全球经济增速预测 - IMF预计今明两年全球经济增速分别为3.0%和3.1% 较4月预测分别上调0.2和0.1个百分点 [1] - 贸易形势主导全球经济前景 整体关税水平仍处历史高位且政策环境高度不确定 [1] - 发达经济体今年增速预计1.5%（上调0.1个百分点） 新兴市场和发展中经济体增速预计4.1%（上调0.4个百分点） [1] 中国经济表现 - IMF将今年中国经济增速大幅上调0.8个百分点至4.8% [1] - 上调反映上半年中国经济活动强于预期 且中美实际关税税率显著低于4月预测 [1] 主要经济体展望 - 美国经济今年增速预计达1.9% [1] - 全球经济韧性得到贸易谈判进展支撑 但前景仍显脆弱 [1]

全球经济增速预测 - 国际货币基金组织预计今明两年全球经济增速分别为3.0%和3.1% 较4月预测分别上调0.2个和0.1个百分点 [1] - 发达经济体今年增速预计为1.5% 较前值上调0.1个百分点 [1] - 新兴市场和发展中经济体增速预计为4.1% 较前值上调0.4个百分点 [1] 主要经济体表现 - 美国经济今年增速预计达1.9% [1] - 中国经济增速预测被大幅上调0.8个百分点至4.8% 反映上半年经济活动强于预期 [1] 贸易环境影响因素 - 贸易形势仍主导全球经济前景 贸易谈判进展为经济韧性提供支撑 [1] - 全球整体关税水平仍处于历史高位 政策环境保持高度不确定性 [1] - 中美实际关税税率显著低于4月预测水平 [1]

高频经济数据跟踪 工业生产 - 高炉开工率同比基本持平前周，录得0.7% [2][5] - 化工链生产小幅回落，纯碱开工同比-2.6pct至-6%，PTA开工同比-0.9pct至1.3% [2][15] - 汽车半钢胎开工仍不及去年同期，同比+2.7pct至-6.3% [2][25] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率同比-2.4pct至-3.7%，水泥出货率同比+1.2pct至-3% [2][27] - 沥青开工率有所回升，同比+0.6pct至7.4% [2][35] - 玻璃表观消费有所回升，同比+4.4pct至5% [35][39] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比+13.1pct至-19.1%，一线城市成交同比-18.6pct至-39.9% [44][46] - 港口货物吞吐量同比-9.3pct至6.8%，集装箱吞吐量同比-4.7pct至0.9% [2][54] - 集运价格环比-2.2%，美西航线运价大幅回落 [75][77] 物价走势 - 农产品价格分化：猪肉、蔬菜价格环比分别+0.1%、+0.8%；鸡蛋、水果价格环比-2.2%、-0.1% [3][85] - 工业品价格普遍回升：南华工业品价格指数环比+1.1%，能化价格指数环比+1.3%，金属价格指数环比+0.7% [93][95] 战略资源分析 稀土产业 - 中国稀土产量占全球70%，2024年达27万吨，占全球68.5% [105] - 全球其他国家自中国稀土进口占比达37.1%，美国对华稀土依赖度稳定在75%左右 [105] - 中国具备从采选到应用的完备稀土产业链，其他国家难以建立替代供应链 [105] 其他高依赖商品 - 美国自中国进口占比大于90%的商品共98种，规模162.5亿美元，其中20种商品依赖度达100% [106] - 化学品和矿物金属成为短期加速依赖型商品，矿物金属依赖度从2022年0%跃升至2024年100% [106] - 锂电池关键添加剂和关键原料药等领域中国形成完整产业体系，其他国家难以替代 [107] 战略价值商品 - 美国自华"极高依赖度"商品中，12种化学品和金属品在新能源车、芯片制造等关键领域作用突出，总进口额达1.5亿美元 [107] - 中国化学品出口竞争力显著增强，2024年较2010年提升21.1pct [107] - 美国自华化学品进口比例从2010年34.1%大幅提升至2024年95.4%，规模5.0亿美元 [107]

货币政策立场 - 美联储理事鲍曼在6月FOMC货币政策会议上支持维持利率不变 [1] - 如果通胀继续下降或就业市场走弱 FOMC将考虑降息 [1] 经济状况评估 - 美国劳动力市场保持稳健状态 [1] - 关税政策造成的价格上行压力似乎已被市场因素抵消 [1] - 当前贸易形势未对经济产生重大影响 [1]

日本央行政策立场 - 日本央行行长植田和男强调当前贸易形势及其影响存在极高不确定性 [1] - 央行将以无偏见态度评估经济和价格预测的实现可能性 [1]

日本央行政策关注点 - 日本央行当前重点关注贸易形势变化对国内物价水平的影响机制 [1]

日本央行货币政策 - 日本央行下周可能维持当前利率水平不变 [1] - 日本央行认为通胀水平强于预期 [1] - 日本央行将在贸易形势明朗化后考虑加息 [1]

利率决议 - 利率决定：如期降息25BP 维持对未来利率路径的措辞 一位成员未支持该决定 [1] - 经济预期：2025年GDP增速预期不变 2026年GDP增速预期从1 2%下调至1 1% [1] - 通胀预期：将2025年、2026年通胀预期分别从2 3%和1 9%下调至2 0%和1 6% [1] - 贸易形势：贸易升级将导致经济增长和通胀放缓 贸易政策不确定性将影响投资和出口 [1] - 市场反应：欧元持续走高 交易员预计今年还将再降33个基点 [1] 拉加德新闻发布会 - 前瞻指引：政策（降息）周期即将接近结束 尚未讨论中性利率 [1] - 通胀前景：央行在应对通胀方面表现相当出色 大部分长期通胀预期维持在2%左右 [1] - 经济预期：贸易紧张局势可能会降低经济增长 经济增长面临的风险偏向下行 [1] - 关税问题：就供应链中断的影响进行了广泛讨论 关税和欧元升值将使出口变得更加困难 [1] - 其他表态：拉加德决心完成在欧洲央行的任期 [2]

欧洲央行管委卡扎克斯观点 - 贸易形势呈现缓和迹象 [1] - 经济仍面临轻度短期衰退风险 [1]

工业生产 - 高炉开工保持韧性，同比-0.6pct至3.1% [1][4] - 化工链开工改善，纯碱、PTA和涤纶长丝开工同比分别+1.5、+1.2、+1.6pct至1.3%、1.2%、2.9% [1][9] - 汽车半钢胎开工大幅回落，同比-11.3pct至-17.9% [1][9] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率、水泥出货率回落，同比分别-14pct至-5%、-3.8pct至-6.3% [1][15] - 沥青开工率同比上行，较前周+7pct至2% [1][22] - 玻璃产需小幅回落，同比分别-0.5pct至-10.2%、-0.7pct至-14.6% [22] 下游需求 - 港口货物吞吐量同比+10.4pct至4.2%，集装箱吞吐量同比+2.5pct至2.9% [1][26] - 人流出行强度大幅回升，迁徙指数同比+50.5pct至51.4% [1][29] - 新房成交同比+36.2pct至26.8%，一线、二线、三线城市成交分别+56pct至56.2%、+30.3pct至21.6%、+34.6pct至11.9% [25] 物价 - 农产品价格回落，蔬菜、猪肉、鸡蛋价格环比分别-2.2%、-2.3%、-0.1% [2][36] - 工业品价格指数环比-0.4%，能化、金属价格指数分别环比-0.9%、-0.4% [2][41] - 水果价格回升，环比+2.9% [36] 出口与运输 - 出口集运价格环比-1.3%，东南亚航线运价降幅较大（环比-2.3%），美西航线运价回升（环比+2.4%） [33] - BDI周内均价环比-3.9% [33] - 公路货车通行量同比-49pct至-6%，铁路货运量同比+1.4pct至2.2% [26] 消费 - 乘用车零售、批发量同比分别+36.3pct至35.3%、+58.8pct至54.4% [31] - 电影观影人次、票房收入同比分别-24.7pct至-53.9%、-42.3pct至-54.1% [31]