12月16日晚间，嘉美食品包装(滁州)股份有限公司(以下简称"嘉美包装（002969）")发布控股股东协议 转让股份暨控制权拟发生变更的公告。 公告显示，12月16日，嘉美包装控股股东中国食品包装有限公司(以下简称"中包香港")与苏州逐越鸿智 科技发展合伙企业(有限合伙)(以下简称"逐越鸿智")签署了《股份转让协议》。同日，公司股东富新投 资有限公司、中凯投资发展有限公司分别与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业(有限合伙)签署了《预先接 受要约收购的协议》。 据了解，本次交易完成后，嘉美包装控股股东将由中包香港变更为逐越鸿智，追觅科技创始人俞浩将成 为嘉美包装实际控制人。 业内人士表示，得益于俞浩丰富的企业运营管理经验、追觅科技的产业资源与科技创新力，入主嘉美包 装后，逐越鸿智将依托自身战略资源，在企业数字化、智能制造、新材料应用及供应链优化等方向赋能 嘉美包装，推动包装行业向智能化、高端化、全球化转型，为公司发展注入新动能、增强市场竞争力。 公开信息显示，嘉美包装是一家全产业链服务于饮料品牌的平台企业，为客户提供全品类饮料包装容器 的研发、设计、生产、销售，同时为客户提供全品类的饮料配方研发、灌装生产及饮料渠道营 ...

公司业务定位澄清 - 公司明确自身为“企业数字化、智能化产品及解决方案的综合服务供应商” [1] - 公司产品及服务涵盖“数智化软件产品、解决方案、咨询服务及实施交付” [1] - 公司明确表示“暂不涉及传感器的研发与生产” [1]

公司业务澄清 - 公司暂未直接涉及通用量子计算机的研发或技术输出 [1] - 公司量子技术应用聚焦于电力能源行业特定需求 [1] - 公司已掌握电力量子传感器的设计制造与应用关键技术 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务包括电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大业务体系 [1] - 数字基础设施业务类别中的数据中心业务包含算力投资、建设、运营服务 [1] - 具体业务情况可参考公司招股说明书 [1]

数据集介绍 - 数据集名称为“2024-2009年上市公司企业知识溢出数据、知识外溢数据”，其测算方法参考了《管理世界》（2023）韩峰等的研究 [1] - 数据集包含两个核心指标：企业间专业化知识外溢和多样化知识外溢，用于探讨企业数字化和集聚网络通过知识外溢对全要素生产率的影响机制 [1] - 专业化知识外溢指标衡量来自50公里范围内同一行业企业的知识外溢效应，该指标越大，反映同地域同行业的知识外溢效应越强 [1][3] - 多样化知识外溢指标衡量来自50公里范围内不同行业企业的知识外溢效应 [1][3] - 数据集样本覆盖1万多个观测值，涉及1343家企业，专业化知识外溢有近3000个非0有效值，多样化知识外溢有1万多个非0有效值 [1] - 数据集提供了原始数据、计算代码及最终计算结果，可供验证 [1] 机制检验与核心发现 - 机制检验通过构建专业化与多样化知识外溢指标，分析企业数字化和集聚网络如何通过知识外溢影响全要素生产率 [2][3] - 面板固定效应估计结果显示，企业数字化和集聚网络有助于提升企业间的专业化知识外溢水平，且二者在专业化知识外溢中存在交互效应 [4] - 面板两阶段最小二乘估计结果同样支持上述结论 [4] - 当机制变量为多样化知识外溢时，企业数字化和集聚网络均有助于促进企业间的多样化知识外溢，且二者存在交互效应 [4] - 在处理内生性问题后，企业数字化和集聚网络对多样化知识外溢的影响效果依然非常稳健 [4] - 进一步分析表明，企业数字化和集聚网络发展对多样化知识外溢的作用效果大于对专业化知识外溢的作用效果 [4] 示例企业数据 - 证券代码为1的企业，在2014年至2024年间，其专业化知识外溢值持续为0，而多样化知识外溢值从2014年的1.818634662上升至2024年的4.8779166 [5] - 证券代码为2的企业，其专业化知识外溢在多数年份为0，但在2016、2017、2021-2024等年份有正值，如2016年为0.597536664，2024年为0.463827557 [5] - 证券代码为2的企业，其多样化知识外溢值从2014年的约3.49上升至2024年的4.066667171 [5]

研究数据与方法 - 数据资料涵盖2024-2009年期间1343家上市公司，样本量超过1万个，包含原始数据、计算代码及最终计算结果[1] - 测算方法参考《管理世界》顶刊研究，构建专业化知识外溢（SK_Spillover）和多样化知识外溢（DK_Spillover）两大指标[1][4] - 专业化知识外溢指标衡量50公里范围内同一行业企业间的知识传播效应[1][4] - 多样化知识外溢指标衡量50公里范围内不同行业企业间的知识传播效应[1][4] 知识外溢机制分析 - 企业数字化和集聚网络通过知识外溢效应对全要素生产率产生重要影响[4][5] - 实证结果显示企业数字化和集聚网络均有助于提升专业化知识外溢水平[5] - 企业数字化和集聚网络对多样化知识外溢同样具有显著促进作用[5] - 在控制内生性问题后，数字化和集聚网络对多样化知识外溢的影响效果保持稳健[5] 企业知识外溢实证数据 - 证券代码1的企业在2014-2024年间专业化知识外溢指标为0，多样化知识外溢从1.82上升至4.88[6] - 证券代码2的企业专业化知识外溢从2016年开始出现，从0.60上升至0.46，多样化知识外溢从9.49波动至4.07[6] - 两家企业均显示出多样化知识外溢指标明显高于专业化知识外溢的特征[6]

文章核心观点 - 飞书作为协同办公平台加入双11备战，其目标并非直接参与卖货，而是通过其多维表格等工具解决电商行业长期存在的数据孤岛和低效协作问题 [5] - 电商行业作为数据密集型产业，面临数据生产能力与利用效率之间的巨大鸿沟，飞书通过全平台数据整合与AI能力嵌入，为企业提供高效数字化管理方案 [5][7][9] - 飞书多维表格已超越传统数据集功能，演变为可定制化的轻量级业务系统，助力电商企业实现“去中台化”的敏捷组织变革，显著提升运营效率 [22][23][27][28] 电商行业痛点与挑战 - 直播电商决策周期被压缩至分秒级别，但数据分散在多个平台（如淘宝生意参谋、抖音巨量千川等），形成数据孤岛，导致决策效率低下 [7][8] - 行业存在大量重复性高、认知含量低的“狗屁工作”，例如交个朋友直播间需人工撰写500条营销话术，需三人每天投入12小时才能完成 [13] - 传统的“前台+中台”运营模式遇到挑战，中台部门成为新的权力中心，沟通协调成本高昂，难以支持日益细分的电商业务逻辑 [27][28] 飞书解决方案与功能特点 - 飞书多维表格能够通过API接入或RPA抓取全平台数据，结合AI分析生成自定义仪表盘，实现全平台数据整合 [9] - 飞书将AI功能嵌入现有业务工具，其多维表格的“AI列”、“自然捷径”可直接调用DeepSeek等大模型，自动生成图片和文案等营销内容 [16][17] - 多维表格作为一个“平民化”平台，让无IT经验的运营人员也能为具体业务场景搭建轻量化、定制化微型中台，大幅降低数字化门槛 [25][28] 企业应用案例与成效 - 亚朵星球团队运用飞书多维表格管理电商业务，将其作为日常管理“驾驶舱”，解决了早期需同时开启80个网页手动采集达人数据的困境 [9] - 欧派家居使用飞书多维表格与RPA优化直播投流环节，使一名工作人员对接的经销商账户从10个提升至300多家，流程延迟率与数据分析时间减少50%以上 [22] - 交个朋友将营销话术优化工作交由AI后，同样工作量从三人12小时变为一人不到半小时，提效3900%；营养工厂实现自动报销，流程节省80%时间 [15] 行业趋势与组织变革 - AI的自动化与智能化能力正将电商行业从繁琐重复的工作中解放出来，使员工能专注于创造价值和无法被量化的工作 [15][20] - 飞书多维表格支持决策权从中心向一线转移，构建“敏捷前台+赋能平台”的新型组织架构，是实现持续优化和激发员工创造力的理想工具 [27][28][29] - 该解决方案成本低廉，相较于动辄花费数十万的CRM系统，集成多种工具与应用的多维表格将免费理念发挥到极致 [26]

战略合作背景 - 东风汽车集团与腾讯计算机系统在武汉举行战略合作签约仪式 双方高层代表出席包括公司董事长杨青和腾讯集团高级执行副总裁汤道生 [2] 合作核心内容 - 双方深度整合核心优势 依托东风汽车在研发 生产与营销领域的经验 [2] - 腾讯将提供智能化 数字化领域的技术支持 共同推进智能驾驶与智能座舱创新 [2] - 强化AI技术与企业数字化融合 [2]

投资评级 - 维持买入-A评级 6个月目标价21.34元 较当前股价18.00元存在18.6%上行空间 [5][10] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15.75亿元 同比增长3.54% 归母净利润0.85亿元 同比增长1.90% [1] - 扣非归母净利润0.81亿元 同比显著增长31.56% 经营性现金流Q2首次实现单季度转正 [1] - 整体毛利率提升至34.87% 较去年同期增加2.43个百分点 [2] - 自主软件业务(产业数字化+财务数字化)保持9.98%增长 其中产业数字化业务同比增长13.75% 财务数字化业务增长4.98% [2] 业务转型成效 - 自主软件产品总体毛利率达39.68% 较去年同期提升2.98个百分点 [2] - 产业数字化业务毛利率42.96%(同比+2.86pp) 财务数字化业务毛利率34.95%(同比+2.78pp) [3] - 毛利率提升主要得益于自主应用产品成熟度提高和PaaS平台业务稳定成熟 [3] AI业务突破 - 企业AI应用业务收入显著提升 上半年突破亿元大关 实现约1.1亿元收入 [4] - 自研B端AI中台成熟 在营销、供应链、财务、工业等领域落地高质量业务智能体 [4] - 发布物流、矿山、锂电行业大模型和代码大模型 形成全面AI产品及配套服务体系 [4] 技术平台优势 - H-ZERO技术底座支撑全域应用开发与集成 超过400家头部客户基于该平台构建数智化能力体系 [9] - H-One数据平台打造企业全局数据价值链闭环 AI中台连接大模型助力管理增效 [4][9] - 聚焦智能制造、数字营销、智慧财务、智协供应链四大专业应用领域 [9] 市场地位 - 以6.12%市场份额和21.2%同比增长率 位列国产供应链计划及APS软件市场占有率榜首 [1] - 累计服务超7000家行业头部企业 覆盖制造、金融、零售、能源等多个领域 [10] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为35.96/39.96/44.45亿元 归母净利润分别为2.54/3.17/3.95亿元 [10] - 采用PS估值法 给予2025年6倍动态市销率 [10] - 预测净利润率将从2024年5.8%持续提升至2027年8.9% [12]

合资公司成立概况 - 东风集团股份与东风汽车有限公司、襄阳控股及襄高投资共同成立注册资本84.7亿元的合资公司 主要从事智能越野车辆制造与销售 [2] - 东风集团股份以无形资产使用权形式出资35.5亿元 包括车辆制备专有技术资产组许可使用权及猛士系列商标权 [2] - 东风汽车有限公司以实物形式出资9.2亿元 包含特定车型模具资产及项目系统流程等无形资产 [2] - 襄阳控股及襄高投资分别现金出资28.8亿元和11.2亿元 襄阳政府合计持股47.2% [2] - 东风系通过东风集团股份41.9%和东风汽车有限公司10.9%持股 合计控股52.8% [2] 品牌与运营架构 - 新公司主体"襄阳猛士"将成为猛士品牌第二个公司主体 与现有"武汉猛士"形成双平台运营格局 [3] - 襄阳猛士与武汉猛士将共用东风猛士品牌 未来实行一体化运营 [4] - 产品定位差异化：武汉猛士生产硬派越野车面向豪华市场 襄阳猛士产品偏向轻越野且定价较低 [4] 战略合作背景 - 东风公司与华为于2023年5月签署全面深化战略合作协议 涵盖汽车智能化、企业数字化升级等领域 [3] - 襄阳猛士项目成为双方深度战略合作重要载体 华为将管理体系与销售体系融入新公司建设 [4] - 合作模式借鉴广汽华望体系 华为以顾问身份指导公司体系建设 [4] 地方政府参与动机 - 湖北省政府将襄阳猛士作为支持东风发展的首个落地项目 后续预计释放一揽子合作项目 [5] - 襄阳政府积极争取项目落地 因当地传统汽车制造工业需新能源车项目实现产业升级 [5] - 项目对襄阳意义重大 需升级迭代汽车行业周边配套产业 [5] 技术与管理转型 - 东风公司通过合作学习华为IPD集成研发流程和IPMS集成营销销售流程 [4] - 引入华为终端业务NPS净推荐率体系 覆盖品牌体验、销售服务及新媒体运营全链条 [4] - 华为管理体系首次完整应用于新公司 相较M817车型的半途介入实现全流程覆盖 [4]

股价表现 - 公司股价上涨11.39%至0.44港元 成交额达150.68万港元 [1] 收购计划 - 公司与王芳女士签订谅解备忘录 拟收购海南秒链科技51%权益 [1] - 目标公司为2021年成立的企业数字化解决方案提供商 [1] 业务范围 - 目标公司服务涵盖企业数字化战略规划、业务流程优化及数据挖掘领域 [1] - 业务涉及机器学习、云计算与大数据等技术应用 [1]