尽管近期跌破面值的转债再现，但受访人士普遍认为，当前市场系统性风险可控，风险传导范围有限。 "三房转债本身资质偏弱、正股面临压力，其跌破面值更多体现为个体风险定价，而非系统性信用冲击。"排排网 财富研究总监刘有华向证券时报记者表示，当前是阶段性市场调整与结构性信用风险相互叠加的表现，并非全面 长期的趋势。高评级、资质优良的可转债仍有债底支撑，而资质较弱、临近退市的个券则更多反映了信用风险与 退市风险的集中释放。 近年来，随着优质银行转债的批量退出，存量转债信用评级整体呈现弱化趋势。Wind数据显示，截至12月17日， 评级低于AA-级转债的数量有130只，占比31.18%，而转债发行数量较高的2021年和2022年，该比例分别为23.76% 和23.43%。 证券时报记者 王军 近日，在A股市场接连调整背景下，可转债市场再次出现跌破面值情形。 12月16日，在正股下跌3.24%的情况下，三房转债直接跌破面值，成为近段时间以来首只跌破面值的可转债。12月 17日，三房巷的股价上涨0.96%，但三房转债的价格仍下跌0.47%，12月以来的累计跌幅超过10%。 三房转债的接连下跌并非孤立事件。宏图转债、蓝帆转债等在 ...

受访人士指出，此次三房转债跌破面值，影响更多呈现结构性特征，系统性风险可控，但低资质个券将加速分化，投资者需警惕部分转债年报 公布后可能出现的信用与退市风险。 "破面"可转债再现 近日，在A股市场接连调整背景下，可转债市场再次出现跌破面值情形。 12月16日，三房巷股价下跌3.24%，其发行的三房转债的价格同步下挫2.75%，并跌破面值100元，成为近段时间以来首只跌破面值的可转债。 作为化工行业的低价转债，三房转债价格跌破面值，不仅折射出市场对公司信用风险的担忧，更成为观察当前可转债市场结构性调整的窗口。 近期，A股在政策预期与基本面验证的博弈中，整体呈现震荡调整态势。作为兼具股债属性的衍生品，可转债市场同步承压，尤其是资质较弱 的低价转债跌幅明显。 12月16日，在正股下跌3.24%的情况下，三房转债直接跌破面值，成为近段时间以来首只跌破面值的可转债。12月17日，三房巷的股价上涨 1.44%，但三房转债的价格仍下跌0.47%，12月以来的累计跌幅超过10%。 | 日期 | 不低于AA-级数量(只) | 태 | 低于AA-级数量 (只) | 出 | | --- | --- | --- | --- | -- ...

近日，在A股市场接连调整背景下，可转债市场再次出现跌破面值情形。 12月16日，三房巷股价下跌3.24%，其发行的三房转债的价格同步下挫2.75%，并跌破面值100元，成为近段时间以来首只跌破面值的可转债。作为化工行业的低价 转债，三房转债价格跌破面值，不仅折射出市场对公司信用风险的担忧，更成为观察当前可转债市场结构性调整的窗口。 受访人士指出，此次三房转债跌破面值，影响更多呈现结构性特征，系统性风险可控，但低资质个券将加速分化，投资者需警惕部分转债年报公布后可能出现的信 用与退市风险。 "破面"可转债再现 近期，A股在政策预期与基本面验证的博弈中，整体呈现震荡调整态势。作为兼具股债属性的衍生品，可转债市场同步承压，尤其是资质较弱的低价转债跌幅明 显。 12月16日，在正股下跌3.24%的情况下，三房转债直接跌破面值，成为近段时间以来首只跌破面值的可转债。12月17日，三房巷的股价上涨1.44%，但三房转债的价 格仍下跌0.47%，12月以来的累计跌幅超过10%。 三房转债的接连下跌并非孤立事件。宏图转债、蓝帆转债等在近期持续下跌的过程中，转债价格也逐渐贴近面值。其中，蓝帆转债12月12日盘中一度跌至100. ...

中证转债指数表现 - 中证转债指数创下十年新高，本轮行情由三大因素推动：权益市场顺风助力（特别是中小盘股表现优异带动转债平价上涨）、债券收益率处于历史低位（提升转债债底价值）、再融资新规限制导致供给偏紧推升估值水平 [1] 可转债产品特性 - 可转债在震荡市中可视为普通债券加股票看涨期权的组合，持有者既能享受基础票息收益，又可捕捉正股上涨机会，同时保留到期保本特性 [1] - 定价逻辑分为股性（股票+溢价率组合，低溢价率转债弹性更强）和债性（纯债+看涨期权组合，通过YTM与利率指标比价） [1] - 当前市场支撑逻辑更依赖权益市场，若权益向好则转债或保持跟涨动能，但中高价转债波动加大需强化择券能力 [1] 投资策略建议 - 高风险偏好者可选择低溢价率、高弹性偏股型转债构建攻守兼备组合 [2] - 低风险偏好者可运用"双低策略"（低价低溢价）和"短久期策略"，或通过转债ETF降低波动 [2] - 转债ETF因费率低、流动性好，适合作为权益乐观预期下的交易性配置工具 [1] 指数特征与产品 - 中证可转债及可交换债券指数样本覆盖沪深交易所上市转债，采用市值加权法编制，每月调整样本 [2] - 该指数样本容量大、流动性好，基准日以来年化收益超越中债新综合总财富指数和沪深300指数，波动率介于两者之间 [3] - 博时转债增强债券基金（A/C/E类）和博时可转债ETF（511380）为相关投资产品 [3]