报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 提供2025年9月12 - 18日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 -121.4元/吨升至 -102.4元/吨，其余为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年9月12 - 18日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 提供2025年9月12 - 18日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据 [9] - 给出橡胶、甲醇等化工品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）数据 [10] - 提供2025年9月12 - 18日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种数据 [10] 黑色 - 给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品跨期（5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月）数据 [20] - 提供2025年9月12 - 18日螺/矿、螺/焦炭等黑色商品跨品种数据 [20] - 给出2025年9月12 - 18日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月12 - 18日铜、铝等有色金属国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 给出2025年9月18日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [33] 农产品 - 提供2025年9月12 - 18日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [38] - 给出豆一、豆二、豆粕等农产品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）数据 [38] - 提供2025年9月12 - 18日豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种数据 [38] 股指期货 - 提供2025年9月12 - 18日沪深300、上证50等股指期货基差数据 [50] - 给出沪深300、上证50等股指期货跨期（次月 - 当月、次季 - 当季）数据 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对2025年9月19日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属进行跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪分析 [1][3][4][5] 各套利跟踪总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格79990，LME价格9871，比价8.17；三月国内价格79650，LME价格9943，比价8.04；现货进口均衡比价8.10，盈利-357.73 [1] - 锌：现货国内价格22020，LME价格2944，比价7.48；三月国内价格22070，LME价格2920，比价5.86；现货进口均衡比价8.55，盈利-3166.55 [1] - 铝：现货国内价格20780，LME价格2678，比价7.76；三月国内价格20785，LME价格2673，比价7.79；现货进口均衡比价8.37，盈利-1631.16 [1] - 镍：现货国内价格120900，LME价格15087，比价8.01；现货进口均衡比价8.17，盈利-2181.20 [1] - 铅：现货国内价格17000，LME价格1967，比价8.63；三月国内价格17175，LME价格2011，比价10.97；现货进口均衡比价8.81，盈利-359.88 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月-现货月价差-980，理论价差505；三月-现货月价差-910，理论价差908；四月-现货月价差-980，理论价差1319；五月-现货月价差-1000，理论价差1731 [4] - 锌：次月-现货月价差-235，理论价差214；三月-现货月价差-210，理论价差335；四月-现货月价差-175，理论价差455；五月-现货月价差-145，理论价差576 [4] - 铝：次月-现货月价差-125，理论价差216；三月-现货月价差-125，理论价差332；四月-现货月价差-135，理论价差449；五月-现货月价差-140，理论价差565 [4] - 铅：次月-现货月价差65，理论价差211；三月-现货月价差75，理论价差317；四月-现货月价差65，理论价差424；五月-现货月价差75，理论价差530 [4] - 镍：次月-现货月价差-680；三月-现货月价差-450；四月-现货月价差-310；五月-现货月价差40 [4] - 锡：5 - 1价差220，理论价差5583 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约-现货价差610，理论价差549；次月合约-现货价差-370，理论价差848 [4] - 锌：当月合约-现货价差260，理论价差201；次月合约-现货价差25，理论价差308 [5] - 铅：当月合约-现货价差100，理论价差189；次月合约-现货价差165，理论价差302 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.61，铜/铝3.83，铜/铅4.64，铝/锌0.94，铝/铅1.21，铅/锌0.78 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.41，铜/铝3.70，铜/铅4.96，铝/锌0.92，铝/铅1.34，铅/锌0.69 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种总结 动力煤 - 提供2025年9月11 - 17日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据 基差从 - 126.4元/吨升至 - 108.4元/吨 其他价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年9月11 - 17日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 基差：提供2025年9月11 - 17日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据 [9] - 跨期：给出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 [10] - 跨品种：提供2025年9月11 - 17日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据 [10] 黑色 - 跨期：给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据 [20] - 跨品种：提供2025年9月11 - 17日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据 [20] - 基差：给出2025年9月11 - 17日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月11 - 17日铜、铝等有色金属国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 给出2025年9月17日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [33] 农产品 - 基差：提供2025年9月11 - 17日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [40] - 跨期：给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 [40] - 跨品种：提供2025年9月11 - 17日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据 [40] 股指期货 - 基差：提供2025年9月11 - 17日沪深300、上证50等股指期货基差数据 [52] - 跨期：给出沪深300、上证50等股指期货次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据 [52]

新能源及有色金属日报 | 2025-09-17 内外比值仍在走扩 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为26.76美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日0元/吨至22230元/吨，SMM上海锌 现货升贴水-65元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日30元/吨至22220元/吨，广东锌现货升贴水-100元/吨；天津 锌现货价较前一交易日0元/吨至22210元/吨，天津锌现货升贴水-85元/吨。 期货方面：2025-09-16沪锌主力合约开于22290元/吨，收于22255元/吨，较前一交易日-50元/吨，全天交易日成交96641 手，全天交易日持仓84991手，日内价格最高点达到22370元/吨，最低点达到22245元/吨。 库存方面：截至2025-09-16，SMM七地锌锭库存总量为16.06万吨，较上期变化0.64万吨。截止2025-09-16，LME 锌库存为48975吨，较上一交易日变化-1175吨。 市场分析 内外比值仍在走阔，外强内弱格局持续。国内基本面依旧偏弱势，虽然国产TC小幅回落，但进口TC仍在上涨，冶 炼积极性犹在，国内供给压力较大，社会库存持续增加，现货采购积极性不足，即使下游开工率明显 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货发布2025年9月16日品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，呈现各品种基差、比价、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][21][27][39][50] 各目录总结 动力煤 - 提供2025年9月9 - 15日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 126.4元/吨变为 - 115.4元/吨，其余差值均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年9月9 - 15日燃料油、INE原油、原油/沥青等能源商品基差及比价数据，如燃料油基差在20.13 - 17.61元/吨间变化 [7] 化工商品 - 基差方面，给出2025年9月9 - 15日橡胶、甲醇等化工品基差数据，如橡胶基差从 - 690元/吨到 - 995元/吨变动 [9] - 跨期方面，呈现橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 25元/吨 [10] - 跨品种方面，提供2025年9月9 - 15日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如LLDPE - PVC在2303 - 2384元/吨间波动 [10] 黑色 - 跨期方面，给出螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为65元/吨 [20] - 跨品种方面，展示2025年9月9 - 15日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如螺/矿在3.88 - 3.92间变动 [20] - 基差方面，提供2025年9月9 - 15日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据，如螺纹钢基差在83 - 137元/吨间变化 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月9 - 15日铜、铝等国内有色品种基差数据，如铜基差从240元/吨到10元/吨变动 [27][28] 伦敦市场 - 给出2025年9月15日LME有色品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜LME升贴水为(61.93)，沪伦比为8.02 [34] 农产品 - 基差方面，展示2025年9月9 - 15日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如豆一基差在92 - 121元/吨间变化 [39] - 跨期方面，呈现豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为52元/吨 [39] - 跨品种方面，提供2025年9月9 - 15日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如豆一/玉米在1.79 - 1.81间变动 [39] 股指期货 - 基差方面，给出2025年9月9 - 15日沪深300、上证50等股指基差数据，如沪深300基差从10.06到5.26变动 [50][51] - 跨期方面，呈现沪深300、上证50等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 9.2 [51]

卷螺价差走势分析 - 自7月31日至9月12日，2510合约卷螺价差上涨175元/吨至360元/吨，2601合约价差上涨101元/吨至237元/吨，均创历史同期新高 [1] 螺纹钢基本面疲弱 - 螺纹钢产量同比偏高，而需求低于去年同期，导致其总库存拐点在8月第一周出现，早于去年 [1] - 自8月初至上周，螺纹钢总库存上升19.69%，基本面压力显著大于热轧卷板 [1] 热轧卷板基本面相对稳健 - 热轧卷板产量与需求基本匹配，自8月初至上周库存仅上升7.29%，与去年同期相比存在明显差距 [1] 2510合约价差受交割逻辑主导 - 近月价差涨幅大于远月，因螺纹钢面临更大的卖交割压力 [2] - 华东地区期现正套操作导致螺纹钢社会库存积压，上海、杭州两地螺纹钢社会库存总计135.22万吨，创历史同期新高 [2] - 截至9月12日，上期所螺纹钢仓单数量为25.22万吨，创上市以来新高，而热轧卷板仓单为5.88万吨，处于近5年同期低位 [2] 2601合约价差受套利因素影响 - 远月合约价差走势受资金套利行为影响，而非交割压力 [3] - 电炉亏损扩大导致开工下降，可能缓解螺纹钢产量偏高问题，且传统需求旺季来临，螺纹钢需求端有环比改善空间 [3] - 热轧卷板需求面临不确定性，三大白电9月排产量同比下降7.2%，且汽车产销量增速可能因高基数和补贴退出而放缓 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 动力煤 - 提供2025年9月5日至11日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差在-126.4至-122.4元/吨间波动，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年9月5日至11日燃料油、原油/沥青、INE原油基差及比价数据，如9月11日能源基差中燃料油为16.42元/吨，原油/沥青比价为0.1413 [7] 化工商品 - 基差：提供2025年9月5日至11日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如9月11日橡胶基差为 - 1005元/吨 [9] - 跨期：展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为30元/吨 [10] - 跨品种：给出2025年9月5日至11日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种数据，如9月11日LLDPE - PVC为2352元/吨 [10] 黑色 - 跨期：提供螺纹钢、铁矿石等黑色商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为49.0元/吨 [19] - 跨品种：给出2025年9月5日至11日螺/矿、螺/焦炭等黑色商品跨品种数据，如9月11日螺/矿为3.88 [19] - 基差：提供2025年9月5日至11日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据，如9月11日螺纹钢基差为118.0元/吨 [20] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月5日至11日铜、铝等有色金属国内基差数据，如9月11日铜基差为10元/吨 [27] 伦敦市场 - 给出2025年9月11日LME有色铜、铝等商品LME升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水为(61.54)，沪伦比为8.02 [34] 农产品 - 基差：提供2025年9月5日至11日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如9月11日豆一基差为115 [39] - 跨期：展示豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为47 [39] - 跨品种：给出2025年9月5日至11日豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种数据，如9月11日豆一/玉米为1.79 [39] 股指期货 - 基差：提供2025年9月5日至11日沪深300、上证50等股指期货基差数据，如9月11日沪深300基差为 - 13.97 [51] - 跨期：给出沪深300、上证50等股指期货次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 53.8 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年9月5日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行了跟踪分析，提供了各金属在不同套利方式下的价格、比价、价差及盈利等数据[1][3] 各套利方式总结 跨市套利 - 铜：现货国内价格80080，LME价格9843，比价8.15；三月国内价格79740，LME价格9910，比价8.07；现货进口均衡比价8.13，盈利-163.54[1] - 锌：现货国内价格21990，LME价格2873，比价7.65；三月国内价格22120，LME价格2857，比价5.90；现货进口均衡比价8.60，盈利-2715.72[1] - 铝：现货国内价格20610，LME价格2600，比价7.93；三月国内价格20600，LME价格2597，比价7.94；现货进口均衡比价8.42，盈利-1279.10[1] - 镍：现货国内价格119900，LME价格15001，比价7.99；现货进口均衡比价8.21，盈利-1709.79[1] - 铅：现货国内价格16675，LME价格1946，比价8.60；三月国内价格16870，LME价格1991，比价11.07；现货进口均衡比价8.85，盈利-504.01[3] 跨期套利 - 铜：次月 - 现货月价差 -300，理论价差502；三月 - 现货月价差 -330，理论价差903；四月 - 现货月价差 -390，理论价差1312；五月 - 现货月价差 -420，理论价差1721[3] - 锌：次月 - 现货月价差 -110，理论价差214；三月 - 现货月价差 -110，理论价差334；四月 - 现货月价差 -105，理论价差454；五月 - 现货月价差 -90，理论价差575[3] - 铝：次月 - 现货月价差 -95，理论价差215；三月 - 现货月价差 -100，理论价差330；四月 - 现货月价差 -100，理论价差446；五月 - 现货月价差 -135，理论价差561[3] - 铅：次月 - 现货月价差40，理论价差209；三月 - 现货月价差50，理论价差314；四月 - 现货月价差75，理论价差419；五月 - 现货月价差70，理论价差524[3] - 镍：次月 - 现货月价差 -600；三月 - 现货月价差 -460；四月 - 现货月价差 -240；五月 - 现货月价差 -50[3] - 锡：5 - 1价差770，理论价差5631[3] 期现套利 - 铜：当月合约 - 现货价差 -15，理论价差228；次月合约 - 现货价差 -315，理论价差628[3] - 锌：当月合约 - 现货价差240，理论价差131；次月合约 - 现货价差130，理论价差260[3] - 铅：当月合约 - 现货价差145，理论价差134；次月合约 - 现货价差185，理论价差246[3] 跨品种套利 - 沪（三连）：铜/锌比价3.60，铜/铝比价3.87，铜/铅比价4.73，铝/锌比价0.93，铝/铅比价1.22，铅/锌比价0.76[3] - 伦（三连）：铜/锌比价3.48，铜/铝比价3.82，铜/铅比价4.99，铝/锌比价0.91，铝/铅比价1.31，铅/锌比价0.70[3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货发布2025年9月5日品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][22][28][41][53] 各目录总结 动力煤 - 提供2025年8月29日至9月4日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差数据，基差从 - 111.4元/吨降至 - 121.4元/吨，价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年8月29日至9月4日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差和比价数据 [7] 化工商品 - 给出2025年8月29日至9月4日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据 [9] - 提供橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差数据 [11] - 给出2025年8月29日至9月4日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种价差数据 [11] 黑色 - 给出2025年8月29日至9月4日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据 [22] - 提供螺纹钢、铁矿石等黑色商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期价差数据 [21] - 给出2025年8月29日至9月4日螺/矿、螺/焦炭等黑色商品跨品种价差数据 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年8月29日至9月4日铜、铝等有色金属国内基差数据 [29] 伦敦市场 - 给出2025年9月4日LME铜、铝等有色金属升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [35] 农产品 - 提供2025年8月29日至9月4日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [42] - 给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差数据 [42] - 给出2025年8月29日至9月4日豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种价差数据 [42] 股指期货 - 提供2025年8月29日至9月4日沪深300、上证50等股指期货基差数据 [54] - 给出沪深300、上证50等股指期货次月 - 当月、次季 - 当季跨期价差数据 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货发布2025年9月4日品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据[1][5][21][27][41][53] 各品种数据总结 动力煤 - 2025年8月28日至9月3日基差分别为 -109.4 元/吨、 -111.4 元/吨、 -113.4 元/吨、 -117.4 元/吨、 -120.4 元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为 0 [2] 能源化工 能源商品 - 2025年8月28日至9月3日燃料油基差分别为 54.55 元/吨、14.39 元/吨、15.99 元/吨、21.11 元/吨、20.73 元/吨；INE原油/沥青比价分别为 0.1378、0.1378、0.1374、0.1375、0.1388；INE原油基差分别为 88.41 元/吨、86.43 元/吨、88.54 元/吨、95.41 元/吨 [7] 化工商品 - 基差方面，2025年8月28日至9月3日橡胶基差分别为 -1045 元/吨、 -960 元/吨、 -910 元/吨、 -870 元/吨、 -835 元/吨，甲醇基差分别为 -118 元/吨、 -116 元/吨、 -137.5 元/吨、 -109.5 元/吨、 -117 元/吨等 [9] - 跨期方面，橡胶 5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差分别为 90 元/吨、 -945 元/吨、 -1035 元/吨等 [10] - 跨品种方面，2025年8月28日至9月3日LLDPE - PVC价差分别为 2418 元/吨、2408 元/吨、2375 元/吨、2369 元/吨、2360 元/吨等 [10] 黑色 - 基差方面，2025年8月28日至9月3日螺纹钢基差分别为 151 元/吨、160 元/吨、125 元/吨、103 元/吨、104 元/吨，铁矿石基差分别为 -23.5 元/吨、 -9.5 元/吨、 -6 元/吨、 -3.5 元/吨、0 元/吨等 [21] - 跨期方面，螺纹钢 5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月价差分别为 49 元/吨、 -72 元/吨、 -121 元/吨等 [20] - 跨品种方面，2025年8月28日至9月3日螺/矿比值分别为 3.99、3.95、4.05、4.04、4.01 等 [20] 有色金属 国内市场 - 2025年8月28日至9月3日铜基差分别为 210 元/吨、 -110 元/吨、100 元/吨、410 元/吨、320 元/吨，铝基差分别为 -50 元/吨、 -40 元/吨、 -55 元/吨、0 元/吨、40 元/吨等 [28] 伦敦市场 - 2025年9月3日LME铜升贴水为(66.89)，沪伦比为 8.04，CIF为 80610.92；铝升贴水为 3.60，沪伦比为 7.94，CIF为 22060.68 等 [36] 农产品 - 基差方面，2025年8月28日至9月3日豆一基差分别为 133 元/吨、115 元/吨、95 元/吨、90 元/吨、99 元/吨，豆二基差分别为 257.84 元/吨、239.63 元/吨、268.81 元/吨、305.11 元/吨、273.67 元/吨等 [42] - 跨期方面，豆一 5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差分别为 48 元/吨、126 元/吨、78 元/吨等 [42] - 跨品种方面，2025年8月28日至9月3日豆一/玉米比值分别为 1.81、1.80、1.81、1.80、1.80 等 [42] 股指期货 - 基差方面，2025年8月28日至9月3日沪深300基差分别为 3.38、 -9.44、13.11、9.25、29.83，上证50基差分别为 0.93、 -3.53、1.60、0.08、11.99 等 [54] - 跨期方面，沪深300次月 - 当月、次季 - 当季价差分别为 -6 元/吨、 -22.6 元/吨，上证50次月 - 当月、次季 - 当季价差分别为 -0.6 元/吨、2.2 元/吨等 [54]