宏观政策 - 中国发布城市高质量发展意见 目标2035年基本建成现代化人民城市 [1] - 商务部官员访问加拿大并计划会见美国相关官员 主持中加经贸联委会 [1] - 市场监管总局推进防范非理性竞争 强调执法办案和优质优价竞争 [1] 行业动态 - 商务部决定继续对五国进口苯酚征收反倾销税 实施期限5年 [2] - 国家数据局预测2025年底数字经济增加值达49万亿元 占GDP比重35% [2] - 光伏玻璃企业2.0mm产品报价上调至13元/平方米 较7月上涨2元 [2] - 全球半导体营收预计2030年超1万亿美元 较2024年近乎翻倍 [3] - 贵州聚焦算力数据应用产业 发展人工智能和电子信息产业 [3] - 电钴现货价格窄幅上行 海外原料价格上调且询盘活跃 [3] 公司业绩 - 寒武纪预计2025年营收50-70亿元 无新产品发布计划 [4] - 中芯国际上半年营收323.48亿元同比增长23.1% 净利润23.01亿元增长39.8% [5] - 国联民生上半年净利润同比增长1185% 拟设12.2亿元基金投资新质生产力 [7] - 华虹公司上半年净利润同比下降72% [11] - 中信证券上半年净利润同比增长29.8% [11] - 极米科技上半年净利润同比增长2062% [11] - 万辰集团上半年净利润同比增长50359% [11] - 凌志软件上半年净利润同比增长1002% [11] - 金财互联上半年净利润同比增长2064% [11] - 中信建投上半年净利润同比增长58% [11] - 中科曙光上半年净利润同比增长29.39% [11] - 格力电器上半年净利润144.12亿元同比增长1.95% [11] - 北方华创上半年净利润32.08亿元同比增长14.97% [11] 资本市场 - 东芯股份因股价异常波动停牌核查 [6] - 晶合集成筹划发行H股赴港上市 [11] - 翱捷科技股东阿里网络拟减持不超过3%股份 [11] - 长盛轴承部分董监高拟减持不超过1.2%股份 [11] - 淳中科技多名股东拟合计减持不超过2%股份 [11] 技术突破 - 中国首个光量子计算机制造工厂落地深圳 预计年产量数十台 [13] - 光引聚合公司突破BCB光刻胶技术 成为国内首家吨级量产企业 [14]

宏观政策 - 中共中央国务院发布推动城市高质量发展意见 目标2035年基本建成现代化人民城市[3] - 中方贸易谈判代表将赴美会见美方相关官员 商务部确认行程安排[2][3] - 市场监管总局推进综合整治市场竞争秩序 强调防范非理性竞争和维护公平市场环境[2][3] 数字经济产业 - 国家数据局预测2025年底数字经济增加值达49万亿元 占GDP比重35%[4] - 全球半导体营收预计2024-2030年几近翻番 规模超1万亿美元[5] - 贵州聚焦算力/数据/人工智能产业发展 做强做优数字经济[5] 贸易与制造业 - 商务部对五国进口苯酚继续征收反倾销税 实施期限5年[4] - 光伏玻璃企业9月新单报价上调 2.0mm产品基准价升至13元/平方米较7月涨2元[4] - 欧盟提议取消部分美国工业品关税 美国承诺将欧盟汽车关税从27.5%降至15%[22] 科技与创新 - 国内首座光量子计算机制造工厂落地深圳南山 预计年产量达数十台套[23] - 全球量子科技市场规模预计2029年达97.58亿美元 产业估值千亿美元级别[23] - 光刻胶企业突破BCB技术难题 成为国内首家具备吨级量产能力企业[24] 企业动态 - 寒武纪预计2025年营收50-70亿元 无新产品发布计划[2][9] - 中芯国际上半年净利润23.01亿元 同比增长39.76%[2][10] - 极米科技上半年净利润同比增长2062% 万辰集团增长50359%[15] - 国联民生净利润同比增长1185% 拟设立12.2亿元基金投资新质生产力[13] - 华虹公司上半年净利润同比下降72% 格力电器净利润144.12亿元增1.95%[12][18] 资本市场 - 晶合集成筹划发行H股赴港上市 东芯股份因异常波动停牌核查[11][15] - 多家企业股东减持：阿里网络拟减持翱捷科技不超3% 长盛轴承董监高拟减持不超1.2%[17][18] - 美股道指标普500创新高 纳指涨0.53% 热门中概股涨跌不一[20]

2003年1月，在奠定法德成为欧洲一体化"发动机"基础的文件《爱丽舍条约》签署40周年之际，时任法 国总统希拉克和德国总理施罗德决定建立法德部长理事会机制，会议成员包括法德两国领导人及部长。 理事会每年轮流在法国和德国举行一至两次会议。 （文章来源：新华社） 新华财经巴黎8月28日电（记者唐霁）法国总统马克龙28日在法国南部布雷冈松堡的避暑官邸会晤来访 的德国总理默茨。马克龙在会晤前向媒体表示，法德致力于让欧洲在俄乌冲突中坚持自身地缘政治立 场，让欧洲"重新武装自己"，确保自身安全。 默茨在会晤前对媒体表示，虽然美国总统特朗普希望找到解决俄乌冲突的方案，但是俄罗斯总统普京和 乌克兰总统泽连斯基"显然不会在近期举行会晤"。 法德两国领导人定于29日在法国东南部城市土伦共同主持第25届法德部长理事会，并召开法德防务与安 全理事会。马克龙向媒体介绍说，29日会议的内容将包括提升欧洲竞争力，加强欧洲安全和防务，推进 法德两国在人工智能、量子科技、国防工业等领域开展具体合作等。 ...

光量子计算 - 中国首个光量子计算机制造工厂落地深圳南山 由玻色量子建设 预计年产数十台/套光量子计算机 [1] - 全球量子科技市场规模预计2029年达97.58亿美元 产业规模估值达千亿美元级别 [2] - 光量子计算机应用涵盖化学、金融、AI等领域 相关公司包括罗博特科子公司ficonTEC和光迅科技 [2] 光刻胶技术 - 北京光引聚合突破BCB光刻胶技术 成为国内首家具备吨级量产能力企业 [3] - 全球半导体光刻胶市场规模2025年预计突破30亿美元（同比增长8%） 2028年预计达75亿美元 [3] - 鼎龙股份年产300吨KrF/ArF项目预计2025年四季度试运行 南大光电实现光刻胶材料自主化 容大感光产品实现批量销售 [4][5] 智能驾驶 - 地平线CEO预计未来五至十年实现全场景无人驾驶 下半年将开展RoboTaxi合作 [6] - 地平线成为国内首家智能驾驶芯片千万级出货企业 上半年业务出现数倍增长 [6] - 腾景科技向激光雷达客户提供光学元组件 科博达与地平线合作研发域控制器 [7] 卫星通信 - 中国联通发射四颗低轨卫星 包括国内首颗3GPP窄带物联通信卫星 [8] - 全球将迎来数万颗卫星发射高峰 中国"星网"、"千帆"星座计划开始批量发射 [8] - 艾为电子推出卫星通讯宽频LNA 日海智能拥有多款高精度定位模组 [9] 固态电池 - 先惠技术与清陶能源合作研发全固态电池装备 实现技术突破并落地中试应用 [10] - 全固态电池预计2025年渗透率0.1% 2030年达4% 2035年达9% [10] - 联赢激光为头部电池厂提供固态电池产线设备 厦钨新能布局正极材料和电解质 [11] ASIC芯片 - 全球ASIC市场规模预期2028年上调至554亿美元（较前次429亿美元增长29%） [12] - ASIC芯片在推理场景显现能效和成本优势 谷歌、Meta、亚马逊等加大自研投入 [12] - 铂科新材芯片电感应用于ASIC供电 国科微研发AI边缘计算芯片 芯原股份ASIC设计订单第二季度超7亿元（环比增700% 同比增350%） [13]

核心业务进展 - 公司作为任天堂Switch2主机背光显示模组独家供应商 新款Switch2上市25天全球销量达582万台 远超Switch1首月273万台及PS5上市46天438万台销量 [1] - 公司具备技术储备与产能响应机制保障订单交付 基于保密协议 关于任天堂双屏技术应用于Switch2的终端需求细节以正式公告为准 [1] - 笔记本业务应用0.3mm背光技术复用于高端轻薄笔记本 该业务收入稳步增长 2025年笔记本市场出货量预计约1.83亿台 同比增长4.9% [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入39,750.85万元 同比增长244.67% 归母净利润7,289.10万元 同比扭亏为盈增长982.43% [1] - 业绩向好因研发创新与客户拓展推动高毛利率产品结构 Switch2背光源模组出货量提升 高端产品规模效应显现 [1] - 2025年第一季度和第二季度单季度销售毛利率分别为26.97%和29.60% 远高于同行 2025年上半年境外收入同比增长1669.71% 占比约69.31% 整体毛利率增至28.37% [1] 技术布局与战略规划 - 公司通过双轨战略推进产品布局 深耕游戏电竞等细分赛道服务全球头部客户 同时关注AI、量子科技、光模块等方向 [1] - 电子纸市场已进入小批量试产阶段 子公司万载南极光新增光电器件及光通信设备制造销售业务 光模块业务进展以公司公告为准 [1] - 下半年随订单放量、产品结构优化及成本管理 毛利率有望进一步提升 [1]

经济发展新动能指数 - 2024年经济发展新动能指数达136.0 同比增长14.2% [1] - 新产业、新业态、新模式持续成长壮大 经济展现较强活力 [1] - 网络经济带动作用明显 转型升级持续推进 [1] 经济活力表现 - 2024年经济活力指数为130.9 同比增长14.5% [1] - 全年新设经营主体2737万户 日均新设企业2.4万户 [1] - 高技术产业投资增长8.0% 快于全部投资4.8个百分点 [1] - 高技术制造业投资增长7.0% 高技术服务业投资增长10.2% [1] - 快递业务量达1751亿件 业务收入14034亿元 [1] 创新驱动发展 - 2024年创新驱动指数138.5 同比增长13.2% [2] - 全社会研发经费支出3.6万亿元 增长8.3% [2] - 基础研究经费2497亿元 增长10.5% [2] - 累计培育专精特新"小巨人"企业1.46万家 [2] - 每万人口高价值发明专利拥有量14件 同比提高2.2件 [2] - 技术合同成交金额68354亿元 增长11.2% [2] 科技领域突破 - 集成电路、人工智能、量子科技等领域取得新成果 [2] - 全面实施国家科技重大专项 新培育一批国家级先进制造业集群 [2] - 高新技术企业保持增长 投资结构进一步优化 [2]

市场整体表现 - 上证指数从3868点下跌至3800点 单日跌幅达1.76% [2] - 主力资金单日净流出1536亿元 创近期最高纪录 [3] - 两市下跌个股达4764只 上涨个股仅633只 [12] - 全天成交额萎缩至2.68万亿元 较前日减少4621亿元 [29] 科技板块异动 - 寒武纪股价盘中触及1980元 短暂取代茅台成为A股第一高价股 [6] - 午后寒武纪股价回落至1820元 单日跌幅超4% [8] - 光模块板块由涨3%转为跌1.5% 中际旭创与新易盛等热门股跟跌 [8] - 人工智能板块单日资金流出230亿元 国产芯片板块流出227亿元 [15] - 半导体板块市盈率达65倍 人工智能龙头股平均涨幅超200% [22] 权重股与防御板块 - 银行股集体下挫 工商银行与民生银行单日被抛售超4亿元 [9] - 保险板块全线下跌 中国太保跌幅超3% [9] - 白酒板块失守 茅台股价跌破1600元关口 [9] - 融资融券板块单日净流出471亿元 [15] 资金流向特征 - 北向资金由上午净流入30亿元转为全天净流出12亿元 [18] - 富时中国A50期货同步暴跌1.2% [19] - 国债期货逆势上涨0.2% 避险资金涌入债市 [28] - 近三日主力资金累计套现2875亿元 五日内撤离3500亿元 [37] - 融资余额单日下降217亿元 杠杆资金加速离场 [37] 行业与公司表现 - 消费电子龙头歌尔股份逆势涨停 养殖股温氏股份上涨超4% [16] - 岩山科技一季度营收下降60% 主力连续三日抛售 [23] - 海光信息动态市盈率达164倍 单日资金流出超3亿元 [31] - 量子科技板块资金流出1.49亿元 永鼎股份与三未信安领跌 [34] - 光伏与锂电板块批量下跌超5% 医药防御板块未能幸免 [13] 市场驱动因素 - 中报业绩兑现率不足30% 业绩不及预期个股遭快速减持 [22][31] - 头部券商发布市场过热警示 特朗普言论引发全球避险情绪 [25] - 交易拥挤成为核心矛盾 高估值板块面临调整压力 [21][24]

历史牛市回顾 - 2005-2007年全面牛市期间，上证指数从1079.20点升至6092.06点，非银金融板块累计上涨1357.81%，有色金属板块上涨1125.20%，煤炭、房地产、国防军工分别上涨728.05%、707.53%、795.65% [2][3] - 2014-2015年杠杆牛市期间，上证指数从2026.64点升至5166.35点，计算机板块上涨292.17%，建筑装饰、钢铁、纺织服饰分别上涨282.20%、265.05%、262.57%，两融余额从3800亿元飙升至2.13万亿元 [2][5] - 2019-2021年结构牛市期间，上证指数从2464.36点升至3681.08点，电力设备板块上涨254.32%，食品饮料、电子、有色金属分别上涨204.90%、176.05%、135.15%，公募基金规模从13.76万亿元跃升至26.27万亿元 [2][6] 牛市驱动因素 - 低估值、政策宽松、资金活跃构成牛市三大核心要素，政策改革如股权分置改革、降息降准、外资准入放宽等起到关键点火作用 [7][8] - 居民储蓄搬家现象显著，2005-2007年理财资金入市，2019-2021年资管新规推动权益配置，公募基金规模增长90.8% [3][6] - 行业轮动遵循政策支持、产业周期向上、资金集中偏好三大主线，例如2005-2007年顺周期板块、2014-2015年互联网+主题、2019-2021年新能源与半导体 [7][8] 当前市场分析 - 上证指数重回3800点，沪深300市盈率曾低至10.5倍（2024年2月5日），估值仍低于海外多数市场 [8] - 政策持续发力，包括降准、资本市场改革、长期资金引入、财政贴息、生育支持等一揽子内需修复措施 [9] - 资金面宽松，两融余额突破2万亿元并持续攀升，居民储蓄高位、理财收益率下行、外资回流预期增强 [9] 行业表现与轮动 - 2024年9月以来非银金融、大周期板块率先爆发，券商板块再度扮演牛市点火器角色 [9] - 2025年Deepseek引爆AI赛道，科技板块成为主攻方向，半导体、通信设备、算力、人形机器人等细分领域快速上涨 [9] - 军工、创新药等主题在情绪与政策催化下走出独立行情 [9] 投资策略建议 - 哑铃型策略推荐布局高景气强成长的科技赛道与高股息低波动的红利资产，攻守兼备适应结构性行情 [10] - 进攻端聚焦人工智能、机器人、新能源车、创新药等高景气领域，AI产业链算力需求强劲 [11] - 防御端关注高股息品种，中证800自由现金流指数近12个月股息率3.83%，重点配置石油石化、煤炭等现金流稳定板块 [33] 产品布局 - 主动型产品聚焦科技赛道，例如富国中小盘精选A近七年同类排名第5（5/376），富国成长策略A近两年排名前12% [17][20] - 被动型产品全面布局AI产业，包括科创芯片ETF（588810）、通信设备ETF（515400）、大数据ETF（583310）、AI ETF（589380）等 [25][30] - 红利资产配置推荐800现金流ETF（563990），跟踪中证800自由现金流指数，前十大持仓占比60.13%，包括中国海油、中远海控等现金流龙头 [33]

全球主要股指表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指跌0.39%至3868.38点 深证成指涨0.26%至12473.17点 创业板指跌0.76%至2742.13点 个股上涨超2800只 两市成交额2.68万亿元 较前日缩量4600亿元[2] - 港股三大指数集体调整 恒生指数跌1.18%或304.99点至25524.92点 恒生国企指数跌1.07%至9148.66点 恒生科技指数跌0.74%至5782.24点 全日成交额3178.71亿港元[2] - 美股三大指数集体收涨 道琼斯指数涨0.30%至45418.07点 标普500指数涨0.41%至6465.94点 纳斯达克指数涨0.44%至21544.27点 大型科技股多数上涨 英伟达涨1.09% 特斯拉涨1.46%[2] 人工智能政策支持 - 国家发改委推动产业全要素智能化发展 培育人工智能应用服务商 打造人工智能应用服务链 完善法律法规和伦理规则 加大金融财政支持 开放政府及国企场景支持技术落地[3] - 国务院要求加强人工智能与生物制造 量子科技 6G等领域技术协同创新 推动技术研发 工程实现 产品落地一体化发展 支持智能化研发工具平台推广应用[4] - 国务院设定人工智能发展目标 2027年智能终端及智能体应用普及率超70% 2030年普及率超90% 智能经济成为重要增长极 2035年全面步入智能经济社会阶段[5]

量子科技发展现状 - 量子计算加速药物研发、新材料设计、金融分析和人工智能训练进程 [1] - 量子通信实现无条件安全保密通信 量子精密测量提升时间、磁场、重力等物理量测量精度数个量级 [1] - 中国量子科技实现从跟踪、并跑到部分领跑的飞跃 江苏推动全链条发展 [1] 产业生态建设 - 南京大学研发首个通信波段含内存量子隐形传态系统 为实用化量子网络奠基 [2] - 量子科技长三角产业创新中心构建全产业链自主可控产业体系 [2] - 无锡量子感知研究所扫描电镜产品交付量进入全国前三 成为国产品牌第一 [2] 企业技术突破 - 国芯科技推出行业首款实用化多场景自适应抗量子密码芯片AHC001 [3] - 南智光电建成国内首条8英寸晶圆级光子芯片产线 [3] - 国仪无锡研发首台高端电镜聚焦离子束电子束双束电镜样机 [3] 区域产业集聚 - 苏州相城区拥有13家量子科技高新技术企业 190多名科研人才 2024年核心企业营收达6.8亿元 [3] - 江苏量子科技发明专利累计申请2018件 授权923件 排名全国第四 [3] - 形成涵盖量子通信、计算、测量环节的企业体系 建设无锡量子感知产业园等专业园区 [3] 技术发展瓶颈 - 基础工艺、环境控制、制造设备和关键材料等供应链环节存在卡脖子风险 [6] - 制造体系、设计体系、计量基准体系和材料体系受制于人 [6] - 技术路线尚未统一 上游供应链呈现碎片化 限制上游企业发展 [6] 市场需求挑战 - 量子技术处于从实验室走向产业化早期阶段 应用场景仍在探索 [7] - 传统产业对量子技术缺乏了解 有效需求未能充分激发 [7] - 量子计算处于初期阶段 距离实用化还有较多难题需攻克 [7] 国际合作环境 - 个别西方国家在技术、人才、供应链和投资领域对中国量子科技进行全面封锁打压 [6] 产业发展策略 - 政府需研判发展趋势 明确优势领域 加大人才和企业引进力度 [8] - 建设创新平台实现大规模容错量子计算 形成全自主产业链 [8] - 建设量子芯片自动化智能产线 打造现代化科技产业社区 [8] 人才培养合作 - 广泛结合国内科研力量 系统化布局突破关键难题 [8] - 企业通过产学研合作开展关键技术研究 培养高层次人才 [9] - 加速科研成果向产业应用转化 填补技术空白领域 [9] 应用场景开发 - 在生物医药、数字金融等领域试点量子科技应用 形成示范效应 [10] - 采用量子+策略实现密码芯片体系量子化升级 服务更多行业客户 [10] - 加强垂直行业交流 将应用需求融入研究 加快技术成果转化 [10]