报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA博弈加剧，情绪与基本面共振，原油大幅下跌，PX市场成交寡淡，聚酯下游节中采购停滞，国内PTA产量回落，基差小幅回落，需求平稳，因原油弱势表现疲弱 [2] - 乙二醇华东港口库存低位，周内到货有限，海外进口预计下滑，国内装置投产使价格承压，煤制装置回归，聚酯库存良性，下游织造负荷维持 [2] - 随着聚酯旺季即将结束，加之原油基本面下行，预计聚酯偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 原油未收回跌幅，利空PTA市场，下游涤纶长丝产销53%，需求上升空间有限，PTA现货充足，华东330万吨PTA装置计划10月14日满负荷 [2] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4180 - 4181元/吨，较上一工作日上涨115.5元/吨，今日期货低位震荡整理，早间现货价格回升，基差商谈调整较小 [2] 指标变动 - INE原油从461.9元/桶降至453.7元/桶，变动值-8.20元/桶 [2] - PTA - SC从1177.3元/吨升至1212.9元/吨，变动值35.59元/吨 [2] - PTA/SC比价从1.3507升至1.3679，变动值0.0171 [2] - CFR中国PX从798降至791，变动值-7 [2] - PX - 石脑油价差从221降至214，变动值-7 [2] - PTA主力期价从4534元/吨降至4510元/吨，变动值-24.0元/吨 [2] - PTA现货价格从4490元/吨降至4440元/吨，变动值-50.0元/吨 [2] - 现货加工费从199.7元/吨升至208.7元/吨，变动值9.0元/吨 [2] - 盘面加工费从253.7元/吨升至269.7元/吨，变动值16.0元/吨 [2] - 主力基差从(65)降至(71)，变动值-6.0 [2] - PTA仓单数量无变动，维持32580张 [2] - MEG主力期价从4100元/吨升至4111元/吨，变动值11.0元/吨 [2] - MEG - 石脑油从(125.17)元/吨升至(123.55)元/吨，变动值1.6元/吨 [2] - MEG内盘从4206元/吨降至4171元/吨，变动值-35.0元/吨 [2] - 主力基差从70升至72，变动值2.0 [2] 产业链开工情况 - PX开工率从85.57%升至86.21%，变动值0.64% [2] - PTA开工率从75.70%升至77.20%，变动值1.50% [2] - MEG开工率从64.92%升至65.33%，变动值0.41% [2] - 聚酯负荷无变动，维持89.38% [2] 产品价格及现金流变动 - POY150D/48F从6570元降至6545元，变动值-25.0元 [2] - POY现金流从72升至102，变动值30.0 [2] - FDY150D/96F从6775元降至6740元，变动值-35.0元 [2] - FDY现金流从(223)升至(203)，变动值20.0 [2] - DTY150D/48F从7825元降至7800元，变动值-25.0元 [2] - DTY现金流从127升至157，变动值30.0 [2] - 长丝产销从57%降至52%，变动值-5% [2] - 1.4D直纺涤短从6425元降至6410元，变动值-15元 [2] - 涤短现金流从277升至317，变动值40.0 [2] - 短纤产销从60%升至61%，变动值1% [2] - 半光切片从5655元降至5655元，变动值-70.0元 [2] - 切片现金流从57降至42，变动值-15.0 [2] - 切片产销从72%降至67%，变动值-5% [2] 装置动态 - 华南一套125万吨PTA装置目前重启中，该装置9.23附近停车，另一套110万吨PTA装置负荷提升，上周低负荷运行 [2] - 山东炼厂一套裂解乙烯新装置9月中旬投产，涉及纯苯产能23万吨/年左右，甲苯13万吨/年，二甲苯6万吨/年，150万吨乙烯，配套80万吨EG预计10月投产 [2] 价差情况 - MX与石脑油的价差从上周的88美元/吨收窄至85美元/吨，PX与MX的价差降至132美元 [2] - 美国 - 亚洲MX套利窗口扩大至185美元 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 原油行情震荡下跌利空市场心态，PTA行情窄幅下跌，MEG期货继续震荡下行，预计聚酯偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 聚酯数据日报 - INE原油价格从471.0元/桶降至461.9元/桶，PTA-SC价差从1161.2元/吨升至1177.3元/吨，PTA/SC比价从1.3393升至1.3507，CFR中国PX从809降至798，PX-石脑油价差从225降至221 [2] - PTA主力期价从4584元/吨降至4534元/吨，现货价格从4500元/吨降至4490元/吨，现货加工费从167.4元/吨升至199.7元/吨，盘面加工费从241.4元/吨升至253.7元/吨，主力基差从(63)降至(65)，仓单数量从31920张增至32580张 [2] - MEG主力期价从4158元/吨降至4100元/吨，MEG-石脑油从(128.24)升至(125.17)，MEG内盘从4224元/吨降至4206元/吨，主力基差维持70 [2] - PX开工率维持85.57%，PTA开工率维持75.70%，MEG开工率从64.05%升至64.92%，聚酯负荷维持89.38% [2] - POY150D/48F价格从6595元/吨降至6570元/吨，POY现金流从82降至72，FDY150D/96F价格从6790元/吨降至6775元/吨，FDY现金流维持(223)，DTY150D/48F价格从7870元/吨降至7825元/吨，DTY现金流从157降至127，长丝产销维持57% [2] - 1.4D直纺涤短价格从6460元/吨降至6425元/吨，涤短现金流从297降至277，短纤产销维持60% [2] - 半光切片价格从5670元/吨降至5655元/吨，切片现金流维持57，切片产销维持72% [2] 装置检修动态 - 华南一套125万吨PTA装置目前重启中，该装置9.23附近停车，另一套110万吨PTA装置负荷提升，上周低负荷运行 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - PX成本坍塌趋势偏弱 多PXN操作 关注月差反套 [3] - PTA趋势偏弱 多PTA空PX 1 - 5反套持有 [4] - MEG成本坍塌趋势偏弱 1 - 5反套 关注多L空MEG [5] 各部分总结 PX 估值与利润 - 郑商所PX期货远期曲线整体下移 价格持续走低 周度变化有涨有跌 [16] - PX外盘月间价差整体平稳 PXN大幅走弱 海外油品裂解价差偏强支撑海外芳烃估值 [23][30] - 美国汽油库存低位 辛烷值大幅走强 丙烷替代进料经济性走强 亚洲MX调油回暖 PX - MX价差大幅走弱 [36][42] - 甲苯歧化亏损 开工积极性一般 甲苯调油利润走强 海外调油需求有所修复 [47] 供需与库存 - 国产开工率历史高位 9月国产量322万吨 本周开工率87.4%（+0.8%） 下周乌石化100万吨装置检修开工率下降 [49][54] - 8月进口量88万吨 韩国增量明显 中国自沙特进口量持续偏低 自文莱地区进口略有回升 [56][58][60] - 日本9月份部分装置重启 韩国芳烃出口韩华已重启 [62][63] - 9月隆众PX月度库存降至392万吨（+3） [65] PTA 估值与利润 - 1 - 5月差反套 需求负反馈价格回落 华东供应充足基差回落 仓单压力下降 [72][74][75] - 加工费低位 装置开工意愿减弱 聚酯环节利润修复 PXN回落至230（+8）美金/吨 [79][80] 供需与库存 - 开工率维持75%左右 本周开工率74.4%（-2.4%） 10月去库 主要在西部和南部 华东现货供应仍充足 [82] - 8月出口30万吨 出口利润下降 [85] - 库存低位 [101] 持仓情况 - 摩根乾坤PTA持仓再次转空 本周外资席位持仓空头增加至16.9（+4.3）万手 [105][107] 乙二醇/MEG 产能情况 - 2023 - 2025年国内MEG装置新增 产能增速明显放缓 裕龙石化投产进度加快 [116][117] 估值与利润 - 趋势回落 基差维持高位 相对环氧乙烷、苯乙烯、塑料估值回升至年内高位 关注多L空MEG [118][122] - 煤制利润回落至218元/吨（-75） 石脑油制乙二醇利润 - 891元/吨（+15） [125] 供需与库存 - 开工历史高位 本周装置负荷75%（+2%） 煤制开工率78.83%（+4.5%） 10月下旬盛虹炼化90万吨检修 预计10月负荷高点已现 [128] - 8月份进口59万吨左右 9月份预计回升 海外多套装置停车检修 [130][136] - 欧洲套利窗口逐步关闭 [139] - 港口库存边际回升 [144] 聚酯环节 开工情况 - 9月底聚酯负荷回升至91.5%（+1%） 10月关注长丝是否减仓 预计10月维持在91% 11月89% 12月到1 - 2月走低 [151] 产量情况 - 产量同比+8% [155] 库存情况 - 长丝库存节后快速回升 短纤权益库存低位 [158] 出口情况 - 1 - 8月累计出口962万吨 同比+15.8% [163] 利润情况 - 原料价格下跌 聚酯开工积极性或有所回升 [165] 终端：织造、纺服 开工情况 - 国内织厂开工边际回升 海外纱线工厂整体开机率持平 [170][172] 利润情况 - 短纤下游纱线利润修复 [175] 终端情况 - 江浙织机开工69%（-1%） 加弹开机81% 织造端氛围分化 针织旺季去库好 梭织喷水清淡库存攀升 [185][186] - 终端订单边际改善 堵点在高坯布库存 坯布库存下降 涤丝下游工厂原料备货分化 [188][189] - 1 - 8月中国服装鞋帽针织纺织品零售额9400亿元 累积同比+2.9% 8月当月值1045亿元 同比+3.1% [193] - 1 - 8月累计出口10276亿元 累计同比 - 1.7% [197] - 美国欧洲服装零售数据强劲上涨 美国7月零售194.4亿美元 当月同比+5.7% 2025年1 - 7月服装零售1230.9亿美元 同比+6.88% [201][203] - 英国8月零售38.6亿英镑 同比+8% 1 - 8月零售309亿英镑 同比+6.7% [205][206] - 海外纺织服装库存环比小幅下滑 美国服装及面料批发商库存7月307亿美元 环比+6.5% [208]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 原油价格运行偏弱，PX市场成交寡淡，聚酯下游节中采购停滞，亚洲石脑油裂解平稳运行，MX与石脑油、PX与MX价差变化支持PX短流程利润，美国 - 亚洲MX套利窗口扩大但无韩国前往美国消息 [2] - 国内大型PTA装置轮检致产量回落，PTA基差快回落且需求未大幅爆发，聚酯开工负荷回升至91%，因原油弱势PTA表现疲弱，瓶片和短纤继续跟随成本波动 [2] 相关数据总结 现货价格变动 - PTA现货价格从4535降至4500，变动值为 - 35 [2] - MEG内盘价格从4275降至4224，变动值为 - 51 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6465降至6460，变动值为 - 5 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均下降46，外盘水瓶片价格下降5 [2] - 棉花328价格从14545降至14500，变动值为 - 45 [2] - 原生三维中空（有硅）价格从7020降至7000，变动值为 - 20 [2] 期货收盘价变动 - PTA收盘价从4594降至4584，变动值为 - 10 [2] - MEG收盘价从4207降至4158，变动值为 - 49 [2] 价差及加工费变动 - 短纤基差从129升至137，变动值为8 [2] - 10 - 11价差从22变为0，变动值为 - 22 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从940降至935，变动值为 - 5 [2] - 瓶片现货加工费从502升至503，变动值为1.01 [2] - T32S纯涤纱加工费从3835升至3840，变动值为5 [2] - 涤棉纱利润从1566升至1586，变动值为20.32 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从510升至537，变动值为27.01 [2] 负荷及产销率变动 - 直纺短纤负荷（周）从93.90%升至94.40%，变动值为0.01 [3] - 涤纶短纤产销从57.00%升至67.00%，变动值为10.00% [3] - 涤纱开机率（周）维持63.50%不变 [3] - 再生棉型负荷指数（周）从51.50%降至51.00%，变动值为0.01 [3]

报告行业投资评级 - 对二甲苯中期仍偏弱，趋势强度为 -1 [1][7] - PTA 中期仍偏弱，趋势强度为 -1 [1][7] - MEG 1 - 5 月差反套，趋势强度为 -1 [1][7] 报告的核心观点 - 节后聚酯产业链产销清淡，秋冬订单启动晚，聚酯长丝库存累积，产业链负反馈，隔夜油价回落，PX 估值偏弱 [8] - 节后乙二醇煤制装置开工回升，国庆期间港口到港量高，节后库存累积，供应压力显现，短期趋势偏弱 [8] - 节后恒力 1 装置检修，但华东供应仍过剩，纺服内需及出口有压力，市场等秋冬订单修复 [8][9] 相关目录总结 期货数据 - PX 主力昨日收盘价 6562，涨跌 -8，涨跌幅 -0.12%；PTA 主力收盘价 4584，涨跌 -10，涨跌幅 -0.22%；MEG 主力收盘价 4158，涨跌 -49，涨跌幅 -1.16%；PF 主力收盘价 6292，涨跌 16，涨跌幅 0.25%；SC 主力收盘价 471，涨跌 -8.7，涨跌幅 -1.81% [1] - PX1 - 5 月差昨日收盘价 -24，前日 -40，涨跌 16；PTA1 - 5 月差昨日 -48，前日 -40，涨跌 -8；MEG1 - 5 月差昨日 -77，前日 -75，涨跌 -2；PF12 - 1 月差昨日 -42，前日 -48，涨跌 6；SC11 - 12 月差昨日 -2，前日 -1.7，涨跌 -0.3 [1] 现货数据 - PX CFR 中国昨日价格 808.83 美元/吨，前日 806.33 美元/吨，涨跌 2.5 美元/吨；PTA 华东昨日 4500 元/吨，前日 4545 元/吨，涨跌 -45 元/吨；MEG 现货昨日 4214 元/吨，前日 4275 元/吨，涨跌 -61 元/吨；石脑油 MOPJ 昨日 584.25 美元/吨，前日 583.75 美元/吨，涨跌 0.5 美元/吨；Dated 布伦特昨日 67.66 美元/桶，前日 68.33 美元/桶，涨跌 -0.68 美元/桶 [1] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日 222.58，前日 218.58，涨跌 4；PTA 加工费昨日 205.91，前日 210.35，涨跌 -4.44；短纤加工费昨日 255.45，前日 216.72，涨跌 38.73；瓶片加工费昨日 115.28，前日 87.61，涨跌 27.66；MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日 -4.34，前日 -4.34，涨跌 0 [1] 市场动态 - PX 方面，韩国 113 万吨、马来西亚 55 万吨 PX 装置 10 月初重启，日本 26 万吨 PX 装置 10 月初停车检修至 11 月底 [1] - 当天早些时候现货 PX 价格走弱，下午收复失地，预计未来几周买卖活动加快，地区开始讨论 PX 定期合同 [2] - 2026 年 PX 定期合同溢价在 50 美分 - 1 美元/吨之间 [3] - PTA 方面，东北 220 万吨装置今日检修，华东 360 万吨装置 10.7 附近降负至 5 - 6 成，至周四 PTA 负荷 74.4%，开工率约 80.2% [1][5] - MEG 方面，华东主港库存约 50.7 万吨，环比增 9.8 万吨，10 月 9 - 12 日主港计划到货约 8 万吨，中国大陆乙二醇开工负荷 75.08%，环比升 2.00% [6] - 聚酯方面，江浙涤丝今日产销高低分化，平均约 5 成，直纺涤短平均产销 67%，国庆 - 中秋长假江浙涤丝产销清淡，八天平均约 3 成 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国庆假期原油价格运行偏弱，PX市场成交寡淡，聚酯下游节中采购停滞，聚酯预计偏弱运行 [2] - 国内大型PTA装置轮检，PTA产量回落，基差快速回落，需求未大幅爆发，因原油弱势PTA表现疲弱 [2] - 华东乙二醇港口库存低位，周内到货有限，海外进口预计下滑，国内装置投产使价格承压，煤制装置回归 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - INE原油价格从492.6元/桶降至479.7元/桶，下跌12.9元，对PTA成本支撑减弱，节后220万吨PTA装置计划提前检修但提振效果有限，PTA现货充足 [2] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈少，10月10日前商谈4276 - 4277元/吨，10月下商谈4274 - 4277元/吨，今日期货走势偏弱，现货价格小幅下行，基差商谈调整小 [2] 指标数据变动 - PTA - SC价差从1072.2元/吨升至1108.0元/吨，PTA/SC比价从1.2995升至1.3178 [2] - CFR中国PX从817降至804，PX - 石脑油价差从209升至219 [2] - PTA主力期价从4652元/吨降至4594元/吨，现货价格从4590元/吨降至4535元/吨 [2] - PTA现货加工费从200.3元/吨升至227.1元/吨，盘面加工费从267.3元/吨升至281.1元/吨 [2] - PTA主力基差从(55)降至(63)，仓单数量从28114张增至29316张 [2] - MEG主力期价从4224元/吨降至4207元/吨，MEG - 石脑油从(135.68)降至(138.25) [2] - MEG内盘从4295元/吨降至4275元/吨，主力基差不变 [2] - PX开工率维持85.57%，PTA开工率维持78.67%，MEG开工率从62.62%降至62.22% [2] - 聚酯负荷从88.74%升至88.80% [2] - POY150D/48F价格不变，现金流从37升至90；FDY150D/96F价格不变，现金流从(288)升至(235) [2] - DTY150D/48F价格不变，现金流从57升至110；长丝产销从70%降至34% [2] - 1.4D直纺涤短价格从6480元/吨降至6465元/吨，现金流从217升至255 [2] - 半光切片价格从5750元/吨降至5705元/吨，切片现金流从37升至45 [2] - 切片产销从62%降至55% [2] 产业链情况 - 山东炼厂一套裂解乙烯新装置9月中旬投产，涉及纯苯产能23万吨/年左右，甲苯13万吨/年，二甲苯6万吨/年，150万吨乙烯，配套80万吨EG预计10月投产 [2] - 节中亚洲石脑油裂解平稳运行，MX与石脑油的价差从上周的88美元/吨收窄至85美元/吨，PX与MX的价差降至132美元，支持PX短流程利润 [2] - 美国 - 亚洲MX套利窗口扩大至185美元，但无韩国前往美国的消息 [2] 装置检修动态 - 华南一套125万吨PTA装置目前重启中，该装置9月23日附近停车，另一套110万吨PTA装置负荷提升，上周低负荷运行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 临近假期聚酯产业链震荡运行，PX/PTA/PF/PR短期中性，节前下游补库下需求边际好转，需关注持续性，中期偏空 [4] - PX四季度供需面预期明显弱化，去库转为累库，下方支撑转弱 [4] - PTA检修计划增多下近端基本面尚可，但新装置投产预期下累库压力仍在，需求回暖持续性待关注 [4] - PF需求小幅改善，库存去化，短期直纺涤短供需面好于原料端，但上涨动力不强 [4] - PR基本面变化不大，检修维持但需求一般，预计瓶片现货加工费区间震荡，需关注原料价格波动 [4] - 跨品种策略为逢低做多PF加工费：PF2511 - 0.855PTA2601 - 0.332MEG2601，无跨期策略 [4] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [9][10][12] 上游利润与价差 - 涵盖PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [17][20] 国际价差与进出口利润 - 包含甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [25][27] 上游PX和PTA开工 - 有中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图表 [28][31][33] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [36][39][40] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润等图表 [48][50][61] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [73][74][84] PR基本面详细数据 - 涵盖聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [94][96][103]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 前言概要 - 报告为聚酯产业链9月报，标题为“旺季‘余额不足’ 聚酯原料强弱分化” [3][14] 基本面情况 PX相关 - 展示PX产业链价格、浮动价、月差、基差、价格结构、PXN价差、PX - BLENT价差、韩国PX - MX价差等数据图表，呈现不同时间维度价格变化 [11][15][19] - 展示美国汽油库存、裂解价差，甲苯、二甲苯美韩价差等数据图表 [28][29] - 展示PX月均开工率、进口量、社会库存、平衡表等数据图表，反映生产、供应和库存情况 [31][34][38] PTA相关 - 展示PTA现货价格、01合约现货基差、15月差、PTA - PX价差等数据图表，体现价格和价差变化 [42] - 展示PTA月均开工率、社会库存、出口量、码头库存、平衡表等数据图表，反映生产、库存和供需平衡 [43][45][49][50] - PTA平衡表显示2025年1 - 12月产能、产量、开工率、进出口量、需求和库存增减等数据 [51] MEG相关 - 展示MEG华东现货价格、01合约现货基差、15月差、乙烯单体制利润、合成气制利润、中国装置月均开工等数据图表 [56] - 展示MEG进口量、主港库存、平衡表等数据图表，反映供应和库存情况 [61][62] - MEG平衡表显示2025年1 - 12月产能、产量、进口量、净进口、表需、聚酯消费、其他领域消费和库存变化等数据 [62] 聚酯及下游相关 - 展示聚酯月均开工率、加权利润，长丝开工率、平均利润，短纤工厂开工率、利润等数据图表，反映聚酯生产和盈利情况 [65][67][68] - 展示长丝、短纤库存天数，纯涤纱开工、成品库存等数据图表，体现库存情况 [71][72] - 展示瓶片开工率、现货加工费，江浙织机、加弹、印染开机率，聚酯工厂PTA原料库存等数据图表，反映下游生产和原料库存情况 [76][77][81] 后市展望及策略推荐 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 终端需求改善，聚酯产业链反弹，江浙涤丝昨日产销部分放量，平均产销估算在180 - 190% [1] - 成本端油价震荡运行，PX四季度供需面转弱，TA近端去库基本面尚可但四季度有累库压力，需求端回暖有限，聚酯负荷提升高度有限，PF短期供需面好于原料端，PR预计现货加工费区间震荡 [2][3][4][5] - 单边策略上，PX/PTA/PF/PR短期中性，节前下游预计补库，中期谨慎偏空；跨品种策略为逢低做多PF加工费；跨期无策略 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 展示TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [10][11][16] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等内容 [18][21] 国际价差与进出口利润 - 包含甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等内容 [26][28] 上游PX和PTA开工 - 呈现中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等情况 [29][32][34] 社会库存与仓单 - 有PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等数据 [37][40][46] 下游聚酯负荷 - 展示长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝各品种工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝各品种利润等内容 [50][52][61] PF详细数据 - 包含涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等内容 [73][79][85] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等内容 [91][95][99]

报告行业投资评级 - 单边：PX/PTA/PF/PR中性，中期谨慎偏空 [4] - 跨品种：逢低做多PF加工费：PF2511 - 0.855PTA2601 - 0.332MEG2601 [5] - 跨期：无 [5] 报告的核心观点 - 聚酯产业链旺季不旺，整体偏弱运行。成本端油价震荡，关注俄乌动态，欧美炼厂检修需求回落，东区实货偏紧将缓解。PX四季度供需面转弱，PXN走弱，供应增加，需求端PTA工厂效益压缩，新装置投产推迟和部分装置检修，PX去库转累库。TA近端去库基本面尚可，但成本端转弱，新装置投产预期下四季度有累库压力，需求端回暖有限，聚酯负荷提升受限。需求端订单衔接不足，坯布库存高位去化慢，市场对后续需求预期中性偏悲观。聚酯负荷9月预计持稳小幅回升。PF需求小幅改善，库存去化，短期供需面好于原料端，但上涨动力不强。PR大厂延长检修计划，预计瓶片现货加工费区间震荡，关注原料价格波动 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [9][10][12] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [18][21] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [26][28] 上游PX和PTA开工 - 涵盖中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图表 [29][32][36] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [37][40][41] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润等图表 [49][51][53][62][65][70] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [76][83][87][89] PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [91][93][101][104]