行业与公司 * 纪要涉及的行业为全球及中国汽车产业 重点聚焦于产能调整 新能源转型及海外市场拓展[1] * 主要提及的公司包括广汽集团 北京现代 长城汽车 奇瑞汽车 北汽集团 东风日产 以及比亚迪 上汽集团 银轮股份 云仪电器 中国汽研 中汽股份等[1][6][7][8][9][12][14][19][21] 核心观点与论据 全球去产能经验与路径 * 通过严格法规淘汰落后产能 例如欧盟咖啡法规要求乘用车二氧化碳排放量降至每公里93.6克 不达标企业面临罚款[1][3] 美国自1975年起实施逐步趋严的咖啡法规[3] * 企业主动处置闲置产能 例如克莱斯勒在石油危机期间关闭变卖工厂 2009年金融危机时通用汽车在政府注资下关闭14家工厂[3] * 调整产能布局 例如大众汽车宣布裁员并缩减传统燃油车产能 将生产转移至墨西哥 东欧等低成本地区[5] * 加大出口以消化本土产能 例如日本丰田通过对外出口及海外建厂消化国内过剩产能[5] 中国去产能历史经验与政策影响 * 政策限制新增燃油车产能 如2016年国务院提出严控新增燃油车产能 2018年禁止新建独立燃油车企业[4] * 通过升级排放标准淘汰落后车型 国六标准较国五更严格 国七标准新增冷启动污染物测试 非尾气排放要求及新能源车指标测试[1][4][13][15] * 兼并重组优化资源配置 如2009年《汽车产业调整和振兴规划》推动行业集中度提升 广汽收购长丰汽车 北汽收购昌河汽车补足微面领域短板[1][4][6] * 新能源汽车政策显著推动行业发展 新能源补贴 双积分 免征购置税等政策推动中国新能源汽车渗透率从15%提升至34%（2023年底） 2025年前9个月接近50%[1][10][11] 具体公司产能调整案例 * 广汽三菱重组：因车型换代周期长导致销量下滑 2023年10月广汽集团重组广汽三菱 将其产能用于广汽埃安产能扩充 节省新建工厂成本[1][7] * 北京现代产能调整：因销量自2017年起大幅下滑（2024年销量不足20万辆） 陆续出售和关停工厂 第一工厂于2021年出售给理想汽车 第五工厂于2024年出售[1][8] * 东风日产为岚图汽车代工：因自身新能源转型较慢（2025年渗透率不足12%） 销量下滑 于2024年6月关闭常州工厂并开始为岚图代工 武汉工厂土地使用权拟转让给岚图[9] * 长城汽车与奇瑞出口成果：长城汽车2025年前9个月出口33.4万辆 占比从2021年的11.1%提升至36.2% 奇瑞2025年前9个月海外销量达93.6万辆 占比从2021年的30.8%提升至46.6% 改善了整体出口结构[1][12][14] 海外市场潜力与产能现状 * 中国新能源汽车在海外市场渗透率为11% 整体新能源渗透率约为21.8%[2][17] * 西欧是海外最具潜力的市场 2024年汽车总产量1352万辆 新能源渗透率超过20% 约25%[2][17][18] * 南亚和拉美市场空间均超过500万辆 但新能源渗透率不足5%[2][17] * 2025年前三季度中国汽车产能利用率仅为73.3% 处于产能过剩状态 新能源车品牌数量从2020年127个增至2025年前9个月145个 燃油车品牌数量从123个减至92个[16] 值得关注的企业 * 比亚迪：国内新能源汽车龙头 2025年10月海外销量达78.1万辆 同比增长137% 正积极拓展全球市场[19] * 长城汽车：受俄罗斯市场短期影响 但正加大国内渠道建设并拓展海外市场 处于新技术新产品周期[19] * 上汽集团：自主品牌向上发展 合资品牌企稳 与华为合作问界品牌加速新能源智能化转型[19] * 银轮股份 云仪电器：业务涉及汽车热管理 后处理排气系统及氮氧传感器 将受益于国七排放标准趋严[19] * 中国汽研 中汽股份：新国际标准将新能源测试纳入检测范围 L2级辅助驾驶强制检测将带动试验需求和单车检测费用提升[21] 其他重要内容 * 车企可通过转型或代工模式盘活闲置产能 提高产能利用率以减轻经营负担[16] * 国七排放标准预计将进一步清退落后产能 加速淘汰不符合新标准的生产能力[1][15]

行业与公司 * 行业为新能源重卡（特别是纯电动重卡）市场[1] * 涉及的公司包括主机厂（解放、东风、陕汽、三一、徐工、重汽）[3][27]和动力电池企业（宁德时代、弗迪、亿纬、国轩、中创新航）[25][26][27] 核心观点与论据 市场增长与驱动因素 * 2025年电动重卡销量预计达21万辆，较去年8.2万辆增长超1.5倍，渗透率从13.6%上升至26%[1][2] * 市场驱动从单一政策驱动转向政策与市场双轮驱动，电池价格从每度电1,000元降至500元左右是关键[1][3] * 400度电换电重卡价格从60多万元降至40多万元，经济性提升，用户可在一年半左右通过节省油费收回差价[1][3][4] * 政策支持力度大，2025年国四车辆以旧换新补贴使电动车比油车多补3万元，差价缩小至12万元[6] * 纯电动重卡每公里成本约七八毛钱，显著低于油车的两块四至两块五，行驶10万公里可节省至少10万元以上[6][7] 技术路线与市场结构 * 纯电动重卡在新能源重卡中占据绝对主导地位，占比超过95%，预计2030年前仍是主流[1][6][7] * 充电模式逐渐取代换电模式，423度电左右的充电动卡占比从2022年极低水平升至2025年的47%[12] * 充电模式经济性更好，充电费用更低廉（如广东地区一度电约六七毛钱），且大容量卡可减少更换动力源时间[12][13] * 市场向大容量车型集中，400~500度电车型占据主要市场份额，2025年423度电车型占比47%，350度电占比18%，550度及以上占比约10%[15][20] * 500度以上大容量新能源重卡主要应用于中短途大宗运输（如单趟两三百公里）和小部分快递快运[17][21] 未来展望与挑战 * 预计2026年新能源重卡销量或回落至18-19万辆，但渗透率将继续上升至接近30%[1][8] * 2027-2028年渗透率或达35%-40%，但要突破50%可能需要到2030年以后[8][14] * 中长途运输领域面临续航里程不足、电池亏吨及补能设施不健全三大核心挑战[9][10] * 解决中长途瓶颈依赖超充设备和换电网络建设，预计需要两到三年时间[10][18] * 换电模式适用于高频次、短途运输场景（如沙石料、水泥、渣土、煤炭运输），2026年购置税减免政策变化可能推动其比例上升[22][23] 产业链竞争格局 * 宁德时代在电动重卡市场中占比从2021-2023年的85%以上降至2025年的约76%，预计未来三到五年将进一步降至50%-60%[25] * 市场份额下降因其他动力电池企业（弗迪、亿纬、国轩、中创新航）逐步崛起[25][27] * 高端用户更注重全生命周期成本和二手车残值，倾向于选择宁德时代；中低端用户更关注短期采购成本[26] * 主机厂为避免过度依赖单一供应商及成为代工厂，开始与二线动力电池企业合作以增强话语权和利润空间[27] 其他重要内容 * 购买换电重卡可采用车电分离模式，按较低的裸车价格计算购置税，从而节省支出[24] * 氢能和混动车型因经济性问题，市场份额一直徘徊在4%-5%左右[11] * 未来市场结构将呈现橄榄型，一头是400~450度电车型，一头是550度及以上车型[20]

公告发布概览 - 工业和信息化部于2025年11月6日发布三项重要公告，涉及道路机动车辆生产企业及产品（第400批）、享受车船税减免优惠的汽车车型目录（第七十九批）以及减免车辆购置税的新能源汽车车型目录（第二十三批）[5][6] 道路机动车辆生产企业及产品（第400批） - 新产品部分涉及汽车生产企业96家、民营改装车生产企业308家、超限车生产企业6家、三轮汽车生产企业1家[7] - 变更扩展产品部分涉及汽车生产企业148家，参数扩展部分涉及汽车生产企业601家、三轮汽车生产企业1家[8] - 特别公示管理方面，有2家企业经考核符合要求被移出特别公示，另有2家企业自行申请注销产品类别，1家企业的1款车型被停止生产销售[8] 享受车船税减免优惠的汽车车型目录（第七十九批） - 本批次目录新增达标车型共211款，包括节能型汽车车型6款（均为天然气重型商用车）和新能源汽车车型205款[8] - 新增新能源汽车车型中，插电式混合动力乘用车6款，纯电动商用车182款，插电式混合动力商用车10款，燃料电池商用车7款[8] - 目录撤销了1款节能型乘用车车型[8] 减免车辆购置税的新能源汽车车型目录（第二十三批） - 本批次目录新增达标车型共458款，全部为新车型[9] - 车型分类包括纯电动汽车374款（乘用车63款、客车47款、货车58款、专用车206款），插电式混合动力汽车59款（乘用车41款、货车5款、专用车13款），燃料电池汽车25款（客车2款、货车8款、专用车15款）[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上美联储 10 月降息 25bp 符合预期但内部有分歧，美国政府停摆致数据缺失经济前景不明，12 月并非一定降息；产业上菲律宾雨季镍矿发运收缩、印尼供给平稳价格微幅上调，房地产低迷钢企排产不佳镍铁价格承压，电镍新增产能供给高位库存累库，基本面过剩压力不改；后期镍市指引有限价格区间震荡，宏观面难有提涨驱动，产业上镍矿供给预期收紧成本支撑夯实，终端需求分化，新能源市场或延续强势、房地产低迷，供给端或维持高位基本面暂无明显改善 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 10 月沪镍主力合约震荡运行，月初伦镍探涨国内节后补涨后回撤，中旬后中美关系缓和及美联储降息预期推高镍价，利多兑现后价格大幅回撤 [9] - 10 月精炼镍升贴水表现分化，金川镍升贴水由 2450 元/吨涨至 2550 元/吨，进口镍升贴水由 500 元/吨跌至 450 元/吨，月末镍价盘整金川镍升水显著抬升 [10] 宏观分析 海外 - 美联储 10 月降息 25bp 符合预期，但内部对降息节奏有分歧，鸽派米兰认为应降 50bp，鲍威尔意外转鹰，认为 12 月并非一定降息，市场对 12 月降息概率预期降至 67%，多名联储官员认为需等更多数据确定政策方向 [14] - 9 月美国通胀数据低于预期推高降息预期后回落，10 月制造业 PMI 走弱但需求与就业分项回升，产出分项大幅回落，通胀压力有回升迹象但再通涨压力可控，制造业仍低迷 [15] - 截止 11 月 5 日美国政府停摆 36 天刷新记录，或造成 70 - 140 亿美元损失，下调四季度 GDP 增速 1 - 2 个百分点，影响民生经济 [16] 国内 - 9 月国内社零增速走弱，国补资金退坡拖累家电等行业零售，内需自驱力度弱对补贴依赖度高 [17] - 10 月制造业 PMI 下行，供需、就业、库存均走弱，出口和生产为主要拖累项，随着中美关系缓和出口订单指数有望 11 月回升，国内国补政策退出内需增量预期有限，制造业景气度难显著回升 [18] 基本面分析 镍矿供给预期收缩，成本支撑夯实 - 10 月印尼、菲律宾镍矿价格小幅上涨，菲律宾雨季镍矿供给边际收紧，印尼供给平稳内贸基准价小幅抬升，印尼要求镍企提交 2026 年生产计划用于审批配额 [19] - 9 月中国镍矿进口量 611.44 万吨同比大增 33.91%，主要来自菲律宾，10 月末国内港口库存 1479.1 万吨较 9 月末累库 69.73 万吨 [19][21] 新增产能投放，供给压力延续 - 10 月全国精炼镍产量 3.59 万吨同环比增 17.06%/0.84%，产能规模增加，开工率 64%略降，部分工艺利润率修复，成本利润驱动下资源流转，产能扩张和套保支撑产量高位 [23] - 9 月中国进口精炼镍 28367 吨同比大增 378.86%，主要增量来自俄罗斯，10 月末进口亏损略有扩大，9 月出口 14112 吨同比增 33.21% [23][24] 不锈钢排产不佳，镍铁利润承压 - 10 月高镍生铁价格偏弱运行，镍铁冶炼利润率走弱，房地产低迷拖累不锈钢排产，对镍铁需求不佳，11 月排产增量不足，传统需求难改善 [26][27] - 9 月国内镍铁进口 108.53 万吨同比增 47.19%，主要来自印尼；不锈钢进口 12.03 万吨同比增 0.39%，出口 41.85 万吨同比降 8.72% [28][29] 动力终端需求偏热，硫酸镍基本面较好 - 10 月硫酸镍价格偏强运行，产量 36232 吨同环比增 26.14%/6.66%，三元材料产量增速强于硫酸镍，需求热度提振价格，部分工艺利润率上升 [34] - 9 月中国硫酸镍进口 2.87 万吨同环比增 56.61%/-3.55%，出口 806 吨同环比降 0.76%/增 0.59% [35] 政策窗口期尤在，中期存走弱预期 - 9 月新能源汽车产销均衡，商用车市场热度延续，出口方面乘用车出口量同比大增 [37] - 海外欧洲 8 月新能源汽车销量同比增 33.41%环比回落，美国 8 月同比增 11.47%环比上升，年内均维持增长态势 [38][39] - 新能源汽车销量在政策窗口期延续强势，11 月临尾需求热度或下移，消费者为获补贴和优惠年底前提车，但车企交付周期长有退订风险，传统车企若 11 月底前不出台购置税兜底政策，12 月消费或跳水 [40] 海内外交易所大幅累库，现货向仓单流转 - 10 月末国内精炼镍社会库存 48104 吨较 9 月末累库 7276 吨，SHFE 和 LME 库存均累库，全球两大交易所库存合计 283702 吨较 9 月末增 27573 吨，资源向交易所流转趋势或延续 [41] 行情展望 - 供给上新增产能爬产或微增；需求上动力终端有增量预期，传统行业延续磨底；成本上菲律宾镍矿供给收紧矿价维持高位；宏观上美国政府停摆数据缺失市场情绪保守，美元指数有上行预期难有提涨驱动 [45] - 产业上菲律宾雨季镍矿供给预期收紧成本支撑夯实，终端需求分化，新能源市场或月内延续强势、房地产低迷，不锈钢排产近乎持平，供给端或维持高位，基本面无明显改善，月内镍市无明确指引价格区间震荡 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 未来一个月碳酸锂期货价格核心驱动逻辑聚焦供给端复产和需求端补库情况，预计价格在72000 - 80000元/吨区间震荡 [3] - 利多因素为政策支撑新能源产业链下游需求、出口管制或引发海外抢出口情绪 [4] - 利空因素为宁德时代子公司争取锂矿复产、11月仓单压力 [5] 各部分总结 期货数据 - 碳酸锂LC2601合约强支撑位72000，当前波动率17.4%，波动率历史百分位（3年）14.9% [2] - 锂电企业风险管理策略：采购管理分不同情景给出期货和期权操作建议及套保比例、入场区间；销售管理和库存管理同理 [2] - 碳酸锂期货主力合约收盘价75980元/吨，日涨280元，日环比0.37%；成交量197979手，日增28871手，日环比17.07%；持仓量310199手，日增171765手，日环比124.08%等多组期货数据 [8] - 展示碳酸锂期限结构图、月差季节性走势图、20日历史波动率季节性、平值期权隐含波动率季节性、期权持仓量PCR季节性等图表 [9][10][14] 现货数据 - 锂矿日度报价：锂云母、锂辉石、磷锂铝石等不同规格最新平均价、日涨跌、日环比、周涨跌、周环比等数据 [20] - 碳酸锂/氢氧化锂日度报价：工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等最新平均价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌、周涨跌幅等数据 [23] - 锂产业链现货价差：电碳 - 工碳价差、电氢 - 电碳价差等本期值、上期值、日涨跌、日环比、周涨跌、周环比等数据 [26] - 磷酸（锰）铁锂、三元材料、电解液日度价格走势及下游日度报价数据 [27][29] 基差与仓单数据 - 碳酸锂主连基差及品牌基差报价数据 [30][31] - 碳酸锂仓单量：总计29892手，较昨日减813手，各仓库/分库有增减变动 [34] - 展示碳酸锂仓单季节性、理论交割利润图表 [32][35] 成本利润 - 展示外购锂矿 - 碳酸锂生产利润、碳酸锂进口利润图表 [37][38]

股价表现 - 汽车股早盘显著冲高但午后集体转跌 [1] - 华晨中国跌4.3%报3.78港元 长城汽车跌2.75%报15.54港元 广汽集团跌1.86%报3.17港元 理想汽车跌1.18%报87.9港元 [1] 政策影响 - 工信部等三部门发文明确2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求 [1] - 瑞银认为最新政策更新可能显得更为严格 不利市场情绪 [1] - 2024年中期的政策顺风可能在2026年转向 [1] - 汽车补贴陆续进入尾声且2025年起新能源免征购置税政策结束 购车成本将明显上升 [1] - 进入四季度或许会因购车成本上升迎来一波市场抢装 [1] 行业展望 - 投资者对个别公司的新车推出仍普遍乐观 [1] - 乘联分会8月已上调全年车市预期 10月下旬研讨后会进一步调整预测 [1] - 预计将向上修正2025年增长预测 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前碳酸锂期货价格受供给端预期变化与需求端旺季支撑的双向拉扯，宁德时代旗下枧下窝锂矿复产情况是关键变量，供给端复产预期不确定，11月前需求旺季逻辑有效，9月底前期货价格大概率稳定，后续关注需求兑现力度，预计截至十一前价格在68000 - 76000元/吨区间震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约强压力位80000元/吨，当前波动率39.0%，当前波动率历史百分位（3年）65.9% [2] 锂电企业风险管理策略建议 - 采购管理：产成品价格无相关性，为防成本上涨，按生产计划买入对应期货合约锁定成本，套保工具为期货、场内/场外期权，操作建议为买入对应期货合约、卖出看跌期权，套保比例60%、40%，建议入场区间67000 - 71000，合约为LC2511 - P - 68000；产成品价格有相关性，为防库存减值，采到碳酸锂同时卖出期货合约锁定货值，套保工具为期货、场内/场外期权，操作建议为依据采购进度卖出期货主力合约、买入看跌期权 + 卖出看涨期权，套保比例20%、20%，依据采购成本入场 [2] - 销售管理：为防价格下跌致销售利润减少，采到锂矿同时卖出期货合约锁定销售利润，套保工具为期货、场内/场外期权，操作建议为根据生产计划卖出对应期货合约、买入看跌期权 + 卖出看涨期权，套保比例60%、20%，依据销售利润入场；原材料和碳酸锂价格高度相关，产成品和碳酸锂价格相关度不高，为防原材料库存贬值，采到含锂原料同时卖出期货合约锁定原料货值，套保工具为期货、场内/场外期权，操作建议为依据采购进度卖出期货主力合约、买入看跌期权 + 卖出看涨期权，套保比例60%、20%，依据采购成本入场 [2] - 库存管理：为防货物贬值，根据库存情况做空期货合约锁定货值，套保工具为期货、场内/场外期权，操作建议为卖出期货主力合约、卖出看涨期权，套保比例20%、40%，建议入场区间76000 - 80000，合约为LC2511 - C - 77000 [2] 核心矛盾 - 供给端：宁德时代旗下枧下窝锂矿复产情况是关键变量，9月9日召开复产会议，争取11月复产，市场对江西锂矿采矿证问题认知清晰，“9月底部分锂矿停产”预期缓解，推动市场提前计价供给增量带来的价格下行压力，但复产预期有不确定性，部分市场参与者过度解读引发期货价格异常波动 [3][4] - 需求端：政策目标预期与“金九银十”传统旺季预期共振，年底前下游锂电材料企业排产预计环比增长，拉动锂盐现货采购，为价格提供支撑 [3] 利多解读 - 江西地区锂矿企业需在9月30日前完成《储量核实报告》报送，市场担忧可能引发矿端阶段性停产，影响区域内锂矿供给稳定性 [4] - 9月12日，工信部推进新能源汽车销量目标落地，国家能源局出台储能领域专项实施方案，有望延长行业旺季周期至年底，若下游材料企业“十一”后行情旺，补库需求或延长至年底 [5] 利空解读 - 下游需求端旺季补库可能不及预期，导致锂盐现货采购需求缺乏支撑，削弱市场对后续需求的信心 [6] - 9月9日，宁德时代控股子公司召开枧下窝锂矿复产会议，争取11月复产 [6] 期货数据 - 碳酸锂主力合约收盘价73640元/吨，日涨460元，日环比0.63%，周涨2920元，周环比4.13%；成交量343863手，日减156404手，日环比 - 31.26%，周减407617手，周环比 - 54.24%；持仓量294624手，日减5813手，日环比 - 1.93%，周减46190手，周环比 - 13.55% [9] - 碳酸锂加权合约收盘价73785元/吨，日涨449元，日环比0.61%，周涨2958元，周环比4.18%；成交量456716手，日减215262手，日环比 - 32.03%，周减606686手，周环比 - 57.05%；持仓量750058手，日减4800手，日环比 - 0.64%，周减46122手，周环比 - 5.79% [10] - LC2511 - LC2512价差 - 180元/吨，日涨40元，日环比28.57%，周涨20元，周环比12.50%；LC2511 - LC2601价差 - 160元/吨，日环比0.00%，周涨80元，周环比100.00%；LC2601 - LC2605价差 - 540元/吨，日环比0.00%，周减20元，周环比 - 3.57% [10] - 广期所碳酸锂仓单39234手，日增410手，日环比0.0106，周增1133手，周环比0.0297 [10] 现货数据 - 锂矿石：锂云母（Li2O：2~2.5%）平均价1815元/吨，日环比0%，周环比0%；锂云母（Li2O：3~4%）平均价3155元/吨，日涨30元，日环比0.96%，周涨25元，周环比0.80%；锂辉石（Li2O：6%，巴西CIF）平均价825美元/吨，日环比0.00%，周涨20美元，周环比2.48%；锂辉石（Li2O：6%，澳矿CIF）平均价825美元/吨，日涨5美元，日环比0.61%，周涨20美元，周环比2.48%；磷锂铝石（Li2O:6~7%）平均价6090元/吨，日环比0.00%，周涨90元，周环比1.50%；美元兑人民币汇率7.1144，日减0.0002，日环比0.00%，周减0.0071，周环比 - 0.10% [20] - 碳酸锂/氢氧化锂：工业级碳酸锂平均价70900元/吨，日涨300元，日涨跌幅0.42%，周跌300元，周涨跌幅 - 0.42%；电池级碳酸锂平均价73150元/吨，日涨300元，日涨跌幅0.41%，周跌300元，周涨跌幅 - 0.41%；工业级氢氧化锂平均价68960元/吨，日跌50元，日涨跌幅 - 0.07%，周跌700元，周涨跌幅 - 1%；电池级氢氧化锂（微粉）平均价78970元/吨，日跌50元，日涨跌幅 - 0.06%，周跌700元，周涨跌幅 - 0.88%；电池级氢氧化锂（CIF中日韩）平均价9.35美元/公斤，日涨0.05美元，日涨跌幅0.54%，周涨0.05美元，周涨跌幅0.54% [24] - 锂产业链现货价差：电碳 - 工碳价差2250元/吨，日环比0.00%，周环比0.00%；电氢 - 电碳价差5820元/吨，日跌350元，日环比 - 5.67%，周跌400元，周环比 - 6.43%；电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差 - 7602.85元/吨，日涨392.04元，日环比 - 4.90%，周涨1009.49元，周环比 - 11.72% [27] - 下游：磷酸铁锂（动力型）平均价33540元/吨，日涨70元，日涨跌幅0.21%；磷酸铁锂（低端储能型）平均价29360元/吨，日涨60元，日涨跌幅0.20%；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价32145元/吨，日涨70元，日涨跌幅0.22%；磷酸锰铁锂平均价44800元/吨，日环比0.00%；三元材料523（多晶/消费型）平均价114425元/吨，日涨50元，日涨跌幅0%；三元材料622（多晶/消费型）平均价118425元/吨，日涨100元，日涨跌幅0.08%；三元材料811（多晶/动力型）平均价146700元/吨，日涨50元，日涨跌幅0.03%；六氟磷酸锂平均价56750元/吨，日涨100元，日涨跌幅0.18%；电解液（磷酸铁锂用）平均价18250元/吨，日环比0%；电解液（铁锂储能用）平均价17350元/吨，日环比0%；电解液（铁锂动力用）平均价19750元/吨，日环比0%；电解液（三元动力用）平均价22250元/吨，日环比0% [29][30] 基差与仓单数据 - 碳酸锂品牌基差报价：盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业、天宜锂业等企业有不同的基差报价，如盛新锂能（LI2CO3≥99.8%，LC2507合约）报价200元，电碳 [32] - 碳酸锂仓单量：仓单数量总计39234手，较昨日增410手，部分仓库有增减变化，如象屿速传上海仓单量从4860手增至4930手 [35][39] 成本利润 未提及有效成本利润相关数据总结内容

实控人减持计划 - 实控人贺财霖拟减持不超过633.41万股（占总股本3%），减持原因为个人资金需求，将通过集中竞价或大宗交易方式实施 [1][2] - 减持计划自公告披露15个交易日后3个月内进行，当前贺财霖直接持股2782.07万股（占总股本13.18%） [2][4] - 公司称减持不会对治理结构及持续经营产生重大影响，但减持时间、价格和数量存在不确定性 [4] 股价波动与市场表现 - 6月13日股价单日下跌6.22%至19.15元，总市值40.43亿元，年内经历两次大幅波动：3月18日至31日10个交易日涨幅近100%，随后4月1日至8日回调40%；5月22日至28日5个交易日累计上涨27.41% [1][4][5] - 两次大涨受多重因素驱动：间接投资宇树科技引发机器人概念热度、国六排放标准升级及新能源汽车政策催化，叠加市场非理性炒作 [6] 财务业绩分析 - 2022年营收同比锐减38.46%至2.91亿元，归母净利润下降66.91%至4242.81万元；2023年营收反弹31.95%至3.84亿元，净利润增长66.38%至7059.28万元 [7] - 2024年营收同比下滑6.26%至3.6亿元，净利润回落14.43%至6040.97万元；2025年一季度营收微增2.60%至1.04亿元，但净利润同比下跌6.02%至1777.45万元 [8][9] 战略布局与行业展望 - 计划投资6.8亿元建设新能源商用车关键零部件研发中心及智慧数字工厂，用地94.71亩，预计2025年商用车市场将止跌回升 [9] - 推进国际化战略，优化海外布局，并通过对外投资延伸产业链，挖掘新增量 [9]

政策公告 - 工业和信息化部发布2025年第10号公告，涉及道路机动车辆生产企业及产品许可以及新能源汽车税收优惠政策 [1] - 公告依据多项法规文件，包括《中华人民共和国行政许可法》、《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》等 [2] - 公告内容包括《道路机动车辆生产企业及产品》（第394批）、《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第七十三批）、《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第十七批） [3] 附件内容 - 附件1为道路机动车辆生产企业及产品（第394批） [3] - 附件2为享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录（第七十三批） [3] - 附件3为减免车辆购置税的新能源汽车车型目录（第十七批） [3]