政策背景与历史成效 - 2025年新能源汽车下乡活动由五部门联合发起 旨在构建乡村绿色出行体系并补齐消费短板 [1] - 新能源汽车下乡政策始于2020年 已带动10余省份举办29场专场活动及上百场巡展 [1] - 累计发布400余款下乡车型 五年销量达1500万辆 显著提升农村市场认知度 [1] 2025年活动核心举措 - 参与车型数量增至124款 覆盖购车、用能、服务全链条促销方案 [2] - 重点选取适合乡村场景的车型 配套试驾、维保、充换电及金融服务协同下乡 [2] - 结合以旧换新政策与县域充换电补短板试点 强化补能便利性与服务普惠性 [2][3] 产业链影响与市场机遇 - 活动将直接拉动新能源汽车制造业、充电设施运营及售后服务网络发展 [3] - 汽车后市场需求激增 维保、保险、二手车评估及金融信贷服务迎来下沉市场机遇 [3] - 辐射效应延伸至出行服务、物流运输等领域 创造农村地区新增长点 [3] 经济与社会效益 - 政策预计带动农村就业增长与经济发展 为乡村振兴注入新动能 [3] - 前序活动已验证其对销量增长、基建完善及市场教育的推动作用 [1][3]

活动概况 - 2025年新能源汽车下乡活动由工业和信息化部等五部门联合组织开展[2] - 活动车型目录共包含124款车型 涵盖自主 合资及外资品牌[2] - 车型包括97款乘用车和27款商用车[2] 价格趋势 - 124款车型中83款价格在10万元以上 占比67%[2] - 15万元以上车型达42款 占总车型数量的三分之一[2] - 五成车型价格超过12万元 中高价位车型比往年明显增多[2] - 价格持续上探成为未来趋势[5] 品牌参与 - 除一汽 上汽 广汽 比亚迪等传统参与者外[2] - 新增特斯拉 极氪 阿维塔 蔚来等新能源品牌[2] - 品牌数量显著增加[6] 产品性能 - 产品性能显著提升 续驶里程普遍扩展至300公里至500公里[4] - 活动选取满足乡村使用需求 口碑好 质量可靠的车型[6] - 与2024年相比更注重质量和适配度[6] 市场表现 - 农村地区新能源汽车销量逐年快速增加[5] - 2020-2023年下乡活动车型销量分别为39.7万辆 106.79万辆 265.98万辆 320.87万辆[5] - 增速快于城市及整体市场[5] - 小城县乡新能源汽车销量占比从2020年25%提升至2024年33.8%[6] - 预计占比将进一步提升至45%以上 带来百万量级增量[6] 基础设施 - 农村地区充电桩使用频次增加[5] - 南方五省/自治区乡村充电桩近三年充电量年均增长55%[5] 市场潜力 - 农村居民家庭每百户汽车拥有量从2020年26辆增至2023年40辆[5] - 2030年农村地区汽车千人保有量预计近160辆[6] - 总保有量超7000万辆 市场规模或达5000亿元[6] 车型结构 - 商用车数量显著增加 从2024年7款增至2025年27款[6] - 商用车增量占总体车型增量的80%[6] - 皮卡 轻卡等车型更适合乡村多元化需求[6]

2025年新能源汽车下乡活动概览 - 五部门联合部署2025年新能源汽车下乡活动 涉及124款车型 涵盖自主品牌、合资品牌、外资品牌乘用车和小型商用车 特斯拉首次进入目录[1] - 自主品牌中比亚迪11款、长安汽车（含阿维塔）15款、东风10款、吉利超10款车型参与 新势力零跑、小鹏、蔚来、理想均有车型加入[1] - 活动选取新能源汽车推广比例不高但市场潜力大的典型县域城市 辐射周边乡镇 与充换电设施补短板试点、车路云一体化试点协同 推行线上+线下购车模式[2] 新能源汽车市场渗透现状 - 2025年4月新能源车国内乘用车零售渗透率达51.5% 同比提升7个百分点 其中自主品牌份额73% 新势力份额19.4% 特斯拉份额3.2%[2] - 三四线城市新能源汽车渗透率约33% 较一线城市50%的渗透率低近20个百分点 存在显著增长空间[2] - 过去5年下乡活动累计销售近1500万辆 覆盖10余个省区市 举办29场专场活动及上百场巡展 发布400余款车型[2] 企业战略与市场影响 - 特斯拉Model 3和Model Y首次进入下乡目录 渗透乡镇市场有望为其带来快速销量增长[1] - 下沉市场成为新能源车企共识 加速下探乡镇区域有助于提升整体销量[2] - 活动预计推动乡镇地区快充技术普及 促进核心零部件（三电）领域技术提升[3]

2025年新能源汽车下乡活动启动 - 五部门联合部署2025年新能源汽车下乡活动 涉及124款车型 涵盖自主品牌、合资品牌、外资品牌及乘用车和小型商用车 [1] - 特斯拉首次进入下乡车型目录 包括Model 3和Model Y两款高端车型 [1] - 活动选取新能源汽车推广比例不高、市场潜力较大的典型县域城市 辐射周边乡镇 与充换电设施补短板试点及智能网联汽车试点形成协同 [2] 参与车企及车型分布 - 自主品牌中比亚迪11款车型、长安汽车（含阿维塔）15款车型、东风10款车型、吉利超10款车型参与下乡 [1] - 新势力车企零跑、小鹏、蔚来、理想均有车型加入下乡队伍 [1] - 5年来下乡活动累计发布9批次超400款车型 累计销售近1500万辆 [2] 市场渗透率现状与空间 - 4月新能源车国内零售渗透率51.5% 同比提升7个百分点 其中自主品牌份额73% 新势力份额19.4% 特斯拉份额3.2% [1] - 三四线城市新能源汽车渗透率约33% 较一线城市50%的渗透率有近20个百分点的提升空间 [2] - 活动通过线上+线下双渠道购车模式 加速乡镇市场渗透 [2] 行业影响与发展方向 - 下乡活动推动乡镇地区快充技术普及 促进核心零部件（"三电"）领域技术提升 [2] - 车企通过下沉乡镇市场获取新增长点 特斯拉渗透乡镇市场有望实现快速销量增长 [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融市场各领域展开，涵盖期货、股票、债券、外汇等市场，以及宏观、产业、海外等资讯，反映市场动态与趋势，为投资者提供决策参考 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.60%报3376.90美元/盎司，COMEX白银期货跌0.05%报34.68美元/盎司，美国关税政策调整使市场对未来经济增长预期复杂，推动避险资产需求[2] - 国际油价全线上涨，美油主力合约涨1.31%报63.34美元/桶，布油主力合约涨1.47%报65.58美元/桶，地缘紧张局势和强劲劳动力市场信号推动原油价格上涨[2] - 伦敦基本金属收盘多数上涨，LME期锡涨2.41%报31450.00美元/吨，LME期铅涨0.25%报1986.00美元/吨，海外宏观环境复杂与中美贸易关系动态下，市场波动风险尚存，需求韧性减弱或持续对金属价格施压[2] 重要资讯 宏观资讯 - 5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下[4] - 美方出台对华芯片出口管制等极端打压措施，中方坚决反对并提出严正交涉[6] - 经合组织预计2025年和2026年全球经济增速均为2.9%，较3月预测值分别下调0.2和0.1个百分点，预计今年美国经济增长1.6%，较3月预测值下调0.6个百分点[6] - 五部门开展2025年新能源汽车下乡活动，选取典型县域城市举行专场活动并辐射周边乡镇[6] - 乌克兰国家安全局用爆炸物击中克里米亚大桥水下部分[7] - 美方近日出台消极举措损害中方权益，中方反对，美方应落实两国元首共识[7] - 特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，6月4日凌晨生效[7] 能化期货 - 截至6月3日，江苏苯乙烯港口样本库存总量8.91万吨，较上周期增加1.45万吨，幅度+19.44%，商品量库存在7.05万吨，较上周期增加1.89万吨，幅度+36.63%[10] - 6月3日24时起，国内汽柴油每吨分别上调65元和60元，全国平均92号、95号汽油和0号柴油每升均上调0.05元[10] - 截至6月1日四周内，俄罗斯原油出口额下降，因出口量大幅下降抵消了原油涨价[11] - 截至5月30日，全国针叶原木库存总量下降2万方至341万方，较上周减少0.58%，处于三个半月低位[12] 金属期货 - 2025年5月份工业硅产量30.77万吨，环比增加2.3%，同比下降24.6%，1 - 5月份累计产量同比减少15.3%[14] - 2025年5月中国冶金级氧化铝产量环比增加2.66%，同比增加4.06%，5月底建成产能11082万吨左右，实际运行产能环比下滑0.46%，开工率77.3%，行业平均盈利超400元/吨[14] - 云南某中型铅冶炼厂6月中旬常规检修30 - 40天，6月铅产量下滑近2000吨，银产量正常，贵稀车间检修或延后至7月[14] - 刚果民主共和国科卢韦齐 - 艾芬豪矿业预计6月下旬重启卡库拉西区地下采矿作业，视抽水工作进展而定[16] 黑色系期货 - 截至5月30日当周，天津港等港口锰矿库存总计407万吨，较上期减少13.5万吨[18] - 6月3日蒙古国ER公司炼焦煤线上竞拍流拍，自4月22日后已连续流拍18场[18] - 2025年5月27日 - 6月2日全球铁矿石发运总量3431.0万吨，环比增加242.3万吨，澳洲巴西发运总量2868.8万吨，环比增加78.8万吨，澳洲发运总量1920.5万吨，环比减少92.7万吨[18] - 2024年5月26日 - 6月1日澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1308.0万吨，环比下降109.4万吨，库存高位回落但仍略高于二季度平均水平[19] - 2025年5月26日 - 6月1日中国47港铁矿石到港总量2597.4万吨，环比增加253.3万吨，45港到港总量2536.5万吨，环比增加385.2万吨，北方六港到港总量1540.8万吨，环比增加482.0万吨[19] 农产品期货 - 5月底主要油厂大豆商业库存回升至近700万吨，预计6 - 8月进口大豆到港分别为1200、950、850万吨，后续国内大豆供给充足[22] - 巴西马托格罗索州2025/2026年度大豆种植面积预期1300.82万公顷，维持不变，较上一年度增加1.67%，产量预期4718.44万吨，维持不变，较上一年度减少7.29%[22] - 马来西亚5月1 - 31日棕榈油出口量，AmSpec数据显示为1230787吨，较上月同期增加13.21%，SGS数据显示为1069643吨，较上月同期增加29.6%[23][24] - 截至5月30日，全国重点地区棕榈油商业库存36.4万吨，环比增加2.53万吨，增幅7.47%，同比减少1.95万吨，减幅5.08%，豆油商业库存75.49万吨，环比增加5.77万吨，增幅8.28%[23] - 印度五月食用油进口量环比增长37%，达到118万吨，为五个月来最高水平，棕榈油进口环比激增87%，达到60万吨，为六个月来最高水平[24] - 2025年5月1 - 31日马来西亚棕榈油单产增加1.9%，出油率增加0.3%，产量增加3.53%[25] - 截至6月3日，全国豆油港口库存71.4万吨，上周同期66.7万吨，环比增加4.7万吨[27] - 截至6月3日，全国进口大豆港口库存574.083万吨，5月26日为567.068万吨，环比增加7.015万吨[28] 金融市场 金融 - 深证成指等指数样本定期调整方案公布，6月16日起生效[30] - 地方证监局征集涉股市“小作文”线索等，整治资本市场网络“黑嘴”乱象[30] - 周二A股三大指数低开高走，大金融领涨，创新药等题材活跃，上证指数涨0.43%，深证成指涨0.16%，创业板指涨0.48%，北证50涨1.03%，市场成交额1.16万亿元[31] - 香港恒生指数收涨1.53%，恒生科技指数涨1.08%，恒生中国企业指数涨1.92%，医药股强势，稳定币概念股回调，市场成交2037亿港元，南向资金净买入39.05亿港元[31][32] - 2025年港股已有28家公司IPO，募资金额776.8亿港元，德勤预测全年约80只新股上市，融资1300 - 1500亿港元[32] - 5月证券私募机构对半导体等行业上市公司调研热情高，多家私募看好A股结构性机会[32] - 稳定币受券商分析师关注，近一周有28场相关电话会，券商发布多篇研报，概念股走出行情[32] - 保险资金等中长期资金权益投资和入市力度加大，一季度末人身险行业持仓股票市值增至2.65万亿元，配比8.43%，多家险企将提高权益类资产配置比例[33] - 蔚来汽车2025年一季度营收120.35亿元，调整后净亏损62.79亿元，新车交付42094台，同比增长超40%，二季度交付指引7.2 - 7.5万台，预计收入195.1 - 200.7亿元[33] 产业 - 商务部反对欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购，将维护中企合法权益[35] - 6月3日24时起国内成品油价迎年内“第四涨”，2025年成品油调价呈“四涨五跌两搁浅”格局[35] - 五部门开展2025年新能源汽车下乡活动，聚焦县域城市，结合充换电设施补短板等协同推进[35] - 全国工商联汽车经销商商会倡议抵制“价格战”等“内卷式”竞争行为，降低经销商库存等[36] - 市场监管总局印发《计量数字化转型攻坚行动方案》，提出到2030年多项发展目标[36] - 国家发改委等发布意见，拓展“三零”服务对象，支持民营经济，国家能源局将部分新型经营主体纳入电力业务许可豁免范围[38] - 5月公募基金发行市场债券型基金主导，ETF发行规模创新低，权益类部分主题基金吸金，混合型基金发行困境凸显[38] - 截至2024年末，67家信托公司管理的信托资产规模达29.56万亿元，较2023年末增长23.58%[39] - 我国水利标准AI大模型发布，实现水利标准全生命周期数字化、智能化管理[39] - 网络“北京家庭新能源指标中签后可转油车指标”说法为谣言，北京小客车指标有效期12个月，逾期作废，家庭成员十年内不得参与指标配置[39] - 到2025年11月底前，全国三级公立中医医院儿科全覆盖，二级公立中医医院80%以上设置儿科[39] 海外 - 特朗普政府要求各国6月4日前提交贸易谈判最佳方案，为全球市场带来新不确定性[41] - 马斯克批评特朗普大规模税收与支出法案，白宫表示不会改变特朗普支持态度[41] - 经合组织下调美国及全球经济增长预期，2025年美国增速降至1.6%，全球降至2.9%，通胀升至3.2%，美联储今年或维持利率不变[41] - 美国4月JOLTs职位空缺739.1万人，工厂订单环比降3.7%[42] - 欧元区5月CPI初值同比升1.9%，核心CPI初值同比升2.4%，低于市场预期，强化欧洲央行本周内降息预期[42] - 第十一届金砖国家通信部长会议召开，通过联合宣言等文件[43] - 日本央行行长称可能下一财年放缓政府债券购买步伐，若经济前景实现将进一步加息[44] - 日本2024年度“出境税”税收创历史新高，因访日外国游客增加[44] 国际股市 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.51%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.81%，中概股多数上涨[45] - 德意志银行上调标普500指数年底目标至6550点，但警告升势可能不稳定[45] - 丰田汽车将以3.69万亿日元将丰田工业公司私有化，并回购自己的股票[45] - 菲律宾上市公司DoubleDragon的酒店业务子公司HOTEL101获纳斯达克上市批准[47] - 发行USDC稳定币的Circle Internet Group提高IPO拟议交易规模，计划募资8.8亿美元[47] 商品 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.60%，COMEX白银期货跌0.05%，美国关税政策增加市场不确定性，推动避险资产需求[48] - 国际油价全线上涨，美油主力合约涨1.31%，布油主力合约涨1.47%，地缘紧张局势和强劲劳动力市场信号推动上涨[48] - 伦敦基本金属收盘多数上涨，海外宏观环境复杂等因素使市场波动风险尚存，需关注政策调整传导效应[48] 债券 - 6月首个交易日债市窄幅波动，银行间主要利率债收益率多数小幅上行，国债期货收盘多数下跌，央行开展4545亿元7天期逆回购操作，净回笼3755亿元，资金面均衡偏松[49] - 5月央行对金融机构开展常备借贷便利操作共14.01亿元，5月末余额14亿元，各期限利率较上月末均下降0.1个百分点[51] - 华泰证券称上半年债市多空均衡，下半年核心矛盾是“确定性缺失”，大概率震荡市，十年期国债利率核心波动区间1.5% - 1.8%，策略上波段操作优先[51] - 今年以来上市公司发债募资规模超2.41万亿元，同比增长11.79%，4 - 5月发债规模回暖攀升[51] - 截至6月3日，今年商业银行二永债发行数量34只，规模6421.60亿元，数量与规模同比下降，二季度发行显著提升[52] - 美债收益率集体上涨，欧债收益率涨跌不一[52] 外汇 - 周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.1895，较上一交易日上涨58个基点，夜盘收报7.1878，人民币对美元中间价报7.1869，调贬21个基点[54] - 2025年4月渣打人民币环球指数升至八个月以来高点5167，年初以来涨幅8.3%，北向通等因素带动离岸人民币市场扩大[54] - 纽约尾盘美元指数涨0.60%，非美货币多数下跌，高盛预计美元将进一步贬值，仍被高估约15%[54] 今日重要日程 - 9:20中国央行公开市场2155亿元逆回购到期[56] - 20:30亚特兰大联储主席博斯蒂克等出席“美联储倾听”活动[56] - 21:45加拿大央行公布利率决议，美国财长主持金融稳定监管委员会会议[56] - 2025第十七届上海国际水展6月4 - 6日举办[56] - 次日2:00美联储公布经济状况褐皮书[56]

2025年3月，特斯拉在中国销售了78,828辆电动车，同比下降11.5%。4月的销量进一步下降至58,459 辆，同比下降6%，环比下降25.8%。在此背景下，特斯拉的市场份额也在不断缩小。相比之下，中国自 主车企表现强劲，特斯拉的市场份额被不断蚕食。为了应对竞争压力，特斯拉计划推出一款代号 为"E41"的低成本Model Y，预计在2026年投产，目标是将生产成本降低至少20%。 此外，特斯拉还首次参与"新能源汽车下乡"计划，试图通过政府补贴和政策支持，拓展在农村市场的销 售。此次入目录或为中国政府对特斯拉的又一次"救助"，帮助其在竞争激烈的市场中稳住阵脚。然而， 特斯拉能否借此扭转在中国市场的颓势，仍需时间检验。在本土品牌强势崛起和市场竞争加剧的背景 下，特斯拉需要在产品、价格和服务等方面做出更多努力，才能重新赢得消费者的青睐。 免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。 特斯拉的"下乡"之路，或许只是其在中国市场自救的一部分。未来，特斯拉需要在更广阔的市场中，找 到新的增长点，才能在中国这个全球最大的电动车市场中立足。 6月3日，中国工业和信息化部公布了2025年"新能源汽车下乡 ...

新能源汽车下乡政策与市场动态 - 五部门联合发布2025年新能源汽车下乡活动通知，旨在补齐乡村消费短板，构建绿色出行体系 [2] - 活动精选车型达124款，较2024年99款增加25款，品牌覆盖面扩大 [5] - 政策组合拳涵盖车购税减免、以旧换新补贴、充换电设施建设等关键环节 [5] 县域市场消费特征与需求升级 - 县域用户经济账显著：新能源车每周通勤成本30元，燃油车月均油费超500元 [3] - 消费动机多元化：年轻群体注重个性（如欧拉好猫造型），实用主义者偏好功能适配（五菱荣光EV微面货仓更大），家庭用户关注安全升级（五菱宏光MINIEV配备安全气囊） [3] - 消费结构升级：15万级车型占比升至40%，快充、智能座舱需求提升 [4] 车企产品策略与市场响应 - 长安开发新能源微卡优化农具装载，吉利推出可改装为移动超市的远程超级VAN [4] - 行业建议聚焦农村需求：开发经济实用（价格敏感）、续航扎实（缓解焦虑）、性价比高车型 [7] - 新能源微面/微卡/轻卡因载货能力强、成本低，在乡村物流领域潜力显著 [7] 市场渗透与基础设施现状 - 县乡新能源车销量从2020年39.7万辆增至2023年320.87万辆，增长超8倍 [6] - 县乡销量占比从2020年25%升至2024年33.8% [6] - 乡村充电桩覆盖率不足5%，西部农村利用率仅15%，远低于一线城市80% [6] 基建政策与未来方向 - 国家要求充电站"县县全覆盖"、充电桩"乡乡全覆盖"，2024年启动"百县千站万桩"试点工程 [7] - 2025年计划支持75个试点县补齐充电设施短板 [7] - 需构建"产品适配+基建运营"双轮驱动模式，打通市场推广最后一公里 [6]

政策推动新能源汽车下乡 - 五部门联合发布《关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知》，选取推广比例不高但潜力大的县域城市为中心辐射乡镇 [1] - 2025年下乡车型目录包含124款车型，涉及比亚迪、长城、长安等自主品牌及一汽丰田、上汽大众等合资品牌 [1] - 2025年参与下乡车型数量创6年新高，较2020-2024年的60/52/70/69/99款显著增加 [1] 市场表现与参与主体 - 政策发布次日汽车股普涨：小鹏汽车涨超3%，比亚迪涨1.45%，理想/蔚来/长城/广汽等跟涨 [1] - 下乡车型价格带拓宽至2-40万元，高价值车型占比提升，如阿维塔12/小鹏G9/特斯拉Model Y等20万元以上车型入选 [2] - 车型品类覆盖轿车/SUV/皮卡/商用车，满足多元化需求 [2] 县域市场潜力分析 - 农民工汽车拥有率从2015年15.9%升至2021年34.1%，收入增长推动需求 [2] - 农村新能源汽车渗透率显著低于城市：三至五线城市渗透率仅38.3%/31.6%/27.2%，一线城市达46.5% [2] - 2020-2023年下乡活动带动销量从39.7万辆增至320.87万辆，2021-2023年同比增速达169.2%/87%/123% [3] - 专家预测2025年下乡销量有望突破400万辆 [3] 产品结构演变 - 纯电车型份额从2020年90%降至2024年57%，插混车型占比从9.5%升至34.8% [5] - 充电设施不足促使消费者转向插混/增程车型，县级市场纯电反悔率上升 [5] 基础设施与服务短板 - 乡村充电桩覆盖率不足5%，存在布局不均/技术落后/服务不规范等问题 [4][5] - 保费高企影响购买决策，县级消费者在燃油车与纯电车间犹豫 [5] - 新政要求配套服务协同下乡，涵盖维保/充换电/金融等领域 [6]

新能源汽车下乡活动 - 2025年新能源汽车下乡活动由工信部等五部门联合开展 主题为"绿色 低碳 智能 安全——赋能新农村 畅享新出行" [1] - 活动涵盖124款车型 涉及比亚迪 一汽 东风 长安 吉利等33个品牌 价格区间3万至40万元 [1] - 特斯拉Model 3和Model Y首次入选下乡车型目录 [2][3] 特斯拉市场表现与战略调整 - 特斯拉2024年电动车交付量178.92万辆 同比下降1.1% 为2011年以来首次年度下滑 [3] - 2025年第一季度交付量33.67万辆 同比下降13% 创2022年以来最差季度表现 [3] - 一季度中国销量13.46万辆(同比-2.1%) 欧洲销量3.28万辆(同比-37%) [4] - 通过入选下乡目录 公司开始拓展农村及三四线城市市场 寻求新增长点 [4] 活动具体措施 - 选取适合乡村需求的新能源车型开展展览试驾活动 [7] - 组织售后维保 充换电 金融保险等服务企业协同下乡 [7] - 推动车网互动技术在乡村应用 提升绿色发展水平 [8] - 落实车购税减免 以旧换新 充换电设施补短板等政策 [8]

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