美股市场表现 - 标普500指数创历史新高 盘中触及6487点 收盘亦创新高 [1] - 道指与纳指同步收涨 八月传统淡季逆势走强 [1] - 道指本月涨幅超3% 标普和纳指涨幅均逾2% [3] 英伟达财报核心地位 - 财报被视为决定本轮牛市成败的关键时刻 获华尔街分析师共识 [1] - 业绩表现将成为AI高景气度能否持续的试金石 [3] - 财报结果直接影响科技板块走势：超预期可能带动板块冲锋 不及预期或导致涨幅回吐 [4] AI行业需求传导 - 企业开发AI平台需求推动MongoDB、Okta等公司业绩超预期 股价大幅拉升 [3] - 英伟达作为AI芯片霸主 其财报反映整体AI产业链需求强度 [3] 宏观政策预期 - 市场乐观情绪部分源于降息预期 资金提前布局宽松政策 [3] - 经济持续增长与AI产业稳定运行是乐观预期前提 [3] 全球资金动向 - 热门中概股多数下跌 理想汽车跌幅超8% [4] - 台积电微涨0.24% 油价黄金波动有限 欧股涨跌互现 [4] - 全球资金处于观望状态 等待英伟达财报提供明确方向信号 [4]

市场情绪与预期变化 - 美元下跌推动风险资产上涨 市场押注降息预期升温 [2] - 英伟达数据中心销售额未达预期 股价盘中一度下跌4% 收盘跌幅收窄至2% [2] - 美股期货与原油同步下跌 美国资金进场方向将决定市场真正走势 [2] 英伟达业绩与估值压力 - 财报表现符合预期但缺乏超预期惊喜 未能满足市场对"持续爆表"的高要求 [2] - 数据中心业务连续两次未超预期 引发投资者对AI资本开支高峰消退的担忧 [2] - 估值处于高位导致分析师准备获利了结 即便达标仍可能引发股价调整 [2] A股市场独立走势 - 上证综指出现4月7日以来最大单日跌幅 与海外流动性预期形成明显脱节 [3] - 投资者情绪成为关键变量 坚守加仓可能延续行情 恐慌兑现或导致行情逆转 [3] 资产表现与策略调整 - 黄金做多策略已实现盈利出场 新推出两项交易策略捕捉下一波机会 [3] - 科技股和动量股可能面临集体调整风险 取决于美国投资者对英伟达的抛售决策 [2]

美联储货币政策决议 - 美联储连续第五次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 [2] - 两位美联储理事投反对票 倾向于直接降息25个基点 [3] - 美联储声明指出上半年经济增长明显放缓 但强调通胀和就业不确定性仍高 [3] 市场利率预期变化 - 鲍威尔表示9月降息为时过早 需依据经济数据决定 [3] - 利率期货市场对9月降息的预期概率从65%降至不足50% [3] - 野村证券预测降息可能推迟至12月 且幅度小于市场预期 [6] 科技股表现分化 - 英伟达股价上涨2.14%至179.27美元 博通同步上涨 [2][10] - 微软微涨0.13%至513.24美元 盘后因财报亮眼飙涨超7% [2][10] - 苹果下跌1.05%至209.05美元 特斯拉下跌0.67%至319.04美元 [2][10] 大宗商品剧烈波动 - 现货黄金暴跌超1.5% 跌破3280美元/盎司 [7] - 纽约铜价因特朗普加征50%进口关税而暴跌18% [11] - 美国黄金股与铜企股票全线重挫 [7][11] 中概股整体承压 - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.82% [11] - 蔚来和新东方跌幅超4% 拼多多与小鹏汽车跟跌 [11] 其他资产表现 - 谷歌股价上涨0.51%至197.44美元 [2] - 亚马逊下跌0.35%至230.19美元 脸书下跌0.68%至695.21美元 [2] - 原油价格年内累计下跌两成 美元大幅贬值 [6]

经济结构变迁 - 7月全社会用电量达1.02万亿千瓦时，同比增长8.6%，反映经济结构性变化 [1] - 工业用电占比近60%，但传统高耗能行业（化工/钢铁/有色/建材）用电量集体下行 [1] - 高科技制造/电子设备/生物医药/工业机器人等领域用电增速均超10% [3] 经济活力指标 - 铁路货运量连续6个月正增长，7月达4.52亿吨，同比提升4.5% [3] - 本外币贷款余额维持在272万亿元以上，同比增长6.7% [3] 货币政策预期 - 美联储9月议息会议预计降息25个基点 [6] - 若美元利率下行，全球资金成本压力缓解，中国货币政策自主空间扩大 [6] - 9月22日LPR报价可能下调10-15个基点 [6] - 当前中美利差倒挂接近250个基点 [6] 房地产政策动向 - 政策路径聚焦城中村改造、危旧房更新与支持改善型需求 [8] - 保障房与商品住房双轨并行成为未来十年主基调 [8] - 北京于8月8日放松五环外限购，上海深圳可能于9月下旬出台政策组合拳 [8] - 首付比例与按揭利率处于历史低点，购房门槛为十年来最友好 [13] 资产配置逻辑 - 货币供给持续扩张，核心城市房价未出现长期回调 [11][13] - 城镇化率刚跨过66%，人口/资源/产业持续向大城市集中 [11] - 建议卖出三四线老旧房产，置换一二线核心地段品质次新房 [15] - 重点聚焦地铁上盖、优质学区、产业集聚区三类硬核资产 [18] 市场周期特征 - 历史规律显示股市先涨、楼市跟进 [10] - A股自7月持续回暖，财富效应可能传导至房市 [10] - 若降息与政策松绑形成共振，核心城市楼市反弹概率较大 [8][10]

美联储货币政策决议 - 美联储维持利率在4.25%-4.50%区间不变 为2024年连续第五次暂停利率调整 [1] 经济数据表现 - 美国一季度GDP负增长0.3% 出现经济收缩现象 [6] - 5月底至7月初全美所有联储区域价格普遍上涨 [6] 政治压力与政策博弈 - 特朗普政府持续施压美联储要求降息 试图通过货币政策刺激经济繁荣和股市表现 [1][3] - 美国政府债务规模达37万亿美元 利率每上升1%将增加3600亿美元利息支出 [3] 美联储内部决策分歧 - FOMC内部形成三大阵营：激进降息派（担忧劳动力市场）、谨慎观望派（等待经济走弱信号）和数据依赖派（评估关税影响） [7] - 理事沃勒和鲍曼投票支持立即降息 创1993年以来首次理事会成员公开反对主席的纪录 [10][7] 政策不确定性因素 - 特朗普政府关税政策造成全球经济波动 成为美联储暂停降息的关键考量因素 [6][4] - 美联储明确表示政府政策导致经济不确定性加剧 通胀和就业市场面临风险 [4] 未来政策展望 - 9月FOMC会议成为关键决策节点 将检验美联储政策独立性和内部共识稳定性 [6][7][9] - 市场关注特朗普可能通过"影子主席"人选释放信号 试图影响未来货币政策走向 [9]

黄金市场 - 美联储降息预期升温 预计从9月开始降息至明年年底共6次 最终利率降至2.75%-3.0%区间[1] - 特朗普解雇美联储理事库克引发美联储独立性担忧 鲍威尔鸽派言论增大降息概率 利好黄金上涨[1] - 黄金价格自3320美元连续上涨至3394美元 近两日保持震荡上行 短线需警惕深回调风险 日内关注3372美元多空分界线[1] 原油市场 - 美国对印度商品关税从25%提高至50% 作为印度持续购买俄罗斯原油的回应[2] - 乌克兰袭击俄罗斯能源设施 导致俄炼油厂中止生产 俄罗斯8月份西部港口原油出口上调20万桶/日[2] - 原油价格延续回落 周线自2023年9月以来保持震荡下行 小时图跌破64.50美元关键点位 日内关注63.50美元阻力和62.30美元支撑[2] 美元指数 - 降息预期升温导致美国短期国债收益率下降 长期国债收益率因通胀预期和经济不确定性上升[3] - 美联储独立性担忧加剧可能使国债收益率持续陡化 若通胀未缓解前放松货币政策可能引发债市抛售[3] - 美元指数从100震荡下行 短线下跌结构未破坏 上方关注98.80阻力 若不能上破则继续震荡或下跌[3] 日经225指数 - 指数从上周持续回落 属于日线上涨后的调整 调整尚未结束[5] - 下方关注42000支撑 若突破并站稳42650则调整结束重回上涨走势[5] 铜市场 - 7月底铜价大幅暴跌 日线多头趋势暂告一段落 本月维持低位震荡且反弹力度较弱[6] - 4.50美元阻力始终无法突破 短线可考虑4.32-4.50美元区间操作[6] 市场事件 - 美联储声明称库克律师就解雇事件寻求司法裁决 特朗普称已有接替人选可能让米兰转任美联储长期职位[7] - 特朗普表示将出台高额家具关税 并针对外国数字税实施出口限制和关税措施[7] - 特朗普近期至少四次致电莫迪均被拒绝[7] 数据预告 - 22:30公布美国至8月22日当周EIA原油库存数据[8]

Jackson Hole会议影响 - Jackson Hole央行年会内容通常中性但影响取决于市场预期和语境[6][9] - 2025年会议前市场因美联储官员偏鹰派发言而下跌降息预期削弱至约75%[6][16][19] - 鲍威尔发言超预期鸽派强调就业下行风险趋势性通胀风险一次性推动9月降息概率回升至87%[6][16][19][21] 货币政策转向 - 美联储政策重心从通胀转向就业放宽重启降息条件[6][16][17] - 货币政策框架调整回归灵活通胀目标制删除利率下限措辞并强调就业双侧风险[17][18] - 短期降息确定性强化9月FOMC会议降息概率达87%[6][19][21] 经济数据支撑 - 3个月移动平均非农新增就业人数加速回落至3.5万人为2020年以来最低[24][27] - 教育和医疗服务业ADP与非农数据缺口扩大近6个月平均每月萎缩2.3万人[24][28] - 美国职位空缺数持续下行劳动力市场放缓趋势清晰[24][29] 资产配置影响 - 降息交易驱动无风险利率下行和风险偏好提升利好全球资产普涨[6][19][33] - 行情结构扩散利好美股中小盘风格顺周期行业非美市场及非美汇率[6][19][33] - A股科创50指数领涨期间涨幅13.31%[35][37][38] 中期展望与风险 - 中期宽松有望持续预计Q4和2026年降息空间进一步打开[6][23][32][34] - 风险包括经济基本面不确定性关税政策通胀超预期及地缘政治形势[3][43]

黄金价格走势 - 早盘呈现探底回升走势 最低下探至3351后强势拉升 最高触及3386 [1] - 当前短线多头能量具延续性 多头主导格局暂未改变 [1] - 日线周期价格站上短期均线 技术面强势特征明显 [1] 价格支撑与压力位 - 3367位置两次测试均成功支撑 成为晚间美盘行情重要参考 [1] - 需重点关注日线上轨压力区域及3400整数关口压力位 [1] - 3386高点突破情况将决定后续走势方向 [1] 操作策略 - 建议3370位置先行布局多单 [1][3] - 回踩至3365支撑位附近进行补仓多单操作 [1][3] - 止损设置在3360位置 目标看向3380-3400区域 [3] 基本面因素 - 降息基本面利好形成支撑 金价具备进一步上冲动能 [1] - 多头格局在基本面与技术面双重支撑下保持稳定 [1]

政治事件与央行人事变动 - 美国总统特朗普宣布解雇美联储理事库克 指控其抵押贷款行为不当[1] - 库克回应称特朗普无权解雇并将申请法律禁止令 特朗普表示已准备应诉[1] - 美联储主席鲍威尔表示可能降息 因就业市场风险上升[1] 美元与市场信心影响 - 特朗普解雇库克后美元兑所有主要货币走弱 彭博社称此举削弱美元作为世界储备货币的信心[2] - 政府持续干预美联储及劳工统计局运作 挑战机构公信力并削弱美元避险地位[2] 黄金价格走势分析 - 日线图显示黄金在3245美元至3438美元区间波动 尚未形成突破[2] - 1小时图显示3379美元存在小型阻力位 突破后看涨目标指向主要阻力位[2] - 当前黄金日图K线偏多 关键阻力位3402/3420美元 支撑位3369/3362美元 动能强劲[3] 欧元兑美元走势 - 欧元兑美元日图K线偏多 阻力位1.1691/1.1711 支撑位1.1584/1.1544 动能适中[4] 当日关键经济指标 - 16:00公布瑞士8月ZEW投资者信心指数[4] - 18:00公布英国8月CBI零售销售差值[4] - 22:30公布美国EIA原油库存系列数据（含战略石油储备）[4]

特朗普解雇美联储理事事件 - 特朗普试图解雇任期至2036年的美联储理事莉萨·库克 指控其涉嫌住房抵押贷款欺诈 但法律上总统无权单方面解除美联储理事职务[3] - 特朗普计划撤换美联储主席鲍威尔 并安排白宫经济顾问进入美联储 意图安插亲信以推行自身政策[5] - 操作动机源于2025年大选需求 当前美国30年期固定抵押贷款利率达6.8% 较2020年翻倍 高房价压力促使特朗普希望通过降息争取选民支持[5] 美联储独立性风险 - 美联储理事任期14年且交错安排 根据1913年《联邦储备法案》设计 核心目的是防止政治干预 保持货币政策独立性[3][7] - 若独立性遭破坏 可能引发市场恐慌性抛售美元资产 导致美元贬值与国债收益率飙升 类似2013年"缩减恐慌"但后果更严重[8] - 政治干预可能导致通胀反弹 2021-2023年美国通胀曾超9% 通过11次加息才压制至2025年的3% 若过早降息恐重演70年代滞胀（通胀达13%）[10] 全球经济连锁反应 - 美元作为全球主要储备货币 美联储利率政策直接影响新兴市场资本流动与出口 若美元大幅波动将冲击印度、越南等经济体[10] - 大宗商品如石油和粮食价格可能暴涨 对依赖进口的发展中国家造成人道主义危机风险[10] - 全球投资者对美元信任基于美联储政策独立性 政治化操作将削弱美元信用根基[8][10] 大选策略有效性分析 - 法律层面难以成功解雇库克 历史上无总统解任美联储理事先例 诉讼可能使特朗普失去中间派选民支持[12][13] - 降息政策刺激经济效果存在滞后性 未必能在大选前显现 选民更担忧通胀反弹（菜价上涨300美元可能抵消房贷节省200美元）[12] - 破坏美联储独立性可能引发共和党内反对 前美联储副主席夸尔斯等人士公开批评将央行作为竞选工具的行为[13] 长期经济影响 - 短期降息刺激可能埋下长期通胀风险 经济规律无法通过政治手段改变 最终导致普通民众承受经济混乱后果[15][17] - 美联储独立性是美国经济"定海神针" 二战后成功应对2008年金融危机和2020年疫情等危机 核心在于数据驱动决策而非政治压力[7][17] - 事件关键观察点包括库克诉讼结果及美联储是否妥协降息 若发生将导致美国经济"急刹车"风险[17]