总体经济活动 - 制造业PMI为49.2%,较上月回升0.2个百分点,经济有所改善[1] - 综合PMI产出指数为49.7%,企业生产经营活动总体稳定[1] - 经济活动总体企稳,预计12月有望延续向上态势,完成全年5%左右GDP增长目标难度不大[1] 制造业供给与生产 - 生产指数为50.0%,较上月上升0.3个百分点,重回临界点[2] - 生产经营活动预期指数为53.1%,较上月上升0.3个百分点,企业信心增强[2] - 高技术制造业PMI为50.1%,继续位于扩张区间,新动能高于制造业总体水平[1] 制造业需求与订单 - 新订单指数为49.2%,较上月上升0.4个百分点,市场需求低位修复[3] - 新出口订单指数为47.6%,较上月显著上升1.7个百分点,外需修复快于内需[3] - 高技术制造业新出口订单指数较上月上升超过3个百分点,出口全面趋稳[3] 价格与成本 - 主要原材料购进价格指数为53.6%,较上月上升1.1个百分点[7] - 出厂价格指数为48.2%,较上月上升0.7个百分点,产成品价格降势收窄[7] 企业规模与行业分化 - 大型企业PMI为49.3%,较上月下降0.6个百分点,景气水平回落[2] - 小型企业PMI为49.1%,较上月上升2.0个百分点,为近6个月高点,景气水平显著回升[2] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为49.8%和49.4%,位于收缩区间[1] 非制造业活动 - 非制造业商务活动指数为49.5%,较上月下降0.6个百分点,经营活动有所放缓[8] - 服务业商务活动指数为49.5%,较上月下降0.7个百分点,受假期效应消退等因素影响[8] - 建筑业商务活动指数为49.6%,较上月上升0.5个百分点,景气水平低位改善[8] 外部贸易与高频数据 - 11月港口完成集装箱吞吐量同比增长10.0%,货物吞吐量同比增长4.4%,表征出口景气[4]
2025年11月PMI数据解读:11月PMI:供需弱修复,蓄势待春归
浙商证券·2025-11-30 09:16