 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年11月18日至20日参加2025CDCE国际数据中心展，展出液冷服务器防护解决方案 [1] - 展出样品涵盖服务器电源、算力主板、光模块等核心部件 [1] - 相关解决方案已在多个行业头部客户实现量产落地 [1] 技术解决方案与优势 - 液冷服务器定制化解决方案能有效抵御冷却液渗透、高湿冷凝、化学腐蚀等问题，显著提升器件寿命 [1] - 解决方案的超薄膜层不影响散热性能，适用于主板、芯片、接插件等复杂结构 [1] - 解决方案材料环保，工艺稳定，已助力头部客户实现液冷服务器主板的规模化量产 [1] - 公司还展示了相变材料（PCM）纳米防护技术，通过超膜层包裹液态石蜡防止渗漏导致的短路风险，同时维持散热片导热性能 [2] 市场拓展与行业地位 - 此次技术迭代标志着公司正式切入万亿级数据中心市场 [2] - 公司是全球纳米镀膜防护领域的领军企业 [1] - 公司的纳米镀膜技术此前已在消费电子、汽车电子等领域广泛应用，其汽车电子油泵防护方案曾斩获2025年金辑奖"最佳技术实践应用奖"，通过3000小时150℃高温油液浸泡测试 [2] 行业趋势与驱动力 - 随着算力密度持续提升，液冷技术正成为算力服务领域散热的首要选择 [1] - 液冷服务器内部核心电子部件长期处于冷却介质的氟化液环境中，面临冷却液渗透、化学腐蚀等挑战，传统防护方法难以兼顾散热效率与长期可靠性 [1] - 在"双碳"战略驱动下，数据中心绿色转型已成为全球共识 [2] 环保与社会责任 - 公司的纳米镀膜技术通过减少服务器故障率、延长设备寿命，间接降低电子废弃物产生 [2] - 公司的环保材料体系通过RoHS、REACH等国际认证，助力下游产业链满足ESG标准 [2]

上市事件概览 - 扬子江海事发展有限公司于2025年11月18日在新加坡证券交易所主板正式挂牌上市，成为扬子江船业集团旗下第三家上市公司 [1][2] - 公司股票首日开盘价为0.66新元，预计市值约20.93亿新元（约108亿元人民币） [1][2] - 此次上市标志着扬子江船业集团国际化布局的进一步扩大，强化了其在全球海事与航运金融领域的地位 [1][2] 上市前资产交易 - 上市前一天，公司以1.8亿美元的总价出售了四艘49,800吨MR油轮，这些船舶预计于2026至2027年交付 [3] - 公司同步签署了八艘新船的建造意向书，包括四艘49,800吨MR油轮和四艘40,000吨散货船，预计于2027至2028年交付 [3] - 在这些合资项目中，扬子江海事将持有多数股权，实现投资结构多元化并保持战略控制力 [3] 分拆上市进程 - 扬子江海事的成立与上市进程高效，从2025年4月27日宣布分拆计划到11月18日成功上市，仅用时不到七个月 [4][6] - 分拆后，扬子江金控专注投资与财富管理等业务，扬子江海事则独立拓展海事资产投资与融资业务，形成清晰协同 [6] 资产与业务规模 - 公司目前持有或参与的船舶共计84艘（含在建船），总投资规模超过10亿美元 [7] - 资产组合包括69艘参股投资或融资船舶、4艘自有租赁船舶以及11艘代理船舶，覆盖多种船型 [7] - 公司净资产在三年内从5亿美元增长至20亿美元，业务遍布八个国家 [7] - 业务范围涵盖船舶投资、租赁、售后回租、交船前融资、担保贷款及船舶经纪与代理服务 [7] 核心竞争力与战略定位 - 公司核心竞争力在于依托扬子江船业集团的强大造船产业链体系，在项目评估、资源获取、成本控制和技术管理方面具备优势 [8] - 投资决策优先布局高效、环保且符合ESG标准的海事资产，在行业绿色转型中具有更高的市场接受度和增长韧性 [8] - 公司定位为专业化、差异化、国际化的“一站式海事金融解决方案提供商” [3][8] 未来展望 - 公司将充分发挥新加坡作为国际海事与金融中心的优势，深化全球合作，推进国际化进程 [9] - 未来将持续在海事金融、船舶投资、资产运营及产业链服务等领域深耕，通过精准资本运作创造长期价值 [9]

外国直接投资趋势转变 - 投资者关注点从租金和地理位置转向完善的环保生态系统 [2] - 预计2025年外国直接投资实际到位额可能超过300亿美元 [2] - 越南位列全球吸引外商直接投资最多的发展中国家前15名 [2] 高质量外国直接投资领域 - 外国直接投资大量流入半导体、人工智能、数字化转型、物流、制药等高附加值领域 [2] - 英伟达合作协议标志重要转折点，为越南成为亚洲领先人工智能研发中心创造机会 [2] - 工业地产开发商优先发展消费电子、半导体、数据中心等对美国市场依赖较小的行业 [4] 绿色智能工业园发展 - 新一代工业园成为吸引高质量外国直接投资生态系统的一部分，广泛应用ESG标准 [2] - 绿色智能工业园发展趋势正塑造越南工业园未来，发挥区域发展辐射中心作用 [2] - 胡志明市VSIP III模式为绿色可持续发展工业园典型，将智能技术融入运营管理 [3] 企业实践与案例 - VSIP III吸引乐高、潘多拉、捷安特等全球企业绿色项目，树立工业园区新标准 [4] - Prodezi龙安公司专注于可持续发展战略，发展融入ESG标准和循环经济的生态工业园模式 [4] - Viglacera规划发展绿色智能工业园以吸引高科技、环保型辅助工业投资 [4]

博览会概况 - 波黑首届100 EXPO国际经贸博览会在萨拉热窝开幕，吸引近300家参展商参与，来自六个巴尔干国家及德国、印度 [1] - 展会由《工作报》主导的"波黑及地区百强企业"项目升级而来，并获得波黑主席团成员赞助 [1] 市场与基建 - 波黑外资促进局局长指出区域市场准入便利化与制度性支持是关键 [1] - 萨拉热窝州交通部长现场推介跨境基建现代化项目 [1] 企业创新与数字化 - 莫扎伊克公司推出波黑首个二手原材料B2B数字交易平台 [1] - 能源投资、海德堡水泥等企业代表探讨能源转型中ESG标准落地路径 [1] 跨界合作与经济 - 可口可乐希腊装瓶公司阿德里亚区总裁与萨拉热窝电影节代表对谈，揭示文创经济与绿色倡议的跨界合作潜力 [1] - 《工作报》发布"ADRIA 1000高成长企业"奖项，克罗地亚Bobica Projekt、塞尔维亚Yafi Filtertech、波黑P.Trade、E&M-BHPAL等六家企业凭借超10%年复合增长率上榜 [1] - 上榜企业在经济逆周期中通过人力投资与创新实现突破 [1]

外交关系与合作协议 - 利比里亚与美国举行高层会晤后，两国伙伴关系进入以互信、经济合作与共同繁荣为特征的新阶段 [1] - 双方同意原则性恢复签证互惠，美国将向利比里亚公民发放多年期签证 [1] 关键矿产开发与投资 - 会谈聚焦于利比里亚关键矿产领域的负责任开发 [1] - 美方承诺支持符合ESG标准的投资，以促进当地就业和经济增长 [1] 改革支持与发展议程 - 美方肯定了利比里亚的改革进程 [1] - 美方表示将通过千年挑战公司等机制继续支持利比里亚的基础设施与经济发展议程 [1]

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日至18日在上海世博园区召开 [1] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，国际财务报告准则基金会北京办公室协办，上海市黄浦区人民政府支持 [1] - 申能集团作为全球合作伙伴，在其专场分论坛上围绕“全球变革中的上海行动与多元协同”等议题进行讨论 [1] ESG标准体系建设 - 专家提出构建有生命力的ESG标准体系关键在于实现国际规范与本地实践的有效接轨 [4] - 标准制定需把握三组关键平衡：通用性与本地性、先进性与实用性、前瞻性与现实性 [4] - 标准体系需符合阶段性发展需要，不能一步到位 [4] 标准实践成效 - 上海制定的国际船供物料分类标准及配套管理体系，将采购周期缩短了40% [6] - 该实践被视为在标准“先进性”与“实用性”之间找到平衡并创造直接价值的成功案例 [6] - “平衡”理念对构建自主、兼容、高效的可持续发展标准体系及提升中国在全球绿色治理中的话语权具有现实指导意义 [6]

世界标准日活动与成果 - 中国标准化研究院在北京举办第56个世界标准日系列主题活动 活动主题为美好世界的共同愿景 增强伙伴关系 共促可持续发展 [1] - 研究院与5家单位签署战略合作框架协议 集中发布《环境、社会及治理（ESG）标准化蓝皮书（2024）》等一系列研究成果 [1] - 市场监管总局（国家标准委）联合有关部门在2025年推动标准化与科技创新协同发展 紧扣大规模设备更新和消费品以旧换新 发布一批重要国家标准 [1] 标准化技术应用与公众科普 - 户外科普活动普标准之光 享美好生活吸引数百名市民参与 将专业知识转化为实用指南 [2] - 人因工效体验区老年人体验外骨骼机器人设备后表示穿戴后走路爬楼梯非常省力 专家讲解符合标准的座椅与床垫如何科学分散体压 [2] - 视力光学检测区家长记录专家推荐的照明参数 公共安全所专家科普孩子近视早检查精准配镜定期复查的核心原则 [2] - 食品感官体验区通过咖啡研磨度与冲泡方式匹配讲解 茶叶工艺差异介绍 让市民了解标准对生活品质的保障 设置色差排序嗅觉辨识互动游戏和趣味转盘答题环节 [2] 未来标准化发展重点 - 中国标准化研究院未来将完善标准化与科技创新协同发展机制 构建支撑新质生产力发展的标准体系 [3] - 研究院计划稳步扩大标准制度型开放 通过标准引领促进产业链上下游协同 [3] 新兴领域标准化进展 - 在无人机量子技术物联网人工智能等新兴领域积极参与国际标准制定 支撑经济社会高质量发展 [1]

国际化战略转型 - 国际化模式从“单兵作战”和“产品输出”转向“舰队出征”和“模式输出”，强调深度融入当地市场以实现共创共赢[2] - 企业需从依赖“拼价格、拼规模”的传统模式转向“拼创新、拼价值、拼品牌”的新模式[2][4] - 广东作为对外投资大省，超六成上市公司布局海外，企业数量及境外收入规模全国第一[2] 创新驱动发展 - 创新被视为从“走出去”到“走进去”的核心动力，是关乎企业生存与发展的必答题而非选择题[4] - 企业应加大研发投入，聚焦人工智能、新一代信息技术、生物医药、新材料、高端装备等前沿领域，以掌握关键核心技术和“硬核科技”[5] - 具体转型方向包括由工程承包向基建运营一体化转型、由单兵作战向抱团生态出海转型、由传统贸易向电商新业态转型以及加强职业教育合作[7] 协同出海与风险管理 - 建议企业“眼观六路”研判政策，并通过供应链多元化和运用金融工具双管齐下管理风险[8] - 通过行业联盟、联合投标等方式从“各自为战”走向“生态共赢”，提升整体议价能力和抗风险能力，形成“粤商方阵”[9] - 香港可发挥“超级增值人”作用，其作为国际金融中心在物流、资金流、信息流、商流和人才流方面具备“五流合一”的独特优势[9] 市场拓展与品牌建设 - 2024年广东企业在境外投资设立1900多家非金融类企业，遍布全球96个国家，实际投资超过210亿美元[3] - 广东外贸连续36年全国第一，今年前8个月进出口总值再创新高，其中民营企业进出口3.99万亿元，占全省总值六成以上[3] - 建议粤港共同举办“大湾区品牌周”，设立新能源、智能家居、新消费主题馆，并打造“香港国际新品首发月”以助力品牌全球化[10] 绿色与数字化发展 - 绿色低碳成为国际市场“新语言”和“通行证”，ESG标准是国际化战略的重要组成部分[11] - 建议粤港共建“碳足迹+ESG”认证互认机制，并推动“绿色供应链金融”试点，开发多币种套保方案以降低企业汇兑成本[11] - 恒兴集团案例显示，通过全产业链输出和深度本土化运营，海外基地的盈利水平可超越国内，实现可持续发展[12] 本土化与标准输出 - 企业国际化需注重适应不同国家和地区的文化差异，实现从“卖产品”到“卖标准”的跨越[7] - 恒兴集团在埃及打造中东非洲地区最大渔业产业园，整体输出中国技术、装备和运营模式，是“中国方案”走向全球的范例[7][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅盘面表现较抗跌，多晶硅市场情绪降温；工业硅趋势强度为0呈中性，多晶硅趋势强度为 -1表现偏弱 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2511收盘价9055元/吨，成交量318137手，持仓量259965手；多晶硅PS2511收盘价51365元/吨，成交量184786手，持仓量105474手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 -15元/吨，买近月抛连一跨期成本49.5元/吨；多晶硅近月合约对连一价差50元/吨 [2] - 工业硅不同现货对标升贴水有差异，多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为 +685元/吨 [2] - 新疆99硅价格9000元/吨，云南地区Si4210价格9950元/吨，多晶硅 - N型复投料价格52550元/吨 [2] - 硅厂利润方面，新疆新标553为 -2186元/吨，云南新标553为 -3131元/吨；多晶硅企业利润为 -14.3元/千克 [2] - 工业硅社会库存54.3万吨，企业库存16.3万吨，行业库存70.6万吨，期货仓单库存25.0万吨；多晶硅厂家库存22.6万吨 [2] - 硅矿石新疆320元/吨、云南290元/吨，洗精煤新疆1725元/吨、宁夏1100元/吨，石油焦茂名焦1400元/吨、扬子焦1790元/吨，电极石墨电极12450元/吨、炭电极7200元/吨 [2] - 多晶硅相关产品中，三氯氢硅3375元/吨，硅粉（99硅）10050元/吨，硅片（N型 - 210mm）1.7元/片，电池片（TOPCon - 210mm）0.308元/瓦，组件（N型 - 210mm，集中式）0.679元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）20.25元/立方米，光伏级EVA价格11000元/吨 [2] - 有机硅DMC价格11050元/吨，企业利润 -946元/吨；铝合金ADC12价格20900元/吨，再生铝企业利润130元/吨 [2] 宏观及行业新闻 自2027年1月1日起，进入欧洲经济区、瑞士和英国的光伏组件中至少80%须来自通过SSI环境、社会与治理及供应链可追溯性标准认证的生产基地，2028年1月1日起该比例提至100%；自2026年4月1日起，SSI成员企业需提交相关生产基地信息，SSI将发布匿名化综合报告 [3][4]