历史背景与市场表现 - 1972年11月6日尼克松连任选举前一天美元指数和美股先涨后大跌 10年期美债收益率上涨超过130个基点至约7.6% [1][3] - 尼克松施压美联储主席伯恩斯采取扩张性货币政策导致美国通胀失控 美元指数在1971年8月取消金本位后持续大幅下跌 [3] - 美元指数从1972年11月6日选举前一天开始上涨至1973年1月达峰值后转跌 累计下跌18% 美股道琼斯指数同期上涨超过6%但随后一年内暴跌19% 两年内暴跌44% [3] 利率与债券市场动态 - 10年期美债收益率从1972年11月6日至1973年8月7日高点涨逾130个基点至7.58% 较当前4.3%水平高出3个百分点以上 [4] - 市场预期9月美联储降息25个基点 短期利好美股 但美元指数周二收跌0.3% 年内累计跌幅近10% [4] - 10年期美债收益率基本保持4.26%不变 但收益率曲线陡峭化加剧 2年期与10年期利差升至4月以来最高 30年期与2年期利差飙升至2022年初以来最高点 [5] 政策独立性与长期风险 - 市场担忧美联储独立性受损可能导致货币政策过于宽松 推高通胀预期和不确定性 令短期收益率更低但长期收益率更高 [5] - 对美联储独立性受损的担忧因美国政府债务水平飙升而加剧 投资者权衡"财政主导"风险 可能压过美联储抗通胀努力 导致更高长期利率水平 [5] - 弱美元风险可能长期存在 类似尼克松时期市场担心美联储独立性受损后的表现 [4]

关税政策实施 - 特朗普政府关税政策于纽约时间周四凌晨00:01后正式生效 美国几乎所有贸易伙伴面临关税上调[1] - 新政使美国平均关税税率从去年2.3%骤升至15.2% 创二战以来最高水平[1] - 欧盟 日本 韩国同意对汽车等关键产品接受15%关税 避免被征收25%高额税率[1] 国家间关税谈判 - 瑞士未能将本国39%关税调低 印度因继续购买俄罗斯石油将面临商品关税翻倍至50%惩罚[3] - 美国对墨西哥 加拿大及中国关税谈判仍在单独轨道推进[3] - 特朗普预告将针对制药 半导体等战略产业出台专项关税[3] 经济影响评估 - 7月就业数据显示美国就业增长创疫情以来最大幅度下调 上半年经济增长因消费者支出缩减与企业政策调整而放缓[3] - 华尔街机构警示市场风险 受通胀抬头 就业增长放缓及消费者支出疲软影响 标普500指数短期内可能出现回调[4] - 企业已承担大部分成本压力 长期来看价格上涨几乎不可避免[3] 财政收入与政策目标 - 截至6月底九个月内关税收入达创纪录1130亿美元[8] - 政府承诺通过提高进口成本削减贸易逆差并推动制造业回流[3] - 同时实现关税收入增长与制造业就业扩张存在矛盾 若国内生产真正替代进口则关税收入必然下降[8] 法律与民意反应 - 特朗普动用紧急状态权力加征关税的做法正遭遇诉讼挑战 法律基础存在严重漏洞[6] - 福克斯新闻民调显示62%选民不满特朗普关税操作 55%对其整体经济治理持负面评价[4]

美国多州对特朗普关税政策的法律挑战 - 纽约州 亚利桑那州 科罗拉多州等11个州在美国国际贸易法院提起诉讼 试图阻止特朗普政府关税政策实施并寻求法院宣布其新关税政策非法[1] - 诉讼依据为《国际紧急经济权力法》 指控美国总统无权任意征收关税[1] - 纽约州总检察长声明称总统没有权力随心所欲地提高税收[1] 加州率先发起对联邦政府的关税诉讼 - 加利福尼亚州成为首个对特朗普关税政策发起挑战的州政府 于16日在加州北区联邦地区法院提起诉讼[4] - 诉讼请求法院宣布特朗普政府征收的关税无效并禁止其实施[4] - 加州州长指责特朗普政府滥用关税政策的行为违法[4] 加拿大政府对美国关税政策的反应 - 加拿大总理卡尼23日表示特朗普正在扰乱全球市场并从根本上重塑国际贸易体系[4] - 卡尼称特朗普想打垮加拿大以使美国能控制加拿大 承诺将坚决抵制美国总统特朗普的关税政策[4] - 加拿大政府计划创造新就业机会 为中产阶级减税并建设强大加拿大[4] 关税政策对美国经济的负面影响 - 贸易冲突导致消费者信心恶化 通胀预期攀升 投资者财富缩水 给美国经济带来巨大不确定性[5] - 美国消费者对未来一年通胀预期升至6.7% 为1981年以来最高水平 长期通胀预期上升至4.4%[5] - 亚特兰大联储银行模型显示一季度美国GDP将萎缩2.2%[5] 机构对美国经济前景的预测 - 彼得森国际经济研究所所长认为美国经济陷入衰退概率高达65% 可能遭遇数十年来最严重冲击[6] - 桥水投资公司创始人表示美国经济离衰退非常近 多种经济政治因素共同作用可能导致比衰退更糟糕的情况[6] - 关税政策带来的长期不确定性使美国家庭和企业拒绝增加支出和投资[6] 加拿大联邦大选形势 - 4月28日为加拿大大选正式投票日 自由党在安大略省和魁北克省领先[5] - 保守党在草原省份领先 双方在不列颠哥伦比亚省势均力敌[5] - 不列颠哥伦比亚省成为决定加拿大联邦大选结果的关键竞争地区[5]

美股市场表现 - 纳斯达克综合指数收于16241.47点，较前日下跌145.84点（跌幅0.89%），盘中最高16549.94点，最低16230.98点，近20日累计下跌8.52% [1][2] - 部分中概股逆势上涨，理想汽车涨4.04%（现价23.150美元）、百度涨2.46%（现价80.401美元）、微博涨2.45%（现价7.520美元）、拼多多涨2.32%（现价90.400美元） [4] 大宗商品与加密货币 - 现货黄金突破3240美元/盎司，创历史新高 [5] - 比特币突破83000美元，24小时内上涨1.58%，期间超10.3万人爆仓，爆仓总金额达2.94亿美元，其中24小时空头爆仓1.44亿美元 [7][8] 美债市场动态 - 10年期美债收益率站上4.5%，创2月以来新高，三个交易日累计上行超60个基点 [11][12] - 美国两年期国债收益率上涨6.5个基点，市场出现抛售潮 [11] - 美联储总资产达67274.16亿美元，较4月2日增加近40亿美元，为2023年硅谷银行危机后首次扩张 [9] 通胀与经济预期 - 美国3月CPI同比上涨2.4%（低于预期），核心CPI同比上涨2.8%（为2021年3月以来最小涨幅） [18] - 美国未来一年通胀预期达6.7%，创1981年以来最高水平 [8] - 野村证券将美国年终核心通胀预期从3.5%上调至4.5% [21] - 穆迪警告称5月起通胀数据可能显著恶化 [21] 关税政策影响 - 美国关税政策可能导致普通家庭年支出增加近4000美元 [27] - 全球集装箱订舱量周环比下降49%，美国进口量暴跌64% [28] - 食品、汽车、电子产品等商品预计于5月开始涨价 [22] 经济预测与机构观点 - 野村证券将美国第四季度实际GDP同比增长预期从1.5%下调至0.6%，失业率预期上调至4.4% [28] - 美国经济衰退风险升至30%-35% [28] - 美联储可能推迟降息至2025年12月，最终利率或降至3.625%左右 [29] 企业动态 - 美国机床制造商Haas Automation因需求下降取消1700名工人加班 [27] - 亚马逊取消部分地区订单 [27]