港股上市计划 - 公司拟筹划港股上市，作为其双十战略全球发展的关键一步 [1] - 港股上市可为公司提供资金，助力供应链与品牌出海，并为海外并购提供灵活渠道 [1] - 上市有助于提升公司全球品牌形象与知名度，同时引入国际投资者与长期资本，增强流动性并提供多元价值回报 [1] 2025年第三季度财务表现 - 25Q1-3总收入70.98亿元，同比增长1.89%，归母净利润10.26亿元，同比增长2.65% [2] - 25Q3收入17.36亿元，同比下降11.63%，归母净利润2.27亿元，同比下降23.64% [2] - 25Q3扣非归母净利润2.27亿元，同比下降22.3% [2] - 25Q3毛利率为74.68%，同比提升4个百分点，主要受益于品类结构优化和降本增效 [2] 2025年第三季度运营分析 - 第三季度预计主品牌珀莱雅有所下滑，但OR、原色波塔等小品牌增长延续 [2] - 毛利率提升原因包括大单品占比提升、防晒毛利率提升、运费费率下降、赠品机制调整及采购议价能力提升 [2] - 25Q3销售费用率达49.91%，同比增加4.5个百分点，系为2025年双11大促提前进行种草投流和形象宣传推广 [2] - 25Q3管理费用率为6.49%，同比增加1.6个百分点；研发费用率为2.7%，同比增加0.3个百分点 [2] - 25Q3归母净利率为13.09%，同比下降2.1个百分点；扣非归母净利率为13.08%，同比下降1.8个百分点 [2] 未来展望 - 公司当前处于稳步调整期，第三季度因蓄力大促导致短期业绩承压，第四季度业绩预计环比有所改善 [3] - 全年经营预计维持稳定，预计25-26年归母净利润分别为16亿元、17.9亿元 [3] - 对应市盈率分别为18倍和16倍，需关注公司稳步度过调整期后的经营改善节奏 [3]

ILIFE品牌业绩表现 - 海外双11期间在速卖通平台销售额同比增长130% [1] - 过去一年在速卖通的总销售额同比增长近3倍 [1] - 速卖通销售额首次超过亚马逊平台销售额 [1] - 在波兰市场年销售额突破千万美元，成为该国国民级清洁家电品牌 [1] - 每10户波兰家庭就有一台ILIFE扫地机 [2] 速卖通平台优势与战略 - 平台整体经营成本约为亚马逊的一半，佣金费率在5%-10%，低于亚马逊约10个百分点 [2] - 品牌在平台上的人力投入不到亚马逊的一半，售后率相对更低 [2] - 平台推出“Brand+”品牌专属频道，通过正品认证、包邮与价保机制吸引消费者 [6] - 平台战略目标是帮助品牌用亚马逊一半成本实现更高成交 [6] - 平台为品牌开放本地营销能力，系统性搭建网红种草、社群运营、线下快闪等本地化打法 [3] 速卖通平台增长势头 - 海外双11大促期间，超300个品牌在速卖通实现了对亚马逊销量的双倍反超 [3] - 达成百万美金销售额的品牌数量同比激增80% [3] - 2025年黑五开卖首日，速卖通在欧洲的下载量超越了亚马逊 [3] - 双11前亚马逊“类目王”纷纷增加在速卖通备货量，翻了两到三倍 [6] - 多个跨境大卖在速卖通双11期间售罄热卖商品，开启紧急补货模式 [6] 波兰市场表现 - 针对波兰700名用户的调研显示，65%的人宁愿在速卖通购买扫地机，理由是同款产品价格更优、服务不赖 [3] - 波兰是速卖通清洁家电类目的“统治区”，去年已跑出年销千万美金的吸尘器品牌LARESAR [3] - 今年双11期间，速卖通整个清洁家电类目在波兰同比增长120% [3] 行业趋势变化 - 中国家电出海正从代工、铺货转向“品牌出海”的新模式 [4] - 拥有自主研发能力的品牌正借助跨境电商平台直接触达全球消费者，建立品牌认知和用户忠诚 [6] - 速卖通被认为是“出海四小龙”中唯一有可能在品牌赛道与亚马逊一较高下的平台 [6]

深圳独立站发展现状与政策支持 - 深圳市已建成品牌独立站超过100个，独立站成为品牌出海重要阵地 [1] - 深圳市商务局发布支持政策，鼓励企业自建独立站开展跨境电商业务，每家企业最多奖励3个独立站，每个独立站最高奖励100万元 [1] - 深圳作为中国跨境电商核心枢纽，企业独立站建设正驶入快车道 [1] 独立站运营策略与思维转变 - 行业观点认为企业必须从流量思维转向品牌思维，将独立站视为长期经营阵地而非短期引流渠道 [2] - 提出独立站与平台结合的1+1>2破局思路，平台作为前哨站获客，独立站作为根据地沉淀私域与品牌资产 [2] - 建议采用多渠道整合与精细化运营方案，健康独立站流量结构应实现直接流量与自然流量占比30%-40%，引荐流量占5%-10% [2] 新兴市场拓展与未来趋势 - 一带一路市场如中东、东欧、东南亚成为独立站增长新蓝海，这些地区广告成本显著低于欧美，电商渗透率快速提升 [3] - 建议企业采取Meta测试、Google转化、内容本土化与物流承诺的组合策略，通过UGC、红人营销与场景化内容构建高信任品牌体验 [3]

核心观点 - 战略性、战术性看多A股资产，建议乘势而上、投资中国，重点关注“All in AI、新质生产力、自主可控、出海”四条主线 [1] - 预计2026年作为“十五五”开局之年，政策将全面发力，中国经济新动能、新势力有望崛起 [1][2] A股市场配置 - 战略性、战术性看好人民币权益资产表现，关注中国特色哑铃型策略，两端是配置重点方向 [3] - 一端为科技成长方向，围绕自主可控、国产替代与新质生产力，重点关注“十五五”规划布局 [3] - 另一端为低利率、资产荒背景下的红利股等长久期低波生息资产，是承接存款搬家、替代地产的重要方向 [3] - 杆资产可适当轮动，宏观经济修复较慢阶段看好四类品种：贵金属、新消费品类、有色金属及战略资源、全球有竞争力的出口及出海型公司 [3] - A股市场对国内产业、科技、资本市场等领域政策的催化反应更为充分 [4] 国内债券市场 - 债券收益率预计偏震荡，呈现“上有顶、下有底”格局，10年期国债收益率波动区间在1.5%-1.9% [1][4] - 利率定价将重回基本面、资金面、政策面框架 [4] 美元资产展望 - 美股波动前行，继续看好AI叙事对美国大型科技股的支撑，但波动性可能提升 [5] - 美债收益率曲线有望从U型转向陡峭化，短端利率进一步下行，长期利率中枢下行幅度有限 [5] - 美元预计维持震荡偏弱走势，美元流动性宽松和债务货币化处置推动走弱，但AI叙事及资产吸引力提供支撑 [5][6] 商品市场展望 - 看涨期权广泛存在，不仅仅局限于黄金白银 [1] - 黄金、白银等贵金属受益于去美元化、去美债化背景下的货币及信用中介更替 [6] - 中国国内煤炭、钢铁、碳酸锂等受益于反内卷预期 [6] - 铜、铝、锡、钽等受益于能源转型及人工智能科技革命预期 [6] - 稀土受益于全球军备竞赛升温与自主可控需求 [6]

公司品牌出海战略 - 公司加快品牌出海步伐 以颐莲和瑷尔博士两大主力品牌为重点 [1] - 品牌目前已出口至美国 马来西亚等国家和地区 [1] 海外市场拓展举措 - 依托进博会等全球性平台加大海外市场布局 [1] - 积极链接品牌出海资源 打造海外市场样板 [1] 产品与服务定位 - 为全球消费者提供更多高品质的护肤产品 [1]

公司出海战略 - 公司加快品牌出海步伐，以颐莲、瑷尔博士两大主力品牌为重点 [1] - 公司产品目前已出口至美国、马来西亚等国家和地区 [1] - 公司依托进博会等全球性平台加大海外市场布局，积极链接品牌出海资源，打造海外市场样板 [1]

公司核心成就与荣誉 - 公司荣获央视2025《大国品牌》国牌盛典年度品牌奖项，是榜单中唯一的餐饮品牌[1] - 公司致力于以酸菜鱼为纽带，讲好中国美食故事，传播中国文化，将中国美食带到全球更多餐桌[1] - 公司的发展被视为中国餐饮业兼顾产业价值与社会担当的创新实践，是行业走向世界的“大国品牌”[1] 公司规模与全球布局 - 截至2025年11月，公司在全球拥有超过2500家门店，覆盖360多个城市，是弗若斯特沙利文官方认证的全球酸菜鱼门店数量第一的品牌[2] - 公司出海战略实现整条“吃鱼产业链”的协同输出，从河南宝丰的辣椒、广州黑鱼到中国食品工业的底料，系统性地走向东南亚乃至全球[2] - 公司形成“产业+投资”双轮出海的协同格局，吸引中国餐饮从业者赴海外投资开店，例如在马来西亚市场2025年9月实现“六店同开”，12月将再次迎来“六店同开”[2][4] 乡村振兴与社会责任 - 公司在河南宝丰县采用“订单农业”模式，预付300万元采购款，与农户共建辣椒基地已扩展至6000亩，覆盖350余户种植户，其中原贫困户占比超30%[3] - 通过产业帮扶，当地种植户均年增收超1.1万元，辣椒采收季可带动农村老人就业约20万人次[3] - 宝丰辣椒成功进入双汇等知名企业的供应链，实现了从“单点帮扶”到“产业赋能”的跨越[3] 全球化战略与本地化实践 - 公司全球化形成“供应链出海、投资者出海、服务出海”的多维格局，本质是“吃鱼产业链”的全球化布局[4] - 公司以“标准化+本地化”为实践，标准化体系贯穿食材甄选、烹饪流程到服务规范的全环节[5] - 为贴合东南亚市场，公司推出泰式冬阴功鱼、椰香咖喱鱼等产品，门店设计将川渝竹编、双鱼屏风等中国文化元素与东南亚本土元素巧妙融合[6] 产业融合与价值链升级 - 公司是连接农业、工业和服务业的“三产融合”实践者，扮演“需求洞察者”和“价值整合者”的角色[7] - 在服务端横向拓展炒鸡、肥牛等产品线形成“酸菜鱼+爆品”矩阵，纵向将东方美学融入空间提升体验感[7] - 在工业端，标准化体系带动上游供应链加工标准升级，例如辣说工厂升级8道加工工序，引入色选设备将着色均匀度标准提升至95%以上，使农产品附加值提升50%-300%[7] - 在农业端，标准化种植提升了农产品品质，推动农业生产方式现代化转型，形成“市场引领、工业赋能、农业增收”的良性循环[7] 品牌价值观与发展方向 - 公司核心价值观在于为用户创造幸福滋味，为伙伴搭建创业舞台，为乡村注入产业活力，让中国味道香飘世界[8] - 公司的成功表明大国品牌不仅要有规模优势，更要有价值担当，不仅要追求商业成功，更要创造社会价值，这种“商业向善”的理念与高质量发展时代要求高度契合[8]

文章核心观点 - 海外网红咨询已成为品牌全球化竞争中的必备环节，其价值在于通过策略性规划、数据化筛选和本地化运营，帮助品牌（尤其是中小企业）降低试错成本、提升内容传播效率，并适应不同市场的文化差异，从而实现可持续的海外增长 [1][11] 为何海外网红咨询在品牌出海中越来越关键 - 海外网红咨询能解决信息差问题，提供受众画像、地域匹配度等有效数据，避免品牌因虚假互动或粉丝混乱而选错合作对象 [2] - 专业机构可降低跨国沟通成本，通过本地化沟通体系适应不同地区红人的合作习惯（如欧美透明强势、日本重视礼节） [2] - 咨询服务从文化角度规避内容风险，确保品牌表达方式符合当地用户偏好（如强调体验和真实反馈，而非强植入） [3] 海外网红咨询真正能为企业解决什么问题 - 提供市场进入路径判断，例如美妆品牌进入欧美需先找生活方式类博主，工具类产品进入中东适合从实用测评切入 [4] - 帮助规划预算结构，避免盲目投放头部红人，通过长尾与腰部红人组合实现更高性价比 [4] - 基于目标用户特征筛选红人，并给出内容方向建议，使内容更自然易接受 [5] - 评估市场可持续性，判断哪些红人适合复投、哪些市场不宜进入，支撑品牌长期全球化节奏 [5] 哪些品牌更适合开展海外网红咨询 - 高内容依赖型行业（如美妆、服装、家居、户外）需通过真实场景内容转化用户，咨询可帮助建立长期内容矩阵 [7] - 文化敏感型行业（如食品、教育、宗教相关产品）需咨询规避表达误解和内容风险 [7] - 缺乏本地化资源的团队可通过咨询搭建合作体系，解决语言、沟通及内容落地问题 [7] - 计划全球化的品牌需咨询规划市场扩展顺序与策略，避免盲目进入所有市场 [7] 如何判断海外网红咨询机构的专业水平 - 机构需具备跨地区（如北美、欧洲、东南亚）的真实成功案例 [9] - 应拥有本地团队或合作体系，确保对红人内容风格和沟通习惯的精准理解 [9] - 需具备数据化筛选能力，通过多维交叉验证红人质量而非依赖单一平台数据 [10] - 应提供策略性方案（如分层策略、预算结构、内容方向）而非简单红人名单 [10] - 需具备内容把控能力，使红人内容自然表达产品价值并贴近用户习惯 [10]

行业开放与国际化 - 2025中国景德镇国际陶瓷博览会吸引56个国家170多家境外采购商及1200多家国内外企业参展，贸易成交额突破108亿元，创历年新高 [1] - 同期举行的“世界市长对话·景德镇暨2025景德镇论坛”迎来意大利、韩国、土耳其等国的市长、城市代表及国内外嘉宾350余位 [1] - 景德镇已与72个国家180多个城市建立友好联系，吸引了50多个国家的艺术家常驻创作，“洋景漂”人数达5000多人 [2] 产业创新与品牌升级 - 企业与国际知名IP合作，如辰天陶瓷与泡泡玛特联名推出Molly陶瓷玩偶，全球限定发售价格14999元，受海外玩家热追捧后市场价值升至12万元以上 [4] - 辰天陶瓷与知名动漫IP“凯蒂猫”共同推出茶壶套装，公司2023年销售额6000多万元，同比增长30%，其中出口订单占比30% [4] - 景德镇陶瓷官方旗舰店推动从“产品出海”向“品牌出海”跃升，销售额从2023年的7000万元增长至2024年的1.4亿元，2025年前10月实现销售额1.82亿元 [5] 产业链与服务平台 - 当地创新推行“社区网格化管理+社群自治”双网融合机制，以402个基础网格为治理单元，配备网格力量千余人，承诺8分钟响应群众诉求 [3] - 官方旗舰店整合符合“景德镇制”标准的商品，拥有上千个SKU，线上线下同步发力，并已在迪拜、伊斯坦布尔开业，结合当地文化元素推出新品 [5] - 平台积极与国外院校共同设立“陶瓷+茶文化推广体验中心”，拓展文化出海新路径 [5] 文化传承与教育交流 - 景德镇陶瓷大学作为全国唯一以陶瓷命名的多科性大学，自上世纪50年代以来已吸引全球60多个国家和地区的3000余名留学生 [8] - 学校与市政府等联合主办“景德镇国际陶瓷艺术双年展”，并获批2026年第52届国际陶艺大会主办权 [8] - 通过“丝路瓷行”活动走进欧亚多国，“唐英瓷坊”海外陶瓷文化体验中心落地中东、欧洲，深化文化交流 [6]

市场格局变化 - 2025年黑色星期五首日（11月20日），速卖通在欧洲的下载量超过亚马逊[1] - 速卖通是电商“出海四小龙”中唯一能在品牌出海赛道与亚马逊正面竞争的平台[1] - 此次下载量反超标志着速卖通开始向亚马逊的核心主场发起挑战[1] 速卖通战略举措 - 2025年公司升级了“超级品牌出海计划”并推出“Brand+”专属频道[1] - 举措吸引亚马逊头部品牌开始流向速卖通平台[1] - 双11前，亚马逊“五大类目王”集体将速卖通海外仓的备货量翻倍[1] 品牌迁移与销售表现 - 迁移品牌包括“骑行王”洛克兄弟、“沙发王”COMHOMA、“车载冰箱王”冰虎及智能清洁品牌ILIFE等[1] - 海外双11期间，至少200个品牌在速卖通达成超亚马逊日均2倍的销售额[1]