报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或已筑底，建议轻仓参与或观望，后续需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [4] 各部分总结 运价指数情况 - 11月17日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1357.67点，较上期下跌9.8%；美西航线1238.42点，较上期下跌6.9% [3] - 11月14日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数999.69点，较上期下跌5.12%；欧洲航线979.34点，较上期上涨7.42%；美西航线1052.43点，较上期下跌21.99% [3] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌17.59% [3] - 11月14日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1094.03点，较上期上涨3.4%；欧洲航线1403.64点，较上期上涨2.7%；美西航线846.24点，较上期上涨3.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [3] - 10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [4] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [4] 主力合约情况 - 11月17日主力合约2602收盘1726.0，涨幅为6.73%，成交量2.445万手，持仓量3.89万手，较上日增手837手 [4] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，可考虑部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 公司2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 因02最后交易日的公告，周一02合约大幅上行，其他合约被带动；12估值中性，将逐步走向交割逻辑；02最后交易日为2月9日，交割价包含1月下旬与2月上旬的运价，昨日收贴水后预计震荡运行，后续观察旺季揽货情况，运价高点多在春节前4 - 5周（即明年1月中旬），若后续旺季逐步兑现，02或有更高的想象空间；04仍建议连高空思路对待 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512收盘价1792.3，涨幅0.13%，成交量7097，持仓量12086，持仓变动 - 2434；EC2602收盘价1726.0，涨幅7.54%，成交量44502，持仓量388880，持仓变动837；EC2604收盘价1187.7，涨幅2.59%，成交量4647，持仓量16182，持仓变动564；EC2606收盘价1403.9，涨幅1.89%，成交量320，持仓量1621，持仓变动 - 3；EC2608收盘价1521.1，涨幅2.31%，成交量224，持仓量1173，持仓变动 - 23；EC2610收盘价1118.0，涨幅1.31%，成交量345，持仓量2404，持仓变动112 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日604.6，日环比 - 27.7，周环比 - 42.8；EC2512 - 2602前一日66.3，日环比 - 118.7，周环比 - 137；EC2502 - 2604前一日538.3，日环比91.0，周环比110.9 [2] 现货指标情况 - 某指标（表述不清）2025/11/17更新，单位点，本期1357.67，较前一期 - 9.78%；SCH每周更新，2025/11/14公布，单位美元/TEU，本期1417，较前一期涨7.11%；CCFI每周更新，2025/11/14公布，单位点，本期1403.64，较前一期涨2.69%；NCFI每周更新，2025/11/14公布，单位点，本期979.34，较前一期涨7.42% [2] 近期欧线报价情况 - 11月下船司宣涨2365 - 2950美金；Week47线下PA1900 - 2100左右、OA和Gemini在2200 - 2400，船司均值2260美金（折盘1580点左右）；Week48目前MSK开舱2000美金，PA以沿用为主，OA也暂未调价，均值2230美金（折盘1560点左右）；12月涨价函MSK和MSC已发出，本周其他船司可能会陆续给出 [4] 相关新闻 - 11月18日哈马斯表示以一切手段抵抗以色列是合法的，拒绝解除武装；当地时间18日凌晨，巴勒斯坦国政府对联合国安理会通过的美国提出的涉加沙决议表示欢迎，该决议确认在加沙地带建立永久和全面的停火机制，确保人道主义援助物资无障碍进入和分发，并重申巴勒斯坦人民享有自决权和建立独立巴勒斯坦国的权利 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月估值中性并逐步走向交割逻辑，下周02合约存补涨预期，后续若旺季逐步兑现02合约或有更高想象空间，04合约仍建议高空思路对待 [2][3] 各部分内容总结 期货行情 - EC2512收盘价1790.0，涨0.43%；EC2602收盘价1605.0，跌1.65%；EC2604收盘价1157.7，跌1.08%；EC2606收盘价1377.9，跌0.20%；EC2608收盘价1486.7，涨0.24%；EC2610收盘价1103.5，跌0.68% [2] - 月差方面，EC2512 - 2504为632.3，较前一日变化20.3；EC2512 - 2602为185.0，较前一日变化34.7；EC2502 - 2604为447.3，较前一日变化 - 14.4 [2] 指标数据 - 泰纳线指数于2025/11/10更新为1504.80点，较前一期涨24.50% [2] - SCFI（欧线）于2025/11/14更新为1417美元/TEU，较前一期涨7.11% [2] - CCFI于2025/11/14更新为1403.64点，较前一期涨2.69% [2] - NCFI于2025/11/14更新为979.34点，较前一期涨7.42% [2] 运力与揽货情况 - 12月周均运力分别在28.1、33.0万TEU，将TBN全部视为停航后为28.1、31.2万TEU [2] - 11月下半月47/48周运力分别在27.7/30.3万TEU，较上半月揽货压力增强 [2] - 46周PA收货小幅改善但运力极低，11月下半月PA货量好转，MSK收货压力增加，OA因停航压力较上半月减小 [2] 合约规则与预期 - 02合约最后交易日为2月9日，交割价包含1月下旬与2月上旬运价，下周02存补涨预期，若旺季兑现或有更高想象空间，04合约建议高空思路对待 [2][3] 欧线报价情况 - 11月下船司先前宣涨2365 - 2950美金 [4] - Week47线下PA1900 - 2100左右、OA和Gemini在2200 - 2400，船司均值2260美金（折盘1580点左右） [4] - Week48目前MSK开舱2000美金，PA以沿用为主，OA也暂未调价，均值2230美金（折盘1560点左右） [4] - 12月MSK和MSC已发出涨价函，本周其他船司可能陆续给出 [4] 相关新闻 - 11/15以军袭击加沙地带多地 [5] - 11/16以色列防长称巴勒斯坦国不会建立 [5] - 2026年2月份最后一个开展期货交易的周一为2月9日，集运指数（欧线）期货EC2602合约最后交易日为该日 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月运价未达宣涨幅度，盘面多空博弈，主力合约或已处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，关注12月运价支撑逻辑，同时需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 11月14日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）999.69点，较上期下跌5.12%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1504.80点，较上期上涨24.5%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）979.34点，较上期上涨7.42%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1329.71点，较上期上涨4.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1052.43点，较上期下跌21.99% [1] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1094.03点，较上期上涨3.4%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1403.64点，较上期上涨2.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1823USD/FEU，较上期上下跌17.59%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）846.24点，较上期上涨3.9% [1] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [2] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [2] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [2] 主力合约情况 - 11月14日主力合约2602收盘1605.0，跌幅为1.16%，成交量2.00万手，持仓量3.80万手，较上日增手759手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议在EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 11月16日，以色列国防部长卡茨声明“巴勒斯坦国不会建立”，以军将驻守赫尔蒙山顶峰及其安全区，加沙地带将非军事化，以军将继续行动直至拆除最后一座地道，哈马斯将被解除武装 [5] - 11月10日消息，胡塞武装11月9日警告，若加沙地带停火协议破裂，以色列恢复进攻，将恢复袭击以色列并禁止其船只在红海和阿拉伯海航行 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四盘面整体震荡运行，12、06、08合约相对较强，可能是补涨前几日因地缘因素的回落；12合约估值中性，将走向交割逻辑，后续跟随现货变动与船司宣涨节奏；02合约估值难锚定，短期跟随12合约走势，若旺季兑现或有更高想象空间；04合约为淡季合约，短期窄幅震荡，在明年供应压力和四月淡季预期下，建议逢高空思路对待 [1] 相关目录总结 期货合约表现 - EC2512收盘价1782.3，涨1.88%，持仓变动 -277.5；EC2602收盘价1632.0，跌127.2；EC2604收盘价1170.3，跌0.15%；EC2606收盘价1380.7，涨1.17%；EC2608收盘价1483.1，涨21.7；EC2610收盘价1111.1，涨464 [1] 价差情况 - FC2512 - 2504为612.0，FC2512 - 2602为150.3，FC2502 - 2604为 -2.9 [1] 指数情况 - 2025年11月10日SCFIS（欧线）指数1504.80，较上期涨24.50%；SCEI（欧线）指数1323，较上期跌1.56%；CCFI指数1366.85，较上期涨3.25%；NCFI指数911.73，较上期跌5.58% [1] 近期欧线报价情况 - 45周揽货情况较好；46周PA收货小幅改善，该周运力极低；11下半月压力增加，PA有所好转，MSK收货压力增加，OA因停航压力较上半月减小；46周落地均值2000美金（折盘1400点）；船司对11月下宣涨2365 - 2950美金，但MSK开舱2250（环比 +50美金），预计本周其他船司报价陆续下调，可能对12月宣涨 [1] 47周线下报价 - PA2000左右、OA2200 - 2400，MSK2000；OOCL线上对11月下调300至2600美金 [1] 48周报价情况 - MSK对48周开舱报价1900 - 2000美金，折盘1340 - 1400美金；周三，ONE对48周降价至1900美金 [3] 消息面 - 11月12日胡塞武装声明结束针对与以色列有关的海上利益行动，停止对红海商船武装袭击，但敌人继续侵略加沙将恢复行动；哈马斯称完成停火协议第一阶段，目前加沙停火协议第一阶段已过，但第二阶段谈判未开启，以色列总理称决心执行停火协议 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货指数大涨带动远月合约，风险偏好者可提前布局02合约，关注12月运价支撑逻辑；关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或筑底，建议轻仓参与或观望 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 11月3日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1504.80点，较上期上涨24.5%；SCFIS（美西航线）1329.71点，较上期上涨4.9% [2] - 11月7日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1053.62点，较上期下跌4.24%；NCFI（欧洲航线）911.73点，较上期下跌5.58%；NCFI（美西航线）1349.1点，较上期下跌7.14% [2] - 11月7日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1495.10点，较上期下跌3.6点；SCFI欧线价格1323USD/TEU，较上期下跌1.6%；SCFI美西航线2212USD/FEU，较上期下跌16.4% [2] - 11月7日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1058.17点，较上期上涨3.6%；CCFI（欧洲航线）1366.85点，较上期上涨3.3%；CCFI（美西航线）814.14点，较上期上涨5.4% [2] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [2] - 10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [3] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [3] 主力合约情况 - 11月11日主力合约2512收盘1746.1，跌幅为1.87%，成交量3.22万手，持仓量2.52万手，较上日减手1475手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议在EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 周二盘中因02计价指数提前传闻，02盘面拉高，其他合约被带动走高；下午因MSK开舱降价，12大幅下跌 [2] - 12估值中性，将逐步走向交割逻辑，11月下旬运价决定12月挺价落地程度，预计短期跟随现货变动与船司宣涨的节奏 [2] - 02估值更难锚定，预计短期仍然主要跟随12走势，后续观察旺季揽货情况，若赶货率逐步兑现，02或有更高的想象空间 [2] - 04为淡季合约，短期在旺季逻辑中维持窄幅震荡运行，但在明年供应更大压力、四月淡季的预期下，建议逢高空思路对待 [2] 各部分内容总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1746.1，跌1.81%，基差 -241.3，成交量32249，持仓量25205，持仓变动 -1475 [2] - EC2602昨日收盘价1690.5，涨5.33%，基差 -185.7，成交量30129，持仓量29350，持仓变动4654 [2] - EC2604昨日收盘价1187.8，涨1.86%，基差317.0，成交量6987，持仓量14730，持仓变动279 [2] - EC2606昨日收盘价1423.9，涨2.06%，基差80.9，成交量396，持仓量1423，持仓变动 -23 [2] - EC2608昨日收盘价1545.0，涨3.33%，基差 -40.2，成交量338，持仓量1213，持仓变动 -73 [2] - EC2610昨日收盘价1137.5，涨0.30%，基差367.3，成交量348，持仓量1607，持仓变动122 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日558.3，前两日612.1，前三日647.4，日环比 -56.8，周环比 -109.0 [2] - EC2512 - 2602前一日55.6，前两日173.3，前三日220.0，日环比 -117.7，周环比 -203.9 [2] - EC2502 - 2604前一日502.7，前两日438.8，前三日427.4，日环比63.9，周环比94.9 [2] 现货指标情况 - SCEIS更新频率为每周一，2025/11/10公布，本期1504.80点，前一期1208.71点，前两期1312.71点，本期涨24.50%，上期跌7.92% [2] - SCFI更新频率为每周，2025/11/7公布，本期1323美元/TEU，前一期1344美元/TEU，前两期1246美元/TEU，本期跌1.56%，上期涨7.87% [2] - CCFI更新频率为每周，2025/11/7公布，本期1366.85点，前一期1323.81点，前两期1293.12点，本期涨3.25%，上期涨2.37% [2] - NCFI更新频率为每周，2025/11/7公布，本期911.73点，前一期965.62点，前两期822.3点，本期跌5.58%，上期涨17.43% [2] 近期欧线报价情况 - 45周揽货结束，各船司可以收满，潜地均值约2050美金（折盘1450点） [2] - 46周落地均值2000美金（折盘1400点） [2] - 船司对11月下宣涨2365 - 2950美金，但MSK开舱2250（环比 +50美金），预计本周其他船司报价陆续下调，同时可能会对12月进行宣涨 [2] - OOCL线上对11月下调降300至2600美金 [2] - 周一、周二，MSK对48周开舱报价1900 - 2000美金，折盘1340 - 1400美金 [2] 相关新闻 - 11月10日加沙停火第一阶段协议正式生效满月，双方指责对方违反协议，第二阶段停火协议遥遥无期，若不能顺利推进，后续停火可能终止 [3] - 自2025年11月10日13时01分起，与美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查最终措施同步，暂停实施对美船舶收取船舶特别港务费等相关政策1年 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS持续涨势，运价区间季节性上移，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，后续需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [2][3] - 多空博弈激烈，盘面涨跌互现，因观望情绪较强，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] 各部分内容总结 运价指数情况 - 11月3日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1504.80点，较上期上涨24.5%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1329.71点，较上期上涨4.9% [2] - 11月7日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1053.62点，较上期下跌4.24%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）911.73点，较上期下跌5.58%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1349.1点，较上期下跌7.14% [2] - 11月7日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1495.10点，较上期下跌3.6点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1323USD/TEU，较上期下跌1.6%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2212USD/FEU，较上期下跌16.4% [2] - 11月7日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1058.17点，较上期上涨3.6%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1366.85点，较上期上涨3.3%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）814.14点，较上期上涨5.4% [2] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；欧元区10月服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；欧元区10月综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；欧元区10月Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [2] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [3] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [3] 主力合约情况 - 11月10日主力合约2512收盘1778.2，跌幅为1.84%，成交量2.04万手，持仓量2.67万手，较上日增手793手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 11月8日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发布声明，谴责以军和以色列定居者在约旦河西岸的袭击，呼吁国际社会阻止以色列政府支持袭击 [5] - 11月8日，也门胡塞武装宣布打掉一个隶属于美国、以色列、沙特三方情报机构联合行动室的间谍网络，美、以、沙暂未回应 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一盘面小幅震荡，12月因11月下跌价预期小幅下行，12 - 02、02 - 04走强，12月估值中性，后续旺季、12月长协签约期等利好驱动下，建议整体以降低多思路对待；02估值更难锚定，预计短期跟随12走势，后续观察旺季揽货情况，若旺季逐步兑现，02或有更高想象空间；04为淡季合约，短期在旺季逻辑中维持窄幅震荡运行，但明年供应有更大压力，四月淡季预期下，建议高空思路对待 [2] 相关目录总结 期货行情 - EC2512昨日收盘价1778.2，跌1.87%，成交量20403，持仓量26680，持仓变动793；EC2602收盘价1604.9，涨0.81%，成交量6677，持仓量24696，持仓变动1757；FC2604收盘价1166.1，成交量1652，持仓量14451，持仓变动121；EC2606收盘价1395.2，涨1.39%，成交量未提及，持仓量1446，持仓变动 - 6；EC2608收盘价1495.2，跌0.27%，成交量81，持仓量1286，持仓变动 - 25；EC2610收盘价1134.1，涨0.06%，成交量159，持仓量1485，持仓变动21 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504为612.1，较前一日降35.3，较前三日降30.8；EC2512 - 2602为173.3，较前一日降46.7，较前三日降77.1；EC2502 - 2604为438.8，较前一日升11.4，较前三日升46.3 [2] 指标数据 - SCFIS更新频率为每周一，2025/11/10公布，本期1504.80点，较前一期涨24.50%，前一期较前两期跌7.92%；SCFI更新频率为每周五，2025/11/7公布，本期1323美元/TEU，较前一期跌1.56%，前一期较前两期涨7.87%；CCFI更新频率为每周五，2025/11/7公布，本期1366.85点，较前一期涨3.25%，前一期较前两期涨2.37%；NCFI更新频率为每周五，2025/11/7公布，本期911.73点，较前一期跌5.58%，前一期较前两期涨17.43% [2] 近期欧线报价情况 - 45周揽货结束，各船司可收满，落地均值约2050美金（折盘1450点）；46周落地均值2000美金（折盘1400点）；11月下半月宣涨2365 - 2950美金，但MSK开舱2250（环比 + 50美金），预计本周其他船司报价陆续下调，同时可能对12月宣涨；OOCL线上对11月下调300至2600美金 [2] 消息面 - 当地时间11月10日，加沙停火第一阶段协议正式生效满月，双方不断指责对方违反协议，第二阶段谈判遥遥无期，若不能顺利推进，后续停火可能终止 [3] - 自2025年11月10日13时01分起，与美方暂停实施对华海事物流和造船业301调查最终措施同步，暂停实施相关收费公告及通知1年 [3] - XSI - C指数延迟三个工作日公布 [4]

报告行业投资评级 - 投资观点为震荡 [5] 报告的核心观点 - 集运指数受宏观扰动及旺季预期先行提前充分计价，盘面震荡 [5] - 现货运价为利空因素，各航司喊涨出现明显分化，CMA将继续通过苏伊士运河，2026年市场天平或转向托运人，马士基有成本节省优势且准班率高 [5] - 政治经济为中性因素，11月运力恢复，各美国门户航线可用运力增长10 - 15%，整体TPEB航线运力预计在83% - 88%之间波动，11月市场需求保持健康 [5] - 运力供给为利多因素，后续运力部署9 - 12月周均分别为29万、24.5万、26.5万、29万，整体装载率低于过去两年同期水平 [5] - 需求为中性因素，关键影响因素集中于旺季需求兑现度、航司策略持续性、地缘与长协变量三方面 [5] - 展望后市，短期宏观利好、运力调控与多轮挺价预期支撑盘面，旺季预期未证伪前主力合约大概率维持偏强震荡，但盘面已提前计入一定升水，操作上建议逢低试多主力合约，重点跟踪停航及航司装载率情况 [5] - 交易策略为单边和套利均观望，关注地缘扰动和海内外宏观政策扰动 [5] 根据相关目录分别总结 价格 - 展示了欧线指数、美西线指数、美东线指数等不同航线指数的价格走势图表 [9] 静态运力 - 呈现了订单量、交付量、拆解量、未来交付、拆船价格、新造船价格、二手船价格、集装箱船现有运力等多方面的相关数据图表，包括不同装载力的细分情况以及部分数据的时间序列变化 [15][18][31] 动态运力 - 展示了上海 - 欧基港的船期表及不同联盟（PA + MSC、GEMINI、OCEAN等）的运力部署情况图表 [60][63][65] - 呈现了集装箱船已安装脱硫塔、正在安装脱硫塔、加装脱硫塔平均年龄及时长、平均航速、闲置运力等方面的相关数据图表，包括不同装载力的细分情况以及部分数据的时间序列变化 [71][72][79]