公司信披违规事件概述 - 富煌钢构于11月7日公告收到监管出具的《行政处罚事先告知书》，投资者索赔正式启动，已有案件递交立案审理 [1][4] - 违规行为发生在公司收购合肥中科君达视界技术股份有限公司股权过程中，其披露的《报告书（草案）》存在虚假记载及重大遗漏 [1][4] - 符合于2025年5月27日至2025年9月26日期间买入，并在2025年9月27日之后卖出或仍持有而亏损的投资者可参与维权 [1][4] - 此次事件对公司的声誉和市场形象造成了负面影响，是对其合规经营的一次严峻考验 [1][4] 具体违规事实 - **财务数据虚假记载**：收购标的“中科视界”系统性虚增2024年营业收入2518.74万元，占其2024年营业收入的11.36%，该虚假数据被写入富煌钢构2025年5月27日披露的《报告书（草案）》 [2][5] - **关联交易重大遗漏**：中科视界与6家受其重大影响的经销商构成关联方，2023年及2024年累计发生关联交易金额分别为1229.84万元和704.77万元，均未在《报告书（草案）》中披露 [2][5] - **标的资产权属状况不实**：《报告书（草案）》披露苗小冬持有中科视界2%股份，但实际其仅持有20.7321万股，剩余89万股为其代中科视界部分业务骨干及相关人员持有，该股权代持情况未披露 [2][5][6]

公司实际控制人行政处罚事件 - 公司实际控制人叶华能于2025年12月2日收到中国证监会广东监管局下发的《行政处罚事先告知书》[2][8] - 行政处罚涉及两项主要内容：2017年股份代持未如实披露及2021年违规减持[2][8] - 针对两项违规事项，叶华能合计拟被警告并罚没3754万元[2][8] 2017年股份代持违规详情 - 2017年1月，经叶华能决策，将宝丽华集团持有的111,188,325股公司股权转让至宁远喜名下代持[3][9] - 叶华能未如实向公司披露该股份代持情况[3][9] - 广东证监局拟依据《证券法》对叶华能处以警告及200万元罚款[3][9] 2021年违规减持详情 - 2021年12月20日至27日期间，部分代持股份出售构成违规减持，减持比例为1.1%[3][10] - 违规减持涉及金额约1.41亿元[3][10] - 广东证监局拟对叶华能给予警告，没收违法所得约2554万元，并处以1000万元罚款[3][10] 公司对事件的说明 - 公司公告称处罚事项仅涉及实际控制人及其他违规人员，不涉及上市公司及现任董事、高级管理人员[4][10] - 事件不会影响公司正常的生产经营活动，公司生产经营情况一切正常[4][10] - 该情况不触及重大违法强制退市情形及其他风险警示情形[4][10] 公司基本概况与近期业绩 - 广东宝丽华新能源股份有限公司于1997年在深交所上市，核心业务为“新能源电力+新金融投资”[5][11] - 今年前三季度，公司营业收入约67.54亿元，同比增长10.61%[5][11] - 今年前三季度，公司归母净利润为8.21亿元，同比增长38.62%；扣非归母净利润为7.79亿元，同比增长29.47%[5][11]

公司概况与当前危机 - 科创板上市公司清越科技（SH688496）因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，被中国证监会立案调查 [2] - 公司于2022年12月登陆科创板，2024年归属于上市公司股东的净利润约亏损0.7亿元，已连续两年亏损 [2] - 若后续行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被强制退市 [10] IPO期间的关键信息披露与客户关系 - 公司在IPO期间，其电子纸模组业务估值高度依赖第一大客户汉朔科技（SZ301275）[3] - 2021年9月，双方签署《战略合作协议》，确立长期战略合作伙伴关系，约定在同等条件下汉朔科技优先向清越科技采购，且采购份额不低于其他同类型供应商 [3] - 2021年对汉朔科技销售额达2.58亿元，2022年上半年增长至3.11亿元，销售收入占比达65.69% [3] - 公司在IPO问询回复中表示，预计与汉朔科技的良好合作在未来3~5年间仍将保持稳定性及可持续性 [4] - 公司IPO时已知晓汉朔科技建设了具有少量出货能力的电子纸模组产线，但研判认为其基于研发需要和产能补充，不影响双方稳定及可持续合作 [4] 上市后业绩变脸与风险爆发 - 上市后首份完整年报（2023年）业绩大幅下滑，归母净利润亏损1.18亿元，上年为盈利5588.71万元 [6] - 2023年营业收入6.61亿元，同比大幅下降36.69% [6] - 电子纸模组产品收入同比下降34.47%，毛利率为负7.25% [6] - 业绩下滑主因是最大客户汉朔科技自建的电子纸模组产线于2022年正式投产，导致其外采需求减少 [6][7] - 2023年，对汉朔科技的销售收入占公司电子纸模组业务收入的比例超过99%，存在重大单一客户依赖 [6] - 2024年，汉朔科技仍为第一大客户，对其销售额4.64亿元，占公司年度销售总额的61.55% [7] 公司与相关方的回应 - 汉朔科技回应称，自建产线旨在提升研发协同效率、保障交付能力和产能稳定性，预计仍将采用以外协加工为主、自主生产为辅的模式 [8] - 清越科技回应称，IPO时并无任何隐瞒，根据当时了解，汉朔科技自产主要为研发和特殊型号产能补充，且汉朔科技曾披露未来仍以外协加工为主 [8][9] - 清越科技表示，汉朔科技自建产线产能于2023年度起有较大幅度增长，导致公司出货数量受到较大影响 [9] 监管关注与历史违规 - 2024年8月，公司曾收到江苏证监局警示函，涉及募集资金使用违规、关联交易未披露及部分业务财务核算不规范 [11] - 具体违规包括：2023年多次将募集资金转至一般账户购买理财；2023年第三季度新增的CTP+OLED产品贸易类业务应按净额法确认收入，但错误按总额法确认，导致营收和成本虚增1366.76万元，直至2024年7月才进行差错更正；与实控人近亲属控制的关联企业发生363万元工程款交易未在2023年半年报中披露 [12] - 律师观点指出，判断公司是否构成信披违规，核心在于其IPO阶段对客户自建产线这一重大信息的风险认知与披露义务履行情况 [10]

公司信息披露违法违规事实 - 公司2019年至2023年年度报告等信息披露存在重大遗漏和虚假记载 [1][6][10] - 公司未按规定披露实际控制人邹某及其关联方的非经营性资金占用情况，2019年至2023年各年末占用余额分别为2.485亿元、1.791亿元、2.672亿元、6.144亿元、6.636亿元，占当期净资产比例分别为6.05%、4.19%、7.11%、19.15%、28.69% [11][12][19][21] - 公司未按规定披露为实际控制人邹某控制的关联方提供的关联担保，2021年至2023年担保余额分别为9.062亿元、2.472亿元、1.862亿元，占当期净资产比例分别为24.11%、7.71%、8.05% [12][13][21][22] - 公司通过少计借款费用的方式虚增2023年利润，一季度、半年报、三季报分别虚增利润660.50万元、979.60万元、3357.29万元，占各期利润总额比例分别为15.36%、15.61%、456.51% [5][13][14][22][23] - 公司未按规定披露与关联自然人的资金往来，2023年通过关键管理人员邹某磊实际借入本金4.174亿元，支付利息8479.68万元，其中向董事、副总裁袁源借入本金2.162亿元，支付利息1089.13万元 [5][14][22][23] - 公司未按规定披露与关联方的非经营性资金往来，2023年子公司与实控人控制的无锡麗荣、苏州麗昊形成2.345亿元的非经营性资金往来，占当期净资产10.14% [6][14][23] 监管处罚决定 - 时任董事、副总裁袁源被给予警告，处以300万元罚款，并被采取3年证券市场禁入措施 [1][2][7] - 时任董事、监事官彦萍被给予警告，并处以70万元罚款 [2][15] - 时任监事周品娟被给予警告，并处以60万元罚款 [3][26]

文章核心观点 - A股晚间公告密集呈现公司命运的极端分化，包括因重大违法强制退市、业绩爆发式增长及被立案调查等多种情形 [1] - 2025年监管政策显著加码，退市新规降低财务造假认定标准，导致强制退市案例激增，市场生态加速净化 [2][7] - 投资者需具备辨别公告信息的能力，聚焦优质赛道和真实业绩，规避存在财务造假、信披违规等问题的高风险公司 [8][9][10] 退市监管态势 - ST苏吴因2018年至2023年年度报告存在虚假记载、未披露实际控制人及资金占用等问题，被处以公司罚款1000万元，实际控制人罚款1500万元并禁入市场10年，股票于11月26日起停牌并启动强制退市程序 [2] - ST东通因2019年至2022年财报造假及欺诈发行，被处以2.29亿元罚款，同样面临终止上市 [2] - 截至11月26日，年内已有29家公司退市，其中24家为强制退市，重大违法强制退市达13家，创历年新高 [2] - 退市新规明确“连续三年及以上造假即坚决出清”，并降低造假金额和比例的认定标准 [2][7] 业绩高增长案例 - 寒武纪2025年前三季度营收达46.07亿元，同比暴增2386.38%，净利润16.05亿元，实现扭亏为盈并连续四个季度盈利 [4] - 第三季度单季营收17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元，同比增长391.47% [4] - 业绩增长主因AI芯片赛道高景气度，市场拓展及人工智能应用落地推动营收规模提升，公司股价报1247.68元/股，市值突破5220亿元，2024年9月以来累计涨幅超480% [4] 立案调查情况 - 11月21日晚，聚石化学与豪尔赛因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，其中豪尔赛曾有未及时披露实际控制人被逮捕等前科 [5] - 11月28日晚，海德股份及实际控制人因信披违规及历史非经营性资金占用问题被查，天风证券因涉嫌信披违法违规及违法提供融资被立案 [5] - 2025年以来已有29家A股公司被证监会立案调查，信披违规为主要触发因素 [6] 政策环境变化 - 2025年4月沪深交易所修订《股票上市规则》，将强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类四类，重大违法类直接针对欺诈发行及重大信披违法 [7] - 财务造假退市标准具体化为：1年造假2亿元以上且占比超30%、连续2年造假3亿元以上且超20%，或连续3年及以上造假 [7] - 监管层年内已下发行政处罚决定书超120份，罚款总额超15亿元，形成“造假必查、查案必严”的高压态势 [7]

ST元成财务造假与退市过程 - 公司因2020年至2022年连续三年财务造假被处罚，虚增营业收入2.09亿元，虚增利润超5000万元，且2022年定向增发构成欺诈发行[2] - 公司市值自10月14日起跌破5亿元，截至11月5日市值仅剩2.18亿元，连续17个交易日低于退市红线，最终于11月10日锁定“市值退市”，成为年内第13家因财务造假退市公司[4] - 退市过程中股东人数逆势增长23.86%至1.26万户，股价经历连续21个跌停，从2元跌至0.58元，于12月5日摘牌退市[4][5][6] 其他公司立案调查与股价影响 - 天风证券因涉嫌信息披露违规被立案，股价从8月底的6.72元跌至4.83元，影响51万股东[8] - 永泰能源董事长涉嫌信披违规被立案，公司股价长期低于2元，股东人数在过去一年增长35.23%至58.87万户[11] - 海伦哲实控人被立案时股价处于高位，影响4.99万股东，海德股份在连续三年亏损背景下，公司及实控人双双被调查[11] A股市场监管与退市案例 - 11月ST苏吴和ST东通因重大财务造假退市，波及11万股东[16] - 全年A股超60家公司被立案调查，13家因财务造假触及退市，案例包括高鸿股份9年虚增营收200亿元，ST帕瓦实控人挪用资金被捕[16] - 监管在ST元成退市前发布19次风险提示，ST东通退市前有10次警告，但投资者常忽视警示[16]

公司违规行为概述 - 公司因多项违规行为收到监管函，包括应收款项账龄计算不连续、未按规定审议披露关联交易、募集资金管理与使用及内幕信息知情人管理不规范 [1] - 监管决定对公司采取责令改正的监管措施，并对相关责任人采取出具警示函的监管措施，深交所亦下发监管函要求及时整改 [4] 关联交易披露违规 - 2018年5月至2024年12月期间连续承租关联方厂房，但2023年审议日常关联交易预计议案时未对此进行审议披露，且未在2023年年报中披露，迟至2024年年报才披露 [1] - 2023年年报中披露了与博杰股份的关联交易，但未完整披露与博杰股份四家子公司的关联交易情况 [2] - 2023年公司与博杰股份的关联交易为销售商品，当期发生额约165.43万元，上期发生额约100.27万元 [2] - 公司2023年向参股子公司德阳弘翌电子有限公司的实际销售额与披露的关联交易金额不一致，当期披露发生额约64.77万元 [2] 募集资金使用不规范 - 两个IPO募投项目建在同一栋大楼，但2023年4月至2025年5月期间的土地购置及建设费用均在其中一个项目中列支，未按面积分摊，导致多期报告披露的募投项目进展信息与实际不符 [3] - 截至2025年6月30日，“高端全自动精密磁性元器件绕线设备技术升级及扩充项目”累计投入约1.25亿元，“创新研发中心项目”投入3491.32万元，两个项目均暂未产生经济效益 [3] 内幕信息管理问题 - 公司重大事项进程备忘录中未记载参与人员的姓名、职务、与上市公司关系等具体信息 [4] - 2023年、2024年年报内幕信息知情人登记不完整，且筹划股权激励事项时未及时进行书面记录和内幕信息知情人登记 [4]

监管处罚决定 - 广东证监局对广东珠江投资股份有限公司及相关责任人朱伟航、郑晨光、容向晖采取出具警示函及监管谈话的行政监管措施 [1][2][3] 公司违规行为 - 公司作为债券发行人未及时披露出售转让子公司、三分之二以上监事变动、未能清偿到期债务的重大事项 [1] - 公司2023年债券年报中关联担保、受限货币资金、受限长期股权投资、有息债务逾期情况披露不准确 [1] - 公司2023年债券年报因存货跌价准备、应收账款坏账计提不充分导致相关财务信息披露不准确 [1] 违规行为性质 - 公司行为违反了《公司债券发行与交易管理办法》及《公司信用类债券信息披露管理办法》的相关规定 [2] - 时任董事长朱伟航、总经理郑晨光、财务负责人容向晖对上述事项负有主要责任 [2]

监管处罚事件 - 公司收到广东证监局出具的警示函，因向第一大股东新余国通提供累计780万元借款构成非经营性资金占用[1][3] - 资金占用行为发生在2024年9月至11月，截至2024年11月底余额已全部清偿[3] - 公司未及时履行审议及信息披露义务，迟至2025年4月28日才在2024年年度报告中披露[3] 违规行为认定 - 公司行为违反《上市公司信息披露管理办法》及《上市公司监管指引第8号》相关规定[3] - 第一大股东新余国通同样违反《8号指引》相关规定[3] 相关处罚措施 - 广东证监局对公司、新余国通及公司董事长兼总经理李忠、财务总监樊春花、董事会秘书梁永振采取出具警示函的行政监管措施[4] - 深圳证券交易所对公司、新余国通及李忠、樊春花给予通报批评处分，对梁永振采取出具监管函的监管措施[4] 公司回应与整改 - 公司表示高度重视警示函，将深刻反思并积极整改，落实内部问责[5] - 公司将加强相关人员对法律法规的学习，规范公司运作，提高信息披露质量[5] 历史违规记录 - 2025年4月，公司曾因信息披露违规收到广东证监局责令改正的行政监管措施[5] - 此前违规涉及2023年收入核算不准确、存货跌价准备计提不充分、应收账款坏账准备计提不准确、固定资产减值不充分、内部控制不规范等多方面问题[5]

监管处罚与合规问题 - 公司收到广东证监局责令改正的行政监管措施决定书，并被深交所出具监管函，涉及四大方面问题：应收款项账龄计算不连续、未按规定审议披露关联交易、募集资金管理与使用不规范、内幕信息知情人管理不规范 [1] - 在关联交易披露方面，公司自2018年5月至2024年12月连续承租关联方厂房，但上市后未在审议日常关联交易预计议案时进行审议披露，且未在2023年年报中披露该交易 [1] - 公司2023年年报披露了与珠海博杰电子股份有限公司的关联交易，但未披露与其子公司的关联交易，且2023年向德阳弘翌电子有限公司的实际销售额与披露的关联交易金额不一致 [1] - 募投项目方面，两个项目建在同一栋大楼，但2023年4月至2025年5月期间的土地购置及建设工程费用全部在一个项目中列支，未按面积分摊，导致多期定期报告披露的募投项目进展信息与实际不符 [2] 募资使用与项目进展 - 公司于2023年3月IPO上市，募集资金净额约6亿元，投向高端全自动精密磁性元器件绕线设备技术升级及扩充项目、创新研发中心项目及补充营运资金 [2] - 截至2025年6月末，三大IPO募投项目分别投入募集资金1.25亿元、3491.32万元、7778.8万元，投资进度分别为55.17%、44.17%、99.99%，整体投资进度为61.99% [2] - 包括超募资金在内的IPO募资整体投资进度为50.25% [2] 经营业绩表现 - 公司主营业务为小型磁环线圈绕线服务，面向网络变压器和电感磁性元器件生产商，最终应用于网络通讯、消费电子等领域 [3] - 2022年至2024年，营业收入连续下降，分别为3.07亿元、2.18亿元、1.7亿元，同比变动幅度为-18.56%、-28.75%、-22.39% [3] - 同期归母净利润分别为1.03亿元、3516.83万元、1789.8万元，同比变动幅度为-17.36%、-65.9%、-49.11% [3] - 2025年前三季度，营业收入1.28亿元，同比增长2.88%，但归母净利润1042.88万元，同比下降22.19%，扣非净利润447.11万元，同比下降37.33% [3]