报告基本信息 - 报告行业：纸浆 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 29 日 [2] 核心观点 - 短期外盘报价涨跌互现，供应端收紧仍待在发运中反馈，港口库存高位运行，下游纸厂降本增效心态仍存，纸浆市场延续低位震荡调整 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 01 合约前结算价为 5304 元/吨，收盘价为 5272 元/吨，整体下跌 0.60%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 5000 - 6600 元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为 5600 - 5620 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 9 月木浆外盘报价：针叶浆银星 700 美元/吨，较上月下降 20 美元/吨；本色浆金星 590 美元/吨，较上月持平；阔叶浆明星 520 美元/吨，较上月上涨 20 美元/吨 [8] - 8 月世界 20 主要产浆国化学浆出货量同比增加 10.3%，其中针叶浆同比 +5%，阔叶浆同比增加 14.7% [8] - 8 月我国纸浆进口总量为 265.3 万吨，环比下降 7.9%，同比下降 5.6% [8] - 截止 2025 年 9 月 25 日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降 3.84% [8] - 下游文化用纸市场，受台风天气影响，华南地区个别产线开工下滑，部分下游企业生产停滞，原纸市场交投转弱，震荡偏弱运行 [8] 行业要闻 - 9 月 25 日消息，山鹰宿州基地 PM71 纸机成功开机，此前同基地 PM72 已成功开机，宿州基地 PM71&72 双机投产标志着山鹰在高端瓦楞原纸市场布局迈出关键一步 [9] 数据概览 - 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][17][19][24][26][30]

行业 纸浆日报 日期 2025 年 9 月 23 日 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅多晶硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾 ...

报告基本信息 - 报告行业：纸浆 [1] - 报告日期：2025年8月29日 [2] 报告核心观点 - 成本端指引有限，供应维持宽松，有待旺季需求显现，纸浆低位震荡调整 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价为5316元/吨，收盘价为5308元/吨，整体下跌0.15% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5000 - 6650元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，山东银星报价为5720 - 5730元/吨 [7] - 智利Arauco公司8月木浆外盘报价：针叶浆银星720美元/吨，本色浆金星590美元/吨，阔叶浆明星520美元/吨，较6月报价持稳 [8] - 20主要产浆国7月化学商品浆出货量同比+7.3%，其中针叶浆同比+4.1%，阔叶浆同比+11.1% [8] - 2025年7月欧洲木浆存量68.32万吨，环比下降0.3%，同比上升8.7%；消费量81.42万吨，环比上升6.8%，同比下降2.1% [8] - 7月我国纸浆进口总量为287.7万吨，环比下降5.1%，同比增加23.7% [8] - 截至2025年8月28日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升1.23% [8] - 7月造纸及纸制品业利润累积同比下降21.9%，降幅略有扩大 [8] 行业要闻 - 2025年8月25日中国造纸协会胶版印刷纸工作委员会成立大会在北京成功召开，会议审议并通过工作条例及成员单位名单，钟天崎当选主任，十家企业负责人当选副主任 [9] 数据概览 - 报告还给出仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存等数据相关的图，但未给出具体数据内容 [22][29]

报告基本信息 - 报告日期为2025年8月26日 [2] - 能源化工研究团队研究员包括刘悠然（纸浆）、李捷（原油沥青）等 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价5360元/吨，收盘价5402元/吨，上涨0.78%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间5100 - 6700元/吨，低端价格较上一工作日涨50元/吨，山东银星报价5800元/吨 [7] - 智利Arauco公司8月木浆外盘报价：针叶浆银星720美元/吨、本色浆金星590美元/吨、阔叶浆明星520美元/吨，较6月报价持稳 [8] - 20主要产浆国6月化学商品浆出货量同比+4.7%，其中针叶浆同比 - 2.4%，阔叶浆同比+10.1% [8] - 2025年7月欧洲木浆存量68.32万吨，环比降0.3%，同比升8.7%；消费量81.42万吨，环比升6.8%，同比降2.1% [8] - 7月我国纸浆进口总量287.7万吨，环比降5.1%，同比增23.7% [8] - 截至2025年8月21日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比降1.59% [8] - 成本端指引有限，供应维持宽松，有待旺季需求显现，纸浆低位震荡调整 [8] 行业要闻 - 8月21日消息，玖龙纸业预计截至2025年6月30日年度盈利21亿 - 23亿元，较去年7.94亿元增长165% - 190% [9] - 盈利增长得益于销量上升，原材料成本下降速度快于产品售价降幅推动毛利上升 [9] - 2024年6月发行4亿美元永续资本证券，本年度持有人应占盈利约4亿元 [9] - 预计公司权益持有人应占盈利17亿 - 19亿元，较去年7.51亿元增加126% - 153%，最终业绩公告预计9月底前发布 [9] 数据概览 - 报告包含进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差等多组数据图表 [15][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货价格下跌，市场整体仍处需求淡季，纸厂加工利润未明显好转，基本面有待改善，纸浆承压运行 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 01 合约前结算价 5442 元/吨，收盘价 5380 元/吨，下跌 1.14% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 5100 - 6700 元/吨，低端价格较上一工作日涨 50 元/吨，山东银星报价 5800 - 5820 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 8 月木浆外盘报价较 6 月持稳，针叶浆银星 720 美元/吨，本色浆金星 590 美元/吨，阔叶浆明星 520 美元/吨 [8] - 6 月世界 20 主要产浆国化学商品浆出货量同比 +4.7%，其中针叶浆同比 -2.4%，阔叶浆同比 +10.1% [8] - 2025 年 7 月欧洲木浆存量 68.32 万吨，环比降 0.3%，同比升 8.7%；消费量 81.42 万吨，环比升 6.8%，同比降 2.1% [8] - 7 月我国纸浆进口总量 287.7 万吨，环比降 5.1%，同比增 23.7% [8] - 截至 2025 年 8 月 14 日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比升 4.96%，青岛港、常熟港港口库存较上周上升 [8] 行业要闻 - 8 月 18 日证监会同意上期所胶版印刷纸期货及期权注册，全球首个文化用纸金融衍生品将上市 [9] - 我国是全球最大胶版印刷纸生产和消费国，市场规模近 500 亿元，产业避险需求高 [9] - 胶版印刷纸期货和期权价格可提升现货定价效率，引导企业优化生产计划 [9]

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025年8月19日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [4] 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价5498元/吨，收盘价5476元/吨，整体下跌0.40% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5200 - 6700元/吨，低端价格较上一工作日收盘涨50元/吨，山东银星报价5850元/吨 [7] - 新一轮进口阔叶浆外盘提涨幅度20美元/吨，针叶浆暂无 [7] - 6月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比+4.7%，其中针叶浆同比 - 2.4%，阔叶浆同比+10.1% [7] - 7月我国纸浆进口总量287.7万吨，环比下降5.1%，同比增加23.7% [7] - 截至2025年8月14日，主要地区及港口周度纸浆存量环比上升4.96%，青岛港、常熟港港口库存较上周上升，仍处需求淡季，纸厂加工利润未明显好转，纸浆反弹承压 [7] 行业要闻 - 8月18日消息，证监会同意上期所胶版印刷纸期货及期权注册，全球首个文化用纸金融衍生品将上市，我国是全球最大胶版印刷纸生产和消费国，市场规模近500亿元，胶版印刷纸期货和期权价格将助力成为行业“锚定器”，提升现货定价效率并引导企业优化生产计划 [8] 数据概览 - 报告展示多组数据图表，包括纸浆期货价格、木浆市场价格、库存、仓单总量、不同纸品价格及价差、汇率等数据，数据来源主要为Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [7][22][28]