核心观点 - 金融监管总局协同推进稳楼市、助小微、保外贸、科技金融等政策组合拳 以提振社会预期和畅通内需循环 [1] 稳楼市政策 - 房地产融资协调机制扩围增效 商业银行审批通过白名单贷款金额增至6.7万亿元 支持1600多万套住宅建设交付 [2] - 一季度房地产贷款余额增加7500多亿元 其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅 住房租赁贷款同比增长28% [2] - 将完善房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法 持续巩固房地产市场稳定态势 [2] 助小微政策 - 融资协调工作机制已推动走访经营主体超6700万户 发放贷款12.6万亿元 其中约三分之一为信用贷款 [3] - 即将推出四方面政策：增供给（普惠型小微企业贷款增速高于平均）、降成本（促进综合融资成本稳中有降）、提效率（简化内部流程）、优环境（完善担保增信等制度） [3] 保外贸措施 - 将制定银行业保险业护航外贸发展系列政策 按市场化原则加大金融支持 [4] - 融资协调机制扩展至全部外贸企业 对受关税影响企业实施一企一策精准服务 [4] - 优化出口信用保险监管政策 提高承保能力并提供优惠费率 [4] - 强化出口转内销融资保障 推动内贸险扩面提额助力内外贸一体化 [4] 科技金融部署 - 推动银行保险机构加大科技创新支持力度 探索科技金融新路径 [5] - 重点深化三方面工作：优化信贷服务、强化保险保障、扩大股权投资 [6]

公积金贷款利率调整 - 中国人民银行自2025年5月8日起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，首套房5年以下(含5年)和5年以上利率分别调整为2.1%和2.6%，二套房利率分别调整为不低于2.525%和3.075% [1] - 此次调整是继2024年后对公积金利率的再次定向调整，释放稳楼市政策信号，预计将有效缓解购房者还款压力并提振市场信心 [1] - 调整后5年期以上首套房利率降至2.6%的历史低位，与商业贷款形成互补，强化公积金制度的普惠性，更有利于首次购房人群 [3] 地方公积金政策优化 - 2025年以来已有50多个城市提高公积金贷款额度，约30个城市下调首付比例，超过20个城市延长最长贷款期限 [2] - 长春对多子女家庭第二次使用公积金贷款的最高额度上浮40%，昆明将单/双缴存家庭最高贷款基准额度分别上调至70万元和100万元 [2] - 预计后续更多城市将从提高额度、降低首付比例、优化套数认定等方向加大政策优化力度 [2] 房地产融资支持政策 - 国家金融监督管理总局将加快出台与房地产发展新模式相适配的融资制度，包括开发贷、个人住房贷等管理办法，指导金融机构保持融资稳定 [4] - 商业银行"白名单"贷款已增至6.7万亿元，支持1600多万套住宅建设交付，一季度房地产贷款余额增加7500多亿元，个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅 [4] - 政策强调强化资金支持，预计将增加企业端资金供给并配套需求端优惠政策，促进改善性住房需求释放 [5] 房地产市场表现 - 4月核心城市土地市场保持热度，北京、杭州、成都等城市拍出高溢价地块 [6] - 重点城市新房销售在低基数下同比持平，核心城市优质供应带动销售增长，二手房"以价换量"仍是主流 [6] - 5月北京、上海等重点城市将有多个中高端改善项目入市，政策利好叠加优质供应有望促进市场继续修复 [6]

稳增长 - 央行宣布降准0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元，同时下调7天期逆回购利率0.1个百分点至1.4%，LPR同步下行0.1个百分点 [3] - 降准降息旨在应对全球贸易摩擦冲击、提振低迷的国内物价（3月CPI同比-0.1%，PPI连续30个月为负）、降低银行负债成本并修正债券市场收益率曲线平坦化问题 [4] - 当前存款准备金率降至6.2%，距离历史低位6.0%仍有空间，未来或可进一步下调1-2个百分点 [5] 扩内需 - 央行阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%降至0%，直接增强汽车消费和设备更新领域信贷供给 [6] - 设立5000亿元"服务消费与养老再贷款"，重点支持住宿餐饮、文体娱乐、教育及养老产业 [6] - 科技创新再贷款额度从5000亿元增至8000亿元，强化对科技型中小企业和设备更新领域的支持 [6] 稳企业稳外贸 - 央行增加支农支小再贷款额度3000亿元至3万亿元，并下调利率0.25个百分点，形成量价协同效应支持小微企业 [8] - 金融监管总局推动银行简化流程、提高审批时效，确保普惠型小微企业贷款增速高于平均水平 [8] - 优化出口信用保险政策，提高承保能力并实施快赔预赔，支持跨境电商和海外仓等新业态发展 [10] 稳楼市 - 央行下调公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率从2.85%降至2.6%，释放商业房贷利率下调空间 [14] - 保障性住房再贷款利率从1.75%降至1.5%，PSL利率从2.25%降至2%，加速存量房收储和城市更新 [15] - 商业银行已审批6.7万亿元"白名单"贷款，支持1600万套住宅交付，缓解房企流动性压力 [16] 稳股市 - 上证指数累计上涨8.91%至3300点，证监会支持中央汇金加大ETF买入力度发挥类"平准基金"作用 [17][18] - 合并使用8000亿元"证券基金保险公司互换便利"和"股票回购增持再贷款"工具，扩大质押品范围至港股和限售股 [18] - 保险资金入市试点新增600亿元，股票投资风险因子拟下调10%（当前主板/创业板/科创板分别为0.35/0.45/0.40） [19] 促科技 - 高新技术企业贷款增速达各项贷款平均增速的3倍，将推动银行设立科技金融专营机构 [24] - 推出债券市场"科技板"，支持发行8-10年期科技创新债券，并创设风险分担工具由央行再贷款提供初始资金 [26][28] - 完善科创板审核机制，修订《上市公司重大资产重组管理办法》支持科技企业并购重组 [25]

稳楼市政策 - 商业银行审批通过的"白名单"贷款增至6 7万亿元 支持1600多万套住宅建设和交付[1] - 金融监管总局将加快完善与房地产发展新模式相匹配的系列融资制度 包括房地产开发 个人住房 城市更新等贷款管理办法[3] - 指导金融机构继续保持房地产融资稳定 有效满足刚性和改善性住房需求 强化对高品质住房的资金供给[3] 稳股市政策 - 金融监管总局拟再批复600亿元保险资金长期投资试点范围 为市场注入增量资金[5] - 将股票投资的风险因子进一步调降10% 鼓励保险公司加大入市力度[5] - 推动完善长周期考核机制 促进实现"长钱长投"[5] 政策影响分析 - 房地产和资本市场是中国经济的重要组成部分 直接关系到经济增长 就业和居民财富[5] - 稳股市和稳楼市是守住经济底线 托底宏观经济运行的必要举措[7] - 房地产和股票是居民主要财富配置方向 稳股市和稳楼市有助于稳住居民财产 提振消费投资意愿[7]

货币政策调整 - 央行宣布降准0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元，同时降低政策利率0.1个百分点，预计带动LPR同步下行0.1个百分点 [3] - 本次降准降息体现央行在稳增长方面的前瞻部署，一季度GDP同比增速达5.4%，但外部关税博弈影响尚未完全显现 [3] - 政策利率降息幅度10bp相对有限，但同步调降结构型货币工具利率及公积金贷款利率，为未来政策预留空间 [4] 股市支持政策 - 央行支持中央汇金公司增持股票市场指数基金，提供充足再贷款支持，合并证券基金保险公司互换便利和股票回购增持再贷款额度至8000亿元 [5] - 保险资金长期投资试点范围拟扩大600亿元，股票投资风险因子调降10%以鼓励险资入市 [6] - 公募基金强化与投资者利益绑定，明确长期考核权重，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 [6] 楼市刺激措施 - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6% [8] - 一季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.11%，预计后续可低至3.01%，30年期100万贷款总还款额减少2万元 [8] - 加快完善与房地产发展新模式相匹配的融资制度，包括开发贷款、个人住房贷款、城市更新贷款管理办法 [9] 消费提振举措 - 创设5000亿元服务消费与养老再贷款，阶段性降低汽车金融、融资租赁公司存准率5个百分点至0% [11] - 政策旨在刺激后地产周期的大宗耐用品消费和服务消费内需，构成与美方经贸会谈的底气 [11] 科技创新支持 - 增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，总额度达8000亿元 [13] - 支持商业银行、证券公司等金融机构发行科创债，募集资金通过多种途径支持科创领域 [13] - 多家证券公司筹备约160亿元科创债发行，广东南海控股启动12亿元科技创新债，科学城广州数字科技5亿元科创债项目已通过 [14]

中美经贸会谈 - 中美经贸高层会谈应美方请求举行 中方坚决反对美国滥施关税的立场不变 [1] 金融政策动态 - 中国人民银行行长潘功胜宣布将降低存款准备金率0.5个百分点等十项措施 [1] - 国家金融监管总局局长李云泽提出扩大保险资金长期投资试点范围等八项增量政策 [1] - 中国证监会主席吴清表示将全力支持中央汇金公司发挥类"平准基金"作用 [1] 公募基金改革 - 中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 提出25条具体举措 [2] - 方案强化基金公司与投资者利益绑定 建立以投资收益为核心的考核评价体系 [2] - 降低产品管理规模排名和基金公司收入利润等指标的考核权重 [2] 利率调整 - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点 首套房5年以下和以上利率分别调整为2.1%和2.6% [2] - 再贷款利率下调0.25个百分点 支农支小3个月/6个月/1年期利率分别降至1.2%/1.4%/1.5% [2] - 公开市场7天期逆回购操作利率由1.50%下调至1.40% [3] 科技创新债券 - 中国人民银行与中国证监会联合支持发行科技创新债券 涵盖公司债、企业债等品种 [3] 外汇与黄金储备 - 中国4月末黄金储备增加7万盎司至7377万盎司 连续第六个月增持 [4] - 4月末外汇储备规模环比上升410亿美元至32817亿美元 升幅1.27% [4] 企业并购 - 吉利汽车计划收购极氪已发行全部股份 实现完全合并 目前持股65.7% [4] 国际市场预期 - 高盛预测美联储未来几个月可能降息三次 分别在7月/9月/10月共降75个基点 [5] - 韩国央行会议纪要显示多数委员认为经济放缓将增加降息必要性 [5] 市场表现 - 上证指数上涨0.8%至3342.67点 深证成指涨0.22%至10104.13点 [5] - WTI原油上涨0.47%至59.37美元 布伦特原油涨0.29%至62.33美元 [5] - COMEX黄金下跌1.23%至3380.7美元 COMEX白银跌1.13%至33.005美元 [5]

货币政策措施 - 央行宣布一揽子货币政策措施，分为数量型、价格型和结构型三大类共十项措施，包括降准0.5个百分点，存款准备金率从6.6%降至6.2%，释放长期流动性约1万亿元 [3] - 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，预计每年节约银行资金成本150-200亿元，推动银行支持经济结构转型 [3] - 央行创设新的结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域，体现政策精准性 [4][5] - 预计全年政策性降息幅度达0.6个百分点，降准幅度达1个百分点，货币政策在"适度宽松"方向仍有充足空间 [5] - 汇丰银行预计今年人民银行可能再下调政策性利率20个基点，并可能重启二级市场买入国债 [5] 资本市场稳定措施 - 证监会强化中央汇金公司类"平准基金"作用，央行作为后盾提供资金支持，形成全球最有力有效的稳定市场模式 [7] - 证监会将出台深化科创板、创业板改革政策措施，增强制度包容性和适应性，推动典型案例落地 [8] - 发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，强化基金公司与投资者利益绑定，三年以上考核权重不低于80%，减少基金经理"追涨杀跌" [9] - 金融监管总局拟再批复600亿元保险资金长期投资试点，调降股票投资风险因子10%，预计释放最低资本364亿元，对应股市资金达1349亿元 [10] - 央行优化互换便利和股票回购增持再贷款工具，总额度8000亿元，延长贷款期限至3年，降低自有资金比例要求至10%，支持国有资本运营平台增持股票 [11] 房地产支持政策 - 金融监管总局加快完善与房地产发展新模式相适配的融资制度，包括开发贷、个人住房贷、城市更新贷等，支持刚性和改善性住房需求 [12][13] - 商业银行审批通过的"白名单"贷款增至6.7万亿，支持1600多万套住宅建设和交付，未来政策将继续完善以促进资金落位 [13] - 央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率降至2.6%，预计每年节省居民利息支出超200亿元 [14] - 以100万公积金贷款为例，30年期总还款额减少5万元，月供减少133元 [14] - LPR有望同步下行，若下调0.1个百分点，商业银行贷款总还款额可减少2万元，月供减少55元 [14][15] - 核心城市土地市场保持热度，优质项目入市带动销售，5月房地产市场有望继续修复 [15]

央行降低住房公积金贷款利率 - 央行宣布降低个人住房公积金贷款利率25个基点，5年期以上首套房利率从2 85%降至2 6%，同时降低政策利率0 1个百分点，两项利率合计调降35个基点 [1] - 此次调整范围包括新发放和存量住房公积金贷款，存量贷款利率将于2026年1月1日起下调 [1] - 以100万元30年期等额本息贷款为例，月供减少133元至4003元，总利息减少4 76万元 [1][4] - 组合贷款（商业+公积金各100万元）30年累计月供减少6 76万元 [1] 政策影响与市场反应 - 预计每年节省居民公积金贷款利息超200亿元，支持刚性住房需求并助力房地产市场企稳 [3] - 5年以上公积金贷款利率调整后首套2 6%、二套3 075%，与商业贷款利率差距扩大至40个基点，提升公积金贷款吸引力 [3][4] - 中指研究院指出政策为部分城市下调商业贷款利率释放空间，广东省住房政策研究中心认为调整将提升公积金贷款利用效率 [4] 稳楼市组合政策 - 金融监管总局推出八项增量政策，包括完善房地产融资制度，保持融资稳定并支持刚性及改善性需求 [6] - 商业银行"白名单"贷款增至6 7万亿元，支持1600多万套住宅建设交付 [6] - 一季度房地产贷款余额增加7500多亿元，新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅 [7] 市场数据与展望 - 4月全国30个大中城市商品房销售面积同比跌幅收窄至1 7%，核心城市土地市场热度延续 [6][7] - 中指研究院预计5月市场继续修复，广开研究院认为政策推动库存高位回落，市场向供需平衡方向发展 [7][8]

公积金贷款利率下调 - 央行宣布降低个人住房公积金贷款利率25个基点，5年期以上首套房利率从2.85%降至2.6%，同时降低政策利率0.1个百分点，两项利率合计调降35个基点[1] - 此次调整范围包括新发放和存量住房公积金贷款，存量贷款将在2026年1月1日起下调[1] - 以100万元30年等额本息贷款为例，月供从4136元降至4003元，减少133元，总利息减少4.76万元[1][2] - 组合贷款（商业+公积金各100万元）30年总利息减少6.76万元[1] - 调整后5年以上公积金贷款利率为首套2.6%、二套3.075%，与商业贷款利率差距扩大至40个基点[2][3] 政策影响分析 - 预计每年节省居民公积金贷款利息超200亿元，支持刚性住房需求[2][3] - 有助于提升公积金贷款利用效率，发挥降成本效应，支持刚需和改善性住房需求[3] - 为部分城市下调商业贷款利率释放空间[3] - 金融监管总局将推出八项增量政策，包括完善房地产开发、个人住房等贷款管理办法[4] - 商业银行"白名单"贷款已增至6.7万亿元，支持1600多万套住宅建设和交付[4] 市场表现与展望 - 4月核心城市土地市场热度不减，重点城市新房销售同比基本持平，二手房成交量延续增长[5] - 截至2025年4月末，全国30个大中城市商品房销售面积同比下降1.7%，跌幅较2024年底收窄[5] - 一季度房地产贷款余额增加7500多亿元，新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅[5] - 预计5月房地产市场继续修复，商业银行将快速跟进下调个人住房贷款利率[5] - 央行将继续延长房地产"金融16条"支持政策，扩大保障性住房建设金融支持力度[5]

文章核心观点 - 各地楼市争着过“劳动节”，“五一”后还会继续因城施策激活市场活力 [1] 各地楼市“五一”举措 - 广州、长沙数十个楼盘项目节前扎堆上市 [1] - 深圳启动“五一新房节” [1] - 南昌楼市假期不打烊 [1] - 重庆节前推出2万套优惠房源 [1] 各地楼市争过“劳动节”原因 - 市场向好信号越来越明显 [1] - 各方对“稳楼市”有新判断 [1] - 行业用行动巩固向好态势 [1]