财务表现 - 2024年公司总营收3620亿元，同比下降9.7%，归母净利润507亿元，同比增长15% [1][2] - 储能电池系统营收573亿元，占比15.83%，毛利率26.84%，同比增长8.19个百分点 [1] - 经营活动现金流净额969.9亿元，同比增长4.49% [2] - 加权平均净资产收益率24.13%，同比提升0.09个百分点 [2] 业务结构 - 动力电池系统营收2530亿元，占比69.9%，同比下降11.29% [3] - 储能电池系统营收572.9亿元，占比15.83%，同比下降4.36% [3] - 境外营收1103.4亿元，占比30.48%，同比下降15.77% [3] - 其他业务营收174.9亿元，同比增长21.21% [3] 产销数据 - 锂离子电池总销量475GWh，同比增长21.79% [2] - 动力电池销量381GWh，同比增长18.85% [2] - 储能电池销量93GWh，同比增长34.32% [2] - 电池系统产能676GWh，在建产能219GWh，产能利用率76.33% [8] 储能业务 - 2024年全球储能电池市占率36.5%，连续4年全球第一 [4] - 推出天恒储能系统，全球首款5年零衰减产品，单箱能量6.25MWh [5][6] - 发布PU100储能产品，支持6C放电，满足数据中心需求 [6] - 储能客户包括NextEra、国家能源集团等，全球应用超1700个项目 [5] 行业动态 - 2024年中国风电光伏新增装机356.5GW，同比增长21.8% [3] - 中国新型储能新增装机109.8GWh，同比增长136% [3] - 美国简化发电机组并网流程，欧洲多国出台储能支持政策 [3] 产能建设 - 国内推进中州、贵阳、厦门等基地建设 [7] - 德国工厂获大众汽车集团模组及电芯双认证 [7] - 推进匈牙利工厂、西班牙合资工厂及印尼项目建设 [7]

公司业绩表现 - 2024年全年实现营业收入225.99亿元，同比下降45.36% [1] - 净利润5.94亿元，同比下降62.45% [1] - 扣非净利润5.70亿元，同比下降62.44% [1] - 磷酸盐正极材料营收222.15亿元，占比98.30% [1] - 销售地区主要集中在国内华东、华南、西南、华中等地区 [1] 产品销售情况 - 2024年磷酸盐正极材料出货量71.06万吨，同比增长40.20% [1] - 自2020年以来连续五年市占率排名行业第一 [1] 业绩变动原因 - 原材料碳酸锂价格震荡下行导致磷酸盐正极材料销售价格下降 [1] - 行业竞争加剧压缩企业盈利空间 [1] - 新能源汽车和储能市场需求快速增长为公司未来发展提供机遇 [1] 产能布局 - 在湖南湘潭、广西靖西、四川遂宁、贵州福泉和云南安宁设立多个生产基地 [2] - 截至2024年末磷酸盐正极材料设计产能约85万吨 [2] - 拟在西班牙埃斯特雷马杜拉大区建设首个海外生产基地 [2] - 西班牙项目总投资额9.82亿元，将建设年产5万吨磷酸铁锂正极材料生产基地 [2] - 西班牙项目已进入实质性筹备阶段，包括完成公司注册、推进审批流程等 [2] 行业研究报告 - 提供《2024-2028年固态电池市场调研与投资前景》等系列行业研究报告 [4]

纪要涉及的公司 宁德时代 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场地位稳固**：2024 年期末货币资金超 3000 亿元，动力电池使用量连续八年全球第一，2024 年全球市场占率为 37.9%，储能电池出货量连续四年全球第一，2024 年全球市场占率为 36.5%[2][4] 2. **研发实力强劲**：拥有六大研发中心和超 2 万名研发人员，专利及专利申请合计达 43354 项，平均每 1.58 小时诞生一项专利，自主研发高效研发平台，基于需求反哺研发设计[2][5] 3. **创新产品不断**：麒麟电池和神行电池已大规模量产，新一代麒麟高功率电池放电功率超 1300 千瓦，神行 plus 电池实现 1000 公里续航，还推出逍遥增混电池等[2][6] 4. **商用车业务增长**：2024 年商用车动力电池销量同比增长 98%，中重卡动力电池销量同比增长 144%，推出天行 L 超充系列和天行重型商用版等解决方案[2][7] 5. **储能市场布局积极**：成为阿联酋 RTC19 数据中心项目首选供应商，与 Queen Brook 合作开发澳大利亚储能项目，推出 PU100 储能产品[2][8] 6. **换电解决方案创新**：推出巧克力换电技术，可 100 秒内完成换电，与多家车企和运营商合作推广换电车型和解决方案[2][10] 7. **2025 年业务增长预期乐观**：动力和储能业务将保持强劲增长，得益于技术创新、新品发布和市场份额扩大，电动化渗透率持续提升，储能市场受益于政策和需求增长[3][12][13] 8. **市场需求趋势向好**：中国电动化渗透率已突破 50%，预计 2030 年达 80%-90%甚至更高；欧洲 2025 年 1、2 月增长约 20%；美国长期增长趋势乐观，预计增幅约 25%；储能市场未来 3 - 5 年增速可能接近 25% - 30%[14] 9. **新产品受认可**：神行麒麟 2025 年上车情况预计占比达六到七成，逍遥臻选已有三十多款车型适配[15] 10. **成本与盈利情况**：2024 年单位毛利稳定并略有提升，全年产能利用率接近 80%；考虑质保金因素后，四季度实际毛利率接近 20%；2025 年产品成本将下降；新会计准则下，毛利率稳中有升但毛利绝对数下降，经营利润稳定上升[24][25][26][31] 11. **产能规划**：2024 年底产能为 676GWh，在建产能 200 多 GWh，未来将进行一定程度产能扩建以满足市场需求[28][27] 12. **各区域市场情况**：2025 年初在中东和澳大利亚市场取得显著订单，美国市场预计增速 40% - 50%，澳洲和中东未来增速将超过传统区域[29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **零碳生态布局**：与多省市签署战略合作协议，推动创新示范项目落地，核心运营零碳比例提升至 74.5%，拥有九座零碳工厂，拟现金分红和特别分红合计 253.7 亿元回馈股东[11] 2. **应收账款计提**：2023 年因海外销售比例提高，动力部分计提比例为 4%，储能部分为 5%，未来根据业务和风险评估决定是否调整[17] 3. **质保计提**：原则是根据售后综合服务费最佳估值计提，2024 年全年质保计提比例为营业收入的 3.8%，新会计准则下将质保费用调整至成本中，质保期到期未发生费用将冲回[18][19][20][21][22] 4. **产品质保期**：动力电池一般 6 - 8 年，储能电池因项目而异，有些超十年甚至十五年[23] 5. **出货量差异原因**：上半年出货量通常低于下半年，与销售量、产品覆盖区域和周期有关[23] 6. **福鼎生产基地**：拥有 25GW 大电池产能，2025 年下半年投产，将发布二代钠电池产品，性能指标接近铁锂水平[23] 7. **成本控制**：通过技术创新和降本措施，2025 年产品成本将下降；江西矿山找到降本手段，运营成本可覆盖[24][38] 8. **库存情况**：年末库存增加主要是发出商品，占总库存超六成，将在下季度转化为收入，海外销售比重增加使物流周期延长导致库存上升[39] 9. **机器人领域布局**：投资江西升华材料，与机器人业务无关，未快速推进机器人领域布局[42] 10. **其他收益**：2025 年其他收益达 99 亿元，政府补贴属非经常性损益，更关注主营业务收益[43] 11. **美国市场应对**：产品成本低于美国本土，加税后仍具竞争力，将与客户商讨解决方案[44] 12. **匈牙利工厂**：一期模组厂 2024 年投产，2025 年一期电芯厂全面投产，二期工程开工，成本优化明显，提升欧洲本地化供应链服务能力[44] 13. **欧洲市场表现**：2025 年表现良好，欧盟车企采取灵活策略推动电动化进程[45] 14. **2024 年第四季度情况**：毛利率环比下降但同比处于高点，动力电池出货约 120GWh，储能产品约 17GWh，部分商品未确认收入[46] 15. **出口退税政策**：从 13%调至 9%，与客户共同分摊影响[47] 16. **会计准则调整影响**：2019 年起部分产线折旧期限缩短至五年，2025 - 2026 年完成折旧，将改造旧产线提高效率[48]

湖南裕能2024年业绩表现 - 2024年营业收入225.99亿元，同比下降45.36% [2][3] - 净利润5.94亿元，同比下降62.45%，扣非净利润5.70亿元，同比下降62.44% [2][3] - 经营活动现金流净额-10.42亿元，同比下降307.93% [3] - 第四季度营收67.19亿元（环比增长31.79%），但净利润仅1.03亿元（环比增长1.5%） [3][5] 业务结构分析 - 磷酸盐正极材料营收222.15亿元，占比98.30%，同比下降45.96% [5][7] - 其他行业营收3.84亿元，同比增长59.74%，占比提升至1.70% [7] - 华东地区营收占比33.98%（同比下降24.47%），华南地区营收占比33.68%（同比下降58.20%） [7] - 华中地区营收同比增长45.66%，毛利率提升6.06个百分点至8.38% [7][10] 产销与库存数据 - 磷酸盐正极材料出货量71.06万吨，同比增长40.20%，连续五年市占率第一 [7][8] - 生产量73.55万吨，同比增长45.82%，库存量3.92万吨，同比激增172.01% [8] - 2024年磷酸铁锂材料价格跌幅超16%（4月4.3万元/吨→12月3.6万元/吨） [9] 毛利率与成本 - 锂电正极材料业务毛利率7.63%，同比微增0.33%，较2022年下降4.83% [9][10] - 原材料碳酸锂价格下行导致销售价格下降，行业竞争加剧压缩盈利空间 [8] 研发与产能布局 - 研发投入2.92亿元，研发人员595人（占比8.37%） [11] - 第四代高压密高容量磷酸铁锂已量产，第五代进入试产阶段 [11] - 固态电池用富锂锰基正极材料及磷酸锰铁锂材料在研 [11] - 国内设计产能达85万吨，西班牙基地（年产5万吨）进入筹备阶段，总投资9.82亿元 [11][12] 行业与战略展望 - 新能源汽车和储能需求快速增长带来发展机遇 [10] - 全球化战略推进，考察东南亚、北美市场 [12]

倒计时16天 2025起点锂电圆柱电池技术论坛 暨圆柱电池20强排行榜发布会 2025年全球储能市场需求持续爆发，订单增势不减。开工首日，力神便迎来储能项目的"开门 红"。 据报道， 2月5日，力神（青岛）与欧洲某大型能源集团签订2GWh订单。 在此次项目签约 前，该公司刚刚向印度客户成功交付48MWh液冷储能项目。 强强联合叠加2GWh规模的订单预计将为力神进一步打开欧洲储能市场，助力打造在欧洲当地 市场的品牌影响力，为后续客户开拓奠定坚实基础。 可以明显看到，瞄准市场需求，力神自去年至今在储能赛道大展身手，从新品发布到市场开拓 频现身影，成为最活跃的几家储能电池企业之一，积极参与全球储能市场份额争夺战中。 01 订单爆满 回顾力神2024年储能市场表现，其在国内外市场"攻城略地"，交出一份相当优异的答卷。 国内市场，4月，力神电池与杭州宋都储能、中冶纸业、湖南泰格林纸、湖南骏泰新材料等企 业签订合作协议，拿下超200MWh储能订单；同时，力神电池12MW/24MWh储能电站在珠海 投运。 8月27日，中国电气装备集团14.54GWh储能项目集采开标。其中，力神电池获得2.12GWh订 单。 9月，武汉力神 ...

亿纬锂能储能业务进展 - 子公司亿纬动力与海博思创签订战略采购协议 预计2025-2027年采购总量达50GWh 年均超16GWh [3] - 以1GWh价值4亿元计算 订单总价或达200亿元 超过此前与Powin和AESI约定的15GWh与19.5GWh采购规模 [3] - 2024年上半年亿纬锂能成为海博思创第一大储能电芯供应商 采购额达5亿元 同期高于宁德时代 [4] 亿纬锂能市场地位与竞争力 - 以公司为代表的二线储能电芯厂加速成长 竞争力逐步加强 未来将成为储能市场主要参与者 [4] - 2024年对外公布储能相关订单总计超57.5GWh 2024年12月签约美洲集团客户（行业猜测为特斯拉）马来西亚工厂或于2026年向特斯拉美国供应储能电池 [5] - 动力市场装机量位列2024年国内TOP5 大圆柱电池已装车大运远航H8/Y6、长安启源A05/A06/Q05、长安UNI-V等多款车型 [5] 海博思创业务协同效应 - 海博思创为国内首家以储能系统集成为主业的科创板上市公司 专注于电化学储能系统解决方案 [3] - 其储能系统出货量长期稳居全球前10 在北美、欧洲、澳大利亚、中东等地区布局本地化团队 未来将带动亿纬锂能储能电池出货进一步攀升 [4] 亿纬锂能技术布局与客户拓展 - 大圆柱电池布局46/40等多个系列产品 包括4680、4695等型号 [5] - 2025年2月6日子公司湖北亿纬动力获一汽奔腾大圆柱电池供应商定点通知 [5] - 与电工时代、阳光电源共同中标睿特新能源灵寿县1GW/2GWh储能项目 [5] 行业活动信息 - 2025起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会定于2025年2月28日在深圳举办 主题为"聚集新材料 探索新工艺" [2][3] - 活动由起点锂电、起点研究院（SPIR）主办 规模500+人 [3] - 圆柱电池巡访覆盖国轩高科、利维能、诺达智慧、中泽科技等16家企业 [7]