新华财经北京6月19日电（王菁）今年的美联储货币政策路径，"等待"或是关键词。美联储对宽松举措 保持高度谨慎态度，连续四次延迟降息虽有助于在复杂局面中寻找平衡，却不得不以牺牲美国经济活力 为代价。半年关将至，以观测经济数据和通胀走势为"借口"的拖延不会一直继续，留给美联储观望的时 间窗口也正在收窄。 当地时间6月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是自今年1 月、3月和5月会议以来，美联储连续第四次决定维持利率不变。同时，点阵图显示年内保持两次降息预 期，经济展望显示美联储上调年内通胀预测、下调经济总量预测。 市场人士表示，系列决策看似波澜不惊，却暗含当前美国经济在通胀韧性、政治压力与增长隐忧之间的 复杂博弈。 为何"迟迟不动"？美联储面临哪些"纠结"？ 从总量上看，美联储的"按兵不动"反映了对经济前景的担忧。数据显示，美国2025年一季度国内生产总 值（GDP）环比按年率计算下滑0.3%，幅度超过预期，为2022年二季度以来首次收缩。虽然美国GDP 受进口激增扰动出现萎缩，但美联储参考的另一项指标——对美国国内私人购买者的最终销售额一季度 增长了3%，这令政策决定 ...

黄金价格走势 - 现货黄金价格以3389 49美元 盎司收盘 盘中一度逼近3400美元整数关口 延续高位震荡态势 [1] - 现货白银价格飙升至13年新高 收涨2 32% 报37 13美元 盎司 [1] - 周三亚盘金价在3388美元 盎司附近窄幅波动 市场观望情绪浓厚 [1] 美元与黄金关系 - 美国5月零售销售月率环比下降0 9% 创年内最大跌幅 但美元指数短暂下跌后迅速反弹 收涨0 69%至98 84 [2] - 美元强势表现压制金价上行 核心零售销售仍增长0 4% 显示消费者支出韧性 [2] - 美元近期展现"非典型避险"特征 与黄金负相关性弱化 压缩金价反弹空间 [2] 地区风险与黄金避险属性 - 地区局势持续发酵 加剧市场对冲突升温担忧 黄金避险吸引力显著增强 [3] - 黄金ETF持仓量近期持续攀升 投资者在不确定性中寻求安全资产 [3] - 若地区局势缓和 金价可能面临短期回调压力 [3] 美联储政策影响 - 市场普遍预期美联储将维持4 25%-4 50%政策利率区间不变 [4] - 降息呼声增添市场变数 需平衡通胀与经济增长风险 [4] - 鲍威尔表态成为关键 鸽派信号或支撑金价 强调通胀风险则可能打压金价 [4] 后市展望 - 黄金走势多空交织 地区局势不确定性支撑金价 美元强势和美联储审慎政策制约涨幅 [6] - 长期配置价值凸显 全球经济不确定性 低利率环境和地区局势增强黄金吸引力 [6] - 短期波动可能加剧 需关注美联储政策路径 美元走势和地区局势演变 [6] 关键时点提示 - 6月19日凌晨02 00美联储公布利率决议 或成为黄金短期方向选择核心催化剂 [7] - 投资者可跟踪美联储政策信号与美元波动节奏 动态调整仓位 [7]

全球金融监管进展 - 香港将于八月实施《稳定币条例》 美国参议院通过《GENIUS法案》 韩国推出《数字资产基本法》草案允许本土企业发行稳定币 [2] - 韩国五大交易所一季度美元稳定币交易额达57万亿韩元 占比超80% [2] - 香港银行业去年数字资产交易额超百亿港元 稳定币可编程特性将驱动金融服务自动化与智能化 [2] 机构资金动向 - 过去一月6392个巨鲸地址增持149万枚ETH 显示机构深度布局 [4] - 贝莱德旗下IBIT单周吸引11亿美元流入 美国现货ETF连续九周净流入132亿美元创年度新高 [4] - 加密市场市值未来几年或迎指数级跃升 比特币目标价17万美元 [4] 美联储政策预期 - 最新弱于预期的CPI与PPI数据将降息预期锚定于九月 花旗警示市场或低估降息可能 [6] - 黄金4000美元定价与美股飘红反映市场对流动性转向的预期 [6] - 川普呼吁美联储降息200个基点 明年新主席就位后或启动持续数年的大放水政策 [6] 加密市场短期走势 - 本季度加密市场或迎深度回调 ETH两个月上涨超100%后面临获利盘压力 [7] - 华尔街机构CumberLand向Coinbase转移4万枚ETH 显示高位套现迹象 ETH在2800美元存在强阻力位 [7] - 长期看涨但需警惕机构博弈加剧 建议适时落袋为安 [9] 监管与市场基础设施 - 香港金管局严审稳定币牌照 美国《GENIUS法案》构建安全框架 SEC吸纳数字资产专才释放友好信号 [11] - 全球监管拼图渐趋完整 加密货币上涨趋势确立 当前横盘为后续爆发蓄能 [11] 投资策略建议 - 需保持信息敏感度 在回调后把握美联储降息与《GENIUS法案》落地的跨阶级机会 [11][13] - 借力认知提升 顺风而上为普通人关键机会 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国经济下行风险继续积累，地缘政治风险仍未消除，各市场受不同因素影响呈现不同走势，投资者需根据各行业具体情况调整投资策略 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美联储将讨论放宽大型银行杠杆率要求计划，6月利率会议预计按兵不动，关注降息路径和表态 [12][13] - 美国5月零售销售月率 -0.9%，经济数据走弱但消费仍有韧性，黄金未摆脱震荡区间 [13] - 投资建议：短期延续区间震荡，美联储开会市场波动或增加 [13] 宏观策略（美国股指期货） - 美国5月工业产出环比降0.2%，为三月内第二次下滑，制造业部分表现疲弱 [14] - 以色列称摧毁伊朗铀浓缩设施，中东局势紧张，市场风险偏好回落 [15][16] - 美国经济数据走弱，经济下行风险积累，美股回调风险大 [16][17][18] 宏观策略（股指期货） - 5月外资增持境内股票增加，跨境资金净流入，市场预期平稳 [19] - 市场窄幅震荡，热点和板块轮动对股指带动有限，等待7月政治局会议定调 [20] - 投资建议：均衡配置各股指 [21] 宏观策略（国债期货） - 央行开展1973亿元7天期逆回购操作，当日有逆回购和MLF到期 [22] - 多头提前交易利多因素，债市或走强，若利多兑现迅速走强，无增量利多或调整后再走强 [22] - 投资建议：逢低布局中线多单，做多TS和TF [22][23] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - 截至6月15日欧盟24/25年度累计进口大豆1358万吨，去年同期1265万吨 [24] - 美豆压榨前景好，优良率降2%，国内豆粕需求好于预期，累库慢，现货普涨 [24] - 投资建议：豆粕期价偏强震荡，现货止跌但基差弱势运行 [25] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 美国参议院拟修改45Z法案，对外国生物燃料原料引入限制较少条件 [26] - 油脂市场偏强震荡，美豆油需求增量或使全球油脂价格到新中枢 [26] - 投资建议：油脂市场易涨难跌 [26] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 5月商用车产量同比增4.4%，销量同比降2%，产销环比下降 [27] - 强降雨影响建材需求下滑，钢厂供应减量，库存未累积，卷板需求待观察 [29] - 投资建议：现货反弹套保 [30] 黑色金属（动力煤） - 17日鄂尔多斯动力煤稳，产地安监环保严，下游按需采购，煤价大稳小动 [31] - 6月水电未发力，火电日耗增速回升，关注天气和日耗，日耗正增速煤价持平，负增速或二次探底 [31] - 投资建议：关注天气和日耗情况调整策略 [31] 黑色金属（铁矿石） - 5月商用车产销有变化，客车产销增长，货车产量增销量降 [32] - 前期发货集中到港，未来2 - 3周港口库存或小幅累库，但累库趋势不强，价格走势疲软难突破 [32][33] - 投资建议：关注库存和价格走势，难有突破行情 [33] 农产品（玉米淀粉） - 全国玉米副产品价格上涨，企业库存紧张，成交情况不一 [34] - 原料成本和供需改善支撑玉米淀粉价格，关注木薯淀粉替代效应 [34] - 投资建议：CS - C价差复杂，观望为主 [35] 农产品（玉米） - 东北玉米价格偏强，华北稳中偏强，销区暂稳，下游饲料厂采买小麦替代，玉米刚需补库 [35] - 新增供应方面，进口拍卖月底或启动，小麦替代增量预计不多 [35] - 投资建议：09合约不宜做空，考虑政策和新玉米供应，也不宜做多，关注11、01合约逢高沽空机会 [35] 有色金属（多晶硅） - 6月9 - 15日光伏组件中标均价0.75元/瓦，较上周增0.06元/瓦，中标总采购容量减少 [36] - 6月硅料排产预期9.6万吨，有望去库1万吨，下游价格未止跌，硅料价格或下跌 [37] - 投资建议：短空长多，关注龙头企业减产动作 [37] 有色金属（工业硅） - 包头7.5万吨工业硅粉项目有新进展，可提高附加值，促进地方经济 [38] - 市场传言新疆大厂复工，四川部分硅厂复产，云南部分硅厂因电价问题不开工 [39] - 投资建议：期货盘面或因多种因素反弹，基本面现货无反弹动力，预计低位震荡，可反弹轻仓做空，关注供给端变化 [39] 有色金属（铅） - 6月16日【LME0 - 3铅】贴水29.76美元/吨，持仓减少 [40] - 铅价高位回落，供应将上升，需求偏弱到7月，价格上行阶段性，中期需求或边际上行 [40][41] - 投资建议：短期观望，回调买入，关注16700元附近机会，套利和内外暂时观望 [41] 有色金属（锌） - 西北某锌冶炼厂新增锌合金产线，年底一期7万吨左右，二期2026年投建 [42] - 6月16日【LME0 - 3锌】贴水24.57美元/吨，持仓增加，锌价宽幅震荡 [43] - 供应边际上行，需求短期有韧性中期走弱，库存将累库，建议反弹沽空 [43] - 投资建议：单边短期逢高沽空，反弹加仓；套利暂时观望；中线内外正套 [43] 有色金属（镍） - 印尼华星镍业年产4万吨高冰镍项目取得进展 [44] - LME库存增加，SHFE仓单减少，盘面偏弱，市场空头博弈印尼镍矿价格下跌预期 [44] - 投资建议：盘面单边观望，可逢低卖出看跌期权，中线Q3后关注逢高沽空机会 [45] 有色金属（碳酸锂） - 厦钨新能1 - 5月新能源材料产品同比增约20.95% [46] - 反弹后下游接货意愿不足，盘面重回弱势，关注7 - 9月back结构后仓单生成速度 [46] - 投资建议：短期基本面难起色，盘面弱势震荡，不追空，前期空单持有，反弹沽空 [46] 能源化工（原油） - IEA小幅下调今明两年全球需求增速 [47] - API原油库存大幅下降，油价再度走强，中东局势不明，冲突或升级，油价有上行风险 [48] - 投资建议：短期油价受地缘冲突扰动，波动加剧，上行风险高 [49] 能源化工（PTA） - 今日PTA现货基差快速走强，市场商谈尚可，期货震荡收涨 [50] - 需求端纺服消费淡季，供应端PTA开工率回升，基本面支撑减弱，但受原油和PX影响短期预计震荡偏强 [51] - 投资建议：围绕伊朗地缘影响交易，震荡偏强 [52] 能源化工（烧碱） - 6月17日山东地区液碱市场成交下行，后期市场看空 [53] - 供应方面部分企业装置提负荷，需求端氧化铝需求尚可但库存增加，收货量或缩减，非铝下游按需拿货 [53] - 投资建议：烧碱现货走弱，09合约大幅贴水现货，盘面下行空间受限 [53] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格疲软偏弱运行，期货主力合约震荡整理 [54] - 下游询单谨慎，各类型木浆市场表现不一，基本面变动有限 [55] - 投资建议：盘面震荡为主 [56] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场现货价格窄幅整理，期货区间震荡，下游采购积极性低 [57] - 基本面变化有限，宏观情绪回暖暂告一段落 [57] - 投资建议：盘面预计震荡为主 [57] 能源化工（尿素） - 伊朗多家化肥生产商停止尿素生产，为预防性措施 [58] - 尿素期现价格上涨，山东、河南市场稳中跟涨，新单交投向好 [58] - 投资建议：情绪提振期现正反馈，盘面企稳反弹 [59] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价多稳，局部下调，市场成交清淡 [59][60][61] - 7月瓶片大厂大多计划减产20%，预计涉及减停产产能490万吨/年，供应压力将阶段性缓解 [61] - 投资建议：关注逢低做扩瓶片加工费机会 [61] 能源化工（纯碱） - 6月17日沙河地区纯碱市场低位震荡，盘面价格下移，市场询单增加，成交一般 [62] - 纯碱期价小幅走弱，装置无明显波动，产量高位徘徊，下游需求一般，采购积极性不佳 [62] - 投资建议：中期纯碱逢高沽空，库存高、成本下移 [62] 能源化工（浮法玻璃） - 6月17日沙河市场浮法玻璃价格行情，部分小板价格松动，大板稳定，各地区市场表现不一 [63][64] - 随着高温、梅雨季节来临，需求季节性下滑，供给短期波动不大，供需失衡加重 [64] - 投资建议：现货价格有下行空间，盘面受市场风险偏好影响，空头减仓反弹难持续 [64] 能源化工（碳排放） - 6月17日全国碳排放权交易市场CEA收盘价72.68元/吨，较前一日涨5.29% [65] - 个别交易行为影响挂牌交易，大宗交易均价稳定，今年未到履约高峰期，价格易波动，CEA价格整体承压 [65] - 投资建议：CEA整体弱势运行 [66]

美元指数走势分析 - 美元指数在6月跌至三年来的最低水平 今年已累计下跌近10% 预计未来12个月内仍将延续疲软态势 [1] - 美元作为传统"避险资产"的角色正面临挑战 主要受美国关税政策和"美国例外论"信心削弱的影响 [1] - 此前支撑美元的扩张性财政政策与紧缩货币政策组合正在转变 美联储可能在2025年转向略微宽松立场 [1] 美元基本面压力 - 美国政府支出空间受限 贸易战带来的不确定性加剧了美元压力 [1] - 美国日益扩大的财政赤字与经常账户赤字（双赤字）将持续施压美元 [1] - 瑞银建议投资者采取"减少、对冲、分散"策略应对美元风险敞口 [1] 技术面与市场情绪 - 美元技术面出现企稳迹象 相对强弱指标（RSI）回升形成"看涨背离"形态 这通常是趋势反转前兆 [2] - 投资者对美元的看空程度达到过去20年来的极端水平 市场情绪极度悲观 可能预示市场修正 [2] - 美元指数与10年期美债收益率的相关系数从过去五年的0.86降至今年的0.42 若回归常态或为美元提供反弹动力 [2] 关键技术水平 - 美元指数距离突破关键下行趋势线（约99.3）仅一步之遥 下一阻力位是略低于102的3月高点 [2] - 若站稳于5月12日收盘价101.79之上 将打破当前的下降通道 技术格局有望显著改善 [2] - 若跌破6月12日收盘价97.92且RSI转弱 则美元反弹期待可能落空 [3] 货币配置建议 - 瑞银预测到2026年6月欧元兑美元汇率有望升至1.20 [1] - 建议利用美元近期反弹机会 将资金配置转向日元、欧元、英镑和澳元等非美货币 [1]

美联储政策预期与市场押注 - 利率交易员押注美联储将在2026年6月（鲍威尔继任者上任后的首次会议）启动降息 核心假设是特朗普将任命鸽派主席 [1] - 相关SOFR期货交易量周一创历史纪录 周二继续扩大 3月合约遭抛售导致2026年3月期货相对价差飙升至1月以来最高水平 [1][2] - 市场预期美联储本周维持利率不变 但可能下调2025年降息预期至1次（25基点） 3月预测中位数为2次 交易员当前押注年底前累计降息43基点 [1] 利率期货交易策略 - 主流押注方式为做空2026年3月SOFR期货+做多2026年6月SOFR期货 形成"三个月利差交易" [2] - 该策略周一成交量达108,649份合约 3月/6月合约未平仓头寸升至当前政策周期最高水平 [2] 政治因素对货币政策影响 - 特朗普可能提名明显支持宽松政策的继任者 但国会任命过程或遇阻力 [5] - 若提前提名新主席人选 可能形成"影子美联储主席"局面 导致政策信号混乱 [5] - 需注意美联储政策由FOMC集体决定 主席无权单方面设定利率 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属金弱银强，沪金主力收跌1.46%，沪银主力收涨0.45% [1] - 短期以色列和伊朗冲突升级预期缓和，经济衰退与地缘异动风险仍存；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度 [1] - 中东地缘异动，伊朗敦促特朗普迫使以色列停战，中美元首通话磋商进展顺利并达成贸易框架 [1] - 中美贸易紧张局势缓解，美国6月消费者信心六个月来首次好转，但家庭仍担忧经济发展轨迹，美国最新通胀数据温和，市场预期美联储下次降息至9月，25年总降息空间跌至50基点左右，美元指数和美债收益率震荡偏弱 [1] - CRB商品指数反弹承压，人民币升值利空国内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏多金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF重新加仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格方面，Comex黄金主力合约收盘价3404.30美元/盎司，较上日跌48.30美元（-1.40%），较上周涨57.60美元（1.72%）；伦敦金3397.60美元/盎司，较上日跌37.75美元（-1.10%），较上周涨78.30美元（2.36%） [2] - 国内价格方面，沪金主力收盘价785.08元/克，较上日跌7.22元（-0.91%），较上周涨10.02元（1.29%）；黄金T+D收盘价782.94元/克，较上日跌4.99元（-0.63%），较上周涨10.12元（1.31%） [2] - 基差与价差、比价方面，沪金主力 - 伦敦金为 -3.68元/克，较上日涨6.17元（-63%），较上周涨 -3.42元（1277%）；沪金主力基差 -2.14元/克；金银比93.40，较上日跌0.33（-0.35%），较上周涨1.84（2.01%）；金铜比7.07，较上日跌0.20（-2.69%），较上周涨0.24（3.55%）；金油比48.60，较上日涨0.33（0.68%），较上周跌2.59（-5.06%） [2] - 持仓量方面，Comex黄金417143手，较上周减20395手（-4.66%）；沪金主力168935手，较上日减7328手（-4.16%），较上周减1228手（-0.72%）；黄金TD221428手，较上日增3780手（1.74%），较上周增4002手（1.84%） [2] - 库存方面，LBMA库存8598吨，较上周增62吨（0.73%）；Comex黄金1175吨，较上周减4吨（-0.35%）；沪金18吨，较上日增0吨（1.85%），较上周增0吨（2.02%） [2] - CFTC管理基金净持仓中，资产管理机构持仓129851手，较上周减657手 [2] - 黄金ETF中，SPDR为941.93吨，较上周增6.02吨（0.64%） [2] - 期货仓单中，沪金注册仓单数量18吨，较上周增0吨（1.85%） [2] - 上期所会员沪金净持仓排名前10中，前5名净多合计106015.00手，较上日减1654.00手；前5名净空合计15634.00手，较上日减313.00手等 [3] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格方面，Comex白银主力合约收盘价36.37美元/盎司，较上日持平，较上周跌0.54美元（-1.45%）；伦敦银36.38美元/盎司，较上日涨0.30美元（0.83%），较上周涨0.13美元（0.34%） [6] - 国内价格方面，沪银主力收盘价8864.00元/千克，较上日涨6.00元（0.07%），较上周跌23.00元（-0.26%）；白银T+D收盘价8831.00元/千克，较上日跌4.00元（-0.05%），较上周跌51.00元（-0.57%） [6] - 基差与价差方面，沪银主力 - 伦敦银为458.92元/克，较上日跌63.32元（-12.12%），较上周跌54.33元（-10.59%）；沪银主力基差 -33元/千克，较上日跌10元，较上周跌28元 [6] - 持仓量方面，Comex白银174281手，较上周增10934手（6.69%）；沪银主力6135780手，较上日减49155手（-0.79%），较上周减853980手（-12.22%）；白银TD3624194手，较上日增12032手（0.33%），较上周增49460手（1.38%） [6] - 库存方面，LBMA库存23367吨，较上周增508吨（2.22%）；Comex白银15473吨，较上日减30吨（-0.00%），较上周增99吨（0.65%）；沪银1215吨，较上周增21吨（1.79%）；白银（上金所）1319吨，较上周持平；显性库存总计41369吨，较上日减30吨（-0.07%），较上周增191吨（0.46%） [6] - CFTC管理基金净持仓中，资产管理机构持仓48793手，较上周增3412手 [6] - 白银ETF中，iShare为14714.94吨，较上周增25.44吨（0.17%） [6] - 期货仓单中，沪银注册仓单数量1210055千克，较上周增92115千克（8.24%） [6] - 上期所会员沪银净持仓排名前10中，前5名净多合计121476.00手，较上日减166.00手；前5名净空合计61891.00手，较上日增1628.00手等 [7] 基本面关键数据 - 美联储方面，联邦基金目标利率上限4.50%，较上次降0.25%；贴现利率4.50%，较上次降0.25%；准备金余额利率4.40%，较上次降0.25%；美联储总资产67283.87亿美元，较上次增47.55亿美元（0.00%）；M2同比4.44%，较上次增0.59% [8] - 其他指标方面，十年期美债真实收益率2.63，较上日涨0.08（3.14%）；美元指数98.12，较上日跌0.02（-0.02%），较上周跌0.88（-0.89%）；美债利差（3月 - 10年）0.46，较上日跌0.03（-6.12%），较上周涨0.04（10.26%）等 [8] 货币属性关键指标 - 美债利差（2年 - 10年） -0.03，较上日跌0.13（-130.00%），较上周涨0.02（-40.00%）；美欧利差（十债收益率）1.89，较上日涨0.05（2.72%），较上周涨1.90（100.00%）；美中利差（十债收益率）3.32，较上日涨0.05（1.56%），较上周涨0.00（0.01%） [10] - 美国通胀方面，CPI同比2.40%，较上次增0.10%；CPI环比0.20%，较上次持平；核心CPI同比2.80%，较上次持平；核心CPI环比0.20%，较上次降0.10%等 [10] - 美国经济增长方面，GDP年化同比2.00%，较上次降0.90%；GDP年化环比 -0.20%，较上次降2.60%；失业率4.20%，较上次持平 [10] - 美国劳动力市场方面，非农就业人数月度变化13.90万，较上次降0.08万；劳动参与率62.30%，较上次降0.20%；平均时薪增速3.90%，较上次持平 [10] - 美国房地产市场方面，NAHB住房市场指数34.00，较上次降6.00（-15.00%）；成屋销售400.00万套，较上次降27.00万套（-6.32%）；新屋销售68.00万套，较上次增11.00万套（17.46%） [10] - 美国消费方面，零售额同比5.00%，较上次增1.04%；零售额环比1.47%，较上次增1.35%；个人消费支出同比5.44%，较上次降0.03%；个人消费支出环比0.23%，较上次降0.51% [10] - 美国工业方面，工业生产指数同比1.49%，较上次增0.15%；工业生产指数环比 -0.01%，较上次增0.25%；产能利用率77.74%，较上次降0.11% [10] - 美国贸易方面，出口同比 -34.52%，较上次降13.49%；出口环比 -12.73%，较上次增4.83%；进口同比 -18.13%，较上次降4.30%；进口环比 -13.99%，较上次降14.68%；贸易差额 -6.16百亿美元，较上次增7.67百亿美元（55.45%） [10] - 美国经济调查方面，ISM制造业PMI指数48.50，较上次降0.20；ISM服务业PMI指数49.90，较上次降1.70；Markit制造业PMI指数0.00，较上次持平；Markit服务业PMI指数0.00，较上次持平 [10] - 其他方面，密歇根大学消费者信心指数60.50，较上次增8.30；中小企业乐观指数98.80，较上次增3.00；美国投资者信心指数 -5.40，较上次增16.60 [10] - 央行黄金储备方面，中国2296.37吨，较上次增4.04吨（0.18%）；美国8133.46吨，较上次持平；世界36250.15吨，较上次持平 [10][12] - IMF外储占比方面，美元57.80%，较上次增0.51%（0.88%）；欧元19.83%，较上次降0.20%（-0.99%）；人民币2.18%，较上次降0.00%（-0.04%） [12] - 黄金/外储方面，全球22.18，较上次增0.88（4.11%）；中国6.78，较上次增0.29（4.40%）；美国78.64，较上次增0.67（0.86%） [12] - 避险属性方面，地缘政治风险指数262.90，较上日涨58.81（28.82%），较上周涨75.75（40.48%）；VIX指数20.78，较上日涨1.67（8.74%），较上周涨3.83（22.60%） [12] - 商品属性方面，CRB商品指数310.17，较上日涨0.27（0.09%），较上周涨10.83（3.62%）；离岸人民币7.1870，较上日持平，较上周涨0.0021（0.03%） [12] 美联储最新利率预期 - 展示了2025年6月18日至2026年12月9日不同利率区间的概率，如2025/6/18，425 - 450利率区间概率为99.9%等 [13]

然而，特朗普在社交媒体上敦促伊朗签署核协议并要求德黑兰市民撤离的言论，再次为市场增添不确定性。分析师指出，未来以伊冲突的走向，无论是进一 步升级还是外交途径的突破，都将是金价短期波动的关键变量。 除了地缘政治因素，美联储的政策动向同样对金价构成重要影响。美联储为期两天的政策会议将于周三结束，市场普遍预期其将维持当前利率不变。美联储 官员近期多次表达对通胀的担忧，特别是特朗普政府可能推出的关税政策可能推高物价。Meger表示，当前经济面临从关税到地缘政治冲突的多重不确定 性，美联储倾向于维持高利率以应对潜在通胀风险。对于黄金而言，美联储维持高利率通常会对其价格构成压力，因为黄金作为无息资产，在高利率环境下 吸引力下降。然而，地缘政治风险和通胀预期的上升可能抵消部分利空影响，使金价在短期内维持震荡格局。 周二即将公布的零售销售和进口价格数据也将为市场提供更多线索。经济学家预计，5月进口价格将下降0.2%，而零售销售预计环比下降0.7%。这些数据将 影响美联储首选的通胀指标——个人消费支出指数（PCE），进而为货币政策提供依据。根据芝商所FedWatch工具，市场对12月底前降息50个基点或更多的 可能性定价为65 ...

黄金市场行情 - 国际现货黄金隔夜冲高回落 亚洲交易时段进一步走低 6月16日开盘3433美元 最高3452.50美元 最低3382.53美元 收盘3383.62美元 全天波幅69.97美元 下跌49.73美元 跌幅1.45% [1] - 日K线呈现长阴线形态 金价在触及近两月高位后出现回落 目前以伊冲突暂未持续扩大 市场焦点转向美联储货币政策会议 [1] - 短期在等待利率会议结果过程中 黄金市场可能维持相对平静 晚间美国将公布零售数据 成为观察美国经济状况的重要节点 [1] 技术分析 - 金价上周强势突破近几周震荡区间 整体有望继续维持强势 但短期在突破3365美元后仍缺少回踩确认过程 昨日回落可视为正常回踩 [2] - 下方5周均线3365美元是当前重要支撑 10周均线3315美元决定金价涨势能否持续 日K线显示金价受阻于3455美元压制后转跌 吞噬前一日全部涨幅 [2] - 下方暂时受10日均线支撑 上方3400美元整数及3420美元是主要压力 突破方可回升 否则将延续调整测试3365美元及3350美元支撑区域 [2] - 日内金价走势以3400-3365美元区间震荡看待 向上突破需关注3415-3420美元阻力 短线向下属于回踩确认过程 关注3365美元及3350美元多头机会 [2]

黄金价格预测 - 花旗银行预测黄金价格未来几个季度将回落至每盎司3000美元以下，2026年下半年可能进一步回落至每盎司2500至2700美元区间 [2] 投资需求分析 - 黄金投资需求可能减少，主要由于特朗普人气上升和美国经济增长的"看跌期权"显现，以及美国中期选举临近 [3] - 全球经济增长前景改善导致投资者风险偏好上升，资金可能从黄金市场转移至股票、债券等资产 [3] 美联储政策影响 - 美联储从紧缩政策转向中性政策对黄金价格影响复杂：降息可能导致美元贬值使黄金价格下降，但也会降低持有黄金的机会成本 [4] - 市场对美联储降息预期已较充分，实际降息幅度和节奏与预期的差异将是影响黄金价格的关键因素 [4] 市场情绪与地缘政治 - 近期地缘政治紧张局势缓解导致市场避险情绪回落，黄金短期需求减少 [5] - 地缘政治不确定性仍存，可能为黄金市场提供底部支撑 [5] 投资者策略建议 - 投资者需保持冷静理性，避免盲目跟风或过度恐慌，关注黄金长期价值 [6] - 应密切关注宏观经济数据、美联储政策动向、地缘政治局势等因素变化 [6] - 建议根据风险承受能力和投资目标合理配置黄金与其他资产比例 [6]