2025年8月，乘用车国内销量200.7万辆，环比增长12.3%，同比增长15.1%。2025年1-8月，乘用车国内 销量1474.7万辆，同比增长13.6%。2025年8月，乘用车出口53.3万辆，环比增长6.7%，同比增长 21.8%。 据中国汽车工业协会分析，8月，汽车以旧换新政策持续显效，部分暂停实施的地区恢复补贴，消费贷 款支持等政策实施稳定了消费信心，企业新车型持续投放上市，助力乘用车市场平稳运行，销量同比实 现增长。 2025年8月，乘用车产销分别完成250万辆和254万辆，环比分别增长9%和11.1%，同比分别增长12.5%和 16.5%。2025年1-8月，乘用车产销分别完成1833.8万辆和1838.4万辆，同比分别增长13.6%和13.8%。 ...

（原标题：8月罗马尼亚汽车销量同比增长52.6%） 罗经济媒体网9月10日报道，根据罗汽车制造和进口商协会 (APIA) 数据， 2025 年 8 月，罗新车注 册量同比（下同）增长52.6% 。电动汽车增长4个百分点，市场份额达59.9%。其中，轻混动力汽车 （MHEV）增长55%，占24.2%；全混合动力乘用车（FHEV）增长98%，占22.8%；插电式混合动力汽 车（PHEV）增长6%，占6.6%；纯电动汽车（BEV）增长率99.6%，占6.3%。此外，轻型商用车及小型 巴士增长8.9%，重型商用车加巴士增长19.4% 。从车型来看，SUV占据首位，市场份额55.1%，增长 60.6%；其次为C级车，市场份额25.3%，增长34.6%；B级车市场份额14.2%，增长86.6% 。 ...

销量数据 - 2025年8月单月销量为773辆 [1] - 2025年1-8月累计销量为5183辆 [1] - 累计销量较去年同期增长46.95% [1]

销量表现 - 2025年8月汽车销量达51375辆 较去年同期42079辆增长22.1% [1] - 本年累计销量42.48万辆 同比增长11.61% [1]

销量表现 - 8月总销量同比增长12% [1] - 8月零售销量同比增长8% [1] - 8月电动车销量同比激增72% [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 8月销量创年内新高达11.56万台 同比+22.33% [4][5] - 海外销售4.52万辆创历史单月新高 同比+11.65% 占比39.09% [6] - 巴西工厂投产年产能5万辆 坦克300柴油版登陆印尼 [6] - 预计2025-2027年归母净利润133.09/164.90/186.94亿元 同比+4.86%/+23.90%/+13.37% [7][9] 财务数据预测 - 2025-2027年营业收入2324.99/2627.65/2970.83亿元 年增15.0%/13.0%/13.1% [9] - 毛利率18.6%/20.3%/20.2% 净利率5.7%/6.3%/6.3% [12] - 每股收益1.56/1.93/2.18元 对应PE 16.90X/13.64X/12.03X [7][9] - 每股净资产10.81/12.39/14.19元 对应PB 2.43/2.12/1.85X [12] 品牌销售表现 - 哈弗品牌8月销量6.89万台同比+22.69% 1-8月累计44.66万台同比+9.22% [5] - WEY品牌8月销量0.80万台同比+167.51% 1-8月累计5.26万台同比+105.08% [5] - 坦克品牌8月销量2.00万台同比+22.46% 1-8月累计14.37万台同比-4.88% [5] - 长城皮卡8月销量1.33万台同比-2.89% 1-8月累计12.33万台同比+4.81% [5] - 欧拉品牌8月销量0.52万台同比+1.40% 1-8月累计2.34万台同比-43.78% [5] 产能与新品布局 - 巴西工厂占地120万平方米 生产哈弗H6/H9及长城炮等车型 [6] - 哈弗猛龙2026款/二代H9勇士版上市 大狗PLUS开启预售 [6] - 全新坦克500上市售价33.5万元起 长城炮V6火炮预售价22.98万元 [6]

公司业绩表现 - 8月交付新车31305台 同比增长55.2% [1] - 乐道品牌交付16434辆 占总交付量52.5% [1] - 乐道L90首月交付10575台 [1] 品牌战略规划 - 目标年底实现蔚来与乐道品牌体量相当 经营贡献相当 [1] - 当前将乐道L90作为短期第一重点 交付优先 [1] - ES8与L90两款大三排SUV生产复杂度较高 需100天产能爬坡观察期 [1] 市场反应与资本表现 - 自7月10日乐道L90预售起 港股累计上涨86.96% 美股累计上涨72.90% [2] - 摩根大通等机构将评级上调至"增持" [2] - 公司进入聚气重新上升阶段 但尚未到庆祝时刻 [2]

销量表现 - 2025年8月汽车销量约11.56万台 同比增长22.33% [1] - 2025年8月汽车产量约11.32万台 同比增长15.64% [1] 累计表现 - 2025年1-8月累计汽车销量约78.97万台 同比增长5.94% [1] - 2025年1-8月累计汽车产量约78.54万台 同比增长5.53% [1]

销量表现 - 公司2025年8月汽车总销量25.02万部 同比增长38% [1] - 宝腾品牌8月销量1.53万部 同比增长8% [1] - 宝腾品牌2025年前8个月累计销量10.67万部 同比增长1.2% [1]

全球销量表现 - 7月全球销量同比增长5%至899,449辆 创历史同期新高 [2] - 海外市场销量增长7%至764,200辆 其中美国市场增长20%至218,022辆 [4] - 中国市场销量增长6%至151,669辆 实现连续6个月同比增长 [4] 区域市场分析 - 美国市场受大型皮卡Tacoma和SUV车型4Runner需求拉动 销量显著增长20% [2][4] - 中国市场受益于政府补贴政策及新车型畅销 产量同步增长17% [4] - 日本本土市场受地震影响 产量下降6%至292,041辆 销量减少4%至135,249辆 [4] 生产与供应链 - 全球产量同比增长5%至846,771辆 创7月历史最高纪录 [2][4] - 从日本向美国出口量增长25%达55,306辆 尽管面临关税调整压力 [4] - 美国关税从25%下调至15% 但仍高于加征前2.5%的基础税率 [4] 产品战略 - 混合动力车(HV)和大型车型在北美市场需求持续坚挺 [2] - 新款车型在中国市场销售表现突出 助力销量复苏 [4]