中美大豆贸易格局变化 - 中国停止大规模购买美国大豆 转向巴西等更具价格竞争力的供应源 [1][3] - 美国大豆进口到岸价格达每吨4076元 巴西大豆价格为每吨3545元 价差近500元/吨 [3] - 中国去年从美国进口大豆2213万吨 今年几乎没有新订单 [3] 巴西大豆供应优势 - 巴西大豆产量预估高达1.69亿吨 具备明显的价格与效率优势 [5] - 从巴西运往中国的运输时间缩短至33天 比之前加快约12天 [6] - 中国对巴西港口和铁路进行了多项投资改造 供应链灵活性增强 [5][6] 美国大豆产业面临压力 - 美国中西部仓库积压约2200万吨大豆 新一轮新豆即将上市 [8] - 美国大豆协会请求开启新出口市场 但寻找替代买家难度极大 [8] - 全球范围内几乎没有其他国家能替代中国每年超过1亿吨的进口规模 [10] 中国大豆进口战略调整 - 通过加强国内种植能力力求实现一定程度自给 [10] - 在饲料行业推动"低蛋白豆粕"等新型饲料应用 减少对大豆进口的刚性需求 [10] - 推进多元化进口格局 埃塞俄比亚等国家开始向中国出口大豆 [10] 市场影响与未来展望 - 特朗普关税策略在实际效果上为巴西创造了极具吸引力的竞争环境 [6] - 单边关税策略难以重新夺回市场份额 全球市场保持灵活多元格局 [13] - 若两国不能达成务实协商 美国农业州选票可能让特朗普付出更高代价 [15]

美印贸易摩擦背景 - 美国对印度输美产品额外征收25%关税 使总体关税税率达到50% 理由为印度直接或间接进口俄罗斯石油[1] - 美印关税谈判未成功 美国代表团取消与印度见面谈判计划[1] 印度能源进口结构变化 - 印度从俄罗斯石油进口占比从俄乌冲突前不足1%激增至42%[3] - 近期印度日均进口俄罗斯石油达200万桶 对比中国日均总消耗量为1000多万桶[3] 地缘政治博弈动态 - 印度通过出席上合峰会寻求与中国合作 包括采购中国光伏产品和推动贸易认证[3] - 印度与巴基斯坦空战结果0:6 引发美国重新评估印度战略价值[5][6] 农产品贸易核心矛盾 - 美国要求印度开放农产品市场 但印度因6亿农民就业和选票压力拒绝开放[9] - 美国农产品机械化生产优势可能冲击印度小农经济 导致大规模失业[9] 美国贸易战略调整 - 特朗普政策导向从"以印抑华"转向"美国至上" 要求工业回流和减少贸易逆差[5][9] - 美国主要出口优势集中在能源和农产品 2022年对印度贸易逆差问题突出[9] 能源贸易格局展望 - 印度能源妥协被视为短期策略 因俄乌冲突结束后俄罗斯与欧盟能源合作可能恢复正常[9] - 美国寻求通过农产品依赖性增强对印度的控制力[11]

巴西对美贸易反制程序启动 - 巴西政府正式启动经济对等法案程序以应对美国对巴西出口商品征收高额关税的举措 旨在为后续对等措施提供法律与政策基础 [1] - 总统卢拉授权政府部门开展对美国单边关税行为的调查 预计30天内提交技术性分析报告作为反制措施依据 [1] - 巴西驻华盛顿使馆已正式通知美国贸易代表办公室调查情况 开启两国正式沟通渠道 [1] 美国对巴西关税政策现状 - 美国对巴西对美出口商品实施40%从价关税 大部分品种关税水平达50% 覆盖肉类 咖啡和水果等领域 [3] - 飞机 坚果 橙汁及部分金属产品享有豁免 为巴西在对等行动中保留操作空间 [3] - 巴西作为全球最大橙汁生产国和重要出口国 橙子收成期集中在8月至9月 橙汁及相关产品具有重要经济与外交含义 [3] 巴西多渠道应对策略 - 巴西已就美国关税行为向世界贸易组织提出磋商请求 同时推进国内法律程序与政策安排 [1] - 巴西财政部长表示可能在美国法院提起诉讼 通过司法渠道维护权益并寻求公平对待 [3] - 总统卢拉强调更希望通过谈判解决问题 愿意进行24小时不间断对话但尚未与美国高层直接接触 [1] 美国关税政策法律挑战 - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普政府依赖的法律未赋予国会授权征收这类税款的权力 对强硬贸易政策造成重要挫折 [5] - 特朗普政府以《国际紧急经济权力法》为基础实施关税措施 美国国际贸易法院5月裁定此举违法 [5] - 裁决在10月14日前不会生效 以便特朗普政府向最高法院提起上诉 特朗普声称所有关税仍然有效 [5]

墨西哥政策转向 - 墨西哥政府计划在2026年预算提案中加入对中国进口商品加征关税的内容 涉及汽车和纺织品等常用品类[2] - 此举与墨西哥此前"不跟风限制中国进口"的承诺完全背道而驰[2] 美国施压背景 - 特朗普政府于4月以水资源分配为由威胁对墨西哥加税 并宣布8月1日起对所有墨西哥进口商品征收30%关税[4] - 对汽车和金属等墨西哥主力出口品类额外加征25%和50%关税[4] - 墨西哥87%的出口依赖美国市场 经济命脉受美国控制[4] 汽车产业依赖度 - 墨西哥对美出口的整车中35%的零部件从中国进口[6] - 对中国零部件加关税将导致成本至少上涨12%[6] - 成本上涨可能由美国消费者承担或导致墨西哥企业利润下降和裁员[6] 经济影响评估 - 中国对墨西哥汽车和家电出口额在2026年可能下降15%-20%[11] - 墨西哥当前通胀率已达5.8% 加税后进口商品价格将上涨8%-10%[11] - 纺织品和塑料制品等日用品价格可能上涨超过12%[11] 产业链与就业冲击 - 依赖中国原材料加工后转口美国的边境小厂可能批量倒闭[11] - 预计将损失5万至8万个工作岗位[11] - 汽车产业链面临断裂风险[11] 地缘政治立场变化 - 墨西哥放弃"平衡者"身份 成为美国"建北美堡垒"战略的棋子[9] - 在拉美地区的公信力可能受损 巴西和阿根廷等国仍在坚持与中国合作[9] - 政策空间可能被美国进一步挤压[9] 替代方案建议 - 可效仿巴西和阿根廷扩大与中国合作 采用本币结算[13] - 中国市场可帮助墨西哥销售更多农产品和矿产[13] - 中国技术可协助墨西哥基础设施建设

合同取消事件 - 西班牙数字转型部在最后时刻取消价值1000万欧元的华为设备光纤网络升级合同 原合同已于25日获公共事业部门批准[1] - 取消理由为"数字战略和战略自主权的原因" 政府将起草新合同更换RedIRIS网络三分之一的设备[1][5] 合同技术细节 - 合同要求西班牙电信公司供应安装华为路由器硬件 将RedIRIS网络带宽从100Gbps升级至400Gbps[2][4] - 升级涉及1.6万公里公共光纤骨干网 覆盖塞维利亚/马德里等6个接入点 工期5个月[1][4] - 此次升级为2020年550万欧元华为设备合同的延续 要求所有组件兼容现有华为路由设备[4] 监管与合规状况 - 西班牙未将华为列入"高风险供应商"清单 反而将其纳入公共机构5G安全运营中心担任咨询角色[6] - 华为设备经独立认证机构核实符合西班牙公共部门电子设备使用管理规定 内政部确认不存在安全风险[7] - 欧盟27个成员国中11个已立法要求剥离所谓"高风险供应商"设备 但华为设备仍在欧洲电信网络占重要地位[7] 地缘政治影响 - 美欧以网络安全为由施压西班牙限制华为设备 美国曾指控华为录音存储设备可能用于监听[6][7] - 西班牙官员私下表示依赖美国技术的风险大于中国设备 尤其担心特朗普政府重返后的政策变化[7] - 中国驻西班牙使馆指责美方行为是霸凌行径 属于泛化国家安全概念的反华政治操弄[8]

美国对印度高关税政策影响 - 美国对印度产品征收高达50%的关税税率 为美国贸易伙伴面临的最高税率之一 目的是惩罚印度购买俄罗斯石油 [1] 印度政府与行业应对措施 - 印度外长强调石油进口决策符合本国利益 有助于稳定国际油价 技术上可用其他国家原油替代俄罗斯石油但拒绝向美国压力低头 [3] - 印度政府宣布多项政策重点帮助农民和小企业主应对关税冲击 受打击出口商将获得财政补贴并被鼓励向拉美、中东市场拓展多元化出口渠道 [6] - 莫迪在国内活动中强调印度要自力更生 [6] 印度行业受冲击情况 - 高关税导致过半印度输美产品处于价格劣势 订单取消现象出现在纺织、皮革制品、化学制品、手工艺品、地毯、海产品等多个劳动密集型行业 [5] - 宝石和珠宝首饰以及汽车零部件行业是受冲击较大领域 [5] 美印贸易关系前景 - 美印已进行五轮贸易谈判未达成协议 原定本月新一轮谈判被推迟 [8] - 双方在军事合作、印太战略等领域存在共同利益 关税问题仍存在谈判空间 [8] 印度出口战略调整 - 印度受关税打击出口商被鼓励向拉美、中东等市场拓展多元化出口渠道 [6][9]

项目变更 - 德国资产管理公司Luxcara撤回使用中国明阳智能风力发电机计划 改为采用西门子旗下歌美飒设备 [1] - 变更理由为运营考量和安全性提升 但公司强调决策基于协同效应及更优厚报价 [1] - 项目尚未与歌美飒签署正式协议 已向德国联邦经济部报备变更事宜 [3] 政治环境影响 - 德国媒体与智库持续渲染中国风电设备存在安全风险 尽管Luxcara承诺数据连接与控制元件均在欧洲完成 [2] - 德国联邦政府声称未干预决策 但担忧中欧贸易争端及失去中国廉价能源技术将导致风能太阳能扩张计划经济可行性受损 [3] 企业回应 - 明阳智能虽退出该项目 仍计划在德国投资技术创新 加强本地合作并探索建立生产基地 [2] - 欧盟中国商会声明反对仅凭原产地排除中企 强调中国风电技术符合欧盟法规且具备可靠交付复杂项目记录 [1][2] 行业影响 - 商会指出排斥中企将降低效率与消费选择 损害欧洲开放和可持续发展目标 [1] - 中国风力涡轮机制造商以先进技术和高品质享誉全球 清洁能源合作被政治化可能违背公平竞争原则 [2]

政治选举结果 - 特朗普赢得2024年美国总统大选 成为自1988年以来首位赢得普选的共和党候选人 在关键摇摆州宾夕法尼亚、密歇根和威斯康星翻盘 [1] - 选民结构显著变化 特朗普支持群体更加多元 少数族裔选民比重上升 其普选优势逆转拜登上届4.4个百分点领先为1.5个百分点胜势 [1] - 共和党同时拿下参议院多数席位 国会于2025年1月6日正式认证选举结果 未出现程序挑战 [1] 货币政策动向 - 美联储2024年9月降息50个基点至4.75%-5.00% 随后11月和12月各降25个基点 利率降至4.25%-4.50% [3] - 美联储主席鲍威尔2024年8月暗示宽松周期开启 2025年8月再提通胀与就业风险并存 但利率维持不变 [3] - 特朗普2025年8月解雇美联储理事丽莎·库克 指控其涉及欺诈 引发对美联储独立性质疑 [3] 汇率市场变化 - 美元指数在美联储降息后承压 2025年5月5日跌至96.01单日跌幅0.4% 较2024年底高点回落 [5] - 人民币2025年8月26日兑美元报7.1582 当月升值0.33% 中期升至7.1161的七个月高点 [5] - 美元2024年第四季度整体升值9.0% 其中对人民币升值5.1% 但2025年趋势逆转 [5] 资本流动与外资 - 2024年第四季度亚洲股市资本外流加剧 中国11月资本流出创纪录达45.7亿美元 [7] - 中国2025年1-4月高科技制造业吸引外资同比增长2% 但前七个月外资总额467.34亿美元同比降13.4% [7] - 全球FDI 2024年下降11%至1.5万亿美元 中国仍为全球第四大外资流入国 [7] 科技产业政策 - 特朗普政府2025年8月宣布持有英特尔10%股权（价值89亿美元） 以CHIPS法案补贴交换 [8] - 英特尔每季度亏损31.7亿美元 仅获22亿美元补贴 类似股权交换计划或扩展至苹果、英伟达与AMD [8] - 该政策被批评为国家干预经济 但政府强调为强化科技制造的战略手段 [8] 贸易政策影响 - 特朗普2025年4月签署行政令 对所有进口产品征收最低10%关税 对中国关税高达145% [9] - 中国以限制关键矿产出口回应 2024年第四季度对北美投资新项目仅1.91亿美元 [9] - 中国持续优化外资政策 尽管2024年全球对华FDI下降29% 但能源与基础设施领域保持增长 [9]

美国对印度加征关税政策 - 美国将于8月27日起对印度所有进口消费商品加征50%关税 该税率由两项25%关税叠加形成 分别基于特朗普8月6日及7月31日签署的行政令 [1][2] - 加征关税直接原因是印度进口俄罗斯石油 美国指责印度间接资助俄罗斯对乌克兰战争 [2][7] 关税覆盖范围及经济影响 - 关税将影响印度对美出口总额的66% 涵盖纺织品 宝石和珠宝 虾 地毯和家具等关键出口品类 [2] - 凯投宏观预估美国全面加征关税将使印度今明两年经济增长各遭受0.8个百分点打击 本财年GDP增长率可能下降70-100个基点至6%以下 创疫情以来最低水平 [5] - 但对美出口仅占印度GDP的2%-2.5% 且印度经济以国内消费为主导 整体冲击可能有限 [6] 印度应对措施 - 印度政府暂停原材料进口税 加快与其他50个国家贸易谈判以实现市场多元化 重点开拓中国 拉美和中东市场 [4][5] - 印度储备银行承诺为受冲击行业提供专项支持 政府对出口商提供财政援助 [3][5] - 推进消费税改革 将多数商品税率从28%降至18% 12%税率商品降至5% 以提振国内需求 [5] 行业受影响情况 - 纺织品出口中心蒂鲁布尔出现订单暂停 工厂扩张计划中止 近250名员工处于停工待命状态 [4] - 出口企业面临严峻挑战 因50%年销售额集中在圣诞节前时段 当前需依赖国内市场和排灯节需求维持运营 [4] - 工程出口行业认为转向其他市场或内销的空间有限 [5] 能源贸易背景 - 俄罗斯已跃居印度最大石油供应国 占印度石油总进口量35% 冲突前占比仅2% [7] - 印度坚持基于商业原则采购石油 价格仍是核心考量因素 同时已开始从美国 中东 西非和阿塞拜疆多元化进口 [7] 贸易谈判僵局 - 美印贸易谈判分歧聚焦农业和乳制品市场准入 美国要求更大程度进入 印度坚决保护农民利益 [8] - 原定新德里谈判被取消 美国指责印度成为俄罗斯"洗衣店" 但双方称谈判仍在持续沟通中 [8]

关税暂停延期 - 特朗普在8月11日签署行政令 将中美经贸休战状态延长90天 原定8月12日到期 [2][4] - 若不延期 美国对华关税将升至145% 中国对美关税升至125% [4] - 美国财长表示需优先实现制造业回流和完成其他贸易谈判 此次延期是缓兵之计 [4] 大豆贸易动态 - 特朗普要求中国将美国大豆订单增加四倍 并表达对中国大豆短缺的担忧 [2][8] - 中国去年进口1.05亿吨大豆 但美国份额持续下降 [10] - 截至7月底 美国对华大豆出口仅300多万吨 为20年来同期最低 [10] - 中国第四季度尚未采购美国大豆 [10] 贸易结构变化 - 中国近70%大豆进口来自巴西 因巴西提供免税和低价优势 [10] - 中国持续扩大多元化采购 包括从俄罗斯进口能源 从欧洲引进技术 [14] - 通过RCEP和中国-东盟自贸区升级 深化与东南亚经济合作 [19] 贸易逆差问题 - 特朗普目标为减少中美贸易逆差 但加关税策略反而抑制美国商品需求 [12] - 中国要求美国取消高科技产品出口限制 以实现贸易正常化 [15] 中美谈判策略 - 美国利用90天暂停期争取完成与其他国家的贸易协议 再集中应对中国 [4][21] - 中国坚持不卑不亢态度 愿谈判但做好多手准备 [17] - 强调合作需基于相互尊重和平等互利 要求美国展现诚意 [21][23]