黄金市场 - 美联储官员古尔斯比指出近期通胀数据存在危险信号 服务业通胀开始上升 可能并非由关税推动[2] - 美联储主席鲍威尔承认当前政策措施被通胀上升颠覆 预计将在周五年会上详细阐述政策声明[2] - 技术面显示日线收阳 价格维持震荡偏上格局 1小时级别突破60/120日均线 下方支撑3330美元 上方压力3355美元[2] 原油市场 - 英国对伊朗石油公司Shamkhani实施制裁 指控其为伊朗政府敌对活动提供支持[4] - 美国对与伊朗有关的船只和实体实施制裁 导致原油价格应声上涨[4] - 美国军舰在加勒比海岸巡逻 可能对委内瑞拉等产油国形成武力威慑[5] - 技术面显示日线收阳 价格区间61.80-64.50美元 1小时级别震荡偏强 下方支撑62.80美元 上方压力64.50美元[5] 股指市场 - 纳指日线收小阳线 延续下跌趋势 1小时级别在23050受支撑 重点关注周线能否收于23400以上[7] - 美指日线收阳线 1小时级别进入98.30-98.60区域 延续上升趋势 重点关注周线能否收于98.40以上[8]

基本面 - 美联储政策分歧加剧 鹰派官员强调今年仅降息1次或无急于降息必要 温和派官员对9月降息持开放态度[2] - 市场对9月降息概率预期从一周前92%降至74% 年底累计降息幅度预期从54个基点下调至49个基点[3] - 美国初请失业金人数大幅增加 续请失业金人数升至近四年高位 费城联储8月制造业调查显示活动疲软[4] - 7月成屋销售意外上升 8月企业活动加速 制造业订单创18个月新高[5] - 俄乌冲突持续 俄罗斯要求乌克兰放弃顿巴斯地区 乌克兰称俄罗斯无意结束战争[7] - 美国对伊朗实施新制裁 涉及多家实体和船只[8] - 美欧贸易协议降低部分关税但豁免范围有限[9] - 美联储主席鲍威尔将于22点在杰克逊霍尔年会发表讲话 需密切关注其对劳动力市场和通胀前景的表态[10] 技术面 - 日线级别自4月触及3500新高后进入高位震荡整理 形成三角收敛区间 支撑位于3315附近 阻力位于3384附近[11] - 周三出现单阳收复走势但周四未能延续反弹 显示多空博弈激烈 短期维持区间震荡格局[11] - 四小时级别维持C-3-3下跌结构判断 未突破3409前整体下行结构不变[13] - 关键支撑位3311（本周低点） 若下破则关注3283/3282及3268附近支撑[13] - 关键阻力位3352（周四高点） 若上破则关注3360/3361（0.5黄金分割位）和3372附近（0.618黄金分割位）[13] 市场表现 - 黄金周四早盘在3352附近受阻后震荡下跌 欧盘最低跌至3325附近 美盘最高上涨3348附近后回落 日线收带下影线阴线[1] 重点关注事件 - 22点美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会发表讲话[10][15] - 英国8月Gfk消费者信心指数（07:01） 日本7月核心CPI年率（07:30） 德国第二季度未季调GDP年率终值（14:00） 加拿大6月零售销售月率（20:30）[15]

国内黄金价格 - 国内黄金（99.95%）最新报价776.08元/克 下跌0.01% [1] 国际黄金价格 - 国际黄金价格报3380.5美元/盎司 下跌0.03% [2] 美联储政策影响 - 市场对美联储9月降息及幅度存在分歧 CME的FedWatch工具显示9月降息25个基点概率高 [3] - 美国7月PPI超预期使降息预期降温 投资者聚焦鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话 [3] - 鲍威尔若偏鹰派将推动美元走强并使黄金承压 若偏鸽派则黄金有望反弹 [3] 地缘政治局势影响 - 美俄谈判未达成协议 俄乌和谈受关注 特朗普表态为结束冲突释放积极信号 [3] - 若和平谈判进展将削弱黄金避险需求 但普京不愿达成协议的不确定性维持黄金支撑 [3] 美元走势影响 - 美元与黄金呈负相关 近期美元表现强劲压制黄金走势 [3] - 美元指数上涨使以美元计价的黄金对其他货币持有者更昂贵 抑制黄金需求 [3] 黄金走势展望 - 黄金价格处于敏感区间 多空因素交织 美联储政策是关键变量 [4] - 鲍威尔讲话若偏鸽可能带来短线反弹 若强调通胀则黄金继续承压 [4] - 地缘政治不确定性仍存 和谈进展削弱黄金吸引力 反之则提振 [4] - 美元走势持续影响黄金 短期或维持区间震荡 关注100日均线等关键点位得失 [4]

通胀数据表现 - 服务业价格意外飙升构成危险信号 环比涨幅达1.1% 为2022年3月以来最大增幅 [1] - 美国7月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.9% 远超预期 服务成本是主要推手 [1] - 密歇根大学消费者信心调查显示短期和长期通胀预期均有所回升 [1] 美联储政策立场 - 芝加哥联储主席古尔斯比强调需审慎评估更多数据 9月政策会议被视为实时会议 [1] - 美联储需要确认通胀是否真正回归下行轨道 不能仅凭单份报告做出判断 [1] - 古尔斯比希望服务业价格飙升只是暂时现象 而非通胀反弹前兆 [1]

美国国债市场动态 - 美国国债价格出现下跌 [1] 美联储政策立场 - 美联储官员哈玛克表示当前货币政策距离中性水平并不遥远 [1] - 美联储认为无需采取刺激性政策 [1]

前圣路易斯联储主席布拉德：美联储2026年可根据数据表现采取更多行动。 来源：滚动播报 ...

LPR维持不变的原因分析 - 1年期LPR维持3.0% 5年期LPR锁定3.5% 为连续第三个月保持不变[1] - 商业银行净息差压缩至1.42%历史低点 每100元贷款仅赚1.42元 二季度上市银行净利润同比下降3.7%[3] - 中美10年期国债利差倒挂274个基点 7月外汇储备减少210亿美元 人民币汇率中间价在7.13附近震荡[6] - 上半年GDP同比增长5.4% 企业贷款加权平均利率降至3.2%历史低位 热点城市优质项目去化率突破60%[7] 美联储政策对国内市场的影响 - 市场押注美联储9月降息25基点概率达93% 联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间[6] - 7月外资净卖出中国国债680亿元 房企海外融资成本攀升 碧桂园美元债收益率突破20% 融创2026年到期债券价格跌至35美分[11] - 2019年美联储降息后新兴市场外资激增40% 但2020年出现快速撤离[11] - 人民币汇率与LPR呈跷跷板效应 2022年LPR下调35基点对应人民币贬值8.5%[13] 利率政策对房地产行业的影响 - 7月全国新房价格同比下降1.2% 房企债券违约规模突破500亿元[2] - 汇率波动1%导致TOP10房企年利息支出增减2亿元 海外融资占比约30%[13] - 利差倒挂使100万美元存美国银行年利息比中国多2.74万美元 形成无风险套利[11] - 美联储政策变化通过资本流动渠道影响楼市融资成本 增加调控难度[1][8]

市场表现与交易数据 - 黄金ETF基金（159937）8月21日早盘上涨0.46% 成交金额9444万元 换手率0.33% [1] - 该基金今年以来累计涨幅达24.81% [1] - 现货黄金当日最高触及3352.12美元/盎司 最低下探3340.20美元/盎司 最新报价3344.24美元/盎司（跌幅0.12%）[2] - COMEX黄金期货报3387美元/盎司 跌幅0.04% [2] 政策事件影响 - 特朗普要求美联储理事库克辞职的消息导致美元走弱 黄金价格上涨 [3] - 美联储7月会议纪要显示多数官员支持维持利率不变 仅两位主张降息25基点 [5] - 7月核心CPI同比涨幅超预期 PPI意外飙升 引发对关税政策重新点燃通胀的担忧 [5] - CME FedWatch工具显示交易员预期9月降息25基点概率达85% [5] 政策预期与市场展望 - 杰克逊霍尔年会可能成为美联储释放政策信号的关键窗口 [6] - 若鲍威尔暗示降息 黄金有望突破前高 若措辞谨慎则可能承压回落 [6] - 当前金价已部分反映乐观预期 政策信号与预期偏离可能加剧波动 [6] 产品特性与配置价值 - 黄金ETF基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [7] - 产品具有低门槛、低成本及T+0交易特性 [7] - 黄金在资产组合中具有对冲尾部风险的作用 在过热与衰退周期表现较好 [7]

黄金周三（8月20日）早盘小幅下探3311附近后开始企稳慢涨，欧美盘延续上涨，到尾盘最高上涨至3350附近，日线收出一根阳线。 一、基本面 1、美联储政策预期与分歧 二、技术面 1、日线级别：黄金本周初（周一至周二）延续下行趋势，价格稳步回落；周三行情迎来转折，金价在低位企稳后强势收阳，单日涨幅直接覆盖周初全部跌 幅，短期下跌动能显著减缓。不过，当前尚未能确认行情是否完成企稳转向，今日需重点跟踪黄金上涨节奏的延续性，若上涨动能衰减，需警惕周三的阳线 仅为"单阳修正"，后续仍有重回调整趋势的可能。 指标层面，周三金价以"逼空慢涨"形态上穿多周期均线，当前各周期均线排列杂乱，尚未形成明确的支撑或压制结构，均线系统的参考价值暂时较低，短期 内建议优先关注行情的震荡整理特征，等待技术形态进一步明朗。 上方阻力：首要关注上周一大跌后，周四反弹形成的高点3374/3375，该位置是短期多空博弈的核心压制位；其次需留意3386/3387附近阻力，此位置源于7 月23日与8月8日高点连线形成的趋势阻力线。 下方支撑：短期支撑先关注周三低点3311附近，该位置目前同时契合5月15日低点（3120）与7月30日低点（3268）连 ...

黄金行情分析： 一、市场背景与焦点 市场聚焦杰克逊霍尔年会（8月21-23日），美联储政策信号为金价关键影响因素。俄乌局势紧张、特朗普关税言论加剧不确定性，推动金价 高位谨慎盘整。美联储9月降息预期为核心，8月15日经济学家调查显示政策解读存分歧。需关注周三FOMC会议纪要及美联储副主席鲍曼讲 话，捕捉政策线索。 二、日内行情走势回顾 技术面看，上方或冲击10日线、20日线交汇的3345-50压力带，但需注意日内持续回弹叠加凌晨美联储会议纪要的不确定性，午夜行情需谨 慎。 三、技术面分析 作者：王召金 四、操作思路 综合来看，短线以回调做多为主、反弹做空为辅：阻力位：短期重点关注3365-3380一线；支撑位：短期重点关注3320-3305一线。 白银行情分析： 一、日线图视角：均线与支撑博弈 银价逐步接近50日移动均线，正处于支撑位修正过程。若跌破该均线所在的37.20美元区域，下行空间或打开，有望回落至35美元区域——此 为前期关键支撑位，曾在看涨突破前有效守住，参考意义较强。 近期银价深度跳水，技术面明确变化：5日、10日均线均拐头下行，4小时级别彻底打破此前37.50-38.70美元的区间震荡，空头动 ...