核心监管与市场事件 - 2025年12月28日，公司及董事长刘景萍因涉嫌信息披露违规被中国证监会立案调查 [3][15] - 立案调查消息引发股价剧烈下跌，12月29日股价跌停收于8.41元/股（跌幅4.97%），12月31日再度跌停收于7.62元/股，涉及2.7万户股东 [3][15] - 公司回应称生产经营活动正常有序，且未发现触及退市情形，试图稳定市场情绪 [3][15] 信息披露违规与监管升级历程 - 2025年初，公司因2023年年报信息披露不准确被海南证监局责令改正，随后进行会计差错更正，调减2023年营业收入约1.1亿元（占原营收5.77%），调减净利润约9564.64万元（占原净利润84.93%） [5][17][19] - 2025年4月29日，立信会计师事务所为公司2024年财报出具保留意见的审计报告和否定意见的内部控制审计报告，公司股票因此被实施其他风险警示（ST） [5][17][19] - 2025年内，上海证券交易所两次因业绩预亏信息披露滞后和财务报告失真问题，对公司及相关高管予以通报批评 [5][19] - 专家指出，此次证监会立案意味着监管从交易所自律层面升级为行政调查，反映出对公司信息披露系统性问题的重视程度提高 [5][18] 控股股东资金问题 - 2025年12月5日，控股股东海南葫芦娃投资发展有限公司持有的2390万股股份（占其持股14.30%，占总股本5.97%）被司法冻结，原因为股份质押后触发提前赎回条款 [12][19][25] - 控股股东资金困局使公司面临的挑战加剧 [12][25] 经营业绩严重恶化 - 2024年公司营收骤降21.26%至14.14亿元，归母净利润由盈转亏，巨亏2.74亿元，同比暴跌超过2600% [7][20] - 2025年前三季度营收继续下降33.88%至6.83亿元，归母净利润亏损1121.39万元 [8][21] - 公司将业绩恶化归咎于市场需求波动与行业竞争加剧 [8][21] 核心业务与产品困境 - 产品结构单一，长期高度依赖呼吸系统和消化系统的老品种 [8][22] - 2024年，核心大单品肠炎宁系列销量暴跌近六成，导致消化系统药物收入腰斩 [9][23] - 占公司营收近七成的呼吸系统用药，在2025年上半年营收同比锐减超50%，王牌产品小儿肺热咳喘颗粒销量大幅下滑 [9][23] - 2024年公司营收前十大的产品中，有九个销量下滑，产品老化与市场竞争力衰退问题暴露无遗 [9][23] 费用结构与经营模式问题 - 公司增长严重依赖高营销投入，2021年至2024年销售费用占营收比例始终高于35%，2024年达到43% [10][24] - 2025年前三季度销售费用大幅下降至1.45亿元（同比下滑65.56%），占营收比例为21.23% [10][24] - 同期研发费用暴跌85.10%至2032.67万元，占营收比重仅2.98% [10][24] - 尽管大幅削减销售与研发费用，公司仍未实现盈利，经营模型陷入困境 [10][24] 行业环境与转型挑战 - 新生儿人口变化使儿科用药市场从增量争夺进入存量搏杀，行业红利消退 [11][24] - 公司试图通过布局保健食品等项目打造第二增长曲线，但新业务尚未形成气候，转型之路步履维艰，且消耗了营运资金 [11][24]

风险警示 - 2024年度内控被出具否定意见审计报告，2025年4月30日起股票实施其他风险警示[2][3] - 每月披露其他风险警示事项进展[2] 整改措施 - 董事长牵头复查业务场景潜在风险[4] - 排查新合同风险，规范合同流程[5] - 梳理财务核算，增加复核环节[5] - 梳理内控管理制度与流程[5] 合规举措 - 2025年12月26日因信披违规被立案，积极配合调查[6] - 董高参加监管培训[6] - 加强与外部机构和监管部门沟通[6] - 组织核心人员参与政策解读和合规学习[6]

股票情况 - 2025年12月29 - 31日公司股票连续3日收盘跌幅偏离值累计超12%[3][4] 公司运营 - 公司目前生产经营正常，主营业务未变[5] 信息披露 - 除已公开信息外，无应披露未披露重大信息[7] 调查情况 - 公司及董事长于2025年12月26日被立案调查，仍处调查期[10] 重大事项 - 上市公司及相关方目前未筹划重大事项[12]

会议信息 - 公司2025年第三次临时股东会12月16日决定召开并召集[4] - 现场会议12月31日在海南海口召开，由董事长主持[5] - 网络投票时间为12月31日不同时段[6] 投票情况 - 现场和网络投票股东300人，代表股份303,150,250股，占比75.7669%[7] - 《关于聘任2025年度会计师事务所的议案》同意、反对、弃权情况及占比[9] 会议合规 - 会议召集、召开程序及表决程序和结果均符合规定[10]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人人数为300人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为303,150,250股[4] - 出席会议股东所持表决权股份数占比75.7669%[4] 投票情况 - A股同意票数302,784,150，占比99.8792%[7] - 5%以下股东同意票数1,357,200，占比78.7558%[7] 人员情况 - 公司在任董事7人，列席7人，独立董事列席3人[8]

股价异常波动 - 公司股票于2025年12月29日至12月31日连续3个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过12%，属于异常波动 [1] - 经自查，公司生产经营活动正常，不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 未发现可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的媒体报道或市场传闻 [1] - 公司董事、监事、高级管理人员及控股股东在股票交易异常波动期间未买卖公司股票 [1] 公司及高管被立案调查 - 公司及董事长刘景萍于2025年12月26日被立案调查 [1] - 截至公告日，相关调查结果尚不确定 [1]

中药板块市场表现 - 2023年12月30日，中药板块整体下跌0.32%，表现弱于上证指数（下跌0.0%）和深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，太极集团（上涨2.07%）、万邦德（上涨1.98%）领涨，而*ST长药（下跌19.49%）、ST葫芦娃（下跌4.99%）领跌[1][2] - 当日板块主力资金净流出2.31亿元，游资资金净流出4882.78万元，但散户资金呈现净流入2.8亿元[2] 个股涨跌与成交情况 - 涨幅居前的个股包括：太极集团收盘价18.25元，成交额1.59亿元[1]；万邦德收盘价13.89元，成交额2.27亿元[1]；方盛制药收盘价11.29元，成交额5381.60万元[1] - 跌幅显著的个股包括：*ST长药收盘价0.95元，成交量106.16万手，成交额1.02亿元[2]；步长制药收盘价15.70元，下跌3.44%，成交额1.56亿元[2]；ST百灵收盘价4.23元，下跌2.98%，成交额3.01亿元[2] - 部分权重股如云南白药微涨0.44%，收盘价56.94元，成交额3.28亿元[1] 个股资金流向分析 - 万邦德获得主力资金净流入4879.36万元，主力净占比达21.52%，但游资和散户资金分别净流出1003.13万元和3876.23万元[3] - 太极集团主力资金净流入1853.14万元，主力净占比11.66%[3] - 信邦制药主力资金净流入1515.31万元，主力净占比14.81%[3] - 方盛制药主力资金净流入1212.94万元，主力净占比高达22.54%[3] - 尽管ST百灵股价下跌，但仍获得主力资金净流入1081.93万元[3] - 云南白药获得主力资金净流入939.88万元，但散户资金净流出1019.45万元[3]

公司近期重大负面事件 - 公司及董事长因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 消息公布后股价跌停 截至12月29日报收8.41元/股 跌4.97% 总市值缩水至约33.65亿元 [1] - 公司股票因2024年财务报告内部控制被出具无法表示意见的审计报告 自2025年4月30日起被实施其他风险警示 沦为“ST股” [3] - 控股股东海南葫芦娃投资发展有限公司持有的2390万股公司股份被司法冻结 占总股本的5.97% 该笔股权此前已被质押 [4] 信息披露违规历史 - 2025年8月 上交所因公司多期定期报告财务数据披露不准确、涉及金额较大、更正比例较高 对公司及时任董事长、时任财务总监予以通报批评 [2] - 公司董事长刘景萍曾因未及时披露2024年度业绩预告被上交所通报批评 [2] - 屡次违规反映出公司在内控治理、财务规范等方面存在明显短板 此次证监会立案意味着问题可能已触及更严重的违规情形 [2] 经营业绩严重恶化 - 2024年全年营业总收入14.14亿元 同比下降21.26% 归母净利润由盈转亏 巨亏2.74亿元 同比下滑超过2600% [3] - 2025年前三季度营收6.83亿元 同比下降33.88% 归母净利润亏损1121.39万元 经营颓势未止 [3] - 公司曾凭借小儿肺热咳喘颗粒等核心产品在儿童用药市场受到关注 但经营状况从2024年开始急转直下 [3] 公司面临的多重风险与挑战 - 控股股东股权冻结被视为公司治理与资金链风险的扩散信号 在业绩疲软、股价低迷背景下 可能导致股权被动减持甚至控制权变动 [4] - 被实施ST不仅影响公司市场形象 也为其后续融资、合作带来直接障碍 [3] - 公司目前正面临“监管立案+经营亏损+股东冻结”三重压力 信息披露问题是长期治理软肋的体现 业绩下滑反映主营业务面临严峻挑战 [4]

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公司近期监管与处罚事件 - 2025年12月28日，公司及董事长刘景萍因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查[1] - 2025年6月和8月，因会计差错及未及时披露业绩预亏，公司及相关高管被上交所通报批评，处分记入诚信档案[3] - 2025年3月，海南证监局指出公司2023年年报财务信息披露不准确并责令整改[1] 公司财务数据重大更正与业绩恶化 - 2023年归母净利润更正后仅为1085万元，较此前公开数据调减89.81%[2] - 2024年上半年归母净利润调减47.82%[2] - 2024年全年营业收入14.14亿元，同比下降21.26%；归母净利润亏损2.74亿元，同比下降2629.23%[2] - 2025年前三季度营业收入约6.83亿元，同比下降33.88%；前三季度亏损1121.39万元[4] 公司被实施风险警示及审计问题 - 因2024年年报被出具保留意见的审计报告和否定意见的内控审计报告，公司股票于2025年4月30日起被实施其他风险警示，简称变更为“ST葫芦娃”[2] - 财务数据不准确的原因为2023年部分销售业务提前确认收入、销售价格异常及对应费用差异[2] 公司股价与市场表现 - 立案调查公告后，2025年12月29日及30日公司股价连续开盘跌停[5] - 截至发稿时，公司股价为每股7.99元，总市值约32亿元[5] 公司背景与经营状况 - 公司成立于2005年，主营儿童药品研发、生产及销售，核心产品包括小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁胶囊等[1] - 公司于2020年7月在上交所上市，曾提出树立“中国儿药第一品牌”[1] - 公司公告称立案调查期间各项生产经营活动正常有序开展[1] - 公司解释2024年营收下降系部分客户销售模式调整及外购研发项目支出全额费用化核算所致[2] - 公司解释2025年前三季度营收下滑系市场需求周期性调整及行业政策影响[4]