下沉战略推进 - 公司加速推进下沉战略 将品质服务与胖东来模式创新延伸至县域市场[4] - 海安星湖001广场店作为南通地区首家胖东来模式调改店焕新开业 经营面积达2600多平方米[4] - 调改从商品结构 服务动线 环境空间与员工关怀四大维度系统性融入胖东来经营理念[4] 商品结构优化 - 原有13030支商品中下架7636支 新增3751支 新品占比超过41% 整体商品结构接近胖东来标准80%[5] - 进口商品占比提升至13% 烘焙 熟食等鲜食品类比例从5%大幅增至20%[5] - 形成品质优选+民生刚需+地域特色三维一体的商品体系[5] 生鲜品类升级 - 生鲜区域引入高山蔬菜 有机农产品及定向种植特色蔬果[5] - 肉禽区新增进口牛肉与优质蛋白品类[5] - 水产区引入中高档冰鲜海产 并同步提升本地水产品占比[5] 熟食特色打造 - 熟食区推出东来同款韩式炸鸡 双汇甜肠 臧营桥烧鸡等畅销单品[5] - 与本地供应商合作引入南京盐水鸭 六合猪头肉 桂花糕等传统风味[5] - 深度融合地方饮食文化 打造兼具新意与乡味的熟食体验[5] 特色专区设置 - 门店专设胖东来商品专区与永辉优选专区[7] - 永辉优选主推十款核心商品 涵盖粮油 休食 冷冻等品类[7] - 烘焙区引进90多款新品 提高现制现售比例[7] 卖场空间优化 - 取消强制动线 通道大幅拓宽 中岛货架高度由原2-2.4米统一降至1.6米[8] - 层数由8-9层精简至5-6层 营造通透轻松的购物氛围[8] - 顾客休息区配备血压计 身高体重测量仪 直饮水等便民设施[8] 服务细节提升 - 肉禽柜台提供切丝 切片 绞肉等十余种精细化加工[8] - 海鲜区提供免费清洗 打氧等服务 践行只卖海鲜不卖水承诺[8] - 果切按甜度标明食用顺序 调味品区配备放大镜 连卷袋区设置湿手器[8] 食品安全管理 - 果切商品严格执行468原则 制作完成超4小时打八折 超6小时打六折 超8小时立即下架[10] - 部分叶菜 肉禽 水产类商品坚持日清打折 确保食材新鲜[10] 员工体系升级 - 员工规模从86人扩充至130余人 为本地创造大量就业岗位[11] - 员工平均薪资有一定比例提升 工作满一年可享受10天带薪年假[11] - 增设员工休息室 培训室 更衣室 提供免费员工餐[11] 工匠计划实施 - 对一线员工开展系统培训与认证 覆盖果切 水产 肉禽等七大核心岗位[11] - 提升员工专业技能与服务素质 让员工掌握更精细的技能[11] - 将胖东来以人为本的理念与海安本地消费习惯和文化相融合[11]

业绩表现 - 2025年H1公司实现营收32.4亿元，同比增长21.6% [1] - 2025年H1公司实现归母净利润1.83亿元，同比增长113% [1] - 2025年H1公司实现核心经营利润1.9亿元，同比增长52% [1] - 2025年H1公司实现归母净利率5.7%，同比提升2.4个百分点 [2] - 2025年H1公司实现核心经营利润率5.9%，同比提升1.2个百分点 [2] 业务发展 - 2B等其他渠道2025年H1实现营收5.6亿元，同比增长125%，营收占比达17.3% [1] - 2025年H1公司向加盟商销售产品收入同比增长11% [1] - 加盟门店数量达10386家，同比增长约8%，较年初增长251家 [1] - 乡镇店净增270家，进一步夯实公司下沉战略 [1] - 公司完成超2000家零售门店的智慧化、无人化改造 [1] 产品与客户 - 2025年H1公司共推出175个火锅及烧烤类sku [1] - 公司会员数超5000万人，较年初增加约900万人 [1] - 会员预付金达5.9亿元，同比增长37.2% [1] 成本与费用 - 2025年H1公司毛利率22.1%，同比下降0.7个百分点 [2] - 2025年H1销售费用率同比下降1.82个百分点 [2] - 2025年H1管理费用率同比下降1.85个百分点 [2] - 其他收入及收益净额约0.6亿元，同比增长93% [2] 股东回报 - 2025年H1派付中期利息0.0716元/股（含税），共计派发中期股息约1.9亿元 [2] - 预计2025年度公司股东回报金额超4.99亿元，同比增长130.7% [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.93/4.87/5.96亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为70.7%/23.7%/22.5% [2] - 当前股价对应的PE分别约23/19/15倍 [2]

公司业绩与门店扩张 - 2024年底门店总数达6874家 较2023年底净增965家 规模稳居行业龙头[1] - 全年投入近1亿元用于新老门店专项扶持[4] - 经营6个月以上门店超90%保持盈利 同店履约用户数同比增长超5%[5] 下沉战略实施 - 覆盖全国所有省级行政区（除澳门、台湾）及95%地级行政区（318个）[2] - 在1759个县级行政区布局 其中乘用车保有量超2万县域覆盖率达66%[2] - 北京/上海/江苏/重庆/海南/西藏/天津实现乘用车保有量2万以上县域全覆盖[2] 产品与服务创新 - 混动机油销量同比增长超270% 响应新能源混动汽车保有量提升趋势[6] - 推出博世/沙特阿美-胜牌中高端机油产品 获得市场认可[6] - 全平台订单用户满意度超95% 用户复购率达62.3% 较2023年提升3个百分点[7] 营销与运营优化 - 线上线下推广费用较2023年增加2.5亿元 店均推广费用同比增长14%[5] - 接入DeepSeek-R1/V3等AI模型赋能门店规模化管理和运营效率提升[6] - 通过"口碑好店"机制实施正向激励 强化门店服务质量和管理能力[6] 政策协同与消费促进 - 2024年四季度起在平台部分品类引入政府补贴[7] - 2025年初与海口市琼山区政府合作 将以旧换新消费券覆盖轮胎/机油/配件全品类[7] - 通过政府补贴高效触达消费者 带动消费提质增量[1][7]

财务表现 - 2024年全年营业收入148亿元，同比增长8.5%，符合一致性预期 [3] - 毛利37亿元，经调整净利润6.24亿元，同比增长30%，远超一致性预期5.8亿元 [3] - 毛利率25.4%，同比提升0.7个百分点 [3] - 运营现金流13亿元，同比增长29.2% [5] - 全量现金超75亿元，储备充足 [2][5] 业务构成 - 主营业务轮胎与底盘零部件收入同比增长10.4%，汽车保养收入增长9.9%，核心品类贡献超七成营收 [3] - 新能源交易用户数270万，同比增长105%，平台总交易用户占比11% [4] 门店网络 - 截至2024年12月31日，途虎养车工场店共计6874家，较2023年净增加965家 [3] - 已覆盖全国除澳门、台湾外的所有省级行政区、318个地级行政区、1759个县级行政区，地级行政区覆盖率超95% [3] - 西北地区门店数同比增超30%，中西部独立乡镇签约门店数同比增长48% [4] 用户数据 - 累计注册用户近1.4亿，交易用户数2410万，同比增速分别为20.4%和24.8% [4] - 用户复购率提升至62.3%，订单满意度超95% [4] 战略与投入 - 全年共投入近1亿元提升对加盟商的扶持力度 [4] - 自2024年3月13日至最后可执行日，累计从公开市场回购2357万股A类股份，占已发行股本的2.9% [4]