券商再融资进展 - 天风证券完成定增14.76亿股 注册资本从86.66亿元增至101.42亿元 [1] - 国泰海通、天风证券、国联民生年内分别通过定增募资100亿元、40亿元、20亿元 [1] - 东吴证券拟定增募资不超过60亿元 全部用于补充资本金 [1] - 中泰证券、南京证券已回复上交所问询 推进定增事项 [1] - 券商密集再融资反映行业资本补充需求迫切 完成后将显著增强资本实力与抗风险能力 [1] 绩优基金限购动态 - 中欧医疗创新股票8月11日起限购 单账户单日限10万元 葛兰另一只300亿规模医药基金已暂停申购 [2] - 7月以来超30只主动权益基金限购 涉及永赢睿信、广发成长领航等绩优产品 [2] - 中证申万医药生物指数近一年涨幅超20% 创新药板块反弹强劲 [2] - 基金限购潮反映机构对高估值板块审慎态度 或引导资金转向估值洼地 [2] 权益类基金业绩表现 - 近一年6256只权益类基金平均收益34.06% 99%产品实现正收益 54只净值翻倍 [3] - 北交所主题基金表现突出 中信建投北交所精选收益218.96% 华夏、汇添富等产品收益超150% [3] - 科技、创新药、新消费赛道轮动 推动基金业绩攀升 北交所主题基金显示市场对创新型中小企业信心增强 [3] 东吴证券人事变动 - 东吴证券总裁薛臻兼任东吴基金董事长 原董事长马震亚转任高级督导 [4] - 东吴证券持有东吴基金70%股份 2025年二季度末东吴基金规模376.81亿元 行业排名第93位 [4][5] - 券商高管兼任基金董事长趋势强化业务协同 或推动金融控股集团内部资源整合 [4][5]

基金限购情况 - 自8月1日以来共有261只基金公告限制大额申购，剔除103只因特殊原因暂停的基金后，仍有158只基金主动暂停大额申购，涵盖债券型、QDII、股票型、混合型、货币型以及FOF等多种类型 [1] QDII基金限购原因 - QDII基金限购主要源于额度问题，6月30日国家外汇总局发放新一批QDII投资额度30.8亿美元，使合计QDII额度达到1708.69亿美元 [3] - 7月份多家公募调整QDII基金单日申购上限，如易方达纳斯达克100ETF联接从100元提升至2000元，华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)从5000元调整为2万元 [3] - 7月26日涨幅145.74%的汇添富香港优势精选混合QDII宣布暂停申购，8月1日摩根纳斯达克100指数A和易方达标普医疗保健A分别调整为200元和400元单日限购额度 [3] 主动权益基金限购情况 - 多只主动权益基金主动选择控制规模，如葛兰管理的中欧医疗创新近一年收益率80.12%，时隔4年再次限购 [3] - 冯炉丹管理的中欧数字经济混合暂停100万元以上大额申购，该基金近一年业绩超150% [3] - 高楠管理的永赢睿信混合基金暂停100万元以上大额申购，A份额今年以来回报率46.87% [4] - 广发成长领航一年持有混合暂停5万元以上大额申购，今年以来回报率96.37% [4] 行业趋势变化 - 绩优基金在业绩创新高时主动限购，反映公募行业从"重规模"向"重回报"转变 [4] - 主动拒绝大笔资金涌入显示基金经理和基金公司更关注产品净值稳定增长和持有人持续盈利 [4]

绩优基金限购现象 - 近期A股市场回暖，上证指数站稳3600点并创年内新高，绩优基金产品密集发布限购公告，超四成限购的主动权益基金近一年回报率超30% [2] - 近一个月至少有133只基金发布暂停大额申购公告，其中214只限购的主动权益基金中211只近一年斩获正收益 [3] - 中欧数字经济A以146.87%的同期回报领跑限购产品，广发成长领航一年持有A等产品近一年累计回报也实现翻倍 [4] - 限购额度差异较大，单日申购上限从100元至5000万元不等，部分产品近期收紧申购上限，如中信保诚多策略从1万元降至1000元 [4] 基金规模快速增长 - 中欧数字经济规模从去年二季度末的1238.46万元暴增至今年二季度末的15.27亿元，一年增长超过122倍 [4] - 限购基金中有36只产品规模实现翻倍增长，海富通量化前锋A等9只产品增幅超过10倍，去年底规模均不超过6000万元 [4] - 除主动权益类产品外，部分绩优债基及QDII基金也加入限购行列，如汇添富香港优势精选A近一年累计上涨143.85% [5] 限购原因分析 - 基金公司表示限购是为保证投资策略有效性，让基金运作更加稳定，避免规模约束影响阿尔法收益获取能力 [5] - 限购机制可避免投资者受短期业绩驱动跟风买入，减少盲目追涨杀跌行为，建议投资者理性看待绩优基金 [5] A股市场走势 - 上证指数8月11日盘中冲高至3656.85点创年内新高，今年以来A股累计新开户数量达1456万户，同比增长36.9% [6] - 摩根士丹利基金认为A股估值仍处于低位，未来存在较大扩张空间，国内出口数据超预期和美联储降息预期增强是支撑因素 [6] - 长城基金汪立认为国内经济自然周期底部可能已出现，结构性机会将频繁出现，短期行情未必立即结束但可能进入中后段 [2][6] 行业投资机会 - 金鹰基金建议以科技成长为核心主线，搭配医药生物与周期制造的业绩弹性，保留金融红利的防御属性 [7] - 博时基金陈西铭认为创新药板块进入考验实际兑现的第二阶段，能达成BD合作和产品放量超预期的公司有望表现突出 [8] - 医疗设备、骨科、创新药上游等业绩表现突出或有望改善的板块值得关注，部分CXO公司2025年业绩有所改善 [8]

绩优产品密集限购 - 知名基金经理葛兰管理的中欧医疗创新自8月11日起单日限购10万元，上一轮限购为2019年10月单日限购500万元 [5] - 近一个月至少有133只基金发布暂停大额申购公告，多数为年内业绩突出、规模快速扩张的产品 [5] - 目前处于限购状态的214只主动权益基金中，211只近一年正收益，超四成回报率超30%，中欧数字经济A以146.87%回报领跑 [5] - 限购额度差异大，单日申购上限从100元至5000万元不等，部分产品近期收紧上限，如中信保诚多策略从1万元降至1000元 [6] - 业绩推动资金涌入导致规模暴增，中欧数字经济一年规模从1238.46万元增至15.27亿元，增长超122倍 [6] - 36只限购基金年内规模翻倍，海富通量化前锋A等9只增幅超10倍，去年底规模均不超6000万元 [6] - 限购阵营还包括绩优债基及QDII基金，如汇添富香港优势精选A近一年上涨143.85%后暂停申购 [6] 限购原因分析 - 基金公司主动限购是为保证投资策略有效性及运作稳定性，避免规模约束影响阿尔法收益获取能力 [7] - 限购机制可避免投资者受短期业绩驱动盲目追涨杀跌，建议理性规划及逆向投资 [7] A股市场走势 - 上证指数站稳3600点后持续攀升，8月11日创年内新高3656.85点 [9] - 今年以来A股新开户1456万户同比增36.9%，7月新开户196万户同比增71%，融资余额创2016年来新高 [9] - 国内出口数据超预期及美联储降息预期增强，A股估值仍处低位存在扩张空间 [9] - 经济周期见底早期通常表现为总量平淡但结构活跃，结构性机会频繁出现 [9] 行业展望 - 短期流动性支撑仍在，但指数震荡调整可能性加大，成长与价值或轮动表现 [10] - 创新药板块进入业绩兑现第二阶段，能达成BD合作或产品放量超预期公司有望突出 [10] - 科技成长为核心主线，搭配医药生物与周期制造业绩弹性，保留金融红利防御属性 [10] - 创新药上游及CXO公司2025年业绩改善，骨科、医疗设备等板块值得关注 [11]

基金限购概况 - 8月1日以来共有261只基金公告限制大额申购 其中158只为主动暂停大额申购 [1] - 主动限购基金包括债券型44只 QDII型43只 股票型34只 混合型29只 货币型6只 FOF型2只 [1] QDII基金限购原因 - 主要受外汇额度限制 6月30日国家外汇管理局新批QDII额度30.8亿美元 总额度达1708.69亿美元 [4] - 易方达纳斯达克100ETF联接单日申购上限从100元降至2000元 华宝纳斯达克精选从5000元调整为2万元 华宝海外科技从2000元调整为1万元 [7] - 汇添富香港优势精选混合QDII于7月26日暂停申购 摩根纳斯达克100指数A和易方达标普医疗保健A于8月1日将限购额分别调整为200元和400元 [7] 主动权益基金限购案例 - 中欧医疗创新8月9日起单日限购10万元 该基金近一年收益率达80.12% [2][7] - 中欧数字经济混合8月6日起暂停100万元以上申购 近一年业绩超150% [8] - 永赢睿信混合8月4日起暂停100万元以上申购 A份额年内回报率达46.87% [8] - 广发成长领航一年持有混合8月4日起暂停5万元以上申购 年内回报率达96.37% [8] 限购动因分析 - 控制基金规模以保持投资策略有效性 防止新资金涌入摊薄原有持有人收益 [9] - 符合公募行业从重规模向重回报转变趋势 响应证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》要求 [9] 机构后市观点 - 摩根士丹利基金看好科技成长（AI应用、半导体）、中国制造（高端机械、汽车、军工、医药）及新消费三大方向 [10] - 金鹰基金建议均衡配置 关注AI应用和半导体先进制程等赔率合适领域 以及具有防御属性的高息红利资产 [11]

绩优基金限购现象 - 知名基金经理葛兰管理的中欧医疗创新基金自8月11日起实施单日限购10万元 此前2019年限购额度为500万元 [1][2] - 近一个月至少133只基金发布暂停大额申购公告 其中214只主动权益类限购基金中超四成近一年回报率超30% [2] - 中欧数字经济A以146.87%回报率领跑限购产品 广发成长领航等多只产品实现翻倍收益 [2] - 限购额度差异显著 单日申购上限从100元至5000万元不等 中信保诚多策略从1万元收紧至1000元 [3] 基金规模暴增情况 - 中欧数字经济基金规模从2023年二季度末1238.46万元暴增至15.27亿元 一年增长超122倍 [3] - 36只限购基金年内规模翻倍 海富通量化前锋等9只产品增幅超10倍 去年底规模均不足6000万元 [3] - 限购阵营扩展至绩优债基及QDII基金 汇添富香港优势精选A近一年上涨143.85%并暂停申购 [3] 限购原因与市场影响 - 基金公司通过限购保障投资策略有效性 维持基金运作稳定性 避免规模约束影响阿尔法收益能力 [4] - 限购机制抑制投资者追涨杀跌行为 引导理性投资规划和长期持有策略 [4][5] - 避免短期业绩驱动下的盲目跟风买入 降低因业绩持续性不确定带来的投资风险 [4] A股市场走势分析 - 上证指数8月11日冲高至3656.85点创年内新高 年内新开户数量达1456万户同比增长36.9% [7] - 7月新开户196万户同比增长71% 融资余额创2016年以来新高 流动性成为市场主要支撑 [7] - 国内出口数据超预期叠加美联储降息预期 A股估值处于低位存在较大扩张空间 [7] 行业板块投资机会 - 创新药板块进入业绩兑现第二阶段 具备实际BD合作与产品放量能力的公司有望突出 [8] - 科技成长板块为核心主线 医药生物与周期制造提供业绩弹性 金融板块保留防御属性 [8][9] - 创新药行业带动上游及CXO公司股价表现 骨科、医疗设备等板块业绩改善值得关注 [9]

绩优基金限购现象 - 知名基金经理葛兰管理的中欧医疗创新基金自8月11日起单日限购10万元，2019年限购额度为500万元 [2] - 近一个月至少有133只基金发布暂停大额申购公告，其中214只主动权益基金处于限购状态，超四成近一年回报率超30% [2] - 中欧数字经济A以146.87%的近一年回报领跑限购产品，广发成长领航一年持有A等限购产品回报率翻倍 [2] 基金规模增长情况 - 中欧数字经济基金规模从2023年二季度末的1238.46万元暴增至今年二季度末的15.27亿元，增幅超122倍 [3] - 36只限购基金年内规模翻倍，海富通量化前锋A等9只产品规模增幅超10倍，去年底规模均不足6000万元 [3] - 绩优债基及QDII基金也加入限购行列，如汇添富香港优势精选A近一年上涨143.85%，富国久利稳健配置A回报超65% [3] 限购原因分析 - 基金公司通过限购控制规模以保障投资策略有效性和运作稳定性，避免市场过热时策略失效 [4] - 限购机制可抑制投资者追涨杀跌行为，引导理性规划和长期投资 [5] A股市场表现与资金动向 - 上证指数8月11日盘中冲高至3656.85点创年内新高，年内新开户数达1456万户同比增长36.9%，7月新开户196万户同比增71% [6] - 融资余额创2016年以来新高，流动性驱动下A股估值仍处低位，存在扩张空间 [6] 行业与板块展望 - 创新药板块进入业绩兑现第二阶段，具备BD合作或产品放量超预期的公司有望表现突出 [7] - 科技成长为核心主线，医药生物与周期制造具备业绩弹性，金融板块保留防御属性 [7] - 创新药上游公司及CXO企业2025年业绩改善，骨科、医疗设备等板块值得关注 [8]

核心观点 - 多家基金公司近期密集发布限购公告 旨在控制基金规模 保护持有人利益并维持投资策略有效性 [1][2][7] - 医药和科技主题基金业绩表现突出 多只产品近一年收益率超85% 年内净值增长率超100% [2][3] - QDII基金同样实施限购措施 主要涉及港股创新药和美股纳斯达克相关产品 [5][6] 限购措施 - 中欧医疗创新8月11日起单日单账户限购10万元 基金经理葛兰管理 [1] - 中欧科创主题同步限购100万元 基金经理邵洁管理 [2] - 下半年以来约50只主动权益基金发布限购公告 [2] 业绩表现 - 中欧医疗创新近一年收益率85.03% 同类排名前2% [2] - 中欧科创主题近一年收益率88.5% 同类排名前2% [2] - 汇添富香港优势精选A年内净值增长率134.89% 暂居榜首 [2] - 长城医药产业精选 中银港股通医药 永赢医药创新智选 华安医药生物等产品年内净值增长率均超100% [3] QDII基金动态 - 华安恒生生物科技QDII暂停大额申购 单日限购300万元 [5] - 摩根欧洲动力策略QDII暂停超过500元的单日申购 [5] - 万家纳斯达克100指数QDII7月28日起限购50万元 8月4日进一步收紧至10万元 [5][6] - 博时纳斯达克100ETF(QDII)8月4日起暂停申购 [5] 行业运作特征 - 基金公司普遍以"保护基金份额持有人利益"和"保障基金平稳运作"为限购主要原因 [7] - 控制规模可保证投资策略有效性 避免资金快速涌入摊薄持有人利益 [7] - 主动限购成为公募行业高质量发展的重要举措 [7]

基金限购措施 - 中欧基金旗下多只绩优基金近期宣布限购以保障基金稳定运作和保护持有人利益 [1] - 中欧科创主题自8月11日起单日单账户限购100万元 [1] - 中欧医疗创新自8月11日起单日单账户限购10万元 [1] - 中欧数字经济自8月6日起已暂停100万元以上大额申购 [1]

市场回顾 - 上周A股主要宽基指数全线上涨，中证1000、上证综指、中证500涨幅居前，分别上涨2.51%、2.11%、1.78%，创业板指、科创50、沪深300涨幅较小，分别为0.49%、0.65%、1.23% [1][14] - 有色金属、机械、国防军工行业表现最佳，周涨幅分别为5.83%、5.75%、5.24%，医药、消费者服务、计算机表现较弱，分别下跌0.79%、0.01%、0.03% [1][19] - 央行上周净投放资金11267亿元，其中逆回购净投放5365亿元，到期16632亿元 [1][22] - 国债利率除10年期外均下行，利差扩大0.60BP [1][24] 基金表现 - 主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金上周收益中位数分别为1.71%、1.30%、1.29% [33][35] - 今年以来另类基金表现最优，中位数收益达14.99%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金中位数收益分别为12.87%、8.91%、4.51% [35] - 指数增强基金上周超额收益中位数为0.14%，量化对冲型基金收益中位数为0.27% [37][38] - 今年以来指数增强基金超额中位数为3.95%，量化对冲型基金收益中位数为1.06% [37][38] 基金发行与限购 - 上周新发基金规模397.39亿元，较前周增加，其中股票型117.59亿元、混合型28.73亿元、债券型251.08亿元 [45][46] - 摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF成为2025年首只"日光基"FOF产品，首发规模27.52亿元 [5][45] - 多只绩优基金宣布限购，如中欧医疗创新(葛兰管理)今年以来收益62.28%，单日申购上限设为10万元 [10] 行业与资产配置 - 有色金属行业今年以来累计收益达33.42%，国防军工、机械分别上涨23.00%、22.66% [19][21] - 央行连续9个月增持黄金储备，7月末黄金储备7396万盎司，较6月末增加6万盎司 [12] - 目标日期FOF基金今年以来中位数业绩最优，累计收益率8.49% [39]