地缘风险

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宝城期货原油早报-20250911
宝城期货· 2025-09-11 01:56
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油2510短期和中期震荡,日内震荡偏强,整体偏强运行;地缘风险增强主导近期油价企稳,预计本周四国内原油期货2510合约维持震荡偏强走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期及观点 - 短期(一周以内)原油2510震荡 [1] - 中期(两周至一月)原油2510震荡 [1] - 日内原油2510震荡偏强 [1][5] 核心逻辑 - 当期国内外原油期货市场对地缘等因素担忧升温,盖过原油供应过剩压力,地缘因素主导近期油价维持震荡反弹走势 [5] - 西方国家对俄罗斯制裁、美国与委内瑞拉冲突升级、中东卡塔尔遭空袭引发产油国关注抗议,地缘风险增强主导近期油价企稳 [5] 行情走势 - 本周三夜盘国内原油期货2510合约维持震荡偏强走势,期价收涨0.82%至490.1元/桶 [5] - 预计本周四国内原油期货2510合约维持震荡偏强走势 [5]
贺博生:9.10黄金震荡上涨最新行情走势分析,原油晚间独家多空操作建议
搜狐财经· 2025-09-10 11:09
黄金市场分析 - 现货黄金价格在9月10日欧市时段延续涨势,接近历史高点,主要受美国非农就业数据不及预期影响,劳动力市场降温推动市场对美联储更激进宽松政策的预期 [2] - 美元指数从七周低点反弹,美国10年期公债收益率从近五个月低点回升,抑制黄金多头势头,投资者关注美国PPI和CPI数据以判断美联储政策走向 [2] - 技术面显示黄金昨日冲高回落,需观察多头趋势延续或高位震荡,下方支撑位3620和3600,上方压制位3660和3675,当前处于强势但需警惕调整风险 [2] - 日线高位收锤子线且k线位于布林上轨之下,存在转弱可能性,5日均线支撑3600,10日均线支撑3550,保持在3600上方为绝对强势,3550上方为多头走势 [4] - 4小时级别布林收口且均线破位,预示高位震荡,但布林中轨未破则未转弱,短线操作建议回踩低多为主,上方阻力3660-3670,下方支撑3630-3620 [4] 原油市场分析 - 国际原油市场出现温和反弹,布伦特原油期货上涨0.53%至66.74美元/桶,WTI原油期货上涨0.57%至62.99美元/桶,主要受中东局势紧张及美国呼吁欧洲对俄罗斯石油加征关税推动 [5] - 地缘风险事件(以色列袭击哈马斯领导层)一度推动油价上涨近2%,但美国表态后涨幅回落,当前上行主要由短期风险驱动而非基本面改善 [5] - 技术面显示日线图K线连续收阴后形成窄幅区间底部,油价反复穿越均线系统,中期客观趋势震荡,短线1H走势结束下行趋势,MACD指标在零轴附近交叉,多空均无力度 [6] - 操作建议以反弹高空为主,回踩低多为辅,上方阻力64.5-65.5,下方支撑62.0-61.0,预计维持震荡格局 [6] 交易策略观点 - 强调交易需注重位置管理而非单纯方向预判,利用支撑和阻力位下单,合理把控仓位,避免盲目进场 [1] - 建议在行情无法把握时寻求专业分析师指导,合作以实现双赢和盈利为目标 [1][7] - 市场方向应基于做对的方向而非多空头,合理风控和投资回报是关键,个人投资者易当局者迷需外部指导 [7]
广发期货日评-20250910
广发期货· 2025-09-10 07:17
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各板块品种主力合约进行点评并给出操作建议,涵盖金融、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块,综合考虑市场因素如宏观经济、供需关系、地缘政治等对各品种走势进行分析[3]。 各板块总结 金融板块 - 股指:IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为0.23%、 - 0.11%、 - 0.81%、 - 0.83%,顺周期支撑盘面,指数延续震荡,A股或进入高位震荡格局,等待波动率收敛确认入场位置[3]。 - 国债:资金偏紧叠加基金赎回费上调担忧,期债整体情绪偏弱,10年期国债利率可能在1.74% - 1.8%区间震荡,关注T2512在107.6附近支撑性,单边策略暂观望[3]。 - 贵金属:中东地缘风险重燃,多头高位止盈,贵金属盘中冲高回落,黄金逢低谨慎买入或卖出虚值期权,白银在40 - 42美元区间波段操作[3]。 - 集运指数(欧线):EC主力偏弱震荡,考虑12 - 10月差套利[3]。 黑色板块 - 钢材:钢价跳空走弱,螺纹和热卷分别关注3100和3300附近支撑,多单离场观望[3]。 - 铁矿:发运自高位大幅回落,到港下降,疏港略降,价格偏强运行,逢低做多铁矿2601合约,区间参考780 - 830,多铁矿空焦煤[3]。 - 焦煤:现货震荡偏弱,煤矿限产解除,下游补库放缓,单边逢高做空焦煤2601、套利多铁矿空焦煤[3]。 - 焦炭:焦炭首轮提降落地,焦化利润压缩,仍有提降空间,单边逢高做空焦炭2601,套利多铁矿空焦炭[3]。 有色板块 - 铜:交易降息预期,关注周四通胀数据,主力参考78500 - 80500[3]。 - 氢化铝:现货价格松动,盘面下行空间有限,偏弱震荡,主力参考2900 - 3200[3]。 - 铝:加工品周度开工持续恢复,关注旺季需求兑现情况及库存拐点,主力参考20400 - 21000[3]。 - 铝合金:盘面大幅震荡,成本支撑现货强势涨价,主力参考20000 - 20600[3]。 - 锌:国产TC下行,锌价走弱挤压矿端利润,主力参考21500 - 23000[3]。 - 锡:市场成交不佳,锡价回落,运行区间参考285000 - 265000[3]。 - 镍:盘面偏弱运行,现货交投一般基本面变动有限,主力参考118000 - 126000[3]。 - 不锈钢:盘面小幅上涨,成本支撑和弱需求博弈,主力参考12600 - 13400[3]。 能源化工板块 - 原油:地缘风险溢价放大支撑油价反弹,但宽松基本面限制上方空间,单边观望为主,WTI上方阻力给到[64.65],布伦特在[68,69],SC在[496,505];期权端等待波动放大后做扩机会[3]。 - 尿素:工农业消费进展不明显,盘面短期延续偏弱整理态势,单边偏空思路,关注盘面支撑位1680 - 1690;期权端逢高做缩为主[3]。 - PX:9月供需预期偏宽松,短期驱动有限,随油价震荡,PX11短期在6600 - 6900震荡对待[3]。 - PTA:9月供需预期偏紧但中期仍偏弱,驱动有限,TA短期在4600 - 4800区间震荡对待;TA1 - 5滚动反套为主[3]。 - 短纤:短期无明显驱动,跟随原料波动,单边同PTA;盘面加工费在800 - 1100区间震荡[3]。 - 瓶片:9月瓶片或供需双减,库存预计增加,加工费上方空间有限,PR单边同PTA;PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动[3]。 - 乙醇:供需格局近强远弱,港口库存维持低位,短期MEG下方空间有限,关注EG01在4300附近支撑[3]。 - 烧碱:氧化铝厂多数库存充足,现货成交转淡,观望[3]。 - PVC:现货向下调价,盘面继续走弱,空单持有[3]。 - 纯苯:供需预期转弱,价格有所承压,BZ2603短期跟随苯乙烯低位震荡[3]。 - 苯乙烯:供需预期好转但成本端支撑有限,短期低位震荡,EB10滚动低多对待,关注7200附近压力;EB11 - BZ11价差低位做扩[3]。 - 合成橡胶:BR成本支撑有限,且供需仍宽松,或跟随天胶与商品波动,预计价格波动区间在11400 - 12500[3]。 - LLDPE:现货变好不大,成交偏弱,短期震荡[3]。 - PP:基差较弱,成交一般,6950 - 7000空单止盈[3]。 - 甲醇:成交尚可,基差走强,区间操作2350 - 2550[3]。 农产品板块 - 豆类:丰产预期压制美豆,国内偏多预期不变,择机布局01长线多单[3]。 - 生猪:供应压力兑现,关注后续出栏节奏,震荡偏弱格局[3]。 - 玉米:现货涨跌互现,盘面反弹受限,逢高空[3]。 - 棕榈油:等待MPOB报告指引,或依然强势,观测P主力能否站稳9500[3]。 - 原糖:海外供应前景偏宽松,价格破位下行,维持震荡偏弱走势,关注5500附近支撑力度[3]。 - 棉花:旧作库存偏低,单边观望为主[3]。 - 鸡蛋:局部市场内销对需求有一定支撑,盘面有所反弹,前期空单控制好仓位,关注3150 - 3170附近压力情况[3]。 - 苹果:早富士上量,行情分化明显,主力在8000附近运行[3]。 - 红枣:现货价格趋稳,盘面震荡运行,主力11000附近波动[3]。 - 淀粉:盘面依然延续基本面过剩格局,趋弱运行,空单持有[3]。 特殊商品板块 - 玻璃:沙河相关产线消息引发盘面拉涨,关注实际进展,观望[3]。 - 橡胶:宏观情绪消退,胶价震荡走跌,观望[3]。 - 工业硅:受多晶硅影响,尾盘走弱,主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨[3]。 新能源板块 - 多晶硅:消息面扰动,盘面下跌,暂观望[3]。 - 碳酸锂:消息面干扰增加,情绪拖累下盘面预计走弱,震荡走弱,偏空思路[3]。
宝城期货原油早报-20250905
宝城期货· 2025-09-05 02:59
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2510合约短期、中期震荡,日内震荡偏弱,整体偏弱运行 [1] - 因市场担忧OPEC+产油国扩大石油产能,供应压力回升盖过地缘风险因素,本周四夜盘国内原油期货2510合约略微收低0.06%至483.3元/桶,预计本周五维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 原油2510短期、中期震荡,日内震荡偏弱,观点为偏弱运行,核心逻辑是供应预期增大 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 原油日内震荡偏弱、中期震荡,参考观点为偏弱运行,核心逻辑是市场担忧OPEC+产油国扩大产能,供应压力回升盖过地缘风险因素,周四夜盘原油期货2510合约略微收低0.06%至483.3元/桶,预计周五维持震荡偏弱走势 [5]
通惠期货股指日报-20250905
通惠期货· 2025-09-05 02:13
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PX、PTA绝对价格高位回落,成本端短期内制裁、库存下降对油价提供支撑,市场关注点回归基本面,下游需求成主要矛盾,需求恢复持续性难提振原料价格;乙二醇绝对价格高位回落,港口库存持续大幅下降,供应端增量空间有限,底部仍有支撑;PF、PR跟随成本变动,关注终端需求在旺季尾声实际表现 [2][3] 各目录总结 行情回顾 消息面炒作利多出尽,PX估值回归基本面,需求恢复持续性存疑,PTA市场流通充裕,乙二醇国内开工继续上升,低库存下估值底部或有支撑 [5] PX行情 - 关注本周OPEC+会议政策公布,警惕短线情绪扰动,美国夏季驾车出行高峰临近尾声,市场预期10月暂停增产,地缘风险是原油市场潜在利多因素,短期内制裁、库存下降提供支撑,中长期关注全球经济复苏节奏 [22] - 石脑油价格持稳,PX - N效益受压缩 [25] - 短流程利润有分歧,调油价差有抬头趋势 [28] - 国内装置负荷目前83.3%附近,环比下跌1.3%,多家企业装置稳定运行,部分企业有检修、降负等情况 [31] - 亚洲装置负荷目前75.6%,环比下跌0.7%,多家企业有停车检修、重启等动态 [32][33] PTA行情 - PTA加工费承压,关注低加工费下装置检修动态 [35] - 大陆地区开工率70.4%附近,降低1.2%,多家企业装置有正常运行、停车检修、降负等情况 [38][39] - 聚酯开工尚无增量信号,织造、印染开机下滑 [40] MEG行情 - 乙二醇价格回落,加工利润承压 [44] - 国内开工75.13%(+1.97%),合成气制开工77.74%( - 3.51%),多家企业装置有平稳运行、停车检修等情况 [47] - 主港库存在44.9万吨,环比减少5.1万吨 [48] - 聚酯产品利润低位修复,整体经济性仍然一般 [51] - 产销率仍未明显恢复,轻纺城成交阶段性放量 [54] - 短纤库存相对稳定,其他品种库存承压 [57] PF行情 未提及具体行情内容 PR行情 未提及具体行情内容
基本面呈利空导向 预计原油大概率承压震荡为主
金投网· 2025-09-04 06:07
原油期货价格表现 - 9月4日原油期货主力合约开盘487.0元/桶 午间收盘跌幅达1.85% 盘中低位震荡运行 最高触及487.7元 最低下探480.7元 [1] - 原油行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 机构短期观点 - 短期油价支撑较强 受益于宏观环境稳定和原油去库进程 [1] - 地缘风险对原油的利好影响时间短且空间有限 属于短期干扰因素 [2] - 若OPEC+暂停增产 盘面或迎来反弹修复 但反弹力度预计有限 [2] 机构中期风险观点 - 中期风险上升 包括需求淡季来临 OPEC+原定166万桶/日增产计划及地缘不确定性 [1] - 原油消费旺季已结束 OPEC+仍处于扩产周期 预计原油大概率承压震荡 [1] - 基本面整体呈利空导向 宏观面短线出现负面信号 [2] 机构策略建议 - 建议多单逢高止盈 规避9月7日OPEC+月度会议结果不确定性 [1] - 密切关注飓风动态及下周库存数据变化以优化交易布局 [1] - 需重点警惕回落修复风险 特别在地缘局势未升级前提下 [2] 地缘风险影响 - 美委紧张局势若升级为直接军事冲突 原油盘面大概率遵循"1-2周 5-10美元"波动规律 与伊以冲突影响模式类似 [2] - 需持续关注地缘因素异动情况 [1]
中辉期货日刊-20250904
中辉期货· 2025-09-04 02:30
报告行业投资评级 |品种|投资评级| | --- | --- | |原油|看空| |LPG|谨慎看空| |L|空头延续| |PP|空头延续| |PVC|空头延续| |PX|谨慎看空| |PTA|谨慎看多| |乙二醇|谨慎看空| |甲醇|谨慎看空| |尿素|谨慎看多| |沥青|谨慎看空| |玻璃|空头延续| |纯碱|空头延续| 报告的核心观点 - 原油供给过剩压力上升,关注 OPEC+产能政策,油价中长期或压至 60 美元左右,空单继续持有[7][9] - LPG 受成本端原油拖累偏弱,空单持有[10][14] - L 供需驱动不足,短期偏弱震荡,关注整数关口支撑,回调试多[16][19] - PP 成本支撑转弱,供需宽松,上行驱动不足,观望为主[21][24] - PVC 低估值支撑,产业链累库压力大,谨慎追空,观望为主[26][28] - PX 供需紧平衡预期宽松,成本支撑弱化,空单谨持,关注回调买入机会[30][32] - PTA 供需紧平衡叠加市场风险偏好提升,空单止盈,关注回调买入机会[33][36] - 乙二醇供应端压力预期上升,消费旺季预期下谨慎看空,多单逢高止盈,关注逢高布空机会[37][39] - 甲醇基本面弱势,成本支撑弱化,关注 01 逢高布局空单机会[40][43] - 尿素基本面宽松,但出口预期提升,短期多空博弈,关注 01 合约低多机会[44][48] - 沥青高估值叠加成本走弱,中长期偏空,轻仓布局空单[49][52] - 玻璃基本面宽松,需求支撑不足,反弹偏空[53][55] - 纯碱供需宽松,反弹偏空[57][60] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾:隔夜国际油价回落,WTI 下降 2.47%,Brent 下降 2.23%,SC 上升 0.41%[6] - 基本逻辑:短期地缘扰动,旺季尾声需求支撑下降,OPEC+增产施压油价,关注周日 OPEC+会议[7] - 基本面:供给上 OPEC+增产有不确定性,需求上印度原油进口量下降,库存上美国商业原油库存减少[8] - 策略推荐:中长期关注 60 美元页岩油盈亏平衡点,空单继续持有,SC 关注【480 - 490】[9] LPG - 行情回顾:9 月 3 日,PG 主力合约收于 4429 元/吨,环比下降 0.09%[12] - 基本逻辑:价格锚定成本端油价,原油消费旺季将结束且 OPEC 增产,成本有下探空间[13] - 策略推荐:空单持有,PG 关注【4300 - 4400】[14] L - 期现市场:L2601 合约收盘价为 7252 元/吨,华北宁煤为 7160 元/吨,仓单增加[18] - 基本逻辑:成本支撑转弱,9 月供需双强,装置重启产量预计增加,需求端支撑走强[19] - 策略:短期偏弱震荡,关注整数关口支撑,回调试多,L【7200 - 7300】[19] PP - 期现市场:PP2601 收盘价 6965 元/吨,华东拉丝市场价为 6895 元/吨,仓单增加[23] - 基本逻辑:需求旺季不足,装置重启和新产能释放使供给承压,供需宽松,仓单压制反弹[24] - 策略:观望为主,PP【6900 - 7000】[24] PVC - 期现市场:V2601 收盘价为 4888 元/吨,常州现货价 4680 元/吨,仓单增加[28] - 基本逻辑:现货止跌,产业链累库,仓单施压,供强需弱,出口增速或下滑[28] - 策略:谨慎追空,观望为主,V【4750 - 4950】[28] PX - 行情回顾:8 月 29 日,PX 现货 7014 元/吨,PX11 合约收盘 6966 元/吨[31] - 基本逻辑:供应端国内外装置变动不大,需求端 PTA 检修量高,供需紧平衡预期宽松,成本支撑弱化[31] - 策略推荐:空单谨持,关注回调买入机会,PX511【6680 - 6810】[32] PTA - 行情回顾:8 月 29 日,PTA 华东 4740 元/吨,TA01 收盘 4784 元/吨,现货、基差走弱[34] - 基本逻辑:供应端装置检修,后期压力预期增加,需求端向好,库存去化但仍偏高,成本支撑弱化[35] - 策略推荐:空单止盈,关注回调买入机会,TA01【4650 - 4730】[36] 乙二醇 - 行情回顾:8 月 29 日,华东地区乙二醇现货价 4512 元/吨,EG01 收盘 4474 元/吨[38] - 基本逻辑:国内装置提负,海外变动不大,预计到港量增加,下游需求向好,8 月供需略宽松[38] - 策略推荐:多单逢高止盈,关注逢高布空机会,EG01【4300 - 4350】[39] 甲醇 - 行情回顾:8 月 29 日,华东地区甲醇现货 2266 元/吨,甲醇主力 01 合约收盘 2361 元/吨[40] - 基本逻辑:检修装置恢复,海外负荷提升,供应压力增加,需求偏弱,库存累库,成本支撑弱化[41] - 策略:关注 01 逢高布局空单机会,MA01【2360 - 2390】[43] 尿素 - 行情回顾:8 月 29 日,山东地区小颗粒尿素现货 1720 元/吨,尿素主力合约收盘 1746 元/吨[45] - 基本逻辑:日产有望回升,供应预期宽松,需求内冷外热,库存累库,成本支撑走弱[46] - 策略:短期多空博弈,区间波动,关注 01 合约低多机会,UR01【1710 - 1760】[48] 沥青 - 行情回顾:9 月 3 日,BU 主力合约收于 3550 元/吨,环比下降 0.03%[50] - 基本逻辑:OPEC+增产使成本有压缩空间,供给端压力上升,库存有降有升[51] - 策略推荐:轻仓布局空单,BU 关注【3450 - 3550】[52] 玻璃 - 期现市场:FG2601 收盘价为 1134 元/吨,湖北市场价为 1070 元/吨,仓单减少[54] - 基本逻辑:需求支撑不足,企业库存去化但贸易商及厂库累库,供给承压,终端需求疲弱[55] - 策略:反弹偏空,FG【1100 - 1150】[55] 纯碱 - 期现市场:SA2601 收盘价为 1276 元/吨,沙河重质纯碱市场价为 1180 元/吨,仓单减少[59] - 基本逻辑:现货成交一般,基差走弱,企业库存去化但位置偏高,产量预计高位运行,需求刚需[60] - 策略:反弹偏空,SA【1240 - 1290】[60]
港股黄金股高开低走,潼关黄金跌8%,灵宝黄金跌4.4%,赤峰黄金、珠峰黄金跌超3%,现货黄金回落跌破3550美元
格隆汇· 2025-09-04 02:28
港股黄金股市场表现 - 港股黄金股呈现高开低走行情 其中潼关黄金下跌8% 中国黄金国际下跌超5% 灵宝黄金下跌4.4% 赤峰黄金和珠峰黄金下跌超3% 招金矿业 山东黄金和紫金矿业下跌超1% [1] - 具体个股表现:滝关黄金最新价2.060港元下跌8.04% 集海资源最新价1.570港元下跌5.99% 中国黄金国际最新价118.800港元下跌5.11% 灵宝黄金最新价15.820港元下跌4.41% 中国白银集团最新价0.480港元下跌3.03% 赤峰黄金最新价27.540港元下跌3.37% 珠峰黄金最新价1.590港元下跌3.05% [2] 黄金市场价格动态 - 现货黄金市场近期持续创新高 但亚洲早盘冲高回落下跌0.27% 失守3550美元/盎司 [2] - 黄金股在创下新高后短期技术性回调风险显著增加 [2] 黄金行业估值状况 - 很多黄金公司股价涨幅远超业绩增长速度 净利润增长未能匹配股价表现 [3] - 市盈率等估值指标处于历史高位 出现泡沫化迹象 [3] - 高估值需要通过股价回落或业绩增长来消化 增加了短期风险 [3] 黄金市场长期驱动因素 - 驱动黄金上涨的长期逻辑依然牢固 包括央行购金 去美元化和地缘风险等因素 [3] - 未来走势将是短期波动与长期趋势的博弈 [3]
港股异动丨黄金股高开低走 潼关黄金跌8% 现货黄金回落跌破3550美元
格隆汇· 2025-09-04 02:25
港股黄金股行情表现 - 多只港股黄金股呈现高开低走行情 潼关黄金下跌8% 中国黄金国际下跌超5% 灵宝黄金下跌4.4% 赤峰黄金和珠峰黄金下跌超3% 招金矿业、山东黄金和紫金矿业下跌超1% [1] - 当日亚洲早盘现货黄金冲高回落下跌0.27% 失守3550美元/盎司关口 [1] 黄金股估值状况 - 黄金公司股价涨幅远超净利润增长速度 市盈率等估值指标处于历史高位 出现泡沫化迹象 [1] - 高估值需要通过股价回落或业绩增长来消化 增加了短期风险 [1] 黄金市场驱动因素 - 现货黄金市场近期持续创新高 [1] - 央行购金、去美元化和地缘风险等长期驱动逻辑依然牢固 [1] - 未来市场走势将是短期波动与长期趋势的博弈 [1] 技术面分析 - 黄金股在创下新高后 短期技术性回调风险显著增加 [1]
美联储官员发声!COMEX金价再创历史新高!OPEC+会议前夕油价波动加大
期货日报· 2025-09-04 00:13
美股指数及科技股表现 - 道琼斯指数跌0.05% 标普500指数涨0.51% 纳斯达克综合指数涨1.02% [1] - 谷歌股价涨超9% 创4月9日以来最佳单日表现并创纪录新高 [1] - 苹果股价收涨3.8% 创近一个月最大涨幅 [1] 美国就业市场数据 - 美国7月JOLTS职位空缺718.1万人 不及预期显示企业招聘需求减弱 [1] - 数据公布后美元指数直线跳水 [1] 贵金属市场表现 - 现货黄金涨0.78%至3560.67美元/盎司 COMEX黄金期货涨0.82%至3621.80美元/盎司 盘中续创历史新高 [1] - 费城金银指数涨0.79%至257.07点 连续第三日创收盘历史新高 [1] - 现货白银涨0.78%至41.20美元/盎司 逼近2011年顶部49.8044美元/盎司 [3] - 现货铂金涨0.96%至1424.67美元/盎司 现货钯金涨0.47%至1148.95美元/盎司 [3] 美联储货币政策预期 - 美联储理事沃勒主张9月开始降息并建议后续多次降息 [4] - 市场预计9月降息25基点概率超95% 年内降息幅度50-75基点 [5] - 沃勒此前在7月议息会议前已公开主张降息 [6] 原油市场动态 - WTI原油跌超2%至64.19美元/桶 布伦特原油跌近2%至67.81美元/桶 [7] - 地缘冲突成核心驱动因素 包括美俄会谈未果、美国对伊朗新制裁及也门袭击事件 [7] - OPEC+9月7日将举行月度会议 市场预期维持当前产能政策 [8] 原油供需分析 - OPEC+9月配额增产246.7万桶/日 实际增产约100万桶/日 预计年底接近目标 [8] - 9月起全球原油日均需求预计下降约100万桶 2-3月需求低点较旺季降200-300万桶/日 [8] - 美国页岩油新钻井盈亏平衡点为60美元/桶 现有油井为40美元/桶 [11] - 美国活跃石油钻井数量年内累计下降72部至411部 [11] 原油市场展望 - 短期油价受宏观环境稳定及去库进程支撑 中期面临需求淡季和OPEC+增产计划风险 [10] - 若地缘局势未升级 原油价格上行空间有限 [10] - 需关注OPEC+会议结果、飓风动态及库存数据变化 [10]