公司股价与交易表现 - 11月28日，公司股价上涨0.68%，成交额为1.34亿元，换手率为5.10%，总市值为34.11亿元 [1] - 当日主力资金净流出206.33万元，占成交额的0.02%，在行业中排名第12位，连续2日被主力资金减仓 [4] - 近3日、近5日、近10日、近20日主力资金分别净流出753.65万元、2606.90万元、4702.36万元、3888.50万元 [5] 业务构成与运营亮点 - 公司主营业务为精密金属连接件的研发、生产、销售以及自有品牌消费电子产品的研发、设计、销售，主要产品包括滑轨、铰链、智能小家电等 [3] - 主营业务收入构成为：滑轨71.62%，智能小家电类16.77%，电源类8.01%，其他(补充)3.60% [7] - 跨境电商业务板块在售产品包含香薰机、咖啡机、空气炸锅等小家电，主要在海外销售 [2] - 公司海外营收占比为67.99%，受益于人民币贬值 [3] - 音频产品主要品牌为TaoTronics，TWS技术已普遍应用于蓝牙耳机产品，年销售额达数千万美金 [3] - 根据2022年半年报，智能家电类产品实现销售收入2.40亿元，占公司电商业务收入的37.14% [3] 近期财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.12亿元，同比减少6.23%；归母净利润为269.22万元，同比增长106.21% [7] - A股上市后累计派现7116.07万元，但近三年累计派现0.00元 [8] 公司基本情况与市场数据 - 公司成立于1994年11月11日，于2015年6月10日上市，位于广东省佛山市 [7] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商，概念板块包括小盘、电子商务、跨境电商等 [7] - 截至10月10日，公司股东户数为2.32万户，较上期减少2.55%；人均流通股为15296股，较上期增加2.62% [7] - 主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额6031.52万元，占总成交额的8.73% [5] - 筹码平均交易成本为7.49元，近期筹码减仓但程度减缓，股价靠近7.40元支撑位 [6]

全球宏观经济展望 - 世界银行预测2026年全球GDP增速为2.4%，创近十年低位 [1] - 2026年面临三大核心不确定性：美联储政策常态化下的利率压力、中国经济复苏进程中的结构调整、全球化进程中的逆流冲击 [1] - 作为“十五五”开局之年，建议将2026年GDP增速目标定为5%左右，以衔接中长期发展规划 [2] 中国宏观政策建议 - 总量政策建议延续积极财政和适度宽松货币政策，2026年总赤字规模不低于2025年，预算内赤字率维持4%左右或略高 [2] - 专项债规模建议从2025年的4.4万亿元提高至5万亿元左右，特别国债规模从2025年的1.8万亿元提高至2万亿元左右 [2] - 建议适时降准降息，更大力度发挥结构性货币政策作用，并可择机推出政策性金融工具 [2] 行业与市场投资策略 - 人工智能浪潮被视为能穿越经济周期的长期增长动力，是2026年市场的确定性主线 [1] - 投资策略需差异化配置，结合A股价值标的、港股AI洼地、纳斯达克生态优势，并辅以黄金对冲风险 [1] - 房地产行业利润中枢已从8%压缩至3%-4%，传统开发链条让位于“轻重并举、存量运营、代建+资管”的新范式 [5] 中国房地产行业展望 - 2026年仍是行业“磨底年”，全国新建商品房销售面积仍有调整空间，但跌幅较2025年或收窄 [4] - 房价呈“L型”尾部继续分化，一线核心区在2026年上半年可能出现环比转正，但弱三四线全年难止跌 [4] - 房地产对GDP的拖累预计从2025年的1.5-2个百分点降至2026年的0.5-1个百分点 [5] - 商业不动产进入“资产盘活+REITs退出”的2.0阶段，专业运营能力成为商管公司估值核心锚点 [5] 消费与零售信贷 - 促消费政策应继续加码，加大对居民消费的财政补贴力度，扩大“以旧换新”支持规模 [3] - 消费政策方向应更注重服务消费和投资于人，如餐饮、养老、家政、出入境游等 [3] - 零售信贷市场需构建风险防控体系，包括强化客群分层与风险管理、完善个人债务处置法律体系等 [6][7] 科技与新兴产业 - 家用人形机器人正从技术验证走向实用探索，将重构消费电子的硬件形态、交互逻辑和市场结构 [8] - 人形机器人以高度集成化打破品类边界，以主动交互重塑用户体验，推动行业从“单品智能”向“全域智能服务”跃迁 [8] - 行业需把握核心部件、具身智能算法、场景应用三大主线以在变革中占据先机 [8]

机器人板块市场表现与催化事件 - 截至午间收盘，国证机器人产业指数上涨0.7% [1] - 优必选中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额为1.43亿元，项目将采用其最新款可自主换电的工业人形机器人Walker S2 [1] - 智元创新（上海）科技股份有限公司一项关于“灵巧手控制方法、灵巧手控制装置、灵巧手和机器人”的专利获得授权，该专利有望解决灵巧手通用性差的问题 [1] 智能电动汽车板块市场表现 - 截至午间收盘，中证智能电动汽车指数上涨0.8% [1] 消费电子板块市场表现与估值 - 截至午间收盘，中证消费电子主题指数上涨1.1% [1] - 该指数滚动市盘率为53.4倍，自发布以来估值分位为91.0% [4] 物联网板块市场表现与估值 - 截至午间收盘，中证物联网主题指数上涨0.6% [1] - 该指数滚动市盈率为31.2倍，自2015年发布以来估值分位为37.6% [4]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价上涨2.10%，报27.24元/股，成交金额1.01亿元，换手率2.38%，总市值60.65亿元 [1] - 当日主力资金净流入610.42万元，其中特大单买入810.69万元（占比8.04%），卖出232.97万元（占比2.31%），大单买入1715.02万元（占比17.01%），卖出1682.32万元（占比16.69%） [1] - 今年以来股价累计上涨101.78%，近5个交易日上涨15.33%，近20日上涨3.22%，近60日下跌10.98% [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市南极光电子科技股份有限公司，位于广东省深圳市宝安区，成立于2009年1月4日，于2021年2月3日上市 [1] - 主营业务为以背光显示模组为核心的手机零部件的研发、生产和销售，背光显示模组产品收入占比99.18%，其他（补充）收入占比0.82% [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-LED，概念板块包括小米概念、苹果三星、消费电子、华为概念、智能手机等 [1] 股东与股本结构 - 截至11月10日，股东户数为1.56万户，较上期增加2.69%，人均流通股10094股，较上期减少2.62% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中华安中小盘成长混合（040007）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入6.15亿元，同比增长158.18% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.10亿元，同比增长7228.28% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现2735.63万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

股价与交易表现 - 11月28日盘中股价下跌2.03%，报29.91元/股，成交金额3.02亿元，换手率4.44%，总市值67.20亿元 [1] - 主力资金净流入1084.58万元，特大单净买入1297.00万元（买入1609.92万元，卖出312.92万元），大单净卖出212.41万元（买入4744.26万元，卖出4956.67万元） [1] - 今年以来股价累计上涨18.46%，近5个交易日上涨11.40%，但近20日下跌3.36%，近60日下跌12.85% [1] 公司基本情况 - 公司全称为江西沃格光电集团股份有限公司，位于江西省新余高新技术产业开发区，成立于2009年12月14日，于2018年4月17日上市 [1] - 主营业务为FPD光电玻璃精加工，收入构成为：光电显示器件51.83%，光电玻璃精加工29.63%，其他18.44%，其他(补充)0.10% [1] - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-面板，概念板块包括智能穿戴、汽车电子、盖板玻璃、指纹识别、消费电子等 [1] 股东与股本结构 - 截至10月31日，股东户数为2.09万户，较上期增加1.01%，人均流通股10745股，较上期减少0.97% [2] - A股上市后累计派现1.18亿元，近三年累计派现2136.46万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，长城久嘉创新成长混合A（004666）为第五大股东，持股550.00万股，数量未变；香港中央结算有限公司为新进第八大股东，持股191.98万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入19.00亿元，同比增长15.66% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-6694.27万元，同比减少35.45% [2]

报告行业投资评级 摩根大通将中国股市投资评级上调至“超配”，认为相较于出现大幅下跌的风险，2026年中国股市录得可观涨幅的可能性更大 [34]。 报告的核心观点 报告围绕金融市场、宏观资讯、各期货品种等多方面展开，分析了市场走势、重要资讯及相关行业动态，为投资者提供市场信息和潜在投资参考。 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.3%报4189.6美元/盎司，COMEX白银期货涨0.41%报53.825美元/盎司，受美联储降息预期等因素驱动 [5] - 美油主力合约涨0.77%报59.10美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.61%报62.92美元/桶，欧佩克+或将确认2026年初暂停增产 [6] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝、锌、锡、铜、镍下跌，LME期铅上涨 [6] - 国内期货主力合约涨跌不一，玻璃等涨超1%，焦炭等跌幅居前 [6] 重要资讯 宏观资讯 - 美国贸易代表办公室将针对中国技术转让和知识产权问题的关税豁免延长至2026年11月10日 [9] - 国家发展改革委将治理企业价格无序竞争，维护市场价格秩序 [9] - 1 - 10月全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.9%，10月同比下降5.5% [10] - 市场监管总局将加强重点领域反垄断执法等工作 [10] - 俄罗斯总统普京表示美国和平方案可能成乌克兰协议基础，美代表团下周访莫斯科 [10] 能化期货 - 截至11月27日，国内纯碱厂家总库存较周一下降2.83万吨，跌幅1.75% [13] - 截至11月27日，全国浮法玻璃样本企业总库存环比下降1.49%，处于10月以来最低水平 [13] - 泰国南部洪灾或使泰国橡胶产量减少多达9万吨 [13] - 截至11月26日当周，新加坡燃料油库存上涨19.1万桶 [14] - 欧佩克+可能周日会议保持石油产量水平不变，并就评估产能机制达成一致 [15] - 安哥拉1月计划将石油出口量削减至96.6万桶/日 [16] 金属期货 - 印度矿物工业联合会呼吁取消低品位铝土矿15%出口关税 [18] - 纽约商品交易所铜价较伦敦金属交易所价格有溢价，且可能持续18个月 [18] - 部分硅片企业启动减产计划，12月多数计划降低开工负荷 [20] - 全国新型储能装机超1亿千瓦，占全球总装机超40% [20] - 专家预测2026年金价将攀升，市场预测处于4000 - 5300美元区间 [20] - 11月27日海外市场氧化铝以东澳FOB311.5美元/吨成交3万吨 [21] 黑色系期货 - Mysteel统计炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比减0.9% [23] - 截至11月27日当周，螺纹钢产量、表需回落，厂库、社库去化 [23] - 萍安钢铁、涟钢等企业有高炉检修计划，预计影响产量 [23] - 截至11月26日，全国统调电厂存煤超2.3亿吨，调峰等能力提升 [25] - 万科债券展期受市场关注 [25] - 本周全国独立焦化厂平均吨焦盈利46元/吨 [25] 农产品期货 - 印尼9月棕榈油出口量低于去年同期和8月 [27] - 今年前10个月马来西亚对中国棕榈油出口量同比下降约29% [28] - 截至11月26日，全国主要玉米加工企业玉米库存总量降幅1.06% [29] - 预计马来西亚11月1 - 25日棕榈油出口量较上月同期减少40.77% [30] - 巴西2025/26年度大豆产量预计达1.78亿吨 [32] - 巴西上周和本周有大豆、豆粕、玉米出口计划 [32] 金融市场 金融 - A股冲高回落，上证指数涨0.29%，市场成交额1.72万亿元，部分概念板块表现不一 [34] - 香港恒生指数涨0.07%，南向资金净买入13.28亿港元，部分个股有资金流向 [34] - 摩根大通上调中国股市投资评级至“超配” [34] - 月内多家基金管理人发布限购公告，限购产品业绩亮眼 [35] - 今年以来多家A股上市公司发布定增预案 [36] - 腾讯控股11月26日斥资6.36亿港元回购股份，今年已回购654亿港元 [36] - 阿维塔科技向港交所提交上市申请书，上半年营收同比增长98.52% [36] 产业 - 国家发改委研究制定价格无序竞争成本认定标准 [37] - 10月末私募基金规模创历史新高，10月新备案基金数量和规模公布 [37] - 六大行停售五年期大额存单，部分中小银行调整定期存款产品 [37] - 11月国家新闻出版署下发游戏版号184个，2025年远超去年 [37] - 我国首批领航级智能工厂名单公布 [39] - 市场监管总局对手机行业开展反不正当竞争合规指导 [39] - 国家发改委修订输配电成本监审和定价办法 [39] - 北京市发布太空数据中心建设规划方案 [39] - 10月日本制芯片设备销售额同比增加7.3%，创历年同期新高 [39] 海外 - 俄罗斯总统普京表示美代表团下周访莫斯科，若乌撤离俄方停火 [40] - 乌克兰与美国谈判团队近期将会晤，乌方希望促成领导人会晤 [40] - 韩国央行维持基准利率2.5%不变，上调今明两年GDP增长和通胀预期 [42] - 欧洲央行强化本轮降息周期终结预期，管委称讨论再次降息尚早 [42] 国际股市 - 因感恩节假期，美国股市周四休市 [43] - 欧洲三大股指收盘小幅上涨，受多种因素驱动 [43] - 日本股市延续涨势，日经225指数收复50000点，韩国综合指数冲高回落 [43] 商品 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，受多种因素驱动 [44] - 美油和布伦特原油主力合约上涨，欧佩克+或确认2026年初暂停增产 [44] - 伦敦基本金属多数下跌 [46] - 欧佩克可能周日会议维持石油产出水平不变，不调整2026年产量目标 [46] - 高盛预计明年晚些时候金价或攀升至4900美元，推荐做多黄金 [47] 债券 - 国内债市整体偏弱震荡，央行开展逆回购操作，净投放资金 [47] - 上交所举办绿色债券等创新发展座谈调研会，相关债券发行规模公布 [47] 外汇 - 周四在岸人民币对美元收盘和夜盘表现，中间价调升 [48] - 纽约尾盘美元指数跌0.03%，非美货币涨跌互现 [50]

政策利好 - 工信部等六部门联合印发方案，将消费电子与智能穿戴产品分别纳入"万亿级"与"千亿级"重点消费领域 [1] 市场表现与催化事件 - 消费电子板块于11月27日涨幅居前，受政策及新品发布催化 [1] - 阿里巴巴推出首款自研旗舰双显AI眼镜，理想汽车披露AI眼镜"Livis"最新动向，推动智能穿戴设备领域热度攀升 [1] 行业趋势与数据 - 全球消费电子终端需求整体逐步回暖 [1] - 2025年三季度全球智能手机营收同比增长5%，创历史新高 [1] - 消费电子板块此前受存储成本上涨预期影响经历短期回调，当前估值水平较为适中 [1]

公司业务澄清 - 公司目前不直接涉及固态电池产业 [1] - 公司正在研发的超薄CVD金刚石膜尚属于项目研发阶段 [1] 消费电子领域应用 - 公司高端稀土永磁材料被应用于手机中的扬声器、听筒等声学系统以及摄像头马达 [1] - 公司纳米晶导磁片应用于无线充电 [1] - 公司MIM注射成形产品被应用于SIM卡槽以及笔记本电脑的硬盘及充电口吸附件等部件 [1]

公司业务澄清 - 公司明确表示目前不直接涉及固态电池产业 [1] - 公司正在研发的超薄CVD金刚石膜尚属于项目研发阶段 [1] 消费电子领域应用 - 公司高端稀土永磁材料被应用于手机中的扬声器、听筒等声学系统以及摄像头马达 [1] - 公司纳米晶导磁片应用于无线充电 [1] - 公司MIM注射成形产品被应用于SIM卡槽以及笔记本电脑的硬盘及充电口吸附件等部件 [1]

市场整体表现 - 沪指涨0.29%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.44%，此前一度涨超2% [1] - 沪深两市成交额1.72万亿元，较上一交易日缩量740亿元 [1] - 市场超2700只个股上涨，热点快速轮动 [1] 陕西国资股 - 陕西国资股午后陡然走强，西安饮食2分钟内从下跌到涨停，收盘上涨7.06% [1][2] - 陕西华达、曲江文旅、西安旅游、陕国投等直线拉升 [2] - 驱动因素为陕西省出台深化资本市场改革十六条措施，重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组 [2] - 西安饮食坚持“餐饮主业+食品工业”双轮驱动战略，依托老字号品牌发展特色餐饮和食品工业 [3] 造纸板块 - 造纸板块整体涨幅超过2%，安妮股份午后直线拉升封涨停 [4] - 齐峰新材、博汇纸业、恒丰纸业等多股涨幅超过5% [4] - 行业迎来“提价红利+需求改善+结构升级”三重利好，多家浆纸企业密集发布产品调价通知 [4] - 包装纸补库需求延续，特种纸受益于环保政策与消费升级，龙头企业主导提价 [4] 锂电池电解液 - 锂电池电解液概念回暖，石大胜华3分钟内直线拉升涨停，壹石通、海科新源“20CM”涨停 [1][6] - 电解液均价从年初19400元/吨涨至11月27日55750元/吨，核心原材料六氟磷酸锂从7月低点49300元/吨飙升至165500元/吨 [6] - 头部企业订单火爆，海科新源与昆仑新材签署协议，2026年至2028年预计销售电解液溶剂59.62万吨 [7] - 天赐材料与中创新航、国轩高科达成长期供货协议，2026年至2028年合计供货量预计达159.5万吨 [7] 其他活跃板块 - 算力芯片股表现活跃，赛微电子涨超15% [1] - 消费电子板块全天强势，昀冢科技20cm涨停 [1] - 林业、日用化工、化学制品、化纤等板块涨幅居市场前列 [5]