黄金市场近期动态与驱动因素 - 近期美联储领导层变动传闻与降息预期交织，导致现货黄金价格波动加剧，吸引大量投资者入场博弈 [1] - 降息预期升温曾推动金价突破4100美元，但美联储主席的“鹰派”表态又引发价格回调，凸显政策不确定性下的波动特性 [1] - 若12月降息落地，低利率环境将降低黄金持有成本，叠加美元走弱预期，金价或延续涨势 [1] 对投资者的交易策略建议 - 交易现货黄金需重点关注美联储政策的变动 [1] - 规避风险需从交易习惯入手，着重平台资质核查，优先选择受权威监管如香港黄金交易所且存续十年以上的机构，避免“黑平台”通过虚假宣传诱导入金 [1] - 强化资金管理，建议单笔交易不超过本金的2%，设置止损线并严格执行，避免因追涨杀跌陷入重仓困局 [1] - 警惕异常交易环境，若发现频繁断线、价格与实盘脱节，应立即暂停操作并联系平台核查 [1] 行业潜在风险与规范呼吁 - 黄金投资火爆背后暗藏冻结黑幕风险，部分黑幕平台擅自冻结账户，导致投资者血本无归 [1] - 作为香港黄金交易所A1类会员的公司提醒，唯有坚守规范交易原则，方能规避黑幕侵蚀，守护资金安全 [1] - 在黄金浪潮中冷静比胆识更重要，应始终以资金安全为基石，让盈利稳落袋中，谨记规范是铠甲，纪律作罗盘 [1]

金价表现 - 金价周二从六个多月高位回落，现货黄金日内失守4200美元/盎司 [1] - 部分原因在于美债收益率上升和获利了结拖累价格 [1] 市场驱动因素 - 基准10年期美债收益率维持在近两周高点附近，削弱了无息资产黄金的吸引力 [1] - 市场态度谨慎，投资者等待美国经济数据以研判美联储政策路径 [1] - 基本面未变，包括预期的美联储降息，从收益率角度看这应会支撑金价 [1] 关键经济数据前瞻 - 预计周五公布的美联储青睐的通胀指标核心PCE物价指数将保持温和 [1] - 本周美国关键数据还包括周三的11月ADP就业报告 [1]

黄金近期价格走势 - 黄金价格在上周多头爆发后突破每盎司4200美元关口并进入加速冲刺阶段[1] - 价格在今日一度冲高50美元后出现回落调整可能再次下探4200美元关口[1] - 价格在触及4260美元附近后出现冲高回落走势[4][7] - 若价格下方跌破4200美元关口支撑位可能看向4155美元区域[5][9] - 若价格上方突破4260美元阻力位则将继续看向4300美元关口[6] 黄金市场驱动因素 - 地缘政治风险升温是利好黄金反弹的主要因素包括俄乌和平计划流产以及特朗普言论暗示可能采取地面军事行动[10] - 美国政策与数据影响市场特朗普关于冻结移民和取消非美国国民待遇的言论引发对美国财政赤字的担忧同时其施压美联储主席鲍威尔导致美元跳水并推动黄金大涨[11] - 本周将迎来密集重磅数据包括11月PCE物价指数PMIISM制造业数据以及“小非农”和失业金数据可能引发市场进一步动荡[12] - 非农数据可能因美国政府停摆后遗症而第三次缺席美联储政策悬念持续市场将聚焦鲍威尔讲话对12月降息的预期[12] 黄金市场技术分析与操作观点 - 黄金自10月以来大幅上涨创历史新高后在11月进入震荡横盘整理本月多头再度爆发价格一路狂飙[9] - 在强势多头加速背景下需随时谨防大幅回调风险回调区域可看向4150美元[8][9] - 操作上多头可关注价格在4200美元和4155美元位置的反弹机会空头可关注价格在4260美元和4300美元关键阻力位的做空机会[9] 宏观政治经济环境 - 特朗普政府上台临近一年但政策业绩平淡从初期关税大战到目前态度有所软化[13][14] - 美国中期选举临近市场存在诸多不确定因素推动黄金价格上涨[15] - 市场可能迎来又一个动荡期黑天鹅事件风险蠢蠢欲动[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内工业企业利润短期承压，中长期有望修复；海外美元指数上行空间有限，短期高位震荡[2] - 人民币汇率短期内稳健偏强但升值放缓，双向波动明显，中长期有望温和升值[4][5] - 股指短期震荡，中长期由流动性宽松驱动估值修复[7] - 国债中期不悲观，等待货币政策信号[8] - 集运欧线期货短期震荡偏弱，地缘政治是关键变量[11][12] - 贵金属中长期价格重心上抬，短期白银向上弹性增加[14][16] - 铜年末利多预期强，价格有望突破[19][20] - 铝产业链中，铝震荡偏强，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金震荡偏强[21] - 锌偏强震荡，镍和不锈钢震荡偏弱，锡回调寻找入场机会，碳酸锂把握回调后逢低布局机会[23][25][27] - 工业硅震荡整理，多晶硅关注仓单与持仓量博弈[28][31] - 铅震荡，螺纹和热卷震荡偏强，铁矿石高位震荡，焦煤焦炭首轮提降，硅铁和硅锰震荡偏弱[32][35][41] - 原油震荡下行，LPG估值偏高但有支撑，PTA - PX回调布多，MEG - 瓶片逢高卖call，尿素震荡，PP成本支撑反弹，PE震荡，纯苯苯乙烯装置检修扰动增加，燃料油裂解疲软，低硫燃料油裂解走弱，沥青弱势震荡，橡胶和20号胶宽幅震荡，玻纯和烧碱关注供应预期变化[45][48][53][57][59][62][65][67][69][70][72][74][76] - 生猪中短期看基本面，远月受预期影响偏强；油料关注中国采购；油脂短期震荡或反弹；棉花下方空间有限；白糖修复性反弹但弱势难改；鸡蛋产能高位但面临拐点；苹果维持强势；红枣关注新枣定产情况[86][87][89][90][93][94][95][98] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观方面，11月中国制造业PMI环比回升，非制造业PMI环比下降，海外关注美元指数走势和美联储主席候选人确定[1][2] - 人民币汇率前一交易日有涨有跌，后市贬值与波动风险并存，投资者需辨别信息真伪[3][4][5] - 股指交投氛围低迷，短期预计震荡，中长期由流动性宽松驱动估值修复[6][7] - 国债上周下跌受传言影响，中期不悲观，等待货币政策信号[7][8] - 集运欧线期货短期震荡偏弱，地缘政治动向是关键变量，操作上区间为主[11][12] 大宗商品 有色 - 黄金和白银上周价格强势上涨，白银创新高，短期向上弹性增加，关注美国相关数据和事件[14][16] - 铜年末利多预期强，价格有望突破，关注PMI数据和美国ADP就业人数变动[19][20] - 铝产业链中，铝震荡偏强受宏观和铜银带动，氧化铝偏弱运行因产能过剩，铸造铝合金震荡偏强且关注与铝价差[21] - 锌偏强震荡，受伦锌和基本面影响；镍和不锈钢震荡偏弱，基本面压力未改；锡回调寻找入场机会；碳酸锂把握回调后逢低布局机会[23][25][27] - 工业硅震荡整理，多晶硅关注仓单与持仓量博弈[28][31] - 铅震荡，下方有成本支撑[32] 黑色 - 螺纹和热卷利润改善，震荡偏强，关注去库速度和下游消费，警惕钢铁企业盈利率下跌引发负反馈[33][35] - 铁矿石估值修复，高位震荡，关注焦煤价格和钢厂补库情况[36][37] - 焦煤焦炭首轮提降，焦煤01合约空头趋势明确，05合约有中长期多配价值，焦炭不建议盲目追空[38][39] - 硅铁和硅锰震荡偏弱，受钢厂盈利率和需求下滑影响[40][41] 能化 - 原油短期震荡，中长期供应过剩压力未改，关注OPEC + 政策和俄乌和谈进展[44][45] - LPG成本抬升，内盘估值偏高但有供需和外盘支撑[46][48] - PTA - PX调油炒作降温，考虑回调布多，关注检修和调油动态[49][53] - MEG - 瓶片向下驱动减弱，逢高卖call，关注聚酯需求和供应端装置情况[55][57] - 尿素需求带动去库，市场震荡，关注出口政策和库存情况[58][59] - PP成本端支撑偏强，供应或回升但有意外检修可能，需求有分化，关注PDH装置和基差变化[60][63] - PE自身驱动不足，供增需减，预计反弹后震荡，关注现货和基差情况[64][65] - 纯苯苯乙烯装置检修扰动增加，纯苯近弱远强，苯乙烯近强远弱[66][68] - 燃料油裂解疲软，低硫燃料油裂解走弱，关注供应和需求变化[69][70] - 沥青底部空间不大，关注冬储政策，短期弱势震荡[71][72] - 橡胶和20号胶偏强震荡，基本面相对平衡，关注产区天气和宏观氛围[73][74] - 玻纯和烧碱关注供应预期变化，纯碱中长期供应高位，玻璃关注冷修情况，烧碱价格偏弱震荡[76][78] 农产品 - 生猪旺季或有提振，中短期看基本面，远月受预期影响偏强[86] - 油料关注中国采购美豆情况，豆粕短期跟随美盘震荡，菜粕关注仓单变化[87][88] - 油脂短期宽幅震荡或反弹，关注产地天气、美国生柴政策和中加关系[89] - 棉花现货报价坚挺，下方空间有限，关注套保压力突破情况[90] - 白糖修复性反弹但弱势难改，关注原糖反弹力度[91][93] - 鸡蛋淘鸡进行时，产能高位但面临拐点，短期轻仓博弈反弹[94] - 苹果维持强势，新季晚富士入库进入后期[95] - 红枣新枣集中下树，价格波动大，减产下下方空间有限，关注定产情况[97][98]

金价走势 - 周四国际金价走势平稳，盘中曾触及近两周高位 [1] - 截至格林尼治时间0200，现货黄金下跌0.2%，报每盎司4,154.09美元 [3] - 美国12月黄金期货下跌0.3%，报每盎司4,151.20美元 [3] 市场分析与美联储政策信号 - 市场持续评估美联储释放的政策信号，并对年末降息可能性进行预期调整 [1] - 美联储政策方向尚不明朗，金价正处于整理阶段，市场在等待更明确的信号 [3] - 部分美联储官员发表倾向宽松的言论，纽约联储主席约翰·威廉姆斯与理事克里斯托弗·沃勒均提到可能考虑在12月进行政策调整 [3] - 多位地区联储主席持不同看法，认为应暂缓放宽政策直至通胀数据更稳定地向2%目标回落 [3] - 根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，目前利率期货市场对12月降息的预期概率维持在较高水平 [3] 经济数据与市场影响 - 10年期国债收益率在前一交易日曾回落至近一个月低点 [3] - 周三公布的就业数据显示上周美国初请失业金人数略有回落，但就业市场仍未能充分满足求职需求 [4] - 11月美国消费者信心因就业与家庭财务状况的不确定性出现下滑 [4] - 通常情况下，黄金在利率维持在较低水平时更具吸引力 [3] 其他贵金属表现 - 现货白银下跌0.9%，报每盎司52.89美元 [4] - 铂金上涨1.4%，报每盎司1,611.04美元 [4] - 钯金下跌0.9%，报每盎司1,409.87美元 [4]

黄金价格走势 - 伦敦金价格在亚洲时段出现回落，目前交投于4150美元附近 [1] - 市场风险偏好改善以及节假日交投清淡导致避险需求降温 [1] - 部分资金从黄金流向风险资产 [1] 市场驱动因素 - 市场对美联储12月可能再度降息的预期升温 [1] - 外界对地区和平谈判的期待提升，全球市场情绪趋向乐观 [1] - 美联储官员讲话转向鸽派，纽约联储主席威廉姆斯和理事沃勒均暗示降息可能性 [2] 美国经济数据 - 美国9月耐用品订单增长0.5%，较前值3.0%大幅放缓，但高于市场预估的0.3% [2] - 扣除运输后订单增长0.6%，显示制造环节内部仍具韧性 [2] - 美国初请失业金人数降至216000，为七个月低点，显示劳动力市场韧性 [2] - 芝加哥PMI下滑至36.3，再度落入收缩区间 [2] 技术分析与短期展望 - 黄金价格呈现阶段性上涨，从4040到4100再到4140，每个起涨点形成强势基础平台 [3] - 日线周期k线维持在布林中轨之上，H4上轨高点未收口，存在慢涨空间 [3] - 下方以4140为支撑看涨，上方目标为4200 [3] - 因感恩节美盘休市，市场活力集中在亚欧盘，预计全天波动不大 [3]

美元指数表现 - 11月26日报99 740 较前一交易日下跌0 07% 日内呈现窄幅震荡 开盘99 811 最高99 874 最低99 712 [1] - 当前指数在99 70至99 90区间窄幅波动 [2] 核心驱动因素 - 核心驱动力为美联储政策预期 美国经济数据韧性与非美货币表现构成支撑 [1] - 美国经济呈现软着陆迹象 三季度GDP增长2 8% 个人消费支出增长2 9% 服务业PMI连续12个月扩张 [1] - 10月核心PCE同比增3 5% 高于2%目标 服务通胀粘性显著 加剧政策不确定性 [1] - 美联储官员分歧加剧 CME数据显示12月降息概率近80% 导致美元趋势模糊 [1] 非美货币影响 - 日元受日本央行宽松政策拖累 英镑因英国国债与失业问题承压 为非美货币疲弱代表 为美元提供支撑 [1] - 欧元区10月HICP上升2 1% 经济增速预期上修至1 4% 欧元回调空间收窄 或将削弱美元上行动能 [1] 技术面特征 - 技术面呈现短多中空特征 5日 10日 50日均线多头排列支撑短期行情 但年线下行 [2] - 200天均线99 812为多空关键位 指数站上后回落 中期趋势有待确认 [2] - 14日RSI处于55至60区间 未超买但上行动能有限 MACD空头动能边际增强 [2] - 前期突破200天均线时量能放大 近期上涨量能萎缩 预示短期震荡 需量能确认方向 [2] 支撑与阻力位 - 下方99 20为短期均线共振支撑 破位可能下探98 70 [2] - 上方100 00至100 30为关键阻力区间 100 30为9月以来高点 突破后可上看101 00 [2]

美国9月生产者物价指数（PPI）数据 - 9月生产者物价指数（PPI）环比上涨0.3%，与经济学家预期一致，而8月为环比下降0.1% [1] - 剔除食品和能源后的核心PPI同比上涨2.6%，为2024年7月以来的最温和涨幅 [1] - 尽管9月能源和食品成本上涨推高了批发价格，但部分计入美联储首选通胀指标的项目可能使其与近几个月水平基本持平 [1] 核心个人消费支出（PCE）物价指数预测 - 基于PPI和CPI数据，花旗集团经济学家估计9月核心PCE预计环比上涨0.19%，略低于当月核心CPI 0.23%的环比涨幅 [2] - Inflation Insights的预测师奥马尔·谢里夫估计9月核心PCE环比涨幅为0.2% [2] - 若预测成真，9月核心PCE同比涨幅将从8月的2.9%降至2.8% [2] 数据发布与美联储政策背景 - 官方PCE通胀报告定于12月5日发布，该数据是美联储衡量2%通胀目标实现进度的核心指标 [1][3] - 尽管美联储12月会议时9月通胀数据已滞后近三个月，但这仍将是政策制定者权衡利率走向时可获取的最新官方通胀数据 [3] - 美联储12月会议存在分歧，选项包括连续第三次降息25个基点或维持利率不变 [3]

美联储官员政策立场 - 美联储理事米兰对当前生活成本上升表示担忧 [1] - 美联储的货币政策制定需要着眼于未来经济状况 [1]

黄金价格支撑因素 - 地缘政治紧张局势仍在支撑金价，主导背景包括中东不稳定和东欧重新出现的紧张局势[1] - 投资需求显现出韧性，亚洲强劲需求推动黄金ETF资金持续流入[1] 宏观经济与政策背景 - 美联储下一步政策行动存在更广泛的不确定性[1] - 投资者正密切关注延迟发布的美国经济数据，以揭示劳动力市场趋势和通胀压力[1]