然而，这种繁荣背后潜藏着巨大的风险。美国的各大工厂已经生产过剩，生产能力远超民众的消费需求，然而生产线仍在扩张。为了缓解这一矛盾，美国采 取了分期付款、优惠贷款等政策，并借助海外市场的需求来消化过剩产能。尽管如此，一旦金融市场崩溃，美国经济就会陷入危机。胡佛在这种虚假的繁荣 中上台时，并未意识到经济的潜在问题，且还对经济学家们的警告视而不见，继续推行自由放任的政策，声称美国的经济体系非常健全，足以应对任何危 机。他曾承诺要让每个美国家庭都能享受丰裕的生活，然而，最终很多美国人连基本的房子都没能保住。 1929年10月24日，股票市场首次崩溃，出现了前所未有的大规模抛售浪潮，这一天被称为黑色星期四。这一危机很快蔓延至金融领域，民众争相前往银行提 取现金，造成了大量银行倒闭，经济危机迅速蔓延到各行各业。由于美国的资本遍布全球，经济危机还开始波及到其他国家，全球范围内的经济状况急剧恶 化。 特朗普的第二任期与第一任期有许多相似之处，其中最为显著的一点便是他持续加高关税、设置贸易壁垒，试图通过这些手段来治疗美国经济，振兴国家经 济。然而，特朗普的做法看似新颖独特，实际上这一策略早在95年前就曾被另一位美国总统使用过。 ...

文章核心观点 - 经济危机的本质核心要素从未改变 包括过度的信用扩张 疯狂的杠杆 集体的贪婪和最后的恐慌 [1] - 上一次解决危机的方案往往会成为下一次危机的导火索 [1] - 危机的表现形式虽不同 但内核是循环往复的 关键在于透过现象看本质 [1][50][51][52] 1929年大萧条背景与成因 - 大萧条前美国已进入消费时代 生产效率高 但存在生产快于工资增长的隐藏问题 [2][3][4][5][6][7] - 产能过剩问题显现 例如著名的倒牛奶事件 [8] - 华尔街通过金融创新引入分期付款以刺激消费 美国60%的汽车和75%的家具靠分期卖出 [10][11][12][13] - 债务推动消费 消费推动生产 生产推动就业 形成经济循环 [13][14] 股市泡沫与杠杆风险 - 1920年至1929年 道琼斯指数上涨500% 市场普遍使用借来的钱炒股 [17] - 保证金交易盛行 投资者仅需少量本金即可高杠杆交易 [18][19][20] - 市场存在巨大风险 1929年保证金贷款规模超过85亿美元 相当于当时美国GDP的8% [22][23] - 股市下跌会引发保证金追缴和强制平仓 导致投资者血本无归并倒欠券商 [21][22] 股市崩盘与银行危机 - 1929年10月24日股市开始下跌 恐慌情绪蔓延 [24][25][26] - 10月29日道琼斯指数单日暴跌12% 一周内股市市值蒸发300亿美元 相当于美国联邦政府一年支出 [26][27] - 银行体系存在两大致命风险 无存款保险以及银行可自由投资股市 [29][30][31][32][33] - 股市崩盘导致银行亏损储户资金 引发大规模挤兑和银行倒闭潮 [34][35][36][37][38][39] 信用冻结与经济螺旋式下行 - 银行倒闭导致信用终结 企业难以获得贷款 [39] - 企业无法融资则倒闭裁员 失业率上升 消费萎缩 形成死亡螺旋 [39] - 危机通过金本位制传导至全球 各国面临货币宽松与贬值的两难困境 [40][41][42][43][44][45][46] 危机解决方案与历史启示 - 罗斯福新政通过基建救市 颁布证券法 要求企业披露信息并打击市场操纵 [47][48] - 真正快速让美国走出萧条的是第二次世界大战 军工订单大增消耗了产能并解决了就业 [49] - 历史表明 经济周期与危机规律循环往复 个人应了解规律并做好防御性准备 [50][51][52][53][54]

核心观点 - 德国工业联合会大幅下调今年工业生产预期 指出德国经济正面临二战后最严重的危机 [1] - 德国工业正经历自由落体式下滑 需要以竞争力和增长为优先的政策调整 [1] 行业状况与预期 - 最新工业报告大幅下调德国今年工业生产预期 [1] - 德国工业正经历自由落体式下滑 [1] 经济环境评估 - 德国经济正面临二战后最严重的危机 [1] 政策建议 - 行业需要以竞争力和增长为优先的政策调整 [1]

核心观点 - 联合国贸发会议报告指出，巴勒斯坦被占领土经济因军事行动和长期限制陷入有记录以来最严重的收缩，发展成果被摧毁，并加深了财政和社会脆弱性 [1] - 局势升级已将巴勒斯坦被占领土的经济从长期衰退推向近乎全面崩溃的阶段，在所有领域产生深刻影响 [5] - 加沙地带的经济危机被评估为有记录以来最严重的，其情况比约旦河西岸更为特殊 [1][5] 经济影响与破坏程度 - 巴勒斯坦被占领土的经济陷入有记录以来最严重的收缩，将数十年的发展成果化为乌有 [1] - 基础设施、生产性资产和公共服务受到广泛破坏，致使社会发展倒退数十年 [1] - 由此产生的经济危机位列1960年以来全球最严重的十大经济危机之列 [1] - 截至2024年底，巴勒斯坦的国内生产总值（GDP）回落至2010年水平，人均GDP回落至2003年水平 [7] - 在不到两年的时间里，过去22年的发展成果化为乌有 [7] - 2023至2024年加沙GDP累计萎缩87%，降至3.62亿美元 [7] - 加沙人均GDP滑落至161美元，位居全球最低水平之列，仅为约旦河西岸人均GDP的4.6% [7] - 在1994年，加沙与约旦河西岸的人均GDP基本相同 [7] 财政与公共服务能力 - 财政收入骤减，加上以色列政府扣留代收税款，严重限制了巴勒斯坦政府维持基本公共服务和投资于恢复进程的能力 [5] 地区差异与社会状况 - 在加沙，全民迅速陷入多维贫困 [5] - 随着安全局势恶化、人员流动和通行限制加大以及经济各领域生产机会的全面丧失，约旦河西岸正经历有记录以来最严重的经济衰退 [5] 重建需求与国际呼吁 - 重建和恢复加沙所需资金估计将超过700亿美元，这凸显了重建基础设施和恢复生计所需的投资规模 [7] - 联合国贸发会议呼吁国际社会立即采取实质性干预措施，以阻止经济直线下滑，应对人道主义危机，并为持久和平与发展奠定基础 [7] - 报告呼吁为巴勒斯坦被占领土制定全面的恢复计划，同时协调国际援助，恢复移交代收税款，并采取措施放宽对贸易、人员流动和投资的限制 [7]

文章核心观点 - 知名经济学家温铁军警告，中国经济面临由过度房地产投机和虚拟经济膨胀引发的系统性风险，其核心观点是资金从实体经济向房地产等虚拟经济领域错配，导致经济结构失衡，潜藏金融危机风险 [1][5][7] - 文章认为，尽管中国通过城市化、基础设施建设和产业政策（如“一带一路”、供给侧改革）取得了经济增长并缓解了部分压力，但房地产泡沫、资本市场过度膨胀及实体经济衰退仍是重大挑战，需通过逆周期调节、产业结构优化和加强金融监管来化解风险，实现长期稳定增长 [19][21][28][30] 房地产投机的影响 - 房地产作为中国经济支柱，吸引大量资本，推动城市化进程，尤其在大城市成为投资热土，因房价持续上涨使投机者资本回报率远高于其他行业 [3] - 房地产投机导致资金从实体经济（如工厂生产、技术创新、研发）抽离，造成实体经济资金短缺，经济结构失衡，社会贫富差距拉大 [5] - 房价上涨使普通家庭难以承受购房压力，部分陷入高负债，而投机者通过炒房获得巨大财富，加剧社会不公平和稳定性风险 [9] 虚拟经济与实体经济脱钩 - 金融市场过度膨胀加剧虚拟经济对实体经济的侵蚀，投机者通过贷款、杠杆将资金投入房地产，未直接提升生产力，银行和企业资金流向炒房和金融衍生品，导致实体经济“缺血” [7] - 资本市场扩张未带动实体经济发展，这种脱实向虚现象导致中国经济结构性失衡，制造业领域中小企业因融资困难失去竞争力，部分企业通过借贷和炒房弥补资金缺口而非技术创新 [13][15] - 虚拟经济依赖使金融风险积累，资本市场泡沫膨胀推高流动性，但实体经济需求未满足，企业和个人债务负担增加，银行系统风险升高，可能引发系统性金融危机 [17] 经济结构调整与政策应对 - 中国通过“一带一路”倡议、供给侧改革等产业政策转移过剩产能，推动经济结构调整，但仍需将过剩生产力转移至全球，而非仅依赖国内市场，以缓解内需过度依赖的金融风险 [21] - 大规模高铁建设、城市化等基础设施消耗大量钢铁、水泥等资源，拉动经济增长，但存在资源浪费和经济过度依赖基建的隐患 [23] - 未来需在基建基础上调整产业结构，提升制造业和高科技产业竞争力，同时加强金融市场监管，遏制房地产投机，防止虚拟资本脱离实体经济，避免经济泡沫破裂 [25][26]

美国对华关税威胁与稀土依赖 - 美国财政部长威胁若中国在稀土问题上“出尔反尔”，美国将随时准备加征关税 [1] - 言论打破了中美经贸磋商中达成的共识，破坏了双方的合作氛围 [3] 稀土行业战略地位 - 稀土元素对现代科技至关重要，广泛应用于手机、电动车和军事装备等领域 [1] - 中国凭借丰富的稀土资源，在全球供给中占据绝对主导地位 [1] - 美国虽强调要建立独立产业链，但仍处于对中国稀土资源的高度依赖中 [1] 美国经济面临的挑战 - 美国经济面临萎缩，存在通货膨胀压力、制造业复苏乏力等深重危机 [5] - 美国对全球供应链的高度依赖是其不得不面对的现实 [5] - 试图通过对华“缓脱钩”来掩饰自身经济困境，但这并非可持续的发展策略 [5] 中美关系前景与影响 - 历史表明，在贸易战和科技战的竞争中，两国仍能找到合作机会 [7] - 对抗方式解决往往不明智，理性的对话与妥协才可能带来真正的成长 [7] - 若美方继续采取极限施压和关税威胁，只会激化矛盾，损害其本国企业和消费者利益 [5][7]

中美高层磋商动态 - 中美双方在马来西亚吉隆坡展开磋商，在多个经贸问题上达成初步共识[1] - 美国财政部长贝森特发表与中方声明相悖的言论，声称中方未实际落实稀土出口管制措施，并暗示通过关税威胁迫使中方暂停相关政策[1] - 中方在回应美国质疑时，强调了稀土出口管制政策的合理性及其国际化的重要性，旨在维护国家安全并履行国际责任[5] 稀土产业的战略地位 - 中国已掌握稀土的冶炼和加工技术，成为全球最大的稀土生产国，稀土产能提升并注重产业布局[3] - 稀土的重要性不仅体现在经济层面，也渗透至国家安全层面，是现代科技和军事装备的关键[3][6] - 稀土问题不仅是当前经贸磋商的核心，也是未来地缘政治斗争的缩影，其博弈已超越单纯争端，成为国家战略的一部分[6][8] 地缘政治影响因素 - 美国政府在即将到来的中期选举中急于寻求成果，当前美国舆论提及的“经济危机”和严峻贸易形势使共和党政府感到不安[3] - “台独问题”和军售等议题的影响逐渐显露，美国若希望在稀土问题上取得进展，可能需要在敏感话题上做出妥协[6] - 中美之间的磨合正变得前所未有的紧迫，未来的发展趋势将影响两国在国际舞台上的发言权与格局，整个全球供应链都将受到考验[8]

宏观经济表现 - 2019至2023年间实际国内生产总值下降约11% [1] - 同期农业生产暴跌46%，制造业产出萎缩36% [1] 货币与通胀状况 - 古巴央行发行约2500亿比索货币，货币供应量激增366% [1] - 家庭消费平均指数飙升超过12倍 [1] 居民生活水平 - 民众实际平均工资购买力大幅缩水56% [1] - 实际平均工资购买力下降高达44% [1]

法国资产市场表现 - 法国资产价格下跌 同时欧元汇率走弱 [1] - 法国作为欧元区第二大经济体 其危机进一步加深 [1] 政治事件影响 - 新任总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼因预算计划面临左翼议员压力而辞职 [1]

美国农民经营压力 - 美国农民在贸易战、移民政策、通货膨胀和高利率等多重因素下面临严峻形势，呼吁政府尽快结束与中国的贸易战 [1] - 美国大豆迎来收获季，但最大买家中国市场的订购量为零，豆农面临的形势被描述为“极其严峻” [3] - 美国玉米种植者协会称这是一场“席卷美国农村的经济危机”，农民连续第三年面临负利润率不断上升的局面 [6] - 农场收入与信贷状况持续恶化，去年农场破产数量上升了55%，农民自杀率已高于其他人群 [6] - 农民因经营压力削减支出，例如暂缓购置新设备 [7] 农产品市场与价格 - 美国大豆产量将创下历史新高，但价格较2022年的历史高点下跌约40% [5] - 玉米价格下跌约50%，且今年产量同样预计将破纪录 [5] - 种子、化肥、农药及机械等生产成本仍接近历史高位 [6] - 美国大豆协会统计显示，中国作为全球约60%大豆的进口国，今年已转向巴西市场 [6] 供应链连锁反应 - 大豆供应链涉及肥料、机械、雇工、仓储、运输、保险、金融、港口码头、农机制造等行业，支撑美国4000多亿美元经济 [7] - 大豆出口危机正迅速波及全美卡车运输业、铁路货运及港口运营，货运需求面临断崖式下跌 [7] - 失去中国客户引发的连锁反应可能席卷整个供应链，波及仓库工人、铁路调车员、码头装卸工及依赖农产品出口的地方企业 [7] - 如果无法达成协议，美国大豆种植户将被迫储存收获的大豆，仓储问题严峻，例如有公司正在建造临时仓库以容纳多达700万蒲式耳的大豆 [8] 政府应对与市场前景 - 美国多个贸易团体呼吁特朗普政府尽快与中国达成贸易协议，重新开放美国大豆这一关键市场 [8] - 特朗普政府承诺未来十年向农民提供超600亿美元的补贴，但最早要等到2026年秋季才能落实 [9] - 有观点认为帮助农民的最快途径是结束与中国的贸易战，因为农民花了几代人的时间打造的出口市场不会在一夜之间恢复 [9] - 如果贸易缓和不能很快实现，可能会对美国农业界产生长期影响，包括土地价值下跌和被迫大幅减产 [9] - 解决问题的正确途径被认为是美方取消对华单边关税，因为中国市场对美国大豆出口至关重要，其他市场短时间难以替代 [9]