碳酸锂市场格局与价格驱动因素 - 市场关注点从供应端扰动转向需求端增长预期，当前处于“供需双旺”格局，价格围绕7.3万元/吨波动 [1] - 6-8月价格从5.9万元/吨反弹至9万元/吨以上，主要受“反内卷”政策及江西等地矿山停产、检修等供应端事件驱动 [2] - 价格上涨后因上游套保压力及矿端复工预期增强，价格回落至7万元/吨附近，期货价格下跌部分源于多头资金离场 [3] - 截至9月18日当周，碳酸锂周度产量为2.04万吨，周度库存为13.75万吨，环比减少981吨，维持去化趋势 [4] - 库存去化是下游需求超预期增长及节前补库共同作用的结果，库存有向下游转移迹象 [5] - 行业整体矛盾不突出，市场关注点在于宁德时代枧下窝矿区复产节奏及另外7座矿山生产情况，后续预期差或带来新驱动 [1][6] 供应端成本与生产动态 - 当碳酸锂价格低于6万元/吨时，已击穿多数锂盐企业成本线，导致江西、四川云母提锂企业阶段性停产及澳大利亚高成本锂辉石矿山缩减开采规模 [2] - 2025年上半年国内锂盐企业平均开工率不到60%，部分企业为保障现金流以覆盖成本的价格抛售库存 [2] - 供应扰动预期未完全消退，但锂辉石进口量增加带来累库迹象，增加了价格下行压力 [3] 储能政策与需求展望 - 国家发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年全国新型储能装机规模达180GW，带动直接投资超2500亿元 [7] - 截至2024年底，我国新型储能累计装机规模达73.76GW/168GWh，是“十三五”末的20倍，较2023年底增长超130% [8] - 分析认为，政策目标对碳酸锂实际需求带动或较为有限，因截至2025年上半年国内装机量已接近100GW，预计年底突破120GW，2026-2027年增长压力不大 [8] - 2025年上半年我国储能电池出货量超260GWh，同比增长近130%，其中宁德时代出货55GWh占比约21% [9] - 受储能市场化改革及海外需求推动，头部企业订单饱满排至2026年，预计9月各大锂电池企业排产将增长40% [9] - 尽管储能电池出货增速高，但因基数较低，对整体锂需求拉动仍然有限 [9] 固态电池产业化影响 - 固态电池被列为重点突破核心技术，正逐步进入产业化时代，2027年被视为量产元年 [10][11] - 技术迭代将提升单位电池的锂含量，大幅扩大碳酸锂的长期需求空间 [11] - 产业化将带动锂矿资源、锂电材料和设备端繁荣，并可能引发碳酸锂需求结构分化，高纯度锂产品需求可能增长 [11] - 长期看，固态电池大规模商业化将推动锂整体需求上升，电池回收技术进步将形成对原生锂的补充 [11]