市场行情与结构特征 - 上证指数时隔十年于今年10月再度站上4000点整数关口 这一突破标志着中国资本市场与科技创新的适配性进入新高度 [1] - 本轮股市大涨呈现明显的结构性特征 其核心引擎是科技 植根于“政策筑基、科技赋能、资金共振”的坚实逻辑 而非依赖传统行业短期炒作 [1] - 4000点背后是双向赋能机制的深度成型 科创板、创业板的制度革新为硬科技企业打开融资通道 让资本精准流向AI算力、半导体等关键领域 而科技创新带来的产业突破又为资本市场注入可持续成长动能 [1] “科技牛”行情的驱动因素 - “科技牛”行情是多个因素共同作用的结果 科技起到核心引领作用 推动因素包括：科技发展提升国家实力和底气、国家在资金面上的支持、对内需的拉动、以及对下半年和明年政策导向和预期的指引 [4] - 人工智能（AI）发展迅速 提供了较高的期望值和想象空间 对比美国市场 七大科技巨头显著引领了整个资本市场的上涨 科技公司的价值被更多资金认可和追捧 [4] 资本市场与科技创新的适配性 - 资本市场对科技发展至关重要 科技创新公司并非线性发展 初期难以形成稳定现金流 以VC为代表的资本市场模式是专门针对并能发挥重要作用的模式 [4] - 科技企业通过VC投资达到发展里程碑后进入资本市场获得持续支持 VC在适当阶段实现退出 两者非常适配 [4] - 科创板第五套标准贴合科技企业特性 今年该标准重启 被视为非常正向、积极的信号 [4] 股权融资的优势 - 股权融资（包括VC、PE）经过20多年发展已成为非常成熟的模式 相关参与方生态完备 [5] - 股权融资最大的特点是“风险共担、收益共享” 通常没有刚性兑付要求 对于创业公司而言 通过股权方式获得直接融资是目前有效性最高的方式 [5] 科技企业的挑战与市场选择 - 部分科技企业面临商业化落地难、盈利兑现慢的问题 若企业发展达不到预期 资金会撤离并选择能真正兑现业绩的好公司 这属于正常现象 不会对市场产生负面影响 [6] - 科技领域竞争激烈 企业需要具备多方面竞争力并少犯错才能脱颖而出 投资人需为自己的决策负责并承担风险 [6] “耐心资本”的供给与退出机制 - 私募股权基金、创业投资基金（VC/PE）是支持创新的主流方式 也是“耐心资本”的主要形式 科创债开始推行但尚未普及 [6] - VC和PE的社会化融资难度大 长周期投资带来的不确定性使一般社会化资金不愿参与 关键在于让背后的出资人（LP）对未来收益有确定性 [7] - 在退出层面 IPO是最理想方式 在IPO通道收紧时 政策鼓励并购退出是利好 此外 税收问题至关重要 中国创投行业多重征收、税负过重特征较为明显 制约了市场化民营资本参与创新长期投资 [7] 未来科技板块投资机会展望 - AI全赛道是首要关注领域 特别是具身智能 该领域空间广阔且会持续发展多年 [8] - AI与其他科技领域的结合值得期待 例如AI与医疗结合产生的智能医疗设备、机器人 以及在细胞基因技术/世界模拟器领域的应用 [8] - 低空经济领域存在大量投资机会 不仅是飞行器 还包括大量无人化、智能化的技术应用 存在智能与低空交叉的机会 这些领域在2026年乃至未来更长时间都有持续发展空间 [8]

普惠金融发展新阶段特征 - 普惠金融正从“规模扩张”向“质量提升”转变，进入以质效提升为核心的深化阶段 [1][4] - 服务模式由“输血”向“造血”转化，金融供给从产品同质转向场景嵌入，推动资金精准滴灌至小微企业生产经营全链条 [4] - 体系呈现服务主体多元化、技术驱动常态化、生态协同系统化的新特征，从单一信贷支持向涵盖支付、保险、理财等的综合化金融服务演进 [4] 当前发展面临的挑战 - 中低收入群体信用修复周期长、预期不稳，影响其再融资与消费扩张能力 [1] - 小微企业、农户等群体信用风险较高，传统抵押模式难以覆盖，信贷可持续性受阻 [1] - 保险覆盖不足，证券业发展相对滞后 [1] 个人信用救济政策的影响 - 人民银行研究推出的一次性个人信用救济政策，为非恶意违约、确有实际困难的居民提供了信用修复的明确路径和机会 [6] - 该政策能显著增强居民对未来的预期和信心，从心理层面激活其消费潜能，对扩大内需、促进消费复苏有直接推动作用 [6] - 长期看有助于培育更健康的普惠信贷市场，通过清晰界定恶意与非恶意违约，帮助金融机构更精准识别客户，提升服务精准性和有效性 [7] - 明确的信用修复机制能激励借款人积极履约、修复信用，减少坏账积累，引导金融机构形成“敢贷、愿贷、能贷”的良性循环 [7] 中小银行的应对策略与工具 - 中小银行需深化资产证券化应用，筛选现金流稳定、风险可控的小微企业贷款、个体工商户经营性贷款及涉农贷款作为基础资产 [8] - 应探索“普惠小微贷款+绿色信贷”、“涉农贷款+乡村振兴”等组合型ABS产品 [8] - 需加大小微金融债发行力度，积极对接地方政府专项基金、政策性银行、村镇银行等县域金融机构进行定向推介 [8] - 应制定年度小微金融债发行计划，以优化负债期限结构，降低流动性风险 [8] - 可探索试点优先股、永续债等资本补充工具，发行可转债、二级资本债以优化负债成本 [8] - 可利用区域性股权市场通过定向增发、配股等方式募集资金，重点投向普惠金融业务 [8] 引导耐心资本参与普惠金融的机制 - “耐心资本”具有期限长、规模大、风险承受能力较强的特性，与普惠金融领域小微企业和中低收入群体的融资需求存在天然契合性 [1][9] - 需从“风险共担、收益适配、生态协同”三个维度构建机制 [9] - 风险共担方面，可通过设立政策性担保或风险补偿基金，撬动保险资金、养老金等长期资本以LP身份参与投资 [9] - 收益适配方面，可设计符合长期资本偏好的结构化金融工具，如优先劣后分级、现金流分层等 [9] - 生态协同方面，可推动产业基金聚焦小微企业链式融资需求，并建立普惠金融专项引导基金，由财政资金牵头撬动社会资本 [9] - 财政可对投向普惠领域的长期资本给予适当贴息或税收优惠 [10] - 货币端可定向降低长期资本参与普惠金融的准备金要求或提供再贷款支持 [10] - 监管层面应优化风险权重计量规则，适度降低普惠类资产的风险资本占用 [10] 政策与监管体系现状及优化建议 - 我国普惠金融政策体系已构建起“顶层设计+专项施策+配套支持”的立体架构，监管框架构建“宏观审慎+微观激励+穿透监管”三位一体机制 [2][11] - 当前存在部分政策工具精准性有待提升、监管协同效能需进一步释放、政策激励与商业可持续性平衡仍需探索等优化空间 [11] - 建议在中央与地方层面，构建“统筹指导+地方创新”联动机制，并建立中央与地方财政共担的普惠金融风险补偿基金 [2][12] - 建议在监管与市场层面，构建“适度监管+市场驱动”平衡机制，优化考核激励体系，加快推进信用信息共享平台建设 [12] - 建议在资本与实体层面，构建“资本赋能+实体振兴”共生机制，引导金融资本与产业资本深度融合 [13] - 可探索建立“政府引导、市场运作”的普惠金融发展基金，通过多种形式撬动社会资本参与 [2][13]

论坛核心观点 - 当前全球可持续发展进程与以人工智能为代表的科技革命浪潮交汇融合 要求超越“先污染 后治理”的传统路径 依托科技颠覆性力量与金融系统性赋能 构建更具韧性、更富效率、更为包容的可持续发展新范式[1] - 可持续未来的构建离不开科技创新与绿色金融的协同共进[1] 行业现状与挑战 - 全球气候融资缺口超过2万亿美元 国内融资缺口同样较大[2] - 全球生物多样性保护每年资金缺口达7000多亿美元[2] 关键解决方案与路径 - 攻克气候难题的核心在于气候科技 即能减少温室气体排放、适应气候变化影响、促进绿色低碳发展的一系列技术 覆盖能源生产、消费、存储、碳减排等全产业链[1] - 气候科技攻关周期长、风险高 部分基础理论研究可能长期无直接回报 需动员更多资本成为“耐心资本” 不追求短期收益 注重长期价值[2] - 呼吁建立长期主义价值观、完善激励约束机制与容错机制 让耐心资本敢于投入气候科技领域[2] - 构建了“绿色核证碳清除”与“自然信用”两大标准体系 作为气候融资的重要支撑 碳清除信用可补充合规市场不足 生物多样性信用则为政府生态保护补偿提供新型融资机制 共同促进生态产品价值实现[2] - 未来若能将政策补贴的评价指标从“能效”拓展至“碳标签”等维度 将进一步激活产业链降碳动力 构建更健康的可持续发展生态[2] 行业实践与参考 - 论坛期间发布了《上海ESG发展报告暨案例集》出版计划 案例集将系统反映上海地区ESG发展最新现状 总结各方参与者在ESG推广实践中的成就与挑战[3] - 案例集将完整呈现数十家代表企业在ESG领域的探索历程与创新解决方案 为其他区域和企业践行ESG实践提供参考实例和借鉴标杆[3]

公司战略与定位 - 公司始终坚持政策导向，积极优化金融资源配置结构，确保资金精准流向国家需要、人民关切的领域 [2] - 公司突出以耐心资本支持新质生产力的功能作用，积极融入国家级产业集群，通过股权投资助力新兴产业发展和未来产业培育 [2] - 公司以新质生产力为主线，围绕现代化产业体系建设主动布局，优先支持国家急需的"卡脖子"领域，坚持投向"硬科技、真创新"企业 [2] - 公司持续巩固优化"国家所需、建行所长、股权所宜、公司所能"的投资布局 [2] 业务模式与协同 - 公司业务模式背靠建行集团，通过联动各地分行，因地制宜深耕当地新质生产力企业 [2] - 公司推动商投行一体化，探索科技金融的母子协同工作模式，为客户提供全面的金融服务方案，切实服务实体经济 [2] - 公司通过设立存续期较长的AIC试点基金，提供匹配企业成长周期的"耐心资本"，以应对新质生产力培育周期长、不确定性高的特点 [3] 投资策略与评估体系 - 公司密切关注政策及市场变化，在切实落实监管和建行总行相关要求前提下，针对不同行业、不同区域、不同业务类型等制定相应的投资策略 [3] - 公司通过制定尽职免责管理办法、完善投资业务审批机制等规章制度，逐步建立长期导向的内部考核激励机制 [3] - 公司调整传统短期回报考核，转向注重长期价值投资 [3] 能力建设与生态构建 - 公司针对新质生产力跨领域、跨行业融合创新的特点，正在不断提升跨行业、跨区域整合能力 [3] - 公司聚焦重点赛道，注重向科研领军人物和科技型企业家的学习交流，不断强化对科技与产业的认知，力争成为最懂科创的投资机构 [3] - 公司积极融入资本"链"与产业"链"，通过与其他金融机构密切合作拓展优质项目来源、与产业龙头和链主企业深度合作从而建立资源整合能力 [3] - 公司在队伍建设方面，通过组建行业团组、区域团组，实施"区域深耕"与"产业聚焦"双轮驱动 [3]

大资管行业整体发展态势 - 中国大资管行业正步入发展黄金期，行业受托管理总规模接近180万亿元 [2][3] - 由国家金融监督管理总局监管的银行理财、保险资管、信托业务规模合计近百万亿元，其中银行理财与保险资管两者合计受托管理规模约70万亿元 [2][3] - 银行理财与保险资管已成为资本市场稳定运行的“压舱石”和实体经济长期资金的重要供给者 [2] 银行理财与保险资管的职能与格局 - 银行理财与保险资管主要发挥三大职能：为居民财富提供产品工具、为资本市场提供长期融资支持、为实体经济注入金融“活水” [3] - 保险资管公司有36家，为机构投资者提供专业化服务；银行理财公司有32家，凭借品牌与渠道优势提供普惠金融服务 [3] - 保险资金运用余额中长期资金占比显著，期限结构以10-30年为主，是资本市场的“压舱石”；银行理财存续规模超32万亿元，来源广泛、灵活普惠 [4] 服务实体经济的具体举措与规模 - “十四五”以来，银行业保险业已通过多种渠道为实体经济提供新增资金达170万亿元 [4] - 保险资管已形成债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金等多维业务板块，相关存续规模达两万亿元，为实体经济提供长期直接融资工具 [4] - 银行理财重点配置固收及现金类资产，通过丰富产品矩阵满足大众稳健理财需求 [4] 资金投向：国家战略与新质生产力 - 保险资金通过债权、股权投资计划支持长江经济带、京津冀协同发展、大湾区建设等项目，登记规模超3万亿元 [5] - 保险资金加大对医疗健康、绿色环保、新能源、半导体等产业的投资力度 [5] - 截至今年三季度末，保险资金长期股权投资余额超两万亿元，通过“直投+基金”模式为科技创新与战略性新兴产业提供支持 [5] 在资本市场中的角色与参与 - 保险资金积极参与科创板改革，优化投资者结构、稳定估值 [5] - 截至今年三季度末，人身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额合计为5.6万亿元 [5] - 保险资金长期股票投资试点运行良好，余额超2200亿元，发挥了基石投资者功能，提升了直接融资比重 [5] 行业自律管理与未来发展 - 中国保险资产管理业协会于11月26日更名为中国银行保险资产管理业协会，标志着行业自律管理进入协同发展的新阶段 [2][6] - 协会更名是健全理财行业自律管理体系、促进银行与保险资管机构协同发展的重大举措 [6] - 未来协会将引导机构加强投研能力建设，推动产品与服务创新，共同为实体经济高质量发展与金融强国建设贡献力量 [6]

行业背景与政策导向 - 当前科技金融政策支持力度持续强化，引导金融资源“投早、投小、投长期、投硬科技”已成为明确方向 [1] - “十五五”时期是推动科技金融深度赋能实体经济的关键阶段 [1] - 银行理财作为连接居民财富与科技创新的重要桥梁，应积极培育“耐心资本”，深度融入“科技—产业—金融”良性循环 [1] 银行理财行业现状与能力 - 截至2025年三季度末，理财产品存续规模达32万亿元，服务投资者超1.39亿人 [1] - 2025年前三季度，理财产品为投资者创造收益近5700亿元 [1] - 理财产品通过投资债券、非标债权、未上市股权等渠道，支持实体经济资金规模约21万亿元，具备服务科技金融的坚实基础和市场能力 [1] 公司战略与服务框架 - 公司正着力构建覆盖企业“初创期引导、成长期加速、成熟期跨越、转型期升级”的全生命周期服务体系 [2] - 公司持续深化“财富管理—资产管理—综合融资”价值链，通过“融资+投资”、“标+非标”并举的综合方案服务科技型企业 [2] - 公司紧扣国家战略，积极融入区域（如山东）经济社会发展大局，通过定制化方案服务国企与中小微企业，并投资区域科创债 [3] 财富管理端具体举措 - 公司打造多元化科技主题产品矩阵，累计发行科技领域股权类私募理财14亿元 [2] - 公司创设“蔚蓝智享”系列科技主题公募产品，规模已突破23亿元 [2] - 公司持续加强多资产多策略研究，打造“固收+、混合、权益”等产品矩阵，加速培育第二增长曲线 [2] 资产管理端具体举措 - 公司科学配置理财资金，积极投资科创票据、科创债，专项支持“投早、投小、投硬科技” [2] - 公司助力打通股权基金的中长期资金供给通道，强化对科技型企业的精准筛选与深度甄别 [2] - 公司聚焦集成电路、人工智能、新材料、新能源、生物医药等关键新质生产力领域，精准滴灌科技型未上市企业 [2] 综合融资端具体举措 - 公司构建多层次资本市场服务体系，紧抓注册制改革机遇，全力支持科技型优质主体上市融资与再融资 [3] - 公司为科技型企业提供定制化融资方案，挖掘培育优质潜力企业 [3] - 公司在跨市场联动方面，提供股票质押、员工持股计划等特色服务方案 [3] 行业挑战与公司应对 - 理财行业支持科技金融尤其是股权投资领域任重道远，核心原因在于理财业务的负债端呈现短期化特征，客户群体普遍风险偏好较低 [3] - 公司下一步将着力拓展长期限产品，加强投资者教育，引导长期投资理念，积累更多“耐心资本” [3]

行业背景与政策导向 - “十五五”时期是推动科技金融深度赋能实体经济的关键阶段 银行理财作为连接居民财富与科技创新的重要桥梁 应积极培育“耐心资本” 全周期 多维度服务科技型企业成长 深度融入“科技—产业—金融”良性循环 [1] - 当前科技金融政策支持力度持续强化 引导金融资源“投早 投小 投长期 投硬科技”已成为明确方向 [1] - 截至2025年三季度末 理财产品存续规模达32万亿元 服务投资者超1.39亿人 前三季度为投资者创造收益近5700亿元 并通过投资债券 非标债权 未上市股权等渠道 支持实体经济资金规模约21万亿元 具备服务科技金融的坚实基础和市场能力 [1] 公司战略与服务框架 - 公司正着力构建覆盖企业“初创期引导 成长期加速 成熟期跨越 转型期升级”的全生命周期服务体系 [2] - 公司持续深化“财富管理—资产管理—综合融资”价值链 通过“融资+投资”“标+非标”并举的综合方案 为科技型企业穿越创新周期 实现技术转化保驾护航 [2] - 在财富管理端 公司打造了多元化科技主题产品矩阵 作为行业股权投资先行者 累计发行科技领域股权类私募理财14亿元 同时创设“蔚蓝智享”系列科技主题公募产品 规模已突破23亿元 并持续加强多资产多策略研究 进一步打造“固收+ 混合 权益”等产品矩阵 加速培育第二增长曲线 [2] - 在资产管理端 公司科学配置理财资金 积极投资科创票据 科创债 专项支持“投早 投小 投硬科技” 助力打通股权基金的中长期资金供给通道 强化对科技型企业的精准筛选与深度甄别 加大资产投放力度 聚焦集成电路 人工智能 新材料 新能源 生物医药等关键新质生产力领域 精准滴灌科技型未上市企业 [2] - 在综合融资端 公司构建多层次资本市场服务体系 全面赋能科技创新与资金高效对接 紧抓注册制改革机遇 全力支持科技型优质主体上市融资与再融资 为科技型企业提供定制化融资方案 挖掘培育优质潜力企业 在跨市场联动方面 提供股票质押 员工持股计划等特色服务方案 [3] 行业挑战与公司应对 - 理财行业在支持科技金融尤其是股权投资领域仍然任重道远 核心原因在于理财业务的负债端呈现短期化特征 客户群体普遍风险偏好较低 对参与股权投资这类周期长 波动大的业务品种难度较大 [3] - 下一步公司将着力拓展长期限产品 加强投资者教育 引导长期投资理念 积累更多“耐心资本” 推动理财资金成为支持科技创新的关键力量 [3] 区域发展战略 - 公司紧扣国家战略 积极融入山东经济社会发展大局 通过定制化对公理财方案服务省内国企与中小微企业 加大投资山东区域科创债 并依托山东产业基础 支持传统产业通过技术改造与科技创新实现转型升级 [3]

核心观点 - 保险资金作为“耐心资本”在支持国家战略与实体经济发展中的作用日益凸显 建信人寿通过多层次股权投资等方式 将资金精准投向高端制造、人工智能、芯片等重点科技领域 为新质生产力提供全周期投融资支持 [2][3] 投资实践与成果 - 截至2025年9月末 建信人寿累计投入245.67亿元支持科技金融领域发展 较上年年末增长19.43% [3] - 截至2025年9月末 公司为全国1761家“专精特新”类科创企业提供专属保险保障服务 总保障金额接近1800亿元 [3] - 公司通过“母基金+子基金+项目直投”的多层次股权投资模式参与新质生产力项目 例如建信领航战略性新兴产业发展基金已运作六年多并取得丰硕回报 [7] 业务模式转型 - 保险机构需从风险保障提供商转型为覆盖新质生产力企业全周期的价值创造者 从资产端和负债端同时发力 [3] - 负债端：根据企业研发期、成果转化期、正常生产期等不同发展阶段面临的动态风险 提供适配的保险产品（如研发中断保险） [4] - 资产端：依据企业成长阶段灵活运用多元化投资工具提供全周期资本支持 包括在初创期参与产业引导基金“投早、投小” 在成长期与成熟期参与定向增发或通过S基金提供稳定资金 [5] 投研与评估体系变革 - 保险机构需构建“政策—技术—价值”三位一体的投研体系 建立从宏观研究、产业研究、技术研究到价值发现的全链条投研机制 以提升估值判断与定价能力 [5] - 价值评估和绩效评估体系应从短期考核向长周期价值评价转型 监管政策（如财政部通知）已明确导向加强国有商业保险公司长周期考核 推行“1+3+5”跨周期指标平滑机制 [5][6] 项目筛选标准 - 战略合规性优先：标的项目需严格契合国家战略导向 深度匹配产业链“强链、补链”的核心布局 [8] - 产业与金融协同并重：评估项目在产业及区域经济中的协同价值 并联动银行体系内多元金融产品进行综合研判 [8] - 现金流与收益稳定的核心导向：优先选择具备持续、可预期现金流创造能力的项目 在基金份额选择上倾向配置S份额以获取更及时的现金流回流和更稳定的投资收益 [8]

全球另类投资行业趋势 - 全球另类资产管理规模在2000年至2024年间年化增速约13.1%，预计到2032年将达到35万亿美元，占全球资管总规模比例将提升至24% [3] - 在利率下行期间，另类投资对分散投资组合风险、提高组合稳定性和收益水平价值凸显 [3] 中国险资另类投资现状与转型 - 近3年险资另类投资重心逐渐转向资产支持计划、股权投资等品类 [4] - 目前险资另类投资仍以债权类产品为主，债权计划和信托计划合计占比超过50% [4] - 受化债、利率下行等因素影响，债权类产品增速下滑显著，带动险资另类投资整体规模增速降至8% [4] - 资产支持计划、股权投资计划类产品提速增长，未来或将成为险资另类投资的重要驱动力量 [4] - 险资另类投资正经历从旧模式向新模式转型，从之前聚焦地产、城投、债权业务，转向更加注重产业、创新、资产以及多元业务 [4] 实体经济投融资模式转变 - 中国实体经济投融资方式正逐步从增量模式向存量模式转变 [3] - 传统增量模式主要通过贷款、发债、信托、债权计划等多种形式持续加杠杆 [3] - 新模式主要通过各类证券化产品、基础设施REITs等方式逐步盘活存量资产 [3] 人保资本的投资策略与布局 - 公司投资策略主要围绕三个方面：做稳债权投资业务、做优实物资产投资业务、做强私募股权投资业务 [4] - 聚焦河南市场，公司近年在河南累计投资近百亿元，主要包括郑州航空港债权投资计划、河南高发债权投资计划、超聚变项目等 [4]

金融发展战略方向 - 中国金融体系需推进风险防范、加强监管、促进高质量发展、推动高水平对外开放，以支撑“十五五”规划及2035年社会主义现代化目标[2] - 金融发展必须服务于以人为本的实体经济，走上更具深度、普惠性、绿色、能抵御风险且支持创新科技的道路，成为新发展模式的基石[2][7] - 金融系统主要负责人阐述了系列措施，旨在完善宏观审慎监管、增强金融体系普惠性、提升对高质量发展的支撑作用，并强调风险管理和金融稳定的重要性[2] “十五五”规划经济目标 - “十五五”规划（2026年-2030年）聚焦科技自立自强，构建以创新和强大工业基础为本的“新质生产力”经济模式[2] - 规划提出到2035年年均GDP增长率预计在4.17%左右，低于“十四五”时期（2021年-2025年）5.2%至5.4%的增长水平[3] - 若目标实现，到2030年中国人均GDP将达到约2万美元（大致相当于中等发达国家水平），假设人口为13.86亿，GDP总量将达到27.7万亿美元[3] 2030年经济规模展望 - 根据国际货币基金组织预测，到2030年中国名义GDP将为25.8万亿美元，按购买力平价计算的GDP则为47.38万亿美元[4] - 国际货币基金组织预测美国2030年按购买力平价计算的GDP为33.96万亿美元，中国按此计算将比美国高出39.5%[4] - 到2030年，中国名义GDP大约相当于美国的76%至82%，将成为经济强国，需要更具深度和韧性的金融业支撑[4] 金融体系对标与建设重点 - 美国领先地位源于金融对创新科技的支持，其建立了强大的银行体系、资本市场（股票、大宗商品）、以及保险、养老金和金融衍生品市场[5] - 中国需深化长期养老金、保险和私募股权基金，以形成能够吸纳高风险创新项目和基础设施投资的“耐心资本”，提升抗高风险能力[5] - 强大的金融体系需建立在坚实稳定的货币基础之上，美元的主导地位体现在其占亚洲地区国际贸易支付的74%、各国外汇储备的58%、全球外汇交易量的90%[6] 货币体系与资产配置趋势 - 美元武器化风险促使各方重新审视将其作为货币稳定锚的合理性，规避风险的趋势在金价上涨中体现明显[6][7] - 过去三年间，各国央行每年增持黄金量达1000吨，中国是全球最大黄金生产国，上海黄金交易所黄金交易额全球之首[7] - 当前中国外汇储备中黄金占比约7%（与日本持平），低于全球平均水平的20%，欧美发达经济体外汇储备中黄金占比高达70%-80%[7]