2025 年 12 月的贵金属市场，彻底被 "暴涨" 点燃。12 月 24 日，现货黄金盘中冲上 4511.93 美元 / 盎司，首次突破 4500 美元关口，年内累计涨幅超 1880 美 元，涨幅近 70%；白银也不甘示弱，现货白银触及 71.87 美元 / 盎司历史新高，年内涨幅更是逼近 140%。 国内市场同样沸腾，周大福、老凤祥等品牌足金饰品价集体突破 1400 元 / 克，12 月 24 日周生生足金饰品价再涨 8 元至 1411 元 / 克；就连更贴近原料价的 金条，银行售价也超 1020 元 / 克，水贝黄金原料价达 1163 元 / 克。有人晒出 "年初 20 克金条，如今账面多赚 1 万" 的收益，也有人纠结 "现在买会不会接 盘"，黄金到底还能不能入手？看完这几点再做决定。 | 品牌 | 智能 | 今日份提 | 品类 | 今日份格 | 报价时间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 水贝黄金 | 黄金价格 | 1163元/克 | 铝金价格 | 526元/克 | 2025-12-23 | | 周大福 | 育金价格 | 1403元/克 | 铝金价格 ...

文章核心观点 - 尽管黄金价格短期面临技术性调整压力，但基于美联储降息预期、地缘政治紧张及央行持续购金等多重基本面因素，黄金中长期前景依然看涨，目标价位看向5000美元/盎司 [1][6] 市场行情与短期驱动因素 - 上交易日（12月18日）国际黄金价格收跌，开盘于4337.99美元/盎司，日内最低触及4308.66美元，最高触及4374.14美元，最终收于4332.42美元，日振幅65.48美元，收跌5.57美元，跌幅0.13% [3] - 日内价格波动主要受美国经济数据影响：美国11月CPI数据降低提升了市场对次年降息的预期，利好金价，但周初请失业金数据低于预期及技术阻力位的获利了结导致价格一度跳水 [3] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特言论“美联储仍有很大降息空间”再度提振了黄金多头情绪 [3] - 展望当日（12月19日），黄金开盘偏弱运行，受美元指数止跌回升及技术调整压力影响，但市场无明显持续利空，预计日内将以震荡为主，关注美国12月密歇根大学消费者信心指数等数据 [4][6] 中长期看涨逻辑 - 基本面支撑主要来自美联储降息周期预期，多位美联储官员表示后续仍有降息空间 [6] - 其他推动因素包括地缘政治紧张局势升级以及各国央行的持续买盘 [6] - 分析师维持未来一年左右金价看涨观点，目标价位为5000美元/盎司 [6] 技术分析观点 - 月线级别：金价连续反弹走强，虽在趋势线压力附近受阻，但动力显示突破阻力并进一步打开上行空间的概率较大 [6] - 周线级别：金价在历史高点趋势线压力附近动力减弱，有回撤至5-10周均线（约4200美元关口）或更低中轨支撑的风险，但回撤被视为再次入场看涨的机会 [8] - 日图级别：金价未突破趋势线阻力，短期有遇阻回调预期，但方向仍看涨，操作上建议短期震荡对待，长线可等待回撤至中轨与60日均线支撑做多，或等待突破趋势阻力后顺势跟进 [10] - 具体关键价位：黄金下方关注4320美元或4300美元附近支撑，上方关注4360美元或4380美元附近阻力 [11]

黄金市场行情回顾 - 上交易日（12月11日）国际黄金收涨，开盘于4224.45美元/盎司，日内低点4204.31美元，高点4285.66美元，最终收于4279.56美元，日振幅81.35美元，收涨55.11美元，涨幅1.3% [1] - 金价在亚洲时段触及4247美元后回落盘整，美盘开盘后多头持续发力，推动价格回升并收于高位 [1] 市场驱动因素分析 - 金价上涨受到支撑买盘推动，以及美国上周初请失业金人数创下疫情后最大单周增幅的影响 [3] - 美元指数延续下跌趋势，同时白银的强劲涨势也带动了黄金的多头需求 [3] - 展望当日（12月12日），市场无较大且持续的利空预期，技术走势看涨，操作上以看涨为主 [3] - 下周将公布11月非农、美国11月CPI、美国11月核心PCE物价指数等重磅数据，市场预期不定，但根据近期数据表现，仍有可能提振金价走强 [5] - 在美联储降息周期、央行持续购金、美元前景偏弱及地缘避险需求等基本面支撑下，未来一年左右看涨预期不变 [5] 技术分析观点 - 月线级别，11月强势反弹收阳，收复10月大部分回撤幅度，打消了见顶看空形态预期，增强了后市看涨新高的前景 [7] - 月线级别需关注上升趋势线压力，多头需突破4400美元关口才能进一步打开上行空间 [7] - 周线级别，金价稳健运行在5-10周均线上方，布林带向上延伸，暗示后市仍有再创新高的预期 [7] - 日图级别，金价反弹收涨突破近期阻力，5-10日短期均线向上延伸，看涨前景加强，后市有望依托均线支撑看向4320美元及4380美元目标 [9] - 具体技术点位：黄金下方关注4260美元或4245美元附近支撑，上方关注4310美元或4340美元附近阻力 [9] - 白银下方关注62.50美元或61.65美元支撑，上方关注64.30美元或64.90美元阻力 [9] 短期市场展望与关注点 - 当日（12月12日）开盘后金价偏弱运行，受到一定获利了结影响，但日内仍有看涨需求 [3] - 美元指数看空预期加大，短期将继续回落，从而支撑金价 [3] - 日内无重点关注数据，但可留意多位美联储官员的讲话，根据其之前讲话，整体偏向利空金价的概率较大，但难以造成持续性打压 [3] - 如有价格回落，仍被视为多头入场机会 [3]

核心观点 - 美联储降息落地且未来宽松预期增强 叠加美元走弱 推动国际金价触底反弹 短期技术面与基本面均支持金价继续看涨 [1][3][5] 市场表现与价格走势 - 上交易日国际黄金触底回升收涨 开盘于4207.69美元/盎司 最低触及4181.85美元 最高升至4238.49美元 最终收于4228.35美元 日涨幅0.49% 振幅56.64美元 [3] - 金价在美联储利率决议前维持区间震荡 决议公布后因“卖事实”一度走低 但随后因美联储未来宽松前景而迅速反弹并持稳收阳 [3] - 当前交易日金价开盘延续反弹动力走强 短期预期将继续反弹回升为主 [3] 影响因素与基本面分析 - 政策面：美联储如期宣布降息25个基点 为年内连续第三次降息 同时宣布将在未来30天内购买400亿美元短债 被市场解读为变相放水 [3][5] - 政策预期：美联储主席鲍威尔未就近期是否再次降息提供明确指引 但表示“不包含未来加息”情景 市场解读为存在2025年1月进一步降息的可能 [3] - 外部压力：特朗普批评本次降息幅度太小 认为可以翻倍并应降至全球最低 进一步提升了市场对未来降息前景的预期 [3] - 长期展望：市场预期即将换任的美联储主席可能迎来更加鸽派的人选 从而加大2026年的宽松环境 此外央行持续购金 美元前景偏弱及地缘避险需求等基本面因素 均对黄金形成长期支撑 有观点认为明年金价仍可觊觎5000美元关口目标 [5] 技术分析 - 月线级别：11月强势反弹收阳 收复10月大部分回撤幅度 打消见顶看空形态预期 增强了后市看涨新高前景 但12月走势动力减弱 多头需突破4400美元关口收线才能进一步打开上行空间 [7] - 周线级别：金价运行在5-10周均线上方 本周多头动力再度加强 布林带向上延伸 暗示后市仍有再创新高预期 下方可依托5-10周均线支撑进行低多看涨 [7] - 日图级别：金价处于短期均线及布林带中轨上方 看涨前景加大 后市将依托5-10日均线支撑看涨 等待再度触及4265美元附近阻力 若持稳收阳则有望继续上探4350美元或更高位置 [9] - 关键价位：黄金下方关注4220美元或4210美元附近支撑 上方关注4260美元或4280美元附近阻力 白银下方关注61.60美元或61.20美元支撑 上方关注63.00美元或63.60美元阻力 [10] 短期市场预期与操作 - 日内将公布美国至12月6日当周初请失业金人数及美国9月批发销售月率等数据 市场预期偏向利好金价概率较大 [5] - 美元指数昨日大幅回落收跌 早盘继续走弱 对金价产生支撑 [3] - 整体上 金价反弹预期仍然很大 操作思路以低多看涨为主 [5]

核心观点 - 黄金价格短期因市场对美联储鹰派降息的预期而维持偏弱震荡调整，但长期看涨前景不变，回调被视为入场机会，明年目标价位可达5000美元/盎司 [1][6] 市场表现与短期走势 - 12月8日国际黄金震荡收跌，开盘于4196.40美元/盎司，最高触及4218.74美元/盎司，最低下探4176.27美元/盎司，最终收于4190.49美元/盎司，日振幅42.47美元，收跌5.91美元，跌幅0.14% [3] - 12月9日金价开盘后止跌运行，但在美联储决议前预计将维持震荡格局，难以打破近期区间 [3] - 短期操作建议以看涨为主，下方关注4180美元或4160美元附近支撑，上方关注4210美元或4228美元附近阻力 [10] 基本面分析 - 市场预期美联储本周可能进行“鹰派降息”，即在降息的同时通过声明、预测和新闻发布会释放对未来宽松政策的谨慎信号，这将在降息前后限制金价上涨 [5][6] - 长期看涨黄金的基本面因素包括：全球央行持续购金、美元前景偏弱以及地缘政治避险需求 [6] - 从历史经验看，在降息周期内，金价的短线回调通常被视为入场看涨的机会 [6] 技术面分析 - 月线级别：11月金价强势反弹收阳，收复了10月大部分跌幅，打消了见顶看空形态的预期，增强了后市看涨新高的前景，但12月上涨动力减弱，需突破4400美元关口才能进一步打开上行空间 [8] - 周线级别：金价连续第二周上涨动力减弱，附图指标在高位有形成死叉看空的倾向，但价格仍运行在5周和10周均线上方，暗示后市仍有走强动力，短期可关注均线支撑作为看涨入场点 [8] - 日线级别：金价维持震荡，目前处于短期均线阻力下方，有跌至中轨支撑4155美元及30日均线支撑4111美元附近的预期，但日内4小时图有止跌看涨预期，日图支撑仍以看涨为主 [10] 其他贵金属与相关市场 - 白银价格下方关注57.65美元或57.05美元支撑，上方关注58.60美元或59.00美元阻力 [11]

核心观点 - 黄金价格短期将维持震荡调整，但中长期看涨前景依然良好 [1][5][6] - 短期震荡源于好坏参半的经济数据和美联储官员鹰派言论，但地缘政治风险和全球央行购金提供长期支撑 [1][5][6] - 技术分析显示金价处于震荡三角趋势中，关键支撑位和阻力位明确 [8][9][10] 市场表现与短期驱动因素 - 上交易日金价呈过山车式震荡，开盘4077.91美元/盎司，最高4109.92美元，最低4038.65美元，最终收于4077.22美元，日振幅71.27美元 [3] - 美元指数维持在100关口上方高位震荡，对金价产生压力 [1] - 当日市场关注美国11月标普全球PMI初值、密歇根大学消费者信心指数等数据，预期好坏参半将继续引发金价震荡 [3] 基本面分析 - 9月非农就业数据表现强劲，叠加美联储官员不急于降息的言论，削弱了市场对12月降息的预期 [5] - 美联储多数官员认为未来会进一步放松政策，表明降息周期仍然存在 [6] - 地缘政治风险此起彼伏、全球央行购金势头不减、黄金ETF持仓持续回流，为金价提供长期利好 [6] - 即使美联储12月按兵不动，明年一季度再次降息的概率依然极高 [6] 技术分析 - 周线级别金价受到10周均线支撑反弹，上行趋势保持不变，若跌破10周均线，触及中轨线支撑附近可视为看涨入场机会 [8] - 日线级别金价处于震荡三角趋势内，中期方向需关注上方4230美元阻力能否突破，或下方3930美元支撑能否跌破 [9] - 短期交易关注黄金下方4050美元或4030美元附近支撑，上方4105美元或4130美元附近阻力 [10]

黄金价格走势 - 上交易日国际黄金冲高回落，最终收于4077.77美元/盎司，较开盘价上涨11.69美元，涨幅0.29%，日内振幅达76.84美元 [1] - 金价亚市开盘后先跌至日内低点4055.54美元，随后反弹并于美盘时段录得高点4132.38美元，之后连续跳水但最终触底回升 [1] - 展望当日，金价开盘走强并重回30日均线上方，但缺乏持续利好因素，市场等待晚间非农等数据指引方向 [4] 影响因素分析 - 金价走强受ADP就业数据疲软影响，该数据增强了市场对美联储12月降息的预期 [4] - 美盘时段金价承压，因美联储12月降息预期大幅降温至30%，且美俄和谈框架减弱避险情绪，美元指数强势走强 [4] - 美联储会议纪要显示多数官员认为未来会进一步放松政策，此举限制了金价的回落力量 [4] 市场预期与展望 - 市场预期即将公布的9月非农、就业数据及上周初请数据将整体利空金价，同时费城联储制造业指数和成屋销售数据也预期利空 [4] - 考虑到政府停摆对10月和11月数据的影响，预计金价走势将先跌后反弹，以震荡波动为主 [4] - 美联储12月降息预期明显下降，大概率不降息，这将在年底打压金价多头，使其维持震荡调整 [6] 技术分析 - 周线级别显示，金价受到10周均线支撑反弹回升，暗示后市仍有走强前景，上行趋势保持不变 [8] - 日图级别显示金价处于震荡三角趋势中，中期方向需关注上方4230美元阻力能否突破，或下方3930美元支撑是否跌破 [10] - 短期技术支撑位关注4085美元或4050美元，阻力位关注4125美元或4145美元 [11] 中长期前景 - 美联储并未结束宽松周期，多数官员支持进一步放松政策，金价看涨前景依然良好，但需要时间等待 [6] - 从历史周期看，金价调整通常持续约3个月后再度起涨，目前处于调整第二个月，12月过后可能迎来起涨机会 [6] - 操作策略上可等待金价回踩周图中轨线支撑附近（约3800美元下方）或等到12月底至明年1月调整周期结束时看涨 [6]

黄金市场核心观点 - 黄金价格短期维持看涨反弹预期，目标位看向4250美元或4300美元 [1][3][6] - 市场对美联储12月降息预期概率达64%，高盛预计美国10月非农就业岗位减少约5万个，为2020年以来最大降幅 [3][6] - 中长期黄金需求有望达到2011年以来最强劲水平，看涨前景不变 [6] 基本面因素 - 美国政府停摆结束预期将公布疲软经济数据，促使美联储12月降息，提振黄金多头情绪 [3][6] - 美联储官员讲话整体偏鸽，支撑进一步降息，利好金价 [5][6] - 美元指数短期持续运行在200日均线下方，对金价产生支撑 [3] 技术面分析 - 周线级别金价上周未能跌破10周均线支撑并收取止跌形态，布林带向上延伸，5-10周均线转为支撑，维持低多操作上看4340美元或更高 [8] - 日线级别金价运行在30日均线上方，ZZ指标显示反弹触顶但开盘走强，暗示将继续反弹触及上升趋势线压力4250美元附近 [10] - 具体支撑阻力位：黄金下方关注4125美元或4110美元，上方关注4185美元或4230美元 [11] 市场表现回顾 - 上交易日国际黄金收于4126.73美元/盎司，日振幅51.4美元，收涨10.99美元，涨幅0.27% [1] - 走势上金价亚市开于4115.74美元，录得高点4148.65美元后回撤至低点4097.25美元，最终触底回升 [1]

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近期金价表现与驱动因素 - 国际黄金上交易日遇阻回落收跌，日振幅76.79美元，收于3931.87美元/盎司，跌幅1.75% [1] - 金价走势受到美联储内部分歧引发对再次降息前景的怀疑、美元指数上破100大关以及10年期美债收益率收报4.090%的打压 [3] - 短期内黄金空头略占上风，金价面临进一步回调风险，若ADP就业数据爆冷将维持震荡，反之可能下探3900美元下方 [4] 短期技术面分析 - 金价处于30日及5-10日短期均线下方，布林带倾向向下延伸，暗示后市有再度走低触及3800美元关口的预期 [1][12] - 日线级别金价运行在短期均线及30日均线之下，空头占据优势，在重回中轨上方持稳前保持震荡偏弱对待 [12] - 下方关注3900美元或3850美元附近支撑，上方关注3970美元或4000美元附近阻力 [12] 中长期基本面展望 - 金价未来一年左右仍将维持牛市，有冲击新高及5000美元关口的预期 [6] - 驱动因素包括美联储降息周期未结束、政策可能更加宽松、美国政府停摆创纪录放大不确定性、全球央行购金势头不减以及中东地缘风险等 [6] - 月线级别显示，若本月触底回升或收阳在4100美元上方，后市将再度走强，否则12月可能继续走低 [8] 关键数据与事件前瞻 - 日内重点关注美国10月ADP就业人数及10月ISM非制造业PMI数据，市场预期好于前值而利空金价 [3] - 美元指数日图触及200日均线阻力，预有回落风险，但当前多头动力持稳，限制了金价反弹动力 [3]