文章核心观点 - 扩大内需的根本在于提升居民收入与财富保障，需通过系统性改革破解结构性梗阻，以激活消费潜力并推动经济长期增长 [1][3][7] 居民消费潜力释放的结构性挑战 - 人口老龄化提升储蓄倾向：截至2024年末，全国60周岁及以上老年人口占比达22.0%，较高的储蓄意愿影响消费潜力释放 [2] - 消费能力受财富结构影响：家庭资产中房产占比较高，房地产市场的平稳健康发展有助于增强居民财富预期和消费信心 [2] - 供需结构存在矛盾：220多个工业细分行业需结构性调整，同时中低收入群体消费能力有较大提升空间，高收入群体消费潜力有待释放 [2] - 外部环境加剧内需紧迫性：国际环境不确定性及全球供应链重构导致外需波动，使得出口导向型增长模式难以为继 [2] 重构收入分配格局以筑牢消费基础 - 提高劳动报酬占比：在初次分配中强化劳动报酬主体地位，推动其增长与劳动生产率提升挂钩，目标是将劳动报酬占GDP比重逐步提高至60%以上 [3] - 扶持中低收入群体：通过实施城乡居民增收计划、稳岗扩容、技能培训等措施，提升农民工、灵活就业者等群体的收入水平 [3] - 优化税制调节财富分配：降低增值税等间接税比重，推进房产税、遗产税等直接税改革 [3] - 扩大优质供给：清理消费领域不合理限制，扩大优质商品和服务供给 [3] 深化要素市场化改革以拓宽财富渠道 - 金融领域改革：放宽民营金融机构准入，终结强制结汇制度，完善个人外汇管理政策，扩大个人购汇额度并取消用途限制以推动“藏汇于民” [4] - 引导汇率市场化：顺应改革方向，适度引导人民币合理升值，以提升居民本币的全球购买力，降低进口商品、跨境旅游等消费成本 [4] - 土地制度改革：深化农村土地制度改革，允许集体经营性建设用地跨区域入市，将土地增值收益大部分归还农民，并探索宅基地使用权抵押、转让机制 [4] - 劳动力市场改革：打破户籍制度绑定的公共服务壁垒，实现教育、医疗、社保等公共服务随人流动，保障城乡居民平等的劳动价值与财富积累机会 [5] 强化人力资本投资以提升增收能力 - 改革教育体系：基础教育阶段增加职业启蒙与素质教育，高等教育建立专业动态调整机制，聚焦芯片、工业软件等紧缺领域，推进“政校企三方共建”进行订单式人才培养 [5] - 构建终身职业技能培训体系：针对产业转型需求开展如新能源汽车维修、AI运维等定向培训，并推动技能等级与学历学分互认，帮助低技能群体突破收入天花板 [5] 完善公共服务体系以打消消费顾虑 - 加大民生财政投入：推进社保全国统筹，提高城乡居民基础养老金标准，扩大长期护理保险覆盖范围 [5] - 深化医疗教育改革：扩大医保报销范围与比例，推进义务教育优质均衡发展，以降低家庭在医疗、教育方面的隐性支出，减少预防性储蓄动机 [6] - 发展新业态与提振传统消费：大力发展银发经济、体育赛事经济等新业态挖掘消费增长点，并通过消费品以旧换新等政策提振传统消费市场 [6]

文章核心观点 - 通过一个持有黄金四十年的具体案例 揭示长期来看黄金的名义增值幅度远低于工资增长 其作为单一保值工具的神话被打破 现代黄金投资的核心逻辑已转变为资产配置中的避险工具和压舱石 真正的长期财富增长源于对人力资本的投资和多元化的资产配置 [1][4][5][8] 数字真相：长期持有黄金的增值表现 - 1984年以每克47元购入50克黄金 总成本2350元 这笔钱在当时相当于普通城镇工人近五年的工资 实际购买力极强 [2] - 四十年后 金价涨至每克约1000元 50克黄金市值约5万元 实现了约20倍的名义增长 [2][5] - 然而 与工资增长相比 黄金增值黯然失色 当年需五年工资购得的黄金 如今其价值仅相当于2025年一个普通城镇劳动者十个月左右的收入（基于2025年前三季度全国居民人均可支配收入32509元推算）[5] 角色转变：现代黄金投资的核心逻辑 - 黄金已从单纯的保值工具转变为资产配置中的“压舱石” 其核心功能是抵御极端风险、降低整体投资组合的波动 [5][6] - 驱动金价的因素发生根本变化 除通胀预期外 全球地缘政治冲突、经济不确定性高涨背景下的避险需求成为关键 各国央行为分散外汇储备风险连续多年净增持黄金也构成支撑 [5] - 金融属性上 对美联储降息的预期、美元信用的长期担忧共同支撑金价 近期金价在每盎司4200美元附近高位震荡反映了复杂预期 [5] - 在专业投资框架下 黄金被视为一种战略配置资产 而非博取高额回报的投机工具 其配置比例通常建议在个人总资产的5%-15%之间 [6] 财富启示：长期财富增长的来源 - 最值得投资的是人力资本 四十年来工资增长远超金价的事实证明 对教育、技能、健康的持续投入所带来的收入提升能力 是任何静态资产都难以比拟的长期“复利” [8] - 构建多元化的资产配置组合至关重要 财富增长需依靠不同类别资产协同作用 权益类资产（如股票、基金）能够分享经济增长红利 稳定收益类资产（如债券、高股息产品）提供现金流 在合理估值下优质不动产仍具配置价值 [8] - 财富智慧不仅在于用金融工具管理有形资产 更在于投资于个人成长、家庭温暖与内心丰盈 这才是应对一切经济周期最可靠的“硬通货” [10]

中国建设消费强国的战略路径 - 核心观点：中国需通过提升消费占GDP比重、重点发展服务消费、并形成全球最大消费市场以建设消费强国，同时借此推动人民币国际化 [3][7] 消费结构优化与升级 - 当前中国尚不能称为消费大国，需尽快补上消费的结构性偏差缺口，使消费占GDP比重与现阶段人均收入水平国际标准大体接轨 [3][7] - 发展重点应转向服务消费，特别是教育培训、医疗卫生、社会保障等“发展型消费”，这实质上是“投资于人”的人力资本投资，为创新驱动奠定基础 [3][7] 构建全球最大消费市场 - 中国应形成全球最大规模的消费市场，成为“全球最大的甲方”，让国内消费者分享全球物美价廉的商品和服务 [3][7] - 中国人口是美国的4倍，完全可能形成远超美国的全球最大消费市场 [4][8] 以消费市场推动人民币国际化 - 中国制造业占全球份额30%，是最大货物贸易出口国，但人民币国际化地位与之不匹配 [4][8] - “十五五”期间缩小差距的突破口是大幅增加离岸人民币数量，实现人民币使用的“规模经济” [4][8] - 需实施进出口基本平衡新战略：在保持出口竞争力和顺差的同时，相应增加进口，并改用人民币支付结算 [4][8] - 2024年中国货物贸易顺差接近1万亿美元，若将此顺差规模改为用人民币支付结算的进口，可对外输出7万多亿人民币，大幅扩大目前仅1万多亿人民币的离岸人民币市场规模 [4][9]

中国建设消费强国的战略路径 - 核心观点：中国需通过补足消费结构性偏差、重点发展服务消费、并形成全球最大消费市场来建设消费强国，以此带动人民币国际化 [3] - 当务之急是使消费占GDP比重与现阶段人均收入水平国际标准大体接轨，以理顺经济结构关系 [3] - 重点发展服务消费，特别是教育培训、医疗卫生、社会保障等被视为“投资于人”的发展型消费，以提升人力资本驱动创新 [3] - 目标形成全球最大规模的消费市场，成为全球最大的甲方，让国内消费者分享全球物美价廉的商品和服务 [3] 人民币国际化的突破口 - 核心观点：中国制造业占全球30%份额且为最大货物贸易出口国，但人民币国际化地位滞后，“十五五”期间需通过扩大进口并用人民币支付来大幅增加离岸人民币规模 [4] - 实现人民币国际化“规模经济”的突破口是大幅增加离岸人民币数量 [4] - 应实施进出口基本平衡新战略，在保持出口竞争力与顺差的同时，相应增加进口并改用人民币支付结算 [4] - 以2024年中国货物贸易顺差接近一万亿美元为例，若将顺差部分改为进口并使用人民币支付，可对外输出7万多亿人民币，大幅扩大目前仅1万多亿的离岸人民币市场规模 [4]

中国未来十年发展核心战略 - 未来10年中国将处于工业化后期关键阶段 从生产制造大国走向消费民生大国 落实“民生为大”关键在于全面“投资于人” [2] - 全面“投资于人” 保障和改善民生 预计需要80万亿元到100万亿元的投资规模 [3] 人力资本投资的重要性与现状 - “投资于人”是撬动投资效率的核心杠杆 能激发出远超资金本身的乘数效应 在现代经济增长中人力资本贡献率已超过物质资本 [2] - 世界银行研究表明 劳动力受教育年限每提升1年 GDP将提高9% [3] - 中国劳动力平均受教育年限较低且提升速度较慢 预期受教育年限为15.2年 低于OECD成员1.4年 实际平均受教育年限仅为8.1年 与发达国家差距较大 [2][6] - 科技进步使得存量劳动力的人力资本加速折旧 构建终身学习体系至关重要 [3] 医疗保障领域投资建议 - 建议以每年新增5万亿元投入初步实现城乡基本医疗均等化 [3] - 需高度重视城乡基本医疗保险个人负担过高问题 2023年城乡居民医保个人缴费标准达每人380元 15年上涨37倍 导致2023年参保人数比2022年下降约2000万人 比2019年下降约6000万人 [4][5] - 建议将农村居民医保个人缴费标准由每人380元下调至160元 按农村户籍总数计算 需财政每年投入1500亿元 [5] - 2022年中国政府一般卫生支出占GDP比重仅为2.95% 远低于全球6.14%的平均水平 人均支出623.19美元 仅为全球平均水平的58.6% [5] - 若政府一般人均卫生支出达到世界平均水平 需每年新增4万亿元医疗支出 [5] - 每年新增5万亿元政府医疗投资 预计可带动12万亿元的私人消费 [5] 教育领域投资建议 - 制造业企业职工受教育年限每提高1年 劳动生产率会提高17% [6] - 2022年中国财政性教育经费占GDP比重为4.01% 低于美国5.44% 英国5.33% 法国5.25% 德国4.53% 巴西5.77% 阿根廷4.65% [6] - 普及高中阶段义务教育 初步静态估算需投入不到5000亿元（4996.2亿元） [6] 生育支持领域投资建议 - 建议每年新增2万亿元到3万亿元投入完善生育支持体系 [7] - 中国抚养一个孩子至18岁的成本相对于人均GDP的倍数为6.9倍 处于全球较高水平 [7] - 2021年中国育龄妇女平均打算生育子女数为1.64个 低于2.10的生育更替水平 更远低于瑞典2.37个 爱尔兰2.69个 德国2.15个 [7] - 提升生育意愿的首要任务是明显降低家庭生育综合成本 [7]

“十五五”规划收入分配核心政策 - 实施城乡居民增收计划，重点为有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模，合理调节过高收入，取缔非法收入，目标是推动形成橄榄型分配格局 [1] - 橄榄型分配格局指中等收入群体在总人口中占比较大，收入分配差别和不平等程度较低的理想格局 [6] 消费增长与收入关系 - 今年10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，为今年以来月度增速首次回落到3%以下 [2] - 长期提振消费需依靠增加居民收入，短期刺激政策难以改变消费行为和提高边际消费倾向 [2] - 《提振消费专项行动方案》将城乡居民增收促进行动列为首要任务，通过促进工资性收入合理增长、拓宽财产性收入渠道等方式提升居民消费能力 [2] 增加低收入群体收入的具体路径 - 加大对低收入人群的人力资本投资，教育学历对工资差距基尼系数的解释力度从1988年的2%增至2018年的18.34% [3] - 为低收入人群提供更多创收机会和条件，并加大对低收入人群的转移支付力度 [3] - 具体措施包括对现有劳动力进行培训，并重点投资其下一代的早期教育，如向低收入人群倾斜教育资源、实施儿童营养补贴和免费医疗等 [4] - 加快户籍制度改革、推进基本公共服务均等化、提高低保救助覆盖面和水平也是重要举措 [5] 扩大中等收入群体规模的策略 - 稳定现有中等收入人群的收入增长，重点是通过在教育、医疗和养老保障方面增加公共投入，为个体或私营企业就业的中等收入人群减负 [7] - 识别并瞄准中等收入潜力人群，特别是农民工群体和农村低收入人群中的潜力者，实施针对性扶持政策 [7] - 依靠产业升级和技术进步创造高收入工作岗位，同时增加人力资本投资，使劳动力有能力承担高生产率岗位，需要高质量经济发展 [7] 人力资本投资的经济逻辑 - 在越早的年龄阶段进行人力资本投资，回报率越高，且社会回报率占比更大，因此政府应承担儿童早期发展的支出责任 [5] - 未来经济增长的源泉将是一种新的人口红利，即人力资本培养带来的人口质量红利或人才红利 [4]

政策导向与核心目标 - 实施城乡居民增收计划，重点在于有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模，合理调节过高收入，取缔非法收入，以推动形成橄榄型分配格局 [1] - 扩大中等收入群体规模被视作缩小居民收入差距、推动实现共同富裕的重要抓手 [1] - 橄榄型分配格局即“中间大、两头小”的格局，多数社会成员收入围绕中等水平，收入分配不平等程度较低，是世界各国社会政策的追求目标 [7] 消费增长与收入关系 - 当前拉动经济增长的发力点在于解决消费需求问题，长期来看需通过增加收入来提振消费，而非仅靠短期刺激政策 [2] - 居民收入和消费增长基本同步，收入增长是消费上去的关键，短期政策难以改变消费行为和提高边际消费倾向 [2] - 《提振消费专项行动方案》将城乡居民增收促进行动置于首位，旨在通过促进工资性收入合理增长、拓宽财产性收入渠道等举措提升居民消费能力 [2] 增加低收入群体收入的路径 - 构建完整制度政策体系，具体举措包括加大对低收入人群的人力资本投资、提供更多创收机会和条件、加大转移支付力度 [3] - 教育学历对工资差距的影响显著增大，其解释力度从1988年的2%增加至2018年的18.34%，凸显人力资本投资对增加收入的重要性 [3] - 人力资本投资需双管齐下：对现有劳动力进行培训提升技能，并重点投资于下一代的早期教育，包括婴幼儿喂养、学前教育等公共投资 [4] - 儿童早期发展投资的社会回报率最高，政府应承担支出责任并主导相关项目 [5] - 加快户籍制度改革、推进基本公共服务均等化、提高低保救助覆盖面和水平、大幅提高农村养老保障待遇等也是重要举措 [6] 扩大中等收入群体规模的策略 - 主要路径包括稳定现有中等收入人群的收入增长、识别和瞄准中等收入潜力人群、推动产业升级与增加人力资本投资 [7] - 稳定中等收入人群需通过减负实现，特别是在教育、医疗和养老保障方面增加公共投入，以减轻其支出负担 [8] - 农民工群体是未来中等收入群体的主要来源，应作为重点扶持的潜力人群 [8] - 中等收入人群的扩大根本上依赖于产业升级技术进步以创造高收入工作岗位，以及增加人力资本投资以提升劳动力技能，需要高质量经济发展作为支撑 [8] 学者观点与理论支持 - 未来经济增长的源泉将是一种新的人口红利，即人力资本培养带来的人口质量红利或人才红利 [4] - 在越早的年龄阶段进行人力资本投资，其回报率越高，且总回报率中社会回报率构成更高 [5]

高质量发展核心主题 - 高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务和十五五时期经济社会发展主题[1] - 推动高质量发展需要加快高水平科技自立自强并积极发展新质生产力[1] - 推动高质量发展需要坚持扩大内需战略基点并建设强大国内市场以形成内需主导和消费拉动的增长模式[1] 供给侧现代化产业体系建设 - 以科技创新引领现代化产业体系建设是抓住新一轮科技革命的主动求变[2] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点[2] - 未来产业需将原始创新和前沿探索作为优先项并以应用场景为牵引鼓励多技术路线并行探索[2] - 中国制造业占GDP比重现阶段为25%左右且高出全球平均水平近10个百分点保持在合理区间[2] 需求侧与强大国内市场构建 - 建设强大国内市场需加快构建新发展格局并坚持惠民生和促消费紧密结合[3] - 过去通过投资于物拉动增长的模式导致供强需弱的供需不平衡问题[3] - 投资于人需增加民生和公共服务投入具体表现为合理提高公共服务支出占财政收入比重等三个提高[3] - 加强人力资源开发投资以适应人口结构变化并提高人力资本对经济增长的贡献[3] 居民消费率提升路径 - 提高居民消费率需着力提高居民收入通过实施城乡居民增收计划[4] - 提高居民可支配收入占国民收入比重和提高劳动报酬在初次分配中的比重可直接提高居民收入[4] - 将部分原用于投资的资金转用于增加公共服务支出可间接提高居民收入从而实现居民消费率明显提高目标[4]

就业促进与劳动力市场 - 国际贸易壁垒、地缘政治和人工智能可能对高质量充分就业带来挑战 [2] - 推动产业与就业数据平台共享，统筹国内国外两个市场，促进科技产业与就业创新协同以增强抗风险能力 [2] - 普及3个月以内的短期技能培训，助力劳动力灵活转岗，解决学历职业教育专业设置滞后于市场需求的问题 [2] - 平台经济成为劳动力就业主要渠道，平台对劳动时间和报酬的决定权成为深化收入分配改革的关键环节 [3] - 在重点行业探索推行工资集体协商制度，鼓励平台公司在薪酬分配中体现共同富裕价值取向 [3] 收入分配与财富积累制度 - 提高劳动报酬在初次分配中的比重和公平性是维护社会公平的基础 [3] - 数据资产、生态资产和算力设施成为新型资产，需在资产积累、运营和收益分配方面加快制度创新 [3] - 推动新资产成为城乡居民财产性收入的新渠道，优化居民收入结构 [3] - 完善产业发展、就业支持和要素配置等制度设计，持续创造有利于低收入群体增收的环境 [3] 教育体系与人力资本投资 - 人工智能快速发展要求人力资本全面升级，需要创新型人才和具备与智能机器协同的新产业工人 [4] - 新产业工人将大量创造新的消费场景，要求提升人的社会情感技能和跨学科融合技能 [4] - 学前教育、义务教育、高等教育和职业教育均需作出系统调整和升级 [4] - "十五五"时期将成为教育范式和科研范式变革的关键阶段，人工智能对课堂教学和知识传授带来挑战和机遇 [4] 医疗健康与公共服务 - "十五五"期间中国人均预期寿命有望达到80岁 [5] - 个人医疗数据的确权与跨医院、跨地区数据共享将成为健康中国战略的核心改革内容之一 [6] - 健全医疗、医保、医药协同发展和治理机制，推进分级诊疗、慢病管理和公共卫生体系建设 [6] - 以县域为基本单元推进基本公共服务均等化，加强区域和县域间公共服务供给水平的动态监测 [6] - 推广基本公共服务"一张图""一网通办"等数字化实践，推动公共服务流程再造 [6] 公共投资与经济发展模式 - 医疗、教育、社会保障和绿色基础设施等领域的公共投资能增强经济韧性和适应能力，扩大家庭消费的"有效需求"基础 [9] - 保障人民日常生活的领域（如医疗、住房、能源、交通和数字连接等）构成社会凝聚力和长期生产力的基石 [9] - 公共产品和公共服务供给发挥"负熵"作用，促进平衡、降低不确定性并维持经济社会发展活力 [9][10] - 强大的公共教育体系、完善的住房供给制度、现代化的医疗保障体系和社会保障体系的扩展是畅通社会流动渠道的关键机制 [11] 产业与科技前沿 - 健康经济（包括预防医学、"积极老龄化"、医疗技术和健康服务等）将成为重要的经济增长前沿领域 [12] - 更加健康、更加安全的人口形势能提升创新性和适应性，夯实经济社会发展基础 [12] - 将数字智能更大程度融入国家治理和产业发展，确保这些工具服务于民生改善，提升公共产品和公共服务的可及性与包容性 [13] - 公共数字基础设施在未来十年将像高速公路和输电网络一样重要 [13]

文章核心观点 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议提出建设强大国内市场，加快构建新发展格局，核心是坚持扩大内需战略基点，促进消费和投资、供给和需求的良性互动 [1] - 公报强调大力提振消费，扩大有效投资，并坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以增强国内大循环内生动力和可靠性 [1][7] 建设强大国内市场 - 市场是最稀缺的资源，超大规模市场是中国的优势，内需对经济增长平均贡献率达86.8%（2021年至2024年）[4] - 坚持扩大内需是构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的战略基点，使中国在外循环上占据主动 [6] - 中国市场覆盖14亿多人口，规模和潜力巨大，目标是成为对全球经济贡献更大的重要消费市场 [7] - 当前政策强调以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，推动供给与需求良性互动，以解决有效需求不足问题 [7] - 公报明确要大力提振消费和扩大有效投资，二者需同时发力 [7] 投资于物和投资于人 - 全会提出坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，这与2025年《政府工作报告》推动资金资源投资于人的方向一致 [9] - 在新一轮产业和科技革命背景下，仅投资于设备设施等“物”不够，需在人力资本上投资，形成与产业创新的有机互动 [9] - 投资于人需重新思考人才培养方式，使其与未来产业变化相匹配，而非片面投入资金 [9] - 人力资本对经济增长至关重要，广泛意义上的投资于人包括医疗健康、体育运动、人才培养、鼓励生育、养老保障等 [9] - 投资于物和投资于人结合作为重点提出，突出了该项举措的可持续性，关键是让人增强技能并更好地参与经济循环，同时增加民生福祉投资 [10]