公司股价与交易表现 - 11月10日公司股价微涨0.08%，成交额为1.42亿元，换手率为2.98%，总市值为109.60亿元 [1] - 当日主力资金净流出249.59万元，占成交额的0.02%，在行业中排名第39位，主力趋势不明显 [5] - 近20日主力资金累计净流出4212.03万元，筹码分布非常分散，主力未控盘，主力成交额占总成交额的3.82% [6] 技术与市场面分析 - 公司股价当前在66.84元压力位和60.05元支撑位之间，筹码平均交易成本为66.61元，近期筹码关注程度减弱 [7] - 公司海外营收占比高达95.09%，受益于人民币贬值 [4] 核心业务与产品构成 - 公司主营业务为锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售，便携储能产品是核心，占主营业务收入的77.46% [3][8] - 光伏太阳能板业务占主营业务收入的20.84% [8] - 公司自2011年成立以来聚焦锂电池储能领域，积累了松下、LG化学、特斯拉、宝马等高质量供应商和知名客户 [3] 技术创新与战略合作 - 公司便携太阳能产品均使用BC类电池，采用全球最先进的IBC电池技术，转换效率高达25% [2] - 公司与中比新能源达成战略合作，共同开发钠离子电池，探索其在终端产品的应用 [2] 财务表现与股东结构 - 2025年1-9月公司实现营业收入29.42亿元，同比增长37.95%，但归母净利润为1.43亿元，同比减少10.62% [8][9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.34万户，较上期减少0.13%，人均流通股为5679股，较上期增加58.63% [8] - A股上市后公司累计派发现金分红3.78亿元 [9] - 截至2025年9月30日，华夏蓝筹混合(LOF)A、香港中央结算有限公司、汇添富消费升级混合A等机构位列公司十大流通股东 [9]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 **1 因子名称：250日新高距离**[11] - **因子构建思路**：该因子用于衡量当前股价相对于过去250个交易日最高价的回落幅度，是动量效应和趋势跟踪策略的核心指标[11] - **因子具体构建过程**：具体计算方法是使用最新收盘价除以过去250个交易日收盘价的最大值，然后用1减去该比值[11] $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，$Closet$为最新收盘价，$ts\_max(Close,250)$为过去250个交易日收盘价的最大值[11] 当最新收盘价创出新高时，该因子值为0；当股价从高点回落时，该因子为正值，表示回落幅度[11] **2 因子名称：平稳创新高股票筛选因子**[25][27] - **因子构建思路**：基于研究表明遵循平滑价格路径的高动量股收益优于跳跃价格路径的高动量股，该复合因子从多个维度筛选具有持续平稳创新高特征的股票[25][27] - **因子具体构建过程**：构建过程包含多个筛选步骤： 1. 初选股票池：在过去20个交易日创出过250日新高的股票中筛选[27] 2. 分析师关注度筛选：过去3个月买入或增持评级的分析师研报不少于5份[27] 3. 股价相对强弱筛选：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27] 4. 股价平稳性综合打分：在满足上述条件的股票池内，用以下两个指标综合打分，取排名在前50%的股票[27] 5. 价格路径平滑性指标：股价位移路程比[27] 6. 创新高持续性指标：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[27] 7. 趋势延续性筛选：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，取排序靠前的50只[27] 模型的回测效果 *注：报告中未提供具体的模型回测效果指标值* 因子的回测效果 **1 250日新高距离因子应用效果**[19][20] - 在全市场监测中，截至2025年11月7日，共1018只股票在过去20个交易日间创出250日新高[19] - 按行业分布：创新高个股数量最多的是机械(140只)、基础化工(110只)、电子行业(99只)[19] - 按行业占比：创新高个股数量占比最高的是煤炭(52.78%)、有色金属(52.42%)、钢铁行业(39.62%)[19] - 按板块分布：周期板块创新高股票319只(占比28.46%)、制造板块301只(占比19.33%)、科技板块259只(占比18.36%)[20] - 按指数分布：中证500和沪深300指数中创新高个股占比均为22.00%，中证1000指数占比18.70%，中证2000指数占比18.15%[20] **2 平稳创新高股票筛选因子应用效果**[28] - 通过该复合因子筛选出了50只平稳创新高的股票，包括香农芯创、中际旭创、源杰科技等[28] - 按板块分布：周期板块入选21只，科技板块入选16只[28] - 细分行业分布：周期板块中有色金属行业创新高最多，科技板块中电力设备及新能源行业创新高最多[28]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[11] * **因子构建思路**：该因子用于度量当前股价相对于过去250个交易日（约一年）最高点的回落幅度，数值越小代表股价越接近前期高点，通常与动量效应和趋势跟踪策略相关[11] * **因子具体构建过程**：计算步骤如下： 1. 获取股票在过去250个交易日的每日收盘价序列 2. 计算过去250个交易日收盘价的最大值：$$ts\_max(Close, 250)$$[11] 3. 获取最新收盘价 $$Close_t$$[11] 4. 计算250日新高距离：$$250日新高距离 = 1 - \frac{Close_t}{ts\_max(Close, 250)}$$[11] 当最新收盘价创出250日新高时，该因子值为0；当股价从高点回落时，该因子为正值，表示回落的幅度[11] 2. **因子名称：平稳创新高股票筛选因子（复合因子）**[25][27] * **因子构建思路**：该复合因子旨在从创出250日新高的股票中，进一步筛选出价格路径相对平滑、趋势延续性好的股票，其理论基础在于研究表明平滑的动量效应可能更强[25] * **因子具体构建过程**：这是一个多步骤的筛选流程，具体条件如下： 1. **初选股票池**：筛选出过去20个交易日内曾创出250日新高的股票[19] 2. **分析师关注度**：过去3个月内，买入或增持评级的分析师研报数量不少于5份[27] 3. **股价相对强弱**：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27] 4. **股价平稳性筛选**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名在前50%的股票[27]： * **价格路径平滑性**：使用股价位移路程比衡量，具体公式为 $$价格路径平滑性 = \frac{过去120日涨跌幅的绝对值}{过去120日日涨跌幅绝对值加总}$$[25][27] * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[27] 5. **趋势延续性**：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，最终选取此指标排序靠前的50只股票[27] 模型的回测效果 *（注：报告中未提供具体量化模型的回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率、信息比率（IR）、最大回撤等，因此此部分省略）* 因子的回测效果 *（注：报告中未提供单一因子或复合因子的具体回测绩效指标，如IC值、ICIR、因子多空收益、年化收益等，因此此部分省略）*

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.19%至11.22元/股，成交额1.30亿元，换手率2.20%，总市值79.80亿元 [1] - 主力资金净流入727.45万元，其中特大单净买入40.46万元，大单净买入686.99万元 [1] - 公司今年以来股价上涨37.84%，近5个交易日上涨1.72%，近20日上涨5.25%，但近60日下跌15.38% [1] 公司基本概况 - 公司全称为广东美联新材料股份有限公司，成立于2000年6月20日，于2017年1月4日上市 [1] - 主营业务为高分子复合着色材料的研发、生产、销售和技术服务，提供塑料着色一体化解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：色母粒38.70%，三聚氯氰33.23%，其他(补充)17.88%，电池隔膜6.55%，高性能颜染料3.63% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料 [1] - 所属概念板块包括PCB概念、专精特新、钠电池、低空经济、融资融券等 [1] 股东与股本结构 - 截至10月20日，公司股东户数为2.42万户，较上期减少0.51% [2] - 人均流通股为22107股，较上期增加0.51% [2] 近期财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.47亿元，同比减少1.69% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-3720.37万元，同比减少201.86% [2] 分红记录 - 公司A股上市后累计派发现金红利1.21亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利3556.08万元 [3]

交易核心内容 - 公司拟以2276.99万元向昆仑新材转让控股子公司山立新36.72%股权 [1] - 公司以零对价受让山立新股东龚之雯未实缴出资的16.5%股权 [1] - 公司出资7809.41万元用于对山立新的现金增资 [1] - 交易完成后，公司对山立新的持股比例将降至45.1546%，不再是控股股东 [1] - 山立新将不再纳入公司合并报表范围 [1] - 公司对山立新提供的担保将被动形成关联担保 [1] 战略合作与业务发展 - 本次交易旨在为山立新引入战略投资者昆仑新材 [1] - 合作方式包括资本注入、技术协同和市场导入 [1] - 合作目标为推动山立新液态电池电解质关键材料的技术升级、市场拓展和成本优化 [1] - 合作将加速山立新在固态电池、钠离子电池领域的业务布局 [1] - 合作将推动山立新硫化锂产品从实验室成果到商业化应用的快速转化，以提升其盈利能力 [1]

核心观点 - 报告认为在当前AI产业链出现估值分歧时，出口链可能成为下一个投资关注点，因广交会数据显示欧美采购商大幅回升且中美贸易关系出现缓和迹象 [2] - AMD三季度业绩全面超预期显示AI芯片需求依然旺盛，主要云服务厂商持续扩大AI算力投资，短期内AI投资需求难以被证伪，市场调整幅度可能有限 [3] - 中石化与LG化学合作开发钠离子电池材料，中国钠离子电池市场预计高速增长，行业景气度即将迎来明显上升 [6] - 真爱美家前三季度净利润因一次性收益大幅增长，公司积极扩张产能且预付款项激增，或预示对销售旺季乐观并为四季度业绩提供保障 [8] 产业综合组 - 第138届广交会境外采购商超31万人，较上届增长7.5%，创历史新高，现场意向出口成交256.5亿美元，增长约2.8% [2] - “一带一路”国家采购商21.4万人，增长9.4%，占比69%，欧盟、中东、美国、巴西采购商增幅分别为32.7%、13.9%、14%、33.2% [2] - 中美达成芬太尼关税下调10%且贸易战暂停一年，中国后续出口增速大概率提升 [2] 先进制造组 - 中石化与LG化学联合开发钠离子电池材料，聚焦储能和低速车，双方在正极、电解液、客户验证、合规体系、石化、碳材料及B2G资源方面优势互补 [6] - 中国钠离子电池市场预计从2025年的10GWh增长至2034年的292GWh，年均增速约45%，到2030年中国将占据全球钠离子电池制造量90%以上 [6] - 在电网消纳和储能配置主线下，钠离子电池领域景气度即将迎来明显上升 [6] 消费组 - 真爱美家2025年前三季度营收7.24亿元，同比增长16.16%，归母净利润2.30亿元，同比增长310.28%，主要因收到约1.90亿元土地征收补偿款 [8] - 公司第三季度单季营收3.34亿元，同比增长10.19%，归母净利润0.33亿元，同比增长48.93% [8] - 公司在建工程较年初增长30.69%，系苏溪工厂持续投资，预付款项较年初激增98.67%，主要为预付购买原纱款，或为四季度业绩增长提供保障 [8]

市场整体表现 - 11月4日A股市场共计有68只个股涨停[1] - 市场出现多只连续涨停的股票，最高连板天数为13天[1] 个股连板表现 - 医疗股合富中国收获6连板，属于智能医疗概念[1] - 可控核聚变板块海陆重工实现2连板[1] - 房地产概念ST中迪连板天数最高，达到13天[1] - 建筑装饰概念*ST宝鹰连板天数为7天[1] - 家装概念*ST东易连板天数为5天[1] - 多只股票实现3连板，包括海马汽车（氢能汽车）、平潭发展（林业）、*ST中地（房地产）、寧传媒（文化传媒）、ST雪发（文旅）、百合花（钠离子电池）[1] - 实现2连板的股票包括盈新发展（具身智能+文旅）、京泉华（电子元件）、宝色股份（工业机械）、华泰股份（化工+数字经济）、安泰集团（焦炭）、*CLAPA（农产品）、吉视传媒（传媒）、威高血净（医疗器械）、兰石重装（可控核聚变）、*ST松发（工业机械）[1][2] 热点板块 - 可控核聚变板块表现活跃，海陆重工和兰石重装均实现2连板[1][2] - 智能医疗、氢能汽车、钠离子电池等新兴概念板块有个股表现突出[1] - 传统行业如房地产、建筑装饰、文化传媒等也有个股连续涨停[1][2]

合作主体与协议 - 韩国LG化学与中国石化签署钠离子电池材料联合开发协议 [1] 合作目标与市场 - 合作面向包括中国在内的全球储能系统及电动汽车市场 [1] - 合作旨在推动钠离子电池业务多元化发展 [1] 未来合作领域 - 双方计划将合作拓展至清洁能源和高附加值材料等领域 [1]

合作概况 - LG化学与中国石化签署钠离子电池材料联合开发协议 [2] - 合作旨在联合开发钠离子电池核心正负极材料并构建稳定供应链 [2] - 双方计划将合作拓展至清洁能源和高附加值材料等领域 [2] 合作目标与市场 - 合作面向包括中国在内的全球储能系统及电动汽车市场 [2] - 目标是通过联合开发提升成本竞争力并推动钠离子电池业务多元化发展 [2] - 合作旨在强化契合客户未来战略的业务布局 [2] 高层表态 - LG化学副会长表示将携手中国石化及时研发下一代电池材料 [2] - 中国石化董事长认为合作将提升双方技术与市场竞争力 [2] - 合作被视作有助于能源转型与可持续发展 [2]

合作主体与形式 - LG化学与中国石化将联合开发钠离子电池材料 [1] 合作内容与方向 - 合作聚焦于钠离子电池材料的开发 [1]