黄金市场行情回顾 - 上交易日（12月11日）国际黄金收涨，开盘于4224.45美元/盎司，日内低点4204.31美元，高点4285.66美元，最终收于4279.56美元，日振幅81.35美元，收涨55.11美元，涨幅1.3% [1] - 金价在亚洲时段触及4247美元后回落盘整，美盘开盘后多头持续发力，推动价格回升并收于高位 [1] 市场驱动因素分析 - 金价上涨受到支撑买盘推动，以及美国上周初请失业金人数创下疫情后最大单周增幅的影响 [3] - 美元指数延续下跌趋势，同时白银的强劲涨势也带动了黄金的多头需求 [3] - 展望当日（12月12日），市场无较大且持续的利空预期，技术走势看涨，操作上以看涨为主 [3] - 下周将公布11月非农、美国11月CPI、美国11月核心PCE物价指数等重磅数据，市场预期不定，但根据近期数据表现，仍有可能提振金价走强 [5] - 在美联储降息周期、央行持续购金、美元前景偏弱及地缘避险需求等基本面支撑下，未来一年左右看涨预期不变 [5] 技术分析观点 - 月线级别，11月强势反弹收阳，收复10月大部分回撤幅度，打消了见顶看空形态预期，增强了后市看涨新高的前景 [7] - 月线级别需关注上升趋势线压力，多头需突破4400美元关口才能进一步打开上行空间 [7] - 周线级别，金价稳健运行在5-10周均线上方，布林带向上延伸，暗示后市仍有再创新高的预期 [7] - 日图级别，金价反弹收涨突破近期阻力，5-10日短期均线向上延伸，看涨前景加强，后市有望依托均线支撑看向4320美元及4380美元目标 [9] - 具体技术点位：黄金下方关注4260美元或4245美元附近支撑，上方关注4310美元或4340美元附近阻力 [9] - 白银下方关注62.50美元或61.65美元支撑，上方关注64.30美元或64.90美元阻力 [9] 短期市场展望与关注点 - 当日（12月12日）开盘后金价偏弱运行，受到一定获利了结影响，但日内仍有看涨需求 [3] - 美元指数看空预期加大，短期将继续回落，从而支撑金价 [3] - 日内无重点关注数据，但可留意多位美联储官员的讲话，根据其之前讲话，整体偏向利空金价的概率较大，但难以造成持续性打压 [3] - 如有价格回落，仍被视为多头入场机会 [3]

核心观点 - 分析师冷艺婕通过展示其外汇及黄金交易记录，旨在证明其交易实力与盈利能力，并推广其跟单服务 [1] - 分析师强调交易应依靠实力而非运气，并建议投资者通过长期观察和用小仓位试单来验证分析师的准确率 [1] - 分析师对黄金和原油给出了具体的短线交易策略观点 [2][4][6] 交易表现与账户概况 - 一个初始入金为50,000的账户，在展示期间实现了利润206,328.33，最终结余为196,328.33 [1] - 另一个初始入金为30,000的账户，在展示期间实现了利润64,562.13，最终结余为64,562.13 [1] - 一个初始入金为10,000的账户，在展示期间实现了利润149,893.15 [2] - 交易品种主要集中于XAUUSD（黄金兑美元），同时涉及GBPUSD、AUDUSD、EURUSD等主要货币对 [1][2] 具体交易操作记录 - **XAUUSD交易**：进行了多次多空双向操作，单笔交易手数在0.15至2.00之间，盈亏结果各异，例如一笔卖出0.45手从4067.56到4062.00盈利250.20，而另一笔买入0.20手从4057.35到4049.00亏损167.00 [1] - **外汇交易**：进行了GBPUSD、AUDUSD、EURUSD的卖出操作，例如卖出AUDUSD从0.64984到0.64486盈利572.70 [1] - **历史交易记录**：展示了2025年10月17日的一系列XAUUSD交易，其中包含盈利与亏损单，例如卖出2.00手从4248.80到4229.31盈利3,898.00，而买入1.00手从4284.36到4264.78亏损1,958.00 [2] 市场分析与交易策略 - **黄金观点**：认为黄金在欧盘时段上探4326.0后承压回落，在4204.0止跌，晚间震荡上行，建议关注上方4255附近阻力，不破则维持震荡看空思路 [2] - **黄金晚间策略**：建议关注上方4255-4260区域，价格不企稳则做空 [4] - **原油观点**：指出原油日内在60日均线之下持续低迷走跌，晚间建议顺势短空操作 [6]

中央经济工作会议与人民币汇率政策 - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，指出要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [1] 近期人民币汇率市场表现 - 美联储宣布降息25个基点后，12月11日人民币表现强势，对美元中间价报7.0686元，较前一日调升67个基点 [1] - 人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双升破7.06关口 [1] - 11月下旬以来，美元指数走软为人民币创造了友好外部环境，叠加央行中间价报价引导，人民币汇率逐步升至年内新高并实现“三价合一” [1] - 人民币较大幅度升值再度点燃市场做多人民币的热情 [1] 机构对人民币汇率的短期展望 - 中信证券明明认为，市场对美联储12月降息已充分定价，国内增量政策效果有待显现，央行稳汇率政策旨在防止单边一致性预期 [1] - 预计年内人民币有望偏强运行，汇率中枢或难突破7.0 [1] - 考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0的可能 [1] 机构对2026年人民币汇率的展望 - 美元指数偏弱运行趋势或将在2026年延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境 [2] - 央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性，预计人民币汇率有望温和升值 [2] - 若国内政策协同发力并带动经济内生动能修复，则内外部因素有望形成较大合力，对人民币汇率中枢破7形成催化 [2] - 财通证券孙彬彬认为，因上半年人民币相对非美货币表现偏弱，未来存在补涨需求 [2] - 叠加国内经济维持在合理区间、自主化和科技转型叙事延续、中美利差走阔与市场预期转向，人民币兑美元汇率有望继续升值 [2] - 预计2026年上半年汇率阈值是7，下半年有希望“破7” [2] 人民币国际化的中长期影响 - 随着人民币国际化进程稳步推进，我国对外贸易、对外投资等领域人民币占比有望持续提升，有助于支撑人民币中长期需求，促进人民币汇率稳步升值 [2] - 但升值幅度和节奏均不宜过快，以避免对出口增速形成不良影响 [2]

人民币汇率近期表现与驱动因素 - 12月11日，人民币对美元中间价报7.0686元，较前一日调升67个基点，在岸和离岸市场汇率双双升破7.06关口 [1] - 11月下旬以来，美元指数走软为人民币创造了友好的外部环境，叠加央行中间价报价的引导信号，人民币汇率逐步升至年内新高并实现“三价合一” [1] - 市场做多人民币的热情被较大幅度升值再度点燃 [1] 对年内（2025年）人民币汇率的展望 - 考虑到市场对美联储12月降息已充分定价，且国内增量政策效果有待显现，央行稳汇率政策旨在防止单边一致性预期 [1] - 预计年内人民币有望偏强运行，汇率中枢或难突破7.0 [1] - 考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0的可能 [1] 对2026年人民币汇率的展望 - 美元指数偏弱运行的趋势或将在2026年延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境 [2] - 央行稳汇率政策张弛有度，增强了人民币汇率韧性，预计人民币汇率有望温和升值 [2] - 若国内政策协同发力带动经济内生动能修复，内外部因素有望形成合力，对人民币汇率中枢破7形成催化 [2] 支撑人民币升值的长期与结构性因素 - 由于2025年上半年人民币汇率相对非美货币表现偏弱，未来存在补涨需求 [2] - 国内经济维持在合理区间、自主化和科技转型叙事延续、中美利差走阔与市场预期转向，共同支撑人民币兑美元汇率继续升值 [2] - 随着人民币国际化进程推进，我国对外贸易、投资等领域人民币占比有望持续提升，有助于支撑人民币中长期需求，促进汇率稳步升值 [2] 对2026年汇率具体水平的预测 - 预计2026年上半年的汇率阈值是7，下半年有希望“破7” [2]

美联储政策与市场反应 - 美联储主席鲍威尔表示，经数据调整后，自4月以来就业增长可能已略微转为负值，劳动力市场持续、逐步降温，但降温幅度比预期更温和一些 [1] - 美联储在年内已降息75个基点后，认为自身处于良好位置，可以观望并等待经济演变，鲍威尔拒绝透露短期内是否会再次降息 [1] - 鲍威尔的鸽派言论导致美元指数(DXY)周三收盘下跌0.6%至98.65，创9月16日以来最大单日跌幅 [1] - 美国10年期国债收益率下跌3.5个基点至4.155%，与金价呈反向相关的美国实际收益率也下降3.5个基点至1.895% [1] 黄金市场分析与展望 - 分析师认为，黄金技术面显示上升趋势可能延续，相对强弱指数(RSI)显示动能仍偏多 [2] - 基于美联储偏鸽的立场，黄金可能首先涨向4300美元/盎司，若突破则可能瞄准历史高位4381美元/盎司 [2] - 黄金下行方面，若跌破4200美元/盎司，下一支撑位在4153美元/盎司附近的20日简单移动均线(SMA)，其后依次为4090美元/盎司附近的50日SMA及4000美元/盎司整数关口 [2] - 黄金日图K线呈现偏多，日内关键阻力位为4235、4253、4260，关键支撑位为4201、4192，量化动能指标显示动力强，参考价值≥67.1% [3] 外汇市场与技术指标 - 欧元兑美元日图K线呈现偏多，日内关键阻力位为1.1709、1.1724、1.1735，关键支撑位为1.1678、1.1651，量化动能指标显示动力适中，参考价值≥67.1% [4] 近期关键经济指标与事件 - 当日关键经济指标包括：美国至12月6日当周初请失业金人数、美国9月贸易帐、美国9月批发销售月率、美国至12月5日当周EIA天然气库存以及中国11月M2货币供应年率 [4]

人民币汇率表现 - 在岸人民币对美元开盘报7.0580，较上一交易日收盘价7.0638上涨[1] - 离岸人民币对美元报7.05444[1] - 人民币对美元中间价报7.0686，较上一交易日上调67个基点[1] 美元指数表现 - 美元指数在99关口下震荡，报98.5530[2] 人民币升值驱动因素 - 美国经济增长放缓甚至出现衰退迹象，就业市场疲软，美联储货币政策转向宽松并在10月开启降息周期，导致美元指数自年初高位显著回落[2] - 中美利差收窄，跨境资金外流压力下降，有利于人民币汇率稳定[2] - 中国股市表现强劲，A股持续上扬，吸引大量国际资本流入[2] - 内部稳健的经济基本面叠加外部美元走弱和资本回流，共同构成了人民币近期升值的主要原因[2]

人民币汇率展望 - 核心观点：2025年标志着过去三年人民币贬值周期的终结，并可能开启新一轮升值周期 [1] - 汇率预测：预计2026年人民币兑美元汇率有望升破7.0关口，年底或进一步升至6.70—6.80区间 [1] - 驱动因素：美元指数维持结构性弱势、中国经常项目顺差以及证券投资资金净流入将共同推动人民币升值 [1] - 波动率预期：若全年汇率年化波动率能保持在3.0%—4.0%区间，将有利于实现上述升值路径 [1]

人民币汇率走势展望 - 年内人民币有望偏强运行 考虑到年底结汇的季节性效应 不排除阶段性突破7.0 [1] - 进入2026年 预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续 为人民币汇率构成相对友好的外部环境 [1] - 央行稳汇率政策张弛有度 增强人民币汇率韧性 [1] - 在此背景下 人民币汇率有望温和升值 [1]

市场指数表现 - 美联储12月利率决议声明发布前，标普500指数大致持平，道琼斯工业平均指数上涨0.34%，纳斯达克综合指数下跌0.37% [1] - 银行指数表现强劲，上涨1.15% [1] 外汇市场动态 - 美元指数下跌0.29%，暂报98.95点 [1] - 主要货币对美元涨跌互现：美元兑日元下跌0.31%，欧元兑美元上涨0.28%，英镑兑美元上涨0.32%，澳元兑美元持平 [1] 贵金属及债券市场 - 现货黄金价格下跌0.29%，暂报每盎司4195.92美元 [1] - 现货白银价格下跌0.36%，报每盎司60.42美元 [1] - 美国10年期国债收益率下跌2.34个基点，暂报4.1644%，持稳于日低4.1566%附近 [1] - 美国两年期国债收益率下跌2.67个基点，暂报3.5859%，也持稳于日低3.5817%附近 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 沪铜今日增仓反弹，主力期价回升至9.2万关口；午后美元指数走弱、国内宏观氛围回暖利好有色，产业层面铜价上涨抑制下游消费；12月美联储议息会议决议待公布，短期多空博弈加剧，关注5日均线支撑 [6] - 沪铝今日增仓反弹，主力期价回升至2.2万关口；午后美元指数走弱、国内宏观氛围回暖利好有色，产业层面铝价上涨使下游观望情绪升温，现货贴水维持弱势；技术上关注2.2万关口压力 [7] - 沪镍今日持续减仓反弹，主力期价回升至11.7万关口；宏观层面有色普遍反弹带动镍跟随，产业层面港口镍矿库存高位去化缓慢、上期所电解镍库存上升施压期价，现货升水坚挺支撑期价；短期资金对镍关注度低，预计跟随有色整体板块运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜方面，北美集中式储能系统装机提速，三星SDI美国子公司与美国能源基础设施开发运营公司签署供应磷酸铁锂电池协议，合同价值超2万亿韩元；今年储能领域爆发带动铜需求量增长，SMM预计2025年全球储能耗铜同比增长超50% [10] - 镍方面，12月10日，SMM1电解镍价格116,400 - 121,900元/吨，平均价格119,150元/吨，较上一交易日下跌1,200元/吨；金川1电解镍主流现货升水报价区间为4,900 - 5,200元/吨，平均升水为5,050元/吨，较上一交易日上涨150元/吨；国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 - 100 - 400元/吨 [11] 相关图表 - 铜相关图表包括铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例、海外铜交易所库存、上期所仓单库存、铜月差等图表 [12][13][14] - 铝相关图表包括铝基差、电解铝国内社库、沪伦比值、铝月差、电解铝海外交易所库存、铝棒库存等图表 [25][27][29] - 镍相关图表包括镍月差、基差、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [37][41][43]