免责声明 向上滑动阅览 本文不构成野村东方国际证券的任何投资建议、推介或宣传。野村东方国际证券没有独立核实过被转载文章的内 容，该文章中的任何观点不代表野村东方国际证券观点，野村东方国际证券不对投资者依赖本文的任何内容而采取 的行动承担任何责任。投资有风险，入市需谨慎。 025年中国公平竞争政策宣传周 02 5 CHINA FAIR COMPETITION POLICY PUBLICITY WEEK 统一大市场 公平竞未来 Unified National Market Fair Competition for the Future 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室 Office of the Anti-Monopoly and Anti-Unfair Competition Commission of the State Council 国家市场监督管理总局 State Administration for Market Regulation 2025年9月8日至12日 September 8-12, 2025 观看方式：请扫码下面二维码 参与方式：请用微信扫二维码 相关活动宣传讲座 公平竞争宣传周游戏 ...

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价上涨2.03%至6.02元/股 成交额3.74亿元 换手率1.21% 总市值311.31亿元 [1] - 主力资金净流入2459.23万元 特大单买入占比14.58% 大单买入占比24.02% [1] - 年内股价累计上涨24.10% 近5日/20日/60日分别上涨6.74%/10.26%/23.08% [1] - 8月26日龙虎榜净买入1.16亿元 买入总额占比17.66% [1] 公司业务与行业属性 - 主营业务涵盖大宗商品供应链集成服务(92.05%) 高端实业(5.57%) 金融服务(2.37%) [2] - 所属申万行业为交通运输-物流-原材料供应链服务 概念板块包括大豆 汽车拆解等 [2] - 注册地址浙江省杭州市 1996年6月上市 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数8.56万户 较上期减少7.58% 人均流通股增加8.20%至60227股 [2] - 香港中央结算公司持股1.30亿股(第四大股东) 较上期增持1602.69万股 [3] - 南方中证500ETF持股4647.85万股(第六大股东) 较上期增持639.33万股 [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年上半年营业收入2885.37亿元 同比减少1.92% [2] - 同期归母净利润20.40亿元 同比增长29.65% [2] - A股上市后累计分红108.20亿元 近三年累计派现29.55亿元 [3]

股价表现 - 9月12日盘中下跌2.02%至9.72元/股 成交2564.56万元 换手率0.43% 总市值58.66亿元 [1] - 主力资金净流出393.73万元 大单买入占比7.22% 卖出占比22.58% [1] - 今年以来股价累计上涨31.53% 近5日下跌1.22% 近20日上涨21.20% 近60日上涨28.57% [2] - 年内两次登上龙虎榜 最近5月14日净买入3519.85万元 买入总额5861.10万元占比13.66% [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入23.26亿元 同比增长27.54% [3] - 归母净利润1016.88万元 同比大幅减少80.66% [3] - 上市后累计派现7.47亿元 近三年累计分红7241.81万元 [4] 股东结构 - 股东户数3.13万户 较上期增加12.47% [3] - 人均流通股19267股 较上期减少11.09% [3] - 金元顺安元启灵活配置混合持股128万股 较上期减少6.58万股 [4] - 香港中央结算持股126.42万股 较上期减少30.02万股 [4] 业务构成 - 整车业务占比55.98% 国际业务占比35.76% 为主要收入来源 [2] - 新能源业务占比3.31% 整车配套业务占比3.72% [2] - 所属申万行业为交通运输-物流-公路货运 [2] - 概念板块涵盖电池回收 储能 理想汽车概念 一带一路等 [2] 公司基本信息 - 北京长久物流股份有限公司 成立于2003年9月10日 [2] - 2016年8月10日上市 注册地址北京市朝阳区石各庄路99号 [2] - 主营业务为整车运输物流服务 [2]

金融政策支持要素市场化改革 - 人民银行积极支持要素市场化配置综合改革 发挥市场资源配置决定性作用并做好金融"五篇大文章"[2] - 持续完善标准制定 金融统计 信息披露等基础建设促进要素合理流动[2] - 印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》统一绿色金融产品界定范围并新增绿色消费 绿色贸易等内容[2] - 牵头制定11个传统高碳行业转型金融标准 完善"五篇大文章"相关金融统计[2] 金融工具与信贷支持成效 - 设立支农再贷款 支小再贷款 碳减排支持工具 科技创新再贷款等专项工具支持重点领域[3] - 碳减排支持工具累计引导金融机构发放碳减排贷款1.38万亿元[3] - 支持银行与企业签订科技创新和技术改造贷款金额2.2万亿元[3] - 累计支持近2万家科技型中小企业实现首贷[3] - 新增1000亿元支农支小再贷款额度支持相关领域融资[3] 绿色金融与专项贷款增长 - 截至2025年二季度末绿色贷款余额约42.4万亿元 绿色债券余额超过2.2万亿元 两项指标全球领先[3] - 普惠小微贷款与科技贷款均同比增长12%以上[3] - 养老产业贷款同比增长43% 高于整体贷款增速[3] 区域金融改革试点 - 10个要素市场化配置综合改革试点地区中多个开展人民银行牵头的区域金融改革[3] - 北京 杭州 合肥进行科创金融改革 重庆 广州深化绿色金融改革 宁波 成都深化普惠金融改革[3] - 形成可复制可推广的改革经验[3] 金融风险防控与下一步方向 - 统筹稳增长和防风险关系 做好风险评估和应对预案 守住不发生系统性金融风险底线[4] - 下一步将增加有效金融服务供给 推动金融开放合作 推动数字赋能金融发展[5] - 加大对试点地区金融支持力度 为建设全国统一大市场做出贡献[5]

防止市场垄断 保护消费者权益 Springs Capital 用热爱传遍美好 淡水泉投资 ZAND II M H 2025年公平竞争政策宣传周 9月8日至9月12日 r Springs Capital 淡水泉投资 WA 重要声明：过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎。本资料仅为帮助投资者了解淡 水泉制作，不是淡水泉产品的宣传推介材料，也不构成要约邀请、要约、承诺或其 他任何法律文件,亦非任何投资、法律或财务等方面的专业建议。本资料的接收方 不应仅基于本资料作出任何判断，而应依赖其自身独立分析或征询第三方的专业意 见。如需引用或转发本资料,应当注明出处,且不得进行任何有悖原意的引用、删 节和修改。如有侵权,淡水泉将采取必要的法律措施。 ...

公平竞争政策宣传周 - 2025年9月8日至12日是中国公平竞争政策宣传周 主题为"统一大市场 公平竞未来" [1] 公平竞争审查制度定义 - 公平竞争审查制度要求政府部门制定政策措施时充分考虑对市场竞争的影响 防止排除限制市场竞争 保证市场在资源配置中起决定性作用 [4] 审查制度实施目的 - 建立公平竞争审查制度有助于规范政府行为 防止出台排除限制市场竞争的措施 激发市场主体活力 实现资源配置效益最大化和效率最优化 [5] 条例对市场秩序作用 - 确立审查范围涵盖可能影响市场秩序的政策源头 防止不公平政策出台 [7] - 明确审查标准禁止限制市场准入退出和商品要素自由流动 [7] - 建立国务院统筹协调 地方政府健全工作机制 市场监管部门指导督促的多方协同机制 [7] 条例对消费者权益意义 - 通过审查防止不公平竞争行为 保障消费者选择权 避免垄断导致的高价低质商品服务 [9] - 优化营商环境吸引更多企业竞争 提高产品质量降低价格 增加高性价比商品服务选择 [9] 条例对经济健康发展重要性 - 推动全国统一大市场建设 打破地区封锁行业垄断 促进商品要素自由流动 提高资源配置效率 [11] - 消除不合理政策措施 降低企业制度性交易成本 创造公平透明市场环境 激发企业积极性创造力 [11] 审查对象范围 - 包括涉及市场主体经济活动的规章 规范性文件和其他政策措施 涵盖市场准入 产业发展 招商引资 招标投标 政府采购 经营行为规范 资质标准等 [12] 审查实施方式 - 政策制定机关自我审查 [13] - 发挥社会监督作用 [13] - 市场监管部门主导的会同审查及执法监督 [13] 审查标准体系 - 市场准入和退出标准 [14] - 商品和要素自由流动标准 [14] - 影响生产经营成本标准 [14] - 影响生产经营行为标准 [14] - 不得违反反垄断法和条例制定排除限制竞争内容的政策措施 [14] 例外情形规定 - 为维护国家安全和发展利益可出台具有限制竞争效果的政策 [16] - 为促进科技进步增强国家自主创新能力 [16] - 为实现节能环保救灾救助等社会公共利益 [16] - 法律行政法规规定的其他情形 [16] 违规反映渠道 - 发现违反公平竞争文件可拨打12315向市场监管部门反映情况 [18]

股价表现与交易数据 - 9月8日盘中股价下跌2.25%至3.48元/股 成交额3.65亿元 换手率3.89% 总市值92.61亿元 [1] - 主力资金净流入799.71万元 特大单买入2397.50万元(占比6.58%) 卖出3323.03万元(占比9.12%) [1] - 今年以来股价累计上涨30.83% 近5日下跌10.31% 近20日上涨6.75% 近60日上涨42.04% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近9月5日净卖出2.90亿元 买入总额1.27亿元(占比7.22%) 卖出总额4.17亿元(占比23.78%) [1] 资金流向分析 - 大单买入8933.71万元(占比24.51%) 卖出7208.48万元(占比19.77%) [1] 公司基本情况 - 成立于1998年7月9日 2008年1月30日上市 总部位于深圳市南山区 [1] - 主营业务为供应链管理服务和环保新能源业务 [1] - 收入构成：环保新能源行业88.19% 物流供应链服务业11.81% [1] 行业分类与股东结构 - 所属申万行业：环保-环境治理-固废治理 [2] - 概念板块涵盖融资融券、节能环保、沪自贸区、统一大市场、生物质能 [2] - 截至6月30日股东户数8.48万户 较上期增加29.58% [2] - 人均流通股31328股 较上期减少22.83% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入1.09亿元 同比减少6.46% [2] - 归母净利润261.15万元 同比大幅减少92.18% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现3.90亿元 [2] - 近三年累计派现0.00元 [2]

股价表现与资金流向 - 9月8日盘中股价上涨2.13%至5.76元/股 成交额2.47亿元 换手率0.84% 总市值297.86亿元 [1] - 主力资金净流入1158.03万元 特大单净买入1018.84万元（买入3310.27万元占比13.42% 卖出2291.43万元占比9.29%） [1] - 年内股价累计上涨18.74% 近5日下跌1.03% 近20日上涨6.08% 近60日上涨14.49% [1] - 8月26日龙虎榜净买入1.16亿元 买入总额3.96亿元占比17.66% 卖出总额2.80亿元占比12.48% [1] 公司基本情况 - 主营业务涵盖大宗商品现代供应链集成服务（收入占比92.05%）、高端实业（5.57%）、金融服务（2.37%） [2] - 所属申万行业为交通运输-物流-原材料供应链服务 概念板块包括大豆/汽车拆解/统一大市场等 [2] - 截至6月30日股东户数8.56万户 较上期减少7.58% 人均流通股60,227股 较上期增加8.20% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2885.37亿元 同比下降1.92% [2] - 归母净利润20.40亿元 同比增长29.65% [2] - A股上市后累计派现108.20亿元 近三年累计派现29.55亿元 [3] 机构持仓变化 - 香港中央结算有限公司持股1.30亿股（第四大股东） 较上期增加1602.69万股 [3] - 南方中证500ETF持股4647.85万股（第六大股东） 较上期增加639.33万股 [3]

财务表现 - 2025年H1营业收入441.58亿元同比减少8.41% 归母净利润10.97亿元同比增长2.93% 毛利率6.76%同比提升0.57个百分点 [1] - 2025年Q2单季度营业收入247.38亿元同比减少8.73%环比增长27.38% 归母净利润4.86亿元同比微增0.04%环比下降20.54% 毛利率6.01%同比增0.23个百分点环比降1.70个百分点 [1] 产品价格与成本 - 主要产品POY/FDY/DTY/PTA价格分别为6160.30/6464.69/7688.11/4267.54元/吨 同比变动-9.99%/-15.90%/-9.07%/-19.11% [2] - 主要原料PX/PTA/MEG采购价分别为6040.91/4284.51/4016.97元/吨 同比变动-18.92%/-18.06%/+0.71% [2] - 涤丝价格整体跟随成本端运行 1-3月窄幅震荡 4-6月受原油价格先抑后扬影响 [2] 产业链布局 - 形成炼化-PTA、MEG-聚酯-纺丝-加弹-纺织全产业链布局 参股浙石化20%股权向上游延伸 [2] - 在吐鲁番获取5亿吨储量优质煤矿 初始开采规模500万吨/年 煤炭具低磷低硫低氯低灰高热值特性 [3] - 中昆公司推进煤气头项目建设 计划2026年底至2027年Q1投产 将打通油头煤头气头全链条 [3] 行业前景与定位 - 全球最大涤纶长丝生产企业 销量常年稳居行业第一 [3] - 政策落地与旺季需求回升推动增长机遇 预计2025-2027年归母净利润22.77/27.50/29.65亿元 [3] - 当前股价对应2025-2027年PE为15.1/12.5/11.6倍 可比公司为新凤鸣、恒力石化、荣盛石化 [3]

公司业务与战略定位 - 主营业务为港口中转运输和综合物流业务 主要产品包括装卸及客货代理业务(31.90%)、综合物流业务(13.13%)、商品贸易业务(54.28%)和爆破施工业务(0.04%) [2][7] - 通过专业化码头群建设形成西南地区最强的货物通过能力和集装箱吞吐能力 [2] - 实施以港口为核心的多式联运大客户战略 整合仓储、航运、铁路、公路及口岸物流资源 [2] - 子公司重庆市渝物民用爆破器材有限公司经营炸药、雷管等民用爆破器材 [2] 股东结构与控制关系 - 最终控制人为重庆市国有资产监督管理委员会 属国有企业 [3] - 截至2025年6月30日股东户数4.41万户 较上期增长18.82% [7] - 香港中央结算有限公司位列第五大流通股东 持股1034.24万股 较上期增持462.07万股 [8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入22.55亿元 同比增长3.57% [7] - 归母净利润568.53万元 同比大幅下降88.36% [7] - A股上市后累计派现7.99亿元 近三年累计分红1.48亿元 [8] 市场交易数据 - 9月4日收盘市值64.09亿元 成交额3871.49万元 换手率0.61% [1] - 主力资金连续减仓 近3日净流出1642.02万元 近5日净流出2209.79万元 [4][5] - 主力持仓占比9.97% 筹码分布分散 平均交易成本5.90元 [5][6] 行业与概念属性 - 属申万行业分类中的航运港口-港口板块 [7] - 概念板块涵盖民爆、破净股、港口运输、西部开发和低价股 [7] - 地处"一带一路"和长江经济带战略节点 具有多式联运枢纽优势 [2]