2025年11月，各地区各部门纵深推进全国统一大市场建设，着力推动高质量发展，生产供给基本平稳，就业形势总体 稳定，市场价格继续改善，新质生产力稳步发展。具体来看： 一、工业生产稳定增长，装备制造业和高技术制造业增长较快。11月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，环 比增长0.44%。装备制造业增加值同比增长7.7%，高技术制造业增加值增长8.4%，分别快于全部规模以上工业增加值 2.9和3.6个百分点。二、市场销售规模扩大，服务零售增长加快。11月份，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长 1.3%，较上月减慢1.6个百分点;环比下降0.42%。三、固定资产投资整体同比下降，制造业投资保持增长。扣除房地产 开发投资，前11月全国固定资产投资增长0.8%，制造业投资增长1.9%。四、货物进出口增速回升，贸易结构继续优 化。11月份，货物进出口总额38987亿元，同比增长4.1%，比上月加快4.0个百分点，其中，出口23456亿元，增长 5.7%。五、就业形势总体稳定。11月份，全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平。 智通财经APP获悉，12月15日，克而瑞地产研究发文称，11月份，一手房价指数 ...

12月12日，中国人民银行党委召开会议，会议强调，防范化解重点领域的金融风险，维护金融稳定。助 力在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡，推动经济高质量发展， 夯实金融市场平稳运行和微观单体金融机构稳健经营的根基。坚定维护金融市场平稳运行，综合平衡防 范金融市场的道德风险，建立在特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排。坚定推进金融支 持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。做好房地 产金融宏观审慎管理。 ...

房地产股市场表现 - A股市场部分房地产股出现拉升行情，其中大名城触及涨停[1] - 珠江股份、云南城投、招商蛇口等股票跟随上涨[1] 政策信号与监管方向 - 央行行长指出将加强房地产金融宏观审慎管理，以促进房地产市场平稳健康发展[1] - 住建部部长提出要改革完善房地产开发、融资、销售制度[1] - 在商品房销售上，将推进现房销售制度，实现所见即所得，以从根本上防范交付风险[1] - 对于继续实行预售的，将规范预售资金监管，以切实维护购房人合法权益[1]

金融政策支持房地产行业 - 央行报告2024年11月以来金融工作情况，支持房地产市场平稳健康发展 [1] - 完善房地产金融宏观审慎管理，落实降低首付比、下调房贷利率等政策 [1] - 发挥城市房地产融资协调机制作用，指导商业银行通过"白名单"机制新增贷款2.2万亿元 [1]

货币政策与流动性支持 - 央行将实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具以保持社会融资条件相对宽松 [1][7] - 9月末社会融资规模同比增长8.7%，M2同比增长8.4%，贷款同比增长6.6%，还原地方债务置换影响后贷款增长约7.7% [7] - 社会融资成本处于历史低位，为经济回升和金融市场稳定创造了良好环境 [7] 个人信用救济政策 - 央行计划于2026年初实施一次性个人信用救济政策，对疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的违约信息，在征信系统中不予展示 [1][2] - 征信系统违约记录的常规存续期为5年，该政策旨在帮助因短期困难导致信用受损的群体重新获得正常融资渠道 [2] - 该政策有助于释放被压抑的购房需求，使部分因疫情导致征信逾期但有实际购房需求和还款能力的人群重新获得购房贷款资格 [4] 房地产金融宏观审慎管理 - 央行强调做好房地产金融宏观审慎管理工作，健全房地产金融分析框架，优化房地产金融基础性制度 [1][5] - 房地产金融宏观审慎管理工具箱包括首付比、利率、房地产贷款风险权重、居民债务收入比等工具 [5] - 目前全国首套、二套商贷首付比例下限均已降至15%，商贷房贷利率取消全国层面下限，权限赋予地方 [5] 政策协同效应与市场影响 - 个人信用救济政策与适度宽松的货币政策协同发力，有助于降低市场融资成本，改善市场主体资金流动性 [7] - 政策组合有助于帮助受征信系统影响难以融资的群体恢复贷款能力，稳定市场预期，助力房地产市场止跌回稳 [7] - 分析认为未来房地产政策工具箱有望进一步丰富，一些新型管理工具可能被纳入宏观审慎管理框架 [6]

货币政策立场与工具 - 央行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [1][2] - 央行计划继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导 [2] - 此前央行曾通过降低存款准备金率0.5个百分点向市场提供长期流动性约1万亿元，并下调政策利率0.1个百分点，带动5年期以上LPR下调至3.5%的历史低位 [5] 个人信用修复政策 - 央行正在研究实施一次性个人信用救济政策，针对疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人，其违约信息将在征信系统中不予展示 [2] - 该政策旨在帮助因疫情等不可抗力导致信用受损的群体修复信用记录，计划在履行相关程序并进行技术准备后于明年初执行 [2][4] - 此项措施有助于部分因疫情导致征信逾期但有实际购房需求和还款能力的人群重新获得购房贷款资格，修复市场预期 [4] 房地产金融宏观审慎管理 - 央行将完善房地产金融宏观审慎管理，动态调整房贷首付比、房贷利率等政策工具 [2] - 针对房地产金融领域的宏观审慎管理工具箱包括首付比、利率、房地产贷款风险权重、居民债务收入比等工具 [2][7] - 去年以来，全国首套、二套商贷首付比例下限均已降至15%，商贷房贷利率取消全国层面利率下限，定价权限赋予地方 [7] 政策协同影响与市场预期 - 货币政策和信用修复政策协同发力，有助于降低市场融资成本，改善市场主体资金流动性，并帮助受征信影响的群体恢复贷款能力 [9] - 这些政策举措对于改善市场流动性和居民购房能力均将产生积极影响，有利于市场预期修复和房地产市场止跌回稳 [3][9] - 美联储于9月宣布降息25个基点，联邦基金利率调整至4%-4.25%，市场对其再次降息的预期增强，这为我国货币政策释放了更大空间 [5]

金融风险化解与监管 - 重点领域金融风险进一步收敛 [1] - 金融支持融资平台债务风险化解取得重要成效 [1] - 推进中小银行改革化险，重点机构和重点地区金融风险有序处置 [1] 宏观审慎与金融稳定 - 设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会 [1] - 宏观审慎和金融稳定保障体系不断健全 [1] - 完善房地产金融宏观审慎管理，支持加快构建房地产发展新模式 [1] 资本市场支持与监管 - 坚定支持资本市场平稳运行 [1] - 优化支持资本市场两项工具额度使用和政策安排，更好稳定市场预期 [1] - 严肃查处债券市场违法违规行为 [1] 供应链金融规范 - 规范应收账款电子凭证等供应链金融业务 [1]