行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[2] 核心观点 - AI与SaaS的融合是必然趋势，二者形成“数据训练模型、模型促进应用”的良性循环，协同价值显著[5][7] - 融合已从概念探索进入规模化应用初期，AI+SaaS成为软件行业升级的核心驱动力[5][7][23] - 报告重点看好AI在广告营销、编程、教育三个领域的落地应用与投资机会[5][7][64] AI与SaaS融合的必然性与可行性 - AI与SaaS具有技术互补性：AI提升SaaS产品的智能化水平，SaaS为AI提供丰富的落地场景和数据基础[5][10] - 全球人工智能市场规模预计到2025年将达到36,885亿美元，2024年行业投融资金额再创新高，达5,482亿元，印证商业化需求迫切[5][12] - 云计算提供强大算力支撑：2023年中国云计算市场规模达6,165亿元，同比增长35.5%，预计2027年将超过2.1万亿元[17] - AI模型效率显著提升：从2022年11月到2024年10月，性能达GPT-3.5水平的系统推理成本下降超过280倍，硬件成本年降30%，能源效率年提升40%[20] - SaaS平台积累的海量用户和业务数据为AI模型训练优化提供了持续的正向循环[22] 细分领域应用现状 AI+广告营销 - AI营销市场2025年规模预计达355.4亿美元，2029年将增长至1,065.4亿美元，期间复合年增长率高达31.6%[5][28] - 广告创意优化：AI工具可自动生成文案、图像和视频，如Persado专注于生成高情感响应的短文案，Admaker支持多平台AI广告制作[31][33] - 广告投放优化：AI通过分析用户行为数据实现精准投放，如Google Performance Max实现智能竞价与投放，APPlovin自研AXON引擎高效匹配广告主与用户[36][37] - 广告方案优化：Meta推出Business AI代理，可基于平台数据优化广告投放与帖文表现，并提供账户管理支持[39] AI+编程 - 全球AI代码工具市场2024年规模为67亿美元，预计到2030年将达到257亿美元，年复合增长率为25.2%[5][40] - 技术架构分为五个能力层级（L1-L5），目前主流产品多处于L3（代码理解与重构）级别[43] - L1代码补全：以GitHub Copilot为代表，根据上下文自动生成代码建议，支持多种编程语言[46] - L2任务级自动化：以Cursor为代表，可处理新功能开发、漏洞修复等任务，集成AI询问功能[48] - L3代码理解与重构：以Pythagora为代表，具备分析项目需求、生成拉取请求的能力，可管理从需求到部署的开发生命周期[51] AI+教育 - 2024年AI教育市场规模约为24.6亿美元，预计到2032年将达到282.2亿美元，2024-2032年复合增长率约为35.66%[5][54] - 学生侧应用：AI产品主要协助学生进行疑题解答或语言学习，如Answer AI支持多学科答疑，Gauth提供解题步骤，Duolingo推出AI驱动的视频通话和冒险游戏功能[57] - 产品矩阵丰富：涵盖语言学习（如Duolingo）、作业助手（如Brainly、Question AI）、数学学习（如PhotoMath）等多种应用[58] - 教师侧应用：生成式AI助力教师优化教学过程，提升专业发展水平[60] 投资建议 - AI+广告营销领域建议关注：Google、Meta、APPlovin、Unity等[64] - AI+编程领域建议关注：Gitlab[64] - AI+教育领域建议关注：duolingo[64]

投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以维持 [2] 核心观点 - 报告核心观点围绕线下文娱、户外消费、AI技术赋能及电商大促等多个消费领域的积极动态展开，认为相关行业存在增长机遇 [3] 线下文娱：大麦国际平台上线 - 大麦娱乐推出全球演出服务平台“大麦国际（MAISEAT）”，面向全球用户提供海内外各类热门演出的购票及观演服务，支持多语言及多币种支付 [13] - 平台国际化战略以东南亚和日韩市场为起点，借鉴携程Tripcom的出海路径，分阶段推进 [15] - 亚洲海外现场活动在线票务市场增速领跑全球，且市场格局多元化、分散，为大麦国际提供了发展空间 [15] - 大麦计划沿国人/华人境外观演、海外本地观演、海外入境观演的链条逐步打通行业闭环，构建境外用户增长级 [17] 锅圈：户外露营与烧烤旺季 - 2024年中国露营经济核心市场规模达2139.7亿元，同比增长60.4% [18] - 锅圈已拥有10,761家门店及超5000万名会员，重点布局露营、烧烤场景，提供全系列产品 [18] - 烧烤行业加速发展，2024年市场规模2848.2亿元，预计2029年达4974.4亿元，2024-2029年复合年增长率12.0% [20] - 锅圈烧烤类产品占比从2020年不足6%提升至2025年上半年的22%，成为第二增长曲线 [24] - 冬季火锅旺季有望拉动同店增长，2026年计划新增社区小炒项目，拓品类逻辑持续验证 [29] AI+广告：智能化升级 - 广告行业正从“千人一面”向“一人千面”的深度个性化时代升级，谷歌PMax和Meta Advantage+等AI广告产品采用率显著提升 [30] - 截至2024年第四季度，谷歌PMax和Meta Advantage+在美国的采用率分别达到59%和36% [30] - AI引擎驱动下，汇量科技市场份额显著提升，全球手游广告iOS平台份额从2024年第一季度的11%提升至2025年上半年的20% [36] 电商/美护：双十一表现 - 2025年双十一全周期，综合电商、即时零售、社区团购销售额分别为16191亿元、670亿元、90亿元，同比变化为+12.3%、+138.4%、-35.3% [39] - 即时零售平台（如淘宝闪购、美团闪购）积极投入，带动大盘大幅增长 [39] - 各综合电商平台增长稳健，淘天市场份额稳定在50.1%，抖音增速最快达13.9% [40][41] - 美妆个护类目表现与大盘基本一致，天猫平台头部品牌呈现“强者恒强”格局，珀莱雅连续三年蝉联榜首 [49][52] - 天猫美妆类目平均销售单价达149.25元，环比上一周期增长112.6%，千元以上价格段市场份额环比扩大12.3个百分点，销售额环比增长超5倍 [55] 极兔速递：全球包裹量增长 - 2025年双十一期间（11月1日-12日），极兔速递全球日均包裹量达9459万件，同比增长15% [60] - 东南亚与新市场增长强劲，增速分别达78%和83% [60] - 菲律宾双十一日均包裹量较平日增长55%，越南市场11月1日至11日累计包裹量同比增长211% [60] 行业行情回顾 - 本周（11月10日-11月14日）港股消费者服务指数上涨1.36%，跑赢恒生指数；传媒指数上涨1.02%，商贸零售指数下跌1.98%，跑输大盘 [62] - 2025年初至今，消费者服务板块走势弱于恒生指数，传媒与商贸零售板块走势强于恒生指数 [63] - 本周港股消费板块中，茶饮、黄金类涨幅靠前 [68]

行业政策与规划 - 上海市徐汇区发布“AI+数字广告集聚区生态蓝图”，旨在构建技术赋能、内容破圈、生态共赢的数字广告发展新格局，加快建设具有全球影响力的“AI+广告”创新策源地和应用示范区 [1] - 徐汇区作为上海建设“国际数字广告之都”的核心承载区，产业根基雄厚，2025年1至10月全区广告业营收突破501亿元，规模持续位居上海全市首位 [1] - 生态蓝图系统构建“一核三轴”空间布局：以“模速空间”为核心技术引擎，滨江数字营销轴、漕开发科创生态轴、衡复高端创意轴协同发展 [1][2] 产业生态与集聚 - 以“模速空间”为核心技术引擎，目前已集聚逾200家创新企业，带动全区形成700余家大模型企业群落 [1] - 最新有10家“AI+广告”领域优质企业集体签约入驻徐汇，涵盖数字整合营销、AI内容生成、数据投放、户外广告等多个细分领域 [2] - 活动现场达成“AI+广告”生态合作签约，链接平台支撑、技术研发、金融资本与垂直应用等全链条关键主体，旨在构建良性闭环 [2] 技术应用与发展趋势 - 从“AI广告品牌创新设计大赛”参赛作品反映出，创意生产步入“人机协同”新范式，AI已从辅助工具跃升为“创意伙伴”，贯穿从策略构思到成品落地的全流程 [3] - 个人创作者的活跃度与投稿量显著高于企业，反映出AI工具正大幅降低创意生产的技术与成本门槛 [3] - 参赛主体集中于上海、北京、广州、杭州、厦门等数字创意资源富集城市，长三角与京津冀地区构成两大创新策源地 [3]

活动概况 - 第32届中国国际广告节与第34届亚洲广告大会于10月26日在北京海淀闭幕，吸引了来自全球30多个国家和地区的220余位境外代表参会，总参与规模突破2万人次 [1] - 活动期间集中展示了30余项前沿科技成果，包括智能创意生成系统、AI驱动的个性化广告投放平台等关键领域成果 [1] 海淀区AI+广告产业优势 - 海淀区具备坚实的产业与技术基础，集聚了抖音、百度、腾讯、小米等一批具有全球影响力的科技企业，构建了从芯片、框架、大模型到数据处理的全产业链生态 [3] - 海淀区依托高校资源推动“高校—企业—产业”的人才闭环培养，并拥有“科技+文化”双轮驱动的融合基因，依托“三山五园”历史文化底蕴提升广告内容价值 [3] - 海淀区提供精准有力的政策与服务支撑，对牵头制定国际标准的企业最高给予100万元支持，设立年额度3亿元的算力补贴 [3] - 2025年1至8月，海淀区广告业收入达987.26亿元，占全市总额的40.2%，显示出强劲的产业集聚效应 [3] 企业服务与政策支持 - 海淀区推出《潮涌中关村・海淀迎商手册》，旨在解决企业创新创业过程中信息分散、政策理解成本高等痛点，手册共分十大章节，涵盖区情介绍、落户办理、空间选址、资金政策等内容 [4] - 手册集成170条国家、市、区三级资金政策，公开300多个具体对接人联系方式，实现“一册通晓、一键直达” [4] - 海淀区构建“横纵结合、四维支撑”的政策网络，覆盖创新驱动、特色产业、企业梯度培育、产业要素等维度，护航企业全周期成长 [4]

活动概况与规模 - 活动首次采用双主场模式举办 吸引来自全球30多个国家和地区的220余位境外代表参会 总参与规模突破2万人次 [3] - 活动形成集展示 交流 发布 合作于一体的完整生态链 实现一会看全球 一展链亚洲的效果 [3] - 中国国际广告节将连续五年（2025-2029）落址海淀 加速成型更具开放性 创新性与国际化的行业交流平台 [7] 科技赋能与产业展示 - 科技赋能是活动核心亮点 集中展示30余项前沿科技成果 包括智能创意生成系统 AI驱动的个性化广告投放平台等关键领域 [3] - 腾讯 抖音 百度 快手等8家海淀知名企业深度参与 展示AIGC 智能投放与数字营销等前沿技术应用场景 [3] - 海淀区在发展AI+广告方面具备坚实产业与技术基础 构建了从芯片 框架 大模型到数据处理的全产业链生态 [4] 产业合作与集聚效应 - 大会期间举办4场资源推介会成效显著 推动多项产业合作项目落地 为广告业产业链协同发展注入新活力 [3] - 海淀园作为北京市首批数字广告产业园之一 成立不到一年已集聚企业30家 广告节期间与近10家企业达成新入驻意向 [3] - 2025年1—8月 海淀区广告业收入达987.26亿元 占全市总额的40.2% 显示出强劲的产业集聚效应与发展动能 [5] 传播影响与生态建设 - 通过全媒体+户外广告立体传播 大会内容触达超10亿人次 显著提升中国广告业的国际话语权 [5] - 双会联动机制带来超出预期的协同效应 有力推动了亚洲广告创意 技术 资源的深度互通 [5] - 广告节带动制作 媒体采买等关联产业发展 形成数字+科技+广告新生态 助力全产业链升级 [5] 政策与服务体系 - 海淀区推出精准有力的政策与服务支撑 包括人才引进 标准创新 算力补贴等 对牵头制定国际标准的企业最高给予100万元支持 设立年额度3亿元的算力补贴 [4][5] - 构建横纵结合 四维支撑的政策网络 覆盖创新驱动 特色产业 企业梯度培育 产业要素等维度 全力打造创新磁极 [6] - 推出《潮涌中关村·海淀迎商手册》 集成170条国家 市 区三级资金政策 公开300多个具体对接人联系方式 实现一册通晓 一键直达 [5]

市场表现与估值波动 - 全球AI应用资本市场在国庆前后经历剧烈波动，美股AppLovin在创下712.36美元历史新高后，近9个交易日回调超20%，港股汇量科技同步在6个交易日内回撤21% [1] - AppLovin总市值一度突破2409亿美元（约合人民币1.71万亿元），超越多数巨头，在A股市场中规模仅次于四大行等八大实业巨头，在港股市场亦超越小米集团与比亚迪股份 [1][3] - 汇量科技在触底后的13个月内股价至多累计上涨超16倍，但其营收规模约为AppLovin的三分之一（9.38亿美元 vs 24.18亿美元），市值约为237亿元人民币 [2][4] 财务业绩与盈利能力 - 2025年上半年，汇量科技程序化广告平台Mintegral收入增长48.6%至8.97亿美元，带动总营收增长47% [2] - AppLovin2025年上半年归母净利润为13.96亿美元，汇量科技为3228.40万美元，但两家公司市盈率TTM分别为81.07倍和85.13倍，估值相当 [4] - AppLovin对2025年第三季度调整后EBITDA利润率目标高达81%，较2024年全年的76%继续优化，汇量科技2025年上半年经调整EBITDA同比增长41%至8868万美元 [7] 业务模式与战略路径 - AI技术系统性重构万亿级广告市场运行效率，AppLovin的AXON 2.0和汇量科技的Mintegral等独立广告平台凭借算法壁垒穿越周期，并将业务外溢至电商、联网电视等新场景 [2] - 两家公司均起家于游戏垂直场景，但AppLovin已明确转向数字营销主业构建AI广告闭环，汇量科技在巩固游戏垂类同时向非游戏场景拓展，其Mintegral平台非游戏垂类收入占比提升至26% [4][5] - 汇量科技作为海外中长尾流量市场的广告技术平台，已服务超1万家全球广告主及11万余款头部应用，覆盖游戏、电商、社交等领域 [8] 行业趋势与增长动力 - 全球科技巨头在算力基础设施上的持续投入加速AI在广告等领域的商业化落地，国家发改委支持民营企业参与AI+行动，DeepSeek等模型厂商大幅降价50%降低了应用开发门槛 [6] - 机构普遍预计程序化广告市场在未来五年将保持高增长，AI广告平台正从中长期的流量中介向算法服务商转型，理想形态是成为营销领域的操作系统 [6][9] - 若AI驱动型公司能再次释放超预期业绩，此次回调所腾出的市值空间将直接转化为下一阶段股价上行动力，部分超额估值将被新增量业绩消化 [7]

AI广告行业趋势 - AI对科技与媒体行业结构性变革提速 广告行业AI颠覆指数高居前列[3] - 广告科技成为AI落地效果最佳赛道之一 AI+商业跑通价值变现路径[10] - 全球广告市场正经历从增量到存量、从粗放到精细、从流量到算法与算力主导的深刻变革[15] - 高盛预计AI将撼动全球约4700亿美元的广告利润池[20] 英伟达业绩表现 - 第二季度营收达467亿美元 体现AI时代全面来临信号[3] AppLovin增长表现 - 美股全年市值上涨七倍[7] - 2025年第二季度营收同比增长17%至12.59亿美元[12] - 调整后EBITDA同比翻倍至8.2亿美元[12] 欢聚业务结构 - 进入直播基本盘+AI广告新引擎双轮驱动阶段[7] - 直播业务第二季度收入3.75亿美元 环比正增长[7] - 集团第二季度营收5.08亿美元 非直播业务收入占比超25% 同比提升25.6%[8] - 账上净现金33亿美元[7] 欢聚广告业务表现 - BIGO Ads营收同比增长约29%[12] - 广告年化规模接近汇量科技去年收入体量的三分之一[8] - 日流水持续创历史新高[18] - 北美市场半年环比增速达24.2% 欧洲市场实现高个位数提升[18] 技术竞争优势 - 基于LLM对用户意图、兴趣与行为模式进行深度识别与动态建模[12] - 拥有超2.63亿月活全球用户池[15] - 整合第三方优质流量并扩展至联网电视等新渠道[15] - 在冷启动和垂直模型迭代中展现高效迭代能力[16] - 计算资源成本获得额外优势[20] 估值比较 - 汇量科技当前市盈率高达94倍[8] - 欢聚2025年预测市盈率9.8倍 2026年预测市盈率8.6倍[8] 客户案例 - 助力东南亚游戏公司Rocket Game Studio突破单日安装新高[13] - 帮助俄罗斯市场旗舰游戏OpenMyGame实现ROAS翻倍增长[13]

人工智能引领广告行业智能化转型 - 人工智能正从辅助内容生产工具演变为驱动行业增长的新型基础设施 广告产业作为国民经济重要组成部分 对经济增长和消费拉动具有显著乘数效应 中国数字广告渗透率位居全球前列 [4] - AI正引领广告行业迈入"一人千面"、人机协作的智能化时代 腾讯研究院联合腾讯广告发布行业研究报告 基于产业链上下游实地调研和全球案例分析 [4] 行业应用现状 - 谷歌、Meta、腾讯、快手等平台企业及广告代理公司、广告主都在积极拥抱"人工智能+"浪潮 [5] - AI已激活数字广告创意生产、智能投放等环节效能 生成式人工智能从辅助工具进化为核心生产力 从文案构思到视觉呈现全过程被AI提效显著 [5] - 生成式召回、AI数据增强和多模态理解三大核心能力使广告引擎能深度理解用户实时意图与场景 [5] - 以自然语言为核心交互方式的智能代理(AI Agent)正成为下一代超级入口 可能将广告从APP界面展示位转向对话嵌入式、原生化呈现 [5] 核心趋势一：从计算广告到智能广告 - 广告技术核心从"计算"转向"智能" 生成式人工智能正在为行业铺设全新"智能广告"基础设施 [6] - 新基建由三大支柱构成：多模态大模型是智能广告底座 可同时理解文字、图像、视频、音频甚至情感 [9] - 基于长上下文记忆与链式推理的推理引擎让AI能够进行多步规划 跨越用户从"曝光-兴趣-点击-购买-复购"的整个旅程 [9] - 智能体协作协议是实现全链路自动化的关键 未来营销任务将由不同职能AI角色组成的虚拟团队自主完成 [9] 核心趋势二：智能体成为全新产品与服务模式 - 智能体将从"单点工具"演进为端到端的"超级智能体" 整合营销全链路实现端到端自动化管理 [11] - 腾讯广告"妙思"AIGC广告创意平台已打通创意到投放关键链路实现高度自动化 "妙问"AI营销助手为中小广告主提供7×24小时智能陪伴服务 [12] - 智能体核心能力从单个AI"单兵作战"进化为多个专业AI协同工作的"团队模式" [12] - 智能体重塑用户与广告交互范式 推动"广告入口人格化" 用户点击广告后迎接他们的是具备专业知识、能进行自然对话的AI销售顾问 [12] 核心趋势三：迈向深度个性化 - 广告匹配范式从"千人千面"跃迁至"一人千面" [14] - "千人千面"本质是"筛选" 基于用户固定标签匹配已有广告素材库 [14] - "一人千面"本质是"生成" 基于用户实时动态情境动态生成独一无二的广告 [15] - 广告从基于"过去是谁"的生硬推送转变为理解"此刻所需"的即时服务 从"打扰"变成"恰到好处的解决方案" [15] 核心趋势四：行业分工重塑 - AI赋能广告行业利益相关方 推动广告向人机协同生产方式转变 [16] - 平台方正加速构建AI原生广告基础设施 能力边界由投放执行延伸至创意生成、素材审核与场景理解 [16] - 代理商正经历从"人力密集型"到"智力密集型"转型 核心价值转向AI整合能力、深度行业洞察与顶层营销策划 [16] - 广告主迎来能力自建新机遇 头部品牌可构建自主可控智能体体系 中小企业成为AIGC工具普惠化受益者 [16] 人才需求变化 - 未来关键人才不再是埋头执行的"内容工匠" 而是能驾驭AI、懂得数据、具备独特洞察力的"策略型创意人" [18] - 人机协同成为主流范式：人负责设定目标、把握创意方向和品牌温度 AI负责高效执行与优化 [18] 技术发展与人文价值 - 技术带来效率、规模和精度 但不能替代意义、情感与信任 [20] - 真正动人的创意源于人性的共鸣 广告温度仍需人的介入 广告底线仍系于信任与真实 [20] - 不论技术如何演进 创意的人文内核不可被替代 合规与真实的边界也不可被模糊 [20]

AI如何重塑广告行业 内容生产 - AI生成广告素材已支持图文视频等形式，快手4Q24 AIGC营销素材日均消耗超3,000万元，占整体素材消耗比例达低双位数 [4][6] - 平台部署AIGC工具如巨量引擎即创、快手磁力开创、哔哩哔哩必达、腾讯广告妙思等，显著降低成本：快手客户素材成本下降70%，腾讯妙思降低制作成本50%以上 [4][6] - AI大模型优化素材互动与收益，例如快手通过多模态分析匹配生成能力，减少同质化并提高分发效率 [8] 投放优化 - 智能投放实现自动化操作（素材替换、智能出价）和用户洞察优化，结合全域数据构建动态用户画像 [13][14] - 快手"智能托管"和"全域推广"产品通过AI策略降低广告成本，提升GMV；抖音UBMax技术提升ROI稳定性，解决经验传递难题 [14] - AI动态匹配用户潜在意图与广告主需求，例如巨量千川通过DCO实现广告内容与用户场景实时匹配 [4] 交互创新 - 智能客服提升线索转化：快手智能客服π使本地生活商家留资率提升20%以上，腾讯企点AI机器人强化私域复购运营 [5][18] - 数字人直播实现高时长覆盖与矩阵运营，平台提供定制化形象库（如快手女娲数字人支持24小时开播，成本较真人降低90%） [19][21] 行业格局变化 媒体平台 - 头部平台通过跨平台数据融合（如腾讯社交+支付全链路）和自研AI工具（快手可灵AI视频生成、抖音即创图文工具）重构产业链，吸引广告主预算集中 [28] - AI替代传统"创意外包+人工投放"模式，例如腾讯广告3.0系统利用混元大模型理解多模态内容 [28] 营销服务商 - 传统4A公司转型为AI策略服务商：蓝色光标推出"蓝标智播"数字人直播系统，电通开发AI互联营销平台整合行为分析至投放优化 [29] - 服务模式转向效果分成+长期运营，如华扬联众"AI增长合伙人"计划延长客户合作周期至1年以上 [29] - 垂直领域厂商聚焦细分场景（本地生活、美妆）或工作流环节（AIGC全案设计、音视频工具集成） [30] 数据与案例 - AI渗透营销环节：文案创作（30%广告主使用）、视频创作（48%）、用户洞察（51%） [7] - 数字人直播成本对比：品牌直播间真人成本超100万元/年，虚拟数字人仅需2万元/年 [21] - 案例：斯柯达与KreadoAl合作数字人主播提升留资转化率133%，直播成本降85.7% [20]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2024年美股人工智能行业上涨趋势明显，对纳斯达克指数有明显超额收益，国内有望构建完整产业链，加速自主创新追赶进程 [9] - 国内AI工具以低价策略占领市场，量价潜力空间大，看好其发展前景 [9] - 随着底层大模型能力迭代，AI应用落地将变革多数行业，B端商业化进展在传媒板块映射明显，海外AI应用对国内投资有提示作用 [9] 根据相关目录分别进行总结 美股人工智能复盘：创新频现，蓬勃发展 美股AI行情复盘：行业蓬勃发展、业绩端逐步兑现 - 2024年受AI技术突破和产品升级驱动，美股人工智能行业上涨明显，2025年虽有回落但持续修复，截至2025年7月16日，自2024年初上涨80.19%，纳斯达克指数同期上涨38.47% [13] - 美股人工智能板块上涨得益于宏观、技术、应用、业绩、资金层面的多重共振 [17] - 2024年人工智能行业相关公司业绩大多上升，营收端增长幅度扩大，未来整体营收有望保持较高速同比增长；利润端整体改善，但部分公司尚未盈利或盈利下滑 [21][22] 中美人工智能产业对比：美国先发优势，中国加速追赶 - 美国在基础研究和芯片领域领先，中国依托政策、场景和工程师红利加速追赶，DeepSeek缩小了开源与闭源模型性能差距 [24] - 从算力基础设施、大模型研发、应用落地、生态协同和商业模式五个角度对比，中国在部分方面展现独特优势，如应用落地、生态协同和商业模式定价策略等，且有望通过算力效率革命和政策驱动与应用场景优势构建更完整产业链 [28][30][34][36][37] 海外AI应用分类：多点开花，全面发展 AI+广告：重塑行业生态，赋能降本增效 - AI在广告中应用体现在内容生成、高效投放和聚合投放三个方面，能提升创作效率、投放效果，降低成本，推动营销行业降本增效 [47][58] - Applovin以AI为核心构建广告技术平台商业模式，实现高效增长，为AI赋能营销变现提供范例 [53][56] AI+内容生成：技术力不断提升，商业化逐步验证 - AI画图和视频工具技术不断进步，海外在视频长度和物理推理能力上突破，国内部分工具聚焦细分用户需求 [60][67][71] - 国内外AI产品定价模式和价格存在差异，国内产品灵活多元、价格亲民，未来商业化发展前景好，有望通过“低价获客—功能优化—价值升级”实现盈利 [74][77][78] AI+电商：重塑电商模式，发展潜力可观 - AI技术在电商行业的应用包括客户服务、商品推荐、预测分析、供应链管理等，能提升转化率、购物体验和运营效率 [79][80] - 全球化电商平台Shopify深度整合AI技术重构运营逻辑，国内电商平台注重本地化场景深耕与生态闭环构建 [81][87] - AI+电商将形成“技术驱动、效率革命、体验升级”格局，未来有望实现“货找人” [90] AI+教育：个性化、高效化、普惠化，构筑多元教育生态 - AI+教育有望实现个性化学习深化、成本效益与普及性提升、应用场景拓展，形成多元化教育生态 [91] - Duolingo深度融合AI技术，推动语言学习变革，构建全场景语言学习生态，付费功能以订阅制为主，用户数量增长，商业模式转型成功 [91][92][95] 投资建议 - 建议关注易点天下、美图公司、快手 - W、焦点科技、阿里巴巴 - W、世纪天鸿、中原传媒、值得买等公司 [99]