财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入275.87亿元，同比增长16.76%，但归母净利润为28.72亿元，同比下降11.47% [1] - 第三季度单季业绩显著改善，营业收入达100.00亿元，同比增长18.01%、环比增长8.99%，归母净利润为10.41亿元，同比下降4.71%、但环比大幅增长31.35% [1] - 第三季度盈利能力环比提升，销售毛利率和销售净利率分别达到25.09%和10.72%，环比分别增加0.74和1.79个百分点 [1] 销量与价格 - 第三季度自产轮胎销量为2130万条，同比增长10.18%、环比增长7.74%，呈现量价齐升态势 [1] - 第三季度自产轮胎销售均价为453元/条，同比增长7.25%、环比增长1.69%，产品结构变化推动均价上涨 [1] 原材料成本 - 第三季度天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线四项主要原材料的综合采购价格同比下降8.30%、环比下降7.44%，成本压力减轻 [1] - 截至10月28日，主要原料价格较年初普遍下降，天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、普钢（线材）、炭黑市场价分别下降10.30%、23.05%、16.54%、6.22%、14.81% [2] - 四季度以来部分原料价格环比继续下降，预计轮胎成本端压力有望进一步减轻 [2] 产能与全球化布局 - 公司全球化布局广泛，在青岛、潍坊、东营、沈阳、越南、柬埔寨、印尼、墨西哥建有轮胎生产基地 [2] - 2025年5月，印尼和墨西哥基地实现首胎下线，9月沈阳新和平基地和埃及基地新项目相继开工，未来新产能释放将注入成长动能 [2][3] - 全球化产能布局有助于灵活调整生产安排，应对欧盟潜在反倾销调查，增强供应链韧性 [3]

联通：区域经济一体化 - 重申强劲的贸易与投资对亚太地区的增长与繁荣至关重要，承诺深化经济合作以应对全球性挑战 [2] - 推进亚太自贸区议程，以市场化方式促进亚太区域经济一体化，并加强经验分享、能力建设、企业界参与和技术合作 [2] - 支持数字赋能服务业，致力于提升服务领域竞争力，并采取增强透明度、推动无纸化贸易和电子商务等措施推进贸易便利化 [3] - 注意到人工智能赋能贸易便利化的潜力，鼓励分享人工智能技术运用经验 [3] - 支持采取行动增强亚太地区供应链韧性，重申落实供应链互联互通行动计划以降低交易成本、促进贸易 [3] - 强调促进亚太区域互联互通的重要性，支持强化亚太经合组织商务旅行卡合作，并认识到文化和创意产业对经济增长的贡献 [4] 创新：数字与人工智能转型 - 认为数字转型有助于提升亚太地区联通水平、支持经济增长，承诺落实《亚太经合组织互联网和数字经济路线图》 [5] - 强调要弥合数字鸿沟，让所有人共享数字转型红利，具体措施包括优先推进能力建设、制定提升数字技能的政策、加强公私合作等 [5] - 认识到数据对数字经济的重要性日益提升，将继续开展合作促进数据流动，增强企业与消费者对数字交易的信任 [5] - 认识到人工智能将重塑经济模式和生活方式，支持通过《亚太经合组织人工智能倡议》 [6] - 呼吁提升人工智能技术的安全性、可及性、可信性和可靠性，在劳动力、教育和能力建设政策方面采取平衡、以人为本的路径 [6] 繁荣：应对挑战与共享增长 - 支持通过《亚太经合组织应对人口结构变化框架合作文件》，共同应对人口结构变化挑战 [7] - 加强合作应对能源、粮食安全、环境、极端天气及自然灾害等全球性挑战，支持改善电网基础设施、深化电网互联互通以增强能源安全 [7] - 强调通过推动建设高产、强韧和创新的农业和粮食系统，防止和减少粮食损失和浪费，实现亚太区域粮食安全 [7] - 承诺构建面向未来的卫生体系，提升数字技术和人工智能在医疗服务中的应用，改善区域整体健康水平 [7]

日本对华投资增长 - 日本实际对华投资同比增长高达55.5%，在主要投资来源地中增速领先 [3] - 全国新设立外商投资企业同比增长16.2% [3] - 阿联酋、英国、瑞士对华投资分别增长48.7%、21.1%和19.7%，表明吸引资本的是系统性机遇 [4] 投资增长的驱动因素 - 投资中国是为了日本企业不被未来的技术路线和市场趋势所淘汰 [7] - 中国庞大的本土市场、成熟的新能源汽车配套体系及完整零部件供应链构成短期内无法替代的生态系统 [6] - 将部分产能和投资布局于中国是实现供应链韧性的关键一环 [6] 战略意图与地缘经济逻辑 - 投资行为是一种高超的规避风险策略，通过强化在中国市场的存在来对冲其他地区的经济波动或政治风险 [9] - 展现中等强国在超级大国博弈夹缝中求生存的理性战略，通过与中美双方保持经济纽带获得经济上的双重保险和战略回旋空间 [9] - 资本与市场的底层逻辑顽强发挥作用，企业遵循生存发展和利润最大化的本能进行决策 [13]

亚太经合组织（APEC）与中国贡献 - 中国一直是APEC事务负责任的参与方，为这一组织发展作出重大贡献 [1] - 2014年中国主办APEC会议期间各方围绕亚太自由贸易区进行深入讨论并通过北京纲领，该文件至今是推进相关工作的参考依据 [1] - 2014年会议批准了《亚太经合组织互联互通蓝图》，就成员间在基础设施、人员往来等方面的衔接作出规划 [1] APEC当前面临的挑战与议题 - 当今世界正经历多重转型，亚太地区面临气候变化、自然灾害增多、人口结构变化、能源转型等一系列挑战 [1] - 近年来全球供应链的脆弱性尤为突出，当前重点是让其更具韧性 [1] - 人口老龄化是本地区重要议题之一，各经济体发展程度不同但都需要提前应对老龄化趋势 [2] 人工智能与供应链管理 - 人工智能有助于提升供应链透明度，可更清晰地掌握供应链各环节信息从而增强供应链的透明度与韧性 [2] APEC合作机制特点 - APEC具有灵活性，尊重成员自身利益，像一个思想的平台，各方能够寻找共同议题并在复杂议题上展开合作性讨论 [2] - APEC倡导自主自愿、协商一致、循序渐进的合作方式，为地区合作带来更多确定性 [2] - 互相分享、彼此学习是APEC机制的重要特点，APEC在引导各方寻找前进方向上发挥着关键作用 [2]

中国在APEC中的贡献 - 中国一直是APEC事务负责任的参与方并为该组织发展作出重大贡献[1] - 2014年中国主办APEC会议期间各方围绕亚太自由贸易区进行深入讨论并通过北京纲领该文件至今是推进相关工作的参考依据[1] - 2014年会议批准了《亚太经合组织互联互通蓝图》就成员间在基础设施人员往来等方面的衔接作出规划[1] APEC当前面临的挑战与合作重点 - 亚太地区面临气候变化自然灾害增多人口结构变化能源转型等一系列挑战[1] - 近年来全球供应链的脆弱性尤为突出当前重点是让其更具韧性[1] - APEC具有灵活性尊重成员自身利益像一个思想的平台各方能够寻找共同议题并进行合作性讨论[2] - APEC倡导自主自愿协商一致循序渐进的合作方式为地区合作带来更多确定性[2] 人工智能与供应链管理 - 人工智能有助于提升供应链透明度通过掌握供应链各环节信息来增强供应链韧性[2] 人口老龄化议题 - 人口老龄化是APEC地区重要议题各经济体发展程度不同但都需要提前应对老龄化趋势[2] - 各经济体结构与社会保障体系不同但仍能从彼此经验中学习互相分享彼此学习是APEC机制的重要特点[2]

中国在APEC的角色与贡献 - 中国一直是APEC事务负责任的参与方，为该组织发展作出重大贡献 [1] - 2014年中国主办APEC会议期间，各方围绕亚太自由贸易区进行深入讨论并通过北京纲领，该文件至今是推进相关工作的参考依据 [1] - 2014年会议批准了《亚太经合组织互联互通蓝图》，对成员间在基础设施、人员往来等方面的衔接作出规划 [1] 亚太地区面临的挑战 - 亚太地区面临气候变化、自然灾害增多、人口结构变化、能源转型等一系列挑战 [1] - 近年来全球供应链的脆弱性尤为突出，当前重点是如何让其更具韧性 [1] - 人口老龄化是本地区重要议题之一，各经济体发展程度不同但都需要提前应对老龄化趋势 [2] APEC的合作机制与议题 - APEC具有灵活性，尊重成员自身利益，像一个思想的平台，各方能够寻找共同议题并进行合作性讨论 [2] - APEC倡导自主自愿、协商一致、循序渐进的合作方式，为面临不确定性的全球地区合作带来更多确定性 [2] - 人工智能被列为今年会议重要议题之一，人工智能有助于提升供应链透明度与韧性 [2] - 互相分享、彼此学习是APEC机制的重要特点，APEC在引导各方寻找前进方向上发挥着关键作用 [2]

美日澳合作动态 - 美国与澳大利亚签署价值85亿美元的稀土合作协议 [1] - 美国与日本敲定稀土合作，企业REAlloys与日本JOGMEC签署备忘录，推进从加拿大矿源到美国磁体工厂的垂直整合 [3] - 美日计划在西澳大利亚共建年产100吨的镓精炼厂，日本经济产业省承诺转让稀土分离与磁体制造技术 [3] - 美澳协议要求两国在6个月内各自至少投资10亿美元，聚焦稀土全链条建设，美国进出口银行提供22亿美元融资意向 [5] 合作战略评估 - 合作路线被评估为"务实补短板"，澳大利亚是全球稀土勘探核心区域，资金直接对接具体矿点开发 [5] - 日本JOGMEC在重稀土回收领域有技术沉淀，但技术转化存在难度，例如东芝协助欧美搭建精炼线时中试阶段失败率超过60% [5] 供应链挑战与瓶颈 - 美国在中游精炼环节存在硬伤，本土稀土精矿仍需送往中国完成萃取分离，重稀土精炼能力基本空白 [7] - 澳大利亚矿山以轻稀土为主，重稀土含量不足5%，难以填补高端制造需求缺口 [7] - 美日澳规划的镓精炼项目面临中国技术管控，中国掌握全球绝大多数镓产能并将核心提取技术纳入出口管制 [7] 产业生态与战略依赖 - 中国稀土产业优势在于几十年积累的"隐性知识"，如串级萃取精准控制和经验数据库，难以靠资金或技术转让复制 [9] - 美国新建精炼厂环保审批可能耗时数年，而中国企业具备市场长期检验的规模化生产能力 [9] - 美国国防部审查显示，77.7%的武器系统依赖关键矿物，涉及近2000种武器系统和8万多个部件，供应高度依赖外部包括中国 [9] 行业前景与博弈本质 - 博弈本质是供应链韧性比拼，美日澳合作能在轻稀土开采和初加工上形成替代产能，但重稀土和高端磁体短板短期难补 [11] - 中国通过总量调控推动产业升级，最务实出路是在合规框架下实现"风险可控的共存"，保持民用领域开放合作 [11] - 脱离全球产业链协同可能导致合作陷入"成本高、落地慢、产能虚"的困境 [11]

巴西大豆价格暴涨 - 巴西对华大豆报价在22天内从565美元/吨飙升至650美元/吨，涨幅高达15%，部分出口商报价一度触及79.9%的极端水平[3] - 巴西大豆价格在短短6天内暴涨了20%[1] - 巴西帕拉纳瓜港的报价比国际基准价高出近美元/蒲式耳[3] 中国市场应对措施 - 面对价格暴涨，国内豆粕现货价格在一周内从高点急转直下，跳水700元/吨[1] - 最先落地的应对措施是暂停新增采购订单，导致巴西圣保罗港、桑托斯港近200万吨大豆滞留，每日滞港费用高达120万美元[10] - 在暂停采购的同时，迅速启动多元化进口布局，48小时内与阿根廷达成130万吨大豆采购协议，报价较巴西低30-40美元/吨[12][14] 巴西涨价原因分析 - 南美洲遭遇百年一遇的干旱天气，导致巴西大豆主产区产量下滑，市场供应偏紧[5] - 巴西国内生产流通成本持续攀升，燃料、化肥、人工价格上涨与港口运输效率低下叠加，推高海运及综合成本[7] - 巴西国内通胀率已超过8%，农民惜售囤货，金融资本入场炒作放大价格波动[7] - 中国2025年1-9月从巴西进口大豆6370万吨，占比高达74%，9月份比例攀升至93%，高依赖度使巴西供应商有抬价底气[9] 中国供应链韧性建设 - 中储粮手握4500万吨大豆战略储备，足够支撑三个多月的市场需求，东北地区还有200万吨地方储备可随时调用[18] - 2025年10月国内已拍卖4万多吨国产陈豆，11月计划追加投放进口储备豆[18] - 豆粕减量替代技术已实现15%的替代比例，目标到2027年将饲料中豆粕占比从15.3%压降至12%[20][22] - 计划将东北和黄淮海地区的大豆玉米带状复合种植面积扩大到1亿亩，预计新增大豆产量1500万吨[22] 全球贸易格局重塑 - 中国大豆进口形成巴西为主力、阿根廷为灵活补充、美国为备选选项的稳定格局[26] - 除阿根廷130万吨订单外，还同步吸纳了乌拉圭近30%的出口量，俄罗斯大豆通过快速通关通道加快输华[16] - 阿根廷支持30%预付、货到付尾款的付款方式，并为买家协调打折的海运保险，三天内可确认货源[28] - 部分巴西出口商坚持高价、要求全款预付、买家自行承担海运风险，出现到货后水分超标等问题[29]

协议核心内容与规模 - 美国总统特朗普与澳大利亚总理阿尔巴尼斯签署总价值85亿美元的关键矿产和稀土协议[2] - 协议框架包括两国各投资10亿美元用于采矿和加工项目，并在未来六个月内共同投入超过30亿美元[2] - 协议支持的具体项目包括阿拉富拉稀土和北方矿业，美国出口-进口银行提供超过22亿美元意向书，澳大利亚政府向阿拉富拉稀土项目注入1亿美元股权[3] - 五角大楼计划在西澳大利亚建造年产能100吨的镓精炼厂，相关项目的可采资源价值估计为530亿美元[3] 战略目标与行业影响 - 协议旨在使美国摆脱对中国稀土供应的依赖，中国控制全球稀土加工的90%[3] - 协议作为美国优先战略的核心，回应中国经济胁迫，并保障科技与军工供应链安全[5] - 协议推动美澳矿产产能扩张20%，助力供应链脱钩转型[10] - 协议强调简化矿山、加工设施及相关运营的许可程序，以提高产量[8] 市场反应与公司动态 - 协议签署后稀土价格反弹3%到5%，美国矿业股如MP Materials上涨2%[7] - 标普500指数反弹0.5%至6664点，波动率指数VIX降至18.23[7] - 企业对稀土领域表现出兴趣，Cleveland-Cliffs公司重新关注密歇根州和明尼苏达州的潜在稀土地点，计划成为美国制造业独立解决方案的一部分[7] - 分析预计美国国会将提供额外资金和政策支持关键矿产领域[8] 合作机制与执行细节 - 两国成立由美国能源部长和澳大利亚资源部长领导的快速响应小组，以识别优先矿物并制定协调计划[2] - 协议阻止基于国家安全理由的关键矿物资产销售，针对国防和先进技术制造领域[2] - 协议包括设定关键矿物最低价格，以及在地质资源绘图和矿物回收方面进行合作[2][8] - 协议作为政策框架不具法律约束力，需要通过国内法规执行，开发完整供应链预计需要数年时间[5]

文章核心观点 - 美国彼得森国际经济研究所高级研究员Jeffrey Schott认为，提高美国制造业生产力存在比关税更好的政策组合 [3] - 若关税成为政策一部分，制定时需权衡推动本土制造业与对贸易伙伴的影响，包括可能引发的报复行动 [3] - 目前鲜有国家采取报复措施，因报复会同时损害双方经济，更好的策略是通过沟通协商解决争端 [3] - 当前美国以“国家安全”为由的关税政策覆盖范围过于广泛，需重新审视并缩小至真正关乎核心安全利益的领域 [3] 专家背景与观点 - Jeffrey Schott自1983年就职于美国彼得森国际经济研究所，担任高级研究员，专注于国际贸易政策和经济制裁研究 [4] - 他曾任职于美国财政部，并作为美国代表团成员参与东京回合多边贸易谈判中《关贸总协定》补贴规则的谈判 [4] - 他编著有《跨太平洋伙伴关系评估》、《当地成分要求：全球挑战》等多部关于贸易的书籍，并发表大量美国贸易政策相关文章 [4] - 他提出“条条大路通罗马”，强调解决贸易争端的更好策略是双方沟通协商，而非采取可能抬高成本、扭曲市场的报复措施 [3]