资本市场对外开放 - 中国证监会表示资本市场对外开放的大门将越来越大，坚持市场化、法治化、国际化方向，稳步扩大高水平制度型开放 [1] - 将完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，丰富跨境投资产品，提高外资机构参与便利度 [3] - 上交所将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系 [4] 中长期资金入市举措 - 投资端将加力推动中长期资金入市实施方案落地，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例 [2] - 将深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品，以发挥中长期资金稳定性、压舱石作用 [2] - 全国社保基金理事会表示养老金与保险资金正稳步提升权益资产配置比重，并重点增配高股息资产 [9] 并购重组市场动态 - 自相关改革意见发布以来，沪市公司披露各类并购交易超过1000单，其中重大资产重组115单，同比增长138% [6] - 上市公司并购结构反映经济动能变革，新兴产业加速布局，传统产业寻求转型升级或“第二增长曲线” [6] - 上交所将继续提升制度包容性、适应性，打造适配科技创新和外资需求的并购重组制度环境 [8] 科技创新与产业投资 - 上交所将聚焦催生新质生产力，优化关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [4] - 长期资金支持新质生产力应坚持投资的长期性、稳定性和规模性，以应对科技资产高波动性 [10] - 中国经济和科技进步被预期由制造业、创新和人才驱动，资本市场被视为迎来黄金发展期 [11] 国际投资者观点 - 多家全球领先资管机构和主权财富基金高管表示，全球投资者对中国市场的长期配置价值越发看好 [1] - 在“一带一路”倡议下，国有企业持续全球布局，民营企业出海势头强劲，外资积极投资中国优势产业 [6] - 淡马锡表示中国是其国际投资版图最重要市场之一，将继续投入长期资本、耐心资本和价值资本 [8]

资本市场开放政策 - 中国证监会表示资本市场对外开放的大门将越来越大，坚持市场化、法治化、国际化方向，稳步扩大高水平制度型开放 [1] - 将完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，丰富跨境投资产品，推动更多期货期权品种纳入对外开放范围 [3] - 上交所将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力 [4] 投融资改革举措 - 融资端将纵深推进科创板及创业板改革，加快落实科创板"1+6"政策，推动科创成长层运行，积极发展多元股权融资 [2] - 投资端将加力推动中长期资金入市方案落地，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革 [2] - 上交所将优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [4] 并购重组市场动态 - 自相关改革意见发布以来，沪市公司披露各类并购交易超1000单，其中重大资产重组115单，同比增长138% [5] - 上市公司并购结构反映经济动能变革，新兴产业加速布局，传统产业寻求转型升级或"第二增长曲线" [5] - 中国企业海外并购呈现多维度演进，国企全球布局，民企出海势头强劲，外资积极投资中国先进制造与生物医药 [5] 长期资金配置趋势 - 养老金与保险资金正稳步提升权益资产配置比重，同时高股息资产获得重点增配 [9] - 长期资金投资科技资产需坚持长期性、稳定性和规模性，以支持新质生产力发展 [9] - 推动"长钱长投"的难点包括需降低A股市场波动性、落实长周期考核机制及完善上市公司分红机制 [10] 国际投资者观点 - 全球领先资管机构及主权财富基金高管看好中国市场的长期配置价值，源于宏观经济稳中向好、政策优化及科技创新 [1] - 淡马锡表示中国是其国际投资版图最重要市场之一，将继续投入长期资本、耐心资本和价值资本构建在华投资组合 [7] - 国际投资者可通过布局A股科技公司、有转型意愿的传统产业公司及产业整合初期的龙头企业来把握投资机遇 [6]

ETF市场整体动态 - 截至11月11日，年内已有317只ETF上市，合计规模达5411.74亿元，上市数量相比2024年全年的163只和2023年全年的156只实现大幅增长 [2] - 今年以来全市场新发基金数量已达1371只，创近三年新高，但新基金平均募集规模仅为7.82亿元，呈现“数量增+平均规模减”的特点 [3] - 基金发行市场转向以“工具化、细分化、机构化”为特征的“广撒网”新阶段，基金公司密集布局低成本、高效率的工具产品 [3] 指数与板块表现 - 11月12日三大指数集体下跌，上证指数下跌0.07%收于4000.14点，深证成指下跌0.36%收于13240.62点，创业板指下跌0.39%收于3122.03点 [1][5] - 当日家用电器、综合与纺织服饰板块领涨，涨幅分别为1.22%、1.05%与0.87%，电力设备、机械设备与计算机板块表现落后，跌幅分别为-2.1%、-1.23%与-1.04% [7] - 近5个交易日基础化工、石油石化与综合板块涨幅居前，分别为5.89%、5.41%与4.53%，计算机、传媒与国防军工板块表现不佳，跌幅分别为-3.38%、-2.4%与-1.89% [7] 创新药ETF表现突出 - 创新药相关ETF在11月12日领涨市场，科创创新药ETF汇添富（589120.SH）上涨1.99%，创新药ETF富国（159748.SZ）上涨1.89%，科创创新药ETF国泰（589720.SH）和创新药ETF国泰（517110.SH）均上涨1.85% [1][12][14] - 创新药板块在三季度延续了营收端的高增长和利润端的扭亏为盈，中国创新药产业体现出长期向好的发展趋势 [1] - 跨境型ETF中，标普生物科技ETF（159502.SZ）单日涨幅达3.61%，近5日涨幅为4.51% [14] 各类ETF市场表现 - 按投资范围分类，跨境型ETF当日平均涨幅最高，为1.18%，而股票型主题指数ETF表现最差，平均跌幅为-0.58% [10] - 股票型ETF中成交额排名前三的均为A500相关产品，中证A500ETF（159338.SZ）成交49.65亿元，A500ETF基金（512050.SH）成交49.44亿元，A500ETF易方达（159361.SZ）成交45.52亿元 [15][17] - 债券型ETF中短融ETF（511360.SH）成交额最高，达328.37亿元，商品型ETF中黄金ETF（518880.SH）成交59.48亿元 [17] 政策与市场生态 - 证监会表示将深化投融资综合改革，持续完善长钱长投的市场生态，加力推动中长期资金入市实施方案落地 [4] - 政策方向包括持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品 [4] - 监管层强调将强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌 [4]

大会概况 - 上海证券交易所国际投资者大会于11月12日开幕，主题为“价值引领 开放赋能——国际资本投资并购新机遇”[1] - 大会为外资机构提供与境内监管机构、交易所、上市公司及金融机构的零距离交流平台，旨在携手捕捉投资并购新机遇[1] - 中国证监会副主席李明、上海市委常委、常务副市长吴伟、上交所理事长邱勇等政府及监管领导出席并致辞[1] 中国证监会政策方向 - 证监会将深化投融资综合改革，提升资本市场制度的包容性、适应性[3] - 融资端将纵深推进两创板改革，加快落实科创板“1+6”政策，推动科创成长层平稳运行，并抓紧启动深化创业板改革，积极发展多元股权融资[3] - 投资端将完善长钱长投市场生态，推动中长期资金入市方案落地，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品[3] - 将强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌[3] - 证监会将稳步扩大资本市场高水平制度型开放，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，丰富跨境投资产品，推动更多期货期权品种纳入对外开放范围，提高外资机构参与便利度[4] 上海市发展举措 - 上海将深入贯彻中央决策部署，推动上海国际金融中心建设迈上新台阶[6] - 将以更高质量改革创新激发市场活力，提高金融服务实体经济质效[6] - 将以更高水平对外开放集聚全球投资，深入打造一流营商环境，积极吸引更多境内外机构来沪展业经营[6] - 将更好地统筹开放与安全，增强金融风险防控能力，守住不发生系统性风险的底线[6] 上海证券交易所规划 - 上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，加快建设世界一流交易所[9] - 将聚焦催生新质生产力，优化发行上市、再融资、并购重组等制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业[9] - 将聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化市场生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡[9] - 将聚焦推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，增强投资价值[9] - 将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力[9] 机构观点：投资主线与机遇 - 华泰证券机构业务委员会主席梁红指出，“创新、重组、出海”是中国消费升级的三条主线，投资和消费有回升动力，高科技相关资本投入有望在AI、高端制造等领域加速[12] - 梁红认为在政策利率和贷款利率明显下行的加持下，中国资产价格重估将走向纵深[12] - 淡马锡中国区主席吴亦兵表示中国正以更平衡、可持续的方式追求增长，以创新驱动未来，政策的确定性和产业升级方向为中长期投资提供基础[13] - 淡马锡在中国市场重点关注创新飞轮与并购整合的双轮驱动，认为成熟企业并购环境改善，可通过并购整合行业力量，同时中国独特的供需生态孕育出世界级领军企业，带来成长型投资机会[13] - 淡马锡表示将继续投入长期资本、耐心资本和价值资本，构建富有韧性、前瞻性的在华投资[13]

大会核心信息 - 上海证券交易所国际投资者大会于11月12日启幕，主题为“价值引领 开放赋能——国际资本投资并购新机遇” [1] - 大会旨在为国际投资者与境内监管机构、交易所、上市公司及金融机构搭建零距离沟通桥梁，携手捕捉投资并购新机遇 [1] - 中国证监会副主席李明、上海市委常委、常务副市长吴伟、上交所理事长邱勇等政府及监管领导，以及华泰证券、淡马锡等机构代表出席并发言 [1] 监管政策方向 - 中国证监会将深化投融资综合改革，提升资本市场制度的包容性和适应性 [4] - 融资端将纵深推进科创板、创业板改革，加快落实科创板“1+6”政策，推动科创成长层运行，发展多元股权融资 [5] - 投资端将完善长钱长投生态，推动中长期资金入市，扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，丰富适配长期投资的指数产品 [5] - 将稳步扩大资本市场高水平制度型开放，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，丰富跨境投资产品，提高外资机构参与便利度 [5] 上海国际金融中心建设 - 上海将深入贯彻中央部署，推动上海国际金融中心建设迈上新台阶 [7] - 将以更高质量改革创新激发市场活力，提高金融服务实体经济质效 [7] - 将以更高水平对外开放集聚全球投资，打造一流营商环境，积极吸引更多境内外机构来沪展业 [7] 交易所发展战略 - 上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，加快建设世界一流交易所 [9] - 将聚焦催生新质生产力，优化发行上市、再融资、并购重组等制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [9] - 将聚焦培育指数化市场生态，引导更多中长期资金入市，推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购 [9] - 将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力 [9] 市场与行业观点 - 华泰证券观点认为，变革中的中国有“创新、重组、出海”三条主线，消费升级是三条主线突围的结果 [11] - 投资和消费有回升动力，高科技相关资本投入有望加速，涵盖AI、高端制造等领域 [11] - 在政策利率和贷款利率下行加持下，中国资产价格重估将走向纵深 [11] - 淡马锡观点认为，中国正以更平衡、可持续方式追求增长，以创新驱动未来，政策的确定性和产业升级方向为中长期投资提供基础 [13] - 越来越多的国际投资者感受到中国经济迸发的活力 [13]

中国资本市场政策方向与改革举措 - 中国证监会表示中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好支撑条件和基本趋势没有变，资本市场平稳健康运行具备良好基础条件 [1] - 证监会将深化投融资综合改革，着力提升资本市场制度的包容性、适应性 [1] 融资端改革措施 - 纵深推进两创板改革，加快落实科创板"1+6"政策举措，推动科创成长层平稳运行 [1] - 抓紧启动实施深化创业板改革，积极发展多元股权融资 [1] 投资端改革措施 - 持续完善长钱长投的市场生态，加力推动中长期资金入市实施方案落地见效 [1] - 持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例 [1] - 深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品，更好发挥中长期资金稳定性、压舱石作用 [1] 市场稳定机制建设 - 强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性 [1] - 坚决防止市场大起大落、急涨急跌 [1] 资本市场对外开放 - 中国资本市场对外开放的大门只会越来越大，证监会将坚持市场化、法治化、国际化方向，稳步扩大资本市场高水平制度型开放 [2] - 完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所 [2] - 丰富跨境投资产品，推动更多期货期权品种纳入对外开放品种范围，提高外资机构参与中国资本市场的便利度 [2] 开放环境下的监管与风险防范 - 加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设 [2] - 深化跨境监管执法合作，切实保护各类投资者的合法权益 [2]

中国资本市场长期前景与政策方向 - 中国经济基础稳固、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 [1] - 资本市场平稳健康运行，具备良好的基础条件 [1] 投融资综合改革措施 - 证监会将深化投融资综合改革，着力提升资本市场制度的包容性和适应性 [1] - 在投资端，将持续完善长钱长投的市场生态 [1] - 将加力推动中长期资金入市实施方案落地见效 [1] 中长期资金入市与产品创新 - 将持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例 [1] - 将深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品 [1] - 目标是更好发挥中长期资金的稳定性和压舱石作用 [1] 市场稳定性建设 - 将强化战略性力量储备和稳市机制建设，以提升资本市场内在稳定性 [1] - 坚决防止市场大起大落、急涨急跌 [1]

资本市场政策导向 - 证监会将深化投融资综合改革，提升资本市场制度的包容性和适应性 [1] - 在融资端，纵深推进两创板改革，加快落实科创板"1+6"政策举措，并抓紧启动实施深化创业板改革，积极发展多元股权融资 [1] - 在投资端，持续完善长钱长投的市场生态，推动中长期资金入市方案落地，扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例 [1] 投资端生态建设 - 深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品，以发挥中长期资金的稳定性和压舱石作用 [1] - 强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落和急涨急跌 [1] 上市公司质量提升 - 更大力度优化上市公司结构，提高上市公司投资价值，抓好"并购六条"和重大资产重组落实，拓宽并购重组支持渠道 [2] - 优化公司治理、信息披露、市值管理等制度，督促上市公司以稳健业绩筑牢价值根基，增强分红的稳定性、持续性和可预期性 [2] - 鼓励上市公司通过回购增持等方式回报投资者 [2] 市场进出机制优化 - 巩固深化常态化退市机制，畅通多元退市渠道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场形态 [3] 资本市场对外开放 - 中国资本市场对外开放的大门将越来越大，稳步扩大高水平制度型开放，为国际投资者打造良好投资环境 [3] - 完善合格境外投资者制度，稳步拓展互联互通，加快建设世界一流交易所，丰富跨境投资产品 [3] - 推动更多期货期权领域纳入对外开放范围，提高外资机构参与中国资本市场的便利度 [3]

投资端改革与市场生态建设 - 持续完善长线资金投资的市场生态，推动中长期资金入市实施方案落地见效 [1] - 持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例 [1] - 深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品 [1] 市场稳定性建设 - 强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性 [1] - 更好发挥中长期资金稳定性、压舱石作用，坚决防止市场大起大落、急涨急跌 [1]

会议背景与核心主题 - 上交所于11月12日至13日连续第七年举办国际投资者大会，主题为“价值引领 开放赋能——国际资本投资并购新机遇”，旨在为外资机构提供交流平台 [1] - 会议聚焦中国资本市场的长期投资价值与高水平对外开放，在“十四五”收官和“十五五”开局之际举行具有重要意义 [1] 资本市场改革与发展方向 - 融资端将纵深推进科创板与创业板改革，加快落实科创板“1+6”政策，推动科创成长层平稳运行，并抓紧启动深化创业板改革，积极发展多元股权融资 [2] - 投资端将完善长钱长投的市场生态，推动中长期资金入市方案落地，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品 [2] - 将优化上市公司结构，落实“并购六条”以拓宽并购重组渠道，促进产业整合，并优化公司治理、信息披露与市值管理，增强分红稳定性和持续性，鼓励回购增持以回报投资者 [2] - 将巩固常态化退市机制，畅通多元退市渠道，健全市场优胜劣汰形态 [2] - 将强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，防止市场大起大落 [2] 高水平对外开放举措 - 中国资本市场对外开放大门将越来越大，坚持市场化、法治化、国际化方向，稳步扩大制度型开放，为国际投资者打造良好环境 [3] - 将完善合格境外投资者制度，拓展互联互通，加快建设世界一流交易所，丰富跨境投资产品，推动更多期货期权领域对外开放，提高外资参与便利度 [3] - 将加强开放环境下的监管能力和风险防范，深化跨境监管执法，保护投资者合法权益 [3] 上海国际金融中心建设成果与规划 - 上海国际金融中心建设能力提升，各类持牌金融机构近1800家，其中外资金融机构占比近三分之一 [3] - 自“并购六条”发布以来，上海上市公司并购重组规模和活跃度持续上升 [3] - “十四五”时期沪港通累计成交99万亿元，较“十三五”增长275% [3] - 上海将以更高质量改革创新激发市场活力，提高金融服务实体经济质效，并以更高水平对外开放集聚全球投资，吸引境内外机构来沪展业 [4] - 上海将统筹开放与安全，增强金融风险防控能力，守住不发生系统性风险的底线 [4] 上交所“十五五”规划重点 - 上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，加快建设世界一流交易所 [4] - 将聚焦催生新质生产力，优化发行上市、再融资、并购重组等制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [4] - 将培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡 [5] - 将推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值 [5] - 将稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力 [5] - 将统筹发展和安全，强化科技赋能监管，完善全链条风险监测预警与处置机制，保障市场平稳运行和投资者权益 [5] 市场互联互通与国际化成果 - “十四五”时期沪港通累计成交103万亿元，较“十三五”增长288% [5] - 10家公司完成全球存托凭证（GDR）发行，累计融资33.5亿美元 [5] - 目前沪市跨境指数产品规模超3200亿元，国际影响力不断提升 [5]