广州楼市畅销指数分析 核心观点 - 2025年6月广州40个抽样楼盘的畅销指数（去化率）为62.68%，显示知名楼盘销售整体乐观[5] - 马太效应显著：Top10楼盘销量占抽样总销量的50%，其中越秀琶洲南TOD等4个大型楼盘去化率达84.6%[7] - 区域分化明显：白云、南沙去化率超70%，荔湾仅47.03%，越秀低至16.06%[6] - 房企表现差异大：越秀地产6个项目中有4个进入Top20，中建系4个项目去化率普遍低于50%[8] 区域表现 - **海珠区**：11个项目未售2073套/已售3653套，去化率63.80%[6] - **天河区**：8个项目未售2003套/已售3973套，去化率66.48%[6] - **番禺区**：6个项目未售2331套/已售4189套，去化率64.25%[6] - **黄埔区**：5个项目未售2550套/已售4623套，去化率64.45%[6] - **白云区**：3个项目未售566套/已售1324套，去化率70.05%[6] - **南沙区**：1个项目未售158套/已售398套，去化率71.58%[6] 头部项目 - **龙湖御湖境**：去化率93.59%（未售40套/已售584套）[1][7] - **国贸云上**：去化率92.32%（未售66套/已售793套）[1][7] - **越秀琶洲南TOD**：去化率92.25%（未售132套/已售1572套），总销售额超350亿元[7] - **万科黄埔新城**：已售3364套，去化率80.13%[1][7] 房企竞争力 - **越秀地产**：6个抽样项目中4个进入Top20，琶洲南TOD为销冠[7][8] - **保利发展**：5个抽样项目中有2个进入Top10（保利天瑞86.52%、保利天奕77.59%）[7][8] - **中建系**：4个项目去化率均低于50%，中建天钰仅7.43%[8] - **中海大境**：去化率49.03%，面临高端盘激烈竞争[9] 行业趋势 - 高端改善型产品竞争白热化，同板块内项目去化率差异可达40个百分点[9] - 头部房企通过大型楼盘（如万科黄埔新城、越秀琶洲南TOD）发挥市场压舱石作用[7] - 产品力成为关键竞争维度，需兼顾户型设计、社区配套及价格合理性[10][11]

政策背景与核心目标 - 西安市多部门联合发布十二项楼市新政，涵盖土地出让、金融支持、公积金政策、二手房交易等多个方面，旨在促进房地产市场平稳健康发展 [1] - 政策出台背景包括落实6月13日国务院常务会议要求，以及应对西安楼市"金三、银四"成色不足的情况，商品住宅价格同比下滑3%、环比下滑0.06%，持续九个月下降 [2] - 前5个月西安商品住宅成交面积同比下滑，市场观望情绪严重，楼盘在五一和端午期间开启降价行动 [2] 政策主要内容 - 鼓励企业自主下调容积率，扩大绿化平台和阳台面积比例，提供多样化住宅产品，风雨连廊等不计入容积率 [3] - 优先推动基础设施、商业、教育等配套齐全的地块供应，打造便民生活圈 [3] - 预售资金监管松绑，允许保函置换不超过项目竣工交付所需资金额度30%的监管资金，诚信企业可下调重点监管资金额度 [4][5] - 土地出让阶段邀请企业参与，一个月内缴纳土地出让价款50%实现"拿地即开工"，非重点监管资金拨付1个工作日内完成 [4] 市场影响与效果 - 西安市场上四代住宅为代表的改善项目涌现，头部房企在西安的四代宅项目数量占比高达其四代宅总项目量的60% [3] - 购房者对四代宅的接受程度从2023年不到20%提升至近90% [3] - 绿城中国近一个月内连续拿下四个地块，成交土地出让金40亿元，龙翔控股溢价18%重仓布局西安港务片区，四川邦泰集团半年内拿地五宗，成交土地出让金46.48亿元 [4] - 2024年西安置业的外地购房者占比接近四成，2025年西安位列全国房地产开发投资吸引力排行榜第10 [6] 公积金与二手房政策 - 缴存职工可提取公积金直接支付购房首付款，减轻购房者首付压力 [6] - 关中平原城市群和省内缴存职工在西安购房可享受同等公积金贷款权益，吸引周边城市购买力 [6] - 2024年西安二手房市场活跃度持续提升，成交量突破历史新高，体量超过新房市场规模 [7] - 推动房产交易业务向各行政区、开发区政务大厅延伸，简化办事流程，便利购房后办证、落户、子女入学等手续 [7]

政策内容 - 西安市发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》，提出土地出让金分期缴纳、深化房地产金融支持、推进"好房子"建设等12条措施 [1] - 郴州市发布《关于促进郴州市房地产平稳健康高质量发展的若干措施》，提出降低存量房贷利率、优化房贷最低首付款比例等金融支持政策 [2] - 大连市发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展若干措施的通知》，明确鼓励建设"好房子"项目 [3] 金融支持 - 西安市实施个人住房贷款最低首付款比例政策，完善个人住房贷款利率定价机制，引导购房成本合理下降 [1] - 西安市持续扩大"白名单"政策覆盖范围，确保合规项目"应进尽进"，鼓励金融机构优化开发贷款审贷流程 [1] - 郴州市商业性个人住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一调整为15% [2] - 郴州市引导商业银行对新发放房贷利率合理定价，减轻购房人贷款利息负担 [2] "好房子"建设 - 国务院常务会议明确要扎实有力推进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹 [2] - 西安市优化土地供应，优先推动基础设施、商业、教育等配套齐全的地块供应，优化容积率、建筑密度等条件 [2] - 西安市购房者对第四代住宅的接受程度从2023年的不到20%提升至近90% [3] - 大连市推行建筑设计多样性空间增值利用规划管理，套内建筑面积大于120平方米的住宅建筑可设置公共休闲空间，相关面积不计入约定容积率 [3] 市场影响 - 各地出台的相关政策若执行到位，将有望提升市场信心、促进住房消费、稳定房地产市场 [1] - "好房子"建设政策有助于提高住房居住舒适度，满足市场多样化需求 [3] - 后续随着更多城市调整优化房地产政策，房地产市场止跌回稳和健康发展将得到更好推进 [3]

楼市政策动态 - 西安发布"十二条"新政，涵盖土地出让、金融支持、公积金政策、二手房交易等多方面，旨在推动房地产市场企稳[2] - 新政提出土地出让金分期缴纳，一个月内缴纳50%后可办理相关手续，支持"拿地即开工"[3] - 新政鼓励"好房子"建设，允许下调容积率，扩大绿化平台等不计入容积率[4] - 公积金政策放宽，可提取支付首付，陕西省内购房者均可办理公积金贷款[5] - 促进一二手房联动，开展"以旧换新"等活动，简化二手房交易流程[6] 市场表现 - 1-5月全国新建商品房销售面积同比下降2.9%，销售额下降3.8%[7] - 5月70城新建商品住宅价格同比降4.1%，环比降0.2%；二手房价格同比降6.3%，环比降0.5%[7] - 西安商品住宅价格连续9个月下滑，前5月成交面积同比下滑[8] - 西安二手房挂牌量超14万套，同比增28%，成交面积上升但以价格折让为代价[8] 政策预期 - 国常会提出"更大力度推动房地产市场止跌回稳"，要求推进"好房子"建设[7] - 广州全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率[8] - 机构预计更多楼市增量政策有望出台，更具针对性的政策或在路上[9] 企业动态 - 绿城中国近一个月在西安拿下4地块，土地出让金40亿元[3] - 四川邦泰集团半年内在西安拿地5宗，成交土地出让金46.48亿元[3] - 头部房企在西安的四代宅项目数量占比高达其四代宅总项目量的60%[4]

平台上线背景 - 成都市住房和城乡建设局打造的"成都住建房产超市"于6月16日正式上线运营 [1] - 平台集政策发布、项目信息展示、区县房产促消费活动推介于一体 [1] - 首批近30家房地产开发企业携旗下在售项目入驻 [1] 平台功能定位 - 通过整合房地产资源为购房者提供便捷、高效、透明的购房渠道 [1] - 将降低购房成本并提高购房效率 [1] - 承载三大核心功能：权威政策中心、精确房源展示、手边的移动展厅 [1][2] 权威政策中心功能 - 作为官方唯一入口集中发布购房支持政策、特色区域介绍、人才安居计划等信息 [1] - 包含线下活动、购房政策、房产资讯等板块 [1] - 解决政府政策难获取、难理解的问题 [1] 精确房源展示功能 - 依靠市住建局全生命周期管理系统实现项目数据直连 [1] - 实时展示楼盘预售信息、一房一价、销售情况等数据 [1] - 确保房源信息准确、可靠、透明 [1] 移动展厅功能 - 提供24小时不打烊的一站式房源集中展示 [2] - 包含地图找房、AI选房、安家成都排行榜等个性化功能 [2] - 解决看房成本高、信息筛选难、决策链条长等问题 [2] 入驻企业情况 - 首批入驻房企包括招商蛇口、越秀、轨道城市、兴城人居等近30家企业 [2] - 涵盖保利、华润、万科、建发等主要开发商 [2] - 基本囊括目前成都楼市在售项目 [2] 与政策联动 - 平台将成为成都"好房子"建设的展示平台 [2] - 呼应成都市政府工作报告提出的"好房子"建设要求 [2] - 与《成都市"好房子"建设行动方案》形成政策协同 [2]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 周期建材本周观点 - 水泥行业需求较差价格回落，全国均价环比降0.9%，部分地区探底，后期或震荡调整[5][12] - 浮法玻璃市场价格下滑出货弱，截至6月12日均价降，产量、库存有变化[5][13] - 玻纤行业无碱粗纱价格稳中有调，电子纱稳价为主，部分产品提涨[5][14] 消费建材本周观点 - 好房子建设持续，子赛道龙头优势仍存，政策利好提振需求，看好品类龙头[5][15] 重点推荐个股 - 伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、北新建材、科顺股份、东鹏控股；关注中材科技、天安新材[5][6] 根据相关目录分别进行总结 本周行业动态 宏观 - 5月电商物流指数回升，总业务量和农村业务量指数创新高，同比增速首破30%[20] - 前5个月货物贸易进出口总值增2.5%，出口增7.2%，进口降3.8%[20] 产业链要闻 - 房地产：完善社区建设，推进灵活就业人员公积金制度，推动好房子建设释放内需[20] - 基建：2025 - 2026年非常规水开发利用涉及26个省市，2024年铁路等投资有变化[20][21] 建材行业要闻 - 国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格，光伏设备等价格降幅收窄[21] - 5月底全国混凝土价格指数下跌，下游需求复苏弱于预期[21] 水泥行业一周回顾 - 全国价格环比降0.9%，各地区有涨有跌，需求受淡季因素影响疲软[5][22] - 秦皇岛动力煤价降，全国水泥均价与煤价差降[27] - 本周水泥库容比66.56%，环比降0.40%[38] 玻璃行业一周回顾 - 价格下跌，供应下滑，需求弱，各区市场表现有差异[40] - 成本方面，氨碱法、联碱法纯碱理论利润下跌[42] - 截至6月12日库存有变化，各地区库存增减不同[47] 玻纤市场一周回顾 - 无碱粗纱报价主流稳，产能小增库存有压力，需求一般[51][52] - 电子纱市场刚需提货延续，需求平稳[52] 消费建材成本跟踪 - 展示PVC、PPR、HDPE等材料全国均价走势图表[60] 一周市场回顾 建材行业表现 - 本周上证综指跌0.25%，创业板指涨0.22%，建材行业跌2.77%排名靠后[68] - 子行业涨跌幅有差异，管材跌幅最小，玻纤制造跌幅最大[68] - 建材板块2025年估值靠后，各子行业估值不同[73] 个股涨跌一览 - 本周涨幅前五为ST纳川、志特新材等，跌幅前五为四方新材、丽岛新材等[77]

房地产市场供求关系变化 - 我国房地产市场供求关系已发生重大变化，部分房企销售业绩较往年下滑 [1] - 市场上涌现"叫好又叫座"的网红楼盘，说明"好房子"是稀缺的 [1] - 住房发展正经历从"住有所居"向"住有优居"的深刻转型 [1] "好房子"的定义与标准 - "好房子"不等于"大房子""贵房子"，需通过好的设计、施工、材料、服务解决居住痛点 [1] - 不同地区、面积、价位都应有不同的"好房子"标准 [1] - "好房子"需具备"安全、舒适、绿色、智慧"四大特征，并满足消费者差异化需求 [2] - 需通过规划、设计、环境、管理、服务等细节传递人文关怀 [2] "好房子"建设面临的挑战 - 消费者对"好房子"标准的认知有待加强 [2] - 精装修住宅中模块式工业化产品不符合老百姓使用习惯 [2] - 房企对"好房子"的研发投入与市场产出比存在差异 [2] - 缺乏政策引导与支持时，企业推动"好房子"建设难度大 [2] "好房子"建设的系统性工程 - 涉及标准重构、产业升级、政策协同，涵盖设计、建造、使用、服务各环节 [1] - 需完善绿色建材、智能家居、装配式施工等产业体系 [1] - 需从单体建筑扩展到"好小区""好社区""好城区"的系统化建设 [2] - 需实现从"住有所居"到"住有宜居"再到"住有优居"的转变 [2] 行业转型与机遇 - "好房子"建设加速房地产市场从总量匹配向结构性匹配转变 [3] - 房企将从产品供应商向综合服务商战略转型 [3] - 推动房地产业整体转型升级，促进产业链各环节高质量发展 [3] - 将优化行业结构，催生新商业模式和技术创新 [3]

房地产市场现状 - 5月70个大中城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄，前5月商品房销售基本平稳但市场仍处调整通道 [1] - 国务院常务会议提出构建房地产发展新模式，强调稳中求进、先立后破，需多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险 [1] - 中指研究院认为国常会释放政策加力信号，政策落实将是促进市场止跌回稳的关键 [1] "好房子"建设政策与标准 - "好房子"首次写入政府工作报告，5月1日《住宅项目规范》新国标实施，明确建设底线要求 [2] - 58安居客调研显示61.6%受访者将居住舒适度作为购房首要标准，43%重视便利社区商业 [2] - 部分实践存在偏差，如变相建设"贵房子"或"大房子"，需推进底线标准落地 [3] - 住建部提出建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"，加强既有建筑改造利用 [3] - 《城市更新行动意见》明确建设好房子、小区、社区、城区，纳入老旧小区改造等任务 [3] 存量房改造与资金支持 - 存量时代下，"好房子"建设需通过老旧小区改造、完整社区建设等实现，需大规模资金支持 [4] - 需规划、土地、财政、金融政策协同，如调整土地用途、创新融资模式 [4] - 中指研究院预计"好房子"建设将提速，政策支持将进一步落位 [4] 商品房库存摸底与政策优化 - 国常会要求摸底全国已供土地和在建项目，优化政策系统性 [5] - 截至5月底，各地拟使用专项债收购存量闲置土地金额超4300亿元，实际发行仅707亿元（占比16%），收购商品房专项债发行19.2亿元 [5] - 摸底有助于明确政策优化路径，为存量盘活和新增土地供应奠定基础 [5] 政策方向与市场预期 - 中央政治局会议和国常会连续强调巩固市场稳定，需更大力度止跌回稳 [6] - 稳定预期或包括稳定房价预期、提振信心等 [6] - 激活需求可能通过优化限购、房票安置、公积金贷款、"以旧换新"等实现 [6] - 优化供给或聚焦"好房子"配套政策及土地供应调整 [6] - 化解风险或围绕企业资金面改善和"保交房"责任强化展开 [6]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 政策催化加码，房地产托底信号强化，“好房子”建设与城中村改造带动建筑需求边际改善，建筑产业链需求有望结构性修复 [5][10] - 建筑板块处于弱复苏，内部结构性机会显现，建议从“区域方向”“相对收益配置组合”“产业外延转型升级”三条主线精选个股 [12] - 建筑板块进入价值重估期，建议聚焦分化主线下的优质个股，布局结构性机会窗口 [13] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 本周专题 - 国务院常务会议提出推动房地产止跌回稳，推进“好房子”建设并纳入城市更新体系，全面摸底相关项目；广州取消限购等措施，加大城中村和老旧小区改造投入，2025 年计划完成固定资产投资 1000 亿元，开工老旧小区改造 150 个以上、更新住宅电梯超 9000 台 [5][10] - 建议关注城市更新、保障房建设领域的龙头央企如中国建筑，以及装饰板块优质标的如亚厦股份等 [5][10] 基建数据跟踪 - 本周专项债 471.42 亿元，截至 2025 年 6 月 15 日累计发行量 35919.76 亿元，同比 +78.68% [14] - 本周城投债发行量 825.90 亿元，净融资额 -10.99 亿元，截至 2025 年 6 月 15 日累计净融资额 -2538.64 亿元 [14] 公司动态简评 订单类 - 北新路桥子公司中标 8.65 亿元项目，工期 1825 日历天；中国电建下属子公司中标 107.70 亿元海上风电项目；志特新材子公司签署 8350 万马来西亚林吉特分包合同；蒙草生态参与签署 2.04 亿元合同，负责 77.22%施工；腾达建设中标 3.49 亿元项目，工期不超 680 日历天；陕建股份 2025 年 5 月中标 2 个 5 亿元以上项目，金额 28.27 亿元；中国核建截至 2025 年 5 月新签合同 665.06 亿元，同比 +14.30%，营收 419.22 亿元，同比 +3.77%；中国中冶 2025 年 1 - 5 月新签合同额 3960.1 亿元，同比降 22.2%，海外合同额 283.0 亿元，同比增 9.8% [18] 其他类 - 志特新材签订 3 年战略合作协议，意向采购约 4200 万美元；蒙草生态发布未来三年股东分红回报规划；四川路桥拟收购关联方资产；海南发展拟 4.38 亿元收购杭州网营科技 51%股份；山东路桥回购 878100 股，占总股本 0.06%，成交 513 万元 [20] 一周市场回顾 板块跟踪 - 本周上证指数下滑 0.25%、深证成指下滑 0.60%、创业板指上涨 0.22%，申万建筑装饰指数下滑 1.41%，申万建筑除化学工程上涨 1.41%外其余子板块下滑 [7][22] - 本周申万建筑 31 只股票上涨，涨幅前五为 ST 百利、利柏特、奥雅股份、志特新材、铜冠矿建，跌幅前五为中衡设计、棕榈股份、东珠生态、重庆建工、招标股份 [7][22] 大宗交易 - 本周 6 家公司发生大宗交易，苏交科成交额 19663.60 万元，同济科技 10288.89 万元，深城交 2358.68 万元，中天精装 1032.90 万元，中国建筑 554.23 万元，恒尚节能 224.64 万元 [24] 资金面跟踪 - 本周美元对人民币即期汇率 7.1813，较上周下滑 0.34bp；十年期国债到期收益率 1.6440%，较上周下滑 1.07bp；一个月 SHIBOR 为 1.6220%，较上周上涨 0.30bp [29]

房地产销售情况 - 1—5月份全国新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%，销售额34091亿元，同比下降3.8%，降幅与1—4月份基本持平 [1][2][4] - 部分一线、二线城市市场交易较为活跃，商品房销售面积和销售额保持增长 [4] - 商品房待售面积连续三个月减少，5月末待售面积77427万平方米，比4月末减少715万平方米，其中住宅待售面积减少439万平方米 [1][4] 房地产开发投资与新开工 - 1—5月份全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%，降幅略有扩大 [1][5] - 房屋新开工面积23184万平方米，同比下降22.8%，降幅比1—4月收窄1.0个百分点，住宅新开工面积同比下降21.4%，降幅收窄0.9个百分点 [5][7] - 优质房企积极拿地并加快开工节奏，融资政策支持促进新开工指标改善 [7] 政策导向与市场展望 - 国务院常务会议提出构建房地产发展新模式，强调"稳中求进、先立后破"，推进"好房子"建设并纳入城市更新机制 [7][8] - 政策将摸底已供土地和在建项目，优化现有政策以激活需求、优化供给、化解风险，推动市场止跌回稳 [7][8] - 核心城市新房市场延续恢复态势，北京、上海、成都等城市成交面积同比保持增长，"好房子"供给将成为市场重要支撑 [8]