证券日报网讯12月18日，华宇软件（300271）在互动平台回答投资者提问时表示，根据公司《2025年三 季度报告》，公司业务开拓加速推进，订单储备稳步夯实，盈利能力继续改善。前三季度，公司实现新 签合同额11.8亿元，同比增长6.0%；期末在手合同额19.1亿，同比增长14.0%。前三季度受部分项目验 收节奏滞后影响，公司实现营业收入9.09亿元，同比下降3.48%；扣除非经常性损益后的净利润亏损 1.44亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损1.38亿元，分别较去年同期亏损收窄45.13%、47.70%；经 营活动产生的现金流量净额保持同比增长。公司合同额实现稳步增长，为后续收入实现奠定基础。三季 度以来，公司在改善运营效率的同时，着力加强开展验收工作，努力提升全年收入规模和整体经营水 平。 ...

证券日报网12月9日讯联合光电（300691）在12月8日回答调研者提问时表示，公司将积极采取措施不断 改善业绩，并争取通过成本优化、多业务板块的协同发展等手段推动公司整体盈利能力的提升。 ...

公司订单与生产状况 - 2025年前三季度公司新增订单（含正式合同及意向订单）同比实现大幅增长 [1] - 生产端保持满负荷运转 [1] - 部分客户合同审批、签订及验收周期有所延长，导致本期可确认收入未能同步跟进 [1] - 合同负债转结营业收入的进度需结合下游客户签约落地及产品验收进度综合确定 [1] 公司业绩改善措施 - 公司管理层高度重视营收增长问题，正通过优化产品结构、拓展市场渠道、提升运营效率等方式推动业务突破 [1] - 业绩改善的明确布局规划包括优化产品结构，强化核心产品竞争力 [1] - 规划包括拓展多元化市场渠道，突破现有业务边界 [1] - 规划包括提升运营效率，保障订单快速落地转化 [1] 行业与运营环境 - 下游行业出现短期调整 [1] - 三季度部分客户合同审批、签订及验收周期延长的情况已逐步改善，目前仍在持续推进解决 [1]

投资评级 - 报告对贝泰妮（300957.SZ）的投资评级为“买入”，并予以“维持” [6] 核心观点 - 报告认为贝泰妮的经营调整策略已初显成效，第三季度净利润实现同比扭亏，收入降幅环比收窄，显示出阶段性改善 [1][2][4][10] - 公司通过聚焦核心大单品、管控价格机制、精简产品系列和汰换长尾商品等策略，提升了毛利率并优化了费用结构 [10] - 随着产品调整逐步到位，并考虑到第四季度业绩基数较低，报告判断公司经营质量有望持续优化 [10] 财务业绩总结 - **2025年前三季度业绩**：公司实现营收34.6亿元，同比下滑13.8%；实现归母净利润2.7亿元，同比下滑34.5% [2][4] - **2025年单三季度业绩**：公司实现营收10.9亿元，同比下滑9.9%；实现归母净利润2522万元，同比扭亏为盈 [2][4] - **前三季度盈利能力**：归母净利率同比下滑2.5个百分点至7.8%；毛利率同比提升0.6个百分点至74.3%；销售、管理、研发、财务四项费用率合计同比提升4.3个百分点 [10] - **单三季度盈利能力改善**：归母净利率同比提升8.0个百分点；销售、管理、研发、财务四项费用率合计同比收窄12.9个百分点，实现大幅优化 [10] 盈利预测与估值 - 报告预测公司2025年至2027年的每股收益（EPS）分别为1.18元、1.55元和1.67元 [10] - 根据预测，公司2025年至2027年的市盈率（PE）分别为36.61倍、27.76倍和25.71倍 [16] - 同期市净率（PB）预测分别为2.79倍、2.53倍和2.30倍 [16]

投资评级 - 报告未明确给出新秀丽（1910 HK）的具体投资评级（如优于大市、中性或弱于大市）[1] 核心观点 - 新秀丽3Q25业绩略超市场预期，四季度和2026年展望积极[1] - 3Q25收入跌幅收窄至-1.3%（固定汇率），较2Q25的-5.8%明显改善；剔除北美市场后可实现约0.3%的同比正增长，显示需求动能逐步恢复[2] - 公司预计四季度销售将较三季度进一步改善，2026年起旅行与销售的相关性有望逐步恢复，利润率具备正向经营杠杆；管理层对2026年前后业务回归中个位数收入增速轨迹持乐观态度[8] 财务业绩 - 3Q25净销售额同比下降1.3%（固定汇率），但8-10月各区域及品牌均实现正增长，假日季销售势头良好[2] - 3Q25毛利率达59.6%，同比提升30bp，环比提升60bp；在关税全面生效背景下，公司通过供应商合作、产品优化等措施有效对冲压力，预计强劲势头延续至四季度[3] - 3Q25调整后自由现金流为6470万美元，期末净债务约12亿美元、净杠杆率约2倍，流动性约13亿美元；公司完成核心债务重组，延长多项贷款工具到期日并小幅降低资金成本[4] - 公司维持约40%的股息支付率[2] 渠道与业务结构 - DTC渠道净销售额同比增长3.5%，其中电商增速超过10%，自营门店同比增长1.1%；DTC收入占比由去年同期38.9%提升至42%[5] - 批发渠道净销售额同比下滑4.5%，主因美国传统实体批发客户采购下调（相关业务同比下降约7%），但第三方电商零售同比增长12.3%部分抵消压力[5] - 非旅行业务实现显著正增长，反映公司箱包以外的多品类布局逐步贡献增量；旅行相关销售延续改善趋势[2] 品牌表现 - Samsonite品牌3Q25收入4.65亿美元，同比下降4.1%，但较2Q25（-4.9%）改善；亚洲跌幅收窄至-4.3%，欧洲（+1.3%）及拉美（+8.0%）恢复增长，北美同比下滑10.5%[6] - TUMI品牌收入2.04亿美元，同比转为增长5.0%（2Q25为-3.0%），在北美（+3.3%）、亚洲（+7.1%）、欧洲（+6.3%）及拉美（+9.5%）均录得正增长，收入占比提升至23.4%[6] - American Tourister品牌收入1.39亿美元，同比下降3.7%，但较2Q25（-14.4%）显著改善；印度市场因产品组合优化恢复2.9%正增长，北美由-26.8%改善至+4.9%[8] 费用与未来投入 - 3Q25销售、一般及行政费用（SG&A）为3.39亿美元，同比+5.1%，主因过去12个月净增43家自有门店推高固定成本；广告费用约5300万美元，占净销售额6.1%，同比减少约300万美元[3] - 公司计划在4Q及2026年进一步加大广告投放，以支持新品推广与中长期品牌建设；短期或对利润率形成压力，但销售恢复后经营杠杆将逐步显现[3][8]

股价表现 - 安井食品股价涨超5%，最高触及69.05港元，创上市新高 [1] - 截至发稿，股价报68.25港元，成交额为7581.92万港元 [1] 财务业绩 - 公司前三季度营业收入为113.71亿元，同比增长2.66% [1] - 前三季度归母净利润为9.49亿元 [1] - 第三季度单季收入为37.66亿元，同比增加6.61% [1] - 第三季度单季归母净利润为2.73亿元，同比增加11.8% [1] 运营亮点与展望 - 第三季度公司主业营收稳健，新渠道表现亮眼 [1] - 公司以产品创新驱动增长，顺应渠道变革及消费者需求，进行内部调改 [1] - 在下半年旺季催化下，公司业绩有望逐季改善 [1]

公司治理与股东回报 - 公司高度重视股东回报 [2] - 管理层薪酬始终与公司经营业绩紧密挂钩 [2] 经营策略与业绩改善 - 公司通过优化订单结构、加速高端产能释放及强化成本管控等举措应对阶段性挑战并推动业绩改善 [2] 薪酬与激励机制 - 公司薪酬体系会结合经营实际与行业实践持续优化 [2] - 优化薪酬体系旨在确保激励与绩效匹配，切实提升公司价值 [2]

股价表现 - 2025年11月6日公司股价触及涨停，涨停价为2.61元，涨幅达4.82% [1] - 公司总市值为16.27亿元，流通市值同为16.27亿元，总成交额为275.25万元 [1] 业绩表现 - 2024年年报归母净利润为-1.16亿元，但同比增长82.25% [1] - 2025年三季报归母净利润为-8183.46万元，同比增长-46.33%，但亏损幅度较之前有所收窄 [1] 公司治理与市场预期 - 公司于2025年10月30日新聘证券事务代表王静，新的高管加入可能为公司带来新的管理思路 [1] - 市场对公司未来的发展产生积极预期，从而推动股价上涨 [1] - 股价涨停表明市场资金关注度提升，在技术形态上可能是股价向上突破的信号 [1]

公司股价表现 - 2025年11月5日ST葫芦娃股价触及涨停 涨停价为9.89元 涨幅4.99% 总市值39.57亿元 流通市值39.57亿元 总成交额7402.85万元 [1] - 医药板块部分个股表现活跃 形成一定的板块联动效应 [1] 公司业务与战略 - 公司积极推进创新药研发 在研新药覆盖小儿化积颗粒 小儿麻龙止咳平喘颗粒等多个治疗领域 [1] - 部分创新药已进入Ⅱ期或Ⅲ期临床阶段 另有一款聚焦精神领域的药物正处审批流程 这些在研项目将丰富产品管线 [1] - 公司依托海南自由贸易港政策优势 加速推进创新药研发 智能制造升级及市场渠道拓展 有望受益于政策红利 [1] 公司财务状况 - 2025年三季报显示公司归母净利润为-1121.39万元 但同比增长90.46% 业绩呈现改善趋势 [1] 市场与技术分析 - 技术面上可关注该股MACD等指标变化 若形成有利形态会吸引更多资金关注 [1] - 同花顺资金监控显示当日资金流向情况 若有主力资金流入会推动股价涨停 [1]

市场表现与资金流向 - A股市场三大指数全线翻红，沪指上涨0.55% [1] - 医疗器械ETF（562600）微跌0.11%，但单日逆势吸金超千万元，已连续5个交易日获得资金净流入，合计超3千万元，占成交额比例高达40% [1] 行业政策动态 - 2026年度北京普惠健康保上线，参保人数累计超过1500万人次，续保率由2023年度的65%上升至2025年度的80% [1] - 2026年度北京普惠健康保将扩大医保目录外创新药覆盖范围，提高特药报销比例 [1] 机构观点与行业前景 - 医疗器械板块个股波动与第三季度业绩披露等因素有关 [1] - 短期建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家细分赛道龙头公司将于2026年迎来加速增长 [1] - 长期投资机会来自创新、出海和并购整合，行业的创新和国际化能力得到认可，估值正在被重估 [1]