全国统一大市场建设政策 - 着力整治企业低价无序竞争乱象 依法治理内卷重灾区 推动落后产能有序退出 [1] - 着力整治政府采购招标乱象 重点治理最低价中标和利益勾连问题 加强公平性审查 [1] - 制定全国统一地方招商引资行为清单 加强信息披露规范 [1] - 推动内外贸一体化发展 畅通出口转内销路径 培育优质企业 [1] - 补齐法规制度短板 健全财税统计信用体系 [1] - 纠治政绩观偏差 完善高质量发展考核体系 [1] 国际贸易与投资动态 - 中美就TikTok问题达成合作框架共识 减少投资障碍促进经贸合作 [1] - 墨西哥拟对华征收最高50%关税 中方反对单边保护主义措施 [2] - 外汇局取消外商投资企业境内再投资登记 允许外汇利润境内再投资 [2] - 扩大跨境融资便利化 缩减资本项目收入负面清单 [2] 新兴市场资金流向 - 新兴市场ETF连续第五周资金流入21.7亿美元 前一周流入10.2亿美元 [3] - 年初至今新兴市场ETF累计流入198亿美元 总资产从4223亿增至4375亿美元 [3] - MSCI新兴市场指数上涨3.9%至1325.73点 创2021年7月以来新高 [3] - 中国获得最大单周资金流入6.539亿美元 阿根廷流出699万美元 [3] 电池与新能源汽车产业链 - 宁德时代钠离子电池通过新国标认证 成为全球首款认证钠电池 [4] - 龙蟠科技与宁德时代签署60亿元磷酸铁锂正极材料采购协议 2026-2031年供应15.75万吨 [4] - 均胜电子获150亿元汽车智能化项目定点 2027年开始量产CCU及智能网联产品 [10] 半导体与信息技术 - 龙芯中科首款GPGPU芯片9A1000三季度交付流片 算力达几十T [6] - 普冉股份拟收购SHM控股权 标的公司专注2D NAND及衍生存储器 [7] - 天阳科技与甲骨文IBM合作 提供金融科技数字化服务 [4] 企业资本运作与股权变动 - 中国太保0.58%股权无偿划转至久事集团 0.1%划转至电气控股 [8] - 四会富仕两大股东减持0.94%股份 持股比例降至64.8% [9] - 新大正筹划收购嘉信立恒不低于51%股权 股票停牌 [10] 业务进展与风险提示 - 上海建工科卡金矿储量信息为2020年旧闻 黄金业务收入占比不足0.5% [5] - 南风股份3D打印项目5000万元投资尚未落地 业务处起步阶段 [9] - 酒鬼酒与胖东来联名产品热销 加速开发大众酒低度酒产品 [9] - 鼎通科技拟1500万美元在越南设厂 生产光模块液冷散热器等产品 [11]

核心观点 - A股市场呈现震荡上行态势 成交活跃 政策面形成多重利好叠加 货币政策延续适度宽松基调 全球流动性预期宽松 外资回流A股 市场在结构优化中孕育投资机会 建议关注汽车 游戏 半导体 有色金属 通信设备 电子元件 消费电子 能源金属 医疗服务等行业的投资机会[4][7][8][10][11] - 多个行业呈现量价齐升态势 包括锂电池 半导体 传媒 食品饮料 化工 新材料等 行业景气度提升 业绩增长显著[12][14][19][22][26][27][31] - 反内卷整治政策持续推进 有助于优化行业供需格局 提升全球竞争力 涉及锂电池 汽车 光伏 化工等行业[4][28][29][32] 财经要闻 - 习近平总书记重要文章指出着力整治企业低价无序竞争乱象 推动落后产能有序退出[4][7] - 中国8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 社会消费品零售总额同比增长3.4% 1-8月固定资产投资同比增长0.5%[4][7] - 美方要求七国集团及北约以中国购买俄罗斯石油为由对中国征收50%-100%关税[4][7] 宏观策略 - 上证指数昨日收盘3860.50点 跌0.26% 深证成指收盘13005.77点 涨0.63% 创业板指收盘2022.77点 跌0.47%[3] - 道琼斯指数收盘30772.79点 跌0.67% 标普500收盘3801.78点 跌0.45% 纳斯达克收盘11247.58点 跌0.15% 德国DAX收盘12756.32点 跌1.16% 富时100收盘7156.37点 跌0.74% 日经225收盘26643.39点 涨0.62% 恒生指数收盘26388.16点 涨1.16%[3] - 当前上证综指平均市盈率15.78倍 创业板指数48.51倍 处于近三年中位数上方 适合中长期布局 两市成交金额连续多日突破2万亿元 周一成交23034亿元[7] - 国务院会议明确巩固经济回升向好势头 政策面形成多重利好叠加 国内促消费 稳地产政策持续发力 为市场提供良好支撑 货币政策延续适度宽松基调 结构性政策是重点[7][8][10][11] - 全球配置资金净流入A股市场 居民储蓄加速向资本市场转移 形成持续增量资金来源 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股[7][8][10][11] - 预计短期市场以稳步震荡上行为主 建议密切关注政策面 资金面及外盘变化[7][8][10][11] 行业公司 锂电池行业 - 2025年8月锂电池板块指数上涨13.23% 走势强于沪深300指数 我国新能源汽车销售139.50万辆 同比增长26.82% 环比增长10.54% 8月月度销量占比48.83%[12] - 2025年8月我国动力电池装机52.50GWh 同比增长32.42% 宁德时代 比亚迪和中创新航位居前三[12] - 短期上游主要原材料价格总体上涨 包括电池级碳酸锂 氢氧化锂 电解钴 钴酸锂 三元材料 磷酸铁锂 六氟磷酸锂和电解液[12] - 截至2025年9月12日锂电池估值27.58倍 创业板估值44.35倍 维持行业强于大市投资评级[12] - 2024年锂电池板块营收增长0.07% 净利润下降30.19% 2025年上半年营收增长13.78% 净利润增长28.07% 板块业绩显著改善[27] - 2025年1-6月全球新能源汽车销售901.43万辆 同比增长25.0% 2025年1-7月我国新能源汽车销售819.70万辆 同比增长38.14% 占比44.94% 预计2025年我国新能源汽车销售1600万辆 同比增长14.43%[27] - 我国锂电池行业全球竞争优势显著 关键材料全球出货占比70%以上 动力电池全球占比68.79%[28] - 反内卷整治有助于提升行业全球竞争力 建议关注三条投资主线：细分领域龙头企业 注重研发投入且具备成本优势企业 固态电池相关主题投资机会[27][28][29] 半导体行业 - 2025年8月国内半导体行业上涨23.84% 同期沪深300上涨10.33% 集成电路上涨31.47% 分立器件上涨16.29% 半导体材料上涨15.24% 半导体设备上涨13.67% 半导体行业年初至今上涨36.16%[14] - 2025年8月费城半导体指数上涨1.09% 同期纳斯达克100上涨0.85% 费城半导体指数年初至今上涨13.84%[14] - 半导体行业25Q2营业收入1884.29亿元 同比增长13.87% 归母净利润147.63亿元 同比增长23.99% 毛利率同环比持续回升[14] - 国产AI算力芯片厂商25Q2业绩表现亮眼 寒武纪营收同比增长4425.01% 环比增长59.19% 归母净利润同比增长324.97% 环比增长92.03% 海光信息营收同比增长41.15% 环比增长27.66% 芯原股份营收环比增长49.90%[14] - 2025年7月全球半导体销售额同比增长20.6% 连续21个月同比增长 环比增长3.6% 预计2025年全球半导体销售额同比增长11.2%[15] - 25Q2北美四大云厂商谷歌 微软 Meta 亚马逊资本支出合计同比增长69% 环比增长23% 25Q2国内三大互联网厂商阿里巴巴 百度 腾讯资本开支合计同比增长168% 环比增长12%[15][16] - 全球部分晶圆厂产能利用率25Q2环比显著提升 全球部分芯片厂商25Q2库存水位环比小幅下降 国内部分芯片厂商25Q2库存水位环比大幅下降[15] - 2025年8月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比有所分化 预计25Q3价格有望持续上涨[15] - 全球半导体设备销售额25Q2同比增长23% 中国半导体设备销售额25Q2同比下降7% 2025年7月日本半导体设备销售额同比增长18.1% 环比增长1.6% 预计2025年全球晶圆厂设备支出同比增长2%[15] - 全球硅片出货量25Q2同比增长9.6% 环比增长14.9% 预计25H2将持续复苏[15] - 英伟达预计2025年中国市场将带来约500亿美元机会 未来几年实现约50%复合增速 国产AI算力芯片自主可控需求迫切 国产替代空间巨大[16] - 建议关注国产AI算力芯片产业链投资机会 以及PCB 铜连接 光芯片等领域投资机会[16][17] 传媒行业 - 2025H1传媒板块营业收入2728.86亿元 同比增长2.91% 归母净利润222.74亿元 同比增速由2024H1的-33.43%提升至38.08%[19] - 2025Q2单季度营业收入1386.90亿元 同比增加1.32% 归母净利润112.64亿元 同比增加32.62%[19] - 子板块业绩表现分化：游戏板块市场景气度高 基本面优异 影视板块2025H1业绩显著增长但主要依赖Q1拉动 Q2受电影市场低迷影响下滑 出版板块营收下滑但利润端受税收政策影响增加 广告营销板块收入稳健增长但利润端受非经常性损益变化影响较大 广电板块持续低迷[19] - 建议关注游戏板块的完美世界 三七互娱 恺英网络 吉比特 影视板块的万达电影 光线传媒 芒果超媒 出版板块的中原传媒 广告板块的分众传媒[19][20] 食品饮料行业 - 2025年8月食品饮料板块上涨7.34% 各子板块均上涨 成交量380.43亿股 环比增加53.45亿股 成交量连续两个月回升[22] - 2025年1至8月食品饮料板块累计上涨3.91% 跑输市场指数 在31个一级行业中位居倒数第四[22] - 食饮板块估值处于十年历史相对低位 白酒估值17.08倍 啤酒13.09倍 乳品16.6倍 低于食品饮料整体估值[23] - 2025年8月个股上涨比例83.59% 零食 白酒 软饮料等个股表现突出 仙乐健康上涨14.36% 万辰集团上涨46.32% 有友食品上涨18.56% 品渥食品上涨14.23% 盐津铺子上涨9.44% 酒鬼酒上涨45.17% 舍得酒业上涨31.91% 古井贡酒上涨24.32% 金徽酒上涨21.46% 水井坊上涨13.65% 山西汾酒上涨12.86% 泸州老窖上涨11.63% 今世缘上涨10.18% 东鹏饮料上涨9.83% 李子园上涨9.03%[23][24] - 2025年1至7月食品饮料制造业投资延续较高增长水平 白酒和葡萄酒产量延续收缩 冷鲜肉和食用油产量保持增长 乳品产量延续下降 啤酒产量微增[25] - 建议关注白酒 软饮料 保健品 烘焙 复调及零食等板块投资机会 推荐迎驾贡酒 泸州老窖 宝立食品 立高食品 仙乐健康 东鹏饮料 洽洽食品 盐津铺子和日辰股份[25] 化工行业 - 2025年8月中信基础化工行业指数上涨10.21% 在30个中信一级行业中排名第9位 子行业中氟化工 碳纤维和改性塑料表现居前[26] - 化工品价格下跌态势有所放缓 截至2025年9月3日基础化工板块TTM市盈率27.40倍 略低于历史平均水平29.32倍 在30个行业中位居20位 维持行业同步大市投资评级[26] - 反内卷整治深入 化工行业供需格局有望优化 建议关注供给端改善空间较大 行业盈利弹性较大的农药 有机硅 涤纶长丝行业 以及具有成本优势 盈利较为确定的煤化工 轻烃化工等板块[26] 新材料行业 - 2025年8月新材料指数上涨12.30% 跑赢沪深300指数4.68个百分点 同期上证综指上涨6.36% 深证成指上涨11.67% 创业板指上涨16.96% 新材料指数涨跌幅在30个中信一级行业中位列第5位[31] - 新材料板块成交额19461.53亿元 环比增量15.59%[31] - 8月基本金属价格多数上涨：铜涨1.01% 铝涨1.00% 铅涨1.17% 锌跌0.22% 锡涨1.69% 镍涨0.50%[31] - 2025年6月全球半导体销售额599.1亿美元 同比增长19.6% 环比增长1.5% 连续20个月同比增长 中国半导体销售额172.4亿美元 同比增长13.1% 环比增长0.8% 连续20个月同比增长[31] - 7月超硬材料及其制品出口1.51万吨 同比上涨2.29% 出口额1.45亿美元 同比下跌13.31% 出口单价9.58美元/千克 同比下跌15.25%[31] - 8月稀有气体价格小幅下跌：氦气614元/瓶跌3.07% 氙气24500元/立方米跌3.56% 氖气110元/立方米持平 氪气240元/立方米持平[31] - 截至2025年8月27日新材料指数PE28.22倍 处于自2022年以来历史估值的99%分位 维持行业强于大市投资评级[31] 光伏行业 - 2025年8月光伏行业指数上涨12.14% 大幅跑赢沪深300指数 日均成交金额环比大幅放量 大部分细分子行业均上涨 光伏设备 逆变器涨幅居前[32] - 工信部召开光伏产业座谈会 再次强调遏制低价无序竞争 推动落后产能有序退出[32] - 2025年7月国内新增光伏装机容量11.04GW 同比下滑47.55% 6月我国光伏组件出口量21.7GW 环比下降3%[32] - 多晶硅供给环比增加 硅片企业主动减产抬价 光伏玻璃龙头企业相继减产 在产日熔量持续回落 行业库存天数回落至前期低位水平[32] - 光伏产业链价格滞涨 预计短期仍以平稳为主[32] - 建议关注多晶硅料 光伏玻璃 BC电池以及钙钛矿电池设备 材料领域领先企业[33] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细包括珀莱雅解禁57.08万股占总股本0.00% 格灵深瞳解禁7029.68万股占总股本27.14% 稳健医疗解禁40661.44万股占总股本0.70% 软通动力解禁27262.58万股占总股本0.29% 劲仔食品解禁17.50万股占总股本0.00% 兆易创新解禁27.47万股占总股本0.00% 永和股份解禁8347.37万股占总股本0.17% 盛科通信解禁150.00万股占总股本0.37% 唯万密封解禁6667.20万股占总股本0.56% 三友医疗解禁1563.95万股占总股本4.69% 彤程新材解禁152.10万股占总股本0.00% 瑞芯微解禁0.45万股占总股本0.00% 唯捷创芯解禁853.94万股占总股本1.98% 步步高解禁1640.00万股占总股本0.01% 高凌信息解禁5600.00万股占总股本43.30% 钜泉科技解禁5783.20万股占总股本50.23%[34] - 沪深港通前十大活跃个股包括卧龙电驱成交金额131.75亿元收盘46.21元涨0.20% 北方稀土成交金额120.55亿元收盘52.26元跌0.32% 中科曙光成交金额118.68亿元收盘102.46元跌0.27% 工业富联成交金额115.63亿元收盘59.90元跌0.40% 兆易创新成交金额94.70亿元收盘190.94元跌0.30% 拓普集团成交金额85.45亿元收盘71.68元涨0.63% 江淮汽车成交金额77.28亿元收盘58.14元涨0.79% 上海电力成交金额74.27亿元收盘21.68元涨0.81% 方正科技成交金额72.69亿元收盘11.93元涨0.93% 剑桥科技成交金额70.86亿元收盘109.00元涨0.96%[36]

宏观政策 - 中国推进全国统一大市场建设 着力整治企业低价无序竞争及地方招商引资乱象 推动内外贸一体化发展 [1] - 中美就TikTok问题解决方案及减少投资障碍达成基本框架共识 [2] 大宗商品市场 - 现货黄金创历史新高突破3680美元/盎司 伦铜升至15个月新高 [3] - 市场押注美联储年内至少一次降息 第三次降息可能性显著 [3] 科技行业监管 - 英伟达因违反反垄断法被中国市场监管总局进一步调查 涉及6年前收购迈络思交易 [4] - 调查可能促使英伟达市场策略透明化 为国产GPU厂商创造成长空间 [4] 机构市场观点 - 兴业证券认为市场进入轮动扩散阶段 该状态或将延续 [6] - 银河证券指出美联储降息利好A股及港股市场 建议紧抓降息窗口期 [7] - 东方证券表示市场未现明显顶部信号 新催化可能推动指数创新高 [8] 行业投资机会 - 美国扩大战略铀储备推动核电概念股大涨 财信证券强调核电对能源安全的重要性及产业链国产替代机会 [9] - 上海重点发展高端医学影像和人工智能医疗器械 兴业证券预计医疗器械板块下半年业绩改善且估值合理 [10] - 东莞加快布局低空经济配套设施 西南证券指出头部eVTOL主机厂订单激增且产业链规模化发展态势清晰 [11] 公司动态 - 均胜电子子公司新获150亿元汽车智能化项目定点 [12] - 博瑞医药BGM0504片获临床试验批准用于成人超重/肥胖患者 [14] - 晶晨股份拟3.16亿元收购芯迈微半导体100%股权 [14] - 众泰汽车需支付上海思致2950万元及逾期利息 [14] - 北京君正遭股东减持482.54万股 [14] - 绿的谐波实控人及前两大股东完成减持2.99%股份 [14] 海外市场表现 - 美股纳指与标普500指数创历史新高 大型科技股多数上涨 苹果涨1.12% [12] - 热门中概股多数上涨 理想汽车涨近7% [12]

宏观新闻 - 中美就TikTok问题、减少投资障碍及促进经贸合作达成基本框架共识 [1][3] - 英伟达因违反反垄断法被市场监管总局实施进一步调查 [2][3] - 8月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1% 二手住宅销售价格环比下降1.0% [3] - 国家外汇管理局取消外商投资企业境内再投资登记 允许外汇利润境内再投资 [4] - 美方要求七国集团和北约对中国征收50%-100%关税 商务部称将坚决反制损害中方权益的行为 [4] 行业新闻 - 国务院办公厅督促在线旅游平台加强个人信息保护 禁止大数据杀熟等行为 [5] - 中国汽车工业协会发布支付规范倡议 比亚迪等17家整车企业积极响应 [6] - 北京市市场监督管理局正进一步了解西贝预制菜争议情况 [7] - 湖南上线首个低空经济互联网平台 可预约无人机服务 [8] - 东莞加快布局建设直升机、eVTOL及无人驾驶航空器地面配套设施 [8] - 上海促进高端医疗器械产业发展 重点发展医学影像及人工智能医疗器械 [8] 公司新闻 - 博瑞医药BGM0504片获批开展超重/肥胖临床试验 全球尚无同类口服剂型上市 [10] - 中国太保公告上海国际集团拟进行国有股权无偿划转 [11] - 福蓉科技公告福建省国企改革基金及高管拟减持不超过2.5%股份 [11] - 北京君正遭股东减持482.54万股 [13] - 晶晨股份拟3.16亿元收购芯迈微半导体100%股权 [13] - 绿的谐波股东完成减持合计2.99%股份 [13] - 杭可科技实际控制人拟询价转让总股本3% [13] - 酒鬼酒与胖东来合作产品销售火爆 加快创新产品开发 [13] - 龙蟠科技与宁德时代签署磷酸铁锂正极材料采购协议 [13] - 众泰汽车需支付上海思致2950万元及利息 可能影响业绩 [13] - 汇创达拟发行可转债募资不超过6.5亿元用于电池项目 [13] - 澳洋健康控股股东变更为悦升科技 [13] - 科兴制药股东询价转让初步定价30.88元/股 较收盘价折价28% [13] - 四会富仕股东减持0.94%股份 [13] 环球市场 - 美股三大指数集体收涨 标普500涨0.47% 纳指涨0.94%均创收盘新高 [12] - 谷歌市值超过3万亿美元 热门中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨0.87% [12] - 理想汽车涨超6% 哔哩哔哩涨超5% 蔚来涨超4% 小鹏汽车涨超2% [12] - WTI原油期货收于每桶63.30美元涨0.97% 布伦特原油收于每桶67.44美元涨0.67% [12] - 现货黄金突破每盎司3685美元创纪录高位 LME期铜涨1.18%至10186.5美元/吨 [14] - 美国对日本汽车进口关税下调至15% [15] - 新兴市场ETF资金连续第五周流入合计21.7亿美元 中国流入规模最大达6.539亿美元 [16] 投资机会参考 - 德州仪器数据中心业务预计激增50% 接近2022年需求峰值水平 [18] - 中国占全球模拟芯片市场规模35% 圣邦股份2024年收入33.5亿元 国产化空间较大 [18] - 工信部支持加快车用芯片等技术攻关及产业化 研究编制智能网联新能源汽车发展规划 [18] - 汽车电动化和智能化为模拟芯片提供增量 国内企业正进入集中放量阶段 [19]

公开市场操作 - 央行9月15日开展2800亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 全额中标 [1] - 当日逆回购到期1915亿元 实现净投放885亿元 [1] 资金面 - 银行间市场隔夜回购利率上行近5bp至1.41%以上 匿名点击系统隔夜报价升至1.40%以上且供给偏少 [3] - 非银机构隔夜资金拆借报价1.46%-1.48% 较上日走高 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.41% [3] 同业存单 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单成交利率1.68% 与上日基本持平 [7] 国债期货 - 30年期主力合约涨0.21% [13] - 10年期主力合约涨0.12% [13] - 5年期主力合约涨0.07% [13] - 2年期主力合约涨0.01% [13] 宏观经济数据 - 1-8月房地产开发投资60309亿元 同比下降12.9% [14] - 1-8月新建商品房销售额55015亿元 下降7.3% 其中住宅销售额下降7.0% [14] - 8月末商品房待售面积76169万平方米 较7月减少317万平方米 [14] - 8月社会消费品零售总额39668亿元 同比增长3.4% 除汽车外零售额35575亿元增长3.7% [15] - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 前值5.7% [15] - 1-8月固定资产投资同比增长0.5% 前值1.6% [15] 房地产市场 - 8月一线城市新建商品住宅价格环比下降0.1% 降幅收窄0.1个百分点 上海上涨0.4% 北京广州深圳分别下降0.4% 0.2% 0.4% [14] - 二线城市新建商品住宅价格环比下降0.3% 降幅收窄0.1个百分点 [14] - 一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0% 降幅与上月相同 [14] 监管动态 - 市场监管总局对英伟达公司启动反垄断调查 涉违反《反垄断法》及相关审查决定 [16] - 《求是》杂志发表文章强调整治企业低价无序竞争 政府采购招标乱象及落后产能退出 [14] 债券市场动态 - 财政部9月16日开展国债做市支持操作 [20] - 非金融企业债务融资工具半年度报告披露比率达99.87% [20] - 腾讯控股申请300亿美元全球中期票据计划上市 [20] - 券商8月发债近3000亿元 创年内新高 [20] - 融创中国获法院批准重组计划投票 [20] - 美国财政部将发行1550亿美元国债 [20] 信用风险事件 - 10家发债主体出现中债隐含评级下调 涉及金融街投资 苏宁易购 保利置业 中海企业等 [20] - 本月披露10起城投非标资产风险事件 包括信托计划违约及风险提示 涉及医建置业 新华联控股等企业 [21]

中美经贸关系 - 中美双方在马德里会谈中就TikTok问题、减少投资障碍和促进经贸合作达成基本框架共识[2] - 中国商务部表示反对将科技经贸问题政治化，将依法开展技术出口审批并支持企业平等商业谈判[2] - 中国市场监管总局因违反反垄断法对英伟达启动进一步调查[2] 中国经济数据 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2%环比增长0.37%，服务业生产指数同比增长5.6%[3] - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%环比增长0.17%，1-8月固定资产投资同比增长0.5%[3] - 1-8月制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9%[3] 政策与监管动态 - 《求是》杂志发表文章强调建设全国统一大市场，整治企业低价无序竞争[4] - 商务部反对美方拟对中国征收50%-100%关税的单边霸凌行为[4] - 国家外汇局取消外商投资企业境内再投资登记，允许外汇利润境内再投资[4] 企业动态与市场表现 - 中国企业500强营业收入达110.15万亿元，制造业和服务业营收占比分别为40.48%和40.29%[5] - A股上证指数跌0.26%报3860.5点，深证成指涨0.63%，创业板指涨1.51%[6] - 香港恒生指数涨0.22%报26446.56点，恒生科技指数涨0.91%[6] 行业特定发展 - 铁路国庆中秋假期预计发送旅客2.19亿人次，10月1日为客流高峰[5] - 广州计划到2025年底建成不少于300个V2G桩，购车补贴最高5000元[10] - 河南提出到2027年人工智能产业规模突破1600亿元[10] 科技创新与投资 - 华为与北汽计划3年投入200亿专项资金深化享界品牌合作[11] - 英伟达要求供应商开发微通道水冷板技术，单价是现有方案3-5倍[12] - 美光科技存储产品价格将上涨20%-30%，暂停报价一周[12] 国际市场与大宗商品 - 美国三大股指全线收涨，标普500和纳指续创历史新高[14] - COMEX黄金期货涨0.90%报3719.50美元/盎司，白银期货涨0.84%报43.19美元/盎司[17] - LME期铜涨1.21%报10189美元/吨创15个月新高[18] 汇率与货币政策 - 在岸人民币对美元收盘报7.1228，中间价报7.1056[19] - 美元指数跌0.26%报97.36，非美货币多数上涨[20] - 美联储降息预期强化，美债收益率集体下跌[16]

工业生产 - 8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2% [4][5] - 智能车载设备制造增加值增长17.7% 电子元器件及设备制造增长13.1% 集成电路制造增长23.5% [6] - 设备工器具购置投资同比增长14.4% 拉动固定资产投资增长2.1个百分点 [7] 服务业表现 - 8月全国服务业生产指数同比增长5.6% 增势好于工业 [4][5] - 信息传输软件和信息技术服务业生产指数增长12.1% 租赁和商务服务业增长7.4% [6] - 暑期出行增多带动住宿餐饮业生产指数增速加快 [5] 消费市场 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% [5] - 家用电器和音像器材类 家具类 文化办公用品类商品零售额保持两位数增长 [7] - 服务消费潜力释放 旅游休闲 演出赛事 信息通讯等服务较为活跃 [5] 对外贸易 - 8月货物进出口总额38744亿元 同比增长3.5% [4][6] - 出口和进口连续3个月实现双增长 [6] - 1-8月机电产品出口额同比增长9.2% [6] 投资状况 - 1-8月固定资产投资同比增长0.5% [5] - 制造业投资增长5.1% 明显快于全部投资 [5] - 大规模设备更新对投资带动作用持续显现 [7] 就业与物价 - 8月全国城镇调查失业率5.3% 比上月上升0.1个百分点 [6][9] - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续4个月扩大 [6] - PPI环比结束连续8个月下行态势 同比降幅收窄 [9] 外汇储备 - 8月末外汇储备余额比上月增加299亿美元 呈现稳中有升态势 [6] 政策效果 - 以旧换新政策促进居民消费需求释放 [7] - 人工智能+行动推进有利于数字经济发展 [8] - 全国统一大市场建设纵深推进 [7][9]

政策背景与核心目标 - 多部委密集发声强调加快治理部分领域无序竞争和市场失序问题 推动行业回归健康轨道 [2] - 中央政治局会议和中央经济工作会议提出强化行业自律 防止内卷式恶性竞争 规范地方政府和企业行为 [3] - 政策目标是通过反内卷措施优化市场竞争秩序 改善供需关系 为高质量发展注入新动能 [2] 内卷式竞争的表现与危害 - 光伏、锂电池、新能源汽车、电商平台等新兴行业出现低质重复竞争 企业投入更多资源但未提升效率 导致行业利润下降 [2] - 新能源汽车行业价格战突出 2025年5月多家车企降价车型达上百款 个别车型降价幅度超过30% [3] - 光伏行业受供需错配和非理性低价竞争影响 各环节产品价格和毛利率大幅下降 年产能均超1100吉瓦出现阶段性供大于求 [3] - 内卷式竞争损害企业信誉和品牌形象 阻碍企业走出去 迟滞技术创新和产业升级 [2] 反内卷政策成效 - 2025年8月PPI环比由降转平 为今年以来首次止跌 同比下降2.9%但降幅自3月以来首次收窄 [2][4] - 煤炭加工、黑色金属冶炼、光伏设备制造等5个行业价格同比降幅收窄 对PPI下拉影响减少约0.5个百分点 [4] - 汽车和家电价格提升明显 燃油小汽车价格同比降幅收窄至2.3% 家用器具和文娱耐用品价格同比分别上涨4.6%和2.4% [4] - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续第四个月扩大 [4] 行业自律与协会行动 - 钢铁、水泥、电池、塑料加工、造纸、快递等多个行业协会发起反内卷号召 [3] - 广东省造纸行业协会发布国内造纸行业首份反内卷倡议书 提出抵制低价无序竞争等四条倡议 [3] - 北京福建等地快递行业协会联合呼吁反内卷 广东浙江等地率先上调快递价格 单票均价涨至1.4元以上 [3] 法律与制度保障 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于完善价格治理机制的意见》 明确防止经营者以低于成本价格开展恶性竞争 [4] - 国家发改委和市场监管总局起草《价格法修正草案》 从法律角度规范市场价格秩序 修订低价倾销行为的认定标准 [4] 企业应对策略 - 企业需通过技术创新、提升产品品质、塑造品牌等方式苦练内功 避免陷入低水平存量竞争 [3] - 一汽解放从深化质量攻坚、突破核心技术等方面构建核心竞争力 强化发动机等核心动力总成自主研发 [3] 全国统一大市场建设 - 建设全国统一大市场是构建新发展格局的基础支撑 需要破除地方保护和市场分割 [2] - 当前聚焦破除内卷式竞争等重点难点 通过立统一的政策规则和破妨碍公平竞争的规定来推进 [2]

每经记者｜淡忠奎 每经编辑｜刘艳美 全国统一大市场建设再度提速。 9月16日出版的第18期《求是》杂志将发表题为《纵深推进全国统一大市场建设》的重要文章。文章指出，纵深推进全国统一大市场建设，基 本要求是"五统一、一开放"。 统一要素资源市场，促进自由流动、高效配置，减少资源错配和闲置浪费，正是"五统一"之一。 日前，国务院批复同意，2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈、福厦泉、郑州市、长株潭、粤港澳大湾区内地九 市、重庆市、成都市等10个要素市场化配置综合改革试点。 国家发展改革委副主任李春临此前表示，这10个地区是发展基础较好、经济增长支撑作用强的城市群、都市圈或者中心城市，改革基础条件较 好，也具有较强代表性。 值得注意的是，合肥都市圈是本次唯一以"都市圈"命名的试点单元，显得尤为特殊。为什么是合肥都市圈？这一重磅试点，又将给合肥都市圈 带来什么？ 特殊 在中国区域版图上，10个试点地区从东向西、由北及南，贯通要素流动的关键节点。它们撑起全国超1/4的经济体量，承担着"先行先试和示范 探路"的作用。 在中国宏观经济学会会长徐善长看来，试点地区覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等 ...

市场整体表现 - 上证指数下跌0.26%至3860.50点，深证成指上涨0.63%至13005.77点，创业板指上涨1.51%至3066.18点[3][8] - 市场成交额23031.45亿元，较上一交易日减少2451.68亿元[3] - 全市场1916只个股上涨，3376只个股下跌[3] 行业与风格表现 - 成长风格领涨（排序：成长>周期>消费>稳定>金融），电力设备及新能源行业涨幅最高达2.25%[3][21] - 通信行业跌幅最大为-1.32%，国防军工和综合行业分别下跌-1.08%和-1.02%[3] - 概念板块中猪肉、云游戏、电子竞技涨幅超2.5%，军工信息化、太赫兹等板块跌幅超1.3%[3][25] 资金流向 - 主力资金净流出597.54亿元，其中超大单净流出382.52亿元，大单净流出215.02亿元[4] - 小单资金净流入543.08亿元，中单资金净流入54.46亿元[4] - 南向资金净流入144.73亿港元，沪市港股通流入69.68亿港元，深市港股通流入75.05亿港元[5] ETF动态 - 主要宽基ETF成交额普遍下降，华夏上证50ETF成交额减少4.84亿元至16.82亿元[4][30] - 创业板指ETF获资金净流入50.71亿元（截至9月12日数据）[4] 全球市场 - 恒生指数上涨0.22%，恒生科技指数上涨0.91%；美股纳斯达克指数上涨0.44%[5][6] - 特斯拉股价大涨7.36%，苹果上涨1.76%，英伟达上涨0.37%[6] - 欧洲股市涨跌互现，德国DAX微跌0.02%，法国CAC40微涨0.02%[6] 宏观经济数据 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，1-8月累计增长6.2%[14] - 1-8月全国固定资产投资32.61万亿元，同比增长0.5%，民间投资同比下降2.3%[14] - 8月70城商品住宅销售价格环比下降，一线城市环比降幅收窄至0.1%[14] 政策与市场动态 - 两市融资余额增加111.82亿元至2.33万亿元（截至9月12日）[14] - 韩国维持股票资本利得税起征点50亿韩元，放弃下调至10亿韩元计划[14] - 中汽协倡议整车企业采用现金或银行承兑汇票支付中小供应商账款[14]