专题：2025中国保险创新论坛 2025年12月17日，以"融创共生"为主题的第20届中国保险创新论坛暨第20届中国保险创新大奖颁奖盛典 在常州举行。财信吉祥人寿保险股份有限公司原总经理唐玉明发表了主题演讲。 唐玉明指出，回顾保险行业四十年发展历程，我们正步入一个全新的历史发展阶段。新时代呼唤新引 擎，而我们面临着政策与制度红利、人口结构与需求变迁红利、科技与数字化红利、市场与生态深化红 利；遇到生态陷阱、科技陷阱、价值陷阱；面临盈利模式的根本性挑战、人才与组织能力的挑战、数据 安全与隐私保护的挑战、日益复杂的监管与合规挑战。同时，他提出从战略层面、产品与服务层面、渠 道与营销层面、科技与数据层面的四大应对之策。 唐玉明 财信吉祥人寿保 险股份有限公司原总经理 以下是唐玉明的演讲全文： 尊敬的魏主席，各位领导： 大家好！ 今天非常荣幸能借此机会向大家做一个简短的汇报。在接到张总给予的这个题目时，我在思考，应从何 种角度来呈现这份报告？特别是在聆听了魏主席开幕时的致辞，深感他已将保险业未来的挑战与方向阐 述得清晰明了。魏主席曾是中国保监会人身保险监管部首任主任，是中国寿险业的顶层设计者。今天参 加会议的，还有我 ...

公司核心困境概述 - 公司正为过去激进的扩张策略付出沉重代价 陷入业绩下滑 罚单不断 高管动荡与信息不透明的多重困境 转型之路布满荆棘与不确定性 [3][12] - 公司当前困境是历史战略选择 业务结构缺陷和市场信任流失共同作用的结果 [10][23] 2025年经营业绩与市场表现 - 2025年开局不利 山东分公司1月保费收入仅8.07亿元 较上年同期的12.33亿元同比大幅下滑34.57% [3][13] - 公司市场份额从2024年的2.25%急剧萎缩至1.48% [3][13] - 公司曾在2015年凭借万能险实现保费规模1651.94亿元的巅峰 高居行业第三 但自2016年后保费收入一路滑坡 [4][16] - 有信息称2023年公司实现归母净利润盈利 总规模保费收入超1100亿元 但因连续四年未披露年报而无法独立验证 [4][16] 偿付能力与投资端压力 - 根据2021年第四季度偿付能力报告 公司综合偿付能力充足率仅为103% 核心偿付能力充足率低至87% 双双逼近监管红线 [4][16] - 公司连续13个季度未披露偿付能力报告 风险综合评级已降至代表高风险状态的D级 [4][16] - 公司在激进扩张时期耗资近千亿元举牌的上市公司 如佳兆业集团 北京文化 恒嘉融资租赁等 资产流动性极差 [4][16] - 公司于2025年7月成立“资产处置盘活专班”试图通过出售资产回笼资金 [4][16] 监管合规问题 - 2024年至2025年间 公司遍布全国的分支机构因各类违规行为遭到密集处罚 [6][17] - 违规行为主要集中在财务数据造假 销售误导与损害消费者权益 内部管理与操作违规三个方面 [6][18][20] - 财务数据造假是最高发的违规行为 包括编制虚假财务资料 虚列费用等 例如太原 嘉兴 达州中心支公司因此被处以十万元至二十五万元不等的罚款 [6][18] - 销售误导方面 辽宁分公司因欺骗投保人等行为被罚款21万元 相关责任人被重罚7万元 [7][19] - 违规问题地理分布覆盖全国 表明是系统性 全网络的管理失灵 [8][20] 公司治理与高管变动 - 创始人张峻于2022年底低调回归 随后引发高管团队“大换血” 原董事长方力与原总经理张汉平相继辞职 [8][21] - 接任者为1983年出生的徐文渊 其晋升路径火速 于2024年7月形成总经理与代行董事长职权“一肩挑”的局面 [8][9][21] - 业内分析认为“一肩挑”模式可能削弱董事会独立性 使决策过度集中 存在长远治理隐患 [9][21] - 2024年分管精算与风控的副总经理田鸿榛突然离职并带走大量精算骨干 导致产品定价模型停滞和准备金计提出现重大漏洞 [9][22] 业务模式与结构性短板 - 公司过去采用“资产驱动负债”模式 依赖高成本理财型保险快速吸保费并激进投资 该模式在监管转向后产生剧烈冲突 [10][23] - 大量投资被套牢在表现不佳的资产上 而早年销售的高成本保单面临给付压力 形成巨大的流动性缺口和利差损风险 [10][23] - 业务渠道长期过度依赖银保渠道销售理财型产品 导致个险渠道建设薄弱 [10][23] - 2024年其个险代理人规模已缩减至12万人 较峰值下降40% 且人均产能远低于行业领先公司 [10][23] - 公司尝试进军居家养老赛道 但在主业根基不稳的情况下 新业务探索前景充满挑战 [10][23] 信息披露与市场信任 - 公司自2021年起连续四年未披露年度报告 长期不披露偿付能力报告 导致信息严重不透明 [4][11][16][24] - 信息不透明与频繁的监管处罚 媒体曝光的消费纠纷交织在一起 严重侵蚀了公司的市场声誉和公众信任 [11][24] - 没有信任 任何业务转型和客户拓展都将举步维艰 [11][24]

文章核心观点 - 中国已成为全球第二大保险市场，但发展潜力依然巨大，行业需把握“保险姓保”核心，回归保障本源，在服务国家战略与民生福祉中实现高质量发展 [1] 民生保障 - 个人与家庭的保险需求快速增长，但个人财险产品发展不足，寿险、健康险市场存在错配，责任险与信用险等未跟上时代要求 [2] - 长期护理保险在全国超49个城市试点，有27家保险公司参与，但面临有效激励不足、数据基础薄弱、服务成本高、监管框架滞后、社会认知不足等困境 [3] - 在财险领域需完善重大灾害救助体系，探索“保险+科技+风险管理”模式，构建灾前预防与灾后赔偿并重的体系 [2] - 在寿险领域要发展个人养老金市场，发挥保险在分散长寿风险、提供长期保障等方面的优势，推动养老保险与养老服务结合 [2] - 在健康险领域需深化社保商保融合发展，助力保险机构转型健康管理方 [2] - 在普惠保险领域要聚焦三农、小微企业、低收入人群等重点群体，提供广覆盖、高性价比的保险产品 [2] 灾害防治 - 2023年以来保险业针对多起重大灾害累计赔付超过290亿元 [4] - 巨灾保险为全国6400多万户居民提供超22万亿元保障，但国内保险赔付比例远低于国际水平 [4] - 保险服务灾害防治体系存在缺乏法律层面强制性制度规定、财税政策支持不足等问题 [4] - 建议构建“政府救助为基石、商业保险为主体、政策性保险为补充”的多元保障体系，明确2035年保险深度、灾害损失补偿率达到全球平均水平的目标 [5] - 应以“政府推动、市场运作”为核心原则，加快构建“基础层+扩展层+补充层”的中国特色巨灾保险制度 [5][6] - 需丰富保障形式、探索巨灾债券与风险模型，健全应急服务与风险减量机制 [6] 农业保险 - 中国政策性农业保险自2007年起步，在财政补贴支持下历经18年发展，保费规模实现跨越式增长，多年前便跻身全球农险市场首位 [7] - 农业保险效率待提升，主因是政府以保障农户利益为目标而保险企业以追求利润为导向，加之法律法规不完善、精算定价不透明等 [7] - 建议明确政策性与商业性农险性质定位，量化经营标准，推进法治建设，修订条例或制定专门农业保险法，改革定价机制，强化市场监管 [7] - 生猪保险面临数量波动大、疫病查勘难、信息不对称等问题，提出“技术+制度”双轮驱动解决方案 [8]

行业趋势变化 - 保险股权转让活动显著增加 民营股东在阿里 京东拍卖平台及产权交易所频繁出售保险股权 但经历多次延期 降价后仍难以找到买家[1][2] - 2025年以来保险行业协会披露14次险企股权转让信息涉及10家公司 2024年出现股权转让的保险公司超过20家 2020年以来近20家保险公司第一大股东变更[3] - 行业从高速发展进入调整期 受利率走低和监管趋严影响 部分险企经营不善无法提供投资回报且需补充资本金 部分民营企业自身陷入困境[2] 股权转让案例 - 国宝人寿两家房地产股东破产重整 所持股权经多次折价拍卖 重庆金阳股权折价35.8%后成交 四川雄飞股权折价33.46%后由地方国资接盘[7] - 民生人寿13.13%股权持续挂牌 2020年以来超15次股权转让或拍卖均未找到买家[7] - 中煤财险 国任财险 永诚财险 永安财险 北京人寿等公司股权均被股东挂牌出售 部分股权因股东债务问题以抵债形式转让[8] 行业发展历程 - 2015年保险行业进入高速发展阶段 费率改革和投资范围扩容推动资本涌入 监管门外超200家企业排队申请牌照[10][11] - 2013年人身险费率改革突破2.5%预定利率限制 2014年保险业"国十条"提供政策机遇 2015年万能险改革取消2.5%保证利率限制[10][11] - 2015-2017年每年分别新批13家 20家和6家保险公司 2016年寿险规模保费达3.45万亿元 万能险占比从2013年23%增至2016年37%[11] 监管与风险暴露 - 2017年开始监管趋严 对万能险账户加强要求 收紧牌照发放 加强股东资质和资金来源审查[12] - 2018年后行业转向风险导向发展 保费增速告别两位数 安邦保险 华夏人寿 天安人寿 恒大人寿等激进险企进入风险处置阶段[14] - 2024年75家人身险公司中18家亏损 15家盈利不足1亿元 部分中小险企缺失自我造血功能 需外源性资本补充[8] 国有资本角色 - 国有资本频繁进入成为行业稳定"最后一棒" 持股比例不断提升 地方金控平台成为中小险企股权接盘重要力量[3][15] - 国宝人寿国资持股比例从成立初33.5%增至75%以上 瑞众人寿 大家人寿 中汇人寿 信泰人寿等千亿资产公司跻身国资行列[15] - 国有资本进入往往在市场无人接手情况下发生 体现防范系统性风险和政策意图 增强行业治理能力和稳定性[15] 资本结构变化 - 民营资本经历从"抢牌照"到"瘦身止损"转变 受去杠杆和清理"影子股东"政策影响 退出意愿增强[8][15] - 保险公司股权质押问题突出 老股东债务违约后股权被送上拍卖平台 部分股东因自身盈利能力不足出资能力下降[8] - 行业股权变动呈现"民资退 外资进 国资强"特征 监管推动分类监管和分级管理 引导资源整合和风险出清[15][16]

产品投诉与销售问题 - 太平洋保险旗下产品"金诺优享"和"金佑人生终身寿险"在多平台遭投诉，涉及夸大承诺、隐瞒条款、代签名、返佣等违规行为[1][2] - 山东济南朱先生案例显示业务员将19年缴费期承诺为28年，且取款后保障终止，最终仅获85%保费退还[1][5] - 安徽六安案例中业务员将"保额分红"误导为"现金分红"，承诺"交满10年可拿回本金"与合同条款不符[6] - 分红险产品设计复杂，年度红利以增额分红形式体现，无法现金提取，终了红利需满足合同终止条件才能触发[7] 财务表现与投资亏损 - 2025年一季度归母净利润下滑18.1%，公允价值变动收益从151亿元骤降至16.55亿元，同比降幅89%[8] - 天齐锂业H股投资浮亏超60%，股价从80港元跌至29港元[9] - 2024年末总投资资产2.73万亿元，股票持仓2550亿元同比激增，设立两只总规模500亿元私募基金[9][10] - 债权类金融资产占比75.9%，其中债券投资1.64万亿元占比60.1%，股权类金融资产占比14.5%[10] 寿险业务与同业对比 - 2024年太保寿险保险业务收入835.19亿元同比下降2.3%，与泰康人寿12.4%增长形成反差[11] - 中国人寿、平安寿险等同业实现两位数增长，太保寿险显现疲态[1] 战略调整与监管环境 - 管理层宣布收缩高风险信用资产配置，不再单一行业过多举牌，与2024年90亿举牌能源股形成反差[9][10] - 加码长期利率债延展固收久期，应对长端利率下行压力[10] - 银保监会强化"保险姓保"监管，要求加强资产负债管理，控制风险偏好[11]

万能险市场发展历程 - 万能险作为兼具保障和投资的险种，曾在2015年引发险资举牌潮，被异化为短期银保渠道理财产品，部分中小公司通过高收益、中短存续期产品实现规模快速扩张 [1] - 2015年万能险保费规模达7647亿元，同比增长95%，2016年快速增长至1.2万亿元历史峰值 [2] - 2015-2016年间部分产品实际结算利率高达6%-7%，远高于同期银行理财产品，引发市场抢购热潮 [4] 监管政策演变 - 2016年起监管部门出台多项规定，要求停售存续期不满1年的产品，限制1-3年期产品销售规模 [6] - 2024年新规禁止开发五年期以下万能险，鼓励延长保单存续期限，建立结算利率动态调整机制 [8] - 新规要求明确追加保费条件，设定退保费用和持续奖励发放时点（不早于第五个保单年度末） [12] 产品特征变化 - 结算利率平均值从2016年1月的4.97%降至2024年12月的2.86%，下降54个基点 [8] - 最低保证利率上限从2015年前的3%-3.5%逐步下调至2024年的1.5% [8] - 新规允许保险公司调整保证利率并设置保证期间（如1.5%保证利率可设10年有效期） [10] 行业影响 - 新规要求账户资产真实投资收益为基础结算，限制高风险资产比例，降低资金链断裂风险 [14] - 账户独立管理和特别储备计提要求增加运营成本，中小公司可能因合规压力减少业务 [14] - 市场规模从峰值1.2万亿元回落至2024年的5787亿元（同比下降约3%） [1][15] 产品结构转型 - 行业从"高收益、短期限"产品转向长期保障型产品，强化保障功能 [9] - 新规提升产品透明度与保障性，结算利率与投资收益挂钩，身故保额提升 [13] - 期交形式万能险基本保险费额度从1万元提升至2万元，但市场以趸交和不定期交费为主 [13]